В мае 2024 года средний размер микрозайма укрепился на отметке выше 10 тыс. руб. – 10,06 тыс.
Нам динамика этого показателя интересна тем, что она отражает «инфляцию для бедных», для тех, кто и пользуется такими займами. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года средний чек «займа до зарплаты» в мае 2024 года вырос на 9,9%. Это почти на 2 п.п. выше официального уровня инфляции, но «инфляция для бедных» всегда выше.

Россия для решения проблемы с международными переводами в условиях санкций должна развивать любые, даже непопулярные способы расчетов, иначе экспортно ориентированную экономику может ждать «погибель», заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин.

«То, что казалось нам вчерашним днем, непопулярным — там, не знаю, свопы (в том числе центральных банков), какие-то клиринговые системы, использование крипты — все надо апробировать, все надо пробовать и как можно быстрее», — отметил Чистюхин.

Справедливая стоимость юаня достигает 8,00 за доллар.
Но мне понравилось другое, прочитал у множества западных аналитиков, как они называют нынешнюю политику стран Восточной Азии – не только Китая, но и Японии, Южной Кореи плюс другой «мелочи» (Тайвань, Сингапур и др.): «вой волка». Т.е. угроза, которая вроде где-то рядом, но так и не наступает.
Угроза в данном случае – обесценивание местных валют, того же юаня или иены. Слабые местные валюты всегда означают экспортную экспансию (и удар по местной потребительской экономике из-за удорожания импорта). Но те же Китай и Япония пытаются сдерживать девальвацию своих валют.

Какой из международных финансовых центров Европы повысил свою значимость после Брекзита, когда Лондон утратил часть своих возможностей на континенте?
Это – Амстердам и особенно Париж. Из отстающего финансового центра на фоне немецкого Франкфурта и швейцарского Цюриха после 2021 года Париж стал лидером континента.
Например, общая стоимость торгуемых во Франции акций в июне 2024 года составила $3,13 трлн, а на лондонском рынке – $3,18 трлн.

Новое исследование на CEPR – что миру принесёт фрагментация экономики. Авторы работы предлагают обратиться к опыту прошлой Холодной войны, когда мир был разделён «Железным занавесом» на блоки.
На пике «Железный занавес» имел эффект, аналогичный 48-процентному адвалорному тарифу. Но постепенно, по мере роста договороспособности сторон и экономической кооперации, ослабления торговых ограничений (США, Западной и Восточной Европы, СССР, Японии и др.) этот тариф снизился до 25%.

Конкретно для Восточной Европы фрагментация уменьшала потребление её граждан на 1-2% в год. За десятилетия это недопотребление вылилось в значительное отставание благосостояния.

Цены на вторичное жильё в Московской области в июне упали на 0,1%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости». За полгода цены выросли на 0,6% - на уровне статпогрешности (особенно с учётом того, что на рынке распространены скидки, которые искажают статистику). С учётом инфляции реальные цены на вторичное жильё падали.

Как и в Москве, цены в Подмосковье символически в тех секторах, где была наиболее распространена ипотека – малокачественное советское жильё и 1-комнатные квартиры.
Дорогая, фактически запретительная ипотека (под 18-20%) не привела к падению цен из-за уменьшения предложения квартир.

До вступления в еврозону Греция, Италия и другие страны юга Европы сохраняли конкурентоспособность, постоянно девальвируя свои валюты. Теперь единственным выходом для них остаётся только снижение реальной заработной платы.
На графике – как драматично снизилась реальная зарплата в Греции за последние пятнадцать лет.

Деньги отделяются от политики.
Прошло четыре года с тех пор, как дипломатические отношения между Индией и Китаем были фактически заморожены после пограничного столкновения. С тех пор Индия попыталась отделиться, отрезав почти все китайские инвестиции. Тем не менее, объём торговли между двумя странами находится на рекордно высоком уровне, а Индия зависит от китайского импорта.

В целом же, глядя на эти данные, видишь не очень благополучную страну – Индию, с огромным внешнеторговым дефицитом, который к тому же увеличивается год от года.
Это видно и по торговле Индии с Россией, в которой с весны 2022 года Россия накопила аномальный профицит в торговле с Индией, достигающий около $40 млрд.

Структура импорта газа в ЕС изменилась с 2021 года – обвал импорта из России был компенсирован снижением спроса и множеством альтернативных импортных поставок. Тем не менее, по итогам 2023 года Россия занимает третье место по значимости среди всех стран поставщиков газа в Европу (первые два места – Норвегия и США).

Дмитрий Белоусов из ЦМАКП (брат министра обороны Андрея Белоусова) в своей презентации для «Сколково» показывает, что в России вопреки нынешним стенаниям о дефиците работников, наоборот, наблюдается избыточная занятость.
Проблема не в дефиците кадров, а в очень низкой производительности труда.
Если в России довести производительность труда до уровня Италии (не самой передовой страны в этом отношении), то на улицу придётся выбросить до 25 млн трудящихся, т.е. треть всех занятых.

В отношении Труда в России Белоусов кратко резюмирует: «Сложился замкнутый круг: избыточная занятость – низкие зарплаты (чтобы удержать издержки) – бедность и недопотребление».

Далее Белоусов приводит ещё один пример: «Труд (в России) слишком дешёв, чтобы замещаться роботами, соответственно, относительно низкопроизводителен – и от этого дешёв. В России перед кризисом, в 2019 г. было 5 роботов на 10000 занятых в промышленности, при том, что среднее в мире количество – 99 роботов на 10000».

Замечательная диаграмма. Стереотип о том, что в Великобритании есть Лондон и больше ничего нет, похоже, не так уж и ошибочен.
Действительно, есть только богатый Лондон (хотя и он беднее Мюнхена и тем более ряда американских городов вроде Сиэтла и Бостона) и россыпь остальных бедных городов Великобритании – беднее, чем они, городов в Германии и США не так много, а в Голландии таковых и вовсе нет.

Объём столичных закупок у малого бизнеса с начала года составил 227 млрд рублей
Это на 10% выше прошлогоднего показателя за январь-май, т.е. выше уровня инфляции, а это значит, что есть и реальный рост этой суммы. Сейчас на Москву приходится около 13% всех закупок у российского малого бизнеса.

Кроме реального роста малого бизнеса Москвы, отражённого в этих цифрах, есть ещё один фактор. Это московские преференции малому бизнесу в госзакупках. Например, с 2022 года все закупки объёмом до 20 млн рублей московские заказчики проводят исключительно среди субъектов малого предпринимательства.

За прошедший год на рынке новостроек Москвы предложение квартир с отделкой сократилось на 9,2 п.п., по данным «Метриум». Повышенный интерес на квартиры с отделкой объясняется стремлением покупателей заложить стоимость ремонта в ипотечный кредит – в среднем ремонт за год подорожал на 30-40% (стоимость стройматериалов и работ), и это удорожание перекрывает рост цен на жильё (за год новостройки в Москве в среднем подорожали на 18%).

По исполнению федерального бюджета за полугодие хорошо видно, как в страну хлынули нефтегазовые деньги.
В июне рост нефтегазовых доходов в годовом выражении ускорился до 41%, ненефтегазовые доходы стагнировали (+1,1% г/г).
В целом данные за полугодие показывают уверенный рост нефтегазовых доходов (+68,5%). На ценовое ограничение стран G-7 на российскую нефть в $60 за баррель покупатели перестали обращать внимание, и Urals сейчас торгуется всего на $5-6 дешевле, чем Brent.

Деньги в стране есть, и это значит, что их хватит и на дальнейшее выполнение «главной задачи», и на потребительский рынок с его разгоном инфляции, и на госинвестиции.

Иногда они возвращаются.
Смартфоны разгромили рынок цифровых фотокамер. Но не всех участников рынка. Один производитель фотокамер переориентировался и теперь пожинает плоды растущего спроса на свои поддельные винтажные цифровые камеры – это Fujifilm.

Онлайн-шумиха - в основном через TikTok - вокруг цифровых камер Fujifilm X100 привела к спросу на них поколения Z, и это принесло 37% рекордной прибыли, полученной Fujifilm в 2023 году.
Восторженный обзор Wired последней версии камеры, которая изначально была выпущена в 2011 году и сейчас стоит $1600, утверждал, что модель X100VI может быть «самой ожидаемой новой камерой когда-либо».

Модели X100 удалось подняться над цифровым спадом благодаря ностальгии и маркетинговым усилиям по формированию «инаковости» среди молодёжи – примерно как было с возрождением рынка виниловых пластинок, когда их обладатели «возвышались над толпой».

В России многие чиновники и эксперты размышляют, как бы разукрупнить города, и чтобы переселенцы из них заполняли пригороды и даже малые города и деревни.
В США этот процесс идёт без вмешательства чиновников, а только «рукой рынка» - из-за выросших цен на жильё в городах (как и у нас, за одним и те же деньги в пригороде можно купить дом больше в 2-3 раза по площади, чем городская квартира), более высокой преступности и худшей экологии. Ещё плюсом для переселения стал рост удалённой работы в США, а также рост микро- и малых бизнесов.

В первую очередь из городов уезжают семьи с маленькими детьми.
С 2020 года численность населения в возрасте от 0 до 4 лет сократилась на 18% в Нью-Йорке, на 14% в Лос-Анджелесе и на 4,6% по всей стране.
Более 800 тыс. человек переехали из крупных городских округов в 2023 году, что вдвое больше, чем до пандемии.

Спрос на нефть в США оказался очень высоким – выше прогнозов аналитиков, с максимумом за последние пять лет.
По сравнению со средним показателем за пять лет большая четвёрка (сырая нефть, дистилляты, бензин и авиатопливо) демонстрирует повышательную динамику.
Сильная тенденция к росту является хорошим признаком того, что экономика США сильна, и пока находится на подъёме.

Оценка ИНП РАН даёт прирост ВВП за первое полугодие 2024 года в 4,6%. «Происходит возврат российской экономики на траекторию быстрого роста после краткосрочной коррекции», - считают в ИНП РАН.

За первые 4 месяца 2024 года обороты столичного ИТ-рынка выросли на 42%, до 1,3 трлн руб.
Какой-то сумасшедший рост IT-отрасли в Москве. Думаю, и по России найдётся мало отраслей с такими темпами роста.
И при таких темпах оборот отрасли за год должен превысить 4 трлн руб.

Большую роль, конечно, сыграл переход российских компаний на отечественное ПО, т.е. это пример реального импортозамещения. Но также отмечу ещё и воздействие IT-отрасли и на смежные рынки в Москве: в 2023 году прошлый год на cектор «IT и телеком» пришлось 44% всех сделок с офисами в Москве.
К июню 2024 года больше всего компаний ИТ-отрасли базируется в Москве - 50,6 тыс.. С большим отрывом идут 2-3-е места Петербурге (19,2 тыс.) и Московской области (16,7 тыс. компаний).

Ставки аренды, как и в прошлом году, начали расти с опережением обычных сезонных циклов. С середины июня типовая «однушка» в городах с населением от 500 тысяч человек стала на 3% дороже. При этом объем предложения снизился на 6%, по данным «ЦИАН-Аналитики».
Быстрее среднего по стране растут расценки на арендное жильё в столичных регионах: на 5% - в Москве и Ленинградской области, на 6% - в Санкт-Петербурге, на 4% - в Подмосковье.

Заградительные ставки на ипотеку могут увести часть потенциальных покупателей на рынок аренды, и если это произойдёт, то осенью стоимость аренды может ускориться.