❗️ Шире шаг – раз-два

Банк России поднял ключевую ставку на 2 процентных пункта. Сегодня утром я говорил коллегам, что регулятор сделает именно такой шаг, хотя многие склонялись к 1 п.п. мои аргументы – поднять ключ на 1 п.п. – это значит идти за рынком, если ЦБ как регулятор хочет показать, куда надо двигаться, то надо делать шаг шире.

Стоит ли делать опросы по ключевой ставке до решений регулятора? Как думаете?

🤔 Разнящиеся прогнозы ЦБ больше дестабилизируют, чем помогают рынку

В целом Дмитрий Пьянов во многом прав. Расходящиеся прогнозы ЦБ с реальностью в будущем - больше дестабилизирует, чем помогают рынку. Предложения Дмитрия - это элемент конструктивной дискуссии по улучшению нашего финансового рынка.

Создается впечатление, что ЦБ больше опирается на быстрые, поспешные попытки решения вопроса, выдавая заведомо оптимистичные прогнозы-ориентиры (возвращение инфляции к 4-4,5% уже в 2024 году), сроки выхода, которых на плановые рубежи по факту будут неоднократно корректироваться и переноситься. И здесь вполне логично изначально признать, что срок возврата к целевой инфляции будет длиннее.

Идея использовать фактор предложения: формально ЦБ и так его использует. А неформально смысл посыла заключается в менее резких и в более упреждающих движениях, основанных не столько на инфляции и ее ожиданиях, сколько на других индикаторах. Здесь ВТБ правы - качели без тормозов несут большие риски, чем те с которыми ЦБ пытается бороться.

Вмененная рента жилья это порождение американской статистической мысли, которую в году ослабления России они всему миру навязали. К показателю есть вопросы, как к еще более удаляющему расчетное значение инфляции от реальной. Жилья на рынке много, а часть людей уехали за границу значительно увеличив количество предложений на рынке аренды. Соответственно арендные ставки не растут который год, а то и снижаются.

🎅🏻 Самый ожидаемый и удивительный праздник, конечно, Новый год. 🎄 С самого детства мы ждем его с нетерпением и надеемся, даже уже повзрослев, на яркие чудеса и подарки. И пусть Дед мороз кажется каким-то знакомым, но все-таки хочется верить, что он волшебник и в этом году сделает что-то необыкновенное и давно желаемое. С возрастом даже начинаешь понимать, что чем дольше чего-то ждешь (конечно, в разумных пределах), тем приятнее это получить.

🎁 Пусть не в ночь с 31 декабря на 1 января, а сегодня 10 января такой подарок нашелся и под регулятивной елочкой. Он был и долгожданный, и приятный, и очень долгожданный (ну как бы вдвойне долгожданный, а то и в тройне). Под елочкой лежал проект указания Банка России «О внесении изменений в Положение Банка России от 28 июня 2017 года № 590-П». А в нем, а в нем…)) Учтены многие наши инициативы.

💡 Что ж несмотря на после праздничную эйфорию и ожидание уже старого нового года беремся читать, изучать и критик… НЕ, НЕ - конструктивно. А как иначе если пояснительная записка к проекту говорит, что даже МВД идет нам на встречу и:

«Требование о формировании резервов в размере 100% … исключается как излишне консервативное, с учетом практики ее применения, свидетельствующей о том, что данные базы МВД России на текущий момент не являются достаточно актуальными … Данная норма позволит сократить отчисления в резервы, соответственно, снизить давление на капитал.. и дополнительно снизить операционные расходы КО, направленные на мониторинг ресурсов МВД России для проверки действительности паспортов заемщиков.»

❗️ Вот и выходит, чем меньше взаимодействия с МВД, тем больше капитал у банков)

❗️В Думу внесен законопроект, который наделяет Банк России правом ограничивать банкам выдачу ипотеки в России с 1 июля 2024 года, через макропруденциальные лимиты (МПЛ)

❕ Ассоциация банков России еще с момента появления инициативы о наделении ЦБ такими полномочиями предлагала не спешить с их получением. Сначала нужно оценить эффективность иных мер, принятых ранее для ограничения рисков ипотечного кредитования. Однако эта инициатива вошла в повестку Банка России и уже с прошлого года содержится в Основных направлениях развития финансового рынка 2024-2026.

🤔 И здесь важнее те нормативные акты, да и сами лимиты, которые, в рамках исполнения внесенного законопроекта, примет Банк России. В последние годы продолжается тенденция к регулированию параметров, цен, структуры и объемов финансовых продуктов, продвигаемого как элементы защиты прав потребителей или обуславливаемого целями финансовой стабильности. Такого рода решения приводят к искажению рыночной логики принятия решений участниками рынка, снижают доступность продуктов для отдельных клиентских групп, зачастую отличаются ситуационным характером или могут быть нацелены на проблемы, решаемые иными методами, в том числе уже принятыми.

💡 Остается надеется, что Банк России прежде, чем приступит к реализации новых полномочий, обсудит их с банковским сообществом. По итогам этой дискуссии мы с вами и поймем – сократится ли доля рискованных заемщиков или просто ипотека стане еще менее доступна для всех граждан. Ведь пока ипотекой охвачено не так много - менее 10 млн человек. При этом более 20 млн семей в России остро нуждаются в улучшении жилищных условий.

🤷🏻‍♂️ В целом же, не видно смысла в установлении МПЛ по залоговым кредитам. Статистика дефолтов там достаточно низкая, а для целей предотвращения рисков уже эффективно работает механизм связки первоначального взноса и надбавок на капитал. С точки зрения целей ДКП - на сокращение кредитования уже эффективно влияют высокая ключевая ставка и новые параметры программ субсидирования.

🍏 Сбербанк выпустил новую версию своего приложения для пользователей IOS

Сбербанк предоставил новое приложение «Сбербанк Онлайн» для пользователей IOS. В AppStore приложение называется «Учет Онлайн»

До этого, последняя доступная версия приложения для iOS была под номером 14.11.0

❗️ В первую очередь новое приложение нужно скачать тем клиентам, у кого ранее была установлена старая версия «Сбербанк Онлайн» (то есть версии 12.14.1, 12.15 и 13.02), так как банк принял решение прекратить поддержку этих версий приложения. Их отключение будет происходить планомерно в течение текущего года.

Скачать приложение тут 👉🏻 - 🍏

🔑 Что ждать от ключа?

16 февраля состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос по ключевой ставке.

Какова вероятность изменения и в какую сторону?

По заявлению Председателя Банка России Э.С. Набиуллиной – «Наша денежно-кредитная политика направлена на то, чтобы обуздать инфляцию и вернуть ее к нашей цели 4%. На наш взгляд, эффект уже проявляется. Он проявляется и в росте срочных депозитов, и в снижении темпов роста розничного кредитования, на что влияют и наши макропруденциальные меры. Мы видим, что и в декабре текущие темпы роста цен стали ниже и в январе статистика тоже обнадеживающая. Но нас продолжают беспокоить ценовые ожидания. У предприятий они остаются на высоком уровне, у граждан немного снизились, но все равно выше ноября. Будем принимать наши решения, исходя из анализа всех данных.»

Так какие данные есть на сегодня?

✅ На 5 февраля 2024 года инфляция хоть и замедлилась до 7,27% годовых (по расчетам Минэка), но находится на все таком же высоком уровне как в ноябре-декабре 2023 года.

✅ Средства физических лиц действительно выросли за ноябрь-декабрь 2023 года на 8,8%, но основной рост приходится на декабрь, когда они традиционно растут за счет выплат годовых премий, бонусов, а также ранних социальных выплат к Новому году. При этом основной рост приходится на краткосрочные и среднесрочные размещения до 1 года. По долгосрочным размещениям (свыше года) наблюдается продолжающаяся отрицательная динамика. За два последних месяца 2023 года -2%.

✅ Кредитование физических лиц хоть и замедлилось в банках в ноябре-декабре 2023 года (+1,8%), но при этом стало активно наращиваться количество микрозаймов в МФО с сентября 2023 года. Только в декабре рост составил +3,5%. При этом основная причина замедления кредитования в банках не рост ключевой ставки, а ужесточение и введение дополнительных ограничений макропруденциальных лимитов (МПЛ) в 4 квартале.

🔺 При этом ценовые ожидания предприятий по мониторингу предприятий проводимым Банком России растут последние два месяца, и существенно выросли в январе текущего года.

🔺 Максимальные ставки по депозитам физических лиц продолжают планомерно повышаться каждую декаду месяца, и с начала декабря 2023 года к февралю 2024 года выросли почти на 0,9 п.п. до 14,88%.

🔺 Так же стоит принять во внимание, что Индекс потребительских настроений в январе 2024 года увеличился и обновил исторический максимум мая 2014 года. В январе 2024 года доля предпочитающих тратить свободные деньги на покупку дорогостоящих товаров возросла до 30,6% (+3,5 п.п. за месяц).

🤔 Все это указывает, что Банк России скорее займет выжидательную позицию для подтверждения устойчивости эффекта примененных мер ДКП и оставит ключевую ставку на текущем уровне. Говорить о скором снижении ключевой ставки, к сожалению, не приходится. Банк России скорее всего будет ждать продолжение замедления роста цен. При этом проведенная с 1 февраля индексация на 7,4% более 40 различных выплат для почти 20 млн человек - не облегчает задачу Банка России по обузданию инфляции.

Цифровой рубль: экономия или затраты ? 🤔

Финансовая практика компании «Яков и Партнеры» (бывшая McKinsey) выпустила сегодня аналитическое исследование потенциала цифрового рубля. Согласно выводам экспертов компании, суммарный экономический эффект внедрения цифровой национальной валюты для бизнеса и банков может составить до 328 млрд руб. ежегодно — в первую очередь за счет экономии на эквайринговых операциях.

⁉️ Но что на самом деле ?

Исследование получилось несколько односторонним, поскольку доходы были подсчитаны максимально широко, а расходы или выпадение доходов лишь по отдельным позициям. Например, то, что бизнес получит в виде экономии на эквайринге, банки потеряют в виде недополученных комиссий - это, по разным оценкам, 80-95 млрд рублей. Сокращение программ лояльности также отрицательно влияет на потребительский спрос и обороты ритейлеров.

Не учтен также такой важный момент, как обязательность приема цифрового рубля на всей территории страны. Для ритейлеров это означает замену или обновление всего парка терминалов и программного обеспечения на всех уровнях. Для действующих сегодня примерно 4,5 млн терминалов расходы на внедрение могут составить порядка 40 млрд рублей. Возрастет и стоимость регулярных обновлений, поскольку увеличится число платежных инструментов, которые нужно поддерживать.

Но самый большой объем потерь для граждан и бизнеса, по нашим расчетам, связан с удорожанием кредитов, на которое банки будут вынуждены пойти, чтобы компенсировать дефицит ликвидности. Регулятор обещал восполнять его за счет предоставления кредитов банкам, для банков это означает удорожание привлеченных ресурсов, которое компенсируется повышением ставок конченым заемщикам.

Если взять текущий уровень ключевой ставки и приведенный в исследовании показатель доли цифрового рубля в общем объеме платежей в размере 40%, можно прогнозировать, что банки повысят ставки по кредитам на 2-2,5 процентных пункта. Для бизнеса и граждан это будет означать дополнительные затрата на ежегодное обслуживание кредита в размере 2-2,5 трлн рублей.

В итоге, если более реалистично посчитать выгоды и исключить те из них, что пока оценить невозможно, например, для трансграничных расчетов, и более тщательно изучить затратную часть, при этом исходить из более реалистичного сценария, что мы прогнозировали ранее, то мы выйдем на показатель дополнительных расходов для всех участников в размере около 0,5 трлн рублей.

🤔 Статистика. Как считать?

📊 На Уральском форуме «Кибербезопасность в финансах был поднят вопрос о выравнивании подходов к статистике, которую собирают разные ведомства. Зачем это нужно? Единое поле данных с одинаковыми подходами к расчету показателей повысит эффективность понимания проблематики и соответственно принимаемых решений.

📈 На форуме также была озвучена цифра возврата денежных средств клиентам, которая выросла с 4,4% до 8,7%. Рост в два раза, это радует, несмотря на объемы потерь 15,8 млрд рублей и 1,2 млн операций совершенных без согласия клиентов.

❓ А за счет чего такой рост? Не зашиты ли в нем возврат средств по страховкам банковских карт от действий мошенников? Их как раз активно стали продвигать финансовые учреждения в прошлом году.

Согласитесь, банк вернул деньги клиенту, у которого банковская карта застрахована от мошеннических действий, и банк вернул деньги, успев заморозить их и не дав обналичить дроперу – это абсолютно разные вещи.

🚫 К сожалению, в отчетности регулятора нельзя посмотреть структуру показателя возврата денежных средств.

Февраль начался неправильно

На 12 февраля годовая инфляция ускорилась до 7,57%, перечеркнув тем самым один из основных индикаторов Банка России - «постепенное снижение роста цен» для возможного принятия решения о снижении ключевой ставки 16 февраля.

🤔 А может ключевую ставку надо поднять еще?

Успей угадать решение ЦБ, пройди опрос тут.