Сегодня на рынках США было весело. Казалось бы индексы в боковике, однако под капотом пару интересных моментов:
ИИ-хайп сейчас с нами, в этой комнате?
$NVDA – набившая оскомину Nvidia на следующий день после отчета закрывается -6.4%
А сильный потребитель?
$DG $DLTR [Dollar General и Dollar Tree] – минус 32% (историческое внутридневное падение и минимумы за 6 лет, Карл!) и 10% соответственно после публикации финансовых результатов.
Это дисконтные/фикс-прайс розничные сети. Что случилось?
Ну а #золото?
Металл все еще намекает на подогревание risk-off сценария вокруг сентябрьского решения #ФРС: стоит у ~$2520. Эх, всего то 9 дней не было нового истхая.
@MarketHeart
ИИ-хайп сейчас с нами, в этой комнате?
$NVDA – набившая оскомину Nvidia на следующий день после отчета закрывается -6.4%
А сильный потребитель?
$DG $DLTR [Dollar General и Dollar Tree] – минус 32% (историческое внутридневное падение и минимумы за 6 лет, Карл!) и 10% соответственно после публикации финансовых результатов.
Это дисконтные/фикс-прайс розничные сети. Что случилось?
Гендир Тодд Васос заявил, что основные клиенты, на долю которых приходится около 60% продаж Dollar General [домохозяйства с годовым доходом менее $35 тыс.] и теперь ощущают «финансовые ограничения».
Большинство из них заявляют, что чувствуют себя в худшем финансовом положении, чем 6 месяцев назад, поскольку инфляция, безработица и увеличение стоимости кредитов негативно повлияли на настроения потребителей с низкими доходами». [FT]
Ну а #золото?
Металл все еще намекает на подогревание risk-off сценария вокруг сентябрьского решения #ФРС: стоит у ~$2520. Эх, всего то 9 дней не было нового истхая.
@MarketHeart
🔥15👍11😁2👌2
Собачье сердце
#Недвижимость и #Макро Новость про публичную позицию китайцев касательно пузыря недвижки можно интерпретировать и дальше: Одна из причин дефляционного давления в КНР и снижения темпов роста ВВП — стратегическая политика по предотвращению «морального риска…
#Недвижимость #Макро
И в Китае весело — девелоперы раллируют, банки опускаются на дно.
Блумберг вбрасывает, что КПК рассматривает возможность разрешить домовладельцам пересматривать условия ипотеки и менять кредитора.
Злые языки утверждают, что госплан рефинансирования затронет ипотечные кредиты в объеме $5.4 трлн.
После Real Estate #QE в КПК таки ускоряют переход к прямой поддержки потребителя за счет финсектора?
@MarketHeart
И в Китае весело — девелоперы раллируют, банки опускаются на дно.
Блумберг вбрасывает, что КПК рассматривает возможность разрешить домовладельцам пересматривать условия ипотеки и менять кредитора.
Злые языки утверждают, что госплан рефинансирования затронет ипотечные кредиты в объеме $5.4 трлн.
После Real Estate #QE в КПК таки ускоряют переход к прямой поддержки потребителя за счет финсектора?
@MarketHeart
😁12👍7👏4
Собачье сердце
Photo
#MacroDoomPorn
Вот как надо правильно надо ставить диагноз потребителю США. Высший пилотаж.
@MarketHeart
Вот как надо правильно надо ставить диагноз потребителю США. Высший пилотаж.
@MarketHeart
2👍15😁6❤2
#Макро #Торговля #Китай
Как изменились экспортно-импортные доли торговых партнеров КНР [1h2022 vs. 2h2024]:
💔 : 🇺🇸 и 🇪🇺 [США, ЕС] + 🇰🇷, 🇯🇵, 🇹🇼 [Ю.Корея, Япония, Тайвань] — сокращение на фоне торговых терок. Процессы размежевания протекают активно.
🫰 : Практически весь АСЕАН + 🇷🇺 [Россия], Африка и Лат.Америка — резкий или стабильно устойчивый рост торговли.
Сюда же хорошо ложится новость про рекордную долю юаневых платежей в богомерзком SWIFT за июнь [SCMP].
@MarketHeart
Как изменились экспортно-импортные доли торговых партнеров КНР [1h2022 vs. 2h2024]:
Сюда же хорошо ложится новость про рекордную долю юаневых платежей в богомерзком SWIFT за июнь [SCMP].
@MarketHeart
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👏11✍5👍4🤝1
#MacroDoomPorn
Осенние нарративы для рынков после черного августа. Надолго ли все успокоились? Акции/рисковые активы растут, а иена стабилизировалась после волатильности в начале месяца.
Во-первых, было весело посмотреть интервью Камалы CNN. Там ничего нового: всех иммигрантов пустим, раздадим деньги просто так, социалку и другие бюджетные траты будем раздувать. Если какой шухер – то введем и контроль цены на продукты.
Жаль не спросили только про налоговые инициативы команды демов, которые эти влажные мечты должны обеспечить ресурсами. Так-то хотят ввести один из самых жестких режимов корп. налогообложения среди всех промышленно развитых стран.
Спектакль в Джексон-Хоуле наглядно подтвердил, что в #ФРС про инфляцию решили забыть. Ну болтается там выше таргета в два раза, так и хорошо, следует из позиции Пауэлла. #ФРС в принципе опоздал с телодвижениями.
Плюс-минус рецессия уже идет [шпаргалка] — обратите внимание как чиновники ФРС носились с пересмотренными данными по числу занятых, мол все норм. Поэтому фокус внимания был переключен на рынок труда, чтобы подготовить почву для снижения ставок в сентябре.
Другое дело, что цикл смягчения на фоне в условиях высоких реальных ставок, политического кринжа и риска быстро улететь в новую инфляционную волну, вероятно, будет относительно медленным. Начнут с -25 б.п., несмотря на завывания рыночных спекулянтов.
Тем временем, самураи явно что-то мутят, как минимум Уэда публично обещал отрастить ястребиные перья.
Есть мысль, что все тупо упирается в нефть — не могут японцы себе позволить рост импортных издержек из-за слабой иены. А при текущей ситуации на БВ скачок цен на рынке энергоносителей может случится в любой момент: яркий пример — форс-мажор с Ливией.
Для рынков сейчас можно провести аналогию с очередным циклическим пиком в долларовой системе: пузырь доткомов-2020, финкризис 2007-2009 и ковидный пузырь.
Большинство всех финансовых оценок [P/E, форвардные доходности] находятся на нереалистичных уровнях + сюда же добавляется экстремальная концентрация капитализации в нескольких эмитентах. Даже при умеренной рецессии все эти оценки и красиво нарисованная финансовая отчетность (привет, $SMCI) быстро становится мусором [обвал пирамиды ожиданий, как отметил коллега Адамидов].
Не хватает только триггера.
@MarketHeart
Осенние нарративы для рынков после черного августа. Надолго ли все успокоились? Акции/рисковые активы растут, а иена стабилизировалась после волатильности в начале месяца.
Во-первых, было весело посмотреть интервью Камалы CNN. Там ничего нового: всех иммигрантов пустим, раздадим деньги просто так, социалку и другие бюджетные траты будем раздувать. Если какой шухер – то введем и контроль цены на продукты.
Жаль не спросили только про налоговые инициативы команды демов, которые эти влажные мечты должны обеспечить ресурсами. Так-то хотят ввести один из самых жестких режимов корп. налогообложения среди всех промышленно развитых стран.
Спектакль в Джексон-Хоуле наглядно подтвердил, что в #ФРС про инфляцию решили забыть. Ну болтается там выше таргета в два раза, так и хорошо, следует из позиции Пауэлла. #ФРС в принципе опоздал с телодвижениями.
Плюс-минус рецессия уже идет [шпаргалка] — обратите внимание как чиновники ФРС носились с пересмотренными данными по числу занятых, мол все норм. Поэтому фокус внимания был переключен на рынок труда, чтобы подготовить почву для снижения ставок в сентябре.
Другое дело, что цикл смягчения на фоне в условиях высоких реальных ставок, политического кринжа и риска быстро улететь в новую инфляционную волну, вероятно, будет относительно медленным. Начнут с -25 б.п., несмотря на завывания рыночных спекулянтов.
Тем временем, самураи явно что-то мутят, как минимум Уэда публично обещал отрастить ястребиные перья.
Есть мысль, что все тупо упирается в нефть — не могут японцы себе позволить рост импортных издержек из-за слабой иены. А при текущей ситуации на БВ скачок цен на рынке энергоносителей может случится в любой момент: яркий пример — форс-мажор с Ливией.
Для рынков сейчас можно провести аналогию с очередным циклическим пиком в долларовой системе: пузырь доткомов-2020, финкризис 2007-2009 и ковидный пузырь.
Большинство всех финансовых оценок [P/E, форвардные доходности] находятся на нереалистичных уровнях + сюда же добавляется экстремальная концентрация капитализации в нескольких эмитентах. Даже при умеренной рецессии все эти оценки и красиво нарисованная финансовая отчетность (привет, $SMCI) быстро становится мусором [обвал пирамиды ожиданий, как отметил коллега Адамидов].
Не хватает только триггера.
@MarketHeart
2👍23🔥9😁4✍1
Странные ощущения от череды событий этой недели:
😒 Признание рептилоида Цукерберга
⛓ Арест Паши Дурова во Франции
🔒 Запрет X в Бразилии
📿 Жесткач с налогами от Харрис
🤨 Посадки в Британии за посты с мемами
По напыху всё это напоминает самые безумные ковидные времена с массовыми локдаунами.
@MarketHeart
По напыху всё это напоминает самые безумные ковидные времена с массовыми локдаунами.
@MarketHeart
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥26😁7🤯6👍3
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Мы тут запилили первый видео-макро-обзор, не судите строго.
Порассуждали на тему заседания #ФРС 18 сентября, текущего состояния рынков после обвала в августе и осенней сезонности.
@MarketHeart
Порассуждали на тему заседания #ФРС 18 сентября, текущего состояния рынков после обвала в августе и осенней сезонности.
@MarketHeart
4👍34🔥6
Собачье сердце
Все три заседания западных ЦБ прошли без особых сюрпризов: 1. Банк Японии — мизерное повышение ставки на 15 б.п., при этом QE базука самураев никуда не делась. 2. Федрезерв США — пауза и пляски вокруг двойного мандата, открыта дверь для сокращения ставки…
#Макро
Ничего неожиданного, немцев, которые похоронили свою экономику после разрыва с РФ, нагнули китайцы.
@MarketHeart
Ничего неожиданного, немцев, которые похоронили свою экономику после разрыва с РФ, нагнули китайцы.
@MarketHeart
👍24😁14😱7
Собачье сердце
#MacroDoomPorn Осенние нарративы для рынков после черного августа. Надолго ли все успокоились? Акции/рисковые активы растут, а иена стабилизировалась после волатильности в начале месяца. Во-первых, было весело посмотреть интервью Камалы CNN. Там ничего нового:…
#Нефть
Между делом, очередной форс-мажор в Ливии: буквально несколько часов назад закрыли месторождение мощность 80 тыс. барр в сутки. Рынку, похоже, пока наплевать.
@MarketHeart
Между делом, очередной форс-мажор в Ливии: буквально несколько часов назад закрыли месторождение мощность 80 тыс. барр в сутки. Рынку, похоже, пока наплевать.
@MarketHeart
👍15🔥10😁4🤯2
Вдогонку:
Наш экспорт сырой нефти в августе всего ~3 млн барр. в сутки, Карл! И это минимум с момента введения западного price cap'a два года назад.
Не ждем, а готовимся.
@MarketHeart
Россия по состоянию на конец августа вышла на исполнение обязательств по сокращению добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ — Новак.
Наш экспорт сырой нефти в августе всего ~3 млн барр. в сутки, Карл! И это минимум с момента введения западного price cap'a два года назад.
Не ждем, а готовимся.
@MarketHeart
🔥13✍9👍8😁2
#Технологии #Спекулянты #ИИ
Очередной хороший заход на удушение ИИ-хайпа. Ждали сентября специально?
@MarketHeart
Очередной хороший заход на удушение ИИ-хайпа. Ждали сентября специально?
Сейчас все, от моих старых коллег из McKinsey GI до Goldman Sachs, выдвигают эти необычайные цифры экономического потенциала новой технологии — оценки доходят до триллионов $.
Но это потребует большой работы: целого ряда действий, инноваций, инвестиций, даже благоприятствующей политики. Рост производительности не гарантирован.
Мы могли увидеть эту технологию повсюду, на наших телефонах, во всех этих чат-ботах, но она ничего не сделала для того, чтобы преобразовать экономику по-настоящему фундаментальным образом.
Использование генеративного ИИ для разработки программного кода недостаточно.
В США технологический сектор составляет около 4% рабочей силы. Даже если весь техсектор будет автоматизирован на 100%, это не имеет значения с точки зрения производительности труда.
[Джеймс Манийка, глава подразделения Google в интервью FT]
@MarketHeart
1👍33👌6❤4😁3
Forwarded from angry bonds
Опять про аргентинское золото:
Зачем так далеко было возить? Могли бы цыганам отдать, те бы с него порчу сняли. Или на "безопасный счет" перевести. Хотя оно же в слитках ...
После сертификации золото может быть использовано в качестве залога для получения финансирования.
Зачем так далеко было возить? Могли бы цыганам отдать, те бы с него порчу сняли. Или на "безопасный счет" перевести. Хотя оно же в слитках ...
Telegram
Bloomberg
🏦🥇🇦🇷ЦБ Аргентины в последние недели отправил часть своих золотых резервов за границу, чтобы их можно было использовать в финансовых целях, что, по словам источников, может придать стране столь необходимую гибкость. -[статья].
После сертификации золото может…
После сертификации золото может…
😁29
Как вам «мягкая посадка» экономики?
Циклический минимум промышленного производства [ISM] в Штатах за август месяц.
@MarketHeart
Циклический минимум промышленного производства [ISM] в Штатах за август месяц.
@MarketHeart
🔥28👏6
Собачье сердце
Как вам «мягкая посадка» экономики? Циклический минимум промышленного производства [ISM] в Штатах за август месяц. @MarketHeart
Плохие новости — теперь реально плохие.
UPD: $NVDA минус $240 млрд капы за день, новенький рекорд.
@MarketHeart
UPD: $NVDA минус $240 млрд капы за день, новенький рекорд.
@MarketHeart
👍28
Медвежий сентябрь для техов, видимо, только начинается:
Блумберг откровенно пишет про провал байденомики в сфере чипов на примере финансовых проблем $INTC [Intel].
Одновременно в Reuters выкатывают оптимистичный «эксклюзив»:
@MarketHeart
Блумберг откровенно пишет про провал байденомики в сфере чипов на примере финансовых проблем $INTC [Intel].
Одновременно в Reuters выкатывают оптимистичный «эксклюзив»:
Источники сообщают, что Broadcom уже несколько месяцев неудачно тестирует кремниевые пластины на контрактном производственном предприятии Intel.
Испытания включали отправку пластин на самый передовой производственный процесс Intel, известный как 18A. Broadcom получила пластины обратно от Intel в августе.
После того, как инженеры изучили результаты, компания пришла к выводу, что производственный процесс пока нежизнеспособен для перехода к крупносерийному производству.
@MarketHeart
Telegram
Департамент кринжа
У Интела тем временем разлад с Белым домом в связи с тем, что обе стороны не могут удовлетворить друг дружкины желания
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-04/intel-s-money-woes-throw-biden-team-s-chip-strategy-into-turmoil
Блумберг такими намеками…
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-04/intel-s-money-woes-throw-biden-team-s-chip-strategy-into-turmoil
Блумберг такими намеками…
🔥19😁6🤝3
Forwarded from Мятежный капитализм
Вражеские аналитики сообщают результаты глубокого анализа. Они утверждают, что если технология ИИ в качестве одного из применений составляет конкуренцию бизнесам традиционных колл-центров, телемаркетеров и прочих бизнесов, связанных с аутсорсингом бизнес-процессов, то почему не растет безработица на Филиппинах и в Индии?
Не переобуваться! Держать строй!
@moi_misli_vslukh
Не переобуваться! Держать строй!
@moi_misli_vslukh
😁33👍17❤3
#MacroDoomPorn
Мы же любим интересные совпадения?
Заседания #ФРС, напомним, также 18 сентября. Первое в цикле снижения ставок [макро-обзор чего от него ожидать].
Вчера ре-инверсия кривой доходности казначеек [2Y-10Y] вышла положительную зону [3,77% - 3,76% = 0.01].
Почти ровно через месяц после «Черного японского понедельника». Всех расстроили плохие данные по новым вакансиям на рынке труда.
А сегодня ближе к полуночи выпустили данные «Бежевой книги» ФРС [отчет всех 12 окружных отделений Федрезерва]:
Такой явный негатив в официальной бумажке от ФРС был всего 4 раза за последние 6 лет, Карл!
Ну и на десерт. Многомерный базовый инфляционный тренд инфляции [Multivariate Core Trend] подскочил с 2.2 до 2.5% [данный ФРБ Нью-Йорка, опубликованные 3 сентября].
На горизонте уже виднеется вторая инфляционная волна.
@MarketHeart
Мы же любим интересные совпадения?
«... Окружной прокурор Манхэттена Элвин Брэгг от Демпартии изменил свою позицию по поводу предстоящего вынесения приговора Дональду Трампу на слушаниях 18 сентября ...» [NR]
Заседания #ФРС, напомним, также 18 сентября. Первое в цикле снижения ставок [макро-обзор чего от него ожидать].
Вчера ре-инверсия кривой доходности казначеек [2Y-10Y] вышла положительную зону [3,77% - 3,76% = 0.01].
Почти ровно через месяц после «Черного японского понедельника». Всех расстроили плохие данные по новым вакансиям на рынке труда.
А сегодня ближе к полуночи выпустили данные «Бежевой книги» ФРС [отчет всех 12 окружных отделений Федрезерва]:
«Число округов, сообщивших о неизменной или снижающейся экономической активности, выросло с 5 до 9».
Такой явный негатив в официальной бумажке от ФРС был всего 4 раза за последние 6 лет, Карл!
Ну и на десерт. Многомерный базовый инфляционный тренд инфляции [Multivariate Core Trend] подскочил с 2.2 до 2.5% [данный ФРБ Нью-Йорка, опубликованные 3 сентября].
На горизонте уже виднеется вторая инфляционная волна.
@MarketHeart
2👍26✍5🔥2
#Нефть #Макро
На спекулятивных долларовых рынках нефти готовится масштабный шорт-сквиз?
Меньше недели назад мейнстрим помойки, например, Reuters с источниками из ОПЕК и избушки начали активно гнобить «черное золото».
Всё по классике — снижение процентных ставок #ФРС приведет к падению цен на энергоносители, ОПЕК+ вбросит новые объемы, Китай чахнет и т.п.
Сейчас цены на Brent отскочили от уровня $70 за барр., но фактически растеряли весь рост с начала 2024.
При этом есть несколько интересных моментов:
1. Наблюдаемые глобальные запасы нефти («на земле» + «на воде») на минимуме за всю историю статистики Kpler.
2. Запасы сырой нефти в США упали на 7.4 млн барр. за неделю (!!!), закончившуюся 30 августа, против ожидаемых 0.9 млн [API]. К слову, добыча у сланцевиков в Штатах показала второй пик и ушла в боковик.
3. Нефтяной стратрезрев Штатов фактически на тех же уровнях, что и после слива запасов на мировой рынок в кризис (вбросили 216 млн барр.). Обещанное восстановление, очевидно, фейк.
4. Никуда не делся риск перебоев поставок с БВ.
В реальном выражении цены на нефть с корректировкой на инфляцию сейчас находятся на том же уровне, что и 20 лет назад. Большая часть нефтедобытчиков уже опустились ниже точки безубыточности (break-even).
Поэтому не ждем, а готовимся.
@MarketHeart
На спекулятивных долларовых рынках нефти готовится масштабный шорт-сквиз?
Меньше недели назад мейнстрим помойки, например, Reuters с источниками из ОПЕК и избушки начали активно гнобить «черное золото».
Всё по классике — снижение процентных ставок #ФРС приведет к падению цен на энергоносители, ОПЕК+ вбросит новые объемы, Китай чахнет и т.п.
5 сентября:
Цены на нефть в четверг укрепились, поднявшись с многомесячных минимумов на фоне возможной задержки увеличения добычи производителями ОПЕК+ и сокращения запасов в США, хотя рост был ограничен сохраняющимися опасениями по поводу спроса. [RTRS]
30 августа:
ОПЕК+ намерена продолжить запланированное увеличение добычи нефти с октября из-за Ливии и обещаний некоторых стран-членов сократить добычу для компенсации перепроизводства на фоне слабого спроса, сообщили агентству Reuters шесть источников в группе производителей. [RTRS]
Сейчас цены на Brent отскочили от уровня $70 за барр., но фактически растеряли весь рост с начала 2024.
При этом есть несколько интересных моментов:
1. Наблюдаемые глобальные запасы нефти («на земле» + «на воде») на минимуме за всю историю статистики Kpler.
2. Запасы сырой нефти в США упали на 7.4 млн барр. за неделю (!!!), закончившуюся 30 августа, против ожидаемых 0.9 млн [API]. К слову, добыча у сланцевиков в Штатах показала второй пик и ушла в боковик.
3. Нефтяной стратрезрев Штатов фактически на тех же уровнях, что и после слива запасов на мировой рынок в кризис (вбросили 216 млн барр.). Обещанное восстановление, очевидно, фейк.
4. Никуда не делся риск перебоев поставок с БВ.
В реальном выражении цены на нефть с корректировкой на инфляцию сейчас находятся на том же уровне, что и 20 лет назад. Большая часть нефтедобытчиков уже опустились ниже точки безубыточности (break-even).
Поэтому не ждем, а готовимся.
@MarketHeart
3👍40🔥8🫡8❤1