پویش تفکر مستقل

انباشت مواد خطرناک در گمرک بازار سرمایه؛ دودی که به چشم همه خواهد رفت.

📝 اشکبوس شرفی نفر
۸ اردیبهشت ۱۴۰۴

بازار سرمایه ایران این روزها بیش از همیشه شبیه گمرکی مملو از مواد خطرناک شده؛ انبوهی از مشکلات ساختاری و بی‌تدبیری‌های نظارتی که هر لحظه می‌تواند با یک جرقه منفجر شود و دودش به چشم همه سرمایه‌گذاران و حتی اقتصاد کشور برود.

در ظاهر، شاخص‌های بورسی رشد می‌کنند و برخی نمادها صعودهای پی‌درپی دارند، اما این رشد، واقعی و متعادل نیست. این رشد نه نتیجه کشف قیمت طبیعی و تحلیل بنیادی، بلکه محصول دستکاری‌های سفته‌بازانه و ناترازی شدید در بازار است.

فرمول‌های معیوبی مثل حجم مبنا، سهم‌های بنیادی و کم‌حجم را در رکود نگه داشته‌اند و در عوض، برخی نمادهای خاص با تزریق نقدینگی ساختگی و هماهنگ، رشدهای نامتعارف را تجربه می‌کنند.
شاخص کل که باید آیینه‌ی بازار باشد، امروز تنها تصویری تحریف‌شده از چند نماد بزرگ را نشان می‌دهد و عمق بازار، در رکود و بی‌اعتمادی فرو رفته است.

شاهد این ناترازی را در عملکرد سهم‌ها می‌توان دید:
بانک ملت در حال نزدیک شدن به هدف چهارم ۳۲۳۱ ریالی است، در حالی که بانک صادرات هنوز موفق به دستیابی به هدف ۱۰۵۶ ریالی نشده.
در صنعت سیمان نیز، سیمان اردبیل با هدایت همان تیم سفته‌بازی معروف به ماجرای ثشاهد سال ۱۳۹۹، به هدف هفتم خود رسیده، در حالی که سهمی مانند سکرد هنوز به هدف دوم هم دست نیافته است.

این نابرابری‌های آشکار نشان می‌دهد که بازار در حالت طبیعی نیست. گروه‌های صاحب قدرت، نقدینگی را بین نمادهای دلخواه جابه‌جا می‌کنند، رشد غیرواقعی می‌سازند و در نهایت، سرمایه‌ی سهامداران خرد را در معرض ریسک‌های سنگین قرار می‌دهند.

بازاری که فاقد تعادل واقعی است، رشد پایداری نخواهد داشت. این رشد شیشه‌ای، دیر یا زود ترک برخواهد داشت و فروریختن آن، هزینه‌های جبران‌ناپذیری به بدنه بازار و اعتماد عمومی وارد خواهد کرد.

اگر نهادهای نظارتی به سرعت وارد عمل نشوند و ساختارهای ناکارآمد اصلاح نشود، بازار سرمایه ایران، به جای موتور محرک اقتصاد، به آوار بحران اقتصادی بدل خواهد شد.

🆔 @IndependentThinking

5.71K views05:28