제이지의 투자이야기
시진핑_3기_집권_후_중국의_경제발전_방향과_우리_기업의_대응전략_최종.pdf
출처는 한국무역협회, 가독성이 좋은 자료입니다
■ 미국시장 기업 3분기 실적발표 요약
1) 에어비앤비(+2.0%, 시간외 -6%)
- 매출액 $2.88B vs $2.83B
- 조정EPS $1.79 vs $1.53
- 예약건수 9970만 vs 9990만
- 3분기, 역대 가장 수익성 높은 분기
- 그럼에도 불구, 4분기, $1.8B~1.88B 정도의 매출 가이던스 제시
- 컨센서스 하단 $1.86B
2)필립스66(+2.96%)
- EPS $6.46 vs $4.7
- 유럽, 앞으로 러시아산 원유 수입 금지 조치, 잠재적으로 제품 수입 금지 조치 예상
- 전 세계 시장 정제유에 대해 타이트한 상황
- 전 세계의 정유회사, 현재 휘발유보다 디젤을 더 많이 생산
- 시장에 대한 스트레스를 해소하고 완화시킬 수 있는 많은 것들이 존재
- 중국, 수출쿼터를 늘렸기 때문에 아시아에서 더 많은 휘발유와 디젤 생산량이 나올 것
3)우버테크놀로지(+11.97%)
- 매출액 $8.3B vs $8.12B
- EPS $-0.61 vs $-0.18
- 총 예약, 전년 대비 YoY +26%, Mobility 예약 YoY +32%
- EIBTDA 마진율, 21년 3분기 0% -> 22년 3분기 1.8% 증가
- 4분기 가이던스, YoY +23% ~ 27% 전망
- EBITDA $600M -> $630M 상향
- CEO, 도시 리오프닝, 여행 붐, 소매에서 서비스로의 소비자 지출 전환에 따른 수혜 지속
1) 에어비앤비(+2.0%, 시간외 -6%)
- 매출액 $2.88B vs $2.83B
- 조정EPS $1.79 vs $1.53
- 예약건수 9970만 vs 9990만
- 3분기, 역대 가장 수익성 높은 분기
- 그럼에도 불구, 4분기, $1.8B~1.88B 정도의 매출 가이던스 제시
- 컨센서스 하단 $1.86B
2)필립스66(+2.96%)
- EPS $6.46 vs $4.7
- 유럽, 앞으로 러시아산 원유 수입 금지 조치, 잠재적으로 제품 수입 금지 조치 예상
- 전 세계 시장 정제유에 대해 타이트한 상황
- 전 세계의 정유회사, 현재 휘발유보다 디젤을 더 많이 생산
- 시장에 대한 스트레스를 해소하고 완화시킬 수 있는 많은 것들이 존재
- 중국, 수출쿼터를 늘렸기 때문에 아시아에서 더 많은 휘발유와 디젤 생산량이 나올 것
3)우버테크놀로지(+11.97%)
- 매출액 $8.3B vs $8.12B
- EPS $-0.61 vs $-0.18
- 총 예약, 전년 대비 YoY +26%, Mobility 예약 YoY +32%
- EIBTDA 마진율, 21년 3분기 0% -> 22년 3분기 1.8% 증가
- 4분기 가이던스, YoY +23% ~ 27% 전망
- EBITDA $600M -> $630M 상향
- CEO, 도시 리오프닝, 여행 붐, 소매에서 서비스로의 소비자 지출 전환에 따른 수혜 지속
■ 11월 2일 수요일 3분기 실적발표 관련 IR일정
- 09:00 카카오게임즈(https://www.kakaogamescorp.com)
- 10:00 에코프로, 에코프로비엠, 에코프로에이치엔(www.ecoprobm.co.kr)
- 15:30 한국타이어앤테크놀로지(https://www.hankooktire.com/global/ko)
- 16:00 (주)두산(https://www.doosan.com/kr/ir/ir-report/)
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- 10:00 에코프로, 에코프로비엠, 에코프로에이치엔(www.ecoprobm.co.kr)
- 15:30 한국타이어앤테크놀로지(https://www.hankooktire.com/global/ko)
- 16:00 (주)두산(https://www.doosan.com/kr/ir/ir-report/)
Kakaogamescorp
카카오게임즈 컴퍼니
웰메이드 게임 콘텐츠를 국내외 유력 파트너사들과 협력해 아시아, 유럽, 북미 등 여러 지역에 선보이며 글로벌 멀티플랫폼 기업으로 성장하고 있습니다.
Forwarded from [미래에셋 배터리/디스플레이 김철중] 디배저
[미래에셋 김철중] 에코프로비엠 3Q22 컨콜 요약
t.me/cjdbj
3Q22 리뷰
매출액 1.6조원(+31.7% QoQ, +283.1% YoY), 영업이익 1,415억원(+37.5% QoQ, +247.7% YoY)
- EV용 NCM 양극재 판매량이 큰 폭으로 증가하여 매출액 및 영업이익 컨센서스 상회
- 환율 및 리튬 시황이 손익에 긍정적으로 작용하여 매출 및 수익성 확대
- EV 양극재 중심으로 북미향 매출 증가폭 확대
- 매출액 제품별 브렉다운: EV 8,815억원(+50% QoQ), Non-IT 5,967억원(+11% QoQ), ESS 699억원(+33% QoQ)
국내외 투자 현황 및 계획
국내
- CAM4N 보수공사 개시. 1Q23 시양산 목표
- CAM5N 초기가동 개시 (연간 3만톤)
- 헝가리 양극재 공장 증설 투자
해외
- 헝가리 양극재 공장 증설 투자 (환경 인허가 완료, 4분기 1공장 착공 예정)
- BM-SK온-포드 북미 공동투자 협의 진행 중 (하반기 착공 예정, 25년 하반기 양산 목표)
4Q22 및 연간 프리뷰
- Non-IT 시장의 계절적 비수기 예상 되나, EV 양극재 판매의 매출 성장세가 이를 상회할 것으로 예상
- 메탈 및 환율 효과 등으로 매출 상승세 지속 전망 (NCA 64.5% ➡️ 61.5%, NCM 33.8% ➡️ 37.9%)
Q&A
Q) CAM5 및 CAM7 양산 연내로 잡혔는데, 내년 1분기도 미뤄진 이유?
A) 4분기 양상 목표였지만, CAM7 양산 준비 마치고 승인이 연내에 완료 예정. 전방 고객사들의 4사분기 재고조정이 있어 보수적 관점으로 내년 1분기로 예상
Q) Non-IT 비중이 EV 비중보다 적게 나오는데, EV용 매출 중 NCA Series가 어느정도 차지하는지?
A) EV용 2분기,3분기 매출 변동 비중은 24%로 변동 없음
Q) IRA 관련, 여러 산업에서 논의가 진행 중인데 양극재 북미 배터리에 채용이 될 때, 세액공제가 되는데 당사에서 북미향 판매 물량 가정? 광물 단에서 어느정도 준비되어있는지?
A) 공급망 중국 의존도가 높아서 IRA가 의존도 낮춘다는 측면에서는 배터리 기업 측면에서 좋은 기업. 전기차 리튬 사이클 전체를 커버하는 closed-loop 체계 구축해서 더 큰 혜택. 중국 공급망 배제가 가능하냐는 의문도 있음. 미국산이라는게 모호하지 않아서 중간선거 후 구체적 실행안 나오면 상황에 따라서 대응 예정. 다만, 리튬은 자체 탄산리튬, 수산화리튬은 직접 구매해서 다양한 소싱 원료 체계 구축. 미국 리사이클 업체로부터 수입 생각하고 있어서 상황 변화에 따라서 유연하게 변화 대응할 수 있음.
Q) 비엠 EM 말고 이노베이션 머티리얼즈 CnG AP 이익률 변동 심해보이는데, BM에 어떤 영향을 줄지?
A) 전체적으로 방향은 이노베이션 머티리얼즈 중심으로 수익성 높음. 머티리얼즈가 3분기 수익성 떨어졌는데, 머티리얼즈가 3분기 공장 가동 및 연초 원재료 수급 타이트해서 고가로 구매한 부분있어 3분기 일시적으로 반영. BM에 영향은 원가절감 압박 심해지면 여러가지 방안 통해서 원가절감 여지 꽤 많이 있음.
Q) 미국 생산 보조금 10% 크레딧으로 준다고 하는데, 순매출로 인식하는지? 아님 세액공제 개념으로 이해하는지?
A) IRA 조항 해석에 대해서는 Clear하지 않은 부분 있지만, 10% 혜택은 세액공제 방식으로 파악.
Q) 국내 여러 양극재 관련 업체 수주 경쟁 가능성 언급되고 있는데, 경쟁환경 어떻게 생각하는지? 차별성 포인트 초점 및 전략?
A) 투자비가 다른 경쟁사 대비 상당히 낮음. 원가적인 측면에서의 경쟁력. 제품적인 측면에서는 신규로 배터리에서 요구하고 있는 gas 절감 등 새로운 제품으로 경쟁 중.
Q) 4분기 고객사들의 재고조정의 이유가 운전자본 관리? 매년 4분기에 재고조정 예정?
A) 고객사로부터 운전자본에 대한 운영 때문에 수요 늘음. 계절적으로 non-it 수요 줄고 있기 때문에 판매부진 있음. 다만, ev쪽 수요 견조로 커버.
Q) 비엠-sk온 공동투자 시 혜택 쉐어하는지?
A) 아직 확실하지 않음. 내부적으로 시나리오 짜고 대응 중이나 시기상조.
Q) 향후 양극재 캐파 가이던스?
A) 55만톤 유지.
Q) 차세대 양극재 양산 시점 계획?
A) 중저가 적용할 수 있는 nmx 코발트 프리 제품은 24년말~25년 초 출시 목표. 이후 리튬 망간 오레로 제품(lmx)은 저가형 제품이고 25년~26년 출시 목표.
Q) 원통형 관련 양극재 개발 진행 중?
A) 고객사 4680 주력으로 하고 있는데, 신규로 새로운 물질을 개발 중이나 고객사에서 발표하지 않아 시기상조.
Q) 메탈 가격하락하면서 수익성에 미치는 영향? 내년 매출 가이던스?
A) 메탈 asp는 조금 떨어질 수 있음. 매출은 올해보다 상당한 폭으로 증가 예상. 4분기는 3분기 대비 플랫한 상황. 내년도 같은 형태로 움직임 예상. 내년 매출 가이던스는 확정되면 업데이트.
Q) 3분기 출하량,판가,환율 실적에 어느정도 영향이었는지?
A) 전분기 대비 매출액 30%정도 증가. 동기간 중 환율이 전분기 대비 80원 정도로 환율이 가장 큼. 판매량은 10% 내외.
Q) 4분기 고객사의 재고조정 영향 및 환율 상승 감안 시 4분기 출하량 및 asp 가이던스?
A) 가격변동은 크지 않을 것으로 예상. 다만, CAM5N 가동 본격화 시 물량 증가 예상해 20% 내 매출액 증가 예상. 가격보다는 물량 증가.
Q) 매출액 20% 전후이면 원화 절화 감안해 출하량을 10% 초중반 정도인지?
A) 물량 증가는 10~20% 내외 예상.
Q) CAM5N, CAM7 관련?
A) CAM7은 가동시기가 내년 1분기 양산 준비중이고, CAM5는 4분기 1개라인 가동 본격화되며 물량 증가분이 있음.
Q) 비엠 비유동자산이 다른 회계 항목에서 크지 않지만 비중이 있는데 재고에 관련된 변화가 있는건지?
A) CAM5N 가동 중이어서 비유동자산 증가.
Q) 주력 고객사에서 포드에 공급되는 물량 중 양극재 물량 변경 기사? 포드랑 3자 합작사 설립 관련 업데이트?
A) 포드와의 프로젝트는 진행 중. 포드는 물량이 커서 다른 벤더들도 찾는거는 당연.
Q) 해외 고객사에서 새로운 JV나 협력관계 구축 업데이트?
A) 진행 중이나 나중에 다시 업데이트.
Q) IRA 법안에서 전구체는 언급 안되어있는데 향후 개정 법안 나오면 준비 과정에서 전구체에도 배터리 구성 포함해 북미 내에서 조립인지 아님 critical minerals에서 분류돼서 FTA 협업국에서 되는 걸로 예상하는지?
A) 전구체는 부품으로 해석되는지 광물로 해석되는지에 대해서는 아직 모호. 다만, 전구체는 에코프로 머티리얼즈 통해 내재화 하고 있어서 상대적으로 중국 의존도 낮음. 필요하면 북미 진출 고려하고 있어 해석에 따라 유연하게 대응.
Q) CAM7 가동 시 23년 및 24년 캐파 변동 가능성?
A) 캐파 예상치 변동없음.
t.me/cjdbj
3Q22 리뷰
매출액 1.6조원(+31.7% QoQ, +283.1% YoY), 영업이익 1,415억원(+37.5% QoQ, +247.7% YoY)
- EV용 NCM 양극재 판매량이 큰 폭으로 증가하여 매출액 및 영업이익 컨센서스 상회
- 환율 및 리튬 시황이 손익에 긍정적으로 작용하여 매출 및 수익성 확대
- EV 양극재 중심으로 북미향 매출 증가폭 확대
- 매출액 제품별 브렉다운: EV 8,815억원(+50% QoQ), Non-IT 5,967억원(+11% QoQ), ESS 699억원(+33% QoQ)
국내외 투자 현황 및 계획
국내
- CAM4N 보수공사 개시. 1Q23 시양산 목표
- CAM5N 초기가동 개시 (연간 3만톤)
- 헝가리 양극재 공장 증설 투자
해외
- 헝가리 양극재 공장 증설 투자 (환경 인허가 완료, 4분기 1공장 착공 예정)
- BM-SK온-포드 북미 공동투자 협의 진행 중 (하반기 착공 예정, 25년 하반기 양산 목표)
4Q22 및 연간 프리뷰
- Non-IT 시장의 계절적 비수기 예상 되나, EV 양극재 판매의 매출 성장세가 이를 상회할 것으로 예상
- 메탈 및 환율 효과 등으로 매출 상승세 지속 전망 (NCA 64.5% ➡️ 61.5%, NCM 33.8% ➡️ 37.9%)
Q&A
Q) CAM5 및 CAM7 양산 연내로 잡혔는데, 내년 1분기도 미뤄진 이유?
A) 4분기 양상 목표였지만, CAM7 양산 준비 마치고 승인이 연내에 완료 예정. 전방 고객사들의 4사분기 재고조정이 있어 보수적 관점으로 내년 1분기로 예상
Q) Non-IT 비중이 EV 비중보다 적게 나오는데, EV용 매출 중 NCA Series가 어느정도 차지하는지?
A) EV용 2분기,3분기 매출 변동 비중은 24%로 변동 없음
Q) IRA 관련, 여러 산업에서 논의가 진행 중인데 양극재 북미 배터리에 채용이 될 때, 세액공제가 되는데 당사에서 북미향 판매 물량 가정? 광물 단에서 어느정도 준비되어있는지?
A) 공급망 중국 의존도가 높아서 IRA가 의존도 낮춘다는 측면에서는 배터리 기업 측면에서 좋은 기업. 전기차 리튬 사이클 전체를 커버하는 closed-loop 체계 구축해서 더 큰 혜택. 중국 공급망 배제가 가능하냐는 의문도 있음. 미국산이라는게 모호하지 않아서 중간선거 후 구체적 실행안 나오면 상황에 따라서 대응 예정. 다만, 리튬은 자체 탄산리튬, 수산화리튬은 직접 구매해서 다양한 소싱 원료 체계 구축. 미국 리사이클 업체로부터 수입 생각하고 있어서 상황 변화에 따라서 유연하게 변화 대응할 수 있음.
Q) 비엠 EM 말고 이노베이션 머티리얼즈 CnG AP 이익률 변동 심해보이는데, BM에 어떤 영향을 줄지?
A) 전체적으로 방향은 이노베이션 머티리얼즈 중심으로 수익성 높음. 머티리얼즈가 3분기 수익성 떨어졌는데, 머티리얼즈가 3분기 공장 가동 및 연초 원재료 수급 타이트해서 고가로 구매한 부분있어 3분기 일시적으로 반영. BM에 영향은 원가절감 압박 심해지면 여러가지 방안 통해서 원가절감 여지 꽤 많이 있음.
Q) 미국 생산 보조금 10% 크레딧으로 준다고 하는데, 순매출로 인식하는지? 아님 세액공제 개념으로 이해하는지?
A) IRA 조항 해석에 대해서는 Clear하지 않은 부분 있지만, 10% 혜택은 세액공제 방식으로 파악.
Q) 국내 여러 양극재 관련 업체 수주 경쟁 가능성 언급되고 있는데, 경쟁환경 어떻게 생각하는지? 차별성 포인트 초점 및 전략?
A) 투자비가 다른 경쟁사 대비 상당히 낮음. 원가적인 측면에서의 경쟁력. 제품적인 측면에서는 신규로 배터리에서 요구하고 있는 gas 절감 등 새로운 제품으로 경쟁 중.
Q) 4분기 고객사들의 재고조정의 이유가 운전자본 관리? 매년 4분기에 재고조정 예정?
A) 고객사로부터 운전자본에 대한 운영 때문에 수요 늘음. 계절적으로 non-it 수요 줄고 있기 때문에 판매부진 있음. 다만, ev쪽 수요 견조로 커버.
Q) 비엠-sk온 공동투자 시 혜택 쉐어하는지?
A) 아직 확실하지 않음. 내부적으로 시나리오 짜고 대응 중이나 시기상조.
Q) 향후 양극재 캐파 가이던스?
A) 55만톤 유지.
Q) 차세대 양극재 양산 시점 계획?
A) 중저가 적용할 수 있는 nmx 코발트 프리 제품은 24년말~25년 초 출시 목표. 이후 리튬 망간 오레로 제품(lmx)은 저가형 제품이고 25년~26년 출시 목표.
Q) 원통형 관련 양극재 개발 진행 중?
A) 고객사 4680 주력으로 하고 있는데, 신규로 새로운 물질을 개발 중이나 고객사에서 발표하지 않아 시기상조.
Q) 메탈 가격하락하면서 수익성에 미치는 영향? 내년 매출 가이던스?
A) 메탈 asp는 조금 떨어질 수 있음. 매출은 올해보다 상당한 폭으로 증가 예상. 4분기는 3분기 대비 플랫한 상황. 내년도 같은 형태로 움직임 예상. 내년 매출 가이던스는 확정되면 업데이트.
Q) 3분기 출하량,판가,환율 실적에 어느정도 영향이었는지?
A) 전분기 대비 매출액 30%정도 증가. 동기간 중 환율이 전분기 대비 80원 정도로 환율이 가장 큼. 판매량은 10% 내외.
Q) 4분기 고객사의 재고조정 영향 및 환율 상승 감안 시 4분기 출하량 및 asp 가이던스?
A) 가격변동은 크지 않을 것으로 예상. 다만, CAM5N 가동 본격화 시 물량 증가 예상해 20% 내 매출액 증가 예상. 가격보다는 물량 증가.
Q) 매출액 20% 전후이면 원화 절화 감안해 출하량을 10% 초중반 정도인지?
A) 물량 증가는 10~20% 내외 예상.
Q) CAM5N, CAM7 관련?
A) CAM7은 가동시기가 내년 1분기 양산 준비중이고, CAM5는 4분기 1개라인 가동 본격화되며 물량 증가분이 있음.
Q) 비엠 비유동자산이 다른 회계 항목에서 크지 않지만 비중이 있는데 재고에 관련된 변화가 있는건지?
A) CAM5N 가동 중이어서 비유동자산 증가.
Q) 주력 고객사에서 포드에 공급되는 물량 중 양극재 물량 변경 기사? 포드랑 3자 합작사 설립 관련 업데이트?
A) 포드와의 프로젝트는 진행 중. 포드는 물량이 커서 다른 벤더들도 찾는거는 당연.
Q) 해외 고객사에서 새로운 JV나 협력관계 구축 업데이트?
A) 진행 중이나 나중에 다시 업데이트.
Q) IRA 법안에서 전구체는 언급 안되어있는데 향후 개정 법안 나오면 준비 과정에서 전구체에도 배터리 구성 포함해 북미 내에서 조립인지 아님 critical minerals에서 분류돼서 FTA 협업국에서 되는 걸로 예상하는지?
A) 전구체는 부품으로 해석되는지 광물로 해석되는지에 대해서는 아직 모호. 다만, 전구체는 에코프로 머티리얼즈 통해 내재화 하고 있어서 상대적으로 중국 의존도 낮음. 필요하면 북미 진출 고려하고 있어 해석에 따라 유연하게 대응.
Q) CAM7 가동 시 23년 및 24년 캐파 변동 가능성?
A) 캐파 예상치 변동없음.
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[미래에셋 배터리/디스플레이 김철중] 디배저
미래에셋 배터리/디스플레이 담당 김철중 연구위원입니다.
산업 관련 데이터 공유 채널이며, 종목에 대한 투자 의견은 발간 완료된 보고서만을 통해서 제공하고 있습니다.
궁금하신 사항은 아래 이메일을 통해서 문의 부탁드립니다.
chuljoong.kim@miraeasset.com
산업 관련 데이터 공유 채널이며, 종목에 대한 투자 의견은 발간 완료된 보고서만을 통해서 제공하고 있습니다.
궁금하신 사항은 아래 이메일을 통해서 문의 부탁드립니다.
chuljoong.kim@miraeasset.com
제이지의 투자이야기
TKG휴켐스
#3Q22 #TKG휴켐스
■ 2022년 3분기 TKG휴켐스 실적발표 요약
[실적]
- 매출액 3518억원(QoQ +22%, YoY +53.1%)
- 영업이익 364억원(QoQ +18%, YoY +98.7%)
- 순이익 291억원(QoQ +34.7%, YoY +88.8%)
[제품별 생산량]
- 총 생산량 50.4만톤(2Q22 45만톤, 3Q21 52만톤)
- 질산 31.8만톤
- DNT 3.6만톤
- MNB 11.5만톤
- 초안 3.5만톤
[가격, 스프레드 추이(달러/톤)]
암모니아 22년 $974, 3Q22 $936
TDI 22년 $2,648, 3Q22 $2,513
톨루엔 22년 $985, 3Q22 $977
TDI-톨루엔 스프레드 22년 $1,663, 3Q22 $1,536
■ 2022년 3분기 TKG휴켐스 실적발표 요약
[실적]
- 매출액 3518억원(QoQ +22%, YoY +53.1%)
- 영업이익 364억원(QoQ +18%, YoY +98.7%)
- 순이익 291억원(QoQ +34.7%, YoY +88.8%)
[제품별 생산량]
- 총 생산량 50.4만톤(2Q22 45만톤, 3Q21 52만톤)
- 질산 31.8만톤
- DNT 3.6만톤
- MNB 11.5만톤
- 초안 3.5만톤
[가격, 스프레드 추이(달러/톤)]
암모니아 22년 $974, 3Q22 $936
TDI 22년 $2,648, 3Q22 $2,513
톨루엔 22년 $985, 3Q22 $977
TDI-톨루엔 스프레드 22년 $1,663, 3Q22 $1,536
제이지의 투자이야기
한국타이어앤테크놀로지
#3Q22 #한국타이어앤테크놀로지
■ 2022년 3분기 한국타이어앤테크놀로지 실적발표 요약
[실적]
- 매출액 2.29조원(QoQ +12.7%, YoY +25.7%)
- 영업이익 1,924억원(QoQ +9.8%, YoY +6.4%)
- EBITDA 3,251억원(QoQ +5.0%, YoY -1.1%)
[판매현황]
- 반도체 수급 이슈 완화, 신차 판매 및 차량 생산량 증가, 전 지역 OE 판매량 개선
- 인플레이션에 의한 소비심리 둔화, 지정학적 이슈로 인해 주요 지역 RE 판매량 감소
- 중국 지역 봉쇄 완화 및 동계용 타이어 판매 확대, 전분기 대비 RE 판매량 증가
- 판가 개선 효과 및 고부가가치 제품 비중 확대
- 우호적인 환율 영향, 전년대비 매출 두자릿수 성장 지속
- 전 지역에서 전년대비 고인치 비율 성장
- 3분기 18인치 이상 비중 41.1%로 전년대비 4.71%p 상승
[지역별 매출현황]
1) 한국
- 매출액 2100억원(QoQ +8.2%, YoY +8.2%)
- RE판매량 감소
- 고인치 및 프리미엄 상품 판매 확대
- 전년 및 전분기 대비 OE 판매량 증가
2) 중국
- 매출액 2550억원(QoQ +46%, YoY +25%)
- 경기 부양책 시행, 전분기 대비 판매량 증가
- 분기 중 코로나 봉쇄 지역 확대, RE 회복세 둔화
- 코로나 이슈 완화, 전년 및 전분기 대비 OE 판매 개선
3) 유럽
- 매출액 8300억원(QoQ +14%, YoY +22%)
- 동계용 상품 판매 호조 및 판가 개선 효과
- 판매량 소폭 감소에도 불구 RE 매출 전년 및 전분기 대비 개선
- 차량용 반도체 이슈 완화, OE 판매 증가
4) 북미
- 매출액 6680억원(QoQ +13%, YoY +31.4%)
- RE 판매 감소했으나 판가 개선 및 고부가가치 제품 판매 확대
- 전년 및 전분기 대비 RE 매출 증가
- 차량용 반도체 이슈 완화, 차량 생산 증가로 전년 및 전분기 대비 OE 판매 증가
■ 2022년 3분기 한국타이어앤테크놀로지 실적발표 요약
[실적]
- 매출액 2.29조원(QoQ +12.7%, YoY +25.7%)
- 영업이익 1,924억원(QoQ +9.8%, YoY +6.4%)
- EBITDA 3,251억원(QoQ +5.0%, YoY -1.1%)
[판매현황]
- 반도체 수급 이슈 완화, 신차 판매 및 차량 생산량 증가, 전 지역 OE 판매량 개선
- 인플레이션에 의한 소비심리 둔화, 지정학적 이슈로 인해 주요 지역 RE 판매량 감소
- 중국 지역 봉쇄 완화 및 동계용 타이어 판매 확대, 전분기 대비 RE 판매량 증가
- 판가 개선 효과 및 고부가가치 제품 비중 확대
- 우호적인 환율 영향, 전년대비 매출 두자릿수 성장 지속
- 전 지역에서 전년대비 고인치 비율 성장
- 3분기 18인치 이상 비중 41.1%로 전년대비 4.71%p 상승
[지역별 매출현황]
1) 한국
- 매출액 2100억원(QoQ +8.2%, YoY +8.2%)
- RE판매량 감소
- 고인치 및 프리미엄 상품 판매 확대
- 전년 및 전분기 대비 OE 판매량 증가
2) 중국
- 매출액 2550억원(QoQ +46%, YoY +25%)
- 경기 부양책 시행, 전분기 대비 판매량 증가
- 분기 중 코로나 봉쇄 지역 확대, RE 회복세 둔화
- 코로나 이슈 완화, 전년 및 전분기 대비 OE 판매 개선
3) 유럽
- 매출액 8300억원(QoQ +14%, YoY +22%)
- 동계용 상품 판매 호조 및 판가 개선 효과
- 판매량 소폭 감소에도 불구 RE 매출 전년 및 전분기 대비 개선
- 차량용 반도체 이슈 완화, OE 판매 증가
4) 북미
- 매출액 6680억원(QoQ +13%, YoY +31.4%)
- RE 판매 감소했으나 판가 개선 및 고부가가치 제품 판매 확대
- 전년 및 전분기 대비 RE 매출 증가
- 차량용 반도체 이슈 완화, 차량 생산 증가로 전년 및 전분기 대비 OE 판매 증가
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제이지의 투자이야기
고려아연
#3Q22 #고려아연
■ 2022년 3분기 고려아연 실적발표 요약
[실적(별도)]
- 매출액 2.04조원(QoQ flat, YoY +20%)
아연 7,180억원(QoQ -11%, YoY +34%)
은 5,160억원(QoQ +14%, YoY +1.5%)
납 3,060억원(QoQ -4.3%, YoY +9.2%)
금 2,270억원(QoQ flat, YoY +7%)
구리 670억원(QoQ -22%, YoY -4.2%)
기타 2,140억원(QoQ +35%, YoY +114%)
- 영업이익 2060억원(QoQ -40.7%, YoY -5.7%)
- 아연, 내수 고객 수요부진으로 전분기 대비 판매량 감소
- 은, 금속가격 크게 하락(QoQ -15%, YoY -21%), 정기보수 이후 판매량 회복
- 연, 전분기대비 판매량이 소폭 증가, 금속가격 하락으로 판매액은 감소
- 금, 금속가격 크게 하락(QoQ -8%, YoY -3%), 정기보수 이후 판매량 회복
- 동, 금속가격 큰 폭으로 하락(QoQ -19%), 판매량도 감소, 매출액 크게 감소
- 천연가스가격, 전력비 및 노무비 증가, 매출원가 상승 주요 원인
- 임금체계 개편, 판관비 증가(390억원, QoQ +18.1%, YoY +90.5%)
- 외상매입금의 외화환산손실 및 외화평가손실, 약 -750억원
[종속회사 실적]
1) 서린상사
- 매출액 5,496억원(QoQ -19.6% ,YoY -3.1%)
- 영업이익 -72억원
- 금속가격 가파른 하락과 판매량 감소로 부정적 영향
- 금속가격 하락에 따른 분기 연속 파생상품 이익 발생
2) Sun Metals(1,000USD)
- 매출액 117,212(QoQ -33.8%, YoY -41.8%)
- 영업이익 -33,069(QoQ -725.3%, YoY -281.9%)
- 3분기 생산량은 판매량 초과
- 보수와 비용증가에 따른 분기 생산량에 대한 불확실성
- 적정재고량 확보를 위한 판매량 감소
- 감가상각비 제외한 생산비용(전기, 부자재, 연료, 유지보수 등)이 사업계획 대비 큰 폭으로 상승
- 정상적인 조업(전년동기) 대비 영업이익 감소폭 약 700억원 수준
3) 스틸싸이클(구 Zinc Oxide Corporation)
- 매출액 231억원(QoQ -4.7%, YoY +32.2%)
- 영업이익 40억원(QoQ -40.8%, YoY +39.4%)
- 생산은 정상적으로 진행, 전분기 대비 금속가격 크게 하락, 매출액 감소
- 공급계약 갱신으로 인한 EAFD조달비용 및 부자재 가격 상승, 당분기 수익성 악화
- 당분기 인수완료된 GSDK 손익은 4분기부터 연결 인식 예정
■ 2022년 3분기 고려아연 실적발표 요약
[실적(별도)]
- 매출액 2.04조원(QoQ flat, YoY +20%)
아연 7,180억원(QoQ -11%, YoY +34%)
은 5,160억원(QoQ +14%, YoY +1.5%)
납 3,060억원(QoQ -4.3%, YoY +9.2%)
금 2,270억원(QoQ flat, YoY +7%)
구리 670억원(QoQ -22%, YoY -4.2%)
기타 2,140억원(QoQ +35%, YoY +114%)
- 영업이익 2060억원(QoQ -40.7%, YoY -5.7%)
- 아연, 내수 고객 수요부진으로 전분기 대비 판매량 감소
- 은, 금속가격 크게 하락(QoQ -15%, YoY -21%), 정기보수 이후 판매량 회복
- 연, 전분기대비 판매량이 소폭 증가, 금속가격 하락으로 판매액은 감소
- 금, 금속가격 크게 하락(QoQ -8%, YoY -3%), 정기보수 이후 판매량 회복
- 동, 금속가격 큰 폭으로 하락(QoQ -19%), 판매량도 감소, 매출액 크게 감소
- 천연가스가격, 전력비 및 노무비 증가, 매출원가 상승 주요 원인
- 임금체계 개편, 판관비 증가(390억원, QoQ +18.1%, YoY +90.5%)
- 외상매입금의 외화환산손실 및 외화평가손실, 약 -750억원
[종속회사 실적]
1) 서린상사
- 매출액 5,496억원(QoQ -19.6% ,YoY -3.1%)
- 영업이익 -72억원
- 금속가격 가파른 하락과 판매량 감소로 부정적 영향
- 금속가격 하락에 따른 분기 연속 파생상품 이익 발생
2) Sun Metals(1,000USD)
- 매출액 117,212(QoQ -33.8%, YoY -41.8%)
- 영업이익 -33,069(QoQ -725.3%, YoY -281.9%)
- 3분기 생산량은 판매량 초과
- 보수와 비용증가에 따른 분기 생산량에 대한 불확실성
- 적정재고량 확보를 위한 판매량 감소
- 감가상각비 제외한 생산비용(전기, 부자재, 연료, 유지보수 등)이 사업계획 대비 큰 폭으로 상승
- 정상적인 조업(전년동기) 대비 영업이익 감소폭 약 700억원 수준
3) 스틸싸이클(구 Zinc Oxide Corporation)
- 매출액 231억원(QoQ -4.7%, YoY +32.2%)
- 영업이익 40억원(QoQ -40.8%, YoY +39.4%)
- 생산은 정상적으로 진행, 전분기 대비 금속가격 크게 하락, 매출액 감소
- 공급계약 갱신으로 인한 EAFD조달비용 및 부자재 가격 상승, 당분기 수익성 악화
- 당분기 인수완료된 GSDK 손익은 4분기부터 연결 인식 예정