دوره جدید قراردادهای اختیار معامله برای نماد #وبملت (سررسید ۱۹ - ۰۸ -۱۴۰۰)

قراردادهای اختیار خرید در سمت راست تصویر و قراردادهای اختیار فروش در سمت چپ لیست شده‌اند.

@OptionBaaz

امروز بیشترین ارزش معاملات برای قرارداد طصاد۳۰۰۸ بود که یک قرارداد اختیار فروش هست.
فردا سررسیدشه. قیمت اعمالش ۶۰۰ تومنه، قرارداد ۴۱۸ تومن معامله شده. از منظر خریدار این قرارداد اگر فقط قرارداد رو خریده باشه باید قیمت وبصادر که الان ۱۸۵ تومنه تا فردا کمتر از ۱۸۲ تومن بشه که این قرارداد سودساز بشه.
البته حالت‌های دیگه‌ای هم متصوره

@OptionBaaz

این معامله بود که دیروز ۱۴۰۰ قرارداد اختیار فروش وبصادر توی قیمت ۴۱۸ تومن انجام شده بود. دارنده قراردادها امروز اختیار داره که تعداد ۱ میلیون و ۴۰۰ هزار سهم وبصادر را به قیمت هر کدام ۶۰۰ تومن به طرف مقابلش بفروشه.
با فرض اینکه سهم را از قبل نداشته و با فرض اینکه این تعداد سهم را در قیمت پایانی امروز وبصادر خریده، هر کدوم تقریباً ۱۹۰ پاش دراومده.

خب چقدر از قبل پول داده بود که این اختیار فروختن را به دست بیاره؟ بابت هر سهم ۴۱۸ تومن.
چقدر الان هر سهم را خرید؟ ۱۹۰ تومن.

یعنی با اجرای این قرارداد هر سهم جمعاً چند پاش در میاد؟ ۶۰۸ تومن (۱۹۰ تومن بابت سهم + ۴۱۸ تومن قیمت پرمیوم که قبلا داده)

طبق قرارداد اختیار فروختن هر سهم به چه قیمتی را داره؟ هر سهم ۶۰۰ تومن. با توجه به اینکه مطابق فرضیات ما هر سهم پای خودش ۶۰۸ تومن در میاد روی هر کدام ۸ تومن ضرر می‌کنه. ولی قطعاً قرارداد را اجرا خواهد کرد چون قراردادی شدیداً در سوده (این یک اصطلاحه، این را ببینید)

البته ما واقعاً نمی‌دونیم چی پس پرده رخ داده و کلاً خیلی هم بعیده که بتونیم بفهمیم. یعنی اردر را می‌بینیم ولی اینکه پوزیشن و استراتژی کلی چی بوده قابل کشف نیست از روی اردر!
اگر دو فرضی را که گفتم عوض کنیم قطعاً نتیجه متفاوته و اگر بدونیم که همزمان چه پوزیشن‌های دیگه‌ای (در سهم و قراردادهای دیگه) گرفته باز هم نتیجه متفاوت میشه و حتی ممکنه کاملاً معامله سودسازی بوده باشه!
علاوه بر من تاریخچه معاملات قرارداد را نگاه می‌کردم ظاهراً روز قبل هم تعدادی از همین قرارداد در قیمت کمتری خریده بوده که باز کمی نتیجه را متفاوت می‌کنه.

حالا البته ما اینجا از دید خریدار قرارداد نگاه کردیم، از دید فروشنده هم میشه نگاه کرد. ولی در کل فهمیدن پشت صحنه اگر نشدنی ولی بشدت سخته و من قصدم از مطرح کردن این موارد نه رمزگشایی از معامله بلکه بعنوان مثالی برای توضیح مکانیسم قرارداد اختیار فروشه. قبلاً هم چند مورد دیگه گفتم.

@OptionBaaz

این دوره معاملاتی قراردادهای #کگل فردا تموم میشه. اون پایین سمت چپ رو نگاه کنید. یه قرارداد اختیار فروش معامله شده. چند وقته این اتفاق رو در دوره‌های معاملاتی دیگه‌ای هم که رو به اتمام‌اند می‌بینم انجام میشه.
قصد انجام دهندگان این کار در هاله‌ای از ابهامه و قبلا گفتم خیلی سخته رمزگشایی کرد که چی رخ داده، چون از باقی پوزیشن‌هایی که گرفته بی‌اطلاعیم و محتمله که این فقط یه جز از استراتژی بوده، در نتیجه نمی‌دونیم کل قصد و منظورش چیه. حالت‌های زیادی میشه فرض کرد.
علی ای حال توضیح ساده اینه که خواسته بجای اینکه در بازار نقد بفروشه از این طریق بفروشه. شما نظری دارید؟

@OptionBaaz

#معرفی_کتاب

کتاب "اقتصاد اتریشی - آشنایی با مکتب بازار" منتشر شد

تالیف استیون هورویتز

ترجمه امیرحسین خالقی

با اجازه نامه رسمی از ناشر اصلی در امریکا

قطع رقعی، ۱۸۰ صفحه
قیمت ۵۰/۰۰۰ تومان (با ۱۵ درصد تخفیف ویژه تا پانزدهم تیرماه)

برای تهیه این کتاب به سایت نشر آماره مراجعه کنید:
صفحه خرید کتاب

پ.ن: بنده بارها در اینجا عرض کردم که در اقتصاد طرفدار مکتب اتریشی هستم، یک مکتب حاشیه‌ای و خارج از جریان اصلی اما بسیار قدرتمند و در عین حال ساده! کتاب بالا برای شروع آشنایی با این مکتب مناسب است. ایده‌های این مکتب، راه نجات این مملکت است.

@OptionBaaz

دوستان چند روزی در خدمت‌تون نبودم، مشغول توسعه سایتی برای معاملات آپشن هستیم، کمتر فرصت نوشتن دارم.

در کلاب هاوس یک کلاب برای آپشن‌باز ساختم، اگر آنجا هستید و دوست داشتید، دنبال کنید. چند روز آینده جلسات رو برگزار می‌کنیم.

آدرس کلاب هاوس آپشن‌باز

اگر در کلاب هاوس نیستید:
نسخه رسمی اندروید کلاب هاوس از کوگل پلی

پ.ن: ۶تا دعوت‌نامه دارم، کسی نیاز داشت بگه تا بفرستم براش

@OptionBaaz

چند سبک معامله آپشن

۱. معاملات روزانه
دوره نگهداری: ۱ تا ۴ ساعت | سطح ریسک: شدیدا پرریسک | تعداد معاملات: بسیار بالا | مدت زمان صرف شده: بسیار زیاد
در معاملات روزانه، هدف کسب سود از حرکات بازار در تایم فریم‌های بسیار کوچک هست. برای کسانی ممکنه اینطور بنظر بیاد که اوه این سبک یک ماشین پولسازی عالیه ولی در واقع امر و اکثر اوقات برای اکثر افراد، یک کلکسیون ضرره. برای اینکه بتونید این سبک رو پیاده کنید باید تمام ۵ روز هفته و ۴ ساعت بازار نگاه‌تون به مانیتور دوخته بشه، کسانی که کار و زندگی دارند انجام این کار براشون سخته. اگر قصد انجام این سبک را دارید حتماً باید در قراردادهایی برید که تعداد موقعیت باز بالایی دارند و در حجم زیادی معامله میشن تا گیر نکنید. باید کنترل خیلی بالایی روی احساسات‌تون داشته باشید و باید به تمام بازی‌های سهم پایه روی تابلو اشراف داشته باشید. علاوه بر اینها باید انقدری سرمایه داشته باشید که ضررهای سنگین (کاملاً محتمل) این سبک، کمرتون رو خم نکنه.
نظر شخصی: اصلا توصیه نمیشه.

۲. معاملات میان مدت
دوره نگهداری: بیشتر از یک روز تا ۶۰ روز | سطح ریسک: متوسط | تعداد معاملات: کم | مدت زمان صرف شده: کم
در این سبک روی سویینگ‌های بازار سوار می‌شید. اگر چارتیست قابلی هستید، سویینگ‌های سهم‌های پایه رو شناسایی می‌کنید و مطابق‌شون پوزیشن می‌گیرید. به موقع باز می‌کنید و به موقع می‌بندید. یعنی مومنتوم‌های سهم در تایم فریم‌های کوچک و متوسط را در میارید و مطابقش پوزیشن صعودی و نزولی می‌گیرد و صبر می‌کنید تا به وقوع بپیونده. این سبک برای کسانی خوبه که وقت ندارند دائم مانیتور رو نگاه کنند. فقط کافیه به خوبی سویینگ‌های سهم پایه را تشخیص بدید و اردر بگذارید و حد ضرری برای بستن موقعیت تعیین کنید (البته در بازار ما معاملات شرطی خیلی رایج نیست ولی به هر حال). اگر حوصله بیشتری دارید میشه انواع استراتژی‌ها رو هم به موقعیت‌گیری اولیه‌تون اضافه کنید تا کاملا خیال‌تون از مقدار سود و زیان‌تون راحت بشه، البته اینطوری تقریبا به سمت سبک سوم هم رفتید و خب باید دانشش رو هم داشته باشید. این سبک محبوب‌ترین سبک معاملات آپشن در جهان هست.

۳. معاملات طولانی مدت
دوره نگهداری: ۱ ماه تا بیشتر از ۶ ماه | سطح ریسک: کم | تعداد معاملات: کم | مدت زمان صرف شده: کم
این در واقع سبک معامله‌گری پوزیشن‌گیری حرفه‌ای با کمک استراتژی‌های آپشن هست. شخص باید اطلاعات بسیار خوبی از مکانیسم آپشن، زوال زمانی، تحلیل تلاطم، انواع استراتژی‌های پیشرفته، رفتار قیمت و فاکتورهای موثر روی قیمت پرمیوم قرارداد داشته باشه. اجرای این سبک معاملات، قلمروی افراد شدیداّ خبره در آپشن و بازارگردان‌ها و حقوقی‌های کارکشته فعال در آپشن هست (منظورم در جهانه، در ایران کلا حقوقی‌ها هم نمی‌دونند آپشن چیه). هدف این سبک اینه که با دقت استراتژی‌هایی پیاده بشه که در هر حالتی کمترین زیان ممکن رخ بده و همزمان فرصت کسب سودهای خوبی هم داشته باشید. مثلا استراتژی‌هایی هست که میشه از بازار ساید کسب سود کرد و همزمان مقدار زیان رو کنترل کرد و پوشش داد. در یک کلام این افراد در موقعیت‌گیری‌شون بسیار دقیق، ابتکاری و سنجیده رفتار می‌کنند، معمولا هم پول‌های درشتی دارند. این موردی که در این پست گفتم با اینکه بسیار ساده است ولی یک نمونه ابتدایی از همین طرز معامله‌گری هست تقریباً (یه جورایی میکس سبک دو و سه هم میشه حسابش کرد، ولی دقیق و سنجیده است و نمی‌گذاره ضرر کنید). بازارگردان‌ها از استراتژی‌های پیچیده‌تر مصنوعی (Synthetic) و آربیتراژی هم استفاده می‌کنند که بهشون سود قطعی و کمی میده و در عین حال زیان محتمل‌شون صفره میشه.

در کل هر کسی بسته به مجموع شرایطی که اون لحظه داره، شخصیتش، مقدار ریسک پذیریش و سطح دانشش از آپشن می‌تونه هر کدوم از این سبک‌ها رو پیاده کنه. می‌تونه مدتی سبک سه باشه ولی بعد با توجه به تغییر شرایط بره سراغ سبک دو و .....

@OptionBaaz

دوستان زیادی درباره شرط‌های کارگزاری‌ها برای اجازه معاملات آپشن شاکی هستند که بنظرم حق دارند. من بارها شخصاً به مسئولین معاملات آپشن کارگزاری‌ها راه حل این مشکل را گفتم. در گروه متصل به کانال هم گفتم، در خود کانال هم گمونم گفتم!

راه حلش سادست، بسیار ساده: سطح‌بندی کردن صلاحیت افراد، تمام! کاری که کارگزاری‌های آمریکایی سالهاست انجام میدن. توجه کنید اونها هم با مشکلات ارائه معاملات آپشن سر و کله می‌زدند و کم کم سیستم سطوح صلاحیت را توسعه دادند. نیازی نیست کارگزاری‌های ایرانی خودشون و مشتری‌ها را زجر بدند، کافیه که فقط درباره روش حل مشکل توسط دیگران مطالعه کنند و همان را اجرا کنند، تمام.

می‌دونید یکی از مشکلاتی که ما ایرانی‌ها به طور گسترده‌ای داریم (از جمله خود من در مواردی) اینه که دائم دنبال اختراع مجدد چرخ هستیم، به جای اینکه روش‌های آزموده شده و جواب داده‌شده را اجرا کنیم و ما هم بسادگی ازشون بهره‌مند بشیم. اصرار عجیب و خاصی به بررسی نکردن و مطالعه نکردن روش‌های دیگران داریم، اصرار عجیبی به مقاومت در برابر اصول صحیح و درست و آزموده شده و جواب داده داریم و انقدر آزمون و خطا می‌کنیم و هزینه‌های هنگفتی به همه وارد می‌کنیم که عملاً اون چیز را تباه تباه می‌کنیم. بعد میگیم عه چرا اینطور شد.

حالا به هر حال، زیاد بحث رو فلسفی نکنم. ببینید در آمریکا وقتی که شما به کارگزاری درخواست معاملات آپشن می‌دید، اکثر کارگزاری‌ها بنا به سطوح صلاحیت (clearance levels) براحتی و بدون غل و غش بهتون اجازه معامله میدن. خب این سطوح صلاحیت چی هستند؟

مثلاً سطح ۱ می‌تونه شامل صرفاً خرید اختیار خرید و خرید اختیار فروش باشه و اجازه آفست کردن این دو پوزیشن. این پوزیشن‌ها چه در خرید اختیار خرید چه در خرید اختیار فروش ریسکی برای کارگزاری ندارند و وجه تضمینی هم نیاز ندارند. همین سطح معمولاً نیاز بیشتر از ۸۰ درصد مشتریان را رفع می‌کنه.

سطح ۲ برای کسانی هست که قصد موقعیت فروش گرفتن در قرارداد اختیار خرید و قرارداد اختیار فروش دارند، موقعیت فروش خالی! چنین موقعیت‌گیری از آنجایی که ریسک دارند باید وجه تضمینی از طرف بلوکه بشه که یا وجه نقد بلوکه میشه (با فرمولی تقریباً مشابه فرمول بازار ما) یا اینکه ارزش پرتفوی شخص با روش‌هایی سنجیده میشه و به اندازه ارزش پرتقوی بهش اجازه باز کردن موقعیت فروش میدن (این روش دوم رایج‌تره).

سطح ۳ و ۴ می‌تونه برای مشتری‌های مورد اعتمادتر و باسابقه‌تر باشه که سخت‌گیری کمتری نسبت به سطح دو داره و اجازه باز کردن پوزیشن بیشتری میده و ...

سطوح صلاحیت معاملات آپشن می‌تونه از کارگزاری به کارگزاری دیگه متفاوت باشه، برای نمونه از این لینک سطوح صلاحیت کارگزاری Schwab را ببینید (با سطوح بالا که من گفتم فرق دارند). لازم به ذکره که هر مشتری هر وقت بخواد می‌تونه درخواست ارتقا سطح به کارگزاری بده و اگر شرایطش را داشته باشه با درخواستش موافقت میشه (وضعیت مالی، سابقه معاملات و مقدار تجربه، نوع معاملاتی که قصد انجام داره و ...)


در کارگزاری‌های آمریکایی علاوه بر این سیستم سطوح صلاحیت، برای هر استراتژی هم می‌تونند وجه تضمین متفاوتی محاسبه کنند یا کلاً وجه تضمینی نگیرند (در دستور العمل معاملات آپشن برای بازار ما هم این مسئله پیش‌بینی شده ولی پنل‌های کارگزاری‌ها نمی‌تونند اجرا کنند). مثلاً مشتریان سطح یک علاوه بر پوزیشن‌های خرید براحتی می‌تونند استراتژی Covered Call (موقعیت فروش اختیار خرید + خرید سهم پایه) را پیاده کنند و نیازی به وجه تضمین هم ندارند چون خود سهم بلوکه میشه. بعضی از استراتژی‌های اسپرد هم همینطور.

خلاصه منظور اینکه راه حل هست، اجراش هم واقعا‌ً کاری نداره. حداقل اون مورد سطوح صلاحیت واقعاً کاری نداره. من بارها به مسئولین آپشن کارگزاری‌ها گفتم، بارها!! ولی از مسئول آپشنی که خودش هنوز فرق اختیار خرید و اختیار فروش رو نمی‌دونه چه انتظاری هست؟ به والله راست میگم. اغراق نمی‌کنم، نمی‌دونست و هر چقدر هم سعی کردم بهش بفهمونم با شدت خاصی مقاومت می‌کرد و می‌گفت آقای آدینه ما از مشتری‌ها چک نمی‌گیرم و اختیار فروش ریسک داره نمی‌تونیم لیست‌شون کنیم و اجازه معامله بدیم. چند بار سعی کردم به اشکال مختلف بهش بگم که اختیار فروش با موقعیت فروش گرفتن فرق داره، خریدن قرارداد اختیار فروش ریسک خاصی برای کارگزاری نداره مثه خریدن اختیار خرید، موقعیت فروش گرفتنش ولی ریسک داره که اوکی می‌تونید اجازه ندید ولی با یک حالت استرسی خاصی دائم حرف خودش را تکرار می‌کرد گفتم اگر ادامه بدم احتمالاً فحش هم بده، دیگه بی‌خیال شدم. اینم وضع ماست.

این لینک رو هم دوست داشتید بخونید

@OptionBaaz

#معرفی_کتاب

کتاب قبلی را که معرفی کردم، چند نفر از دوستان استقبال کردند و گفتند معرفی کتاب در کانال ادامه‌دار باشه. یکی از دوستان هم کتابی معرفی کردند که در همون زمینه مکتب اتریشی اقتصاد است.

کتاب دید اقتصادی: داستانی جذاب برای آموختن اقتصاد

نوشته پیتر شیف

از اپلیکیشن طاقچه دانلود کنید.

کتاب در قالب داستانی کوتاه و جذاب بعضی از اصول مکتب اتریشی اقتصاد را تشریح کرده، قطعاً از صرف وقت و خواندنش پشیمون نمی‌شید (خواستید تضمین هم میدم).

من تابحال دو کتاب بوده که وقتی شروع‌شون کردم بدون وقفه تا انتها خوندم‌شون! این یکی از آنهاست (البته بجز جذابیتش، حجم کمش هم موثر بود). اگر یکسره بخونید احتمالاً کلاً ۲-۳ ساعت وقت‌تون را بگیره.

اگر مقدمه ناشر و مترجم و نویسنده را رد کنید و مستقیم از فصل اول بخونید، چیزی را از دست ندادید. بعد که کامل خواندید می‌تونید برگردید و مقدمه نویسنده را بخونید.

پ.ن: اپلیکیشن طاقچه یه قسمتی داره به نام گردونه شانس، اون را یه دور بزنید احتمالاً کد تخفیف می‌گیرید و ارزون‌تر می‌خرید.

@OptionBaaz