[한투증권 채민숙] Lam Research CY1Q23 실적 요약

▶ 1분기 실적
※ 매출액: 38.7억달러 (vs. 컨센서스 38.1억달러) -26.7% QoQ / -4.7% YoY
※ 이연 매출액 20억달러, Customer Support Business Group 매출액 16.1억달러
※ GPM: 44.0% (vs. 컨센서스 43.8%) -1.1%p QoQ
※ 영업이익: 11.0억달러 (vs. 컨센서스 11.0억달러), OPM 28.3%

▶ 장비별 매출 비중
※ Memory: 32% (-18%p QoQ)
※ Foundry: 46% (+15%p QoQ)
※ Logic/other: 22% (+3%p QoQ)

▶ 2분기 가이던스 (중간 값 기준)
※ 매출액: 31억달러 (vs. 컨센서스 35억달러)
※ GPM: 44.0% (vs. 컨센서스 43.7%)
※ OPM: 25.5% (vs. 컨센서스 25.9%)

▶ 실적 주요 사항
※ WFE 수요 전망: 23년 700억달러 중하반대로 하락 예상
※ 메모리 업체들의 약세는 logic/memory 부문 중국 수요로 상쇄될 것
※ 2022년 비교, 메모리 지출이 50% 낮을 것으로 예상
※ 현재 메모리 지출은 DRAM/NAND 장기 수요 bit growth를 지원하는데 지속 불가능
※ 당사의 메모리 리더십 포지션은 고객사 정상화 시기에 높은 가치를 지닐 것


텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon

[한투증권 김정환] 엘앤에프 교환사채권(EB) 발행결정 공시

- 4억 USD (5,303억원). 시설자금 3,314억원, 운영자금 1,989억원

- 표면이자율 2.5% (6개월), 2030년 4월 26일 만기

- 교환가액 438,100원 (4월 19일 종가 기준 30% 프리미엄), 교환 주식수 1,210,408주(3.36%, 자사주 물량)

- 처분 후 남은 자사주 1,528,203주

2023.04.20 09:47:55
기업명: 에스앤에스텍(시가총액: 8,967억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 356억(예상치: 351억)
영업익: 70억(예상치: 60억)
순익: -(예상치: 70억)

** 최근 실적 추이 **
2023.1Q 356억 / 70억 / -
2022.4Q 322억 / 41억 / 39억
2022.3Q 316억 / 49억 / 64억
2022.2Q 308억 / 35억 / 34억
2022.1Q 289억 / 35억 / 38억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230420900072
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=101490

TSMC 1Q23 IR자료 Key Point
[미래에셋증권 반도체 김영건]

안녕하세요, TSMC 1Q23 IR 자료가 업로드 되어 요점 위주로 정리드립니다.

컨퍼런스콜은 잠시후 오후 3:00 예정입니다.

1. 영업실적(vs. 가이던스)
매출액: $16.7B (vs. 16.7~17.5B)
GPM: 56.3% (vs. 53.5 ~ 55.5%)
영업이익: $7.6B
OPM: 45.5% (vs. 41.5 ~ 43.5%)
USD/TWD: 30.4 (vs. 30.7)

→ 매출액 가이던스 하단 부합
이익률 가이던스 상단 상회

2. 분기 출하량(12" equiv) 및 ASP
Wafer 출하: 3,227K(QoQ -12.8%)
ASP: $5,181(QoQ -3.8%)

3. Tech node 매출비중
5nm: 31%(QoQ -1%pt)
7nm: 20%(QoQ -2%pt)

→ 7nm 이하 Advanced node
매출액 비중: 51%

4. 응용별 매출액 성장률(QoQ)
스마트폰: -25%
HPC: -12%
IoT: -6%
Automotive: -2%

→ 스마트폰향 위주 역성장

※ 매출비중
스마트폰 34%(QoQ -4%pt)
HPC 44%(QoQ +2%pt)

→ HPC향 비중 확대

5. 2Q23 가이던스
컨퍼런스콜에서 제시 예정

추후 보고서를 통해 보충 내용 전해 드리겠습니다.

감사합니다.

*IR자료 첨부

램리서치 컨콜 내용 중

~
6월 분기 지침에서 알 수 있듯이 단기 수요 환경은 여전히 ​​어려운 상황입니다. 우리는 2023년 WFE 지출이 주로 메모리 고객의 추가 약세와 함께 700억 달러 중저가 범위에 있을 것으로 예상하고 중국 국내 관련 수요로 부분적으로 상쇄됩니다.

중국 전선에서는 성숙한 노드 로직과 메모리 부문에서 점진적인 강점을 볼 수 있습니다. 최근 미국 정부는 지난 10월 중국에 대한 수출을 규제하는 규칙에 대한 해명을 우리에게 통보했습니다. 이 알림을 통해 원래 예상에서 제외했던 특정 제품을 배송할 수 있습니다. 우리는 이러한 도구를 2023년 하반기에 출하할 것으로 예상합니다

~

우리의 메모리 설치 기반은 지난 다운 사이클에 비해 40% 가까이 증가했습니다. 메모리 고객이 사용률을 정상 수준으로 되돌리고 기존 라인을 차세대 노드로 전환하기 시작할 때 성장을 위한 가치 있는 플랫폼입니다.

EUV 확장성 문제를 해결하는 것도 건식 레지스트 기술의 핵심 목표입니다. 작년에 우리는 주요 메모리 고객이 EUV 애플리케이션을 위한 건식 개발 및 언더레이어 프로세스를 처음 채택한 것을 보았습니다. 우리의 진행 상황은 3월 분기에 두 번째 대형 메모리 플레이어를 포함하도록 확장되었습니다.(SK하이닉스 추정)

오늘 또 다른 업데이트를 제공하게 되어 기쁩니다. 주요 파운드리/로직 고객은 EUV 애플리케이션을 위해 당사의 건식 레지스트 증착, 건식 현상 및 언더레이어 솔루션을 채택할 예정입니다. 그리고 우리는 2023년에 이러한 제품에 대한 수익을 인식하기 시작할 것입니다

앞으로 EUV 패터닝의 문제는 모든 기술 노드에서, 특히 높은 NA EUV 채택으로 인해 더 얇은 EUV 레지스트가 필요하게 될 때 계속 커질 것입니다. 차별화된 패턴 식각, 하드마스크 및 건식 레지스트 솔루션을 통해 제품 포트폴리오가 업계의 확장 로드맵에 점점 더 중요해지고 있습니다.

ASML 컨콜 내용 중

특히, 메모리 고객은 보다 공격적으로 CapEx를 낮추고 웨이퍼 생산량을 제한하여 재고를 보다 건전한 수준으로 줄이고 있습니다. 로직 고객은 또한 일부 시장 부문의 웨이퍼 생산량을 조절하고 있는 반면, 다른 시장, 특히 더 성숙한 노드를 필요로 하는 시장에서는 수요가 계속 강세입니다. 그럼에도 불구하고 로직 및 메모리 고객은 여전히 ​​기술 로드맵을 따르고 전략적 기술 투자를 계속하고 있습니다.

~
요약하면, 우리의 단기 및 중기 사업 전망은 여전히 ​​매우 강하며, 거의 2년 동안 계속해서 생산 능력을 최대치로 끌어올리고 생산 능력을 확장하려는 우리 계획을 뒷받침하는 거의 2년의 도구 선적을 나타내는 백로그에 의해 뒷받침됩니다.

Q. 24년 수주 전망
2024년에 질문을 하신 것 같습니다. 이미 언급한 바 있습니다. 수주잔고가 특히 강합니다. 이는 물론 지난 몇 분기 동안 매우 강력한 주문 접수의 결과입니다. 2024년의 수요는 2023년에 비해 공구 출하 및 판매 측면에서 분명히 증가하고 있음을 보여줍니다. 이제 그 중 상당 부분이 이미 예약되었습니다. 당신은 내년 하반기의 후반부는 여전히 예약이 필요하다고 주장할 수 있으며 저는 그것이 올해 안에 올 것이라고 꽤 확신합니다.

2024년 수요에 대한 모든 것이 아직 예약되지는 않았지만 논의에서 이전에 말했듯이 기술 전환으로 인해 필요한 도구의 수가 증가하는 것을 매우 분명하게 볼 수 있습니다.

Q. 중국 시장 전망
중국 시장은 중간 임계 및 성숙한 반도체 시장이므로 중간 임계 및 성숙한 리소그래피 시스템에 대한 시장이라고 이전에 말한 것은 놀라운 일이 아닙니다.

그래서 사실 - 그들은 전기 자동차를 만듭니다. 지금부터 3~4년 안에 생산될 전기 자동차의 수 증가를 생각한다면 28나노미터와 45나노미터 팹이 여러 개 필요합니다. 그 단계는 거기에 없습니다. 건설해야 합니다.

그래서 저는 이것이 사람들이 중간 임계 및 성숙한 반도체 공간의 수요가 얼마나 중요한지 과소평가하는 것이라고 생각합니다. 그리고 그것이 자동차이든, 에너지 전환이든, 전체 산업이든, 제품 영역, 그것이 AI 시스템의 통합 구성 요소로 실제로 필요한 센서인지 여부입니다.

여기가 중간 임계 및 성숙한 반도체 공간이 매우 중요하고 성장해야 하는 곳이며 중국이 매우 강한 곳입니다. 그것이 바로 그것입니다.

TSMC 컨콜 내용 중

2023년 수익성 관리를 위해 내부 원가 개선 노력에 성실히 임하는 한편 전략적으로 지속적으로 가치를 판매하겠습니다. 환율의 영향을 제외하면 장기적으로 53% 이상의 매출총이익률을 달성할 수 있을 것으로 계속 전망하고 있습니다. 다음으로 2023년 자본 예산 및 감가상각에 대해 이야기하겠습니다. 매년 우리의 자본 지출은 향후 몇 년 동안 뒤따를 성장을 기대하는 데 사용됩니다.

이전에 언급한 바와 같이 단기적인 불확실성을 감안할 때 우리는 계속해서 사업을 신중하게 관리하고 적절한 경우 자본 지출을 강화할 것입니다. 즉, 고객의 구조적 성장을 지원하겠다는 우리의 약속은 변함이 없으며 규율, 자본 지출 및 용량 계획은 장기적인 시장 수요 프로필을 기반으로 합니다. 2022년에는 구조적 수요를 포착하고 고객의 성장을 지원하기 위해 363억 달러를 지출했습니다. 2023년에 우리의 자본 예산은 미화 320억 달러에서 360억 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.

2023년 320억 ~ 360억 CAPEX 중 약 70%는 고급 공정 기술에 할당되고 약 20%는 특수 기술에 사용되며 약 10%는 고급 패키징, 마스크 제조 등에 사용됩니다. . 우리의 감가상각 비용은 주로 3나노미터 기술을 강화함에 따라 2023년에 전년 대비 약 30% 증가할 것으로 예상됩니다.

~

다음으로 N7, N6 수요 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 3개월 전 우리는 스마트폰과 PC의 최종 시장 약세와 고객의 제품 일정 지연으로 인해 '23년 상반기 N7, N6 가동률이 지난 3년만큼 높지 않을 것이라고 밝혔습니다.

이후 스마트폰과 PC에 대한 최종 시장 수요는 더욱 약해졌고 N7, N6의 가동률은 3개월 전 예상보다 낮아졌다.

Q. 대만 대비 미국 증설 비용 추가 트렌드

애리조나 팹, 고객의 요청에 따라 결정을 내렸습니다. 그래서 우리는 두 개의 팹을 건설할 계획입니다. 하나는 N5이고 실제로는 N4이고 다른 하나는 N3입니다. 대만과 미국 간의 구체적인 비용 격차 수치를 알려드릴 수는 없지만 비용 격차의 주요 원인은 건물 및 시설의 건설 비용이며 이는 4~5배 더 클 수 있음을 알려드릴 수 있습니다. 미국 팹 대 대만 팹의 경우.

높은 건설 비용에는 인건비, 허가 비용, 산업 안전 및 건강 규제 비용, 최근 인플레이션 비용, 인건비 및 학습 곡선 비용이 포함됩니다. 따라서 해외 Fab의 초기 비용은 대만의 Fab보다 높습니다.

Q. 수요감소와 재고조정 및 아이템
재고 조정은 실제로 지난해부터 시작됐다. 그리고 3분기를 정점으로 재고가 작년 3분기에 정점을 찍고 4분기에 점차 감소한 것으로 생각됩니다. 그리고 최근에 일부 재고가 급격히 감소한 것을 보았습니다.

그리고 올해 상반기까지는 계속 그럴 것입니다. 그래서 하반기에는 사업이 반등할 것이라는 확신이 있다고 말하는 것입니다. 하지만 아주 강한 V자형은 아닙니다. 우리는 아직 몰랐습니다.

그러나 확실히 하반기에 비즈니스가 회복되는 것은 U자형이 아닙니다.

확실히 삼성이나 현대를 보면 B2C 진출 의지가 느껴집니다

개인적으로 새로운 로봇의 시제품들이 나올 때 보곤 하는 것이 관절이 몇 개이고 하중은 얼마나 버텨야 하고.. 그런 것들을 생각해보게 됩니다. 로봇 시장이 커지면 그에 따른 부품 벨류체인도 커지겠죠.

https://m.blog.naver.com/jw_research/223077051024

최근에 웹툰 산업을 공부하면서 왜 애플이 웹툰사업에 진출할까 고민을 해본 결과, 답은 디바이스 로드맵이라고 생각했었습니다. 폴더블 = 휴대성, 킬러컨텐츠의 필요성이 있었을 것이고 이에 대한 SDC 관련 부품 벨류체인들에 대한 관심이 필요해보입니다. SDC - 파인엠텍, 세경하이테크, 디케이티 등. KH바텍의 경우에는 삼성전자향 매출이기 때문에 SDC의 영업 결실을 같이 가져갈 지는 잘 모르겠네요.

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