ЭКОНОМИСТ ИГОРЬ ЛИПСИЦ
57K subscribers
992 photos
60 videos
3 files
4.15K links
Канал об экономике и бизнесе от профессора, доктора экономических наук Игоря Липсица.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Липсиц,_Игорь_Владимирович
Download Telegram
Ипотека надувается, или Схватка за деньги между военными и гражданскими
************************************
Популярность жилищных кредитов чрезвычайно велика, констатирует экономист Игорь Липсиц @LipsitsIgor: части заемщиков надоело омерзительное жилье, другой части хочется создать сбережения, а ничего лучше недвижимости они для себя не придумали.

Ипотека в РФ – преимущественно льготная, а значит, она конкурирует за бюджетные деньги с самым главным для чиновников, со «специальной военной операцией».

Но это далеко не все сложности: на рынке недвижимости стало очень много нераспроданного жилья (>70%), разница между первичным и вторичным рынком достигает 40%, эти факторы угрожают обрушить ипотечный рынок.

Чем это обернется для экономики РФ, страшно предположить.
Forwarded from MMI
ПРОДОЛЖАЕТСЯ БЕЗОБРАЗНАЯ ПРАКТИКА РОССТАТА ПО НАКРУЧИВАНИЮ ВВП

Росстат пересчитал ВВП за 2022г, достав из рукава 1.9 трлн. Год назад мы отмечали: «с учётом сложившейся традиции через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%». Так и произошло – новая оценка: -1.2% vs -2.1%.

Мы обычно на эту тему шутили, но смешного здесь мало. Качественная макро-статистика – это залог правильных управленческих решений (бюджет и ДКП). Росстат же регулярно вводит нас в заблуждение. Т.к. это происходит из года в год, то это исключительно недостатки методологии. И с этим нужно что-то делать. Также необходимо обеспечить регулярную согласованность квартальных и годовых рядов. Это тоже ежегодная проблема, когда с декабря по апрель квартальные ряды не соответствуют годовым. Ну и ключевая проблема в данных по ВВП – это закрытые цифры по экспорту и импорту. Никаких гостайн в этих цифрах нет, и их отсутствие сильно подрывает доверие к статистике.

НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА
2022
2021
2020
2019
2018
Forwarded from MMI
ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА БЮДЖЕТА МИНФИН В ДЕКАБРЕ ИЗЪЯЛ ИЗ ФНБ 2.9 ТРЛН

ЦБ вчера опубликовал пресс-релиз с оценкой объёма валюты, которую он продаст на бирже в январе. Напомним, что ещё в конце ноября ЦБ преподнёс сюрприз, объявив, что теперь он будет зеркалировать ВСЕ операции ФНБ. Вот здесь мы подробно разобрали, что это значит, и оценили примерный масштаб этих операций. Вчерашний пресс-релиз – это уточнение суммы продаж валюты на январь.

ЦБ насчитал продажи в размере 11.8 млрд руб в день. Эта сумма будет сальдироваться с покупкой валюты по бюджетному правилу (пока нефть выше $60, Минфин покупает валюту в ФНБ; ниже $60 – продаёт). С 9 по 12 января в рамках БП Минфин покупает валюты на 11.7 млрд руб в день, т.е. в первую рабочую неделю января ЦБ будет продавать на бирже минимальный объём валюты. С 15 января объёмы продаваемой валюты значимо увеличатся, т.к. Минфин сократит покупку валюты в рамках БП (из-за подешевевшей в декабре нефти).

В целом, принятое Центробанком решение по полному зеркалированию всех операций ФНБ – очень правильное! Это решение будет существенным фактором поддержки рубля в 2024г.

В пресс-релизе ЦБ есть ещё пара интересных цифр, о которых стоит сказать подробнее.

1. 2900 млрд рублей. Это объём изъятых Минфином из ФНБ средств, сверх бюджетного правила. Были надежды, что эта цифра окажется меньше, т.к. вроде бы бюджет получил допдоходы и от более хорошей конъюнктуры рынков сырья, и от более высокого роста ВВП… Но, получается, что сэкономить не удалось – 2.9 трлн из ФНБ изъяты.

2. 731 млрд рублей. Это объём нетто-инвестиций из ФНБ во 2П23. В 1П23 эта цифра составляла 288.4 млрд. Таким образом, за год из ФНБ в целях поддержки российских компаний было изъято 1 019 млрд, из которых в декабре – примерно 316 млрд (выкуп самолётов?)

После всех изъятий и пополнений ликвидная часть ФНБ, по оценкам Минфина, составит 4.7 трлн рублей. Негусто. На новый кризис масштаба 2020г или 2022г не хватит. Но для того, чтобы прожить пару лет при ценах на нефть $55-60, не сокращая расходы, будет достаточно.
С наступающим Новым годом!
Но Президент обещал, что тренд будет переломлен и Россия вновь станет великой авиастроительной державой!
***************************************
Выпущено самолетов Sukhoi SuperJet 100.
2017: 33
2018: 25
2019: 18
2020: 11
2021: 12
2022: 10
2023: 3
В 2023 году выпущено три самолета Sukhoi SuperJet 100, из них летает один (бортовой № 97021). Для остальных нет движков.
"В 2023 году из-за санкций будет выпущено самолетов Superjet-100 втрое меньше запланированного - 6 штук вместо 19"- сообщил министр промышленности и торговли Хабаровского края Евгений Романов на расширенном заседании правительства региона". - https://www.interfax.ru/business/904104

https://twitter.com/Segozavr/status/1741029755481473207
Итоги года на мировом валютном рынке
************************
По итогам года рубль вошел в топ-3 самых слабых валют мира.
Хуже только аргентинское песо и турецкая лира.

А рост мексиканского песо - следствие улучшения дел в экономике этой страны: "Согласно предварительной официальной оценке, экономика Мексики растет восьмой квартал подряд благодаря внутреннему потреблению и промышленной активности. Реальный ВВП вырос на 3,6 процента в третьем квартале, что выше прироста предыдущего квартала на 3,4 процента и ожиданий аналитиков" - https://www.dallasfed.org/research/update/mex/2023/2307
При таких дивных ожиданиях россиян на будущий год, даже неясно, что им можно еще пожелать-то?
*****************************
"Михаил Дымшиц 7 ч. ·
Россияне встречают новый год с рекордными показателями положительных ожиданий, такого не было никогда за тридцать лет наблюдений: 50% ждут улучшений при 9% уровне негативных ожиданий. Даже в 1999-2000 годах структура была хуже, чем в 2023.
Относительно экономики ожидания скромнее, но и такого оптимизма давно уже не было".
"ЦБ приходится повышать процентную ставку, фактически заставляя гражданскую экономику расплачиваться за рост военной экономики"
*********************************
"Действительно, откуда берется инфляция в России?

Она возникает из дисбаланса между совокупным спросом и совокупным предложением. Совокупный спрос — это деньги, которые зарабатываются в гражданском секторе, и деньги, которые выплачиваются оборонному сектору, «гробовые» деньги семьям российских солдат, их зарплата и т.д. Все эти деньги тратятся на то, что не создает никаких потребительских или инвестиционных товар или услуг для российского рынка. Когда вы платите «гробовые», не появляется продукта, на который их можно потратить.

В результате нарушается баланс между спросом и предложением. Денег в экономике становится больше, чем товаров, произведенных в гражданском секторе. Это ведет к инфляции, ЦБ приходится повышать процентную ставку, и гражданский сектор чувствует себя все хуже и хуже, это увеличивает его издержки и, соответственно, снижает уровень производства. Снижение производства в гражданском секторе приводит и к дальнейшему снижению реального уровня жизни."

https://republic.ru/posts/111005
Прогноз Financial Times на 2024 год:

— Будут ли США и ЕС продолжать предоставлять финансовую помощь Украине? Да.
— Станет ли Дональд Трамп снова президентом США? Нет.
— Спровоцирует ли война между Израилем и Хамасом полномасштабный региональный конфликт? Нет.
— Спровоцирует ли смена президента Тайваня нападение Китая? Нет.
— Смогут ли США добиться «мягкой посадки» по инфляции? Да, в краткосрочной перспективе.
— Спадет ли экономический рост Китая до 3% или меньше? Нет.
— Превзойдет ли 2024 год 2023 год как самый жаркий год за всю историю наблюдений? Да.
— Обанкротится ли X (Twitter)? Да.
— Будет ли Сэм Альтман снова уволен из OpenAI? Нет.
— Сможет ли Урсула фон дер Ляйен переизбраться на второй срок на посту президента Еврокомиссии? Да, с некоторым усилием.
— Смогут ли возобновляемые источники энергии обогнать уголь в мировом производстве электроэнергии? Нет.
— Будут ли инвесторы возвращаться в облигации? Да.
— Откроются ли рынки капитала для IPO? Да.
— Станет ли Кейр Стармер премьер-министром Великобритании? Да.
— Поднимет ли Банк Японии ставку выше нуля? Нет.
— Упадет ли число голосов Африканского Национального Конгресса ниже 50 процентов на выборах в Южной Африке? Да.
— Будет ли Аргентина долларизировать свою экономику? Нет.
— Сможет ли Novo Nordisk (лекарства от ожирения) завершить год как самая дорогая компания Европы? Да.
Forwarded from Толкователь
Продолжаю читать аналитические записки Госбанка СССР.
Удивительно, насколько огромную прибыль давал выпуск потребительских товаров в СССР. Нынешние производители в России могут только мечтать о таких показателях (например, в выпуске отечественных автомобилях сейчас рентабельность 3-6%).

И при этом при такой сумасшедшей рентабельности в СССР отказывались от бурного роста потребительского рынка.
Догадка может быть только одна, почему этого не делали – специально создавали искусственный дефицит, при котором и возможна такая переплата (потребитель заплатит любые деньги, лишь бы что-то приобрести).
(Таблица – «Справка о розничных ценах на товары народного потребления в 1966–1970 гг.» от 14.12.1965. Секретно, в Отдел планово-финансовых органов ЦК КПСС)
К репосту о ценах на потребительские товары в СССР

Не вполне соглашусь в данном случае с тезисом, что руководители экономики СССР ограничивали производство потребительских товаров, только для того, чтобы «создать дефицит» (и продавать их дороже) - тут идея была чуть сложнее, это были те же самые «ножницы цен», действовавшие в 1920е годы, и, скажем так, поднятые на новый уровень
Как работали «ножницы цен» в угаре НЭПа?- покупаем у крестьянина сельхозпродукцию дёшево, продаём ему промышленную продукцию дорого, разницу используем по своему усмотрению (к концу 1920х «крестьянин» врубился в чем тут дело, и стал сокращать посев, на что товарищ Сталин ответил коллективизацией)
Но дальше начальство сыграло той же картой уже с рабочими - в ситуации торговой монополии, дороговизна потребительских товаров означала на макроуровне дешевизну труда (какая разница, какую зарплату получал рабочий на государственном заводе важно, что он шёл в государственный же магазин и покупал все втридорога - в этой ситуации его труд, выраженный в «товарах» стоил дешево)
Надо сказать, что «рабочий» тоже врубился в чем тут дело, и начал… правильно, снижать производительность. Начальство не думало долго, а начало фактически оплачивать такой низкопроизводительный труд «подакцизным товаром» - водкой (потребление алкоголя в период с 1958 го по 1973 год, между двумя «постановлениями о борьбе с пьянством», выросло вдвое)

Впрочем, правительство не прочь было бы и увеличить выпуск потребительских товаров - но каждое решение в этой области упиралось в «распределение фондов» - в «формально распланированной» экономике рост выпуска потребительских товаров, продаваемых по фиксированным ценам, означал сокращение свободных ресурсов для «промышленности» - поэтому «свободных фондов» для потребления не находилось…
Обогнала ли Россия по величине экономику Германии?
************************************
Меня уже с утра атакуют патриоты с криками, что "Россия по ВВП обошла Германию и стала пятой по величине экономикой мира!" Стоит разобраться.

Однако, такой результат получается только при пересчете ВВП страны по так называемому паритету покупательной способности (ППС).

Но надо иметь в виду, что идея пересчета по паритету была придумана для анализа не общей величины ВВП, а величины подушевого ВВП, чтобы точнее оценивать реальное благосостояние граждан разных стран. Для оценки позиции страны в мировой экономике это годится плохо - здесь значение имеют номинальные величины ВВП, внешнеторгового оборота и прочее.

Но пересчет общей величины ВВП по ППС очень любим бедными и сырьевыми странами, так как обычно улучшает их позицию в рейтингах.

И потому, мы посмотрим сначала на самый важный параметр, для которого и был придуман пересчет по ППС - величину ВВП на душу населения.

И картина получится следующая:

Россия - 38,9 тыс. долл.
Германия - 59,8 тыс. долл.

Иными словами, житель нынешней России по-прежнему в 1,5 раза беднее среднего гражданина Германии. Даже при пересчете по ППС.

Если же смотреть просто на номинальные величины ВВП, то:

ВВП Германии - 4,43 трлн долл.
ВВП России - 1,86 трлн долл.

И кстати, средняя ожидаемая продолжительность жизни в Германии на 2022 год составила 82,9 года для женщин и 78,2 года для мужчин.
Для России средняя продолжительность жизни для женщин - 77,9 года, а мужчин – 71 год.

Патриоты могут продолжать радоваться!

https://www.worldeconomics.com/Rankings/Economies-By-Size.aspx
https://www.forbesindia.com/article/explainers/top-10-largest-economies-in-the-world/86159/1
ЭКОНОМИКА НА ПОРОГЕ 2024-ГО...
*******************************
https://www.youtube.com/watch?v=NCIjdwN2SIk
Forwarded from НЕЗЫГАРЬ
ЭКСПЕРТЫ. Аналитик Института комплексных стратегических исследований Елена Киселева - о перспективах преодоления дефицита кадров.

Дефицит кадров на рынке труда – одна из часто обсуждаемых в последнее время проблем. По оценке SuperJob, кадровый голод отмечают 85% компаний в России. Очевидна большая нехватка квалифицированных рабочих в промышленности и строительстве, водителей грузовых автомобилей и машинистов спецтранспорта, разнорабочих и инженеров. Понятно, что быстро, просто и дёшево кадровую проблему решить не получится. Во-первых, этому препятствует демографический фактор. На рынке труда сейчас представлено малочисленное поколение 1990-х годов, так что стареющие кадры прошлых поколений замещать некому. В 2022 году численность занятых в возрасте до 35 лет сократилась на 1,3 млн человек к предыдущему году, и в 2023 году эта тенденция, судя по «Обследованию рабочей силы» Росстата, продолжилась. При этом из числа занятых не исключаются военнослужащие и мобилизованные, поэтому нехватка в экономике молодых работников на самом деле выражена еще сильнее. Во-вторых, в связи с необходимостью импортозамещения стал более явным разрыв между результатами подготовки специалистов в системе образования и реальными запросами предприятий. Сейчас и государство, и компании пытаются эту проблему решить. Примером того является федеральный проект «Профессионалитет», направленный на создание образовательно-производственных кластеров на базе модернизированных колледжей, но вряд ли эта программа закроет потребность всех предприятий в кадрах. К тому же уже сейчас встал вопрос об уровне компетенций мастеров производственного обучения в колледжах, которые должны обучать студентов актуальным навыкам в сжатые сроки. Наконец, ещё один (и основной на сегодняшний день) подход к решению кадровой проблемы – это гонка зарплат, когда предприятия переманивают друг у друга ограниченное число специалистов. Но повышение реальных зарплат не может продолжаться бесконечно. В идеале, рост зарплат должен происходить на фоне роста производительности труда. Однако здесь мы упираемся в тупик. Банк России, применяя механизм повышения ключевой ставки, оправдывает своё решение необходимостью сдерживания инфляции, причём в качестве одного из проинфляционных факторов называется как раз рост зарплат, возникающий из-за нехватки работников. Чтобы преодолеть этот дефицит, нужно перейти к трудосберегающим технологиям. Но как это сделать, за счёт каких ресурсов? Собственных средств компаниям будет недостаточно, поскольку создание современных рабочих мест обходится сейчас очень дорого. Необходимо привлекать заёмный капитал, стоимость которого уже сейчас запредельно высока. В результате просто консервируется устаревшая производственная база, для которой не хватает работников. Так мы попадаем в замкнутый круг, не позволяющий российской экономике преодолеть ограничения текущего момента и выйти на новый уровень развития.