Что такое человеческий капитал, и как им распорядиться?

Ребята, давайте немного пофилософствуем о нашей жизни.

Большинство людей начинают активную жизнь полными энергией, но с шишом в кармане. Они обладают огромным человеческим капиталом, который потенциально можно перевести в финансовый капитал.

👉 Что такое человеческий капитал, и как им распорядиться?

#инвестиции

Чехарда со сроками инвестирования. На сколько лет вкладываться в долгосрок?

Мне кажется, существует большая путаница в понимании сроков инвестирования. Давайте разберёмся 👇

Если вы активный спекулянт - пропускайте этот текст 🙂

По моим наблюдениям, большинство людей «инвестируют» на очень короткий срок: наскирдовать заначку на отпуск к лету, накопить первоначальный срок на ипотеку, пристроить излишки зарплаты на пару лет. Масштабами десятилетий и, тем более, целой жизни по-настоящему думают единицы 🤷‍♂️.

Из-за этого существует чехарда с понятием срока инвестирования. Многие финансовые блогеры подстраиваются под спрос и сильно сужают этот период:

«Да-да-да, сможете составить портфель на среднесрок на год»...

«Сделаем долгосрочный портфель на 5 лет»...

К сожалению, это все попытка выдать желаемое за действительное. Эту путаницу я часто вижу в вопросах, которые мне задают.

Итак, я для себя выделяю четыре срока инвестирования. Давайте их рассмотрим и прикинем, как распределить активы.

Срок инвестирования определяется составом портфеля, который составляет инвестор. А точнее его риском. Чем меньше срок, тем меньше мы можем себе долю рисковых активов (акций, крипты, золота и т.д.).

1️⃣ Меньше 3 лет — просто сбережения

Это настолько маленький срок для инвестиций, что, пожалуй, и не стоит входить на фондовый рынок, так как можно попасть на очень глубокую просадку рынка и вынуть деньги, когда цены не успеют восстановиться. В этом случае сбережения лучше держать в надежных инструментах (накопительных счетах, гособлигациях, валюте).

2️⃣ От 3 до 5 лет - краткосрочные инвестиции

На этом периоде возможны глубокие просадки фондового рынка, поэтому доля акций не должна превышать 20%. Исследования показывают, что такая доля акций не увеличивает, а даже снижает риск портфеля в целом.

Хороший вариант ИИС + облигации на 3 года. Срок ИИС как раз — не менее трех лет. Дополнительным доходом будут налоговые вычеты.

3️⃣ От 5 до 10 лет - среднесрочные инвестиции

Долю акций можно увеличить до 40-50%.

4️⃣ Свыше 10 лет — долгосрочные инвестиции

Почему такой длинный срок? Я для себя определяю это тем, сможет ли рынок восстановиться после сильнейшего кризиса, если зайти на хаях.

Например, после обвала 2008 года индекс Мосбиржи восстановился только через 7 лет. Индекс РТС (индекс Мосбиржи, выраженный в долларах), кстати, не восстановился до сих пор.

Индекс американского рынка S&P500 после пика в 2007 году восстанавливался 5 лет. А после краха доткомов в 2000 году едва восстановился к 2007 году, но снова рухнул. В итоге вновь вернулся к значениям 2000 года через 13 лет.

Если срок инвестирования больше 10 лет, в течение которых вы не будете изымать активы, то долю акций можно нарастить до 60-70%.

Кстати, за всю историю американского рынка не было ни одного интервала в 20 лет, когда индекс рынка акции потерял бы в стоимости.

Конечно, приведенные примеры слишком общие. Нужно учитывать диверсификацию, ребанасировки, размеры довнесений и другое. Но, думаю, дают понятие о сроках инвестирования.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

❓ Какой у вас горизонт?

#инвестиции

Чем больше горизонт инвестирования, тем меньше вероятность потерять деньги

Наткнулся на исследование американского рынка акции за длительный период в 147 лет, которое наглядно показывает положительный эффект долгосрочных инвестиций.

Аналитики сделали обзор рынка акций с 1872 по 2018 год и подсчитали какая была бы реальная доходность инвестиций в акции на разных периодах вложений: 1 год, 5, 10 и 20 лет. С учетом реинвестирования и поправки на инфляцию.

Подробнее 👉 Чем больше горизонт инвестирования, тем меньше вероятность потерять деньги

#инвестиции

Почему портфель из нескольких активов часто выгоднее, чем из одного

Все знают, что вкладываться только в один актив рискованно. Чтобы избежать потерь актива, стоит диверсифицироваться, то есть распределить капитал по разным активам.

Но не все знают, что диверсификация помогает не только избежать проблем с потерей в одном из активов, но и часто она более выгодна, чем инвестиции в отдельные активы

И единицы могут просчитать эти параметры, чтобы составить по-настоящему выгодный для себя портфель активов.

Покажу сегодня на примере портфеля из двух активов, как это работает 👇

Почему портфель из нескольких активов часто выгоднее, чем из одного

#инвестиции

Чудеса диверсификации:

пример портфеля из двух активов, который доходнее, чем каждый из активов в отдельности

В недавнем посте я рассказал о том, что портфель, состоящий из нескольких активов может быть выгоднее, чем владение каждым из активов по отдельности.

Выгода выражается в сочетании показателей доходности и риска. Не обязательно доходность будет выше, но риск значительно снижается.

Сегодня покажу пример, когда портфель, состоящий из двух активов, не только менее рискованный, но и более доходный. Двойное бинго 🎯.

👉 Чудеса диверсификации: пример портфеля из двух активов, который доходнее, чем каждый из активов в отдельности

#инвестиции

Мои правила торговли криптой

Для начала рекомендую почитать этот пост в Vk. Мужик крупно нагрелся на последнем обвале крипты.

«Сегодня многие, кто торгует на бирже, сильно обеднели. Я один из них. На крипторынке обвал. Смотришь, как всё падает, и охреневаешь, ибо ничего не сделать. Позиции закрывались одна за другой по маржин колу. Всё, что заработал за год "пандемии", а также существенную часть вложенных средств потерял. За 10 дней с +$250k улетел на -$170к. Больше половины потерял сегодня. Больно...»

Чтобы также не попадать и зарабатывать с крипторынка, я придерживаюсь тех же жестких правил, что и на фондовом рынке. Вот они:

✔️ Для меня крипта это никакой нафиг не актив, а платежное средство, аналог денег. Поэтому доля средств, которая вложена во все цифровые монеты не более 5-10% от активов. Не будете же вы все средства держать только в долларе или рублях?

✔️ Не торговать с плечами.

✔️ Не торговать активно. Никакого трейдинга, астрологии и игры в угадайку. Только вложения в долгосрок.

✔️ Периодическая ребалансировка портфеля, которая позволяет фиксировать прибыли на пиках и вкладываться в просевшие активы. Ребалансировку из-за чудовищной волатильности можно проводить почаще, чем с основными активами (2-4 раза в год).

Те, кто давно в крипте, по этим правилам сняли сливки с бешенного роста последнего года. Да, сказочно не обогатились, но прибыль зафиксировали существенную.

❓ Инвестируете в крипту? Как пережили обвальчик?

#инвесторсергей_крипта
#инвестиции

Формула стоимостного инвестирования

Продолжаю знакомить вас с интересными и полезными докладами инвестиционной конференции, на которой я побывал в Санкт-Петербурге.

Как инвесторы выбирают акции? В 95% случаев никак — тупо пытаются угадать под влияниям хайпа и новостей. А есть те, кто тщательно анализирует компании.

Интересный доклад на эту тему на конференции представил инвестор Элвис Марламов, назвав его «Стоимостное инвестирование - последняя опора инвестора».

Основные тезисы доклада:

🔹 Нынешний рост стоимости акций — не вечный. Ставки вырастут ➡️ компании начнут терять прибыль из-за роста долгов ➡️ стоимость акций упадет. Такое уже было раньше. Ситуация напоминает 60-е годы: тоже был бум технологических компаний.

🔹 Нужно ориентироваться на фундаментальный анализ компаний: активы, обязательства.

🔹 В американских кампаниях пустые балансы, акции растут за счёт байбэков — сами компании выкупают свои акции и разгоняют стоимость.

✔️ Формула стоимостного инвестирования:

Net Net Working Capital (NNWCap): Дебиторка х 0,75 + Запасы х 0,5 + Кэш - краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Чистый чистый оборотный капитал должен (NNWCap) быть выше рыночной капитализации (MCap). Тогда стоит инвестировать.

🔹 Пример Netflix: все активы около $10 млрд, а капитализация $200 млрд. Это пузырь.
Сам Элвис за последние годы нашел только одну компанию на американском рынке — производитель алмазов. Вырос в его портфеле 3 раза.

☝️ Мое мнение:

Элвис Марламов придерживается старого фундаментального подхода к оценке компаний, который учитывает только материальные ценности. Хотя он и позволяет существенно сократить риски, но этот подход очень плохо работает уже несколько десятков лет.

В частности, с помощью подобной оценки невозможно учесть интеллектуальную собственность компаний или просчитать выгоду использования агрегируемых технологическими гигантами данных.

Грубо говоря, можно посчитать сколько стоят сервера компаний, на которых находятся данные, а не потенциальную ценность этих данных.

❓ А что вы думаете о стоимостном инвестировании? Анализируете компании?

#инвестиции

Как изменилась стоимость активов за первую половину 2021 года?

Закончилось первое полугодие 2021 года. Время подвести промежуточные итоги того, как изменилась стоимость активов с начала года (январь-июнь).

❗️ Инфляция — +4,19% (рекордный уровень за 5 лет).

👉 Акции

🇷🇺 Россия
- Индекс Мосбиржи (IMOEX) — +17%
- Индекс РТС (RTSI) (аналог индекса Мосбирже в пересчете в $) — +19%
- Индекс Мосбиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) (с учетом дивидендов) — +19%

🇺🇸 США
- Индекс акций S&P500 — +14%
- Индекс акций S&P500 (в пересчете на руб.) — +11%

🇨🇳 Китай
- Индекс акций Shanghai Composite — +3%
- Индекс акций Shanghai Composite (в пересчете на руб.) — +1%

🇩🇪 Германия
- Индекс акций DAX — +13%
- Индекс акций DAX (в пересчете на руб.) — +7%

👉 Облигации

- Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR) — -3%
- Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBITR) — 0%

👉 Деньги

- Доллар США — -3%
- Евро — -6%
- Юань — -2%

👉 Товары

- Золото (по курсу ЦБ), руб. — -8%
- Серебро, руб. — -3%
- Нефть (Brent), $ — +44%
- Нефть (Brent), руб. — +40%

👉 Недвижимость

- Недвижимость в Москве, руб. — +9%
- Недвижимость в Москве, $ — +12%

👉 Криптовалюты

- Bitcoin, руб. — +18%
- Etherium, руб. — +201%

❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2021 году? Во что вкладывались?

#инвестиции
#инвестиции

Бум на ETF и БПИФ. Как обезопасить вложения в фонды?

Индексное инвестирование неплохо себя зарекомендовало в последние десятилетия. Вложения в широкий спектр акций давали пусть и не заоблачную, но неплохую стабильную доходность.

Все это спровоцировало резкий спрос на различные фонды. В последние годы появились десятки различных ETF и БПИФ. Но идея индексного инвестирования нередко извращается, а хитрые управляющие фондами стремятся вытянуть с инвесторов побольше комиссионных 😎.

На что обращать внимание при выборе фонда для инвестиций?

❌ Схема “фонды на фонды”

Не забывайте, что акции фонда - это всего лишь оболочка. Нужно изучать его структуру. Например, российские управляющие компании пользуются неэффективностью нашего рынка. В России законодательно запрещено неквалифицированным инвесторам приобретать многие западные ETF, которые обладают сверхнизкими комиссиями. Некоторые российские БПИФы тупо покупают акции такого ETF, упаковывают в свои бумаги и накручиваю сверху комиссию, причем в несколько раз выше. Кроме того, инвестор, торгуя такими фондами попадает на двойное налогообложение.

❌ Синтетические золотые фонды

Другой пример - покупка “золотых фондов” под соусом инвестиций в золото. Как известно, физическое золото трудно купить и хранить, а при продаже государство откусит 20%-налог. Поэтому на западе появились фонды, акции которых обеспечены физическими золотыми слитками. Российские фонды поначалу пошли по хитрому пути: либо покупали акции аналогичных западных фондов по схеме описанной выше, либо использовали мудреные синтетические схемы со свопами. Риск таких вложений трудно прогнозировался. После того, как все больше инвесторов стали выражать недовольство, в последние месяцы фонды в России стали переходить на покупку физического золота.

❌ Ищем скрытые комиссии

Хотя в последние годы конкуренция заставляет управляющих фондами упрощать комиссии, но встречаются фонды которые берут сразу несколько видов комиссий: не только за управление, но и за продажу, и приобретение акций фонда, а также за услуги депозитария. Читаем внимательно договор.

❌ Активно управляемые ПИФы

Старые добрые (на самом деле не очень) ПИФы с конскими комиссиями по 3-5%. Даже не знаю, кто несет им деньги в 2021 году... На долгом сроке инвестор с такой платой за управления практически все заработанное отдает фонду. Это в лучшем случае. Потому как активное управление давно дискредитировало себя и работает в большинстве фондов хуже пассивного индексного инвестирования.

❓Инвестируете в фонды?

#фонды #etf #инвестиции

Акции и депозитарные расписки. В чем разница?

Вы в курсе, что не все акции таковыми являются? Некоторые компании выпускают в обращение депозитарные расписки. Почему? И какие нюансы должен знать инвестор?

Законодательства большинства стран запрещают размещать акции местных компаний на биржах за рубежом. Как тогда вкладываться в иностранные бизнесы? Выход был найден лет сто назад, когда возникли депозитарные расписки.

ℹ️ Это вторичная ценная бумага, которая свободно обращается на фондовом рынке и дает право на владение определенным количеством акций (или облигаций) иностранного эмитента.

Расписки нужны, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже.

1️⃣ По началу это были депозитарные расписки на британские компании, которые размещались на биржах США. Они получили название АДР (американские депозитарные расписки).

2️⃣ Затем появились ГДР (глобальные депозитарные расписки), которые пускались в обращение на биржах в других странах.

ℹ️ Общая схема такая:

Эмитент (компания) ➡️ Акция(или облигация) ➡️ Местный депозитарий ➡️ Иностранный депозитарий расписок ➡️ Депозитарная расписка ➡️ Иностранный расчетный депозитарий ➡️ Иностранная фондовая биржа ➡️ Иностранный брокер ➡️ Инвестор.

😏 Некоторые, казалось бы, российские компании с юридической точки зрения таковыми не являются. Например, TCS Group (Тинькофф банк).

Юрисдикция компании - Кипр. В России обращаются расписки двух видов:
1️⃣ На Московской бирже ГДР в рублях.
2️⃣ На Санкт-Петербургской бирже ГДР, обращающиеся на Лондонской бирже, в долларах.

☝️ Итого.

Если все упростить, то депозитарные расписки — аналог акций. Их цена двигается синхронно акциям. Но важно учесть следующее:

1️⃣ В связи с тем, что это не прямое владение акциями компании, то существует пусть и маловероятный, но риск, что однажды схема сломается.

2️⃣ О налогах на дивиденды таких компаний нужно самостоятельно отчитываться в налоговой, как по акциям иностранной компании.

❓ Давайте поупражняемся. Какие компании представлены на российском рынке в виде депозитарных расписок?

#инвестиции
#TCS

Первый ETF на биткоин. Как устроен?

Стоимость самой популярной криптовалюты вновь поставила исторический рекорд, превысив апрельский максимум в $65 000.

Это результат все большего доверия к крипте. Самым важным шагом к этому стал запуск на Нью-Йоркской первого ETF на криптовалюту — Bitcoin Strategy ETF (BITO). Фонд побил 18-летний рекорд по скорости роста до $1 млрд среди биржевых фондов.

Давайте разберемся, что это.

🤝 Для кого будет удобен

Благодаря фонду теперь для многих инвесторов появилась возможность инвестировать в биткоин не напрямую, а через обычный брокерский счет. Например, для тех, кто не хочет морочиться с заведением биткоин-кошельков.

💁‍♂️ Кто выпустил

Компания ProShares, которая управляет 137 ETF-фондами с активами почти на $62 млрд

Фонд одобрен американской Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Это лютая организация, мимо которой с трудом пробиваются новые финансовые продукты.

⚙️ Как устроен фонд

Биткоин ➡️ фьючерс на биткоин, торгующийся на Чикагской товарной бирже ➡️ акция фонда Bitcoin Strategy ETF, торгующаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

👛 Как купить

Через официального российского брокера никак. Пока доступен только у некоторых иностранных брокеров.

🙅‍♂️ Риски

❗️ Главный риск вытекает из описанной выше схемы. Дериватив во второй степени пусть и под надзором регулятора. Я не связываюсь с такими продуктами.

Ну и остальные риски вытекают из самой природы биткоина:

❗️ Регуляторный. Биток пока официально непризнанный финансовый инструмент. Будут ли его власти кошмарить (как в Китае) или легализуют (как в Сальвадоре), неизвестно. Хотя появление вот таких фондов и постепенно приближает криптовалют к всеобщему признанию.

❗️ Волатильность. Стоимость крипты летает с невероятно амплитудой. Только за последние месяцы биток сначала схлопнулся в два раза, потом вырос вдвое.

❓ Инвестируете в крипту?

#инвесторсергей_крипта
#инвестиции

Как перестать дергаться из-за коррекций

✔️ Имей план. Тщательно продумай заранее: как составить портфель именно под свои цели, как диверсифицироваться, когда покупать и продавать, как ребалансироваться, как работать с налогами и многое другие. Следование плану избавляет от спонтанных эмоциональных решений.

✔️ Знай свой риск. Если грамотно составить портфель, то можно на основе исторических данных вычислить его риск — уровень возможной максимальной просадки портфеля. Переживать коррекции будет легче.

✔️ Продавать или покупать? Во время коррекций паникеры советуют все продавать, оптимисты покупать, ведь подешевело. На самом деле рынок — сложнейший механизм. Мы понятия не имеем, летим мы в пропасть или находимся где-нибудь рядом с минимумом, чтобы начать выкупать на случай дальнейшего роста. Считаю просадки меньше 30% несущественными для того, чтобы начать покупать акций.

✔️ Меньше сиюминутных новостей. Негативные сообщений в СМИ и соцсетях, красные индикаторы в торговых терминалах, — стремно влияют на психику. Не нужно нервничать при каждом заглядывании в приложение брокера. Как говорится, если у бойца полная …опа на его участке фронта, это не значит, что рушится весь фронт. Лучше поменьше читать пустых сиюминутных новостей, а побольше толковых обзоров и отчетов.

✔️ Считай и анализируй. Всегда удивляет, сколько ясности вносит немного простой математики. Прежде, чем делать какие-то выводы, корректно все пересчитайте. Регулярно анализирую мои портфели. Этот объективный анализ прочищает мозги. Делюсь результатами на канале - #ОсновнойПортфель

Например, когда рынок колбасило в прошлый месяц, я был уверен, что и общая стоимость всех активов просела. Но оказалось, что, наоборот, она чуток подросла из-за диверсификации. Когда проседают одни активы, могут расти другие, что компенсирует негативный эффект.

В общем, сохраняем спокойствие и следуем плану. Если он у вас, конечно, есть.

❓ Есть?

#инвестиции

Как показала себя диверсификация портфеля в роковом 2022 году

Насколько худым оказался 2022 год для инвестиции? Как вели себя разные активы за последние десятилетия? Как простой диверсифицированный портфель обошел в доходности основные активы?

🧑‍💻 Весь январь анализировал прошлый год, перетряхивал стратегии и пересчитывал портфели. Такое у меня обязательное ежегодное упражнение. И благодаря ему, я всегда становлюсь более спокойным, потому что сиюминутный новостной фон расшатывает психику 🫣, а базовые принципы работают в долгую 😎.

👉 Читать обзор

#инвестиции

@InvestorSergei, Инвестор Сергей.