오늘 하루도 수고하셨습니다.

DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원

[재생에너지] HD현대에너지솔루션 - 완벽한 실적

투자의견 : 매수
목표주가 : 334,000원(상향)
현재주가 : 215,500원(04/29)

▶️ 목표주가 334,000원으로 상향, 상승여력 55%
- 국내 태양광 수요 증가 및 판가 상승에 따른 실적 추정치 상향
- 26년 실적 매출액 6,795억원(+37.9% YoY)과 영업이익 1,257억원(+204.1% YoY)전망
- 분기별로 갈수록 국내 정부정책 효과 실적으로 더 크게 반영될 것

▶️ 1Q26 Review: 국내 시장이 이끈 서프라이즈
- 1분기 실적은 매출액 1,599억원(+87.5% YoY)과 영업이익 290억원(흑자전환) 달성
- 국내 매출액 991억원으로 YoY 64% 성장. 판매량 증가와 함께 판가도 상승
- 미국 매출액 532억원으로 YoY 166% 성장. 수익성 안정적으로 나오는 중

▶️ 증설에 대한 기대가 높다
- 지금과 같은 실적 성장세와 안정적인 재무구조 고려하면 증설 충분히 검토 가능한 상황
- 정부에서도 국산 태양광 제품 사용 확대 및 의무화 추진 중
- HD현대에너지솔루션 모듈 CAPA 약 1GW. 증설에 대한 기대 높아지는 시기

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.


DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch

[대신증권 허민호] [1Q26 Review] 두산에너빌리티: 가스터빈 사업 확대! 그리고 다가오는 미국 원전 모멘텀

- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 156,000원으로 상향(기존 대비 +20%)
- 모멘텀: TVA의 ‘2025 IRP’ 승인, 한전그룹의 미국 원전 건설 참여 여부 등
- 1Q26 영업이익: 연결 2,335억원(+64% YoY), 에너빌리티 570억원(흑전)

보고서: https://bit.ly/3OQtUcA

📌AI가 미국 전력망을 집어 삼키는 상황 : 5년 만에 여름 피크 수요 전망 3배 급증.

시장 데이터에 따르면 미국 전력 유틸리티들의 향후 5년 여름 피크 수요 전망치는 단 한 번의 계획 사이클에서 38GW에서 128GW로 급증했으며, 이는 200%가 넘는 증가

이는 AI 물결이 본격적으로 도래하기 이전에도 이미 전력망이 한계에 가까워지고 있었음을 의미하며, 막대한 현금을 보유한 기술 기업들이 기존 유틸리티를 우회해 에너지 기업과 직접 협력하여 대규모 발전소를 건설하도록 유도.

AI 워크로드의 등장은 기존 유틸리티들이 의존해온 수요 예측 모델을 붕괴. 전통적인 전력망 설계는 예측 가능한 부하를 전제.

산업 사이클, 인구 증가 등은 모두 수년 전에 모델링하고 계획. 그러나 대형 언어모델(LLM) 학습은 수천 개의 GPU를 수일 혹은 수주 동안 동시에 고부하로 가동해야 하며, 이후 급격한 전력 감소. 동시에 AI 추론 과정에서는 응답 하나마다 수백 MW 규모의 순간적인 전력 피크가 발생.

물리적 전력망 역시 심각한 압박을 받는 상황.

미국 대부분 지역에서 송전 투자 규모는 2015년 이후 감소해왔으며, 미국 에너지부(DOE)의 국가 송전 필요성 연구에 따르면 이번 AI 수요 급증 이전부터 이미 여러 지역에서 송전 혼잡이 심각.

수요 측면에서도 상황은 매우 놀라운 정도. 텍사스의 CenterPoint Energy는 2023년 말부터 2024년 말까지 대규모 부하 계통 연결 신청이 700% 증가했다고 보고했으며, 버지니아에서는 최대 50GW 규모의 데이터센터 프로젝트가 계통 연결 대기 상태.

📍현재 AI 기술이 요구하는 수요 증가 속도는 이를 뒷받침하는 인프라 구축 속도를 전반적으로 앞지르고 있는 상황.

특히 초기 데이터로 인해 일부 애널리스트들은 Foundayo의 출시가 1월에 시장에 나온 Novo의 경구용 Wegovy보다 뒤처지고 있다고 언급.

Belleuvue 자산 운용 Terence ​McManus : "초기 데이터에는 소비자 직접 판매(Direct-to-consumer) 매출이 반영되지 않았을 수 있으며, 통상적으로 투자자들은 제대로 된 판단을 위해 5~6주치 데이터가 필요"

2026.04.30 12:50:45
기업명: 산일전기(시가총액: 6조 9,345억) A062040
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : Bloom Energy
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 미국 Data Center용 변압기 공급
공급지역 : 미국
계약금액 : 503억

계약시작 : 2026-04-24
계약종료 : 2027-03-29
계약기간 : 11개월
매출대비 : 10.02%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260430800407
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/062040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=062040

📌GLP-1R–GIPR–PPARα/γ/δ 5중 작용작용은 쥐의 비만과 당뇨병을 개선 / Nature

비만과 관련된 대사 이상을 개선하는 효과적인 약물들이 점점 증가

GLP-1R–GIPR 이중 작용제(co-agonism)는 비만과 제2형 당뇨병 관리에 효과적인 것으로 알려져 있으며, lanifibranor는 PPARα, PPARγ, PPARδ를 동시에 활성화하는 핵 수용체 작용 소분자(triple agonist)로서 대사이상 관련 지방간염(MASH) 치료를 위해 현재 임상 3상 시험이 진행 중

본 연구에서는 GLP-1R–GIPR 이중 작용제의 대사 개선 효과를 더욱 향상시키기 위해, GLP-1R 및 GIPR을 발현하는 세포에 표적 전달되도록 설계된 단일 분자 형태의 ‘5중 작용제’를 개발

시험관 내 실험에서 GLP-1–GIP–lanifibranor는 인크레틴 수용체 신호전달 측면에서 GLP-1–GIP와 구별되지 않았으며, 분리된 마우스 췌도에서 인슐린 분비 자극 효과도 동일하게 관찰

GLP-1–GIP–lanifibranor가 비만 및 당뇨병 치료에 있어 상당한 치료적 가치를 지닐 수 있음을 시사

한 주 수고 많으셨어요~ 하필 연휴 전에 장이 많이 안 좋게 끝났지만, 연휴간 즐거운 시간 보내세요.

화려했던?

https://blog.naver.com/jsi4914/224271488822


1)
분기에 약 129억달러
한화로는 1470원 기준, 약 19조

2)
P가 떨어지면 Q가 더 늘어난다고 함

3)
파운다요는 시장 확장


4)
투자하고있는 다른 아이디어들
1) 투여 빈도를 훨씬 더 낮춘 약물
2) 추가적인 대사적 이점을 제공하는 약물
3) 유전 의학 방식을 사용한 초장기 지속형 약물

우리는 이 모든 것들이 매력적인 아이디어라고 봄
이러한 분야 전체는 아닐지라도 대부분에서 우리가 선도적인 위치에 있다고 확신함


5)
인크레틴이 면역 질환 치료에서 더 광범위한 역할을 할 수 있다는 추가적인 증거를 확보중
(크론병 / 궤양성 대장염 / 건선 / 건선성 관절염)

** 애브비 컨콜에서도 다음과 같이 언급
건선이나 화농성 한선염 환자 중 비만 비중이 높은데, 우리의 면역학 자산들과 비만 치료제를 병용하는 연구도 진행 중

6)
브레니파타이드 : 재발률이 높게 유지되는 정신의학 분야
- 적응증 : 주요 우울 장애, 알코올 사용 장애, 마약성 진통제 사용 장애, 양극성 장애, 담배 사용 장애, 조현병, 천식

알테오젠이 지난 3월 25일 계약했던 바이오젠이 SEC에 10-Q 실적 공시, 알테오젠 ALT-B4 피하주사 판매 로열티 mid-single(4-6%)로 공개

키트루다SC 로열티 2% 이후 그외 모두 mid-single 또는 그 이상이라고 기업은 해명, 그러나 공시로 확인하지 못해 의구심있던 상황

2% 공개된 이후 체결된 GSK, 바이오젠 같은 추가 계약사들이 mid-single 가능하겠냐는 우려도 해소

https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000875045/000087504526000045/biib-20260331.htm#fact-identifier-522