💯 ЦБ ЗАБОТИТСЯ О НАШИХ ОЖИДАНИЯХ

‼ Вчера вечером вышел важный видео материал от ЦБ — О проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы

Есть 3 стула сценария — «Дезинфляционный» и «Проинфляционный» — различия лежат в плоскости внутренних условий, и «Рисковый» — иллюстративно представляет возможные эффекты от значительного и резкого шока со стороны мировой экономики и сырьевых рынков.

Подробнее можно прочесть стенограмму тут. Но я подсвечу то, что считаю важным:

💬«Проинфляционный» сценарий предполагает, что внутренний спрос, при прочих равных, будет держаться выше, чем в базовом сценарии. Почему это может случиться? Данный сценарий фокусируется на дополнительном автономном внутреннем спросе, то есть спросе, который малочувствителен к денежно-кредитным условиям, уровню процентных ставок в экономике. Такой автономный спрос, а точнее недооценка нами его масштаба, является и одной из значимых причин ускорения инфляции в последние 12 месяцев.💬

💬инфляция возвращается к цели на год позже. Это требует более жесткой ДКП, так как и масштаб перегрева, и инерционность инфляционных ожиданий усугубляются по сравнению с базовым сценарием. Более того, сохранение этого повышенного автономного спроса на долгосрочном периоде приведет к дополнительному повышению уровня нейтральной ставки. 💬

💎Мой взгляд на это выступление и вводные:

1️⃣ «Проинфляционный» - я считаю базовым сценарием. У нас только к концу августа начали вести разговоры о снижении субсидирования кредитов помимо снижения льготного кредитования. А это затягивает замедление экономики.

А ЦБ сам, без командной работы с другими ведомствами не может снизить инфляцию. Надо срезать субсидии там где они избыточны. У нас же еще идут существенные траты на СВО и все, что вокруг него, с мегатоннами субсидирования.

2️⃣ Сам ЦБ отмечает, что эффект от поднятых ставок полностью впитывается за 3-6 кварталов. Т.е. мы 16ю ставку "впитаем" только к началу 2025 года. А 18%+ будем впитывать весь 2025 год.

3️⃣ Все субсидии срезать точно не выйдет. У нас уже оставили семейную и ИТ ипотеку. Ставки, полагаю, повысят - давать 6% фикса при 18-20% КС - непревзойденное боярство со стороны бюджета, так глядишь и NPV новорождённого для государства может выйти минусовым.

А могут вырасти еще и другие точечные программы наподобие военной, дальневосточной и арктической. Это касается и оборонки и микроэлектроники и еще ряда отраслей. Их экономика не сойдется без субсидий.

4️⃣ Часть малого бизнеса вымрет. Но государству это не помешает, т.к. есть большой дефицит рабочих рук во множестве отраслей. Мы уже пересмотрели десятки отчетов публичных компаний за 1ПГ 2024 и ВЕЗДЕ рост расходов на оплату труда.

⚖ В сухом остатке:

Управляем своими ожиданиями по инвест части. Многие идеи, которые связаны с последующим снижением ключевой ставки ЦБ могут уехать в будущее (это мы уже закладываем в Стратегии NZT 2024-2025). На фондовом рынке всех паникеров пустят под нож (ни разу такого не было и вот снова).

Про личное потребление на уровне домохозяйств, все так же, как писал в видео сюда:

⛔ - все кредиты наличными, микрозаймы, кредитки, автокредиты без реальной нужды строго идут нафиг. Заодно поможет снизить давление инфляции, следя за потреблением.

⛔ - траншевые ипотеки - туда же, 99.99% из вас могут влететь в большие проблемы.

✔️ - допустимо и выгодно воспользоваться ипотекой со ставками 6% и ниже (семейка, ИТ в регионах, спецпрограммы).

#макро #ставка #ЦБ #риски

@igorshimko

🎞 Утренний Финам для вас

🎬 YOUTUBE - смотрим

🎬 RUTUBE - у кого не пашет Ютуб

ТАЙМКОДЫ:
00:00 Скоро начнем ☕
01:29 Разбор отчетностей 🧮
02:22 ⛽️ Газпром
03:59 ⛽️ Роснефть
05:23 ⛽️ Почему Башнефть так стоит?
07:31 Сценарии на следующий год 🗣
11:52 Куда двинутся котировки Индекса МосБиржи? 🏦
14:40 ⛏ ЮГК
17:13 🔋 Новатэк
17:50 🏦 Сбербанк
18:46 🪓 Сегежа
24:35 💰 АФК Система
26:44 🪨 Мечел
27:37 😭 Долги Сегежи и облигации
30:23 ⛽️ Лукойл
31:22 ⛽️ Татнефть
32:09 🛡 Технологический сектор. Софтлайн
35:24 📱 Позитив
36:42 📱 Яндекс
37:33 📦 Ozon
39:32 Как открывается рынок? 😶‍🌫
39:57 ⛽️ Сургутнефтегаз
40:18 💎 АЛРОСА
40:48 💿💿💿 Металлургический сектор: котировки восстановятся?
42:16 Ашинский МЗ 🚬
42:54 Вопрос зрителя: разбор ОФЗ ♥️
43:27 🚂Globaltrans
44:55 🏠 Пике Самолета
50:35 Снова к рынку
51:13 Подводим итоги
54:56 Завершение

@igorshimko

😂 Я ЖЕ ГОВОРИЛ!

Вот буквально в свежих стримах обсуждал:

💬 будут кошмарить страшными просадками июля к рекордному июню. 💬

Сейчас навалят инфоповодов по самое не хочу.

#СМИ #психология

@igorshimko

❇️ ИНСАЙД ИЗ НЕДР НЕГЛИННОЙ!

2024 год. Совет директоров Банка России загоняет любителей теории Миллера и Модильяни, налоговых shitов и больших кредитов в рабочем капитале обратно в стойло работы с эквити.

#юмор

@igorshimko

‼ ВАЖНЫЙ ОПРОС: НАСКОЛЬКО ВЫ ГОТОВЫ?

Проверим в легкой форме воскресный тонус. Ставим реакции:

1️⃣ Да, я смог сделать как надо 👍

2️⃣ Нет, что-то пошло не по плану 🌭

#обучение

@igorshimko

🪙 Расширяется пилот по цифровому рублю

Новый этап тестирования операций с реальными цифровыми рублями стартует 1 сентября 2024 года. Общее число участников пилота увеличится в разы.

🔴 Если раньше в нем принимали участие около 600 человек и 22 компании, то с расширением параметров появится возможность подключить уже до 9 тысяч граждан и 1200 компаний. Пока операции с цифровой национальной валютой по-прежнему будут доступны клиентам 12 банков, которые участвуют в пилотировании с самого начала, августа 2023 года. В дальнейшем этот список будет дополняться.

🔴 В пилоте появятся и новые операции. Теперь участникам будут доступны не только открытие, закрытие и пополнение счетов цифрового рубля (цифровых кошельков), переводы между гражданами, оплата товаров и услуг, простые автоплатежи (смарт-контракты), но и оплата по динамическому QR-коду, а также переводы между компаниями.

Цифровой рубль — это цифровая форма национальной валюты, удобное и безопасное средство для платежей и переводов. И люди, и компании будут сами выбирать, какой именно формой рубля пользоваться.

Навскидку еще года 3 его будут допиливать до больших масштабов. Таргет у них стоит к 2030 году запустить в полноценное обращение.


Заявляется, что цифровой рубль — полный аналог безналичного рубля, только храниться деньги будут не на пластиковых картах, а на цифровых счетах граждан и компаний. Однако, я вижу, что это не так, и тут есть искусственное ограничение принципа временнОй стоимости денег:

💬 Главное отличие цифрового рубля от безналичных денег — в месте хранения. Безналичные рубли хранятся на счетах коммерческих банков, а цифровые — на платформе цифрового рубля банка России.

Кроме того, безналичные рубли можно брать в кредит, по ним могут начисляться проценты на остаток. У цифрового рубля таких функций не предусмотрено. 💬

Смешанное впечатление остается от этого проекта.

@igorshimko

➡️пояснительная бригада для тех, кто не в теме:

1️⃣Схема "вечного роста" цен и продаж пришла к тупику. И красивые финмодели станут просто финмоделями. Банкам тоже неприятно будет. Резервы придётся подкрутить.

Без льготной ипотеки и с такой рыночной темпы пополнения эскроу упали. А старое будет раскрываться быстрее, обнажая объем проектного финансирования.

Прочитать про "бридж кредит"

2️⃣Активно набранные ранее земельные банки стали создавать проблемки. Неспроста их некоторые застройщики стали скидывать друг другу.

3️⃣на фоне всего это добра хочется протянуть проект подольше, пока ЦБ ставку не снизит. Ну т.е. классика "ишак или падишах". Но тут говорят, что будут бить по рукам. Посмотрим, посмотрим.

4️⃣ и это мы еще о подряде и субподряде не говорили, а там могут быть проблемы с кассой, которые вызовет работа с рыночной ставкой по кредиту.

Вопрос без ответа: Минстрой пока пальчиком грозит, или же настроен решительно?

P.s - про пальчик более реалистично звучит.

#стройка

@igorshimko

⭕️ МАСС-МАРКЕТ. Классика П-44Т
Ради интереса посмотрел ставки аренды в новом фонде среди домов современных панельных проектов П-44Т, П-46М.

⚡ Тут нет перегрева льготной ипотекой, нет траншевых схем. Это чистый рынок как он есть.

Москва, Однушки, 37 метров, сентябрь 2024 (карта для удобства поиска и список)

70к ЦАО, р-н Пресненский, ул. 1905 года, 21
75к ЦАО, р-н Пресненский, ул. 1905 года, 17
70к ЮВАО, р-н Нижегородский, Перовское ш., 6
65к ЮВАО, р-н Лефортово, ш. Энтузиастов, 11АК3
65к ЦАО, р-н Басманный, ул. Госпитальный Вал, 5С4
60к ЦАО, р-н Басманный, ул. Госпитальный Вал, 5С3
85к ЮАО, р-н Нагорный, Артековская ул., 1
60к ЮАО, р-н Нагорный, Чонгарский бул., 11
70к ЮАО, р-н Нагорный, Ялтинская ул., 12
60к ЮВАО, р-н Выхино-Жулебино, ул. Хлобыстова, 14К1
70к САО, р-н Бескудниковский, Бескудниковский бул., 21К2
75к СВАО, р-н Бабушкинский, Печорская ул., 13

Что хотел бы отметить:

1️⃣ Ценообразование кажется чуть более хаотичным, нежели в свежих комплексах от ПИК. Дисконт к ПИК есть, но он как раз объясним спецификой проекта (качество территории, МАФы, нет безбарьерной среды, да и инвесторов тут сильно меньше).

2️⃣ Весьма узкий диапазон стоимости аренды с медианой около 65 тыс за однушку, причем зависимость от качества ремонта существенно выше, нежели зависимость от географии. Всего 10 тыс разницы перенесут тебя из Выхино на 1905 года.

3️⃣ Cap Rate (годовая аренда/стоимость квартиры на вторичке - четко стоит у 5.0-5,4%. Вот это - наиболее важное наблюдение.

#аренда #вторичка

@igorshimko

ОПАСНЫЕ ИГРЫ НА ТВОЕМ ПУТИ

⚡Видео забавно совпало с крепким дном в рынке, так что эффект будет еще интереснее.

В моих видео я буду делиться с вами своим опытом и знаниями, дам полезные широкие дополнения к тому, что я размещаю на своих ресурсах.

🎞 Смотри свежий выпуск по ссылке

📌 С меня: полезный выпуск длиной в ваш прием пищи)
📌 С вас: лайки, комментарии, колокольчики, досматриваем до конца.

Таймкоды:

00:00 всем привет
00:37 почти идеальный шторм
01:25 зачем фондовый рынок
03:35 заработать легче
04:38 типичное поведение
05:36 примеры бизнесов в беде, Сегежа
07:32 рвет и Мечет
11:20 почему это важно
12:19 голубой Газпром
13:36 ловушки сознания
14:03 на примере ГМК
15:07 критически мыслить при отборе инструментов
15:50 выжимка - даем удочку, а не рыбу
17:28 Финал. Пишите качественные комменты!!

#финграмотность #БАЗА

@igorshimko

Ⓜ️ ЗАЧЕМ ВАС ГОНЯТ В ДЕПОЗИТЫ?!

🟡М2 пробил отметку в 104 трлн рублей, темп роста все еще велик - 18.2% год к году.

Высокие ставки ЦБ активно загоняют всех на депозиты и в фонды денежного рынка. Но все же основа идет именно в депозиты. В чем смысл?

‼ Задача - отправить максимум денег в стойло, стерилизуя денежную массу.

Ведь производственные мощности загружены на максимум, новые импортные товары в таком количестве нам не везут. Продолжение потребления "на все бабки" ведет к агрессивному росту цен.

✔️ Значит, надо сделать так, что этот процесс замедлился, ну и заодно отнести проблему в будущее. Вдруг там окажется "не моя смена" у регулятора, или что-то поменяется и рассосется (как беременность в 3-м триместре, ага ага). Высокая ставка ЦБ как раз и занимается этим - уносит накал страстей из сегодня в завтра и послезавтра.

🔘Доля статьи "другие депозиты домохозяйств" в составе М2 дошла до максимума. Огромная масса денег уже не в распоряжении физлиц, она под контролем банков, которые передают ее тем, у кого излишков не было. Естественно, под проценты.

🔘 Банки тем временем продолжают выбирать на баланс новые размещения ОФЗ, что позволяет с учетом банковского мультипликатора поддерживать финансирование государственных расходов.

🔘 В том числе, эти деньги идут и на расходы по субсидированию процентных ставок в ряде программ от семейной ипотеки до производства чипов на Микроне. И это ограждает эти точки потребления от выросших трат на проценты.

✔️ Так государство рулит денежными потоками. Стране нужны новые люди? - даем субсидии на жилье и маткапитал. Стране нужна независимость в чипах - льем сотни ярдов и туда. И так далее.

Если пытаться осознать сложность механики этих перетоков, то можно потерять остаток волос на голове. Но это реально сложно, да и не всегда получается хорошо. Ведь с толпой субъектов экономики с диаметрально разными хотелками договориться невозможно. Их можно только гонять кнутом и пряником. И ЦБ и Минфин и Правительство этим и заняты.

⚖ Зачем мне об этом думать?

Бездумные следования за понукаемой толпой явно ведут к потерям. Так что перед запихиванием очередной порции денег на депозит, либо в ИИС на фондовом рынке стоит хорошо подумать: а для каких целей эти деньги нужны? Надо ли их морозить?

Да и вообще, какая будет покупательная способность у этих денег после окончания депозитов? Если вы охотитесь на квартиру на вторичке, сидя в LQDT или коротких депозитах на 3-6 месяцев, это одно, а если вы хотите сделать ремонт? Ну или зубы отпротезировать?

⚡ Если сложно расписал, и надо сделать пару видео роликов на эту тему - ставим 👍

#база #ДКП #инфляция

@igorshimko

🎞 YouTube - выпуск 5. Легкая версия для TG

Чтобы те, кто не может посмотреть на YouTube, не страдали, буду делать облегченные копии сюда.

YouTube + ТГ канала вполне достаточно, плюс будет хранилище в 📱.

Прошлые выпуски:

1️⃣ пост
2️⃣ пост
3️⃣ пост
4️⃣ пост

В моих видео я буду делиться с вами своим опытом и знаниями, дам полезные широкие дополнения к тому, что я размещаю на своих ресурсах.

#финграмотность #БАЗА #YouTube

@igorshimko