Forwarded from 팔칠사공스토너 실전투자 인사이트 (팔칠사공)
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
일라이 릴리가 오르나 테라퓨틱스를 최대 24억 달러에 인수하는 데 합의.
일라이 릴리 앤드 컴퍼니(NYSE: LLY)와 면역세포를 체내에서 엔지니어링하는 데 주력하는 바이오테크 기업 오르나 테라퓨틱스는 릴리가 오르나를 인수하는 최종 계약을 체결했다고 발표.
오르나는 엔지니어드 서큘러 RNA와 새로운 지질 나노입자를 결합한 신규 치료제 계열을 개발 중이며, 이를 통해 환자 자신의 신체가 기저 질환을 치료할 수 있는 세포 치료제를 생성하도록 하는 것을 목표로 함.
오르나의 주요 파이프라인은 ORN-252로, 임상시험 준비 단계에 있는 CD19 표적 체내 키메릭 항원 수용체 T세포(CAR-T) 치료제로 B세포 기반 자가면역 질환 치료를 목표로 설계됨.
현재까지의 실험 결과에 따르면 오르나의 서큘러 RNA 플랫폼은 치료 단백질의 보다 지속적인 발현을 가능하게 할 수 있으며, 기존 RNA 또는 세포 치료 플랫폼으로는 실현이 어려운 치료법의 개발을 가능하게 할 잠재력을 지닌 것으로 나타남.
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Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
반도체 테스트 소켓 업체인 야마이치 전기(6941.JP)가 지난주 실적 발표 후 16% 갭상했습니다.
이 회사는 크게 2가지 사업부로 분류되는데 ①테스트 소켓(Mix : 51%) ②커넥터(Mix : 46%) 입니다. 현재 테스트 소켓은 4Q 매출이 YoY 63% 성장했고, 커넥터는 4Q 매출이 YoY 47% 증가하는 등 균형 있는 성장을 이루고 있습니다.
국장에서 ISC, 리노공업 등 소켓 업체에 대한 관심이 크다 보니 야마이치의 소켓 사업의 현황에 대해 궁금증이 클텐데요. 분기 동안 주력 분야인 모바일, PC, 자동차향 소켓은 견조했습니다. 메모리용 소켓은 2025년 10월부터 투자가 재개되면서 폭넓은 품종에서 회복 경향을 나타내고 있다고 합니다. NAND는 차세대 제품에 대한 개발 투자가 시작될 것으로 기대하며 이를 대비하고 있고, AI 서버용 Logic에서는 문의가 증가하고 있어 적극 대응하고 있다고 합니다. 다만 자동차용 Logic이 고객사의 투자 이월이 발생하고 있어 매출 인식이 지연되고 있다고 하네요.
야마이치의 소켓은 ISC, 리노공업 제품과 쓰이는 공정이 다르고 주요 노출 시장도 다릅니다. 예를 들어 메모리향 기준 야마이치의 소켓은 주로 번인 환경에서 벌크(Bulk)의 신뢰성을 측정하고, 자동차향 제품의 매출 비중이 가장 큽니다. 그래도 소켓 업계의 현황을 파악하는데 있어 야마이치의 동향을 파악하는 건 꽤 중요해 보이네요.
참고로 야마이치는 지난주 실적에서 2026년 5월에 마감되는 FY2025 가이던스를 상향했습니다.
FY25 Guidance
= USD/JPY : 150.0 (Prior. 152.6)
= 매출 ¥47.7B → ¥52.0B (est. ¥48.8B)
= OPM 19.5% → 21.2% (est. 20.1%)
= 소켓 매출 ¥23.4B → ¥25.7B, YoY 2%
= 소켓 OPM 25.2% → 25.3%, YoY -3.0%p
= EPS ¥347 → ¥437 *P/E = 20.0x
이 회사는 크게 2가지 사업부로 분류되는데 ①테스트 소켓(Mix : 51%) ②커넥터(Mix : 46%) 입니다. 현재 테스트 소켓은 4Q 매출이 YoY 63% 성장했고, 커넥터는 4Q 매출이 YoY 47% 증가하는 등 균형 있는 성장을 이루고 있습니다.
국장에서 ISC, 리노공업 등 소켓 업체에 대한 관심이 크다 보니 야마이치의 소켓 사업의 현황에 대해 궁금증이 클텐데요. 분기 동안 주력 분야인 모바일, PC, 자동차향 소켓은 견조했습니다. 메모리용 소켓은 2025년 10월부터 투자가 재개되면서 폭넓은 품종에서 회복 경향을 나타내고 있다고 합니다. NAND는 차세대 제품에 대한 개발 투자가 시작될 것으로 기대하며 이를 대비하고 있고, AI 서버용 Logic에서는 문의가 증가하고 있어 적극 대응하고 있다고 합니다. 다만 자동차용 Logic이 고객사의 투자 이월이 발생하고 있어 매출 인식이 지연되고 있다고 하네요.
야마이치의 소켓은 ISC, 리노공업 제품과 쓰이는 공정이 다르고 주요 노출 시장도 다릅니다. 예를 들어 메모리향 기준 야마이치의 소켓은 주로 번인 환경에서 벌크(Bulk)의 신뢰성을 측정하고, 자동차향 제품의 매출 비중이 가장 큽니다. 그래도 소켓 업계의 현황을 파악하는데 있어 야마이치의 동향을 파악하는 건 꽤 중요해 보이네요.
참고로 야마이치는 지난주 실적에서 2026년 5월에 마감되는 FY2025 가이던스를 상향했습니다.
FY25 Guidance
= USD/JPY : 150.0 (Prior. 152.6)
= 매출 ¥47.7B → ¥52.0B (est. ¥48.8B)
= OPM 19.5% → 21.2% (est. 20.1%)
= 소켓 매출 ¥23.4B → ¥25.7B, YoY 2%
= 소켓 OPM 25.2% → 25.3%, YoY -3.0%p
= EPS ¥347 → ¥437 *P/E = 20.0x
Forwarded from 텐렙
Forwarded from KB/화학/배터리 전우제
[KB/화학/전우제]
우주 태양광, 2028년 시작된다
지난주 작성한 우주 태양광 자료들을에 대해 다시 공부하고, 조금 더 이해도가 높은 상황에서 자료와 수치를 다시 정리했습니다.
핵심은 SpaceX의 운반비 개선 (기존 우주선의 1/1000)과, 우주의 태양광 효율 x5~9배, 비싼 지상 AI데이터센터 전기료입니다.
믿기진 않지만, SpaceX는 2일당 1개의 우주선을 발사, 한번에 20~60개의 위성을 쏟아내고 있습니다. 현재까지 620번의 발사, 9600개 (위성 점유율 66%)의 위성을 운영중입니다.
28년부터 매년 100GW 씩 쏘아올리는 것은 어려워 보이지만, 지금 2일에 1번 쏘는걸 하루에 20번 쏘는걸로 확장하면 이론상 가능하긴 합니다.
(위에 그림은 미래 상상도, 실제로는 소형 위성들의 클러스터가 될 것)
■ 보고서: https://bit.ly/46HE3hg
우주 태양광, 2028년 시작된다
지난주 작성한 우주 태양광 자료들을에 대해 다시 공부하고, 조금 더 이해도가 높은 상황에서 자료와 수치를 다시 정리했습니다.
핵심은 SpaceX의 운반비 개선 (기존 우주선의 1/1000)과, 우주의 태양광 효율 x5~9배, 비싼 지상 AI데이터센터 전기료입니다.
믿기진 않지만, SpaceX는 2일당 1개의 우주선을 발사, 한번에 20~60개의 위성을 쏟아내고 있습니다. 현재까지 620번의 발사, 9600개 (위성 점유율 66%)의 위성을 운영중입니다.
28년부터 매년 100GW 씩 쏘아올리는 것은 어려워 보이지만, 지금 2일에 1번 쏘는걸 하루에 20번 쏘는걸로 확장하면 이론상 가능하긴 합니다.
(위에 그림은 미래 상상도, 실제로는 소형 위성들의 클러스터가 될 것)
■ 보고서: https://bit.ly/46HE3hg
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
J.P. Morgan (ASEAN Data Centers / Malaysia Equity)
Electricians are needed everywhere
TECO, Gamuda, Tenaga, Greatech, Sunway Construction, Delta Electronics
───── ✦ ─────
⚡ 주요 트렌드: 전기 공사 발주 방식의 구조적 변화
• 하이퍼스케일러들이 전기 공사 발주를 기존 5개 패키지에서 2~3개의 대형 턴키(Turnkey) MEP 계약으로 통합하고 있음.
• 이러한 변화는 실행 능력과 재무적 건전성을 갖춘 대형 업체들에게 구조적으로 유리하게 작용함.
• 전체 470억~550억 링깃 규모의 데이터센터(DC) MEP 파이프라인 중 전기 공사 기회만 약 150억 링깃에 달함.
• 계약 규모가 커짐에 따라 업체들은 EPCC 역량을 확보하기 위해 M&A와 수직 계열화를 가속화하는 중임.
───── ✦ ─────
🏗️ 수혜 기업 및 시장 대응 전략
• TECO(비중확대)와 SSB8 같은 시장 선도 기업들은 이미 가치 사슬(Value-chain) 업그레이드의 최전선에 있음.
• 반면, KEEMING과 같은 2차 하청업체들은 대형 업체와 전략적 제휴를 맺어 생존을 모색해야 하는 상황임.
• 말레이시아와 태국 전반에 걸쳐 Gamuda, TNB, TECO, Delta Electronics, Greatech에 대해 비중확대(OW) 의견을 유지함.
• TECO와 SSB8은 현재 말레이시아 DC 전기 시장의 약 50%를 점유하며 가장 유리한 위치를 차지하고 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)
───── ✦ ─────
💰 시장 규모 및 성장 전망 (JPM 독자 분석)
• J.P. Morgan의 바텀업(Bottom-up) 트래커에 따르면, 현재 건설 중인 프로젝트만으로도 향후 3년간 연간 21억 링깃의 전기 공사 물량이 가시화됨.
• 이 중 17억 링깃은 이미 상장 기업들의 수주잔고에 반영되어 있으나, 입찰 중복으로 인해 다소 과장되었을 가능성이 있음.
• 확정된(Committed) 프로젝트들이 착공에 들어가면 연간 16억 링깃의 추가적인 상승 여력이 발생하여 중기적인 수익 기반이 됨.
───── ✦ ─────
🤝 M&A 활성화 및 오해 바로잡기
• 선두 업체들은 장비 제조사나 전문 업체를 인수하여 '풀 스코프(Full-scope)' 역량을 확보 중임 (예: TECO의 NCL Energy 인수, Pwrwell의 Tenaga Kenari 인수).
• 투자자들은 종종 송배전/변전소 업체(Tenaga 발주)와 DC 내부(In-hall) 전기 전문 업체를 혼동하는 경향이 있음.
• 본 리포트는 전력이 DC 시설로 들어온 이후의 핵심 MEP 영역인 '내부 전기 공사'에 집중함.
• Tenaga(TNB)는 3.8GW가 완료되었다고 보고했으나, 이는 전력망 준비 상태일 뿐이며 실제 데이터 홀 가동률은 약 0.7GW(19%) 수준으로 파악됨.
───── ✦ ─────
📊 기존 관점 대비 변화 및 근거
• 기존 관점: "전기 기술자가 차기 억만장자가 될 것"이라는 리포트를 통해 전기 공사 섹터의 중요성을 강조했었음.
• 현재 관점: 단순 수주 증가를 넘어, 발주 방식의 통합(Consolidation)으로 인해 대형 업체 위주로 시장이 재편되고 M&A가 필수적인 요소가 되고 있음을 강조함.
• 수치적 변화: DC MEP 전체 파이프라인 규모 추정치를 기존 430억 링깃에서 470억~550억 링깃으로 상향 조정함.
Electricians are needed everywhere
TECO, Gamuda, Tenaga, Greatech, Sunway Construction, Delta Electronics
───── ✦ ─────
⚡ 주요 트렌드: 전기 공사 발주 방식의 구조적 변화
• 하이퍼스케일러들이 전기 공사 발주를 기존 5개 패키지에서 2~3개의 대형 턴키(Turnkey) MEP 계약으로 통합하고 있음.
• 이러한 변화는 실행 능력과 재무적 건전성을 갖춘 대형 업체들에게 구조적으로 유리하게 작용함.
• 전체 470억~550억 링깃 규모의 데이터센터(DC) MEP 파이프라인 중 전기 공사 기회만 약 150억 링깃에 달함.
• 계약 규모가 커짐에 따라 업체들은 EPCC 역량을 확보하기 위해 M&A와 수직 계열화를 가속화하는 중임.
───── ✦ ─────
🏗️ 수혜 기업 및 시장 대응 전략
• TECO(비중확대)와 SSB8 같은 시장 선도 기업들은 이미 가치 사슬(Value-chain) 업그레이드의 최전선에 있음.
• 반면, KEEMING과 같은 2차 하청업체들은 대형 업체와 전략적 제휴를 맺어 생존을 모색해야 하는 상황임.
• 말레이시아와 태국 전반에 걸쳐 Gamuda, TNB, TECO, Delta Electronics, Greatech에 대해 비중확대(OW) 의견을 유지함.
• TECO와 SSB8은 현재 말레이시아 DC 전기 시장의 약 50%를 점유하며 가장 유리한 위치를 차지하고 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)
───── ✦ ─────
💰 시장 규모 및 성장 전망 (JPM 독자 분석)
• J.P. Morgan의 바텀업(Bottom-up) 트래커에 따르면, 현재 건설 중인 프로젝트만으로도 향후 3년간 연간 21억 링깃의 전기 공사 물량이 가시화됨.
• 이 중 17억 링깃은 이미 상장 기업들의 수주잔고에 반영되어 있으나, 입찰 중복으로 인해 다소 과장되었을 가능성이 있음.
• 확정된(Committed) 프로젝트들이 착공에 들어가면 연간 16억 링깃의 추가적인 상승 여력이 발생하여 중기적인 수익 기반이 됨.
───── ✦ ─────
🤝 M&A 활성화 및 오해 바로잡기
• 선두 업체들은 장비 제조사나 전문 업체를 인수하여 '풀 스코프(Full-scope)' 역량을 확보 중임 (예: TECO의 NCL Energy 인수, Pwrwell의 Tenaga Kenari 인수).
• 투자자들은 종종 송배전/변전소 업체(Tenaga 발주)와 DC 내부(In-hall) 전기 전문 업체를 혼동하는 경향이 있음.
• 본 리포트는 전력이 DC 시설로 들어온 이후의 핵심 MEP 영역인 '내부 전기 공사'에 집중함.
• Tenaga(TNB)는 3.8GW가 완료되었다고 보고했으나, 이는 전력망 준비 상태일 뿐이며 실제 데이터 홀 가동률은 약 0.7GW(19%) 수준으로 파악됨.
───── ✦ ─────
📊 기존 관점 대비 변화 및 근거
• 기존 관점: "전기 기술자가 차기 억만장자가 될 것"이라는 리포트를 통해 전기 공사 섹터의 중요성을 강조했었음.
• 현재 관점: 단순 수주 증가를 넘어, 발주 방식의 통합(Consolidation)으로 인해 대형 업체 위주로 시장이 재편되고 M&A가 필수적인 요소가 되고 있음을 강조함.
• 수치적 변화: DC MEP 전체 파이프라인 규모 추정치를 기존 430억 링깃에서 470억~550억 링깃으로 상향 조정함.
Forwarded from 트리플 아이 - Insight Information Indepth
* 오늘 반도체 소부장 하락은 연기금 소싱 신규로 받은 운용사들 설연휴 이후 운옹 개시 전 기존 포트를 BM에 붙이기 위해 언더웨이팅하는 과정에서 나타난 현상입니다.
* 소부장을 같이 투매하기 보다는 쉬면서 추가 낙폭시 매수로 대응을 추천드립니다.
* 오늘 시장은 상대적으로 유통 및 소비재, 그리고 거버넌스 관련주들 강세 현상이 나타나고 있습니다.
* 이러한 현상은 지수가 좀 더 높은 레벨로 올라가기 위한 숨고르기로 보시는게 맞습니다.
* 소부장을 같이 투매하기 보다는 쉬면서 추가 낙폭시 매수로 대응을 추천드립니다.
* 오늘 시장은 상대적으로 유통 및 소비재, 그리고 거버넌스 관련주들 강세 현상이 나타나고 있습니다.
* 이러한 현상은 지수가 좀 더 높은 레벨로 올라가기 위한 숨고르기로 보시는게 맞습니다.
Forwarded from 한화 기계/우주/방산/조선 배성조
Maersk의 대형 컨선 8척, 中 조선소로
https://vo.la/FbEEzzC
머스크(A.P. Moller–Maersk)가 1만 8,600TEU급 이중연료 컨테이너선 8척을 중국 조선소에 발주했다.
수주 조선소는 뉴타임스조선(New Times Shipbuilding)이다.
인도 시점이 2029~2030년으로, 한국 조선소들에도 빈 슬롯이 있다는 점에서 K-조선에는 아픈 발주건이 될 전망이다.
이들 선박은 길이 366m·폭 58.6m 규모로, 현재 시장의 400m급 메가맥스(Megamax)보다 한 단계 작은 사이즈다. 신조선에는 기존 벙커유와 LNG가 모두 사용가능한 이중연료추진 엔진이 탑재된다.
머스크는 운임 하락에 지난해 4분기 EBIT –1억5,300만 달러를 기록하며 수년 만에 적자를 냈다.
시장은 머스크가 적자 상황에서 신조 발주를 한 것에 주목한다.
업계 관계자는 "머스크는 이번 발주를 통해 초대형 선박 중심 전략에서 ‘운항 민첩성’ 중심 전략으로 이동하고 있음을 보여줬다"고 분석했다.
머스크의 신조선 책임자인 안다 크리스테스쿠(Anda Cristeescu)도 “이들 선박은 유연하게 배치할 수 있다는 게 가장 중요하다"며 “이들 선박은 초대형보다 더 많은 배치 옵션을 제공해 현재와 미래 네트워크 모두에서 활용도가 높다”고 말했다.
이번 발주로 머스크의 신조선 오더북은 총 33척이 됐다.
https://vo.la/FbEEzzC
oceanpress.co.kr
[해양통신] Maersk의 대형 컨선 8척, 中 조선소로
머스크(A.P. Moller–Maersk)가 1만 8,600TEU급 이중연료 컨테이너선 8척을 중국 조선소에 발주했다. 수주 조선소는 뉴타임스조선(New Times Shipbuilding)이다. 인도 시점이 2029~2030년으로, 한국 조선소들에도 빈 슬롯이 있다는 점에서 K-조선에는 아픈 발주건이 될 전망이다. 이들 선박은 길이 366m·폭 58.6m
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Forwarded from 요약하는 고잉
오늘 주식시장은 조용했네요. 할것도 없고..
오늘은 쇼트트랙 보는날입니다.
퇴근하시고 캔맥주 사서 집에가시죠~
1) 남녀 예선일정이 있고 (결승은 담에 합니다)
2) 8시부터 혼성계주 준준결선합니다. 오늘 대회 첫금메달 목표
한국 화이팅 🥇
오늘은 쇼트트랙 보는날입니다.
퇴근하시고 캔맥주 사서 집에가시죠~
1) 남녀 예선일정이 있고 (결승은 담에 합니다)
2) 8시부터 혼성계주 준준결선합니다. 오늘 대회 첫금메달 목표
한국 화이팅 🥇
Forwarded from 선수촌
YouTube
[EN][SMTM12/3회] '백발백중하는 명사수' 정상수 BLASTA의 달라진 모습 @2차 예선 60초 랩 미션 | Mnet 260129 방송
티빙에서 스트리밍 : https://tving.onelink.me/xHqC/30a78d6f
Mnet X TVING 공동 제작 프로젝트
〈쇼미더머니12〉 매주 목요일 밤 9시 20분 𝗠𝗻𝗲𝘁 본방송
〈쇼미더머니12: 야차의 세계〉 매주 토요일 낮 12시 𝗧𝗩𝗜𝗡𝗚 독점 공개
==
[EP.03] 'Marksman, a hundred for a hundred' BLASTA’s changed performance @2nd preliminary 60-second…
Mnet X TVING 공동 제작 프로젝트
〈쇼미더머니12〉 매주 목요일 밤 9시 20분 𝗠𝗻𝗲𝘁 본방송
〈쇼미더머니12: 야차의 세계〉 매주 토요일 낮 12시 𝗧𝗩𝗜𝗡𝗚 독점 공개
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[EP.03] 'Marksman, a hundred for a hundred' BLASTA’s changed performance @2nd preliminary 60-second…
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.10 14:41:46
기업명: HK이노엔(시가총액: 1조 5,638억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 2,919억(예상치 : 2,873억+/ 2%)
영업익 : 401억(예상치 : 396억/ +1%)
순이익 : 277억(예상치 : 266억+/ 4%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 2,919억/ 401억/ 277억
2025.3Q 2,608억/ 259억/ 186억
2025.2Q 2,631억/ 195억/ 120억
2025.1Q 2,474억/ 254억/ 174억
2024.4Q 2,358억/ 244억/ 192억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210900522
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=195940
기업명: HK이노엔(시가총액: 1조 5,638억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 2,919억(예상치 : 2,873억+/ 2%)
영업익 : 401억(예상치 : 396억/ +1%)
순이익 : 277억(예상치 : 266억+/ 4%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 2,919억/ 401억/ 277억
2025.3Q 2,608억/ 259억/ 186억
2025.2Q 2,631억/ 195억/ 120억
2025.1Q 2,474억/ 254억/ 174억
2024.4Q 2,358억/ 244억/ 192억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210900522
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=195940
Forwarded from AWAKE 플러스
📌 현대엘리베이터(시가총액: 4조 695억)
📁 현금ㆍ현물배당결정
2026.02.10 16:06:04 (현재가 : 104,100원, +0.68%)
배당구분 : 결산배당( 현금 )
* 배당금
보통주 : 12,010원(현재가104,100원)
기타주 :
* 배당률
보통주 : 12.1%
기타주 :
기준일 : 2026-02-28
지급일 : -
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210800875
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=017800
📁 현금ㆍ현물배당결정
2026.02.10 16:06:04 (현재가 : 104,100원, +0.68%)
배당구분 : 결산배당( 현금 )
* 배당금
보통주 : 12,010원(현재가104,100원)
기타주 :
* 배당률
보통주 : 12.1%
기타주 :
기준일 : 2026-02-28
지급일 : -
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210800875
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=017800
Forwarded from Marco Geonho You
📌 [ESG 전략] 저평가 우선주 투자기회, 가짜를 조심하라
미래에셋증권 ESG 유건호
보고서: https://han.gl/ON1va
📉 ① 우선주 괴리 확대와 한화 사례
- 2026년 2월 기준 우선주 시총 상위 10개 종목 평균 보통주–우선주 괴리율 84% (’25.1월 대비 +30%p)
- 한화: 제1우선주 전량 매입·소각 발표 → 중요한 의미
🧾 ② 우선주, 진짜와 가짜가 있다
- ❌ 구형우선주(제1우선주) = 가짜우선주
- 무의결권 보통주에 가까운 구조
- 최저배당률·잔여재산청구권·의결권 없음
- 보통주와 동일 리스크인데 할인된 상태
- ✅ 신형우선주 = 진짜우선주
- 최저배당률, 조건부 의결권 등 권리 보호
🔍 ③ 진짜 괴리 vs 가짜 괴리
- 괴리 확대가 투자기회를 의미하지 않음
- 핵심은 경제적 권리와 리스크 차이 반영 여부
- 리스크가 더 높은 종류 주식이 더 프리미엄에 거래되는 것이 합당
→ 최근 변동성 장에서 신형우선주(낮은 리스크)가 구형우선주(높은 리스크)보다 비싸게 거래될 때 구형우선주를 매수하는 전략 테스트 >> 초과수익 확인
⚖️ ④ 상법 개정 이후 투자 포인트
- 이사의 주주 충실의무 명문화
- 구형우선주는 경제적 권리를 보호받지 못하는 무의결권 보통주
- 구형우선주주에 대한 권리 차별은 법적 리스크 확대
- 현실적 해법: 전량 매입·소각 → 구형우선주 귀속 이익의 보통주 이전 가능
- 보통주 대비 저비용 주주환원으로 EPS·ROE 개선 = 보통주 리레이팅 가능
→ (예) FY24 기준 삼성전자 EPS +14% 상승 가능
미래에셋증권 ESG 유건호
보고서: https://han.gl/ON1va
📉 ① 우선주 괴리 확대와 한화 사례
- 2026년 2월 기준 우선주 시총 상위 10개 종목 평균 보통주–우선주 괴리율 84% (’25.1월 대비 +30%p)
- 한화: 제1우선주 전량 매입·소각 발표 → 중요한 의미
🧾 ② 우선주, 진짜와 가짜가 있다
- ❌ 구형우선주(제1우선주) = 가짜우선주
- 무의결권 보통주에 가까운 구조
- 최저배당률·잔여재산청구권·의결권 없음
- 보통주와 동일 리스크인데 할인된 상태
- ✅ 신형우선주 = 진짜우선주
- 최저배당률, 조건부 의결권 등 권리 보호
🔍 ③ 진짜 괴리 vs 가짜 괴리
- 괴리 확대가 투자기회를 의미하지 않음
- 핵심은 경제적 권리와 리스크 차이 반영 여부
- 리스크가 더 높은 종류 주식이 더 프리미엄에 거래되는 것이 합당
→ 최근 변동성 장에서 신형우선주(낮은 리스크)가 구형우선주(높은 리스크)보다 비싸게 거래될 때 구형우선주를 매수하는 전략 테스트 >> 초과수익 확인
⚖️ ④ 상법 개정 이후 투자 포인트
- 이사의 주주 충실의무 명문화
- 구형우선주는 경제적 권리를 보호받지 못하는 무의결권 보통주
- 구형우선주주에 대한 권리 차별은 법적 리스크 확대
- 현실적 해법: 전량 매입·소각 → 구형우선주 귀속 이익의 보통주 이전 가능
- 보통주 대비 저비용 주주환원으로 EPS·ROE 개선 = 보통주 리레이팅 가능
→ (예) FY24 기준 삼성전자 EPS +14% 상승 가능
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