Наши поздравления Исмаилу Джафарову!
Организаторы отметили его выступление как содержательное и интересное.
Организаторы отметили его выступление как содержательное и интересное.
Forwarded from ПроЦФА. Все о цифровых финансах
🗣На конференции «Токенизируй ЭТО» состоялась сессия «Как продать продукт и кто его купит?» о перспективах и сложностях реализации структурных ЦФА. На ней выступили несколько специалистов с реальным опытом. Приводим важные высказывания:
📌 Сергей Панфилов, заместитель директора центра бизнес-образования и аналитики, Центральный университет, с докладом «Портрет современного инвестора: кто и зачем вкладывается в сложные инструменты»:
📌 Исмаил Джафаров, старший юрист правового бюро «Олевинский, Буюкян и партнеры», с докладом «Чему учиться у NFT: удержание инвесторов и комьюнити»:
📌 Алексей Китаев, совладелец Rumberg Capital, с докладом «Ликвидность структурных продуктов: работающие механизмы»
📌 Анна Дудченко, исполнительный директор GBA, с докладом «Венчурные ЦФА: альтернатива классическому VC для стартапов»:
📌 Никита Абраменко, основатель Московского IR Акселератора, с докладом «ЦФА для МСП: нишевое ценообразование и преодоление барьеров доступа к капиталу»:
🔥 Полная версия этой и других сессий доступна на сайте конференции — ПРИОБРЕСТИ
#блокчейн #криптовалюты #ЦФА
🪙 Телеграм | MAX
В инвесторы начали приходить когорты младшего и старшего возраста. Каждому седьмому инвестору, пришедшему в 2025 году, 18-19 лет. При этом доля инвесторов 50+ также растет. Интересно, что с увеличением возраста доля женщин становится все весомее. Если до 20 лет их 15-25%, то к 60 годам прекрасный пол начинает явно доминировать.
Если мы хотим, чтобы рынок ЦФА развивался, нужно самим развиваться технологически и структурно. Я бы хотел, чтобы в случае желания эмитента выпустить структурный продукт у него был бы вариант сделать это именно через ЦФА... При должном подходе ЦФА могут закрыть все потребности, которые сейчас закрывают крипта и NFT.
Структурные продукты не покупают — их продают. 90% времени продажи структурного продукта занимает объяснение, что это такое и зачем нужно.
С помощью ЦФА стартап может получить средства за один или два месяца. Затраты на выпуск ЦФА достаточно низкие, от 150 тыс. рублей, а не миллионы, как при классическом венчурном финансировании. Для инвестора порог входа тоже гораздо ниже: может хватить и 5 тыс. рублей, а участвовать могут даже физлица при наличии квалификации.
Продукты, которые должны появиться в будущем, связаны с ревеню-шерингом: это ЦФА на выручку компании, на доход от актива и т. д. Хорошим вариантом может стать ЦФА на KPI проекта. К 2030 году могут появиться тематические пулы ЦФА, а также маркетплейсы ЦФА.
#блокчейн #криптовалюты #ЦФА
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Старший юрист правового бюро Исмаил Джафаров выступил на практической конференции «Токенизируй ЭТО: Регулирование и структурные продукты в ЦФА», которая прошла 3 марта 2026 года в Москве.
«Токенизируй ЭТО: Регулирование и структурные продукты в ЦФА» — практическая конференция о том, как упаковать комплексный финансовый инструмент в цифровую оболочку так, чтобы инвесторы захотели его купить. В числе спикеров руководители и финансовые директора компаний реального сектора, управляющих компаний, банков; руководители и специалисты платформ выпуска ЦФА, юристы, аудиторы, технологические вендоры и консультанты.
Выступление Исмаила и презентация доклада – на сайте ПБ.
«Токенизируй ЭТО: Регулирование и структурные продукты в ЦФА» — практическая конференция о том, как упаковать комплексный финансовый инструмент в цифровую оболочку так, чтобы инвесторы захотели его купить. В числе спикеров руководители и финансовые директора компаний реального сектора, управляющих компаний, банков; руководители и специалисты платформ выпуска ЦФА, юристы, аудиторы, технологические вендоры и консультанты.
Выступление Исмаила и презентация доклада – на сайте ПБ.
АУ посчитал, что обращаться к единственному кредитору (ФНС РФ) за финансированием по обеспечению сохранности имущества должника бессмысленно и суд первой инстанции с этим предположением согласился. Но апелляция и кассация отменили это судебное решение и взыскали убытки с управляющего, указав, что причинно-следственная связь между
противоправным поведением причинителя вреда и наступившим вредом подтверждается тем, что управляющий не принял никаких мер, тогда как обязанность по сохранности имущества лежит именно на нем.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» считают, что это дело еще раз подтверждает тезис о том, что управляющий должен как можно быстрее распознать проблемные точки в процедуре и решать возникшие трудности. А если своими собственными силами сделать это не получается, то сразу же привлекать к этому делу кредиторов, так как они прежде всего заинтересованы в положительном исходе процедуры.
противоправным поведением причинителя вреда и наступившим вредом подтверждается тем, что управляющий не принял никаких мер, тогда как обязанность по сохранности имущества лежит именно на нем.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» считают, что это дело еще раз подтверждает тезис о том, что управляющий должен как можно быстрее распознать проблемные точки в процедуре и решать возникшие трудности. А если своими собственными силами сделать это не получается, то сразу же привлекать к этому делу кредиторов, так как они прежде всего заинтересованы в положительном исходе процедуры.
Telegram
Убытки АУ
В деле о банкротстве общества «Атрибут+» рассматривался вопрос о взыскании убытков с АУ Бурмистрова С.Б. за то, что он не принял меры по обеспечению сохранности имущества должника – 20 объектов незавершенного строительства. Заявителем выступил бывший директор…
Старший юрист правового бюро Игорь Ляшенко подготовил обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ.
Игорь считает, "...что имеются основания для удовлетворения ходатайства Заявителя о процессуальном правопреемстве в размере исполненного им обязательства. Убежден, что вывод об отсутствии у Заявителя права требования к Должнику противоречит существующему правовому регулированию и порождает неопределенность в вопросе статуса требования третьего лица к поручителю в ситуации, когда кредитор получил фактическое удовлетворение своих требований по обеспечиваемому обязательству вне рамок дела о банкротстве".
Игорь считает, "...что имеются основания для удовлетворения ходатайства Заявителя о процессуальном правопреемстве в размере исполненного им обязательства. Убежден, что вывод об отсутствии у Заявителя права требования к Должнику противоречит существующему правовому регулированию и порождает неопределенность в вопросе статуса требования третьего лица к поручителю в ситуации, когда кредитор получил фактическое удовлетворение своих требований по обеспечиваемому обязательству вне рамок дела о банкротстве".
fedresurs.ru
Федресурс
Федресурс – официальный портал раскрытия существенных фактов деятельности субъектов экономической деятельности.
Должник открыл счет в банке без ведома АУ, получил на него деньги и успешно их потратил. Управляющий узнал об этом не сразу и пропустил срок исковой давности при попытке взыскать эти деньги с банка. В результате один из кредиторов потребовал взыскать эти денежные средства как убытки с АУ. Суд первой инстанции деньги взыскал, но апелляция и кассация указали, что денежные средства были потрачены без ведома управляющего, непосредственно должником, который вел себя недобросовестно и скрытно.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» надеются, что системный подход при взыскании убытков продолжает набирать обороты, оставляя в прошлом формальный.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» надеются, что системный подход при взыскании убытков продолжает набирать обороты, оставляя в прошлом формальный.
Telegram
Убытки АУ
После возбуждения дела о банкротстве гражданина должник (Пронин П.М.) без ведома управляющего открыл счет в Сбербанке. На этот счет поступило 10,8 млн руб. от подконтрольной ему же фирмы ООО «Ипос», которые должник снял и потратил. Финансовый управляющий…
Старший юрист правового бюро Дмитрий Громов подготовил для портала Федресурс обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ.
По мнению Дмитрия позиция конкурсного управляющего должника обоснована. Он считает, что "...ВС РФ сформирует правовую позицию, которая не позволит использовать термин «сальдирование» для обхода положений пунктов 1 и 2 статьи 61.3 Закона о банкротстве".
По мнению Дмитрия позиция конкурсного управляющего должника обоснована. Он считает, что "...ВС РФ сформирует правовую позицию, которая не позволит использовать термин «сальдирование» для обхода положений пунктов 1 и 2 статьи 61.3 Закона о банкротстве".
fedresurs.ru
Федресурс
Федресурс – официальный портал раскрытия существенных фактов деятельности субъектов экономической деятельности.
Портал "Банковское обозрение" опубликовал статью адвоката правового бюро Анастасии Подгорной "Признание незаконным требования по банковской гарантии как способ защиты".
Она обращает внимание на то, что "...в современной правоприменительной практике сосуществуют две диаметрально противоположные позиции, и окончательный выбор способа защиты зависит от конкретных обстоятельств дела и усмотрения суда. Это свидетельствует о необходимости дальнейшего совершенствования законодательства или выработки единообразной позиции высшими судебными инстанциями для устранения правовой неопределенности в данном вопросе".
Она обращает внимание на то, что "...в современной правоприменительной практике сосуществуют две диаметрально противоположные позиции, и окончательный выбор способа защиты зависит от конкретных обстоятельств дела и усмотрения суда. Это свидетельствует о необходимости дальнейшего совершенствования законодательства или выработки единообразной позиции высшими судебными инстанциями для устранения правовой неопределенности в данном вопросе".
Банковское обозрение
Признание незаконным требования по банковской гарантии как способ защиты
Независимая гарантия (ранее — банковская гарантия) традиционно рассматривается как один из наиболее надежных и оперативных способов обеспечения исполнения обязательств. Ключевым свойством гарантии
В конце прошлого года старший юрист правового бюро Игорь Ляшенко защитил кандидатскую диссертацию на тему «Раскрытие доказательств в арбитражном, гражданском и административном судопроизводствах в Российской Федерации».
Небольшое интервью с Игорем – на сайте правового бюро.
Небольшое интервью с Игорем – на сайте правового бюро.
Должник (ООО «Энергоуголь») подал налоговую декларацию. Она вызвала вопросы у ФНС, и налоговая провела камеральную проверку. Проверка выявила нарушения, должник был привлечен к ответственности в виде штрафа в размере 693 733,61 руб. Эту сумму взыскали с АУ.
После смены АУ для защиты конкурсной массы и интересов кредиторов должника потребовалось привлечь профессионального аудитора, гонорар которого составил 500 000 руб. Стоимость услуг привлеченного специалиста уменьшила конкурсную массу должника и суды согласились с требованием нового КУ о взыскании еще 500 000 руб. с бывшего АУ.
После смены АУ для защиты конкурсной массы и интересов кредиторов должника потребовалось привлечь профессионального аудитора, гонорар которого составил 500 000 руб. Стоимость услуг привлеченного специалиста уменьшила конкурсную массу должника и суды согласились с требованием нового КУ о взыскании еще 500 000 руб. с бывшего АУ.
Telegram
Убытки АУ
ООО «Энергоуголь» (Должник) представило налоговую декларацию по налогу на прибыль организаций за 2022 год в Межрайонную ИФНС России №15 по Кемеровской области - Кузбассу по ТКС.
Налоговая решила провести камеральную проверку и установила поступление на расчетный…
Налоговая решила провести камеральную проверку и установила поступление на расчетный…
Партнер, руководитель практики правового бюро Елена Родионова подготовила большую статью "Больше никаких «своих» инспекций: к чему готовиться бизнесу после введения экстерриториального налогового контроля" для издания "ЭЖ-Бухгалтер".
Она обращает внимание читателей на то, что "...Переход к экстерриториальному контролю — это важный этап трансформации налогового администрирования. На смену старым локальным моделям приходит экстерриториальный
контроль. Это значит — меньше границ, больше централизации и максимум цифровых технологий".
Она обращает внимание читателей на то, что "...Переход к экстерриториальному контролю — это важный этап трансформации налогового администрирования. На смену старым локальным моделям приходит экстерриториальный
контроль. Это значит — меньше границ, больше централизации и максимум цифровых технологий".
Портал "Банковское обозрение" опубликовал статью адвоката правового бюро "Олевинский, Буюкян и партнеры" Анастасии Подгорной "Уведомление ФНС о КИК: «шпаргалка» бенефициара".
Анастасия напоминает, что "...незнание правил о резидентстве или неверное толкование термина «контроль» не освобождает от ответственности. В спорных ситуациях, особенно при смене места жительства или в сложных корпоративных структурах, рекомендую обращаться за индивидуальными разъяснениями в Минфин или к профильным налоговым консультантам".
Анастасия напоминает, что "...незнание правил о резидентстве или неверное толкование термина «контроль» не освобождает от ответственности. В спорных ситуациях, особенно при смене места жительства или в сложных корпоративных структурах, рекомендую обращаться за индивидуальными разъяснениями в Минфин или к профильным налоговым консультантам".
Банковское обозрение
Уведомление ФНС о КИК: «шпаргалка» бенефициара
Контролируемые иностранные компании (далее — КИК) с 2015 года прочно вошли в российское налоговое регулирование как один из инструментов, используемых для контроля за уклонением от налогообложения
Старший юрист правового бюро Игорь Ляшенко подготовил для портала Федресурс обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ.
Он считает, что "...Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ удовлетворит жалобу, отменит состоявшиеся по спору судебные акты и примет постановление об учете требований Заявителя в составе субсидиарной ответственности АО «Сельскохозяйственное предприятие "Седлистое"»".
Он считает, что "...Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ удовлетворит жалобу, отменит состоявшиеся по спору судебные акты и примет постановление об учете требований Заявителя в составе субсидиарной ответственности АО «Сельскохозяйственное предприятие "Седлистое"»".
Правовое бюро "Олевинский, Буюкян и партнеры"
Адвокат правового бюро Анастасия Подгорная подготовила для портала Федресурс обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ. Она считает, что "...решение Верховного Суда по делу № А40-242109/2022 будет иметь важнейшее значение для формирования судебной…
Анастасия Подгорная делится своим мнением по итогам рассмотрения дела СКЭС ВС РФ, обзор которого она подготовила для портала Федресурс.
«Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ (определение № 305-ЭС25-12707 от 18.03.2026) отменила судебные акты нижестоящих инстанций, отказав конкурсному управляющему в признании платежа недействительным. Вопреки ожиданиям, дело не было направлено на новое рассмотрение — Верховный Суд разрешил спор по существу, применив пункт 3 статьи 61.4 Закона о банкротстве. Ключевым обстоятельством стало то, что должник произвел предварительную оплату и в тот же день получил равноценный товар, что исключает оспаривание сделки по правилам о предпочтении независимо от наличия иных кредиторов.»
«Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ (определение № 305-ЭС25-12707 от 18.03.2026) отменила судебные акты нижестоящих инстанций, отказав конкурсному управляющему в признании платежа недействительным. Вопреки ожиданиям, дело не было направлено на новое рассмотрение — Верховный Суд разрешил спор по существу, применив пункт 3 статьи 61.4 Закона о банкротстве. Ключевым обстоятельством стало то, что должник произвел предварительную оплату и в тот же день получил равноценный товар, что исключает оспаривание сделки по правилам о предпочтении независимо от наличия иных кредиторов.»
obplaw.ru
ВС РФ проверит границы предпочтения: когда оплата за реальный товар не спасает от оспаривания в банкротстве | Правовое бюро «Олевинский…
С нами по праву!
Адвокат правового бюро Анастасия Подгорная подготовила обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ, для портала Федресурс.
Анастасия считает, что "...решение Верховного Суда по делу № А50-36325/2017 будет иметь определяющее значение для формирования единообразной практики по спорам о взыскании с Фонда развития территорий дополнительных сумм сверх установленного законом размера компенсации. Оно позволит четко разграничить сферы ответственности застройщика (в рамках реестра требований кредиторов) и публично-правовой компании (в рамках специального механизма выплаты возмещения)".
Анастасия считает, что "...решение Верховного Суда по делу № А50-36325/2017 будет иметь определяющее значение для формирования единообразной практики по спорам о взыскании с Фонда развития территорий дополнительных сумм сверх установленного законом размера компенсации. Оно позволит четко разграничить сферы ответственности застройщика (в рамках реестра требований кредиторов) и публично-правовой компании (в рамках специального механизма выплаты возмещения)".
Старший юрист правового бюро Оксана Олексюк прокомментировала решение СКЭС ВС РФ по делу о банкротстве ООО «Богучанский ЛПК», по которому она подготовила обзор для портала Федресурс.
«СКЭС ВС РФ отменила судебные акты нижестоящих судов и отказала в удовлетворении заявления конкурсному управляющему. Суд квалифицировал его заявление как иск о признании недействительным условия договора об открытии кредитной линии и об установлении комиссии за резервирование денежных средств, который не обусловлен спецификой дела о банкротстве. Такого рода сделки относятся к числу оспоримых. На требование о признании их недействительными распространяется годичный срок исковой давности, который был безнадежно пропущен управляющим…».
Полный комментарий Оксаны Олексюк
«СКЭС ВС РФ отменила судебные акты нижестоящих судов и отказала в удовлетворении заявления конкурсному управляющему. Суд квалифицировал его заявление как иск о признании недействительным условия договора об открытии кредитной линии и об установлении комиссии за резервирование денежных средств, который не обусловлен спецификой дела о банкротстве. Такого рода сделки относятся к числу оспоримых. На требование о признании их недействительными распространяется годичный срок исковой давности, который был безнадежно пропущен управляющим…».
Полный комментарий Оксаны Олексюк
Управляющие не стали привлекать к субсидиарной ответственности супругу бывшего руководителя должника в деле о банкротстве ООО «Стройсвет» несмотря на то, что она была бенефициаром вывода активов и через нее было сокрыто имущество от обращения взыскания. ФНС обратилась в суд с заявлением о взыскании убытков с АУ. Суды взыскали убытки с управляющего, в период работы которого была утрачена реальная возможность взыскания.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» считают, что вина управляющих не вызывает сомнений. Но они несколько удивлены действиями уполномоченного органа, который не подал заявление о привлечении супруги должника к субсидиарной ответственности, хотя все необходимые документы у него были.
Наши коллеги на канале «Убытки АУ» считают, что вина управляющих не вызывает сомнений. Но они несколько удивлены действиями уполномоченного органа, который не подал заявление о привлечении супруги должника к субсидиарной ответственности, хотя все необходимые документы у него были.
Telegram
Убытки АУ
В рамках дела о банкротстве ООО «Стройсвет» ФНС обратилось в суд с заявлением о взыскании убытков с АУ Асеевой А.М. и Зуева М.Г. за бездействие, которое выразилось в том, что они не приняли меры по привлечению к ответственности супруги бывшего руководителя…
Информационное агентство Интерфакс подготовило обзор нового предлагаемого Закона о банкротстве "Банкротство: исправленному верить. Обзор.".
Среди экспертов, прокомментировавших различные разделы законопроекта – старший юрист правового бюро Дмитрий Громов. Он считает, что "...очевидным минусом предложенного законопроекта является связь фиксированного вознаграждения со сроком с момента введения процедуры. Основания такой дифференциации непонятны, поскольку срок процедуры, как правило, зависит от длительности рассмотрения обособленных споров в рамках дела о банкротстве".
Среди экспертов, прокомментировавших различные разделы законопроекта – старший юрист правового бюро Дмитрий Громов. Он считает, что "...очевидным минусом предложенного законопроекта является связь фиксированного вознаграждения со сроком с момента введения процедуры. Основания такой дифференциации непонятны, поскольку срок процедуры, как правило, зависит от длительности рассмотрения обособленных споров в рамках дела о банкротстве".
Старший юрист правового бюро Оксана Олексюк подготовила для портала Федресурс обзор дела, переданного на рассмотрение СКЭС ВС РФ.
По ее мнению, "...при подтверждении статуса единственного жилья Верховный суд откажет финансовому управляющему в признании договора купли-продажи недействительной сделкой. Если же в собственности должника обнаружится иная недвижимость, СКЭС ВС РФ дополнительно исследует доводы ответчика о добросовестном поведении при покупке квартиры и обстоятельства, влияющие на удорожание рыночной стоимости спорной недвижимости".
По ее мнению, "...при подтверждении статуса единственного жилья Верховный суд откажет финансовому управляющему в признании договора купли-продажи недействительной сделкой. Если же в собственности должника обнаружится иная недвижимость, СКЭС ВС РФ дополнительно исследует доводы ответчика о добросовестном поведении при покупке квартиры и обстоятельства, влияющие на удорожание рыночной стоимости спорной недвижимости".
Портал «ПроЦФА» опубликовал статью старшего юриста правового бюро Исмаила Джафарова "Дефолт в ЦФА: как проверить эмитента перед инвестицией?"
Исмаил отмечает, что "...рынок ЦФА в России проходит путь, который уже проходили другие сегменты финансового рынка. Первые дефолты — сигналы, на которые следует реагировать. Как показывает практика, именно после таких стресс-тестов рынок становится более прозрачным, появляются стандарты, а инвесторы становятся более грамотными".
Исмаил отмечает, что "...рынок ЦФА в России проходит путь, который уже проходили другие сегменты финансового рынка. Первые дефолты — сигналы, на которые следует реагировать. Как показывает практика, именно после таких стресс-тестов рынок становится более прозрачным, появляются стандарты, а инвесторы становятся более грамотными".
Pro Цифровые активы
Дефолт в ЦФА: как проверить эмитента перед инвестицией? - Pro Цифровые активы
Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) в России стремительно растет. По различным прогнозам, в 2026 году суммарный объем выпусков может достичь 1,5 трлн рублей. Но вместе с ростом приходят и первые серьезные проблемы. Лето 2025 года стало переломным: на…
Вебинар "Взыскание убытков с арбитражных управляющих" состоится 23 апреля
Обсудим:
- Практику взыскания убытков с арбитражных управляющих: наиболее частые причины и весомые суммы взысканий.
- Участие страховых компаний в защите управляющих от взыскания убытков.
- Рекомендации саморегулируемых организаций по требованиям убытков.
https://event.interfax.ru/m/74ae257d8823aa4b
Среди спикеров вебинара – партнер, руководитель практики ПБ Юлия Трофимова
Обсудим:
- Практику взыскания убытков с арбитражных управляющих: наиболее частые причины и весомые суммы взысканий.
- Участие страховых компаний в защите управляющих от взыскания убытков.
- Рекомендации саморегулируемых организаций по требованиям убытков.
https://event.interfax.ru/m/74ae257d8823aa4b
Среди спикеров вебинара – партнер, руководитель практики ПБ Юлия Трофимова