Сегодняшнее внимание должно падать на данные по занятости и безработице как двум важным показателям

Первое на что будут смотреть это изменение занятости, на данный момент по прогнозу ожидается 114,00 предыдущие данные 172, именно это двинуло то же евро вниз, ибо изменения были значительные при прогнозе в 85,00 фактические данные были 172,00, сейчас снова сильно занижают прогноз, но при получении сильного отчета где фактические данные будут в пределах 140-170 тыс., мы получим такой же эффект как и в прошлый раз

Второе это безработица, не факт, что она вообще изменится и скорее всего закроет третий месяц без изменений, но в случае снижения с 4,3 до 4,2 это уже хороший буст

Третье это зарплаты, то что влияет на инфляцию, текущий прогноз 0,3% при прошлом 0,3%
Для отработки идеи было бы неплохо получить рост данных, но прогноз говорит, что все еще стоим на месте, тут важно будет читать отчет и смотреть насколько зарплата выросла/упала без округлений, условно данные 0,3%, но по сути с 0,31 выросла до 0,34, а если выйдет 0,4% то вполне вероятно что реальные цифры это 0,36 и до 0,4% просто округлили

Естественно если данные выйдут слабее, будет намек на ослабление экономики, то офкорс это негативно повлияет на доллар, мы вероятнее всего отправимся все таки в недельный имб, но если смотреть на график цена неделю была в боковике и успела дать девиацию сверху и снизу из которой потенциально может выскользнуть вверх при получении сильного отчета
Пока что именно Дикси задает тон исходя из макро, евро просто следует в противоположную сторону

В общем, ждем выход данных и смотрим, что нам дадут
И да, вчерашний спич Уорша в целом ничего не изменил, фраза «риски инфляции уменьшились» немного дала о себе знать, но это временно

Разбор отчетов и текущей макро ситуации

Прежде всего еще раз напоминаю, рынок - живой организм который поддается мнению, ожиданиям, цифрам, вероятном

Как сегодняшний отчет повлиял на рынок и трейдеров?
- Занятость выходит слабой сразу в моменте медвежий фактор в сторону дикси
- Безработица выходит ниже, вроде бы хорошо, но читая отчет видим, что уровень участия снизился, по сути люди просто перестали искать работу и из-за этого безработица снижается, то есть это не здоровое снижение, а участников просто стало меньше
- Зарплаты вышли ровно как в прогнозе и не сделали особой погоды для ожиданий по инфляции

Логика рынка в момент выхода данных была примерно такой: «если найм замедляется, пересмотры отрицательные, а снижение безработицы объясняется уходом людей с рынка труда, то экономика охлаждается быстрее, чем ожидалось»
И соответственно придя к такому умозаключению получается вывод, что вероятность повышения ставки в ближайшее время снижается

Занятость рисуют абы какую, потом ее пересматривают по несколько раз и выходит что оказалась меньше, вот так сюрприз :)
В данном случае если бы занятость вышла такой как вышла, а безработица составила такие же 4,2 как в фактических данных но при этом не было бы упадка участника рынка труда эффект был бы мягче, это было бы здоровое снижение уровня безработицы

Бесспорно текущий отчет можно назвать голубиным и это влияет на вероятность повышения ставки, сразу после отчетности трейдеры изменили ожидания касательно повышения и теперь ждут его в декабре, а не октябре, но пока не убрали на дальнюю полку идею повышения

Что по итогу изменилось?
Инфляция остается занозой в заднице даже несмотря на отчетность по рынку труда
Давайте представим весы/диаграму/сравнение, где по одну сторону будет инфляция, а по другую рынок труда

Инфляция:
➖➖➖➖➖➖
Рынок труда:
➖➖➖➖➖➖

До выхода данных этот двойной мандат выглядел на равных и ФРС имели аргументы держать жесткую политику, но после выхода стал выглядеть так

Инфляция:
➖➖➖➖➖➖
Рынок труда:
➖➖➖➖

Рынок труда снизил вероятность повышения, однако инфляция остается на месте, по крайней мере до следующих данных, кроме того из всех спичей Уорша которые нам довелось услышать всегда именно инфляция была ключевой темой, вчера Уорш сказал: «мы не собираемся объявлять победу над инфляцией раньше времени» и по сути сегодняшний слабый отчет по занятости никак не отменяет эту позицию

Сегодняшний отчет ослабил аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики, но пока не создал достаточных оснований для ее смягчения

Также отмечу, что если взять во внимание период развитой экономики и 7 глав ФРС за этот период, то 5 из них первым делом после своего назначения начинали с повышения ставки и только в двух случаях ситуация была +- похожа на текущую

Если сделать короткий вывод: то я бы не строила высоких ожиданий только исходя из текущей отчетности касательно скорого снижения, но в случае если слабые данные будут сохранять темп и на следующий 2-3 отчетностях и также это будет заметно в данных по CPI, я бы пересмотрела вариант с повышением

Учитывая, что теперь каждая отчетность как судный день и любая слабость/сила делает рынок максимально нервным, я бы воздержалась от удержания позиций в период выхода новостей тоже касается и открытия новых сделок, даже если ваши твх позволяют удерживать не рискуйте своим балансом и ментальным здоровьем
Старайтесь учитывать горизонт на полгода вперед, а не то что произошло сейчас, одни данные не меняют всей картины

Не знаю, будут ли вам полезны такие разборы, но если их делать после выхода важных данных мы сможем отслеживать хронологию событий и изменения в экономике и скорее всего быстрее будем понимать нарратив на текущий момент, а не только на полгода вперед, возможно над оформлением придется поработать, чтоб я не писала много текста, но в отчетностях текста не меньше :D

$EUR

График говорит ждать все таки недельный имб и не придумывать велосипед, две недели прождала и еще подожду

COT говорит, что ОИ немного растет, цена в консолидации, а значит к чему-то готовятся, фонды усиливают шорт и кроют лонги, институт добавляет и лонги, и шорты, но шортов больше - очевидный хедж

Макро данные говорят, что возможно во вторник мы получим доставку в недельный имб в качестве манипуляции если изменения по CPI за июнь выйдет отрицательным (-0,1%), после чего реверс за счет core CPI который по прогнозам должен выйти 0,3% при предыдущем значении 0,2%, если core (y/y) выйдет выше прогноза 2,9%, а такая тенденция с повышением наблюдается уже три месяца подряд, то это также спровоцирует реакцию вниз и компрессия которая формируется с начала поставленного минимума 24 июня вполне может быть снята в ближайшее время этому сопутствует моментум который на стороне шортов

По сути у нас есть всего лишь понедельник и немного вторника чтобы обыграть доставку в недельный имб под выход новостей, но есть несколько моментов которые меня смущают, во первых на фьюч контракте недельного имба у евро нет, во вторых на дикси есть и тест уже был, в таком случае меня интересует больше ликвидность нежели имб но и то, и то находится внутри этого фантомного недельного имба, вопрос не будет ли скама где новости запрайсят без доставки цены к BSL и 1W FVG которые остаются ключевыми зонами для формирования реверса?

Пока что остаюсь ждать доставку в недельный имб, не лонгую, а жду цену там, чтобы взять шорт (сделка приблизительная на графике, вход будет зависеть от реверс модели)

Дай бог вообще этому случиться ибо единственный аргумент на доставку в недельный имб это прогноз от аналитиков по CPI, которые иногда абы что прогнозируют и наклонка :D (ну и возможно отсутствие на данный момент адекватной реверс модели)

У дикси тоже цели локальные снизу остались, если бы сходил снять эквилы + ресвип внутри хтф poi, то вполне мог бы дать хорошую реверс модель, учитывая, что дикси часто отстреливает через спринг внутри накопления, то при таком раскладе все было бы идеально для открытия лонгов

Давно не флексила отработками тут, счастье любит тишину 😂

Такой кабанчик попался с прошлой недели
Если евро не даст войти, то хоть голда покормила

Вчера вышли данные по CPI, они полностью отличались от тех, что были в прогнозе, но рынок не дурак, мы могли заметить, что выход позитивных для снижения ставки данных не сделал смену направления тренда, а лишь частично снизил ожидания, силы этих данных не хватило даже доставить евро к ключевому таргету при том, что инфляция якобы существенно снизилась
Дикси в свою очередь на многих контрактах поработал с ключевыми зонами, чего вполне может быть достаточно для осуществления восходящего плана

Что повлияло на снижение инфляции?
Я думаю ответ на этот вопрос более чем очевиден, июнь показал существенное снижение цен на энергетику, нефть просела в цене, Ормуз какое-то время был открыт и в отчетах четко видно, что снижение произошло за счет энергетики, однако и core CPI показал снижение, спасло базовую инфляцию снижение стоимости проживания, аренда снизилась и в какой-то степени улучшила данные по базовой инфляции
Главный вывод: энергетика лишь временная пилюля которая спасла инфляцию в июне, июль уже вызвал рост цен на нефть, проблемы с логистикой, закрытие Ормуза и если это продолжится, и если ситуация будет ухудшаться или хотя бы останется такой же как сейчас, то данные за июль вернут все, что мы потеряли в инфляции за июнь
С базовой инфляцией будет чуток сложнее, возможно снижение в секторе проживания, страхования, других бытовых вещей было разовым и все также вернется на свои места при следующем отчете, но если подобное снижение будет наблюдаться и в следующих отчетах, то это явный признак охлаждения инфляционных рисков

Уорш был немногословен, чего то конкретного не сказал и очень старался не сказать лишнего, но возможно одного намека «не делайте из одного отчета вывод» было достаточно, чтобы усмирить пыл масс
Я ожидала, что данные по CPI могут дать палку вверх и она была, но была не такой сильной чтобы доставить цену сразу в зону шорта по евро, поэтому вновь остается ждать, по крайней мере мне не хотелось бы что либо делать пока не увижу аномалию в TFF отчете, Голда в данном случае выглядит интересней пока валютка застряла в ренже

В общем, вчерашняя инфляция лишь слегка отсрочила ожидания масс которые были перегреты ближе к публикации отчета, но не факт, что следующий отчет сохранит тенденцию, моя позиция остается неизменной, пока существует военный конфликт и проблемы с логистикой/энергетикой инфляцию можно будет победить только одним способом - повышение

И забавный факт, в core CPI есть определения формула расчета, одним из блоков является shelter (расходы на жилье) где есть один важный и странный пункт который учитывается при подсчетах, называется (OER) - это оценка владельца дома, где тот говорит за сколько он снимал бы собственный дом если бы его арендовал, по сути то дом этот никто не снимает, это лишь условная цифра, снижение shelter могло спровоцировать то, что BLS попытался оценить стоимость проживания через условную аренду и занизил эту стоимость

Одна из сделок по EUR относительно плана была закрыта по тейку
Напомню, что после доставки в недельный имб я хотела работать в шорт, еще одна сделка остается висеть к следующему таргету, но уже переведена в бу
На эту сделку риск был 0,3% (300$) учитывая удержание 6 дней, надо было брать риск больше, но зато я держала и не нервничала

И такую давала в OnlyCharts
XAU брала до дневного лонгового имба, возможно пока что продолжать искать шорты не буду, хочется чтобы сформировался месячный шортовый имб, ну а там как пойдет, может очередной новостной фон все переиграет

США продают евро и покупают иену

На первый взгляд - валютная операция, на деле - сигнал, что слабая иена стала слишком большой проблемой

По сообщениям, ФРБ Нью-Йорка продавал евро и покупал иену от имени Минфина США

Если формулировать простым языком:
США продают одну валюту, в данном случае евро, и на эти деньги покупают иену, покупка иены создает спрос на JPY, спрос на JPY поддерживает курс иены
Именно поэтому такая операция может давить на EUR/JPY и менять настроение по USD/JPY

Но главный смысл не в одной сделке, а в том, что рынок видит возможную координацию, до этого слабая иена воспринималась как проблема Японии, теперь появляется ощущение, что это уже проблема глобальной финансовой стабильности раз рыжий дедуля вмешался

Почему?
Потому что иена - это не просто валюта, это основа carry trade

Когда иена слабая, рынок спокойно занимает дешевую JPY и покупает более доходные активы:
Американские облигации
Акции
Риск
Крипту

Все, где можно заработать больше, чем стоит фондирование в иене, но если иена резко укрепляется, эта конструкция начинает трещать
Те, кто стоял против JPY, вынуждены закрывать позиции, а закрытие short JPY - это покупка иены

Покупка иены толкает ее еще выше, так обычная валютная интервенция может превратиться в цепную реакцию где алгоритмы обделались при виде палок и надо срочно что то предпринять

Сначала USD/JPY, потом EUR/JPY, потом risk assets, потом Nasdaq и BTC начинают чувствовать давление не потому, что вышла плохая новость по технологиям или крипте, а потому что глобальная carry-ликвидность начинает сжиматься

Рынок начнет пересматривать переполненную сделку последних лет. С точки зрения смарт мани интервенции редко работают красиво и линейно
Сначала идет резкий удар, потом рынок часто дает откат, потому что часть игроков считает движение одноразовым и вот на этом откате начинается проверка

Если цена снова начинает давить вниз по USD/JPY и EUR/JPY, значит рынок боится повторной интервенции, если возврат полностью поглощает импульс, значит игроки решили, что власти просто дали разовый выстрел

Поэтому сейчас важны не только уровни, важна реакция цены после первой паники

Если государство действительно начинает охотиться на переполненные позиции, такая уверенность может стоить дорого

Главный вывод:
продажа евро и покупка иены - это не просто валютная новость, это предупреждение рынку, шорт JPY больше не выглядит бесплатной сделкой

Лично для меня и той торговой идеи которую я рассматриваю с февраля относительно DXY это не самая приятная ситуация, казалось бы продают EUR и это плюс для DXY, но в индексной корзине есть же и иена тоже, по сути получается каша где продают евро, но из-за роста иены падает дикси и сам евро получает поддержку

Плюс ко всему продажа евро началась тогда, когда ставку ФРС оставляют без изменений, а пресс-релиз выходит более менее мягкий и на этом росте EUR Минфин сливает его практически не влияя на цену

Мою торговую идею спасет только такой сценарий:
Рынок испугается интервенций это вызовет закрытие carry trade и начнется продажа рисковых активов, биток и акции пойдут вниз, а спрос на доллар как защитный актив вернется
Ну или Минфин США перестанет лезть в Японский рынок и даст им самостоятельно решать свои проблемы, или немного немало - повышение ставки :)

Успокаивает то, что цена как по EUR так и по DXY пришла в ключевые зоны откуда может последовать реверс, но эти клятые интервенции могут запереть цены в этих таргетах на какое-то время, тем самым мне придется ждать дольше реализации плана, если он вообще реализуется...
На моей стороне чарт, длинные облигации, общий макро нарратив и свечка которую я регулярно ставлю за рост DXY

Вот кстати, что удивительно, так это то, что рынок почти не среагировал на рост 30-и леток
Вам действием сказали, что будущие деньги будут дороже, нооо реакции ноль
То ли еще будет…

Расколбас в боковике продолжается 39 день, мы выживали как могли, я уже забыла, что такое тянуть свинг

Знаете, каждый раз когда меня посещает мысль сделать какой-то обучающий пост, я почему то начинаю думать: «да это все уже знают», но условно в приватке, когда я делаю урок в обучалке, кто то каждый раз все равно узнает что то новое

Всегда найдется тот кто узнает что то новое и тот кто повторит забытое, поэтому следующим постом ловите полезности

Тем более в тг добавили формат «статьи», так что буду тестить, текста как всегда много, пощады не ждите

Июльский CPI США сохранил инфляционное давление выше цели ФРС

Июльский CPI США вырос на 0,1% м/м и на 3,4% г/г, базовый CPI увеличился на 0,2% м/м и на 2,5% г/г. Данные показывают дальнейшее замедление месячной инфляции, но общий и базовый показатели остаются выше целевого уровня ФРС.

Почему это важно:
Отчет напрямую влияет на ожидания по траектории ставок ФРС, доходности казначейских облигаций и доллару. Сочетание умеренного месячного роста и все еще повышенной годовой инфляции создает двусторонний фактор: оно допускает осторожное смягчение ожиданий по ставкам, но одновременно ограничивает вероятность быстрого снижения ставки.

Что это меняет для рынка:
• DXY: Умеренный месячный CPI может давить на доллар через ожидания более мягкой политики ФРС, но инфляция выше цели ограничивает этот эффект.
• Золото: Более мягкая трактовка месячной инфляции может поддержать золото, однако сохранение повышенной годовой инфляции способно поддерживать реальные доходности и сдерживать рост.
• NASDAQ: Слабое давление на ожидания ставок может быть позитивным для технологических акций, но отсутствие резкого замедления инфляции ограничивает потенциал переоценки.
• S&P 500: Данные уменьшают риск нового инфляционного шока, но не дают уверенного сигнала о скором смягчении финансовых условий.

Что отслеживать дальше:
• Комментарии представителей ФРС после публикации CPI
• Следующие данные по рынку труда и PCE-инфляции
• Изменения ожиданий по заседанию ФРС 15-16 сентября 2026 года

*тестирую аналитику своей макро платформы, буду вас прогревать, чтоб не пропустили запуск

От себя добавлю, надеялась, что получим хотя бы какую то конкретику от CPI, но не тут то было
Повышать не повышается, снижать не снижается

Зато пока занимаюсь разработкой стала обращаться внимание на изменение компонентов которые влияют на инфляцию, раньше ленилась это делать и на мое удивление именно бенз/энергия нивелировали почти весь прирост инфляции с других компонентов даже несмотря на то, что весь июль нефть росла в цене, цена на бенз все равно осталась ниже на ~2,9% средней цены июня
И я, ослиха, почему-то надеялась на CPI не заглянув в компоненты где почти ничего не изменилось с прошлых данных, вот так вот, век живи, век учись

Ну я полагаю, что условно то же золото которое жутко прайсили вверх (вероятно на ожиданиях расхождения факта и консенсуса) могут все таки немного ослабить хотя бы на ребаланс дневных зон интереса, иначе это будет какой-то сюр где заходить в сделку придется на свипе/тесте минутных зон интереса