⭐️ GRVT | Что нового? ⭐️

📌 По GRVT с 16 Июня начался следующий месячный сезон торговых активностей. Условия не поменялись, мы также получаем до 11% доходность за размещение стейблов:
🤩 0%: Базовая доходность.
1️⃣ +3,5%: Один раз в течении текущего цикла сделать 5 любых трейдов на любую сумму;
2️⃣ +1,0%: Пригласить 1 нового реферала и чтобы он внес $1000 (он может ее сразу и забрать);
3️⃣ За совокупный торговый объем в течении текущего цикла:
🟦 +1,0%: $50k - $300k;
🟦 +2,0%: $300k - $750k;
🟦 +3,0%: $750k - $1,5m;
🟦 +4,0%: $1,5m - $2,5m;
🟦 +5,0%: $2,5m - $5,0m;
🟦 +6,5%: > $5,0m;

🤩Если держите стейблы - не забудьте обновить активности, они каждый месяц обнуляются.

➡️ Регистрация GRVT

⏩ Co-Founder/CEO Hong (ex-Goldman Sachs) на днях опубликовал большой отчет о развитии RWA направления:
🤩 GRVT первым из on-chain бирж листит корейские акции - Samsung, SK Hynix, Hyundai Motors. Корейский рынок вырос на ~100% в 2026 году, поэтому понятна цель занять там лидирующие позиции
🤩 Сейчас на GRVT торгуется 74 RWA актива и каждый месяц добавляется по 15-20.
🤩 Спреды на RWA активы заявлены как одни из самых низких на рынке, меньше чем у Hyperliquid / Binance.

🤩 На GRVT начали торговаться и ряд интересных pre-IPO позиций:
🔵️Anthropic: по ~$1660
🔵️OpenAI: по ~$1365
🟦 У GRVT Pre-IPO perps цена уже является оценкой компании в млрд. USD, а не реальной ценой одной акции. Поэтому покупая Anthropic по ~$1660 мы покупаем его оценку в $1,66T (триллиона USD) и аналогично по OpenAI.

🤓 TGE пока по-прежнему ожидается в конце июня - начале июля, поэтому чуть пристальнее следим за активностями и акциями. Возможно скоро нас ждут и другие анонсы.

⭐️ Unitree & A2DAO | Private Deal ⭐️

📌 У A2DAO появилось предложение поучаствовать в IPO, а также отдельной Pre-IPO сделке по Unitree.

🤩Unitree - лидирующий разработчик и производитель гуманоидных роботов, квадропедов (робо-собаки), роботизированных компонентов и моделей для робо-ИИ. Сейчас это ТОП-1 в мире по:
🟦 Гуманоидам: >5,500 ед. в 2025 (№1 в мире, ≈32.4% мирового рынка)
🟦 Квадропедам: >30,000 ед. накопленно (№1 несколько лет подряд)
🟦 С 01 NVIDIA выбрала H2 Plus модель от Unitree в качестве референс-гуманоида для своей платформы Isaac GR00T. Т.е. прикручивают к Unitree-роботу свои "мозги" и более продвинутые "руки" и за 30k уже в октябре '26 обещают начать поставки.

🗒 Подробный ресерч по проекту, гению-фаудеру, инвесторам, финансовым метрикам и т.п. - приложу в комментарии к посту.

📊 Оценки и метрики:
🤩 IPO будет на Китайском рынке: Shanghai STAR Market. Одобрение на листинг от регулятора получено 01 Июня. В ~ середине июля закончится регистрация выпуска, после чего роадшоу + ценообразование + подписка и финальный листинг на бирже. Процедурно листинг возможен в середине сентября - октябре.
🤩 Ожидаемая оценка на IPO: $6,2b

⏩ Варианты участия через A2DAO:
🔵️ Инвестиционный меморандум ENG, RU
🔵️ A2DAO TG Chat

1️⃣ Участие в IPO:
🤩 Условия идентичные всем другим участникам IPO. В случае высокого спроса возможно частичное удовлетворение заявки (10%-20%)
🤩 Продать токены можно будет в первый день торгов
🤩 Min заявка участия: $2k (USDT в BSC Chain)
🤩 Комиссии: 1% flat fee от суммы участия + 10% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли при выходе из сделки.
🤩 Deadline: прием заявок завершится в 21:00 МСК 29 Июня

2️⃣ Участие в pre-IPO:
🤩 Структура: OTC сделка по покупке акций у До-IPO акционеров по FDV $4,6b - дисконт ~25% к минимально ожидаемой IPO оценке $6,2b
❕ Приобретаемые акции заблокированы на 1 год (общее условие у всех инвесторов, купивших акции ранее чем за 1г до IPO)
🤩 Общий Hard Cap сборов: $500k в формате FCFS
🤩 Min заявка участия: $2k (USDT в BSC Chain)
🤩 Комиссии: фикс $5000 flat fee, которая размазывается на общую сумму сборов (пример: всего A2DAO собрали $500k, а вы внесли $2000 - на вас распределится $20 flat fee)
+ 10% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли при выходе из сделки.
🤩 Deadline: прием заявок завершится в 21:00 МСК 29 Июня.

🤩 Приобретение акций осуществляется на специально созданную A2DAO SPV кампанию в юрисдикции Hong Kong. Договор о покупке акций будет заключен после сбора средств и ДО проведения IPO.
🔵️ По желанию, после приобретения акций у участников будет возможность юридически оформить свою долю в A2DAO SPV пропорционально своему вкладу.

❕ Сделка оформляется с соблюдением всех правил OTC, поэтому также важно упомянуть про ROFR условие:
Right of First Refusal (ROFR) - когда ты покупаешь акции у существующего акционера (например, раннего инвестора или сотрудника Unitree), Unitree как компания имеет право «перехватить» сделку — выкупить эти акции сама на тех же условиях (та же цена, те же параметры), что были согласованы с тобой. ROFR — это не вето, а право на «первый укус»: компания либо выкупает сама, либо уступает сделке.
Практический сценарий:
A2DAO находит продавца → вы с продавцом согласовали цену → уведомление уходит в Unitree → у компании 30 дней на решение. Если Unitree скажет «да» — сделка закрывается, но деньги идут обратно продавцу, а ты остаёшься ни с чем (только ждал месяц). A2DAO должен вернуть тебе средства.
Шанс срабатывания:
Обычно небольшой - для компаний ОТС сделки с дисконтом ~15% в пределах экономически обоснованной нормы. У нас дисконт ~25% и интерес у Unitree м.б. чуть выше. С учетом интереса к этому IPO, мой ИИ-агент оценивает шанс реализации ROFR в ~20%. Но со слов юристов A2DAO шансы гораздо ниже и скорее всего выкупать наши $500k не станут.

Как всегда извечная дилемма: или подождать 4кв и заказать себе готового робота за $30k или вложиться сейчас и стать акционером фабрики-роботов 🤖 Оставляю выбор на DYOR...

➡️ Кстати в сегодняшнем анонсе GRVT сообщил, что текущая неделя - последняя в рамках Сезона 2. Думаю это хороший сигнал о предстоящем TGE и намек на поддержание активности на платформе

🗒 Токеномика в части айрдропаL
🤩 Сезон 1: 10%, 100m $GRVT
🤩 Сезон 2: 18%, 180m $GRVT

🔍 По Сезону 1 точной инфы о сумме начисленных поинтов найти не удалось;
🔍 Сезон 2 стартовал 16.09.2025 и на каждую неделю GRVT выделял 100k-150k поинтов, в зависимости от совокупных торговых объемов на платформе. Отчеты почти по каждой неделе публиковались в Х.
🤩 Я со своим 🤖-помощником спарсили все еженедельные отчеты и удалось насчитать 5,45м поинтов за весь Сезон 2.
🤩 На Aspecta проект оценивается в FDV $265m

💲 При таких оценках получаем стоимость 1 поинта Сезона 2 = $8,70. Возможно, часть дропа будет в вестинге или как-то еще скорректируют распределение, но пока ориентиры такие.

⭐️ Anthropic vs Китай | Кто украл ИИ? ⭐️

📌 Хайп-тема сегодняшнего дня: "Китай украл AI у Anthropic". Пока смарт-темок на текущем рынке не так много, а AI актуален теперь всегда - давайте разберемся кто, у кого, и что украл 👀

🕵️‍♀️ Кражи в классическом смысле не было. Веса, исходники, обучающие датасеты - никто их не уносил. Воровали выходы модели (ответы) через официальный API.
🔵️ Посути речь идет о "Дистилляции" - когда вы массово гоняете чужую топовую модель через API, собираете миллионы пар «вопрос - ответ», а потом на этом датасете обучаете свою. Т.е. переписываете мозги конкурента в свою голову, заплатив только за API-запросы

📆 Хронология трёх разных таких событий:

1️⃣ Осень 2025 - кибершпионаж GTG-1002
🔵 Китайская государственная группа GTG-1002 использовала Claude Code как оружие против ≈30 целей: tech, финансы, химпром, госорганы в US. Несколько проникновений удались.
🔵️ Технически: собрали кастомный MCP-стек, подключили commodity-хакерские утилиты и прикрутили к нему Claude. Claude сам находил уязвимости, определял ценные данные и скачивал: пароли, хеши учеток, credentials, базы данных и т.п. До 80–90% операций в итоге делал ИИ автономно

2️⃣ Февраль 2026 - промышленная дистилляция Claude
🤩 DeepSeek, Moonshot AI (Kimi) и MiniMax провели массированную атаку.
🤩 ≈24 000 фейковых аккаунтов сгенерировали свыше 16 млн обменов, обходя гео-блоки через прокси.
🤩 Разбивка по целям:
🟦 DeepSeek - ≈150 000 запросов (reasoning, chain-of-thought, «цензуро-безопасные» ответы);
🟦 Moonshot - свыше 3,4 млн (tool use, кодинг, computer-use);
🟦 MiniMax - свыше 13 млн (агентный кодинг и tool use).
🤩 MiniMax поймали ещё ДО релиза его новой модели. Кампания перенастраивалась в течение 24 часов после каждого нового релиза Claude.
🤩 Цитата сотрудника Anthropic Джейкоба Кляйна: «they distilled us at scale», а твит-анонс от 23 февраля тогда собрал 33,8M просмотров.

3️⃣ Апрель–июнь 2026 - эскалация и дистилляция уже от Alibaba/Qwen
🤩 С 22 апреля по 5 июня 2026 Alibaba/Qwen прокрутили ещё более крупную кампанию.
🤩 ≈25 000 фейковых аккаунтов, свыше 28,8 млн обменов — крупнейшая известная дистилляционная атака на Anthropic.
🤩 10 июня 2026 Anthropic направил письмо в Senate Banking Committee с обвинениями и требованием санкций.

🗒 Ущерб и реакция власти
🔵 CEO Anthropic: потери от дистилляции - «сотни миллионов долларов».
🔵 Белый дом (апрель 2026) официально обвинил КНР в краже AI-IP.
🔵 Frontier Model Forum (апрель 2026): OpenAI + Anthropic + Google договорились делиться threat-разведданными.

🔍 Из интересного: в Сентябре '25 сами Anthropic согласилась выплатить ~$1,5 млрд по делу Bartz v. Anthropic - за обучение Claude на ≈500 000 пиратских книг из LibGen. Компания, которая училась на ворованных книгах, теперь требует санкций против тех, кто «ворует» её ответы.

🤓 Мораль:
🔵 Кибершпионаж через Claude - реальный и наказуемый, тут вопросов нет.
🔵 Дистилляция - реальна и масштабна, но юридически и геополитически очень мутная и серая зона. В гонке ИИ чистых рук нет - есть только те, кто успел первым назвать остальных ворами.

⭐️ HYPE | Все еще дешево? ⭐️

📌 Вчера Multicoin выпустил сильно-bullish отчет по Hyperliquid. Они сразу делают оговорку о наличии заинтересованности, т.к. при совокупном AUM ~$2,69b, на долю $HYPE приходится не менее $200m ≈7,4% портфеля. Но тем не менее расчеты и тезисы интересные:

📊 Оценка токена HYPE (главное):

Текущие метрики на июнь 2026:
⦁ Цена - ≈63, рыночная кап. — ≈32b
⦁ 12-мес выручка - ≈$878m, прибыль — ≈$869m (99% = buyback)
⦁ P/E текущий - ≈36x, будущий (с Coinbase USDC deal → >$200m/год) - ≈30x

Методология:
Multicoin применяют мультипликатор прибыли (cash flow multiple) - тот же подход, что и в их BNB- и DRIFT-отчётах. Аналоги: COIN ≈24x P/E (2028 консенсус), CME ≈17x, HOOD ≈32x. Выбранный множитель - 20x (консервативно для бизнеса с таким темпом роста), применяется к скорректированному флоату ≈502m HYPE (из 1b с учётом эмиссии до 2028).

📊 Три сценария к 2028:
🤩Медвежий - CAGR 10%, доля DEX 20%, без HIP-4/EVM
→ Прибыль $2,73b × 20x → цена ≈$109 (+73% от текущей)

🤩Базовый - CAGR 35%, доля DEX 32%, среди них доля HL на уровне 30%
→ Прибыль $8b × 20x → цена ≈$319 (+5x)

🤩 Бычий — CAGR 50%, доля DEX 50%
→ Прибыль $17,3b × 20x → цена ≈$689 (+10.9x)

Справка & Допущения:
⦁ CAGR - среднегодовой темп роста всего рынка крипто-деривативов
⦁ Доля DEX - какую часть от общего рынка крипто-перпов займут децентрализованные биржи к 2028

Допущения базового сценария:
⦁ CAGR рынка деривативов 35% (исторически было 44.8%)
⦁ Доля DEX растёт с текущих 16% до 32% (драйвер - HIP-3 RWA-перпы)
⦁ Доля HL внутри DeFi-перпов - 30% (эту метрику Multicoin считает по совокупному OI и сейчас у HL она даже больше ≈59%)
Важно: базовые допущения не включают HIP-4 (опционы/prediction markets), HyperEVM gas revenue и рост доли рынка внутри DeFi. То есть это консервативно.

🔍 Риски:
🖤Децентрализация (высокий) - всего 27 валидаторов; 19 теоретически могут цензурировать транзакции. Цель- 100+, но сроки не объявлены
🖤 Регуляторный (средний) - листинг нефти/S&P без лицензии DCM/FCM; Идут дебаты по выработке унифицированных правил для DEX с CFTC (комиссия по торговле товарными фьючерсами США)
🖤 Конкуренция (средний) - Aster пытался (≈20% OI DEX-перпов на субсидиях) и откатился до ≈2%; Lighter (≈$1b OI); Binance
🖤Dilution токена (средний) - ≈$625m/мес contributor unlocks до 2028; частично перекрывается buyback'ом из прибыли = $869m

🤓 Позиция и вывод Multicoin:
🤩Приводят аналогию: в 2019 году они опубликовали BNB-отчёт при $10 - сейчас $563. HYPE идёт тем же путём, но лучше: non-custodial, onchain, выручка полностью к держателям токена.
🤩Итоговая цитата: «При ≈$63 HYPE торгуется ≈36x 12-мес-earnings или ≈30x форвардных. В базовом сценарии - 8 млрд прибыли к 2028, цена ≈$319 при 20x. Мы настроены бычьи по HYPE и ожидаем значительно лучшей динамики, чем у широкого крипторынка в ближайшие годы»

⭐️ Cap Protocol | TGE & Listings ⭐️

📌 Сегодня произошло долгожданное TGE Cap Protocol:
🔵️ Ticker: $CAP - 0x99991c6AAbba5a096f24f250b73580F5179b9999
🔵️ Total Supply: 10b
🔵️ Initial Supply: 15,60% (5% ICO, 10% Ecosystem, 0,60% Market Makers)

⌨️ Торги доступны → Lighter, Binance Wallet, Coinbase, Bybit, Bitmart, Bitvavo, Kraken, Kucoin, MEXC, HTX
🔵️ Swap на DEX → ERC20 Chain, BSC Chain
🔵️ Bridge ERC20 <> BSC → Stargate finance
🔵️ Склеймить токены участникам аукциона → https://redeem.caplabslimited.com/

💲 Токен торгуется достаточно неплохо по $0,03 (FDV $300m)
🔵️ Финальная цена аукциона была $0,01 (FDV $100m), т.е. каждый мог сделать х3 на любой сайз. Но скорее это просто "ошибка выжившего"

🪂 Раздача айрдропа:
🤩 Frontier = Сезон 1 = фарминг до 29 Января → в ближайшие дни / недели будет анонс с деталями получения дропа. Дадут в их стейблах cUSD
🤩 Homestead = Сезон 2 = фарминг с 29 Января по 23 Июля → детали дропа будут анонсированы ближе к концу сезона, т.е. ч/з примерно месяц

⭐️ GRVT | Stable Vaults ⭐️

📌 На GRVT у многих стейблы лежат пассивно в GLP Vault (сейчас ~11% APY) и/или просто на торговом аккаунте (до 11%, но из-за условий по объемам у большинства ~3,5%-4,5%).
🔵️ + проблема GLP Vault была в том, что туда сложно занести больше 20% банка (нужно набить большие объемы, чтобы увеличить лимит заноса)

➡️ С июня стали доступны еще два новых RWA-yield vault, которые решил честно разобрать:

1️⃣ Balanced Bundle: средний профиль риска, institutional-grade credit;
🔵️ Под капотом BlackRock iShares AAA CLO ETF (CLOA): AAA-транш обеспеченных treasuries ссуд с плечом, плавающая ставка, около-нулевой duration.
🔵️ Посути у GRVT нам предлагают обертку на этот оригинальный CLO ETF с yield ≈4,77% и AUM 2,21b.
🔵️ Target по версии GRVT ≈4,5%, но фактическая доходность на GRVT сейчас ≈2,0% годовых.

2️⃣ Opportunistic Bundle: более агрессивная стратегия: structured credit + bond strategy
🔵️Бразильские обязательства по кредитным картам через FIDC-фонд BlackOpal LiquidStone II.
🔵️ Структура: экспозиция на дебиторскую зад-ть клиентов, FX-хедж курса валют через NDF (BRL/USD), settlement напрямую через Visa/Mastercard. Рейтинг Baa3, заявленный 0% default.
🔵️ У GRVT тут также обертку на оригинальный Vault: nOPAL на Plume - ≈19,3m AUM при 1 624 холдерах
🔵️ Target ≈11%, факт на GRVT ≈7,0% годовых.

⚠️ Риски:
🔴️ Yield gap: фактический yield в ~1,5 раза ниже target по обоим пулам. Основная причина - низкий срок жизни Vault (~3 недели) и еще сырые данные по дистрибуции этой дох-ти. Комиссий за управление / на прибыль - сам GRVT не берет
🔴️ Аудита именно GRVT-wrapper контрактов публично нет. Аудиты Nest-движка (BoringVault/Nucleus) есть, но все 2024 - начало 2025. Свежих 2026 под nOPAL/nCLOA не нашёл.
🔴️ Ликвидность еще тонкая: combined TVL ≈350K, вторичка nOPAL почти нулевая. Redemption трёхслойный - 4h на wrapper, до 7 дней Nest SLA, до 30 дней полный вывод из FIDC.

🤓 Вывод: котлетить сейчас, наверное, нет смысла, но по мере накопления TVL и/или появления новых Vaults - думаю могут появиться интересные варианты.

⭐️ Theo & Buidlpad | Stable Vaults ⭐️

⏩ На Buidlpad появились новые Vaults для размещения стейблов от Theo.

➡️ Buidlpad & Theo Vaults

1️⃣ Theo USDC Boost под гарантированные 11% APY + х2 Theo поинтов
🔵️ Limit: $10m (заполнено $4,5m)
🔵️ Средства лочатся на 6 мес

2️⃣ Theo USDC Base под гарантированные 6,5% APY + х2 Theo поинтов
🔵️ Limit: не установлен (заполнено $30k)
🔵️ Средства лочатся на 3 мес

🏛 Theo Network - институциональная on-chain платформа с командой из бывших трейдеров Optiver и IMC. В апреле 2025 закрыли раунд на $20M (Hack VC, Mirana, Amber Group, Standard Chartered, Wellington Management и др). Базируются в Нью-Йорке.
🤩 Продукты: thBILL (токенизированные US Treasuries, ≈120M TVL), thGOLD (токенизированное золото), thUSD - доходный стейблкоин на базе gold carry trade. thUSD запущен 27 апреля 2026, Genesis-виж (100M) разошёлся за 24 часа.

⚙️ Чем обеспечена доходность:
Delta-neutral gold carry trade - три независимых источника дохода, не коррелирующих с крипто-циклом:
1️⃣ Gold lease (≈2–5% годовых): физическое золото лизингуется ритейлеру (Mustafa Gold через фонд MG999), залог - их активы
2️⃣ CME futures basis (≈3–5%): шорт gold-фьючерсов против спот-лонга → доход из контанго (стоимость хранения, страховка)
3️⃣ T-Bills (≈3–4%): свободный кэш и резервы в краткосрочных трежерис
🤩 Итог по документам: таргет 6–10% APY. Бэктест за 2025 - 8,27% realized, floor ≈4%, положительный каждый месяц. Стратегия не зависит от фандинга по BTC/ETH.
🤩 Boost 11% - это базовая стратегия + Morpho-луп (левередж), отсюда дополнительная дох-ть и риск.
🤩 Более-подробная выжимка со всеми механиками и рисками

🛡 Аудиты
🟦 Zellic — апрель 2026 (thUSD, sthUSD, Minter)
🟦 Zenith — март 2026 (thUSD, sthUSD) + июль 2025
🟦 Pashov Group — март 2026 (thUSD Minter)
🟦 KPMG — для thBILL-фонда; рейтинг S&P AAf/S1+; кастодий Standard Chartered
Взломов и инцидентов у Theo не зафиксировано, но thUSD в продакшне всего ≈2 месяца.

❕ Buidlpad - это лишь фронт-энд/дистрибьютор. Доходность и риски определяет Theo
🤩 Запуск Vaults от Theo сопровождается началом Сезона 2 фарминга их поинтов, поэтому я советую класть средства через сайт Theo:

➡️ Direct Theo Vaults
🔵️ При депозите через сайт, ваша позиция точно также отобразится и на странице Buidlpad
🔵️ На сайте также есть и другие Vaults (всего 4 вида) - больше шансов подобрать подходящий
🔵️ При использовании реф.ссылки вам еще будет +10% поинтов.
🔵️ Поинты обещают начать отображать на сайте Theo в начале июля

🔍 Ключевые риски
🔵️ Counterparty / off-chain — главный риск. Зависимость от золотого заёмщика (Mustafa Gold), CME-клиринга, кастодиана (Standard Chartered), управляющего (Wellington). Стратегия не проходила стресс-тест в условиях сильного шока золотого рынка.
🔵️ Ликвидность при выходе - очередь ≈10–14 дней; вторичная ликвидность thUSD/USDC на Uniswap тонкая (≈$4,7M пула) → проскальзывание при крупных объёмах.
🔵️ Boost-риск - Morpho-луп добавляет риск ликвидации.

🤓 Вывод: вцелом Theo смотрятся неплохо - молодой, но достаточно качественный и понятный RWA-стейбл-продукт на рынке.

⭐️ Squid | Tokensale ⭐️

📌 На горизонте появился новый токенсейл Squid. Посути это cross-chain liquidity router - своп любого токена на любой между сетями в одной транзакции (buy/bridge/swap/send), native-to-native, без wrapped-обёрток. Вырос из экосистемы Axelar, сейчас независимый агрегатор поверх Axelar GMP, Circle CCTP, IBC, Chainflip, LayerZero + 130+ DEX.
🔵 Главное отличие от Li.Fi и Socket/Bungee - фокус на non-EVM и экзотике: Bitcoin, XRPL, Solana, Stellar, Hedera, Cosmos. Конкуренты сидят преимущественно в EVM

📊 Метрики (all-time):
🔵 6B+ объёма, 4,1M транзакций, 1,08M юзеров
🔵 100+ чейнов, 20k+ токенов, 1000+ интеграций
🔵 ≈99% success rate, 9 аудитов, 0 эксплойтов, non-custodial
🔵 Май 2026 - рекордные 294k транзакций/мес, выручка ≈2,8M annualised

💲 Инвестиции: $13,5M суммарно в 3 раундах:
🔵 Seed $3,5M (янв 2023, лид North Island Ventures + Axelar strategic)
🔵 $4M (2024, лид Polychain Capital)
🔵 Strategic $6M (22 мая 2026, лид North Island, с участием Ripple, Dialectic, Borderless, Altos, ангелы из Axelar/Ledger)

📊 Токеномика (1B total supply):
🔵 Investors — 30,39% (0% на TGE, 12-мес cliff, линейно до M24)
🔵 Team & Advisors & Strategic — 33,95% (0% на TGE, 12-мес cliff, до M36)
🔵 Foundation Treasury — 231,6m = 23,16% (10% на TGE)
🔵 Ecosystem Growth — 75m = 7,5% (≈93% на TGE)
🔵 Public Sale — 50m = 5% (100% на TGE)
🔵 Циркуляция на TGE — всего 14,3% или 143m QUID

📃 Условия паблик-сейла:
🔵 Открытие: 30 июня 2026, 16:00 МСК → закрытие 3 июля, 16:00 МСК
🔵 Цена: $0,045 за токен
🔵 Аллокация: 50M $QUID (5% supply), FDV 45M, target raise ≈2,25M. Аллокация разделена 50/50 между Legion и Kraken, каждая платформа распределяет по 25M $QUID
🔵 Анлок: 100% на TGE, без cliff и вестинга
🔵 Лимиты Kraken: заявка (обещание купить) в USDC, мин $10 / макс $25k, аллокация в два раунда (≈80% распределяют по внутр. критериям / ≈20% розыгрыш). При переподписке аллока pro-rata scale-down.
🔵 Legion: распределяют по заявкам/Legion Score. Для приоритетной аллоки (кто взаимодействовал ранее с протоколом) нужно сабмитнуть историю активности через sale.squidrouter.com.
🔵 Финальные аллокации ≈6–8 июля, TGE — таргет Июль 2026

🤩 У Legion заработала комьюнити платформа Republic. Суть: вы делаете активности - посты, ресерч треды, взаимодействуете с целевыми постами Legion/проекта, посещаете community calls и т.п. - и зарабатываете Valor Points.
🔵️ Далее эти Valor Points обмениваете на гарант аллокацию понравившегося проекта. По Squid выделено 5% от всей аллоки Legion. Оставшиеся 95% распределяются по привычному Legion Score. Зайдите, потыкайтесь - потом м.б. сделаю отдельный пост

👥 Конкуренты:
🔵️ deBridge DBR — FDV ≈150M, MCap ≈$80M — главный аналог с живым токеном
🔵️ Synapse SYN — FDV ≈92M, MCap ≈$81M
🟢Squid $QUID — FDV $45M (pre-TGE)
🔵️ Across ACX — FDV ≈41M, MCap ≈$29M
🔵️ Celer CELR — FDV ≈24M, MCap ≈$14M

⚠️ Риски:
🔻 Supply-шок: 64%+ supply (инвесторы + команда + стратеги) сидят под 12-мес cliff и начинают разлок на M12 - через год это потенциально мощнейшее sell-pressure.
🔻 Near-term: ≈70M $QUID (Ecosystem Growth) разлочиваются на TGE. Не понятно куда этот объем пойдет, а практика "маскировки" тут аффилированных кошельков вцелом имеет место быть.
🔻 Ключевой крипто-тезис: "не понятно зачем проекту токен, если все работает и без него" - тут вполне актуален. Утилити (staking, governance, buyback) — всё «planned / subject to governance», жёстко не зафиксировано; binding-голосование только с Q4 2026.

🔍 Polymarket: верит в FDV $50m+ ($0.67), на Aspecta пре-маркет анонсирован, но пока не запущен

🤓 Вывод: Айрдропщиков побрили (дадут приоритетку) и на ТГЕ предстоит только удержать токены участников токенсейла. + низкий FDV, как будто убытка быть не должно, но и иксов больших не жду. Я вкину копеечку, скорее чтобы поднакопить Score на Legion.

⭐️ Strategy | Теперь продаем ВТС ⭐️

📌 Saylor разворачивается на 180°. Strategy приняла Digital Credit Capital Framework - переход от модели «только привлекаем капитал» к активному двустороннему управлению. Главный слом парадигмы: компания впервые официально разрешила себе ПРОДАВАТЬ BTC.
🤩 Оригинал анонса

📝 Пять компонентов фреймворка:
🤩 USD-резерв: ≈2,55B наличных на 28 июня. Идут только на дивиденды по префам + проценты по долгу. Покрывают ≈17,4 месяца годовой нагрузки в ≈1,76B.
🤩 STRC: дивиденд по плавающему префу подняли до 12,00% годовых (с 1 июля), пересмотр ежемесячно - чтобы держать STRC у номинала $100 (после анонса вырос с $75 до $81,5)
🤩 BTC Monetization Program: совет директоров разрешил продавать биткоин - до $1,25B на пополнение резерва + на дивиденды и байбэки.
🤩 Buyback префов: до $1,0B (STRC/STRF/STRD/STRK), приоритет - STRC (всего STRC на ≈5,0B по номиналу, т.е. до ≈20% разрешили сами себе выкупать).
🤩 Buyback акций: до $1,0B обыкновенных class A. (всего их на ≈29,5B, т.е. до ≈3,4% от капитализации разрешили сами себе выкупать)

⏩ Итого подушка: $2,55B резерва + 1,25B продаж BTC = ≈3,80B, ≈25,9 месяца покрытия дивидендов и процентов.

📆 Реакция рынка (премаркет):
🟢 $MSTR и $STRC +≈10%, BTC +1,31%/час. Институционалы читают как силу: убирается риск «death spiral» — 12 месяцев дивидендов в брони + патроны на байбэк = «офчейн-центробанк биткоина».
🔴 Но есть и недовольные максималисты с тезисами: «ты предал холдеров». «Говорили никогда не продадим — а теперь можно на $1,25B. Система начинает сыпаться».

🤓 Главное противоречие: релиз называет продажи BTC опциональными и условными, но критики читают саму авторизацию как сильный будущий sell-pressure. Агрегированная реакция рынка появится после первого реального отчёта о продажах, но как по мне - так новость больше позитивная.

⭐️ Synapse <> Hypercall | Разбираем идею Хейса ⭐️

📌 28 Июня кошелёк, связанный с Артуром Хейсом, купил 6,16m SYN на ≈$2,2m (средняя ≈$0,357) через OTC-деск Flowdesk - за час до того, как он публично поддержал зашилил проект в Х. $SYN к этому моменту сделал ≈10x за июнь.

⏩ Synapse - старый кросс-чейн бридж (когда-то >50b lifetime-объёма, ≈25 сетей), TVL которого схлопнулся до ≈11m после серии пивотов (Nerve → Synapse → AI/Cortex → Hypercall). Сейчас флагман команды - Hypercall: ончейн options-DEX с расчётами на Hyperliquid, управляется тем же $SYN.

📝 Продукт коротко:
🔵️ Defined-risk опционы без ликвидаций, т.е. максимальный убыток покупателя = уплаченная премия
🔵️ Фракционные контракты от ≈$1 номинала, торговля 24/7
🔵️ Опционы на «что угодно»: RWA и pre-IPO — SpaceX, SPX/SP500, заявлены BTC/NVDA
🔵️ Хедж-движок дельты на глубоких перпах Hyperliquid
🔵️ Комиссии 2 bps maker / 5 bps taker

🔍 Тезисы Хейса / FloodCapital:
🤩 Хейс хочет остаться лонг в экосистеме Hyperliquid, но «ищет асимметрию» и называет Hypercall «челленджером Deribit»
🤩 FloodCapital считает SYN самой асимметричной ставкой со времён Hyperliquid: от FDV ≈81–106m против оценки Deribit $2,9b рисуют «37x», против CBOE - «300x». PS: это риторическое сравнение валюаций, а не таргет

👥 Команда / инвесторы:
🔵️ Команда псевдонимная (@trajan0x, @AureliusBTC и др.), бэкграунд - деривативы и инфра
🔵️ «No VC» - полуправда: ранние VC были (3AC, Alameda, CMS, Mechanism, унаследованы от Nerve), но без классического VC-вестинга. Основная дистрибуция - 62% genesis airdrop, ≈280K холдеров

📊 Цифры (срез 29 Июня):
🔵️ Цена ≈0,52 · mcap ≈116m · FDV ≈$130m
🔵️ Circulating ≈88–91% от max 250m (219–228m)
🔵️ ATH $4,92 (Окт 2021) → текущая −91%; при этом +866% за 30 дней

⚠️ Риски:
🤩 Hypercall на mainnet-alpha и еще БЕЗ аудита - в доках прямо пишут: «не вносите реальные средства»
🤩 3+ пивота, репутация «вечно ищущего product-market fit»
🤩 Текущая выручка ≈ нулевая; BTC/ETH-опционы и байбек а-ля $HYPE - пока только план

🗒 На базе тезисов Multicoin по HYPE, я решил сделать аналогичные расчеты по SYN:
➡️ Входные данные:
🔵️ Рынок крипто-опционов: ≈2,0 трлн/год (annualized из Deribit ≈1,875 трлн при доле ≈85%)
🔵️ Доминация Hyperliquid среди перп-дексов: ≈70% (Multicoin даёт >59% по OI и ≈30% по объёму деривативных DEX)
🔵️ Take rate (комса) Hypercall: ≈3 bps на нотионал (2 maker / 5 taker)
🔵️ Мультипликатор: ≈18x к выручке (P/S Hyperliquid ≈18,6x; Multicoin оценивает HYPE в 20x earnings)
🔵️ SYN сейчас: ≈0,52, FDV ≈$130M, max supply 250M

➡️ Тезис Хейс/FloodCapital: опционы мигрируют ончейн так же, как мигрировали перпы, и Hypercall забирает HL-подобный кусок всего рынка, тогда:
1️⃣ Сценарий «volume-share как у HL» (≈30% всего рынка):
0,30 × $2,0 трлн = 600B → fees ≈180M → ×18 = FDV ≈3,2 млрд → ≈$13 за $SYN (≈25x)
2️⃣ Сценарий «headline-доминация 70%»:
0,70 × $2,0 трлн = 1,4 трлн → fees ≈420M → ×18 = FDV ≈7,6 млрд → ≈$30 за $SYN (≈58x)
🤩 Итого бычий диапазон: FDV ≈3–8 млрд, цена ≈$13–$30 за SYN, апсайд ≈25–60x от текущих ≈$0,52.
Кросс-чек: если оценивать Hypercall просто как «второй Deribit» (его купили за ≈$2,9 млрд) → FDV 2,9 млрд → ≈$11,6 за $SYN (≈22x). Сходится с нижней границей.

⚠️ Риски:
🔵️ Допущение, что опционы уйдут ончейн так же, как перпы. Перпам на это ушли годы, и доля DEX-перпов всё равно лишь ≈16% всего деривативного рынка. У опционов ончейн пока <1% - путь огромный и негарантированный.
🔵️ Чувствительность к комиссии (take rate): при 2 bps вместо 3 - все цифры ×0,67.
🔵️ Модель игнорирует конкуренцию: Aevo, Derive, да и сам Hyperliquid могут запустить опционы через HIP.
🔵️ Multicoin строит таргет HYPE на 2028 год (forward), а не на сегодня. Поэтому корректный аналог для $SYN тоже многолетний.

🤓 Итого имеем классическую ставку высокого риска, где нарратив сильно опережает трекшн. Хейс дал импульс и охват, но сможет ли проект оправдать заложенные в него ожидания - пока вопрос - отсюда и иксы доходности для текущих инвесторов.