Ее роль определяется не масштабом выпуска, а значимостью продукции: добавки, реагенты, присадки, катализаторы, спецполимеры и компоненты новых материалов могут производиться небольшими партиями, но именно они часто определяют работоспособность фармацевтики, АПК, строительства, машиностроения, нефтепереработки и нефтехимии

Для технологического суверенитета в химии ключевое значение имеют материалы и компоненты, отсутствие которых может ограничивать работу смежных отраслей. Это катализаторы, особо чистые вещества, спецполимеры и инженерные пластики, связующие и волокна для композитов, фармацевтические субстанции и полупродукты, действующие вещества для средств защиты растений, а также материалы для микроэлектроники, энергетики, авиации и машиностроения

Для транспорта композиты дают снижение массы и повышение энергоэффективности, для строительства и инфраструктуры - коррозионную стойкость и больший срок службы, для авиации, космоса и БПЛА - возможность создавать конструкции, которые трудно или невозможно эффективно заменить традиционными материалами. Поэтому развитие композитов - это не нишевое направление химпрома, а один из инструментов технологического обновления промышленности

Кризис показал, что маршрутный риск снова становится одним из ключевых факторов для нефтяного рынка: ограничения в Ормузском проливе уже привели к заметному сокращению ближневосточных потоков, росту стоимости перевозок и переориентации части поставок из Атлантического бассейна в Азию. Поэтому дополнительный интерес инвесторов, прежде всего, может быть связан с США, Канадой, Бразилией, Гайаной и Аргентиной

Поэтому часть новых вложений будет чаще направляться не только в добычу, но и в устойчивость цепочек поставок: трубопроводы, экспортные терминалы, хранилища, резервные маршруты и альтернативные источники энергии. То есть, ответом на кризис станет не только поиск новых источников нефти, но и стремление сделать всю энергетическую систему менее зависимой от одного региона и одного маршрута поставок

По словам консультанта «Имплементы» Егора Козлова, с начала конфликта цены на карбамид в отдельных регионах выросли на 70%. Вслед за ним аналогичную динамику продемонстрировали и прочие азотные удобрения, в частности аммиачная селитра. Похожая ситуация сложилась на рынках аммиака и метанола, по которым поставки через Ормуз занимали около 15% и 30% соответственно.

Текущий российский спрос на изофорон оценивается примерно в 1,7 тыс. тонн в год. По словам аналитика консалтинговой компании «Имплемента»

Константина Макарова

, хотя этот продукт применяется как нишевый растворитель в лакокрасочных материалах, клеях, средствах защиты растений, его ключевая роль связана с использованием в качестве промежуточного продукта для выпуска производных (прежде всего изофорондиамина (IPDA) и изофорондиизоцианата (IPDI)), которые далее используются в полиуретановых покрытиях, композитах, эпоксидных системах и высокопрочных ЛКМ.

Главный внешний драйвер — «ормузская» премия в азиатских котировках СУГ: напряженность вокруг поставок с Ближнего Востока поддерживает высокие цены на пропан и бутан в Азии и делает восточное направление более привлекательным для российских производителей. При этом дальнейшее наращивание экспорта упирается прежде всего в логистику: доступность цистерн, пропускную способность погранпереходов и экспортной инфраструктуры

При цене газа 28,64 рубля за литр против 67,53 рубля за литр бензина автогаз стоит около 42% от цены бензина, поэтому он остается экономически привлекательным для действующего парка на газобаллонном оборудовании. Но это скорее фактор устойчивого спроса в рознице, а не причина одномоментного роста оптовых котировок

Если риски для поставок СУГ с Ближнего Востока сохранятся, азиатские цены останутся высокими, а российский ресурс продолжит направляться в Китай и Центральную Азию. В этом случае внутренние цены могут закрепиться выше уровней конца мая

Для заправочных сетей рост биржевой цены повышает закупочную стоимость ресурса и может временно сжать маржу, если розничные цены не успевают адаптироваться. Для такси, малого коммерческого транспорта и региональной логистики это означает рост топливных затрат, но не отменяет экономическое преимущество автогаза перед бензином

Финализация сделки, намеченная на 19 июня, увеличивает шанс дальнейшего снижения Brent; при быстром возвращении ближневосточных поставок нефти разумный целевой диапазон до конца года составит $70-75 за баррель. Дальнейшее падение маловероятно без дополнительного избыточного предложения или серьезного охлаждения спроса

А в случае с поврежденным СПГ-заводом в Катаре, а это 17% производственных мощностей страны, или порядка 13 млн тонн, на его восстановление, согласно официальным заявлениям представителей Qatar Energy, потребуется от 3 до 5 лет

Фьючерсы часто отражают ожидания будущего баланса и настроения трейдеров, тогда как локальные физические потоки зависят от реальной логистики и контрактных условий. Такой разрыв может сохраняться до тех пор, пока физические потоки и инфраструктура не синхронизируются с ожиданиями

Есть ощущение, что игроки недооценивают время, необходимое для реального восстановления экспортных потоков, или не учитывают возможные технические и контрактные ограничения

Рост мог бы оказаться даже выше, но здесь естественным ограничителем выступает пропускная способность европейской ветки "Турецкого потока", которая сейчас уже работает на пределе

Однако нельзя исключать появления отдельного запрета на транзит российского газа через ЕС

Для нормализации рынку нужно не только перемирие, но и восстановление безопасного судоходства, страхования, графиков погрузки и стабильной работы катарской инфраструктуры. Риск-премия в ценах может снижаться быстро, но физический баланс будет восстанавливаться неделями, а по части объемов - годами

Главный вывод для покупателей - нужна не только диверсификация поставщиков, но и диверсификация маршрутов. Поэтому могут усилиться позиции проектов вне зоны Ормуза и интерес к альтернативной логистике, включая Северный морской путь для российских арктических проектов

На рынке появляются новые драйверы. В частности, метанол все активнее рассматривается как один из перспективных видов бункерного топлива

Китай остается главным центром импортного спроса, но китайский рынок обеспечивает скорее "объемы", чем высокий нетбэк. Спотовые котировки там ниже европейских, что напрямую ограничивает экономику поставок для производителей

В Азии важно смотреть не только на совокупный объем спроса, но и на конкретные точки входа, структуру потребителей и итоговую экономику маршрута. Более высокий ценовой уровень на отдельных рынках не всегда означает более высокий нетбэк

Глобальный рынок метанола продолжит расти, но сам по себе рост спроса не решает задачу экспортеров. Важно не просто найти объем, а встроиться в конкретные точки спроса и внимательно считать итоговую экономику поставки