​​Очень интересная динамика сейчас у японской йены. Традиционно рост йены происходит во время коррекций на мировых рынках и наоборот соответственно. Несколько дней назад японская валюта сильно ослабла, что позволило вырваться паре usd/jpy наверх из торгового диапазона. Какое-то время еще рост продолжался, но за последние пару дней все достижения были нивелированы и пара вернулась к тем отметкам, откуда и началось восходящее движение (см. график внизу).

Мировые фондовые рынки сегодня уже немного "кашлянули". Пока сложно сказать, является ли нынешнее укрепление йены первым звоночком к тому, что настроения на рынках начали меняться и уже появился спрос на защитные активы. Посмотрим, как будут развиваться события. Если движение вниз по паре usd/jpy и дальше продолжится, то это уже будет серьезный сигнал, что вот-вот начнется хорошая коррекция на рынках. @marketdumki

Эх, статистика...

Никогда не питал иллюзий насчет достоверности статистики в любой стране мира. И нынешняя эпидемия коронавируса полностью подтвердила мои самые худшие опасения и догадки. По сути, цифры просто рисуются. И здесь не надо быть специалистом, чтобы понять, что это так и есть. Заходим на сайт https://www.worldometers.info/coronavirus/?#countries, который агрегирует данные по заболевшим коронавирусом во всех странах. И просто смотрим на цифры. Обычный здравый смысл подсказывает, что так быть не может.

Для начала возьмем две страны, которые не пошли по пути введения карантина - это Швеция и Беларусь. У шведов заболевших 46 тыс и умерших 4.7 тыс, а в республике Беларусь при том что заболело 50 тыс человек, умерло от коронавируса всего 282 человека. Возможно ли такое? Пусть каждый сам себе ответит на этот вопрос.

В РФ по официальным данным заболело 485 тыс, а умерло 6.5 тыс. В Германии умерло 8.8 тыс человек, только вот заболевших 186 тыс, т.е. почти в три раза меньше чем в РФ.

В Индии 276 тыс, а умерших 7.7 тыс. Конечно же, очень странно выглядит цифра 276 тыс заболевших, учитывая, что население Индии составляет 1.3 млрд человек, а также зная уровень жизни в этой стране. И тем не менее согласно официальным данным уровень смертности от ковида в Индии ниже чем в Германии.

Китайские данные вообще не выдерживают никакой критики. Много раз про это писал еще в самом начале (https://t.me/MarketDumki/1714). Вы только вдумайтесь на секундочку, сколько реально людей должно было заболеть и умереть в Китае прежде чем власти поняли, что они имеют дело с новым вирусом, а не просто сезонным гриппом? А какие цифры в реальности уже были по Уханю, когда его решили закрыть 23 января?

Еще хотел бы взять для примера Канаду (заболевших 96 тыс, умерших около 8 тыс) и Турцию (заболевших 172 тыс, умерших 4.7 тыс). Разве не странно выглядят цифры по количеству умерших в двух странах?

Не правда ли, удивительные данные, если их начинаешь сравнивать между собой?

Если, скажем, сравнить Германию с Италией, Францией, Испанией или Великобританией, то мы видим насколько немцы лучше справились с ковидом. Это и логично, зная уровень медицины в Германии. Но вот мне совсем непонятно, каким образом РФ, Индия и Турция имеют гораздо меньший показатель смертности от ковида чем в Германии. Может уровень медицины в этих странах выше чем в Германии? Наверно, все-таки нет. Тогда может народ в вышеперечисленных странах более дисциплинированно сидел на карантине и лечился? Вряд ли. Все-таки немцы славятся своей дисциплиной, и отрицать это просто глупо. Неужели у немцев настолько слабее иммунитет чем у населения РФ, Турции и Индии? Непохоже. Тогда за счет чего в этих странах уровень смертности от ковида гораздо ниже чем в Германии? Какое еще можно придумать объяснение этому явлению? А может немцы взяли и специально завысили показатели смертности у себя в стране? Почему-то в это совсем не верится. А вам? @marketdumki

Появляется все больше и больше признаков того, что страдания держателей доллара подходят к концу. Но какое-то время еще придется потерпеть.... @marketdumki

​​В середине мая Израиль практически полностью отменил все ограничения, связанные с коронавирусом. Начались занятия в школах и институтах, открыли музеи, пляжи и т.д. и т.п. Результат не заставил себя долго ждать - количество заболевших ковидом начало расти. Это четко видно на графике (см. внизу). Несколько школ уже пришлось закрыть. Сегодня появилась информация, что Израиль продлил до 1 июля запрет на въезд иностранцев в страну. Показательный кейс, учитывая как в этой стране относятся к жизни своих граждан.

Сейчас хотел бы вернуться к предыдущему посту, где я высказал свое непонимание и недоумение цифрами заболевших и умерших от ковида в РФ, Индии, Турции в сравнении с цифрами в Германии, которая пока что из больших стран лучше всего справилась с эпидемией. Судя по всему, не только у меня возникают такие чувства. Сегодня директор программы ВОЗ по чрезвычайным ситуациям в области здравоохранения Майкл Райан на брифинге в Женеве заявил, что статистика смертности от коронавируса COVID-19, которая наблюдается в России, является «сложной для понимания». @marketdumki

А все-таки не зря кто-то последние несколько дней покупал японскую йену. Настроения на рынках явно начали меняться в худшую сторону. @marketdumki

Очень забавно наблюдать за тем, как резкое V-образное восстановление американского фондового рынка заставило многих изменить свое мнение насчет восстановления реальной экономики - мол, и она также быстро восстановится вслед за рынком. Думаю, что это совершенно не так. А рынок просто сделал очень сильный overshoot благодаря QE от ФРС, а также огромному медвежьему позиционированию. Искренне сочувствую тем управляющим, которые не успели за этим ралли и теперь их буквально принуждают к покупкам на текущим уровнях. Это очень жестоко, но так функционирует данная индустрия. Даже известные американские гуру - миллиардеры уже начали оправдываться за то, что они призывали быть в стороне от акций. В общем ничего нового, все как обычно. Классика этого жанра.

Вчера ФРС опубликовала свой прогноз по восстановлению американской экономики, который подразумевает, что возврат к уровням конца 2019 года произойдет только в 2022 году (https://t.me/markettwits/83590)! Я уже несколько раз писал, что текущие значения по S&P500 выше 3000 пунктов выглядят просто безумием (https://t.me/MarketDumki/1823). Ведь на этих значениях рынок торговался в четвертом квартале прошлого года, когда была тишь и благодать в мире по сравнению с тем, что мы имеем сейчас.

Более того, даже текущие прогнозы ФРС вызывают сильные сомнения. Тут конечно надо детально разбираться, но прогноз по полному восстановлению экономики в 2022 году выглядит скорее даже оптимистично чем пессимистично. Многие существенные риски вряд ли закладываются в эти модели. Это не просто будет ухабистая дорога на пути к восстановлению. Это будет дорога со множеством оврагов и бродов и путь по ней, скорее всего, займет гораздо больше времени, чем это прогнозирует сейчас ФРС. @marketdumki

Судя по всему, падение на американском рынке на сегодня закончено. Скорее всего, будет отскок c нынешних минус 3%. @marketdumki

Очень интересную вещь сказал сегодня министр финансов США Стивен Мнучин в интервью каналу CNBC - "Мы не можем снова закрывать экономику". Т.е. даже несмотря на то, что США являются эмитентом доллара, тем не менее они не могут себе позволить держать свою экономику закрытой. Что уж тогда говорить про все остальные страны? Поэтому мы и видим, как многие страны, включая РФ, начинают снимать ограничения, хотя часто это выглядит явно несвоевременно. Вот и вся мораль этой басни. Надо четко понимать, что отмена ограничений не равна тому, что эпидемия коронавируса закончилась. Риски заразиться ковидом сейчас намного выше чем это было три месяца назад. Увы, к большому сожалению... @marketdumki

М-да, карточный домик очень быстро рассыпается. Думал на трех процентах сегодня остановится, а не тут-то было. SP500 в моменте уже минус 5.5%. Практически произошел возврат к 200-дневней средней. Хорошее сегодня напоминание о том, чего стоит весь последний рост и оптимизм на рынках. @marketdumki

S&P500 закончил торги на уровне 3040 пунктов, что на 5% ниже чем закрытие прошлой недели. А внутри дня индекс сегодня падал даже ниже 3000 пунктов. Подтвердилась моя гипотеза о том, что в прошлую пятницу мы наблюдали повальное закрытие шортов и апогей эйфории. Эта была именно капитуляция медведей, иначе бы рынок так легко не упал на этой неделе.

Судя по всему, тот, кто вел эту невероятную игру на повышение, частично вышел из рынка на этой неделе. Это не значит, что рынок теперь обречен на падение. Но, скорее всего, теперь рост надо будет использовать для продажи. На мой взгляд, на текущих уровнях риск/потенциальная прибыль явно не в пользу покупок. Я все-таки исхожу из того, американский рынок акций закроет этот год в минусе (подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/1827). Это мое предположение. Может я и не прав, но таковы мои думки. @marketdumki

На прошлой неделе ФРС опубликовала обновленный прогноз, который подразумевает, что ставка останется на текущем нулевом уровне как минимум до конца 2022 года (https://t.me/markettwits/83581). Почему-то у меня этот прогноз вызывает большие сомнения. Как бы не пришлось раньше повышать ставку. Да, безусловно, можно сказать, что ФРС проанализировала кучу информации и лучше знает, что будет происходить. Но если вспомнить, как лажался американский ЦБ с прогнозами по ставке в конце 2018 и первой половине 2019 года, то почему и в этот раз он не может ошибаться?

Сейчас в американской экономике наблюдается дефляция, и это позволяет ФРС держать ставку на нуле и проводить безлимитное QE. Но как долго будет с нами дефляция? Какое-то время дезинфляционные процессы будут продолжаться. Но так не будет происходить длительное время. Ведь коронавирус и последовавшее за ним закрытие экономики не будут длиться вечно. Через год влияние самого ковида на мировую экономику будет минимальное, если вообще будет. А вот те триллионы долларов, которые ФРС уже напечатала и еще планирует напечатать, никуда же не уйдут из системы. И рано ли поздно это приведет к стагфляции в американской экономике. Мне кажется, нынешние беспрецедентные вливания в систему ничем необеспеченных долларов не пройдут бесследно. Инфляция неминуемо даст о себе знать и ФРС не сможет ее долго игнорировать. В таких условиях вряд ли американский рынок акций покажет какую-то впечатляющую динамику (подробнее об этом писал ранее https://t.me/MarketDumki/1767).

@marketdumki

Интересно, что несмотря на последнее ослабление доллара, которое очень быстро начало сопровождаться криками о том, что бакс вот-вот обвалится, китайский юань не торопится укрепляться. Пара USD/CNH уверенно держится выше 7 юаней за один доллар. Напомню, что очень долгое время, даже в самые тяжелые моменты на рынке Народный Банк Китая не давал подняться доллару выше этой отметки. Сейчас же торговля спокойно идет по 7.08. Недавно вообще был заход на 7.19. Не забываем, что американцы очень болезненно реагируют на любое ослабление юаня. Когда 16 января произошло весьма странное подписание Фазы №1 (подробнее о том, почему странное https://t.me/MarketDumki/1519), пара USD/CNH торговалась на уровне 6.90. Сейчас юань торгуется на несколько процентов ниже.

Есть полное ощущение того, что плавное ослабление юаня будет продолжено. По сути, у китайцев и нет другого выхода, учитывая, что напряженность в мировой торговли будет только нарастать (https://t.me/markettwits/83963). Да и очевидно, что давление со стороны американцев никуда не уйдет. Много раз писал в прошлом и позапрошлом году, что противостояние США с Китаем только началось и эта история на десятилетия! Наверняка, кто-то тогда мог подумать, что за дичь я пишу. Но как мы видим, прошло уже больше двух лет и отношения между двумя ведущими экономическими державами существенно обострились, а не наоборот пошли на поправку. И света в конце тоннеля пока не видно. Абсолютно непонятно с чего вдруг их отношения должны улучшиться. Две страны борются за экономическое доминирование в мире. И на эту борьбу будут брошены все имеющиеся силы и ресурсы. Естественно, что это будет негативно влиять на мировую экономику и финансовые рынки. По-другому просто и быть не может! @marketdumki

Судя по этому графику, ФРС скоро придется пойти на беспрецедентные меры для поддержки экономики и начать самой бронировать столики в ресторанах! Живо себе представляю такую картину - пришел в ресторан, а на половине столов будет стоять табличка "Reserved by FED"! А почему бы и нет? 😉 @marketdumki

#fun

Пока что намечается 3% гэп наверх по S&P500 на открытии основной сессии в Нью-Йорке. Многовато. Даже чересчур я бы сказал. Что-то кажется, что часть позитива улетучится ближе к концу торгового дня. Посмотрим... @marketdumki

#мысли_вслух

Ну вот собственно весь 3% рост и улетучился!

Выступал сейчас глава ФРС г-н Пауэлл. На мой взгляд, ключевая фраза в его речи - full recovery is unlikely until public is confident coronavirus has been contained (https://t.me/markettwits/84199).

Поэтому я постоянно и пишу, что новая жизнь после отмены основных ограничений, будет сильно отличаться от той, что была до появления коронавируса (https://t.me/MarketDumki/1776). Все рассказы про то, как вакцина или лекарство против ковида будет изобретено через три дня, неделю или месяц остаются не более чем рассказами. Как в том анекдоте про 80-летнего соседа, который рассказывал, что может каждый день и причем не один раз - "И вы говорите". К сожалению, вакцины и лекарства так быстро не изобретаются. И ковид еще долго будет всем портить настроение, здоровье и жизнь. Соответственно никакого V-образного восстановления мировой экономики быть и не может. @marketdumki

В продолжение предыдущего поста. Заметил, что руководящие члены ФРС, включая г-на Пауэлла, с самого начала намного более адекватно оценивают коронавирус и его влияние на экономику, чем политиканы из Вашингтона.

Вот и глава ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил, что видит рост заболеваемости ковидом после того как снимаются ограничительные меры (https://t.me/markettwits/84253). В принципе, это и ежу понятно, что так и должно быть. Чем больше у человека социальных контактов, тем выше вероятность заразиться. Пока не появится коллективный иммунитет или вакцина, текущий расклад вряд ли может измениться. Напряженная ситуация с коронавирусом в Пекине яркое тому подтверждение. Детские садики и школы уже закрыты. Многие авиарейсы отменены и т.д и т.п. Сейчас это происходит в столице Китая. Потом еще где-нибудь начнется вспышка заболеваемости коронавирусом. И так по кругу. В таких условиях говорить о восстановлении экономической активности в мире просто не приходится. @marketdumki

Все чаще и чаще на глаза попадается информация, что широкие массы населения в США ринулись на биржу скупать акции. Берут все и без разбора. Народ напуган печатным станком от ФРС, который за 3 месяца из воздуха создал 3 трлн долларов. Покупая акции, люди хотят сохранить и приумножить свой капитал. Бывало уже такое в истории. Особенно перед 1929 годом и началом Великой Депрессии. Покупка акций тогда считалось надежным способом разбогатеть и банки активно кредитовали население под эти цели. Закончилось всё очень печально - 90% падением рынка. Вряд ли народ заработает и в этот раз... @marketdumki

​​9 июня, когда SP500 был еще на максимумах около 3200 пунктов, я обратил внимание на странный спрос на японскую йену, которая как правило растет, когда рынки корректируются вниз (https://t.me/MarketDumki/1829). И действительно через пару дней началось резкое снижение биржевых индексов по всему миру. На этой неделе произошел хороший отскок наверх на рынках, но вот пара usd/jpy так и не отскочила. А сейчас вообще ушла ниже 107 (см. график внизу). Т.е. спрос на йену как на защитный актив по-прежнему сохраняется. Дальнейшее движение вниз по паре, особенно ниже 106, уж точно ничего хорошего не сулит рынкам. При таком раскладе, скорее всего, основные индексы, включая SP500 пойдут обновлять минимумы, которые были в начале текущей недели. @marketdumki