Microsoft jumped postmarket after first-quarter sales topped estimates. Cloud revenue and profit also beat.
Alphabet sank after Google's quarterly cloud revenue trailed projections.
Snap soared more than 20%, returning to growth in the third quarter on an improved ad business.
Visa rose after its earnings beat. It authorized a new $25 billion share buyback.
Alphabet sank after Google's quarterly cloud revenue trailed projections.
Snap soared more than 20%, returning to growth in the third quarter on an improved ad business.
Visa rose after its earnings beat. It authorized a new $25 billion share buyback.
Bottom-line: 올해 내도록 중국 주식은 동일한 움직임을 보여왔음. 시장 참여자들이 기대하던 정책이 일부 발표되고, 개장 직후 상승, 이후 해결되지 않은 정책으로 우려가 쏠리며 상승분을 모두 반납하는 형태였음. 오늘 또한 마찬가지로 개장 후 한시간도 그 상승 효과를 유지하지 못했음. CSI 300 지수는 지난 해 말 경제재개에 대한 기대로 이어진 상승 랠리를 모두 반납하면서 중국 정부가 내놓는 부양책이 여전히 시장 참여자들을 만족시키지 못하고 있음을 보여줬을 뿐임.
It’s a familiar pattern that’s played out time and again during China’s stock market rout this year: Bold policy steps to rejuvenate the economy spark a flicker of enthusiasm at the start of the trading day but the recovery fails to last and concern swiftly returns to the troubled property sector. Such was the price action that greeted the government’s latest push to boost growth, which involved a rare increase in the budget deficit ratio and President Xi Jinping’s unprecedented visit to the central bank. The rally lost steam less than an hour after the market opened and the main equity indexes ended Wednesday with only modest gains. The CSI 300 Index had erased all the gains seen during their massive reopening rally that took off late last year. The Shanghai Composite Index was also on the brink of breaking through a critical 18-year trend-line that had offered support during previous routs.
It’s a familiar pattern that’s played out time and again during China’s stock market rout this year: Bold policy steps to rejuvenate the economy spark a flicker of enthusiasm at the start of the trading day but the recovery fails to last and concern swiftly returns to the troubled property sector. Such was the price action that greeted the government’s latest push to boost growth, which involved a rare increase in the budget deficit ratio and President Xi Jinping’s unprecedented visit to the central bank. The rally lost steam less than an hour after the market opened and the main equity indexes ended Wednesday with only modest gains. The CSI 300 Index had erased all the gains seen during their massive reopening rally that took off late last year. The Shanghai Composite Index was also on the brink of breaking through a critical 18-year trend-line that had offered support during previous routs.
Bottom-line: 중국 증시는 위와 같은 지속적인 실망 매도로 인해 기술적으로 투자자들의 항복으로 여겨지는 지점에 가까워졌음. 현재 주식 가격이 200일 이동평균선 위에 위치하는 비율이 20%에 불과한데, 0%~10%까지 그 비율이 줄어들면 보통 주가 반전의 신호로 여겨지고 있음. 또한 상대강도지수(14일)가 30 미만에 위치하는 주식의 비중도 40%가 넘는데, 이 또한 50%를 넘을 경우 단기적 반등의 신호로 여겨지고 있음.
Equities in China are getting closer to a tradeable bottom, based on internal measures of breadth, improving liquidity conditions, and tentative signs the property market may be troughing. The percentage of stocks in the CSI 300 trading above their 200-day moving average is now about 20%, and dropping fast. Levels between 0% and 10% have often marked reversals in the index. The index itself is also well below its 200-day moving average. That also applies to the percentage of stocks whose 14-day RSI is below 30. This is at over 40%; previously when it has been more than 50% it has often marked at least a short-term bounce in price.
Equities in China are getting closer to a tradeable bottom, based on internal measures of breadth, improving liquidity conditions, and tentative signs the property market may be troughing. The percentage of stocks in the CSI 300 trading above their 200-day moving average is now about 20%, and dropping fast. Levels between 0% and 10% have often marked reversals in the index. The index itself is also well below its 200-day moving average. That also applies to the percentage of stocks whose 14-day RSI is below 30. This is at over 40%; previously when it has been more than 50% it has often marked at least a short-term bounce in price.
The US economy grew at the fastest pace in nearly two years last quarter, fueled by a surge in consumer spending.
Bottom-line: 중국 주요 주가지수가 -10% 추가 하락할 경우, 이 지수와 연계 된 구조화 상품의 손실이 막대할 수 있음. 이 구조화 상품들은 소위 '낙인(Knock-in)' 이하로 지수가 하락할 경우 손실을 입게 되기 때문임. CSI 중소형 500 지수와 연계 된 이 상품들의 낙인은 4,865포인트임. 기초지수가 특정한 범위 내에서만 움직인다면 채권과 같은 이자를 지급하는 이 상품들은 2021년부터 중국의 기관 투자자와 거액 자산가들로부터 흥행하여 270억 달러 규모의 크기로 확장했음. 이 같은 구조화 상품에 있어 또 하나의 커다란 시장인 한국 또한 항셍 지수에 수십억 달러가 연계되어 노출되어 있음.
Another 10% decline in a major Chinese equity gauge may trigger a wave of selling in index futures tied to structured products, adding fresh risks to the slumping stock market. Investors face losses in complex “snowball” derivatives at maturity when a benchmark falls below a so-called knock-in level. For those tied to the CSI Smallcap 500 Index, the average threshold is 4,865. A relentless rout in Chinese stocks has turned the spotlight on the risk of those derivatives, which promise bond-like coupons as long as underlying assets trade within a certain range. Snowballs, similar to autocallables in other countries, gained popularity in 2021 among China’s institutional and wealthy investors and have expanded into a market worth $27 billion. Investors in South Korea, another huge market for structured notes, have billions of dollars worth of bets placed on products tied to the Hang Seng China Enterprises Index that are also at risk.
Another 10% decline in a major Chinese equity gauge may trigger a wave of selling in index futures tied to structured products, adding fresh risks to the slumping stock market. Investors face losses in complex “snowball” derivatives at maturity when a benchmark falls below a so-called knock-in level. For those tied to the CSI Smallcap 500 Index, the average threshold is 4,865. A relentless rout in Chinese stocks has turned the spotlight on the risk of those derivatives, which promise bond-like coupons as long as underlying assets trade within a certain range. Snowballs, similar to autocallables in other countries, gained popularity in 2021 among China’s institutional and wealthy investors and have expanded into a market worth $27 billion. Investors in South Korea, another huge market for structured notes, have billions of dollars worth of bets placed on products tied to the Hang Seng China Enterprises Index that are also at risk.
The Federal Reserve’s preferred measure of underlying inflation accelerated to a four-month high in September, bolstered by a pickup in consumer spending that if sustained risks steering the central bank toward raising interest rates in the months ahead.
Docent: 'Z' 세대들은 왜 삐뚤어진 해학으로 사회 사건들을 표현하고 있을까?
블룸버그 사설(Gen Z Has Become the Master of Comedic Deflection)에서는 연이은 시대의 충격적 사건들(during back-to-back crises) 속에서 성장한 Z 세대들에 대해 다루고 있음.
그들의 성장 속에는 한 세대에서 한 번 경험하기도 쉽지 않은 전세계적 바이러스 확산, 연속적인 자연재해, 수 많은 사상자를 낸 총격 사건들이 있었고(Playing in the background of their daily lives are the effects of a global pandemic, successive natural disasters, mass shootings, and acts of police brutality.), 전쟁을 대하는 틱톡 안의 이들을 풍자는 미래의 경제인구 주력이 될 이들이 연속적인 위기 속에 자란 결과로 볼 수 있음.
심리학자들은 이들인 고통스러운 현실 속에서 풍자적으로 삐뚤어지고 있다고 진단하고 있으며, 사회적 현상을 해학으로 녹여내는 대가가 되었다고 함.
또 다른 연구소에서는 전혀 색다른 경험 속에 성인이 된 26세 이하의 이들에게는 어쩌면 배출구가 없는 것보다 이런 풍자적 표현들이 나은 것 같다고도 함(agreed that it could be better for Gen Z to have a place for expression (even if it’s irreverent) than to have no outlet at all.).
다만, 이런 자극적 소재들은 잘못 된 정보에 더해 공포, 분노, 선동 등을 강제로 주입(“The algorithms force-feed not just misinformation but fear, anger and propaganda.”)하는 문제가 있음.
이런 부작용을 막기 위해 최근 청소년들에게 중독성 강한 소재를 공급한 Meta를 고소하고, 온라인 안전을 위한 법안을 만드는 등 움직임이 있었음.
특히 더 어린 청소년들(14세 미만)의 경우 진실과 거짓을 구분하는 능력, 충동적인 소재를 소비하지 않으려는 절제가 부족하기 때문에, 근래의 틱톡과 같은 공간들이 그들의 배출구로 작동하고 있다면, 저녁 식탁에서의 간단한 대화와 같이 그들이 사색할 공간도 필요하며, 이는 어른들이 만들어줘야 할 몫임.
이 사설은, 이전에 소개 한 뱅크 오브 아메리카의 자본주의적 투자 권유(빈곤해지는 젊은 세대의 소비 주식을 매도하고, 점점 더 부유해지는 베이비부머들의 주식을 매수할 것)와 달리 다음 세대를 위해 우리가 진실로 사색해 보아야 할 내용을 지적해주고 있음.
블룸버그 사설(Gen Z Has Become the Master of Comedic Deflection)에서는 연이은 시대의 충격적 사건들(during back-to-back crises) 속에서 성장한 Z 세대들에 대해 다루고 있음.
그들의 성장 속에는 한 세대에서 한 번 경험하기도 쉽지 않은 전세계적 바이러스 확산, 연속적인 자연재해, 수 많은 사상자를 낸 총격 사건들이 있었고(Playing in the background of their daily lives are the effects of a global pandemic, successive natural disasters, mass shootings, and acts of police brutality.), 전쟁을 대하는 틱톡 안의 이들을 풍자는 미래의 경제인구 주력이 될 이들이 연속적인 위기 속에 자란 결과로 볼 수 있음.
심리학자들은 이들인 고통스러운 현실 속에서 풍자적으로 삐뚤어지고 있다고 진단하고 있으며, 사회적 현상을 해학으로 녹여내는 대가가 되었다고 함.
또 다른 연구소에서는 전혀 색다른 경험 속에 성인이 된 26세 이하의 이들에게는 어쩌면 배출구가 없는 것보다 이런 풍자적 표현들이 나은 것 같다고도 함(agreed that it could be better for Gen Z to have a place for expression (even if it’s irreverent) than to have no outlet at all.).
다만, 이런 자극적 소재들은 잘못 된 정보에 더해 공포, 분노, 선동 등을 강제로 주입(“The algorithms force-feed not just misinformation but fear, anger and propaganda.”)하는 문제가 있음.
이런 부작용을 막기 위해 최근 청소년들에게 중독성 강한 소재를 공급한 Meta를 고소하고, 온라인 안전을 위한 법안을 만드는 등 움직임이 있었음.
특히 더 어린 청소년들(14세 미만)의 경우 진실과 거짓을 구분하는 능력, 충동적인 소재를 소비하지 않으려는 절제가 부족하기 때문에, 근래의 틱톡과 같은 공간들이 그들의 배출구로 작동하고 있다면, 저녁 식탁에서의 간단한 대화와 같이 그들이 사색할 공간도 필요하며, 이는 어른들이 만들어줘야 할 몫임.
이 사설은, 이전에 소개 한 뱅크 오브 아메리카의 자본주의적 투자 권유(빈곤해지는 젊은 세대의 소비 주식을 매도하고, 점점 더 부유해지는 베이비부머들의 주식을 매수할 것)와 달리 다음 세대를 위해 우리가 진실로 사색해 보아야 할 내용을 지적해주고 있음.
The three most important types of chips for South Korea
-- dynamic random access memory, NAND flash memory and system semiconductors -- are all bouncing back in terms of their prices negotiated in export contracts. That’s one of the clearest signs that global demand is coming back to life albeit slowly.
One of the main questions now is,
will the semiconductor recovery continue?
To this, no one can answer with certitude, but global chip sales have already been showing a rising trend for months. Whether this will hold up is largely up to investment plans by major technology companies and consumer demand that drives their earnings.
I’d be grateful if someone could ask a question during the Q&A about that big chunk of tax income Samsung had in the quarter.
As chips become ever more strategically important, we’re seeing ever more state subsidies, tax reductions and other financial incentives.
Is South Korea giving its biggest company a little boost?
As chips become ever more strategically important, we’re seeing ever more state subsidies, tax reductions and other financial incentives.
Since the outbreak of the pandemic, the word most commonly heard on Samsung
earnings calls has been “
uncertainty
.”
“We expect demand from PC and mobile to improve as customer inventories have generally reached normal levels,”
고객사 재고가 일반적인 수준에 이름에 따라 PC 및 모바일 수요가 개선 될 것으로 전망함.