🩺 Совет директоров «Мать и Дитя» (МД Медикал Груп) принял решение по дивидендам за первый квартал. Выплата составит ₽141 на акцию, что дает дивдоходность в 13,15%.
«Это хороший знак, что компания вернулась к выплатам, но мы считаем, что доходность следующих дивидендов будет меньше. Сейчас дивиденды выплачивают в том числе из нераспределенной прибыли, однако нет никаких гарантий, что такая практика будет продолжаться и дальше. А один лишь денежный поток не позволяет компании платить такие суммы, как сейчас», — отметили аналитики проекта Market Power.
«Это хороший знак, что компания вернулась к выплатам, но мы считаем, что доходность следующих дивидендов будет меньше. Сейчас дивиденды выплачивают в том числе из нераспределенной прибыли, однако нет никаких гарантий, что такая практика будет продолжаться и дальше. А один лишь денежный поток не позволяет компании платить такие суммы, как сейчас», — отметили аналитики проекта Market Power.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи полностью отыграл утреннее падение, вызванное новостями о введении Соединенными Штатами санкций против Московской биржи, НРД и НКЦ.
На 16:39 мск индикатор торговался на уровне 3172,58 пункта, что на 0,05% выше уровня закрытия вторника.
Утром 13 июня бенчмарк на минимуме падал на 4,39%, до 3032,05 пункта. В предыдущий раз ниже 3100 пунктов индекс Мосбиржи был 3 июня.
🗣«В ближайшее время инвесторы будут оценивать влияние новых ограничений на экономику, поэтому российский рынок будет оставаться под давлением. Оптимизм может вернуться в июле-августе, когда на рынок пойдут средства от выплаченных дивидендов», — считает руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко.
На 16:39 мск индикатор торговался на уровне 3172,58 пункта, что на 0,05% выше уровня закрытия вторника.
Утром 13 июня бенчмарк на минимуме падал на 4,39%, до 3032,05 пункта. В предыдущий раз ниже 3100 пунктов индекс Мосбиржи был 3 июня.
🗣«В ближайшее время инвесторы будут оценивать влияние новых ограничений на экономику, поэтому российский рынок будет оставаться под давлением. Оптимизм может вернуться в июле-августе, когда на рынок пойдут средства от выплаченных дивидендов», — считает руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко.
5️⃣ Аналитики «Т-Инвестиций» отобрали пять перспективных акций, которые сильно упали в цене, но их фундаментальные показатели не изменились.
▪️Henderson
На фоне ожидаемого дивидендного гэпа и общей коррекции рынка бумаги Henderson потеряли за месяц около 10%. Но с фундаментальной точки зрения у Henderson все хорошо: отчет за отчетом показатели растут.
▪️«Магнит»
Бумаги ретейлера «Магнит» за месяц упали более чем на 20% из-за неоправдавшихся ожиданий по дивидендам за 2023 год. Но аналитики «Т-Инвестиций» позитивно смотрят на акции, сохраняя рейтинг «покупать» с целевой ценой ₽7500.
▪️ЛУКОЙЛ
За последний месяц бумаги нефтяного гиганта потеряли около 7%. При этом запас денежных средств у компании около ₽1,2 трлн. ЛУКОЙЛ может пойти на выкуп акций у нерезидентов, увеличение дивидендных выплат или на увеличение инвестиций в непрофильные активы, считают аналитики.
▪️ЦИАН
За месяц расписки сервиса онлайн-подбора жилой площади ЦИАН подешевели почти на 14%. Однако, по мнению экспертов, фундаментальных причин для этого нет.
«Циан продолжает инвестировать в рост и заниматься переездом, после которого может выплатить неплохие дивиденды. Сильные финансовые результаты в последних отчетах также поддерживают привлекательность бумаг на высоком уровне», — заключили в «Т-Инвестициях».
▪️«Самолет»
Акции одного из лидеров строительного рынка ГК «Самолет» потеряли в цене за месяц около 12%, а за полгода — 18%. Однако, по словам аналитиков, «Самолет» постоянно отчитывается о росте как финансовых, так и операционных показателей, несмотря на высокую ставку и ужесточение со стороны ЦБ условий выдачи льготной ипотеки.
▪️Henderson
На фоне ожидаемого дивидендного гэпа и общей коррекции рынка бумаги Henderson потеряли за месяц около 10%. Но с фундаментальной точки зрения у Henderson все хорошо: отчет за отчетом показатели растут.
▪️«Магнит»
Бумаги ретейлера «Магнит» за месяц упали более чем на 20% из-за неоправдавшихся ожиданий по дивидендам за 2023 год. Но аналитики «Т-Инвестиций» позитивно смотрят на акции, сохраняя рейтинг «покупать» с целевой ценой ₽7500.
▪️ЛУКОЙЛ
За последний месяц бумаги нефтяного гиганта потеряли около 7%. При этом запас денежных средств у компании около ₽1,2 трлн. ЛУКОЙЛ может пойти на выкуп акций у нерезидентов, увеличение дивидендных выплат или на увеличение инвестиций в непрофильные активы, считают аналитики.
▪️ЦИАН
За месяц расписки сервиса онлайн-подбора жилой площади ЦИАН подешевели почти на 14%. Однако, по мнению экспертов, фундаментальных причин для этого нет.
«Циан продолжает инвестировать в рост и заниматься переездом, после которого может выплатить неплохие дивиденды. Сильные финансовые результаты в последних отчетах также поддерживают привлекательность бумаг на высоком уровне», — заключили в «Т-Инвестициях».
▪️«Самолет»
Акции одного из лидеров строительного рынка ГК «Самолет» потеряли в цене за месяц около 12%, а за полгода — 18%. Однако, по словам аналитиков, «Самолет» постоянно отчитывается о росте как финансовых, так и операционных показателей, несмотря на высокую ставку и ужесточение со стороны ЦБ условий выдачи льготной ипотеки.
🐈⬛ Roaring Kitty избавился от опционов на акции GameStop
YouTube-блогер Кит Гилл, известный как Roaring Kitty («ревущий котенок»), решил продать все 120 тыс. колл-опционов на бумаги GameStop, которые были у него в портфеле.
При этом «ревущий котенок» увеличил долю в акциях компании, докупив бумаги. Если ранее в инвестпортфеле Кита Гилла находилось 5 млн акций GameStop, то теперь их стало более 9 млн. Это следует из скриншота от 13 июня, опубликованного Китом Гиллом в соцсети Reddit,
🐈 2 июня Кит Гилл в своем аккаунте DeepF- Value на Reddit впервые за три года опубликовал пост, где представил скриншот своего портфеля. На нем было видно 5 млн акций, купленных по цене $21,27 за бумагу, а также 120 тыс. опционов колл на сумму $65,7 млн, срок действия которых истекал 21 июня. Опционы позволили бы автору блога купить акции по цене $20 за акцию.
«Похоже, что он продал 80 тыс. опционов колл и использовал 40 тыс.», — прокомментировал ситуацию глава опционного отдела Piper Sandler & Co. Дэнни Кирш.
YouTube-блогер Кит Гилл, известный как Roaring Kitty («ревущий котенок»), решил продать все 120 тыс. колл-опционов на бумаги GameStop, которые были у него в портфеле.
При этом «ревущий котенок» увеличил долю в акциях компании, докупив бумаги. Если ранее в инвестпортфеле Кита Гилла находилось 5 млн акций GameStop, то теперь их стало более 9 млн. Это следует из скриншота от 13 июня, опубликованного Китом Гиллом в соцсети Reddit,
🐈 2 июня Кит Гилл в своем аккаунте DeepF- Value на Reddit впервые за три года опубликовал пост, где представил скриншот своего портфеля. На нем было видно 5 млн акций, купленных по цене $21,27 за бумагу, а также 120 тыс. опционов колл на сумму $65,7 млн, срок действия которых истекал 21 июня. Опционы позволили бы автору блога купить акции по цене $20 за акцию.
«Похоже, что он продал 80 тыс. опционов колл и использовал 40 тыс.», — прокомментировал ситуацию глава опционного отдела Piper Sandler & Co. Дэнни Кирш.
Инфляционные ожидания населения в июне выросли до 11,9%, этот тренд сохраняется второй месяц. И хотя во второй половине лета и начале осени инфляция традиционно замедляется благодаря поступлению в продажу свежего урожая и ряду других факторов, дальнейшая политика ЦБ вызывает немало вопросов.
С одной стороны, инфляции по-прежнему далеко до таргета в 4%. С другой – инфляционные ожидания людей явно завышены. Отсюда можно сделать аккуратный прогноз о сохранении ключевой ставки на текущем уровне и на следующем заседании Банка России.
Это значит, что облигации могут повести себя непредсказуемо, и лучше сейчас зафиксировать высокую доходность на среднесрок. В такой период имеет смысл рассмотреть бонды надежных компаний, которые позволят зафиксировать доходность на среднесрочном горизонте.
К примеру, АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» в рамках выпуска биржевых облигаций 002Р-09 на 4 млрд рублей представила сразу две оферты – в рублях и долларах. Инвесторы могут зафиксировать рублевую доходность в 19% или валютную в 9%. Погашение выпуска через 2,5 года, так что доходность на таком горизонте выглядит солидной, особенно валютная.
АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» занимается управлением коммерческой недвижимостью различного назначения более 20 лет. Компания эмитировала 16 выпусков бондов, погасила на данный момент 11, на общую сумму 19 млрд рублей.
С одной стороны, инфляции по-прежнему далеко до таргета в 4%. С другой – инфляционные ожидания людей явно завышены. Отсюда можно сделать аккуратный прогноз о сохранении ключевой ставки на текущем уровне и на следующем заседании Банка России.
Это значит, что облигации могут повести себя непредсказуемо, и лучше сейчас зафиксировать высокую доходность на среднесрок. В такой период имеет смысл рассмотреть бонды надежных компаний, которые позволят зафиксировать доходность на среднесрочном горизонте.
К примеру, АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» в рамках выпуска биржевых облигаций 002Р-09 на 4 млрд рублей представила сразу две оферты – в рублях и долларах. Инвесторы могут зафиксировать рублевую доходность в 19% или валютную в 9%. Погашение выпуска через 2,5 года, так что доходность на таком горизонте выглядит солидной, особенно валютная.
АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» занимается управлением коммерческой недвижимостью различного назначения более 20 лет. Компания эмитировала 16 выпусков бондов, погасила на данный момент 11, на общую сумму 19 млрд рублей.
📈 По поводу роста китайского рынка
Мне задают вопросы инвестирую ли я в Китай и что там покупать…
Я инвестировал туда через Финам пока была такая возможность. Как только ввели санкции на НКЦ я всё продал и мои HKD затем конвертнули в рубли. На этом Китай всё.
Китайский рынок ОЧЕНЬ ДЕШЕВ и рынок там заливают сейчас деньгами, НО, лично я не вижу ни одного безопасного способа туда инвестировать. Можно покупать бумаги через IB и ряд других зарубежных брокеров, но я не считаю это безопасным.
Брать на себя двойной риск юрисдикции в текущей геополитической ситуации в мире - глупо, на мой взгляд. Какие санкции могут ввести для сдерживания Китая и какие ответные меры будет предпринимать Китай - большой вопрос. Это даже если не брать риск конфликта в Тайване, в случае которого в китайских бумагах можно будет зависнуть также, как зависли нерезы в российских.
Как-то так.
Мне задают вопросы инвестирую ли я в Китай и что там покупать…
Я инвестировал туда через Финам пока была такая возможность. Как только ввели санкции на НКЦ я всё продал и мои HKD затем конвертнули в рубли. На этом Китай всё.
Китайский рынок ОЧЕНЬ ДЕШЕВ и рынок там заливают сейчас деньгами, НО, лично я не вижу ни одного безопасного способа туда инвестировать. Можно покупать бумаги через IB и ряд других зарубежных брокеров, но я не считаю это безопасным.
Брать на себя двойной риск юрисдикции в текущей геополитической ситуации в мире - глупо, на мой взгляд. Какие санкции могут ввести для сдерживания Китая и какие ответные меры будет предпринимать Китай - большой вопрос. Это даже если не брать риск конфликта в Тайване, в случае которого в китайских бумагах можно будет зависнуть также, как зависли нерезы в российских.
Как-то так.
🇷🇺 Плюсы и минусы торгов 24/7. Мое мнение.
Сейчас эта тема активно обсуждается. Очень многим вообще не нравится идея проведения торгов 24/7 или даже просто расширения времени торгов. Почему так?
Аргументы против: будут периоды с низкой ликвидностью (когда некоторым будут выносить плечи), лудоманам будет тяжело торговать без выходных и прочие надуманные несущественные минусы.
👆 Вообще, торги на бирже и созданы для того, чтобы была возможность купить/продать активы по рыночной цене в удобное время. Десятки лет назад было много технических ограничений для круглосуточных торгов, сейчас их нет, всё можно делать дистанционно и без прямого участия сотрудников брокеров и бирж. Всем же удобно, что у нас с любого банка в любой банк вы можете перевести деньги 24/7, купить валюту или оплатить счет, а не ждать открытия банка до 9 утра рабочего дня. Почему с активами на фондовом рынке не может быть также? Может, и будет, как только уйдет старый уклад, согласно которому торговать нужно только в выделенное рабочее время (как это было и до появления интернета).
ℹ️ Хороший пример торгов 24/7 - это рынок крипты. Он во многом благодаря торгам 24/7 и невозможности их полной приостановки продолжает обретать популярность. Чтобы не происходило, всегда есть куча маркетмейкеров, которые поддержат ликвидность, всегда вы можете продать/ купить крипту и плечи там можно брать хоть х100, так как там нет приостановок торгов, поэтому у вас нет риска, что утром рынок откроется в -15% и вы останетесь должны кучу денег брокеру. Вам просто закроют позицию в любое время под 0 и всё, если рынок пойдет не в вашу сторону, а у вас плечи. Если вы взяли плечо и потеряли все деньги - это ваши проблемы и ваше неумение управлять риском, а если вы взяли плечо и потом остались должны брокеру миллионы из-за открытия рынка гэпом вниз на 60% (как в первый день СВО), то здесь еще есть вопросы и к организации торгов.
✅ Противники торгов 24/7, которые переживают за проливы в периоды низкой ликвидности - зря беспокоятся. Если будут регулярные проливы без фундаментальных причин, то рынок быстро обрастет маркетмейкерами, которые 24/7 будут эти проливы откупать и зарабатывать на этом много. В итоге, рынок всё порешает так, что больших и необоснованных проливов почти не будет.
Кто переживает за лудоманов - не переживайте, у них есть крипта, которую они успешно торгуют 24/7, если хотят. Каждый должен сам уметь распоряжаться своим временем. Я, например, редко совершаю сделки после 20:00, но мне прекрасно осознавать, что я могу распоряжаться активами и в позднее время.
😁 Не знаю как вы, но я ЗА торги 24/7. Ничего, кроме дополнительных плюсов и возможностей здесь не вижу. Что реально несет в себе риски - так это приостановки торгов и открытие гэпами.
Сейчас эта тема активно обсуждается. Очень многим вообще не нравится идея проведения торгов 24/7 или даже просто расширения времени торгов. Почему так?
Аргументы против: будут периоды с низкой ликвидностью (когда некоторым будут выносить плечи), лудоманам будет тяжело торговать без выходных и прочие надуманные несущественные минусы.
👆 Вообще, торги на бирже и созданы для того, чтобы была возможность купить/продать активы по рыночной цене в удобное время. Десятки лет назад было много технических ограничений для круглосуточных торгов, сейчас их нет, всё можно делать дистанционно и без прямого участия сотрудников брокеров и бирж. Всем же удобно, что у нас с любого банка в любой банк вы можете перевести деньги 24/7, купить валюту или оплатить счет, а не ждать открытия банка до 9 утра рабочего дня. Почему с активами на фондовом рынке не может быть также? Может, и будет, как только уйдет старый уклад, согласно которому торговать нужно только в выделенное рабочее время (как это было и до появления интернета).
ℹ️ Хороший пример торгов 24/7 - это рынок крипты. Он во многом благодаря торгам 24/7 и невозможности их полной приостановки продолжает обретать популярность. Чтобы не происходило, всегда есть куча маркетмейкеров, которые поддержат ликвидность, всегда вы можете продать/ купить крипту и плечи там можно брать хоть х100, так как там нет приостановок торгов, поэтому у вас нет риска, что утром рынок откроется в -15% и вы останетесь должны кучу денег брокеру. Вам просто закроют позицию в любое время под 0 и всё, если рынок пойдет не в вашу сторону, а у вас плечи. Если вы взяли плечо и потеряли все деньги - это ваши проблемы и ваше неумение управлять риском, а если вы взяли плечо и потом остались должны брокеру миллионы из-за открытия рынка гэпом вниз на 60% (как в первый день СВО), то здесь еще есть вопросы и к организации торгов.
✅ Противники торгов 24/7, которые переживают за проливы в периоды низкой ликвидности - зря беспокоятся. Если будут регулярные проливы без фундаментальных причин, то рынок быстро обрастет маркетмейкерами, которые 24/7 будут эти проливы откупать и зарабатывать на этом много. В итоге, рынок всё порешает так, что больших и необоснованных проливов почти не будет.
Кто переживает за лудоманов - не переживайте, у них есть крипта, которую они успешно торгуют 24/7, если хотят. Каждый должен сам уметь распоряжаться своим временем. Я, например, редко совершаю сделки после 20:00, но мне прекрасно осознавать, что я могу распоряжаться активами и в позднее время.
😁 Не знаю как вы, но я ЗА торги 24/7. Ничего, кроме дополнительных плюсов и возможностей здесь не вижу. Что реально несет в себе риски - так это приостановки торгов и открытие гэпами.
⚡️ Globaltrans | Выкуп и делистинг
8 октября начат процесс выкупа всех ГДР Globaltrans на российских биржах по цене 520 рублей - он продлится до 6 ноября. В тот же день Мосбиржа сообщила о принятии решения о делистинге ГДР Globaltrans: торги расписками будут остановлены 12 ноября 2024 года, а торги в стакане будут прекращены уже 21 октября. О планах по делистингу компания сообщила еще в сентябре. Globaltrans уходит с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Новой и единственной биржей для торгов ГДР компании станет казахстанская AIХ, где будет проведен листинг
👆Компания объясняет свои действия тем, что держатели расписок в российской депозитарной инфраструктуре не могут реализовать свои корпоративные права из-за санкций на НРД и СПБ Банк, а на LSE торги приостановлены с марта 2022 года и перспектив их возобновления не предвидится.
✅ Начавшийся выкуп расписок происходит с премией 10% к цене закрытия 12 сентября 2024 года (за день до объявления планов по делистингу), условия вполне нормальные. Сейчас можно продать бумаги на бирже по рыночной цене (около 519 рублей), либо подать заявку на выкуп через своего брокера и получить выплату 520 рублей за бумагу.
Если не участвовать в выкупе и не продать акции на бирже, то потом перевести ГДР из РФ в Казахстан не получится до снятия или послабления санкций. После остановки торгов продать расписки на внебиржевом рынке без дисконта будет тяжело + придется платить комиссию за сделку и искать покупателя самостоятельно. В общем, бумаги логичнее всего продать в ходе объявленного выкупа - это самое простое решение в сложившейся ситуации.
😐 Конечно, очень жаль, что Globaltrans уходит с российских бирж, но работаем с тем, что есть.
8 октября начат процесс выкупа всех ГДР Globaltrans на российских биржах по цене 520 рублей - он продлится до 6 ноября. В тот же день Мосбиржа сообщила о принятии решения о делистинге ГДР Globaltrans: торги расписками будут остановлены 12 ноября 2024 года, а торги в стакане будут прекращены уже 21 октября. О планах по делистингу компания сообщила еще в сентябре. Globaltrans уходит с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Новой и единственной биржей для торгов ГДР компании станет казахстанская AIХ, где будет проведен листинг
👆Компания объясняет свои действия тем, что держатели расписок в российской депозитарной инфраструктуре не могут реализовать свои корпоративные права из-за санкций на НРД и СПБ Банк, а на LSE торги приостановлены с марта 2022 года и перспектив их возобновления не предвидится.
✅ Начавшийся выкуп расписок происходит с премией 10% к цене закрытия 12 сентября 2024 года (за день до объявления планов по делистингу), условия вполне нормальные. Сейчас можно продать бумаги на бирже по рыночной цене (около 519 рублей), либо подать заявку на выкуп через своего брокера и получить выплату 520 рублей за бумагу.
Если не участвовать в выкупе и не продать акции на бирже, то потом перевести ГДР из РФ в Казахстан не получится до снятия или послабления санкций. После остановки торгов продать расписки на внебиржевом рынке без дисконта будет тяжело + придется платить комиссию за сделку и искать покупателя самостоятельно. В общем, бумаги логичнее всего продать в ходе объявленного выкупа - это самое простое решение в сложившейся ситуации.
😐 Конечно, очень жаль, что Globaltrans уходит с российских бирж, но работаем с тем, что есть.
Продолжаю участвовать в РИЧ
В рамках марафона позиции сейчас такие же, как и по основному российскому портфелю (Газпром, Софтлайн, Сбер, Позитив, МТС Банк, Элемент, ИВА и много кэша в LQDT). Шорты фьючерсами ПИК и Сегежи себя не оправдали, так что спекуляции пока дают небольшой минус. До конца марафона еще 46 дней, времени еще достаточно.
Из того, что потенциально в ближайшее может стрельнуть на нашем рынке - это нефтянка, если реализуются геополитические риски на Ближнем Востоке (мои фавориты на этот сценарий: Роснефть, Сургут преф и Лукойл). Также, недорого сейчас стоит Позитив, который продолжают лить, еще немного и буду покупать.
Недавно перевел еще часть активов в Т-Инвестиции, пополнив счет на 543.000р. Сейчас здесь есть практически все инструменты, которые я использую на рынке, уже более существенную часть активов держу здесь.
Рынок пока замер в районе 2700-2800 по индексу. Наблюдаем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#рич #марафон
В рамках марафона позиции сейчас такие же, как и по основному российскому портфелю (Газпром, Софтлайн, Сбер, Позитив, МТС Банк, Элемент, ИВА и много кэша в LQDT). Шорты фьючерсами ПИК и Сегежи себя не оправдали, так что спекуляции пока дают небольшой минус. До конца марафона еще 46 дней, времени еще достаточно.
Из того, что потенциально в ближайшее может стрельнуть на нашем рынке - это нефтянка, если реализуются геополитические риски на Ближнем Востоке (мои фавориты на этот сценарий: Роснефть, Сургут преф и Лукойл). Также, недорого сейчас стоит Позитив, который продолжают лить, еще немного и буду покупать.
Недавно перевел еще часть активов в Т-Инвестиции, пополнив счет на 543.000р. Сейчас здесь есть практически все инструменты, которые я использую на рынке, уже более существенную часть активов держу здесь.
Рынок пока замер в районе 2700-2800 по индексу. Наблюдаем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#рич #марафон
🇷🇺 Ситуация на российском рынке. Ждать ли дальнейшего роста ставки ЦБ?
Уже через неделю состоится очередное заседание ЦБ. В основном, ожидается, что ЦБ повысит ставку до 20%, это вызывает у многих непонимание на фоне официальной инфляции около 9%.
Лично я свой прогноз по ставке не делаю. В текущей ситуации это бесполезно. Сохранят ставку или поднимут на 1% - глобально ни на что не повлияет. Единственное, что резкого снижения ставки до конца СВО я точно не жду. Сильного роста ставки тоже ждать не стоит (думаю, что 20% будет потолком), так как у нас все-таки глубоко положительный торговый баланс.
👆 Сейчас дефицит рабочей силы и ЗП растут высокими темпами (во многом доходы населения разгоняют выплаты военным). Высокой ставку держат для того, чтобы люди с высоким доходом не набрали непосильных кредитов, по которым после завершения СВО могут резко вырасти дефолты + параллельно стоимость залогового имущества будет снижаться. Поэтому, вполне логично, что ЦБ активно действует уже сейчас (хотя можно было вообще ставку до 7,5% и не снижать в 2022м году).
📈 Сейчас сидеть в кэше выгоднее, чем в большинстве акций и это продлится до тех пор, пока не будет виден драйвер снижения ставки (завершение СВО). А пока застройщики, банки и компании с большим долгом будут в аутсайдерах.
✅ Мои позиции с момента последнего обзора портфеля особо не менялись. Основная позиция - это кэш в рублях и баксах. Акций в портфеле сейчас примерно 23%. Прилично закупаться акциями РФ планирую при индексе около 2400.
📉Наш рынок чувствует себя слабо, несмотря на ослабление рубля и комфортные цены на нефть. Американский рынок продолжает перебивать хаи, только вот, с высокой вероятностью, у нас будет дно там же, где и у амеров, так как любой обвал фондового рынка США будет следствием каких-то экономических проблем в мире. А пока там продолжается рост, который никак не подкреплен фундаменталом, ликвидности больше не становится, а рынок растёт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Уже через неделю состоится очередное заседание ЦБ. В основном, ожидается, что ЦБ повысит ставку до 20%, это вызывает у многих непонимание на фоне официальной инфляции около 9%.
Лично я свой прогноз по ставке не делаю. В текущей ситуации это бесполезно. Сохранят ставку или поднимут на 1% - глобально ни на что не повлияет. Единственное, что резкого снижения ставки до конца СВО я точно не жду. Сильного роста ставки тоже ждать не стоит (думаю, что 20% будет потолком), так как у нас все-таки глубоко положительный торговый баланс.
👆 Сейчас дефицит рабочей силы и ЗП растут высокими темпами (во многом доходы населения разгоняют выплаты военным). Высокой ставку держат для того, чтобы люди с высоким доходом не набрали непосильных кредитов, по которым после завершения СВО могут резко вырасти дефолты + параллельно стоимость залогового имущества будет снижаться. Поэтому, вполне логично, что ЦБ активно действует уже сейчас (хотя можно было вообще ставку до 7,5% и не снижать в 2022м году).
📈 Сейчас сидеть в кэше выгоднее, чем в большинстве акций и это продлится до тех пор, пока не будет виден драйвер снижения ставки (завершение СВО). А пока застройщики, банки и компании с большим долгом будут в аутсайдерах.
✅ Мои позиции с момента последнего обзора портфеля особо не менялись. Основная позиция - это кэш в рублях и баксах. Акций в портфеле сейчас примерно 23%. Прилично закупаться акциями РФ планирую при индексе около 2400.
📉Наш рынок чувствует себя слабо, несмотря на ослабление рубля и комфортные цены на нефть. Американский рынок продолжает перебивать хаи, только вот, с высокой вероятностью, у нас будет дно там же, где и у амеров, так как любой обвал фондового рынка США будет следствием каких-то экономических проблем в мире. А пока там продолжается рост, который никак не подкреплен фундаменталом, ликвидности больше не становится, а рынок растёт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📊 Актуальный обзор ИТ-Сектора РФ
Чуть ли не единственный сектор, который может расти существенно быстрее инфляции в РФ, поэтому ему уделяю больше всего внимания. Компаний здесь прибавилось, поэтому очень кратко изложу свое мнение по каждой из них. Таргеты 🎯 указаны по состоянию на сейчас.
🔖 #HEAD | Тек. цена: 4070р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd P/E 2025: 9,9
▫️fwd дивиденд 2024: 17%
▫️fwd дивиденд 2025: 9,1%
Пока идет СВО и есть дефицит кадров, ухудшения ситуации здесь не жду. Денежная позиция в 27 млрд р позволит выплатить большие дивиденды за 2024й год. 🎯 4600р.
💻 #ASTR | Тек. цена: 538р
▫️fwd P/E 2024: 19,4
▫️fwd P/E 2025: 14,8
▫️fwd дивиденд 2024: 2,8%
▫️fwd дивиденд 2025: 4,1%
Отличная растущая компания и без долгов, но, как по мне, рынок сильно переоценивает ожидания по темпам роста выручки и прибыли. 🎯 415р.
📱 #VKCO | Тек. цена: 343р
▫️fwd P/E 2027: 10,4
▫️fwd P/S 2024: 0,5
Замедление Ютуба однозначно позитивно отразится на темпах роста. Однако, есть долги и выхода на скор. чистую прибыль я бы не ждал до 2027 года + никто особо не заинтересован в том, чтобы компания была экономически эффективной (подробнее об этом уже писал в обзорах ранее). C чистой рентабельностью около 10% акции сейчас бы могли стоить около 1000р. Если этого удастся достичь за 3 года, то сейчас 🎯 550р выглядит справедливым.
📱 #POSI | Тек. цена: 2606р
▫️fwd P/E 2024: 12,9
▫️fwd дивиденд 2024: 3,8%
Отличная растущая компания и без долгов, только в отличии от Астры стоит намного дешевле уже сейчас и платит ощутимые дивы. 🎯 3027р.
📱 #YDEX | Тек. цена: 3970р
▫️fwd P/E 2024: 32,6
▫️fwd P/E 2027: 10,1
▫️fwd дивиденд 2024: 2%
▫️fwd дивиденд 2027: 4,9%
Тоже растущая компания и без долга, которая может резко увеличить рентабельность в ближайшие годы + неожиданно начала платить дивиденды. Единственное, что рынок это уже с лихвой учел в цене. 🎯 3500р.
📲 #DIAS | Тек. цена: 4996р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd дивиденд 2024: 7,3%
▫️fwd дивиденд 2027: 6,6%
Оценена недорого, но здесь темпы роста, на мой взгляд, будут скромные (т.к. целевой рынок здесь не такой перспективный, даже в 22-23 годах компания росла скромными темпами) и дивиденды уже через 2 года, скорее всего, будут выплачиваться по другой формуле. 🎯 6262р.
🛡 #SOFL | Тек. цена: 127р
▫️fwd P/E 2024: 36,6
Есть неприятный момент в виде чистого долга в 22,6 млрд р и убытков в моменте. Однако, бизнес растёт хорошими темпами, если к 2027 году чистая рентабельность будят хотя бы 6%, то fwd P/E 2027 будет около 5,6, даже с учетом допэмиссий. Возможно, что через 1,5 года это будет уже совсем другая компания, поэтому 🎯 190р.
💻 #ELMT| Тек. цена: 0.17р
▫️fwd P/E 2024: 12,3
▫️fwd P/E 2027: 5,8
▫️fwd дивиденд 2024: 2%
После IPO долг у компании стал несущественным. Точек роста для отрасли много + развивать отечественное производство чипов и производить импортозамещение в долгосрочных интересах государства. 🎯 0,21р.
🧬 #IVAT | Тек. цена: 207р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd P/E 2027: 5,2
▫️fwd дивиденд 2024: 3,6%
У компании есть ряд серьезных конкурентов, что является наиболее существенным недостатком. В остальном, бизнес без каких-либо проблем и продолжает расти. 🎯 330р.
🖥 #DATA | Тек. цена: 114р
▫️fwd P/E 2024: 10,3
▫️fwd дивиденд 2024: 6,3%
Единственное, что настораживает в этой компании - это небольшая база клиентов, что несет определенные риски. В остальном, это растущий бизнес с нормальной див. политикой и адекватной оценкой. Жду годового отчета, он даст больше понимания.🎯 110р.
Софтлайн, Позитив, Элемент и Иву держу, хоть и на небольшую долю портфеля. Если смотреть на будущий рост в реальном выражении, то ничего более интересного на рынке РФ не вижу (особенно, если еще учесть, что почти у всех ИТ-компаний нет огромных долгов). Еще сейчас неплохо выглядит Ростелеком, у которого тоже есть ИТ-направление, но оно в масштабах компании занимает не столь существенную долю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Чуть ли не единственный сектор, который может расти существенно быстрее инфляции в РФ, поэтому ему уделяю больше всего внимания. Компаний здесь прибавилось, поэтому очень кратко изложу свое мнение по каждой из них. Таргеты 🎯 указаны по состоянию на сейчас.
🔖 #HEAD | Тек. цена: 4070р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd P/E 2025: 9,9
▫️fwd дивиденд 2024: 17%
▫️fwd дивиденд 2025: 9,1%
Пока идет СВО и есть дефицит кадров, ухудшения ситуации здесь не жду. Денежная позиция в 27 млрд р позволит выплатить большие дивиденды за 2024й год. 🎯 4600р.
💻 #ASTR | Тек. цена: 538р
▫️fwd P/E 2024: 19,4
▫️fwd P/E 2025: 14,8
▫️fwd дивиденд 2024: 2,8%
▫️fwd дивиденд 2025: 4,1%
Отличная растущая компания и без долгов, но, как по мне, рынок сильно переоценивает ожидания по темпам роста выручки и прибыли. 🎯 415р.
📱 #VKCO | Тек. цена: 343р
▫️fwd P/E 2027: 10,4
▫️fwd P/S 2024: 0,5
Замедление Ютуба однозначно позитивно отразится на темпах роста. Однако, есть долги и выхода на скор. чистую прибыль я бы не ждал до 2027 года + никто особо не заинтересован в том, чтобы компания была экономически эффективной (подробнее об этом уже писал в обзорах ранее). C чистой рентабельностью около 10% акции сейчас бы могли стоить около 1000р. Если этого удастся достичь за 3 года, то сейчас 🎯 550р выглядит справедливым.
📱 #POSI | Тек. цена: 2606р
▫️fwd P/E 2024: 12,9
▫️fwd дивиденд 2024: 3,8%
Отличная растущая компания и без долгов, только в отличии от Астры стоит намного дешевле уже сейчас и платит ощутимые дивы. 🎯 3027р.
📱 #YDEX | Тек. цена: 3970р
▫️fwd P/E 2024: 32,6
▫️fwd P/E 2027: 10,1
▫️fwd дивиденд 2024: 2%
▫️fwd дивиденд 2027: 4,9%
Тоже растущая компания и без долга, которая может резко увеличить рентабельность в ближайшие годы + неожиданно начала платить дивиденды. Единственное, что рынок это уже с лихвой учел в цене. 🎯 3500р.
📲 #DIAS | Тек. цена: 4996р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd дивиденд 2024: 7,3%
▫️fwd дивиденд 2027: 6,6%
Оценена недорого, но здесь темпы роста, на мой взгляд, будут скромные (т.к. целевой рынок здесь не такой перспективный, даже в 22-23 годах компания росла скромными темпами) и дивиденды уже через 2 года, скорее всего, будут выплачиваться по другой формуле. 🎯 6262р.
🛡 #SOFL | Тек. цена: 127р
▫️fwd P/E 2024: 36,6
Есть неприятный момент в виде чистого долга в 22,6 млрд р и убытков в моменте. Однако, бизнес растёт хорошими темпами, если к 2027 году чистая рентабельность будят хотя бы 6%, то fwd P/E 2027 будет около 5,6, даже с учетом допэмиссий. Возможно, что через 1,5 года это будет уже совсем другая компания, поэтому 🎯 190р.
💻 #ELMT| Тек. цена: 0.17р
▫️fwd P/E 2024: 12,3
▫️fwd P/E 2027: 5,8
▫️fwd дивиденд 2024: 2%
После IPO долг у компании стал несущественным. Точек роста для отрасли много + развивать отечественное производство чипов и производить импортозамещение в долгосрочных интересах государства. 🎯 0,21р.
🧬 #IVAT | Тек. цена: 207р
▫️fwd P/E 2024: 12
▫️fwd P/E 2027: 5,2
▫️fwd дивиденд 2024: 3,6%
У компании есть ряд серьезных конкурентов, что является наиболее существенным недостатком. В остальном, бизнес без каких-либо проблем и продолжает расти. 🎯 330р.
🖥 #DATA | Тек. цена: 114р
▫️fwd P/E 2024: 10,3
▫️fwd дивиденд 2024: 6,3%
Единственное, что настораживает в этой компании - это небольшая база клиентов, что несет определенные риски. В остальном, это растущий бизнес с нормальной див. политикой и адекватной оценкой. Жду годового отчета, он даст больше понимания.🎯 110р.
Софтлайн, Позитив, Элемент и Иву держу, хоть и на небольшую долю портфеля. Если смотреть на будущий рост в реальном выражении, то ничего более интересного на рынке РФ не вижу (особенно, если еще учесть, что почти у всех ИТ-компаний нет огромных долгов). Еще сейчас неплохо выглядит Ростелеком, у которого тоже есть ИТ-направление, но оно в масштабах компании занимает не столь существенную долю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🏗 Какие результаты будут у застройщиков за 3кв2024г?
🏠 #LSRG | Текущая цена 708,6₽ за акцию
▫️Новые контракты: 30 млрд (-61,5% г/г)
▫️Новые контракты: 118 тыс. кв. м (-70% г/г)
▫️Доля контрактов с ипотекой: 59% (против 76% годом ранее)
Бизнес ЛСР во многом завязан на Москву и Санкт-Петербург, где падение спроса на недвижимость идёт опережающими темпами. Результаты за 3кв 2024г слабые.
🏠 #ETLN | Текущая цена 65,5₽ за акцию
▫️Новые продажи: 36,9 млрд (+18,5% г/г)
▫️Новые продажи: 118 тыс. кв. м (+0,6% г/г)
▫️Доля ипотеки (жильё): 47% (против 72% годом ранее)
▫️Средняя цена (квартиры): 293 225 руб./кв. м (+25% г/г)
Учитывая все обстоятельства, результаты у Эталоны неплохие. Компания даже сохраняет небольшой рост реализации в натуральном выражении. Доля ипотеки тут и ранее была ниже, чем в целом по сектору, так что бизнес был лучше подготовлен к ужесточению льготных условий.
🏡 #APRI | Текущая цена 10,1₽ за акцию
▫️Сумма продаж: 2,6 млрд (-41% г/г)
▫️Объём продаж: 23,4 тыс. кв. м (-50% г/г)
▫️Доля ипотеки (за 9М2024г): 63,6% (против 90% годом ранее)
▫️Средняя цена (за 9М2024г): 116 611 руб./кв. м (+24% г/г)
Компания совсем недавно провела IPO и уже мы видим резкое замедление операционных показателей. За 9м2024г ещё сохраняется позитивная динамика, но 3кв оказался слабым. Доля ипотеки в 2023г превышала 90%, так что новые изменения для группы крайне чувствительны.
🏠 🏠 Самолет и Пик пока не спешат раскрывать результаты. Скорее всего, там тоже никаких приятных сюрпризов инвесторам ждать не стоит.
Выводы:
Относительно неплохо на общем фоне выглядит Эталон, но финансовые результаты там оставляют желать лучшего. Неоднократно предупреждал, чем грозят для застройщиков любые ужесточения условий по льготной ипотеке. Сейчас можно сказать, что этот риск начинает в полной мере реализовываться.
📃 Очень жду финансовые результаты компаний за период. Пока кажется, цены акций Самолета и Лср уже впитали весь негатив и стоят недорого, чего не скажешь об остальных застройщиках.
Судя по динамике ипотечных ставок, 4кв2024 будет еще хуже. Следом от этого будут страдать и результаты банков, так что наблюдаем…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #застройщики
🏠 #LSRG | Текущая цена 708,6₽ за акцию
▫️Новые контракты: 30 млрд (-61,5% г/г)
▫️Новые контракты: 118 тыс. кв. м (-70% г/г)
▫️Доля контрактов с ипотекой: 59% (против 76% годом ранее)
Бизнес ЛСР во многом завязан на Москву и Санкт-Петербург, где падение спроса на недвижимость идёт опережающими темпами. Результаты за 3кв 2024г слабые.
🏠 #ETLN | Текущая цена 65,5₽ за акцию
▫️Новые продажи: 36,9 млрд (+18,5% г/г)
▫️Новые продажи: 118 тыс. кв. м (+0,6% г/г)
▫️Доля ипотеки (жильё): 47% (против 72% годом ранее)
▫️Средняя цена (квартиры): 293 225 руб./кв. м (+25% г/г)
Учитывая все обстоятельства, результаты у Эталоны неплохие. Компания даже сохраняет небольшой рост реализации в натуральном выражении. Доля ипотеки тут и ранее была ниже, чем в целом по сектору, так что бизнес был лучше подготовлен к ужесточению льготных условий.
🏡 #APRI | Текущая цена 10,1₽ за акцию
▫️Сумма продаж: 2,6 млрд (-41% г/г)
▫️Объём продаж: 23,4 тыс. кв. м (-50% г/г)
▫️Доля ипотеки (за 9М2024г): 63,6% (против 90% годом ранее)
▫️Средняя цена (за 9М2024г): 116 611 руб./кв. м (+24% г/г)
Компания совсем недавно провела IPO и уже мы видим резкое замедление операционных показателей. За 9м2024г ещё сохраняется позитивная динамика, но 3кв оказался слабым. Доля ипотеки в 2023г превышала 90%, так что новые изменения для группы крайне чувствительны.
🏠 🏠 Самолет и Пик пока не спешат раскрывать результаты. Скорее всего, там тоже никаких приятных сюрпризов инвесторам ждать не стоит.
Выводы:
Относительно неплохо на общем фоне выглядит Эталон, но финансовые результаты там оставляют желать лучшего. Неоднократно предупреждал, чем грозят для застройщиков любые ужесточения условий по льготной ипотеке. Сейчас можно сказать, что этот риск начинает в полной мере реализовываться.
📃 Очень жду финансовые результаты компаний за период. Пока кажется, цены акций Самолета и Лср уже впитали весь негатив и стоят недорого, чего не скажешь об остальных застройщиках.
Судя по динамике ипотечных ставок, 4кв2024 будет еще хуже. Следом от этого будут страдать и результаты банков, так что наблюдаем…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #застройщики
📉 Ставка 21%, пузыри сдулись. Чего ждать дальше от российского рынка?
Индекс Мосбиржи еще не обновил лои сентября, но решительно движется в этом направлении. За 2 месяца драйверов для роста потенциальных прибылей большинства компаний не прибавилось, только ставка ЦБ выросла на 3%. Почему-то в этот раз никто не винит в падении нерезов 😁. Просто теперь очевидно, что фундаментал стал хуже чем ожидали многие:
▫️ застройщики опубликовали очень слабые операционные результаты (судя по всему, финансовые отчеты будут такими же)
▫️ у банков тоже начинаются проблемы, правда они пока малозаметны и в отчетах удается перекрывать негатив "прочими доходами"
▫️ с объемами текущего строительства пока всё хорошо, но металлурги уже испытывают проблемы со спросом
▫️компании с большими долгами будут привлекать финансирование под еще более высокие %, глубже загоняя себя в долговую яму
👆Важно отметить, что застройщики, банки и другие не связанные с экспортом сырья компании особо не выигрывают от девальвации, поэтому их акции еще и как защитный актив выглядят сомнительно. При этом, можно просто держать кэш в LQDT, коротких облигациях или на депозите и получать свои 20%+ без лишней суеты.
📊 Что касается оценки рынка, то сейчас он вообще недорогой. Почти все голубые фишки сейчас имеют небольшие дисконты с справедливым ценам, а большинство компании, у которых есть проблемы с долгами или бизнесом торгуются очень дешево. Что касается растущих компаний и без долгов, то там особых дисконтов пока нет (например, Яндекс, Астра, Позитив, HeadHuner, Аренадата, Позитив).
✅ Завтра выложу подборку интересных компаний и распишу свои позиции на текущий момент. Если кратко, то сейчас снова начинаю наполнять портфель (также, как я делал это в сентябре).
Глобально, 2400 по Индексу Мосбиржи остается отметкой, где планирую загрузить российский портфель на 50%. Остальное - будет видно. Смущают меня только 2 момента:
1. Амеры на хаях и в полном отрыве от здравого смысла (маловероятно, что Амеры будут падать, а наш рынок расти). Здесь также держу путы и подбираю новые на зарубежных счетах.
2. До завершения СВО ставку сильно не снизят. Т.е., если ждете разворота по проблемным компаниям с долгами = ждете скорого завершения СВО. Мне сложно прогнозировать сроки его завершения, но думаю, что до середины 2025. Если нет, то огромному списку компаний будет больно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Индекс Мосбиржи еще не обновил лои сентября, но решительно движется в этом направлении. За 2 месяца драйверов для роста потенциальных прибылей большинства компаний не прибавилось, только ставка ЦБ выросла на 3%. Почему-то в этот раз никто не винит в падении нерезов 😁. Просто теперь очевидно, что фундаментал стал хуже чем ожидали многие:
▫️ застройщики опубликовали очень слабые операционные результаты (судя по всему, финансовые отчеты будут такими же)
▫️ у банков тоже начинаются проблемы, правда они пока малозаметны и в отчетах удается перекрывать негатив "прочими доходами"
▫️ с объемами текущего строительства пока всё хорошо, но металлурги уже испытывают проблемы со спросом
▫️компании с большими долгами будут привлекать финансирование под еще более высокие %, глубже загоняя себя в долговую яму
👆Важно отметить, что застройщики, банки и другие не связанные с экспортом сырья компании особо не выигрывают от девальвации, поэтому их акции еще и как защитный актив выглядят сомнительно. При этом, можно просто держать кэш в LQDT, коротких облигациях или на депозите и получать свои 20%+ без лишней суеты.
📊 Что касается оценки рынка, то сейчас он вообще недорогой. Почти все голубые фишки сейчас имеют небольшие дисконты с справедливым ценам, а большинство компании, у которых есть проблемы с долгами или бизнесом торгуются очень дешево. Что касается растущих компаний и без долгов, то там особых дисконтов пока нет (например, Яндекс, Астра, Позитив, HeadHuner, Аренадата, Позитив).
✅ Завтра выложу подборку интересных компаний и распишу свои позиции на текущий момент. Если кратко, то сейчас снова начинаю наполнять портфель (также, как я делал это в сентябре).
Глобально, 2400 по Индексу Мосбиржи остается отметкой, где планирую загрузить российский портфель на 50%. Остальное - будет видно. Смущают меня только 2 момента:
1. Амеры на хаях и в полном отрыве от здравого смысла (маловероятно, что Амеры будут падать, а наш рынок расти). Здесь также держу путы и подбираю новые на зарубежных счетах.
2. До завершения СВО ставку сильно не снизят. Т.е., если ждете разворота по проблемным компаниям с долгами = ждете скорого завершения СВО. Мне сложно прогнозировать сроки его завершения, но думаю, что до середины 2025. Если нет, то огромному списку компаний будет больно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📊 Как и обещал выкладываю свои действия и состав публичного портфеля
Вчера закупил портфель российскими акциями только на 11% (купил Роснефть и докупил Позитив с Газпромом).
🇷🇺 Сейчас российская часть портфеля составляет 58,6%:
36,4% - рублевый кэш под %
22,2% - акции (Газпром, Роснефть, Позитив, Софтлайн, МТС Банк, Элемент и ИВА). Позиции по акциям указал по убыванию долей.
🇺🇸 Зарубежная часть портфеля составляет 41,4%:
25,9% - кэш в $
4,5% - опционы (пут) на техов
11% - акции зарубежных компаний
👆По российскому рынку свое мнение писал вчера. Планирую докупать интересные компании, когда будут дешевле. Жду Индекс по 2400, где планирую прилично закупиться. Далее будем смотреть по ситуации.
📈 Что касается ралли у на американском рынке, то уже очевидно, что это часть спектакля перед выборами. Не жду, что глобально изменится политика США, какими бы не были итоги выборов (она столетиями не менялась), но рынок сейчас очень дорогой по всем метрикам, поэтому я там жду сильной коррекции (как минимум в бигтехах).
На американском рынке пока ничего не покупаю и в первых числах ноября планирую увеличить позицию по опционам еще на 1,5-2% от депозита. Фундаментальных драйверов для роста нет и небыло с начала 2023 года. Денег больше не стало, о QE говорить пока рано, а у абсолютного большинства компаний вне технологического сектора состояние оставляет желать лучшего.
📈 Портфель с начала года в плюсе примерно на 5%. Ту прибыль, которую дали российские акции и рублевый кэш, частично "съели" сгоревшие в течение года опционы на техов. Оснований для пересмотра позиций пока не вижу, держу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вчера закупил портфель российскими акциями только на 11% (купил Роснефть и докупил Позитив с Газпромом).
🇷🇺 Сейчас российская часть портфеля составляет 58,6%:
36,4% - рублевый кэш под %
22,2% - акции (Газпром, Роснефть, Позитив, Софтлайн, МТС Банк, Элемент и ИВА). Позиции по акциям указал по убыванию долей.
🇺🇸 Зарубежная часть портфеля составляет 41,4%:
25,9% - кэш в $
4,5% - опционы (пут) на техов
11% - акции зарубежных компаний
👆По российскому рынку свое мнение писал вчера. Планирую докупать интересные компании, когда будут дешевле. Жду Индекс по 2400, где планирую прилично закупиться. Далее будем смотреть по ситуации.
📈 Что касается ралли у на американском рынке, то уже очевидно, что это часть спектакля перед выборами. Не жду, что глобально изменится политика США, какими бы не были итоги выборов (она столетиями не менялась), но рынок сейчас очень дорогой по всем метрикам, поэтому я там жду сильной коррекции (как минимум в бигтехах).
На американском рынке пока ничего не покупаю и в первых числах ноября планирую увеличить позицию по опционам еще на 1,5-2% от депозита. Фундаментальных драйверов для роста нет и небыло с начала 2023 года. Денег больше не стало, о QE говорить пока рано, а у абсолютного большинства компаний вне технологического сектора состояние оставляет желать лучшего.
📈 Портфель с начала года в плюсе примерно на 5%. Ту прибыль, которую дали российские акции и рублевый кэш, частично "съели" сгоревшие в течение года опционы на техов. Оснований для пересмотра позиций пока не вижу, держу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📊 Совкомбанк Лизинг отчитался по РСБУ за 9м2024г, показав рост выручки почти на 93% г/г
Прибыль от продаж выросла до 9,1 млрд р (х2 г/г), а чистая прибыль составила 1,9 млрд р (+37,8% г/г).
По динамике роста чистой прибыли за 9м2024, Совкомбанк Лизинг обошел многих крупных конкурентов, в т.ч. ВТБ Лизинг, РЕСО-Лизинг, Интерлизинг и ряд других компаний.
Будем ждать отчета самого Совкомбанка. Акции банка после коррекции, на мой взгляд, выглядят недорогими.
Прибыль от продаж выросла до 9,1 млрд р (х2 г/г), а чистая прибыль составила 1,9 млрд р (+37,8% г/г).
По динамике роста чистой прибыли за 9м2024, Совкомбанк Лизинг обошел многих крупных конкурентов, в т.ч. ВТБ Лизинг, РЕСО-Лизинг, Интерлизинг и ряд других компаний.
Будем ждать отчета самого Совкомбанка. Акции банка после коррекции, на мой взгляд, выглядят недорогими.
📈 Доходности облигаций взлетели. Открывает ли это какие-то возможности перед инвесторами?
Лично я не большой любитель вкладываться в длинные облигации и ВДО (больше предпочитаю инвестировать в акции и надежные инструменты денежного рынка), но для многих этот пост может быть полезным, поэтому вот пища к размышлению.
🏠 Самолет. У застройщиков большие проблемы, продажи падают. Чистый долг компании составляет аж 246,5 млрд р. % расходы за 2п2024 и 2025й год, по моим прикидкам, будут выше операционной прибыли, скорее всего, мы увидим приличный чистый убыток у компании за эти отчетные периоды.
Компания сильно пожадничала и не провела допэмиссию, пока рынок больше года просто не замечал очевидных проблем, а теперь с капитализацией 89 млрд р проблему долга можно купировать только сильным размытием долей акционеров. Если будет допка в 25-30% от капитала по текущим ценам, то это, скорее всего, позволит на 1-1,5 года закрыть вопрос с обслуживанием долга, поэтому для облигаций САМОЛЕТ-БО-П12 (погашение 11.07.2025) больших рисков не вижу, а доходность к погашению там больше 29%. Более длинные выпуски дают еще большую доходность, там риск выше, но ненамного.
🛴 ВУШ. Чистый долг составляет 10,4 млрд р, ND/EBITDA = 2. Есть риски регуляторного давления на компанию и возникновения ряда проблем в бизнесе, но для держателей облигаций всё выглядит, на мой взгляд очень даже неплохо. У компания есть опция сделать небольшую допку и закрыть вопрос долга на годы, если потребуется. ВУШ-001Р-02 (погашение 02.07.2026) торгуется с доходностью почти 30%.
🚗 Делимобиль. Чистый долг 24,9 млрд р при ND / EBITDA = 3,73. Ситуация немного похуже, чем у ВУШа, но тоже ничего критичного. ДЕЛИМОБИЛЬ-1Р-02 (погашение 22.05.2026) доходность к погашению почти 31%.
👆Именно на эти облигации я обращаю внимание, так как акции эмитентов торгуются на бирже и у компаний есть возможность решать проблему долга путём допэмиссий (если того потребует ситуация) + погашение данных бумаг относительно близко, что снижает риски. Если рассматривать более длинные бумаги по такому же принципу (или с немного меньшей доходностью), то есть облигации АФК Системы, Окея, ЛСР, Евротранса, МГКЛ, Мвидео и Сегежи, правда вместо них я бы лучше предпочёл просто купить длинные ОФЗ, если есть желание сыграть на понижении ставки.
В остальных очень надежных компаниях или компаниях, акции которых торгуются на бирже, ощутимых премий к доходности ОФЗ нет (рисковать ради 1-2% доходности при текущих ставках вряд ли имеет смысл). Если акции эмитента облигаций не торгуются на бирже и есть приличная премия - там, скорее всего, будет много подводных камней, а оперативно решить их допкой возможности не будет. Так что будьте осторожны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Лично я не большой любитель вкладываться в длинные облигации и ВДО (больше предпочитаю инвестировать в акции и надежные инструменты денежного рынка), но для многих этот пост может быть полезным, поэтому вот пища к размышлению.
🏠 Самолет. У застройщиков большие проблемы, продажи падают. Чистый долг компании составляет аж 246,5 млрд р. % расходы за 2п2024 и 2025й год, по моим прикидкам, будут выше операционной прибыли, скорее всего, мы увидим приличный чистый убыток у компании за эти отчетные периоды.
Компания сильно пожадничала и не провела допэмиссию, пока рынок больше года просто не замечал очевидных проблем, а теперь с капитализацией 89 млрд р проблему долга можно купировать только сильным размытием долей акционеров. Если будет допка в 25-30% от капитала по текущим ценам, то это, скорее всего, позволит на 1-1,5 года закрыть вопрос с обслуживанием долга, поэтому для облигаций САМОЛЕТ-БО-П12 (погашение 11.07.2025) больших рисков не вижу, а доходность к погашению там больше 29%. Более длинные выпуски дают еще большую доходность, там риск выше, но ненамного.
🛴 ВУШ. Чистый долг составляет 10,4 млрд р, ND/EBITDA = 2. Есть риски регуляторного давления на компанию и возникновения ряда проблем в бизнесе, но для держателей облигаций всё выглядит, на мой взгляд очень даже неплохо. У компания есть опция сделать небольшую допку и закрыть вопрос долга на годы, если потребуется. ВУШ-001Р-02 (погашение 02.07.2026) торгуется с доходностью почти 30%.
🚗 Делимобиль. Чистый долг 24,9 млрд р при ND / EBITDA = 3,73. Ситуация немного похуже, чем у ВУШа, но тоже ничего критичного. ДЕЛИМОБИЛЬ-1Р-02 (погашение 22.05.2026) доходность к погашению почти 31%.
👆Именно на эти облигации я обращаю внимание, так как акции эмитентов торгуются на бирже и у компаний есть возможность решать проблему долга путём допэмиссий (если того потребует ситуация) + погашение данных бумаг относительно близко, что снижает риски. Если рассматривать более длинные бумаги по такому же принципу (или с немного меньшей доходностью), то есть облигации АФК Системы, Окея, ЛСР, Евротранса, МГКЛ, Мвидео и Сегежи, правда вместо них я бы лучше предпочёл просто купить длинные ОФЗ, если есть желание сыграть на понижении ставки.
В остальных очень надежных компаниях или компаниях, акции которых торгуются на бирже, ощутимых премий к доходности ОФЗ нет (рисковать ради 1-2% доходности при текущих ставках вряд ли имеет смысл). Если акции эмитента облигаций не торгуются на бирже и есть приличная премия - там, скорее всего, будет много подводных камней, а оперативно решить их допкой возможности не будет. Так что будьте осторожны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📈 Цена биткоина превысила $80000, а S&P500 в пятницу был выше 6000 пунктов. Какие причины?
С фундаментальными причинами происходящего всё просто - их нет (собственно, они отсутствуют с начала 2022 года, когда долларовая ликвидность начала сокращаться). Всё, что сейчас происходит на американском рынке и крипте, идет в полный разрез со здравым смыслом. Практически по всем метрикам сейчас сильнейший за долгие годы пузырь, а отличает его от других то, что он надулся на фоне сокращения денежной массы.
Например, когда был пузырь доткомов, рынок за 5 лет (с 1995 по 2000 год) утроился, а М2 за этот период выросла всего на 34%. Потом рынок не был выше вплоть до 2013 года (13 лет без роста!), хотя ликвидность постоянно прибывала. На январь 2013 денежная масса составила $10,5 трлн (+200% к январю 1995 года), только там рынок продолжил рост от хаев пузыря доткомов.
👆То, что рынки сейчас сильно заливаются баблом - абсолютный бред. С января 2020 года по сегодняшний день, денежная масса в США выросла на 37% (не намного сильнее, чем во время надувания пузыря доткомов), а рынок с тех пор вырос на 82%. Кажется, что до пузыря доткомов расти далеко, но нет, есть нюансы. Тогда небыло крипты, которая имеет капитализацию почти $3 трлн + многие компании тогда имели куда больше перспектив роста бизнеса как внутри США, так и в мире (сейчас пузырящиеся компании и так заняли всё что можно на международном и внутреннем рынках) + за геополитика и конкурентная среда были более благоприятны.
📊 В общем, что крипта, что рынок США должны очень сильно упасть (минимум на треть), либо не расти от текущих еще лет 5-7. Свои позиции, заложенные под это, я продолжаю держать.
Фактически, сейчас просто людей заставляют отключить мозг, искусственно разгоняя цены на активы, так как на здравый смысл приводит к упущенному росту. Делается всё, чтобы "хомяк" перестал думать и купил. Главный индикатор манипулятивной составляющей - это Apple, которого только 1 Баффет скинул за год примерно на $100 млрд, но стагнирующая контора продолжает расти в капитализации, даже составляющей ИИ-хайпа в ней нет...
🇨🇳 На Китайском рынке всё работает в обратную сторону. Рынок очень дешев, но не растёт, несмотря на стимулы и рост денежной массы. Сам бы сюда вкладывал, но нет безопасных вариантов (заходить через иностранных брокеров не хочу из-за инфраструктурных рисков).
🇷🇺 Наиболее адекватно сейчас всё на нашем изолированном российском рынке 😁 Цены на большинство компаний вполне справедливые.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
С фундаментальными причинами происходящего всё просто - их нет (собственно, они отсутствуют с начала 2022 года, когда долларовая ликвидность начала сокращаться). Всё, что сейчас происходит на американском рынке и крипте, идет в полный разрез со здравым смыслом. Практически по всем метрикам сейчас сильнейший за долгие годы пузырь, а отличает его от других то, что он надулся на фоне сокращения денежной массы.
Например, когда был пузырь доткомов, рынок за 5 лет (с 1995 по 2000 год) утроился, а М2 за этот период выросла всего на 34%. Потом рынок не был выше вплоть до 2013 года (13 лет без роста!), хотя ликвидность постоянно прибывала. На январь 2013 денежная масса составила $10,5 трлн (+200% к январю 1995 года), только там рынок продолжил рост от хаев пузыря доткомов.
👆То, что рынки сейчас сильно заливаются баблом - абсолютный бред. С января 2020 года по сегодняшний день, денежная масса в США выросла на 37% (не намного сильнее, чем во время надувания пузыря доткомов), а рынок с тех пор вырос на 82%. Кажется, что до пузыря доткомов расти далеко, но нет, есть нюансы. Тогда небыло крипты, которая имеет капитализацию почти $3 трлн + многие компании тогда имели куда больше перспектив роста бизнеса как внутри США, так и в мире (сейчас пузырящиеся компании и так заняли всё что можно на международном и внутреннем рынках) + за геополитика и конкурентная среда были более благоприятны.
📊 В общем, что крипта, что рынок США должны очень сильно упасть (минимум на треть), либо не расти от текущих еще лет 5-7. Свои позиции, заложенные под это, я продолжаю держать.
Фактически, сейчас просто людей заставляют отключить мозг, искусственно разгоняя цены на активы, так как на здравый смысл приводит к упущенному росту. Делается всё, чтобы "хомяк" перестал думать и купил. Главный индикатор манипулятивной составляющей - это Apple, которого только 1 Баффет скинул за год примерно на $100 млрд, но стагнирующая контора продолжает расти в капитализации, даже составляющей ИИ-хайпа в ней нет...
🇨🇳 На Китайском рынке всё работает в обратную сторону. Рынок очень дешев, но не растёт, несмотря на стимулы и рост денежной массы. Сам бы сюда вкладывал, но нет безопасных вариантов (заходить через иностранных брокеров не хочу из-за инфраструктурных рисков).
🇷🇺 Наиболее адекватно сейчас всё на нашем изолированном российском рынке 😁 Цены на большинство компаний вполне справедливые.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
✅ Кратко о результатах Сбербанка за октябрь 2024
Всё происходит в рамках ожиданий. Рост прибыли сильно замедляется (+1% г/г), расходы на резервы растут (64,8х г/г, в т.ч. из-за низкой базы).
Почти гарантированно будет заработано 1,5 трлн р прибыли и 12,8% дивидендов к текущей цене по итогам 2024 года.
👆Учитывая то, что проблемы у застройщиков только начинают отражаться в отчетностях, в 2025м году прибыль жду меньше, а в уже 2026м году её восстановление. При нормализации резервов под кредитные убытки, в 2025м году прибыль может упасть хоть в 2 раза, но это будет временный эффект.
Как по мне, Сбер - это сейчас одна из недорогих голубых фишек на российском рынке, хоть здесь и рисков побольше, чем у нефтегаза.
Всё происходит в рамках ожиданий. Рост прибыли сильно замедляется (+1% г/г), расходы на резервы растут (64,8х г/г, в т.ч. из-за низкой базы).
Почти гарантированно будет заработано 1,5 трлн р прибыли и 12,8% дивидендов к текущей цене по итогам 2024 года.
👆Учитывая то, что проблемы у застройщиков только начинают отражаться в отчетностях, в 2025м году прибыль жду меньше, а в уже 2026м году её восстановление. При нормализации резервов под кредитные убытки, в 2025м году прибыль может упасть хоть в 2 раза, но это будет временный эффект.
Как по мне, Сбер - это сейчас одна из недорогих голубых фишек на российском рынке, хоть здесь и рисков побольше, чем у нефтегаза.
🚀 Поможет ли рост Биткоина заработать майнерам? Разбираем состояние крупнейших публичных компаний на данном рынке.
🔥 MARA Holdings (MARA) имеет долю 4,8% в хэшрейте
▫️ Капитализация: $6,4 млрд / 21,7$ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: $600 млн
▫️ EBITDA ТТМ: $505 млн
▫️ Чистая прибыль ТТМ: $236 млн
▫️ P/E ТТМ: 27
▫️ P/B: 2,4
📉 В 3кв2024 производство BTC упало до 2070 единиц (-41% г/г). Более того, себестоимость майнинга, с учетом административных издержек, выросла до $126757 за BTC (или $95972 без административных издержек. Почти гарантированно, что в 4кв2024 основная деятельность продолжит генерировать убытки, а прибыль возможна только за счет изменения стоимости BTC на балансе.
✅ На балансе компании к концу 3кв 2024г находилось 26747 BTC (около $2,4 млрд при цене 90к)+ $164,3 млн в кэше. Если до конца года Биткоин не упадет, то примерно 700 млн пойдет в прибыль на переоценке.
❌ Компания систематически проводит размытие долей акционеров, а привлеченные средства направляет в покупку BTC (что похоже на стратегию MicroStrategy). При этом, BTC продаётся только в объёме, позволяющем покрывать операционные затраты, поэтому фиксаций прибыли и какой-то отдачи акционерам ждать не стоит. Менеджмент компании получает приличные бонусы, которые тоже финансируются допэмиссиями.
🔥 Riot Platforms (RIOT) имеет долю 3,7% в хэшрейте
▫️ Капитализация: 4,2 млрд / 12,7$ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: $313 млн
▫️ EBITDA ТТМ: $129,5 млн
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 12,4 млн $
▫️ P/E ТТМ: 338
▫️ P/B: 1,5
📉 В 3кв2024г Riot Platforms произвела 1104 BTC. Полная себестоимость майнинга, без учета административных издержек $115480 за BTC. За 9м2024 производство BTC упало на 34% г/г.
✅ Компания держит на балансе 10427 BTC (+42% г/г) + 428,4 млн долларов в кэше. Как и MARA, компания неплохо заработает на переоценке в 4кв2024г если текущие цены удержаться — около 300 млн долларов.
❌ Деятельность компании и менеджмент финансируются за счет допэмиссий. Для отрасли это распространённая практика, акционерный капитал используется как основной источник фондирования для роста бизнеса или для покупки BTC на баланс.
Вывод:
На бумаге, у крупных майнеров может получиться очень прибыльный 4кв2024 и низкие мультипликаторы при текущих ценах, однако к реальному положению дел это не имеет никакого отношения. Основной бизнес майнеров глубоко убыточен даже при текущих ценах на Биткоин. Всё, что позволяет бизнесу работать - это инвесторы, скупающие внушительные допэмиссии акций. В общем, ресурсы, которые направляются на поддержание пузыря в крипте, просто зашкаливают и всё это без вертолетных денег, которые были в 2020-2021м годах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #RIOT #MARA
🔥 MARA Holdings (MARA) имеет долю 4,8% в хэшрейте
▫️ Капитализация: $6,4 млрд / 21,7$ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: $600 млн
▫️ EBITDA ТТМ: $505 млн
▫️ Чистая прибыль ТТМ: $236 млн
▫️ P/E ТТМ: 27
▫️ P/B: 2,4
📉 В 3кв2024 производство BTC упало до 2070 единиц (-41% г/г). Более того, себестоимость майнинга, с учетом административных издержек, выросла до $126757 за BTC (или $95972 без административных издержек. Почти гарантированно, что в 4кв2024 основная деятельность продолжит генерировать убытки, а прибыль возможна только за счет изменения стоимости BTC на балансе.
✅ На балансе компании к концу 3кв 2024г находилось 26747 BTC (около $2,4 млрд при цене 90к)+ $164,3 млн в кэше. Если до конца года Биткоин не упадет, то примерно 700 млн пойдет в прибыль на переоценке.
❌ Компания систематически проводит размытие долей акционеров, а привлеченные средства направляет в покупку BTC (что похоже на стратегию MicroStrategy). При этом, BTC продаётся только в объёме, позволяющем покрывать операционные затраты, поэтому фиксаций прибыли и какой-то отдачи акционерам ждать не стоит. Менеджмент компании получает приличные бонусы, которые тоже финансируются допэмиссиями.
🔥 Riot Platforms (RIOT) имеет долю 3,7% в хэшрейте
▫️ Капитализация: 4,2 млрд / 12,7$ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: $313 млн
▫️ EBITDA ТТМ: $129,5 млн
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 12,4 млн $
▫️ P/E ТТМ: 338
▫️ P/B: 1,5
📉 В 3кв2024г Riot Platforms произвела 1104 BTC. Полная себестоимость майнинга, без учета административных издержек $115480 за BTC. За 9м2024 производство BTC упало на 34% г/г.
✅ Компания держит на балансе 10427 BTC (+42% г/г) + 428,4 млн долларов в кэше. Как и MARA, компания неплохо заработает на переоценке в 4кв2024г если текущие цены удержаться — около 300 млн долларов.
❌ Деятельность компании и менеджмент финансируются за счет допэмиссий. Для отрасли это распространённая практика, акционерный капитал используется как основной источник фондирования для роста бизнеса или для покупки BTC на баланс.
Вывод:
На бумаге, у крупных майнеров может получиться очень прибыльный 4кв2024 и низкие мультипликаторы при текущих ценах, однако к реальному положению дел это не имеет никакого отношения. Основной бизнес майнеров глубоко убыточен даже при текущих ценах на Биткоин. Всё, что позволяет бизнесу работать - это инвесторы, скупающие внушительные допэмиссии акций. В общем, ресурсы, которые направляются на поддержание пузыря в крипте, просто зашкаливают и всё это без вертолетных денег, которые были в 2020-2021м годах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #RIOT #MARA
📉 Распродажи на геополитике | Что же делать и чего ждать?
Буду краток.
1. Рубль слабеет, поэтому для экспортеров это позитив, их фундаментал и форвардные показатели становятся лучше.
2. Компании без долгов или с небольшим долгом падают, но держатся лучше рынка, так как их % расходы не съедают прибыль.
3. Ставка будет снижаться, когда закончится СВО или будут реальные перспективы его завершения (думаю, что это середина 2025 года, логику ранее описывал).
👆Исходя из этого, мои фавориты на в текущей ситуации - это нефтянка и ИТ-сектор.
Мой портфель по рынку РФ заполнен более чем на 1/3. Планирую подбирать/добирать такие компании как Новатэк, Позитив, Астру, Яндекс, Роснефть, Сургутпреф, Татнефть и т.д.
🗓 Когда? Примерно, когда индекс будет 2400 - эту цель обозначал еще в июне, там фундаментально будет прям интересно. Заполню портфель примерно на 50%, независимо от геополитических событий. Дальше, если будет рынок ниже - уже по ситуации буду добирать качественные компании. Много зависит от того, что и посколько будут отдавать.
🔥Стоит ли бояться насчет форс-мажоров? Нет, чем дешевле, тем выгоднее покупать, вот и все. Если верите в ядерку или что-то подобное, то это уже другая реальность, в которой вам нужны будут компактные физические активы и другие вещи, а не цифры на счетах, поэтому в рамках инвестиций на рынке я бы об этом даже не думал особо. Это не касается инвестиций, которые мы здесь обсуждаем.
📊 В целом, сейчас ничего супер неожиданного не происходит. Новатэк на лоях 2022 года, да, удивительно для многих, но я делал обзоры этой компании, там все вполне логично и оценка только сейчас стала привлекательной для долгосрока. По многим компаниям аналогично.
Из дешевого в ИТшке сейчас отмечу Позитив, соотношение риск/прибыль лучшее в секторе, на мой взгляд.
✅ В общем работаем, анализируем, покупаем и не спешим, сломя голову.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Буду краток.
1. Рубль слабеет, поэтому для экспортеров это позитив, их фундаментал и форвардные показатели становятся лучше.
2. Компании без долгов или с небольшим долгом падают, но держатся лучше рынка, так как их % расходы не съедают прибыль.
3. Ставка будет снижаться, когда закончится СВО или будут реальные перспективы его завершения (думаю, что это середина 2025 года, логику ранее описывал).
👆Исходя из этого, мои фавориты на в текущей ситуации - это нефтянка и ИТ-сектор.
Мой портфель по рынку РФ заполнен более чем на 1/3. Планирую подбирать/добирать такие компании как Новатэк, Позитив, Астру, Яндекс, Роснефть, Сургутпреф, Татнефть и т.д.
🗓 Когда? Примерно, когда индекс будет 2400 - эту цель обозначал еще в июне, там фундаментально будет прям интересно. Заполню портфель примерно на 50%, независимо от геополитических событий. Дальше, если будет рынок ниже - уже по ситуации буду добирать качественные компании. Много зависит от того, что и посколько будут отдавать.
🔥Стоит ли бояться насчет форс-мажоров? Нет, чем дешевле, тем выгоднее покупать, вот и все. Если верите в ядерку или что-то подобное, то это уже другая реальность, в которой вам нужны будут компактные физические активы и другие вещи, а не цифры на счетах, поэтому в рамках инвестиций на рынке я бы об этом даже не думал особо. Это не касается инвестиций, которые мы здесь обсуждаем.
📊 В целом, сейчас ничего супер неожиданного не происходит. Новатэк на лоях 2022 года, да, удивительно для многих, но я делал обзоры этой компании, там все вполне логично и оценка только сейчас стала привлекательной для долгосрока. По многим компаниям аналогично.
Из дешевого в ИТшке сейчас отмечу Позитив, соотношение риск/прибыль лучшее в секторе, на мой взгляд.
✅ В общем работаем, анализируем, покупаем и не спешим, сломя голову.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🪓 Главное о потенциальной допэмиссии Сегежи (SGZH)
❗️Самое важное, что чистый долг компании составил 143,5 млрд р на конец 3кв2024, компании удается его не наращивать последние 2 квартала.
Деятельность пока убыточна даже на операционном уровне, поэтому, пока цены на рынке не станут более благоприятными, при любой долговой нагрузке будут генерироваться убытки и расти долг.
❌ В ходе допэмиссии компания намерена привлечь 101 млрд р по закрытой подписке. Очень интересно, кто будет вкладывать такие огромные деньги в выкуп допки... Если это будет АФК Система, то для самой Системы это печально, только долги умножатся.
При прочих равных, это снизит чистый долг до 42,5 млрд р и это все-равно много. 2020й год компания заканчивала в отличных рыночных условиях, при низких ставках и с чистым долгом в 49,6 млрд р, но это не помешало довести ситуацию в компании до критической (как сейчас).
📊 Что касается размытия долей акционеров, то 101 млрд р - это 56,1 млрд акций по цене 1,8р за штуку. После размещения акций станет в 4,6 раза больше. Капитализация после допки будет около 107 млрд р (т.е. как почти на самых хаях в 2021 и 2022м годах).
Не могу сказать, что сейчас компания стоит очень дорого, так как если цены на пиломатериалы оттолкнутся от дна, а ставка ЦБ снизится, то может и ситуация улучшится, НО лично я в такие истории не лезу и Вам не рекомендую, слишком много звезд должно сойтись. Если здесь и будет какой-то сильный рост, то спекулятивный, так как free float будет мизерный после допки.
Более того, имейте ввиду, что сейчас любая компания, у которой непосильно большие долги и глубоко убыточный бизнес, вполне может пойти по такому же пути.
❗️Самое важное, что чистый долг компании составил 143,5 млрд р на конец 3кв2024, компании удается его не наращивать последние 2 квартала.
Деятельность пока убыточна даже на операционном уровне, поэтому, пока цены на рынке не станут более благоприятными, при любой долговой нагрузке будут генерироваться убытки и расти долг.
❌ В ходе допэмиссии компания намерена привлечь 101 млрд р по закрытой подписке. Очень интересно, кто будет вкладывать такие огромные деньги в выкуп допки... Если это будет АФК Система, то для самой Системы это печально, только долги умножатся.
При прочих равных, это снизит чистый долг до 42,5 млрд р и это все-равно много. 2020й год компания заканчивала в отличных рыночных условиях, при низких ставках и с чистым долгом в 49,6 млрд р, но это не помешало довести ситуацию в компании до критической (как сейчас).
📊 Что касается размытия долей акционеров, то 101 млрд р - это 56,1 млрд акций по цене 1,8р за штуку. После размещения акций станет в 4,6 раза больше. Капитализация после допки будет около 107 млрд р (т.е. как почти на самых хаях в 2021 и 2022м годах).
Не могу сказать, что сейчас компания стоит очень дорого, так как если цены на пиломатериалы оттолкнутся от дна, а ставка ЦБ снизится, то может и ситуация улучшится, НО лично я в такие истории не лезу и Вам не рекомендую, слишком много звезд должно сойтись. Если здесь и будет какой-то сильный рост, то спекулятивный, так как free float будет мизерный после допки.
Более того, имейте ввиду, что сейчас любая компания, у которой непосильно большие долги и глубоко убыточный бизнес, вполне может пойти по такому же пути.