[한투증권 채민숙] Tech Daily (Jan 27 2023)
● Daily News Clipping
▶ Intel, 이번 분기 PC 수요 약세 및 데이터센터 성장률 둔화로 실적 악화 예상 (Reuters) < http://bit.ly/3Hz7kP1 >
▶ 파운드리 업체들은 오토모티브향 고객사들이 주문을 축소하는 것을 볼 수 있을 것 (Digitimes) < http://bit.ly/3WGcFZe >
▶ SK하이닉스, CIS사업부 대대적 조직개편...고부가 제품 R&D에 집중한다 (디일렉) < http://bit.ly/3H3Ow9i >
▶ LX세미콘 첫 '2조 클럽' 가입…삼성 이은 대형 팹리스 탄생 (전자신문) < https://bit.ly/3HbU55J >
▶ "땡큐 아이폰" 소니, 이미지센서 점유율 확대…삼성과 격차 벌려 (ZDNet) < https://bit.ly/3j94ze6 >
▶ 반도체 시장, 2026년에는 960조원 규모… 올해 전망은? (디지털데일리) < http://bit.ly/3WHhW2E >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● Daily News Clipping
▶ Intel, 이번 분기 PC 수요 약세 및 데이터센터 성장률 둔화로 실적 악화 예상 (Reuters) < http://bit.ly/3Hz7kP1 >
▶ 파운드리 업체들은 오토모티브향 고객사들이 주문을 축소하는 것을 볼 수 있을 것 (Digitimes) < http://bit.ly/3WGcFZe >
▶ SK하이닉스, CIS사업부 대대적 조직개편...고부가 제품 R&D에 집중한다 (디일렉) < http://bit.ly/3H3Ow9i >
▶ LX세미콘 첫 '2조 클럽' 가입…삼성 이은 대형 팹리스 탄생 (전자신문) < https://bit.ly/3HbU55J >
▶ "땡큐 아이폰" 소니, 이미지센서 점유율 확대…삼성과 격차 벌려 (ZDNet) < https://bit.ly/3j94ze6 >
▶ 반도체 시장, 2026년에는 960조원 규모… 올해 전망은? (디지털데일리) < http://bit.ly/3WHhW2E >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
Reuters
Intel sees more losses as PC makers sharply cut chip buying, shares slump
Intel Corp said it expects to lose money in the current quarter, surprising investors with a bleaker-than-expected outlook for both the PC market and slowing growth in its key data center division.
[한투증권 채민숙/박상수] Intel 4Q22 실적 요약
▶ 4Q22 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출액: 140.4억달러 (vs. 컨센서스 144.9억달러) -8.4% QoQ / -28.1% YoY
※ GPM: 43.8% (vs. 컨센서스 45.0%) -2.1%p QoQ
※ 영업이익: 6.02억달러 (vs. 컨센서스 10.1억달러), OPM 4.3%
▶ 사업 부문별 매출액
※ CCG: 66.3억달러 (-36% YoY)
※ DCAI: 43.0억달러 (-33% YoY)
※ NEX: 20.6억달러 (-1% YoY)
※ AXGT: 2.47억달러 (+1% YoY)
※ Mobileye: 5.65억달러 (+59% YoY)
※ IFS: 3.19억달러 (+30% YoY)
▶ 1Q23 가이던스
※ 매출액: 105~115억달러 (vs. 컨센서스 140억달러)
※ GPM: 39.0% (vs. 컨센서스 46.0%)
※ EPS: 0.15달러 (vs. 컨센서스 0.25달러)
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
▶ 4Q22 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출액: 140.4억달러 (vs. 컨센서스 144.9억달러) -8.4% QoQ / -28.1% YoY
※ GPM: 43.8% (vs. 컨센서스 45.0%) -2.1%p QoQ
※ 영업이익: 6.02억달러 (vs. 컨센서스 10.1억달러), OPM 4.3%
▶ 사업 부문별 매출액
※ CCG: 66.3억달러 (-36% YoY)
※ DCAI: 43.0억달러 (-33% YoY)
※ NEX: 20.6억달러 (-1% YoY)
※ AXGT: 2.47억달러 (+1% YoY)
※ Mobileye: 5.65억달러 (+59% YoY)
※ IFS: 3.19억달러 (+30% YoY)
▶ 1Q23 가이던스
※ 매출액: 105~115억달러 (vs. 컨센서스 140억달러)
※ GPM: 39.0% (vs. 컨센서스 46.0%)
※ EPS: 0.15달러 (vs. 컨센서스 0.25달러)
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
[한투증권 채민숙/박상수] 램 리서치(LRCX US): 좋은데 좋지 않다
● 분기 실적은 컨센서스 상회
- FY2Q23 실적은 매출액 52.8억달러, EPS 10.71달러로 컨센서스를 상회
- 매출총이익률은 45.1%로 전분기 46% 대비 0.9%p 하락했으나 컨센서스 44.6%는 상회
- FY3Q23 가이던스는 중간 값 기준 매출액 38억달러와 매출총이익률 44%, EPS 6.5달러를 제시
● 23년은 보릿고개 시즌
- 23년 WFE(Wafer Fab Equipment) 전망은 700억달러 중반대로 22년 900억달러 중반대에서 22% 줄어든 수치를 제시
- 다음 분기 내 전체 직원의 7%에 해당하는 1,300여명을 감원하겠다는 계획을 발표하며 23년 업황 부진을 시사
- 특히 Logic/ Foundry 대비 메모리 공급사들의 투자 축소가 큰 점을 언급
- 매출 내 메모리 비중이 50%이기 때문에 ASML이나 AMAT 대비 다음 분기부터 메모리 업황 부진과 투자 축소의 영향을 가장 크게 받을 것
● 투자 매력도는 낮음, 보수적 접근 추천
- 메모리 업황은 DRAM은 23년 3분기, NAND는 24년 1분기부터 회복을 시작할 것
- FY23 PER은 14.6배로 Peer group인 ASML의 33.3배, AMAT 16.8배 대비 낮음
- 그러나 ASML과 AMAT과 달리 23년 1분기부터 실적이 줄어드는 점을 고려하면 투자매력도가 높지 않음
- 당분간 보수적 접근을 추천
본문: http://bit.ly/3JjKuwk
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● 분기 실적은 컨센서스 상회
- FY2Q23 실적은 매출액 52.8억달러, EPS 10.71달러로 컨센서스를 상회
- 매출총이익률은 45.1%로 전분기 46% 대비 0.9%p 하락했으나 컨센서스 44.6%는 상회
- FY3Q23 가이던스는 중간 값 기준 매출액 38억달러와 매출총이익률 44%, EPS 6.5달러를 제시
● 23년은 보릿고개 시즌
- 23년 WFE(Wafer Fab Equipment) 전망은 700억달러 중반대로 22년 900억달러 중반대에서 22% 줄어든 수치를 제시
- 다음 분기 내 전체 직원의 7%에 해당하는 1,300여명을 감원하겠다는 계획을 발표하며 23년 업황 부진을 시사
- 특히 Logic/ Foundry 대비 메모리 공급사들의 투자 축소가 큰 점을 언급
- 매출 내 메모리 비중이 50%이기 때문에 ASML이나 AMAT 대비 다음 분기부터 메모리 업황 부진과 투자 축소의 영향을 가장 크게 받을 것
● 투자 매력도는 낮음, 보수적 접근 추천
- 메모리 업황은 DRAM은 23년 3분기, NAND는 24년 1분기부터 회복을 시작할 것
- FY23 PER은 14.6배로 Peer group인 ASML의 33.3배, AMAT 16.8배 대비 낮음
- 그러나 ASML과 AMAT과 달리 23년 1분기부터 실적이 줄어드는 점을 고려하면 투자매력도가 높지 않음
- 당분간 보수적 접근을 추천
본문: http://bit.ly/3JjKuwk
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
https://n.news.naver.com/article/001/0013721908?sid=104
이틀 전 실적발표 당시 ASML은 대중국 DUV 수출은 지속하겠다고 했었는데요, 결국은 미국의 방침에 굴복하는 모습입니다.
이틀 전 실적발표 당시 ASML은 대중국 DUV 수출은 지속하겠다고 했었는데요, 결국은 미국의 방침에 굴복하는 모습입니다.
Naver
"日·네덜란드, 美 반도체 중국 수출통제 동참 방침"
"ASML의 구세대 DUV 노광장비도 수출 제한" 일본과 네덜란드가 미국의 대(對)중국 반도체 수출 통제에 동참하기로 한 것으로 알려졌다. 26일(현지시간) 블룸버그통신은 소식통을 인용해 미국과 네덜란드·일본 당국자
[한투증권 채민숙] Tech Daily (Jan 30 2023)
● Daily News Clipping
▶ 일본·네덜란드, 美 대중 반도체 제재 합류…삼성·SK 영향 주목 (전자신문) < http://bit.ly/3HiVvLv >
▶ '70% 턱걸이' 국내 파운드리 가동률...2분기까지도 어렵다 (디일렉) < http://bit.ly/3Dl5BKM >
▶ EUV·NIL 등 차세대 리소그래피 특허...TSMC가 삼성전자 압도 (디일렉) < http://bit.ly/3H9JZSM >
▶ 애플, 3나노 프로세서 집중…'와이파이・통신모뎀' 개발 중단 (디지털데일리) < http://bit.ly/3j7o9re >
▶ 22년 中 스마트폰 출하량 10년만에 역대 최저 (Reuters) < http://bit.ly/3HPv1Db >
▶ 온세미, 폭스바겐과 차세대 전기차용 SiC 기술 협약 (ZDNet) < https://bit.ly/40f2DRO >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● Daily News Clipping
▶ 일본·네덜란드, 美 대중 반도체 제재 합류…삼성·SK 영향 주목 (전자신문) < http://bit.ly/3HiVvLv >
▶ '70% 턱걸이' 국내 파운드리 가동률...2분기까지도 어렵다 (디일렉) < http://bit.ly/3Dl5BKM >
▶ EUV·NIL 등 차세대 리소그래피 특허...TSMC가 삼성전자 압도 (디일렉) < http://bit.ly/3H9JZSM >
▶ 애플, 3나노 프로세서 집중…'와이파이・통신모뎀' 개발 중단 (디지털데일리) < http://bit.ly/3j7o9re >
▶ 22년 中 스마트폰 출하량 10년만에 역대 최저 (Reuters) < http://bit.ly/3HPv1Db >
▶ 온세미, 폭스바겐과 차세대 전기차용 SiC 기술 협약 (ZDNet) < https://bit.ly/40f2DRO >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
전자신문
일본·네덜란드, 美 대중 반도체 제재 합류…삼성·SK 영향 주목
일본과 네덜란드가 미국의 대(對) 중국 반도체 장비 수출 규제에 동참할 것으로 보인다. 블룸버그·뉴욕타임스 등 외신에 따르면 미국과 일본, 네덜란드는 27일(현지시간) 중국 반도체 수출 통제에 동참하기로 합의...
[한투증권 채민숙/박상수] 인텔(INTC US): 인텔은 지금이 최저가
● 4분기 실적은 컨센서스를 하회
- 매출액은 140.4억달러(QoQ -8.4%, YoY -28.1%)로 컨센서스 144.9억달러를 하회
- 영업이익은 6.02달러로 역시 컨센서스 10.1억달러를 40% 하회
- 다음 분기 가이던스는 매출액은 컨센서스 140억달러를 하회하는 105~115억달러, EPS 역시 컨센서스 0.25달러를 하회하는 0.15달러로 제시
● 고객사 재고 조정은 현재 진행 중
- 4분기 매출 감소의 가장 큰 원인은 PC OEM들이 PC 실제 출하량 대비 sell-in, 즉 CPU 구매량을 적게 유지하면서 재고 조정을 지속했기 때문
- 23년 PC 출하량 전망치는 2.7억~2.95억대(YoY -8~0%)로 제시하여 3분기 실적발표 당시 전망을 유지하고 있음
- 서버 수요에 대해서는 PC보다도 오히려 보수적인 톤을 유지
- 엔터프라이즈와 하이퍼스케일러 모두 재고 조정을 지속하면서 상반기는 전년동기대비 서버 출하량이 감소할 것임을 언급
● 실적 바닥은 1분기일 것, 주가는 지금이 최저
- CCG 매출 비중이 47%이기 때문에 결국 실적 회복의 첫번째 열쇠는 PC가 쥐고 있음
- PC 출하량은 재고 조정이 이어지는 1분기 최저 수준을 기록한 뒤 2분기부터 QoQ 증가세로 돌아설 것
- 2분기부터는 서버 CPU인 사파이어 래피즈 양산이 본격화되면서 실적이 1분기 대비 개선될 것으로 전망
- 주가는 역사상 최저 수준으로 밸류에이션 부담도 매우 적음, 매수를 추천
본문: http://bit.ly/3Hl5dgu
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● 4분기 실적은 컨센서스를 하회
- 매출액은 140.4억달러(QoQ -8.4%, YoY -28.1%)로 컨센서스 144.9억달러를 하회
- 영업이익은 6.02달러로 역시 컨센서스 10.1억달러를 40% 하회
- 다음 분기 가이던스는 매출액은 컨센서스 140억달러를 하회하는 105~115억달러, EPS 역시 컨센서스 0.25달러를 하회하는 0.15달러로 제시
● 고객사 재고 조정은 현재 진행 중
- 4분기 매출 감소의 가장 큰 원인은 PC OEM들이 PC 실제 출하량 대비 sell-in, 즉 CPU 구매량을 적게 유지하면서 재고 조정을 지속했기 때문
- 23년 PC 출하량 전망치는 2.7억~2.95억대(YoY -8~0%)로 제시하여 3분기 실적발표 당시 전망을 유지하고 있음
- 서버 수요에 대해서는 PC보다도 오히려 보수적인 톤을 유지
- 엔터프라이즈와 하이퍼스케일러 모두 재고 조정을 지속하면서 상반기는 전년동기대비 서버 출하량이 감소할 것임을 언급
● 실적 바닥은 1분기일 것, 주가는 지금이 최저
- CCG 매출 비중이 47%이기 때문에 결국 실적 회복의 첫번째 열쇠는 PC가 쥐고 있음
- PC 출하량은 재고 조정이 이어지는 1분기 최저 수준을 기록한 뒤 2분기부터 QoQ 증가세로 돌아설 것
- 2분기부터는 서버 CPU인 사파이어 래피즈 양산이 본격화되면서 실적이 1분기 대비 개선될 것으로 전망
- 주가는 역사상 최저 수준으로 밸류에이션 부담도 매우 적음, 매수를 추천
본문: http://bit.ly/3Hl5dgu
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
[한투증권 채민숙] Tech Daily (Jan 31 2023)
● Daily News Clipping
▶ 메모리 한파 역대 최악…“손실 年6조 원 달할 것” (동아일보) < https://bit.ly/3XOqztT >
▶ 애플ㆍAMDㆍ엔비디아, TSMC에 AI 반도체 긴급 주문… 4월부터 출고 (아주경제) < http://bit.ly/40q9R5M >
▶ '실적 쇼크' 인텔, 비주류 사업 잇달아 정리 (ZDNet) < https://bit.ly/3Y56Ztz >
▶ 日 반도체 장비 회사, 中 관련 수출 규제로 인한 영향 타격 불가피 (Reuters) < http://bit.ly/3YbRMXg >
▶ 바이든 행정부, 美 기업들에 화웨이에 대한 수출 허가를 중단 (Reuters) < http://bit.ly/3RhSX4Y >
▶ '중국 막히고, 국내 투자 줄고'...韓 반도체 장비 '복합위기' (전자신문) < http://bit.ly/3DmVa9p >
▶ 애플 전문 분석가 "내년에 폴더블 아이패드 출시 전망" (연합뉴스) < https://bit.ly/3HerxbE >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● Daily News Clipping
▶ 메모리 한파 역대 최악…“손실 年6조 원 달할 것” (동아일보) < https://bit.ly/3XOqztT >
▶ 애플ㆍAMDㆍ엔비디아, TSMC에 AI 반도체 긴급 주문… 4월부터 출고 (아주경제) < http://bit.ly/40q9R5M >
▶ '실적 쇼크' 인텔, 비주류 사업 잇달아 정리 (ZDNet) < https://bit.ly/3Y56Ztz >
▶ 日 반도체 장비 회사, 中 관련 수출 규제로 인한 영향 타격 불가피 (Reuters) < http://bit.ly/3YbRMXg >
▶ 바이든 행정부, 美 기업들에 화웨이에 대한 수출 허가를 중단 (Reuters) < http://bit.ly/3RhSX4Y >
▶ '중국 막히고, 국내 투자 줄고'...韓 반도체 장비 '복합위기' (전자신문) < http://bit.ly/3DmVa9p >
▶ 애플 전문 분석가 "내년에 폴더블 아이패드 출시 전망" (연합뉴스) < https://bit.ly/3HerxbE >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
Naver
메모리 한파 역대 최악…“손실 年6조 원 달할 것”
반도체 한파 속에 한국이 특히 강한 메모리 반도체 산업이 전례 없는 최악의 침체기에 들어섰다고 블룸버그통신이 29일(현지 시간) 보도했다. 삼성전자, SK하이닉스를 비롯한 메모리반도체 업계의 올해 영업 손실이 총 5
[한투증권 채민숙/박상수] 삼성전자 4Q22 실적 코멘트
▶ 삼성전자 4분기 어닝콜에서 예상대로 CAPEX Cut이나 감산 언급은 없었습니다. 그러나 3분기 어닝콜 당시 "인위적인 감산은 없다"고 한 기조를 유지하면서 "자연적인 감산"은 추진하는 것으로 보입니다.
1. CAPEX는 22년과 유사한 수준이나 이 중 인프라 투자 비용, R&D 투자 비용이 늘어남을 언급: 메모리 공급에 영향을 주는 WFE CAPEX는 줄어들었거나 최소한 늘리지는 않았을 가능성 높음
2. 라인 운영 최적화를 위한 설비 재배치 진행, 단기 구간 의미있는 규모의 Bit 영향 불가피 언급: 설비 재배치 시 장비 throughput이 줄어들기 때문에 자연적인 감산 효과가 있음
▶ 직전 보고서에서도 23년 하반기 업황 회복을 기대하는 가운데 현 시점에서의 CAPEX cut이나 감산은 시기적으로 늦었음을 언급한 바 있습니다. 기업 입장에서는 최선의 선택으로 보여집니다. 금일 주가 하락은 직접적인 감산 메시지가 나오지 않은 데 따른 시장의 실망을 반영한 것으로 보이나 이는 일시적 조정으로 저가 매수의 기회로 판단됩니다.
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
▶ 삼성전자 4분기 어닝콜에서 예상대로 CAPEX Cut이나 감산 언급은 없었습니다. 그러나 3분기 어닝콜 당시 "인위적인 감산은 없다"고 한 기조를 유지하면서 "자연적인 감산"은 추진하는 것으로 보입니다.
1. CAPEX는 22년과 유사한 수준이나 이 중 인프라 투자 비용, R&D 투자 비용이 늘어남을 언급: 메모리 공급에 영향을 주는 WFE CAPEX는 줄어들었거나 최소한 늘리지는 않았을 가능성 높음
2. 라인 운영 최적화를 위한 설비 재배치 진행, 단기 구간 의미있는 규모의 Bit 영향 불가피 언급: 설비 재배치 시 장비 throughput이 줄어들기 때문에 자연적인 감산 효과가 있음
▶ 직전 보고서에서도 23년 하반기 업황 회복을 기대하는 가운데 현 시점에서의 CAPEX cut이나 감산은 시기적으로 늦었음을 언급한 바 있습니다. 기업 입장에서는 최선의 선택으로 보여집니다. 금일 주가 하락은 직접적인 감산 메시지가 나오지 않은 데 따른 시장의 실망을 반영한 것으로 보이나 이는 일시적 조정으로 저가 매수의 기회로 판단됩니다.
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
Forwarded from 한투증권 위해주
안녕하세요. 한국투자증권 헬스케어팀 텔레그램 채널을 개설했습니다.
https://t.me/KIS_Healthcare
★위해주, 오의림: 제약/바이오
★정송훈: 의료기기
발간 보고서 및 주목할 만한 뉴스를 선정하여 소통하고자 합니다.
투자에 도움되는 정보들로 채워보겠습니다. 많은 관심 부탁드립니다.
https://t.me/KIS_Healthcare
★위해주, 오의림: 제약/바이오
★정송훈: 의료기기
발간 보고서 및 주목할 만한 뉴스를 선정하여 소통하고자 합니다.
투자에 도움되는 정보들로 채워보겠습니다. 많은 관심 부탁드립니다.
[한투증권 채민숙] Tech Daily (Feb 01 2023)
● Daily News Clipping
▶ AMD, 4분기 실적 컨센서스 소폭 상회했으나 1분기 매출은 10% 감소 전망 (CNBC) < http://bit.ly/3Y7vO7q >
▶ Gartner, 23년 모바일 및 PC 출하량 전년에 이어 감소할 전망 (Retuers) < http://bit.ly/3HJrPZE >
▶ 1월 D램 평균가격 '2달러' 밑으로…전월 대비 18%p 하락 (디일렉) < http://bit.ly/3YfUyL5 >
▶ DB하이텍, '글로벌셔터·SPA' 파운드리 기술 확보…"특화 이미지센서 대응" (전자신문) < http://bit.ly/3Y8JFKU >
▶ 글로벌 톱 장비업계도 "1분기 어렵다"…메모리·중국 시장 동시 부진 (디일렉) < http://bit.ly/40mhzxQ >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● Daily News Clipping
▶ AMD, 4분기 실적 컨센서스 소폭 상회했으나 1분기 매출은 10% 감소 전망 (CNBC) < http://bit.ly/3Y7vO7q >
▶ Gartner, 23년 모바일 및 PC 출하량 전년에 이어 감소할 전망 (Retuers) < http://bit.ly/3HJrPZE >
▶ 1월 D램 평균가격 '2달러' 밑으로…전월 대비 18%p 하락 (디일렉) < http://bit.ly/3YfUyL5 >
▶ DB하이텍, '글로벌셔터·SPA' 파운드리 기술 확보…"특화 이미지센서 대응" (전자신문) < http://bit.ly/3Y8JFKU >
▶ 글로벌 톱 장비업계도 "1분기 어렵다"…메모리·중국 시장 동시 부진 (디일렉) < http://bit.ly/40mhzxQ >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
CNBC
AMD beats on sales and profit but warns of a 10% revenue decline in Q1
AMD reported earnings as many of its rival chipmakers have stumbled in recent weeks, citing lower consumer demand for finished electronics.
[한투증권 채민숙/박상수] 삼성전자: 녹록치 않다
● 메모리 부문 영업적자 진입
- 분기 매출액은 70.46조원, 영업이익은 4.31조원으로 잠정 실적 대비 변동은 없었음
- 메모리 부문에서 DRAM, NAND 모두 30% 수준의 분기 ASP 하락으로 영업이익이 큰 폭으로 하락
- DRAM 영업이익률은 10% 초중반대를 유지했으나 NAND가 적자 전환하면서 메모리 전체로 분기 적자를 기록
- NAND는 재고평가손이 반영되면서 영업이익률이 -20% 중반대를 기록한 것으로 추정
● CAPEX는 유지, 자연 감산은 추진
- 23년 CAPEX는 22년 수준으로 유지할 것을 언급
- 메모리 공급량에 직접적인 영향을 주는 설비 투자 비용은 전년과 비슷한 수준일 것
- 특히 동일 Capa를 증설하는 데 드는 설비 투자 비용이 매년 증가하는 것을 감안할 때 생산 Capa의 증가 효과는 제한적일 것
- 3분기 실적 발표에서 언급한 대로 Wafer cut이나 가동률 조절 등의 인위적은 감산은 없다는 기조를 유지
● 1분기 내 수요 회복을 확인하기는 어려울 것
- 23년 1분기 bit growth는 DRAM은 한 자리 수 초반 감소, NAND는 한 자리 수 중반 감소를 언급
- 중국 리오프닝 효과는 IT 하드웨어보다는 해외여행 등 다른 부문에서 먼저 나타날 가능성이 높음
- 서버 또한 주요 빅테크 업체들의 비용 절감이 이어지는 가운데 상반기에 적극적인 투자 가 일어나기는 어려울 전망
- 고객사 보유 메모리 재고가 거의 정상 수준에 근접한 스마트폰 공급사 대비 주요 서버 OEM 및 하이퍼스케일러들의 메모리 재고는 아직도 9~10주 수준으로 추정
● 예상 범위 내의 악재, 이제는 사야 할 시점
- 투자의견 매수와 비중확대, 목표주가 83,000원을 유지
- DRAM 가격 하락이 이어지는 상반기까지 메모리 부문은 적자가 지속되겠지만 2분기를 바닥으로 3분기부터는 DRAM ASP가 상승 전환하면서 실적이 반등하기 시작할 것
- 분기 계약 가격 하락폭은 지난 4분기 30%대에서 1분기는 10% 중반대, 2분기부터는 한 자리 수로 줄어들며 확연한 반등 시그널을 보일 것
본문: http://bit.ly/3XQxLpp
텔레그램: https://t.me/KISemicon
● 메모리 부문 영업적자 진입
- 분기 매출액은 70.46조원, 영업이익은 4.31조원으로 잠정 실적 대비 변동은 없었음
- 메모리 부문에서 DRAM, NAND 모두 30% 수준의 분기 ASP 하락으로 영업이익이 큰 폭으로 하락
- DRAM 영업이익률은 10% 초중반대를 유지했으나 NAND가 적자 전환하면서 메모리 전체로 분기 적자를 기록
- NAND는 재고평가손이 반영되면서 영업이익률이 -20% 중반대를 기록한 것으로 추정
● CAPEX는 유지, 자연 감산은 추진
- 23년 CAPEX는 22년 수준으로 유지할 것을 언급
- 메모리 공급량에 직접적인 영향을 주는 설비 투자 비용은 전년과 비슷한 수준일 것
- 특히 동일 Capa를 증설하는 데 드는 설비 투자 비용이 매년 증가하는 것을 감안할 때 생산 Capa의 증가 효과는 제한적일 것
- 3분기 실적 발표에서 언급한 대로 Wafer cut이나 가동률 조절 등의 인위적은 감산은 없다는 기조를 유지
● 1분기 내 수요 회복을 확인하기는 어려울 것
- 23년 1분기 bit growth는 DRAM은 한 자리 수 초반 감소, NAND는 한 자리 수 중반 감소를 언급
- 중국 리오프닝 효과는 IT 하드웨어보다는 해외여행 등 다른 부문에서 먼저 나타날 가능성이 높음
- 서버 또한 주요 빅테크 업체들의 비용 절감이 이어지는 가운데 상반기에 적극적인 투자 가 일어나기는 어려울 전망
- 고객사 보유 메모리 재고가 거의 정상 수준에 근접한 스마트폰 공급사 대비 주요 서버 OEM 및 하이퍼스케일러들의 메모리 재고는 아직도 9~10주 수준으로 추정
● 예상 범위 내의 악재, 이제는 사야 할 시점
- 투자의견 매수와 비중확대, 목표주가 83,000원을 유지
- DRAM 가격 하락이 이어지는 상반기까지 메모리 부문은 적자가 지속되겠지만 2분기를 바닥으로 3분기부터는 DRAM ASP가 상승 전환하면서 실적이 반등하기 시작할 것
- 분기 계약 가격 하락폭은 지난 4분기 30%대에서 1분기는 10% 중반대, 2분기부터는 한 자리 수로 줄어들며 확연한 반등 시그널을 보일 것
본문: http://bit.ly/3XQxLpp
텔레그램: https://t.me/KISemicon
[한투증권 채민숙] 반도체 pinned «안녕하세요. 한국투자증권 헬스케어팀 텔레그램 채널을 개설했습니다. https://t.me/KIS_Healthcare ★위해주, 오의림: 제약/바이오 ★정송훈: 의료기기 발간 보고서 및 주목할 만한 뉴스를 선정하여 소통하고자 합니다. 투자에 도움되는 정보들로 채워보겠습니다. 많은 관심 부탁드립니다.»
[한투증권 채민숙] Tech Daily (Feb 02 2023)
● Daily News Clipping
▶ Meta, 4분기 실적 컨센서스 상회 및 자사주 매입 계획 발표 (CNBC) < http://bit.ly/3RwtrJy >
▶ 모습 드러낸 갤럭시S23 '두뇌·눈' 싹 바꿨다 (비즈니스워치) < https://bit.ly/40knumU >
▶ Intel, Core i9 포함한 이전 세대 Alder Lake 프로세서의 가격을 최대 20% 인하하기 위해 PC 공급 업체들과 협의 중 (Digitimes) < http://bit.ly/3WQK5EN >
▶ 삼성, 퀄컴·구글과 XR 개발 나선다...'언팩'서 깜짝 발표 (ZDNet) < https://bit.ly/3YaDoye >
▶ 日과 네덜란드가 中 제재에 동참해도 美 동맹국들이 규제 채택을 하지 않으면 효과는 없을 것 (Reuters) < http://bit.ly/3l3cbz8 >
▶ Wolfspeed, 독일에 30억달러 규모의 EV 칩 공장 건설, 곧 보조금 승인 예정 (Reuters) < http://bit.ly/3wSjSLa >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
● Daily News Clipping
▶ Meta, 4분기 실적 컨센서스 상회 및 자사주 매입 계획 발표 (CNBC) < http://bit.ly/3RwtrJy >
▶ 모습 드러낸 갤럭시S23 '두뇌·눈' 싹 바꿨다 (비즈니스워치) < https://bit.ly/40knumU >
▶ Intel, Core i9 포함한 이전 세대 Alder Lake 프로세서의 가격을 최대 20% 인하하기 위해 PC 공급 업체들과 협의 중 (Digitimes) < http://bit.ly/3WQK5EN >
▶ 삼성, 퀄컴·구글과 XR 개발 나선다...'언팩'서 깜짝 발표 (ZDNet) < https://bit.ly/3YaDoye >
▶ 日과 네덜란드가 中 제재에 동참해도 美 동맹국들이 규제 채택을 하지 않으면 효과는 없을 것 (Reuters) < http://bit.ly/3l3cbz8 >
▶ Wolfspeed, 독일에 30억달러 규모의 EV 칩 공장 건설, 곧 보조금 승인 예정 (Reuters) < http://bit.ly/3wSjSLa >
텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon
CNBC
Meta shares soar 17% on fourth-quarter revenue beat
Facebook-parent Meta reported revenue for the fourth quarter that topped estimates and gave a forecast suggesting that sales could rise in the first quarter.