تاریخچه قراردادهای اختیار معامله در ایران

برای خواندن مقاله روی متن آبی رنگ بالا کلیک کنید.

🆔@OptionBaaz
آپشن باز، مرجع آموزش و تحلیل بازار آپشن ایران

دوستان از اتاق فرمان اشاره می‌کنند که ظاهراً شرکت فرابورس قصد جدی و واقعی برای ورود به بازار آپشن داره.

این «گزارش تفسیری مدیریت» مربوط به سال ۹۹ را نگاه کنید. صفحه ۱۶ اشاره شده که در حال توسعه سامانه‌ای به اسم (Derex.ir) برای معاملات آنلاین قراردادهای اختیار معامله هستند!!

حرکت عالی است!

این توصیه‌ها که بنده در بالا عرض کردم را هم اگر عملی کنند، دیگه نور علی نور میشه. ان شا الله بازار آپشن فرابورس بسیار بهتر از بازار آپشن بورس بشه که بعد از ۵ سال هنوز در بدیهیات مونده‌.

@OptionBaaz

آیا می‌دانستید که در سایت آپشن باز (OptionBaaz.ir) در قسمت زنجیره قراردادها به محض معرفی قراردادهای جدید برای یک سهم، لیست قراردادهای آن سهم به صورت خودکار ساخته و به سایت اضافه می‌شود؟ در چنین مواردی به اسم نماد یک آیکون خورشید اضافه می‌شود. برای مثال در تصویر بالا به دو نماد #فرابورس و #آریا که به تازگی قرارداد آپشن برای آنها معرفی شده است، یک آیکون خورشید اضافه شده است و تا دو روز باقی می‌ماند.
@OptionBaaz

شنیدید میگن سوزن فلانی روی فلان چیز گیر کرده؟ قدیم وقتی که صفحه گرامافون ضربه می‌دید و دچار مشکل میشد وقتی سوزن گرامافون می‌اومد روی قسمت ضرب دیده، گیر می‌کرد و مدام یک کلمه تکرار و پخش می‌شد. وقتی کسی یه حرفی رو همش تکرار کنه میگن سوزنش گیر کرده!

حالا حکایت منه، چند روزه سوزنم روی ساختارهای بازار گیر کرده و هی دارم درباره مشکلات ساختاری نق می‌زنم. هر چند وقت یه بار اینطوری میشه، دیگه یه کم تحمل کنید تا ان شا الله یادم بره. تا دفعه بعد که روز از نو روزی از نو.

تو پست‌های قبلی ایرادات اصلی بازار آپشن را گفتم. قبلاً بارها درباره مشکلاتی که ام الفساد بازار (دامنه نوسان) برای بازار سهام و قراردادهای آپشن ایجاد میکنه هم اینجا نوشتم. یه مشکل دیگه‌ای که ام الفساد برای قراردادهای آپشن ایجاد میکنه تو بحث اختیار فروش‌هاست.

برای مثال شما فرض کنید می‌آیید یه دونه قرارداد اختیار فروش خودرو با قیمت اعمال ۲۵۰ تومن رو می‌خرید و در نتیجه اختیار خواهید داشت که در تاریخ ۰۷-۰۷-۱۴۰۰ تعداد ۱۰۰۰ سهم خودرو را با قیمت هر کدوم ۲۵۰ تومن به طرف مقابل بفروشید. حالا فرض کنید اون روز قیمت خودرو ۱۹۷ تومن شده و اگر این قرارداد را اعمال کنید سودسازه براتون. فقط مشکلی که هست اینه که سهم اون روز صف خریده (صف خرید و فروش به خاطر وجود دامنه نوسان ایجاد میشن)، اگر سهم اون روز صف خرید باشه شما نمی تونی سهم رو از بازار بخری و مطابق قرارداد هر کدومش را به قیمت ۲۵۰ تومن به طرف مقابل بفروشی. در نتیجه نمی‌تونی قراردادت رو اعمال کنی و سوخت میشه!!!

ممکنه روز قبل که موعد تسویه نقدیه، درخواست تسویه نقدی بدی ولی طرف مقابل که گاگول نیست قبول نمیکنه (چون اون باید قبول کنه). پس عملا میره برای روز بعد که سوخت میشه!!

نکته یک: اگر قرارداد اختیار فروش می‌خرید سعی کنید سهم پایه رو هم داشته باشید. یعنی استراتژی Protective Put را اجرا کنید که روز اعمال در به در دنبال خرید سهم نیافتید. با این استراتژی قیمت فروش سهم رو تثبیت می‌کنید برای خودتون. به عبارت دیگه سعی کنید خود قرارداد را به تنهایی نخرید!!

نکته دو: تا وقتی که بازار رو برای این ابزار استاندارد نکنند وضع همینه. دلیل وجود خود تسویه فیزیکی و نقدی (همزمان) اینه که خواستند مشکل صف خرید و فروش را حل کنند (در ممالک فرنگ یک قرارداد یا تسویه فیزیکی داره یا نقدی ولی هر دو با هم نه!!)

نکته سه: ام الفساد بازار سرمایه باید قطعا و بدون شک و به صورت یکباره و برای همیشه برداشته بشه و به سمت استاندارد بین المللی حرکت کنیم هیچ توجیه و بهانه‌ای برای انجام ندادن این کار هم قبول نیست. دامنه نوسان یا اسم درستش محدودیت قیمت (Price Limit) یک نوع کنترل قیمت هست که مثل تمام کنترل قیمت‌های دیگه در اقتصاد موجب فساد و کژکاری میشه و بارها و همه جا این موضوع ثابت شده. البته افرادی که این ام الفساد در راستای منافع‌شون هست نمی‌گذارند برداشته بشه و انواع بهانه‌ها را میارند.

@OptionBaaz

امروز برای نماد کچاد یک دوره جدید با سررسید برج ۱۰ معرفی شده. همونطور که قبلا گفتم در سایت آپشن باز (OptionBaaz.ir) وقتی که دوره‌های جدید آپشن برای سهمی معرفی میشن، یک آیکون خورشید به نماد سهم اضافه میشه و به صورت خودکار زنجیره‌ای برای قراردادهای جدید ساخته میشه.

برای دیدن دوره جدید کچاد کافیه که مثل تصویر بالا روی نماد کچاد کلیک کنید تا در پایین دو دوره فعال برج ۷ و برج ۱۰ ظاهر بشن. روی هر کدام که بزنید زنجیره قراردادهای اون دوره نمایش داده میشن.

@OptionBaaz

فرابورس طوفانی به پا کرده!!
امروز هم برای سهم‌های #شگویا #آریان #زاگرس #شراز و #کگهر قرارداد آپشن معرفی کرده!!
هر چقدر تعداد سهم‌هایی که براشون قرارداد آپشن منتشر میشه بیشتر بشن بهتره ولی به شرط‌ها و شروط‌ها

@OptionBaaz

نسخه ۲.۰.۰ سایت آپشن باز را بالا آوردیم

مهم‌ترین ویژگی که در این نسخه اضافه کردیم، بخش دیده‌بان بازار هست که ابزاری برای فیلتر و سورت کردن قراردادهاست.
https://optionbaaz.ir/MarketWatch

(لطفاً سایت را در مرورگر کامپیوتر باز کنید).

از سایت و ویژگی جدید استفاده کنید و اگر سوالی داشتید بپرسید. نقد یا ایرادی هم دیدید در خدمتیم.

@OptionBaaz
آپشن باز مرجع تحلیل و آموزش بازار آپشن ایران

بعضی از شما ممکنه یک شرکتی به نام نوکیا را یادتون بیاد. حول و حوش سال ۲۰۰۸ این شرکت تقریباً انحصار کاملی در بازار تلفن همراه در سرتاسر دنیا داشت. در آن زمان شرکت سامسونگ یکسری گوشی تاشو می‌زد که خیلی چیز جالبی نبودند. شرکت اپل گوشی‌های آیفون را می‌زد که با وجود کیفیت بالا ولی عمومیت زیادی نداشتند. بازار در سرتاسر دنیا تقریباً به طور کامل در دست نوکیا بود و این موفقیت بسیار عظیمی بود!

ولی همون حوالی سال ۲۰۰۸ یک اتفاقی افتاد. گوگل از هسته سیستم عامل لینوکس، سیستم عامل اندروید را برای گوشی‌های موبایل با صفحه لمسی توسعه داد. بزودی بعضی شرکت‌ها مثل سونی اریکسون و سامسونگ به سمت این ابداع جدید رفتند تا تستش کنند ولی نوکیا نرفت!

بعد از معرفی گوشی آیفون که اولین گوشی با صفحه لمسی بود، همه می‌خواستند گوشی لمسی داشته باشند. نوکیا سری گوشی‌های لمسی خودش را با سیستم عامل سیمبین معرفی کرد که خیلی جالب از آب در نیومدند ولی در شرکت‌های یخچال و کولرسازی (مثل سامسونگ) داشت اتفاق جالبی رخ می‌داد.

تجربه من: از سال ۲۰۰۷ یک گوشی نوکیا N73 داشتم و ازش راضی بودم. درباره ابداع گوشی‌های صفحه لمسی شنیده بودم و گوشی‌های لمسی نوکیا را دیده بودم ولی بنظرم جالب نبودند. من Tech Guy فامیل بودم با این حال نمی‌دونستم چیزی به اسم گوشی لمسی تحت اندروید هم وجود داره! فکر می‌کردم همون فقط آیفون و نوکیا فقط گوشی صفحه لمسی دارند! اوائل ۲۰۱۱ بود فکر کنم، دانشجو بودم و چیزهایی راجع به گوشی‌های جدید و خارق العاده سامسونگ شنیده بودم. عاقبت یک روز رفتم و از بازار احمد آباد در اصفهان یک گوشی گلکسی اس سامسونگ خریدم. آن موقع هنوز گوشی نوکیا N73 خودم را داشتم و تصورم از سامسونگ یک شرکت یخچال‌سازی بود که گوشی‌های تاشو هم می‌سازه، ولی نه! سامسونگ به کمک اندروید جهش کرده بود. چه جهشی! من نگاهی به N73 و نگاهی به گلکسی اس کردم و همونجا بود که مطمئن شدم کار نوکیا تمومه!

در عرض یک یا دو سال سامسونگ به معنی دقیق کلمه با ضربات مشت و لگد پی در پی، نوکیا را از اوج به قعر بازار فرستاد و خیلی خیلی سریع سهم بازار نوکیا را در کل دنیا تصاحب کرد. حالا ۱۰-۱۲ سال گذشته، نوکیا، غول گوشی‌های موبایل کجاست؟ در تاریخ گم شده! نوکیا چند سال بعد گوشی اندروید هم تولید کرد ولی دیگه دیر بود، به موفقیتی هم دست پیدا نکرد. تلاش مفتضحانه‌ای بود.

ماهیت اصلی بازار رقابته و برای رقابت همیشه باید قبل از دیگران چیزهای جدید را تست کنید و آماده بهره‌برداری ازشون باشید. اگر همگام با نیاز مشتری جلو نرید، مشتری‌ها به اندازه مدت زمان یک بشکن زدن، شما را ول می‌کنند و به سراغ دیگران می‌روند.

کارگزاری‌هایی مثل مفید و آگاه الان از سهم بازار بزرگی که دارند مست و خوش‌اند. بازارهای نوظهور را نمی‌بینند و روش‌ها و علائق معامله‌گران جدید را درک نمی‌کنند. در همین زمان کارگزاری‌های کوچک و جوانی هستند که با منابع کم ولی بسیار حرفه‌ای دارند شکل می‌گیرند. گذشت زمان مشخص می‌کنه که کی اشتباه کرده و کی در مسیر درست بوده!

سبدگردان‌ها، صندوق‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذاری وجود دارند که با بازی کردن با حق تقدم سهم‌ها و خرید و فروش اوراق فکر می‌کنند شاخ غول را شکونند و پیچیده‌ترین عملیات‌های بازار را پیاده کردند. در همین زمان صندوق‌ها، سبدگردان‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذاری هستند که پتانسیل عظیم بازارهای جدید را فهمیدند و دارند ابزارهای جدید را یاد می‌گیرند و فعالیت می‌کنند. فردا روزی که در آمار این صندوق‌ها رشدهای خیره کننده دیده بشه، مشتری‌ها واحدهای صندوق‌های دسته اول را نقد می‌کنند و به سراغ دسته دوم میرند! در محیط رقابتی یا یاد می‌گیری یا به سادگی حذف می‌شی!

معامله‌گران خرد مثل من و شما که گمنام هستیم و یا تمام فعالین معروف قدیمی بازار، اگر از بازارها و ابزارهای جدید بهره برداری نکنیم اگر یادشون نگیریم و استفاده نکنیم، لوزرهای بازار خواهیم بود.

در مقطع فعلی من دیگه هیچ شکی ندارم که بازار آپشن با این روندی که داره در یکی دو سال آینده بشدت پر رونق میشه (اگر اتفاق مهیب سیاسی رخ نده). بزودی شاهد خواهیم بود که حجم معاملات قراردادهای آپشن در بعضی از سهم‌ها از حجم معاملات خود سهم پایه فراتر خواهد رفت. افراد و مجموعه‌هایی که از الان وقت گذاشتند و در این بازار فعالند مثل سامسونگ هستند که فرصت اندروید را شکار کرد، افراد و مجموعه‌هایی که بنا به هر دلیل (یا توجیهی!؟) خودشون را محروم کردند، قطعاً نوکیای آینده خواهند بود.

@OptionBaaz

من شروع دوره‌های معاملاتی جدید رو دیگه اینجا اعلام نمی‌کنم. چون کانال الکی شلوغ میشه!
شما کافیه که فقط وارد سایت OptionBaaz.ir بشید و قسمت زنجیره قراردادها را انتخاب کنید. مثل تصویر بالا سهم‌هایی که براشون دوره جدید معرفی شده یا کلا برای اولین بار براشون دوره معرفی شده، با یک آیکون خورشید مشخص شدند. روی هر کدوم که بزنید دوره‌هاش به ترتیب تاریخ سررسید مشخص‌اند.
برای مثال #فملی و #کچاد و #رمپنا هم دیروز گمونم دوره جدید براشون معرفی شد.

@OptionBaaz

دیده بان رو به شدت پرکتیکال کردیم. حالا می‌تونید در قسمت دیده‌بان چند سهم پایه را با هم همزمان انتخاب کنید. عملا تبدیل به یک واچ لیست هم می‌تونه بشه براتون! (یعنی قراردادهای چند سهم مختلف رو یکجا داشته باشید و رصد کنید). البته واچ لیست واقعی رو هم توسعه خواهیم داد.

اگر تابحال دیده بان رو نگاه نکردید از این لینک نگاه کنید:
https://optionbaaz.ir/MarketWatch

پ.ن: یک نگاهی هم به قسمت "زنجیره قراردادها" بکنید، تمام نمادهای فرابورسی که اون روز برای اولین بار براشون قرارداد معرفی شد (#آریان، #زاگرس، #شراز، #شگویا، #کگهر) به صورت خودکار لیست شدند.

این تازه ده درصد از چیزی هست که ما برای این سایت در نظر داشتیم بسازیم!

@OptionBaaz

ساعت ۸ شب یک لایو تصویری در کانال برای معرفی امکانات سایت «آپشن باز» خواهیم داشت.
OptionBaaz.ir

لایو همراه با پرسش و پاسخ خواهد بود.

برای شرکت در لایو لطفاً
۱. تلگرام را به آخرین نسخه آپدیت کنید.
۲. پراکسی داخلی تلگرام را خاموش کنید و از VPN خارجی برای اتصال به تلگرام استفاده کنید.

در گروه متصل به کانال، بحث اختیار فروش‌ها شد.
ببینید خیلی ساده از قسمت دیده بان سایت آپشن باز (OptionBaaz.ir) من اومدم دو تا فیلتر تعریف کردم. در فیلد قرارداد، اختیار فروش رو انتخاب کردم و در فیلد حداقل ارزش معامله، ۱۰۰ هزار تومن را وارد کردم (من سایت را روی واحد پولی تومان گذاشتم شما می‌تونید روی ریال بگذارید).

با این کار، لیست قرارادهای اختیار فروشی که حداقل ۱۰۰ هزار تومن امروز معامله شدند را برای من آورده و بعد من بر اساس ارزش معامله از زیاد به کم جدول‌شون رو سورت کردم.

این ابزار سایت، بسیار پرکتیکال و کاربردی هست. توصیه می‌کنم حتما ازش استفاده کنید.

@OptionBaaz

برای یک آپشن باز حرفه‌ای، بازار منفی و مثبت هر دو فرصت کسب سود هستند!
با کاهش قیمت سهم پایه، قیمت قراردادهای اختیار فروش افزایش پیدا می‌کند (به سمت چپ تصویر نگاه کنید). پس دارنده قرارداد اختیار فروش از نزول قیمت سهم پایه می‌تواند سود کسب کند.

@OptionBaaz

ویدئوی ضبط شده لایو دیشب برای دوستانی که نتونستند شرکت کنند

از ۱۳:۴۶ ضبط ویدئو قطع شده بود و من متوجه نشده بودم. در نتیجه حدوداً ۱۰-۱۵ دقیقه از لایو ضبط نشده و در این ویدئو موجود نیست. لایو را با نرم افزار Bandicam ضبط می‌کردم، در ۱۳:۴۶ دکمه F12 را زدم چون می‌خواستم صفحه مرورگر را وارد حالت رسپانسیو کنم تا چیزی را توضیح بدیم ولی دکمه F12 ظاهراً شورت کاتی برای نرم افزار Bandicam هم هست و باعث قطع و وصل کردن ضبط می‌شه!

یک مشکل دیگه در حین اجرای لایو، قطع شدن مکرر صدای من بود که باعث شد بعضاً تمرکزم را در انتقال خوب مفاهیم از دست بدم که عذرخواهی می‌کنم و ان شا الله بزودی در لایو دیگری بخش‌هایی که خوب توضیح داده نشدند را مجدد توضیح میدم.

@OptionBaaz

یک ویژگی جدیدی به باکس مشخصات قرارداد در سایت آپشن باز (OptionBaaz.ir) اضافه کردیم تحت عنوان بازه نوسان قیمت (٪)
برای مثال در این قرارداد تا این لحظه ۲۰ درصد نوسان مثبت و ۳۰ درصد نوسان منفی داشتیم.

@OptionBaaz

یک مثال درباره مکانیزم اختیار فروش‌ها

شخصی به نام «بیگ تریدر» تعداد ۲ میلیون سهم خودرو داره و می‌خواد مطمئن بشه که تا برج ۱۰ امکان داشته باشه بتونه هر سهم را به قیمت ۲۰۰ تومان بفروشه، به عبارتی اختیار فروش هر سهم به قیمت ۲۰۰ تومان را داشته باشد.

از آنجایی که با هر قرارداد آپشن میشه ۱۰۰۰ سهم را بیمه کنه (اندازه هر قرارداد آپشن ۱۰۰۰ سهمه) آقای «بیگ تریدر» در گروه آپشن بازان اعلام می‌کند که ۲۰۰۰ قرارداد طخود۱۰۵۲ نیاز داره که ۲ میلیون سهمش را در قیمت ۲۰۰ تومن بیمه کنه، کسی بهم می‌فروشه؟

آقای ماهان میگه اوکی من حاضرم در قیمت ۱۰۰ ریال به شما بفروشم. یعنی جمعاً ۲۰ میلیون تومن (۲۰۰۰ هزار قرارداد × ۱۰۰۰ اندازه قرارداد × ۱۰۰ ریال).

آقای بیگ تریدر یه کم فکر می‌کنه، پیش خودش میگه ۲ میلیون سهم من الان در بازار بیشتر از ۴۰۰ میلیون ارزش دارند، ۲۰ میلیون تومن دادن برای بیمه کردن‌شون در این قیمت اوکیه بنظرم!

فرضاً این معامله جوش می‌خوره و هر دو طرف شاد و خوش نغمه زنان پول و قرارداد را رد و بدل می‌کنند، خب حالا چه سناریوهایی ممکنه رخ بده؟

۱. اگر خودرو صعودی بشه هر دو سود می‌کنند

بله درست خوندید، هر دو سود می‌کنند. برای مثال اگر خودرو بره برسه به ۳۰۰ تومن، آقای بیگ تریدر لزومی نداره که طبق قرارداد بیاد سهم‌ها را ورقی ۲۰۰ تومن به ماهان بفروشه. میره سهم‌هایی که ورقی ۱۵۰ خریده را می‌بره در بازار ورقی ۳۰۰ می‌فروشه و خب سود می‌کنه البته برای بیمه کردن‌شون ۲۰ میلیون خرج کرده بود که چون قرارداد را بی‌خیال میشه عملاً میره جیب ماهان! پس سهم صعودی شد و هر دو سود کردند!

۲. سهم نزولی بشه، بیگ تریدر سود و ماهان زیان می‌کنه

اگر برای مثال سهم بره برسه ۱۵۰ تومن. آقای بیگ تریدر کمامان اختیار داره که طبق قراردادی که در دست داره، هر سهم را ورقی ۲۰۰ به ماهان بفروشه. ماهان هم متعهده که ازش بخره. بیگ تریدر قرارداد را اعمال می‌کنه و ۲ میلیون سهم را به ماهان ورقی ۲۰۰ تومن می‌فروشه. ماهان می‌تونه هر کدام را در بازار ۱۵۰ بفروشه و ۵۰ تومن زیان کنه ولی چون از قبل ۱۰۰ ریال پرمیوم گرفته زیان واقعیش روی هر سهم ۴۰ تومنه (البته نیازی هم نیست درجا در بازار بفروشه، سهم تاریخ انقضایی نداره و می‌تونه نگهش داره).

➖➖➖➖➖➖➖
استراتژی که بیگ تریدر استفاده کرده اسمش Protective Put هست و استراتژی که ماهان استفاده کرده اسمش Naked Put هست. اینها استراتژی‌های ساده آپشن هستند. با آپشن میشه استراتژی‌های بسیار ظریف و زیبایی پیاده کرد که وقتی خروجی‌شون ظاهر میشه، می‌تونید ایستاده برای اون کار هنرمندانه کف بزنید!

کاری که ماهان کرده فروش بیمه است و این کار مورد علاقه خیلی از تریدرهاست. از جمله وارن بافت (بله وارن بافِت یک آپشن‌باز بسیار بسیار قهاره و صرفاً سهام‌دار طولانی‌مدتی نیست).

من امیدوارم که روزی بازار ما حرفه‌ای‌تر بشه و سهامداران خرد و مهم‌تر از آن حقوقی‌ها با این ابزار آشنا بشن.

@OptionBaaz

کسانی که از بلک-شولز استفاده می‌کنند و میخوان قراردادهایی که قیمتی کمتر از قیمت بلک-شولز دارند را پیدا کنند فقط کافیه از قسمت دیده‌بان سایت آپشن باز (OptionBaaz.ir) جدول رو بر اساس درصد قیمت بلک-شولز سورت کنند. مثل تصویر بالا قراردادهایی که در حال حاضر قیمتی کمتر از قیمت بلک-شولز دارند را ردیف می‌کنه.

برای مثال ضپاس۷۰۲۹ قیمت بلک-شولز ۶۰۴ ریالی داره ولی آخرین قیمتی که معامله شده ۵۶۱ ریال بوده که ۷ درصد با قیمت بلک-شولز فاصله داره.

یکسری‌ها میان این قراردادها را به عنوان سیگنال معرفی می‌کنند و تشویق به خریدن می‌کنند، بنده از اون دسته نیستم! این ویژگی را هم صرفا جهت تحلیل شخصی برای کسانی که بلک-شولز استفاده می‌کنند در سایت اضافه کردیم.

@OptionBaaz