[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제]
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MS의 액티비전 블리자드 인수 이유는 결국 컨텐츠 (게임 라인업, IP, 개발력, 충성 사용자 등) 입니다

이를 기반으로 당장 예상가능한 임팩트는 아래와 같습니다

1) 엑스박스 및 클라우드 게임 라인업 강화: 엑스박스의 PS 대비 고질적 문제는 라인업 부족이었는데 2020년 인수한 베데스다에 이은 ATVI의 IP의 확보는 컨텐츠 경쟁력 확보에 긍정적입니다

2) ATVI의 넓은 사용자 저변을 흡수: MS는 ATVI의 4억명 이상의 MAU와 충성 사용자를 단숨에 확보할 수 있습니다. 이는 MS의 상대적으로 미진한 게임 사업의 신규 유저 확보에 긍정적입니다 (게임패스 구독다 25백만명)

3) 게임 산업 내 애저 (AZURE)의 강세, 구글 클라우드는 부정적: ATVI를 핵심 고객사로 확보하며 애저 사용량이 증가함과 동시에 게임 산업내 점유율 확대가 가능합니다. 반대로 ATVI는 구글과 2020년 1월 구글 클라우드, 유튜브 스트리밍 관련 파트너쉽을 맺었었는데 이번 인수로 약화될 가능성이 존재합니다. 이는 다른 산업 분야로 진출을 원하는 구글 클라우드에게 부정적입니다

4) 자체 엔진을 보유한 ATVI의 개발력: 액티비전은 IP 보유 및 퍼블리싱이 메인이지만 블리자드는 자체 개발에 대해서는 정평이 나있습니다. 물론 최근 개발자 이탈 및 내부 이슈 우려로 게임 개발이 지연되고 있지만 자체 엔진 등을 통한 게임 개발력은 이번 MS 인수 이후 다시 발휘될 수 있다고 판단합니다

기업 이슈 외 산업 이슈의 핵심은 결국 B2C 플랫폼이든 B2B 서비스의 강화이든 메타버스 구축을 위한 선결 및 핵심은 ‘컨텐츠’와 개발력의 확보라는 점입니다

지난주 게임 산업내 대규모 M&A인 테이크투의 징가 인수 (127억달러) 발표가 1주일 밖에 되지 않은 이 시점에서 향후 핵심적인 디지털 컨텐츠 생산자로서 ‘게임사’의 가치 부각이 지속되며 게임 업종 전반에 온기가 나타날 수 있습니다

* 11:20 프리마켓 기준 주가
EA +5.9%, 테이크투 +2.8%, 로블록스 +2.2% / 유비소프트는 +7.6% 거래 중

감사합니다

#원익머트리얼즈 #반도체 #부품 #4Q21프리뷰

원익머트리얼즈, ROE 개선을 동반한 본격적인 실적 고성장세 진입
출처: 키움증권 박유악, 권준수

반도체(메모리, 비메모리)와 OLED 소재 공급 업체로, 주요 고객은 삼성전자와 SK하이닉스, 삼성디스플레이. 고객별 매출 비중: 삼성전자 80%, SK하이닉스 8%, 삼성디스플레이 8%, 기타 4%.
국내 신공장 완공 후 제품 판매 비중 확대, 올 한해 수익성 및 ROE 개선 전망.

4Q21 영업이익 151억원, 시장 컨센서스 상회 예상
4Q21 매출액 887억원(+12% QoQ), 영업이익 151억원(+5% QoQ), 삼성전자의 신규 공장 가동률 상승과 특수가스 재고 축적 수요 증가 때문.

1Q22 영업이익 155억원, 시장 컨센서스 대폭 상회하는 사상 최대 실적 전망.
주요 제품의 ASP 상승과 특수가스의 판매량 증가가 동반될 것으로 판단.

2022년 매출액 3,877악원(YoY +25%), 영업이익 683억원(YoY +31%) 큰 폭의 성장 전망. 1) 연초 제품 판가 인상 효과 반영 2) 국내 신공장 완공에 따른 제품 판매 비중 확대, 이에 따른 전사 수익성 개선 효과 발생 3) 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이의 Capacity 확대에 따른 특수가스 판매량 증가.

동사, 반도체 소재 업종 내에서 상대적으로 '낮은 실적 성장률과 저조한 ROE' 등으로 인해서 2021년 4월 고점 이후 투자자들에게서 소외 받으며 주가의 기간 조정 받아오고 있음.

그러나 올 해 1Q22를 시작으로 ASP 상승과 전방 고객들의 투자 확대가 나타나며 매출액이 큰 폭으로 성장할 것으로 예상, 제품 판매 비중 확대되며 전사 수익성과 ROE 개선도 이룰 것으로 전망.

2022년 P/E 9배에 불과한 현 시점 매수 적기로 판단.

#세코닉스 #전기전자 #카메라모듈 #4Q21프리뷰

세코닉스, 4분기는 반등, 2022년 정상 궤도 진입
출처: IBK투자증권 김운호

2021년 4분기 매출액 3분기 대비 12% 증가한 1,125억원으로 예상. 모바일은 부진한 반면 전장용 카메라 물량이 증가할 것으로 전망. 디스플레이 필름 매출도 3분기 대비 증가할 것으로 기대. 차량용 램프는 3분기와 큰 차이는 없을 전망.

4Q21 영업이익은 3분기 대비 소폭 증가한 22억원으로 예상. 3분기 영업이익이 2억에 불과, 증가율은 높지만 영업이익률은 2% 수준일 전망. 전장 부품 부족으로 영업적자를 우려한 것에 비해서는 양호한 수준으로 판단.

2022년에는 영업환경이 정상화될 것으로 기대. 2022년 매출액은 2021년 대비 20.4% 증가한 5,144억원으로 전망. 매출액 증가는 전장 부품으로 예상. 카메라 모듈 및 램프 매출액이 성장을 주도할 것으로 기대.

단순 부품에서 모듈로의 확장 가능성, 신규 고객 확보 등 향후 성장 동력은 꾸준히 늘어나고 있는 추세. 반도체 수급이 정상화되면 수익성도 정상 수준으로 빠르게 개선 될 것으로 기대.

목표주가 14,000원 매수 의견 유지. 자동차 부품 매출증가로 실적이 안정적으로 증가할 것으로 기대, 카메라 모듈의 응용 범위가 넓어지고 있어서 자동차 뿐 아니라 VR 등 다양한 기기가 확산되고 이에 따른 수혜가 기대.

자율 주행 관련 다양한 고객들을 확보하고 있어 향후 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대.

★ 다우 -1.51%, S&P 500 -1.84%, 나스닥 -2.60%
★ MSCI 한국지수 ETF -2.96%, MSCI 이머징지수 ETF -1.78%
★ 필라델피아 반도체 -4.44%, 마이크론 -4.61%
★ 나스닥 골든드래곤 차이나 -1.75%
★ 나스닥 바이오테크놀로지 -3.85%
★ 캐터필라 +0.41%



- 뉴욕증시 주요지수는 국채금리 급등 충격에 하락 마감
다우는 골드만삭스의 4분기 실적이 기대에 못미치자 은행주 전반의 하락을 불러오면서 제이피모건 모간스탠리등 대부분의 금융주들이 크게 하락 마감
나스닥은 액티비젼블리자드 인수를 발표한 마이크로소프트가 2%대 하락 한 것을 비롯 알파벳, 메타등이 하락 하면서 나스닥 급락을 주도 했습니다. 반면에 블리자드는 25% 이상 급등 했고 또한 여타 게임주들도 동반 상승하였습니다
반도체주들도 급락 마감 했는데 어플라이드머티리얼즈가 8%대 하락 한 것을 비롯해 마이크론 4%대 마벨 6%대 NVIDIA 3%대 등 큰 폭으로 하락 했고 모더나도 8%이상 빠지면서 업종을 가리지 않고 하락세가 이어졌습니다.

#한솔케미칼 #반도체 #소재 #4Q21프리뷰

한솔케미칼, 센티멘트 저점 통과하는 중
출처: 키움증권 박유악

목표주가 340,000원으로 하향, 투자의견 Outperform에서 BUY로 상향.

4Q21 실적 매출액 2,088억원(QoQ +6%, YoY +31%), 영업이익 395억원(QoQ -29%, YoY +47%)으로 기존 전망치에 부합 전망. 반도체용 과산화수소의 출하량 증가로 인해 QoQ 추가 성장, 전자 및 이차전지 소재 부문의 실적도 반도체용 프리커서와 QD 소재의 판매량 증가 효과로 성장세 이어갈 전망.

다만 영업이익은 연말 성과급 지출 등의 일회성 비용이 반영, 전 분기 대비 -29% 감소 전망.

1Q22 실적은 매출액 2,190억원(QoQ 5%, YoY +24%), 영업이익 546억원(QoQ +38%, YoY +4%)으로 전 분기 대비 턴어라운드 전망. 수익성은 다소 둔화될 것으로 보이는데, 최근 불거지고 있는 원재료 가격 상승으로 인한 과산화수소 부문 수익성 하락, 제품 가격 하락에 따른 NB라텍스의 수익성 하락이 예상.

다만 과산화수소 부문의 수익성은 원재료 가격 상승이 제품 가격에 전가되기 시작하는 올 하반기로 가면서 정상화 될 것으로 예상, 대규모 증설이 진행된 NB라텍스도 하반기로 갈수록 판매량 급증에 따른 긍정적인 효과 기대.

QD 부문 역시 삼성전자의 QD-OLED TV 판매가 본격화되는 올 하반기에 큰 폭의 실적 성장을 기록할 것으로 예상, 올 하반기로 갈수록 전사 실적 성장성에 대한 투자자들의 관심 기대

재영솔루텍 CB발행 관련 코멘트

스마트폰 고사양 카메라모듈 OIS Actuator 물량증대에 따른 생산CAPA 확보를 위한 설비투자 및 운영자금 목적으로 전환사채 40억원 발행, 보유 중인 현금들과 함께 4라인 증설에 사용할 목적. 3,4라인은 3월 중 완공될 예정이며, 5,6라인은 2분기이내로 증설 완료할 계획. 5,6라인 증설의 경우 차입금을 활용할 것으로 예상. 어느정도 삼성 향 물량이 담보되어 있는 상황이라 자금조달에는 문제가 없을 것으로 파악.
5,6라인이 2분기 안에 증설 완료될 경우 추정치를 상회하는 OIS 매출도 가능할 것

증거금 환불일은 21일 금요일입니다.

세계최고 반도체 장비주의 하나인 ASML이 EUV장비를 예정대로 공급하겠다고 하면서 유럽에서 반등하고 있습니다.

화재로 이것마져 늦춰지면 반도체쇼티지 이슈가 확산될 뻔 하였는데 정말 다행입니다 ㅠㅠ

컨콜 끝나고 바로 업데이트 드리겠습니다.

코스피 신용잔고

코스닥 신용잔고

영국의 12월 소비자물가지수(CPI)가 약 30년 새 최고치를 기록했다고 다우존스가 19일 보도했다.

영국통계청(ONS)에 따르면 영국 12월 CPI는 전월 대비 0.5%, 전년 대비 5.4% 상승했다.

월스트리트저널(WSJ)이 전문가들을 대상으로 집계한 시장 예상치는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 5.2% 상승이었다.

영국 CPI가 전년 동기 대비 5.4% 상승한 것은 1992년 3월 이후 최고치다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4194631

독일의 12월 소비자물가지수(CPI)가 약 30년 새 최고치를 기록했다.

19일 다우존스에 따르면 독일 12월 CPI 확정치는 전년 대비 5.3%, 전월 대비 0.5% 상승한 것으로 집계됐다.

이는 예비치와 부합하는 수준이며 1992년 6월 이후 최고치다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4194628

#롯데정밀화학 #블루암모니아

롯데정밀화학이 사우디아라비아 아람코와 손잡고 국내에 블루 암모니아 공급을 추진한다.

롯데정밀화학은 19일 아람코와 블루 암모니아 공급 프로젝트 관련 업무 협약(MOU)을 체결했다고 밝혔다.

롯데정밀화학은 사우디의 방대한 천연자원과 대규모 탄소 격리 및 신재생 에너지 잠재력을 활용, 사우디로부터 저탄소 암모니아의 장기 공급을 위한 프로젝트 타당성 조사에 협력하기로 했다.

롯데정밀화학은 현재 국내 최대의 암모니아 저장시설을 갖추고 국내 유통량의 약 70%를 담당하고 있으며, 단일 회사의 구매 규모로는 세계 3위 수준이다.

블루 암모니아는 수소 캐리어 및 저탄소 연료로 탄소 중립 시대에 중추적인 역할을 수행할 것으로 예측된다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4194607

운반하는데 제약(폭발 위험, 비용 고가, 저장량 한계 등)이 많은 수소는 암모니아를 활용하는 방안이 국내에서도 추진되고 있습니다. 암모니아의 화학식은 NH3로 수소(H)가 포함되어 있으며 비교적 쉽게 액화할 수 있어 이동이 안전하고 쉽습니다.

정부에서도 국책과제를 통해 예산을 지원하고 있습니다.

https://www.lottechem.com/ko/media/news/446/view.do?page=1

#CJENM #스튜디오드래곤

CJ ENM은 엔데버 콘텐트의 경영권을 포함한 지분 약 80%를 7억8천538만달러(한화 약 9천300억원)에 인수했다고 19일 공시했다.

남은 지분은 인수 이후 안정적인 사업 운영을 위해 기존 대주주인 엔데버 그룹 홀딩스가 보유한다.

엔데버 콘텐트의 공동 대표인 크리스 라이스와 그레이엄 테일러 등 주요 경영진 및 핵심 인력도 그대로 유지된다.

CJ ENM은 이번 인수로 엔데버 콘텐트의 포트폴리오, 크리에이터 풀, 유통 네트워크를 단번에 흡수한다.

CJ ENM은 엔데버 콘텐트를 글로벌 베이스캠프로 삼을 계획이다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4194605

CJ ENM이 꽤나 바쁜 행보를 보이고 있네요. 지난 12월 엔데버 콘텐트 인수 발표화 함께 콘텐츠 부문의 물적분할을 발표하였습니다. 콘텐츠 제작 역량을 강화하기 위해 자회사(가칭 스튜디오드래곤)설립을 계획하고 있습니다.

한국의 디즈니 스튜디오를 꿈꾸고 있지만, 물적분할이라는 선택때문에 물적분할 계획 발표 이후 주가는 힘을 못쓰고 있습니다. 뱅크, 페이 등 알짜배기 사업회사들을 물적분할 후 상장시킨 후 성장동력을 잃은 카카오가 생각납니다.

최근 LG에너지솔루션의 물적분할 후 상장에 대한 후폭풍으로 인해 관련된 개정 법안이 필요하다는 목소리가 많습니다. CJ ENM의 경우 과거 스튜디오드래곤 케이스에서도 그랬듯이 물적분할을 통한 자금조달을 선호하였습니다. 자회사 티빙과 타이거스튜디오에 대해서는 어떠한 방법을 사용할 지 지켜봐야겠습니다.