Эскалация по сценарию «торговая война» идет удовлетворительными темпами — переход к острой фазе может быть ближе, чем кажется.

@MarketHeart

Оговорочка по Фрейду?

Терренс Даффи, председатель CME Group (Группа Чикагской товарной биржи), крупнейшего в мире рынка деривативов по объему торгов в долларах оговаривается в прямом эфире с Такером Карлсоном.

— Где был Гэри Генслер [из CFTC]?
— Не знаю где был Гэри Генслер, но я спросил моего человек в регуляторе [CFTC], которого я подкупил, зачем ссылаться на Закон о товарных биржах?

Скандал FTX продолжает вскрывать много чего интересного. Выражение на лице Терри после осознания своей ошибки — бесценно.

@MarketHeart

Спикеры на мероприятии New York Times «Dealbook». Вопрос только один, когда будут фото в профиль?

@MarketHeart

​​The Economist не только красивые обложки рисует, но и активно нагоняет страх на европейцев (небезосновательно).

В статье приводят расчёты прогнозной модели с точностью 90%, по словам авторов: «Более высокие затраты на электроэнергию приведут к росту среднего показателя смертности на 𝟭𝟰𝟳 𝟬𝟬𝟬 человек в странах ЕС этой зимой».

В сценарии мягкой зимы от роста цен (не от холода!) умрут «всего» 79 000. Если погода будет очень холодная, то превышение среднего показателя смертности достигнет 185 000 человек.

10% рост цен на электричество = рост смертности на 0.6% в среднем по ЕС

@MarketHeart

​​#партизанская_макроаналитика
"Индекс индейки" за 22 года составил 1,98 а цепной индекс CPI = 1,73 (см. тут)
Разница в год составляет вроде бы не так и много - около 0,63 процентных пункта. Но учитывая, что средняя инфляция за 22 года была 2,5%, это превышение приличное.
Кстати по ссылке легко заметить, что основными группами, дорожавшими медленнее CPI оказались одежда (в основном китайская, за счет занижения курса), образование (за счет высокой базы надо полагать), коммуникации (за счет удешевления производства и ГТП) и отдых (опять же за счет высокого курса доллара).
Товары собственного производства дорожали быстрее.
О чём это все говорит? О том, что при деглобализации инфляция в странах "золотого миллиарда" будет точно выше чем в 2000-е и 2010-е даже если если удастся сбить нынешнюю волну. То есть на целевые 2% она не вернется, или, вернее сказать, сможет вернутся только при стабильном спаде ВВП.
Потому что при фрагментации валютного рынка доллар не будет столь дорогим по отношению к другим валютам, а значит китайский шмот и отдых не будут такими дешевыми.

Ночное фото Украины со спутника.

@MarketHeart

Маск получил команду начать крестовый поход против #ФРС / демократов или просто деньги заканчиваются?

По иронии судьбы ФРС продолжает прогнозировать положительный рост ВВП на следующий год, несмотря на все очевидные признаки замедления — аналогично риторике 2007 года.

Как всегда, они в панике начнут снижать ставки, как только в начале года наступит серьезное сокращение экономики, а затем обвинят в этом непредвиденные факторы.

Другое дело инфляция, которую Маск избегает в своих глубокомысленных комментариях. Позитивного решения для граждан (не для пузыря долга) этой ключевой проблемы ни у кого из них нет.

В различных мейнстрим СМИ, правда, уже начинают активно проталкивать мысль об увеличении «целевого показателя инфляции», но это тема для отдельного разговора.

@MarketHeart

Не долго они думали: «пришло время пересмотреть «целевой показатель инфляции» в 2%», — Financial Times

«Правильная цель для центральных банков в странах с развитой экономикой, таких как США, может составлять 3%. Вопрос в том, какой уровень инфляции приводит к заметности. Подсказка дается в недавней статье, которая рассматривает поисковые запросы Google по слову «инфляция» как функцию фактического уровня инфляции. Выяснилось, что в США, если инфляция составляла около 3-4%, люди просто не обращали на неё внимания. Выше 3-4%, они это сделали».

Автор — Оливье Бланшар, бывший главный экономист #МВФ, ныне старший научный сотрудник в Институте международной экономики Петерсона (Вашингтон), «новый кейнсианец».

@MarketHeart

#угар_киберпанка
Кстати про мутянк с конфискациями активов.
Он как ни странно, выгоден больше изоляционистам в России, чем условному Западу.
Во-первых, Запад в этом случае теряет больше, ибо ответная конфискация мало того, что обнуляет вложения в РФ, так еще и провоцирует более быстрый выход азиатских инвесторов. А это уже не $300-500 млрд. несколько триллионов, без которых "золотой миллиард" потускнеет до состояния "коричневого".
Во-вторых, это обнуляет все прозападные "элиты" в России. Сислибы срочно идут на пенсию или (в меньшинстве своем) перековываются в турбопатриотов, начинается передел активов внури страны и вся конструкция "мягкой силы" сыплется.

Именно поэтому WSJ пишет примиряющие статьи и вспомнил про международное право
Кстати на самом Западе вокруг замороженных активов идет своя возня (кто контролирует и кто получает доход), но это на общем фоне не так важно.

В общем наш прогноз в том, что активы не конфискуют, а заморозку сохранят

Американский рынок в стадии полного отрицания — посмотрим на S&P 500 в моменте:

1. Фондовый рынок полностью завязан на ожиданиях по ставкам / QE-QT в долларовой системе.

2. За последние 6 месяцев «быки» так отчаянно нуждались в позитиве, что рынок разворачивался после каждого ястребиного выступления Пауэлла: 26 августа в Джексон-Хоуле и публикаций пресс-релизов от 21 сентября и 2 ноября.

3. «Как рынки могут расти, когда экономика сокращается, а #ФРС повышает ставки?». Вчерашнее выступление Пауэлла в Брукингсе было воспринято как долгожданный разворот ДКП (снижение темпов повышение с 0.75% до 0.5%) — сейчас рынки торгуются на вере в то, что реальность будет лучше, чем ожидалось.

Будет ли праздничный рост последним отскоком индекса, перед масштабным обвалом, мы узнаем совсем скоро.

@MarketHeart

Такер про историю с Бэнкманом-Фридом и Ко (Демпартия и Украина).

@MarketHeart

Стратегические ошибки и гидроудар
#геостратегия
Если слушать краткое изложение классических трактатов о стратегии от их читателей или читателей рецензий и описаний данных трактатов, то может сложиться впечатление, что основное содержание / самая верная стратегическая победа – суть сдача противника до войны, нокаут на первых секундах боя или детский мат в шахматах. Всё остальное отсутствует или проходит мимо внимания, мало кого могут заинтересовать хозяйственные средневековые расклады про телеги с фуражом, философские построения, разборы мотивов, духа и т.д.

Ничего удивительного, что всё выходящее за пределы сверхбыстрого и легкого блицкрига, когда вместо противника картонный манекен, начинает восприниматься стратегической ошибкой. Между тем, большая часть войн и противостояний ведётся без доминирующей разницы в силах и занимает значительное время. Ранее написанные планы не выдерживают столкновения с реальностью, подвергаясь корректировке, перестройке по ходу. Ошибкой можно считать действие / решение, которое нельзя исправить, а стратегической ошибкой – аналогичное, но делающее недоступным достижение стратегических целей.

Исходя из сказанных слов и проявленных намерений, в противостоянии России и Запада, идущем сейчас поверх Украины, наши цели выходят далеко за пределы вооруженного противостояния и общий срок 5-7 лет (период нестабильности в мире). Ключевая стратегическая цель России – переход в многополярный мир и становление одним из его центров, для этого поставлены следующие стратегические задачи:

▪️недопущение появления на бУкраине в будущем чужих воинских баз и ядерного оружия [полный демонтаж этой республики, так как иных гарантий нет];
▪️искоренение нацизма и русофобии [полный демонтаж…];
▪️обеспечение защиты / присоединение регионов, что могут быть интегрированы в среднесрочной перспективе [Новороссия и готовое интегрироваться население];
▪️демилитаризация Восточной Европы [заявлено в декабре 2021 года];
▪️снижение присутствия внешних игроков в соседних с Россией странах [это вычищение пойдёт позже];
▪️становление одним из полюсов многополярного мира [ближайшие 3-4 года понимания перехода в Мир панрегинов не будет];
▪️запуск программ экономического развития, разрыв экономических связей, снижение зависимости от США и ЕС [делается плавно, чтобы не было «гидроудара»];
▪️усиление локализации производства продукции, выход из монетарно-финансовой системы (Бреттон-Вудс, Вашингтонский консенсус), чтобы крах старого мира / обвал Долины пирамид прошёл максимально безболезненно;
▪️выстраивание взаимовыгодных отношений со странами не-Запада, переход к двусторонним расчетам в национальных валютах;
▪️перевод армии, экономики, элиты и всей общественной сферы на мобилизационные рельсы [по-другому 5-7 лет не пройти];
▪️выявление и очищение от явных компрадоров и «пятой колонны»;
▪️уход от праволиберальных мантр в сторону традиционных, консервативных ценностей.

Пока все происходящие события никак не влияют на достижение именно стратегических целей России, происходит сдвиг сроков, изменение потребности в ресурсах и др., но легкой прогулки никто и не обещал. Смотря на этот список, трудно представить, что кто-нибудь верил, что удастся договориться с Западом.

К вопросу, почему разрыв поставок и торговли с Западом происходит постепенно, а не разом, посмотрите явление «гидроудара», мы плавно перекрываем и перенаправляем потоки. Если делать это резко, то всю систему разорвёт, вышибая все «клепки», «арматуру» и «соединения». Понятно дело, что эксперты-словоблуды выше этого приземленного понимания, в их мире всё просто.

И, да, попытки Запада ввести ограничения на цены на нефть были бы болезненны, если бы Россия стремилась сохранять торговлю, но сейчас наоборот, стратегическая задача – полный отказ, к чему всё и идёт, да и конвергентов всё меньше…))

К посту Spydell’a о ситуации с танкерами для транспортировки российской нефти:

Крупнейшим импортерам наших энергоносителей принадлежат 25.5% мирового нефтяного танкерного флота (27% с учётом Индонезии) + 31% всех танкеров-химвозов (могут также транспортировать нефтепродукты).

По оценкам морских брокеров Россия тихой сапой нарастила свой флот не менее чем на 100 судов в этом году.

@MarketHeart

Возможно, ничего серьёзного

Правда, для нас это не новость + очередное напоминание про Shadow banking

@MarketHeart

На Западе не смогли найти $200 млрд резервов ЦБ РФ

Из $300 млрд российских ЗВР, об аресте которых страны G7 объявили еще весной, фактически найти и заблокировать удалось меньше трети. 
Об этом со ссылкой на чиновников США и других стран сообщает Atlantic Council — аналитический центр при НАТО, который специализируется на отношениях с Европой и Россией.
Оценка в $300 млрд замороженных российских резервов основывалась на данных самого российского ЦБ, пишет замглавы Центра геоэкономики при Atlantic Council Чарльз Лихфилд. На деле же в частных дискуссиях чиновники признают: термин «заморозка» не совсем корректен, потому что обнаружить активы на эту сумму до сих пор не удалось, указывает он.

«Продавайте нефть по 2 грамма золота за бочку».

Пока российские власти размышляют над вариантами ответа на потолок цены Запада, отличный вариант предлагает стратег из Credit Suisse Золтан Пожар — привязать цену российской нефти к золоту, что подтолкнет мировые цены к $3600 за унцию металла.

Золтан, работавший в ФРС и Казначействе, известный в узких кругах сторонник сырьевой модели и нового Бреттон-Вудса, напоминает, что нефтяные резервы США — последнее, что удерживает сырьевые и финансовые рынки от краха.
______________________
Продажи SPR — стратегических резервов нефти в США — механизм защиты рынка казначейских облигаций.

@MarketHeart