با سقف موقعیت های اهرم چه باید کرد ؟
چند ماه اخیر شاهد هستیم که با رونق حجم معاملات سقف موقعیت های اهرم در هر سررسید بیش از 2 نوبت پر شده است و تا زمان بازگشایی آن به هر دو طرف خریدار و فروشنده آسیب های فراوانی وارد شده است.
اگر با اندکی تغییرات در فرمول کنونی ، در محاسبات تنها موقعیت های ITM را منظور نماییم میتوان افزایش ظرفیت را تا 2 برابر وضعیت موجود بهبود داد و این مدت می تواند به میزان کافی اثر بخش باشد تا هم نقد شوندگی حفظ شود و هم زیان به دارندگان موقعیت وارد نشود .
آنلالیز تغییرات فرمول برای سررسید برج 3 و 4 همزمان اشاره شده است که این مورد به سادگی می تواند به بازار کمک کند .
@IR_options
چند ماه اخیر شاهد هستیم که با رونق حجم معاملات سقف موقعیت های اهرم در هر سررسید بیش از 2 نوبت پر شده است و تا زمان بازگشایی آن به هر دو طرف خریدار و فروشنده آسیب های فراوانی وارد شده است.
اگر با اندکی تغییرات در فرمول کنونی ، در محاسبات تنها موقعیت های ITM را منظور نماییم میتوان افزایش ظرفیت را تا 2 برابر وضعیت موجود بهبود داد و این مدت می تواند به میزان کافی اثر بخش باشد تا هم نقد شوندگی حفظ شود و هم زیان به دارندگان موقعیت وارد نشود .
آنلالیز تغییرات فرمول برای سررسید برج 3 و 4 همزمان اشاره شده است که این مورد به سادگی می تواند به بازار کمک کند .
@IR_options
⛔️سررسید برج 3 بعد از 13 روز کاری به سقف 3 میلیون قرارداد رسید.
سررسید برج 4 در 5 روز کاری گذشته از 500 هزار به 1.8 میلیون موقعیت باز رسیده است.
⁉️چند روز زمان نیاز هست تا سقف سررسید برج 4 پر بشه ؟ رگولاتور برای تسهیل معاملات و رفع این مشکل چه زمانی تصمیم گیری خواهد کرد ؟
1️⃣ می توان سقف محدود کننده را کامل برداشت.
2️⃣ می توان ظرفیت 50% کنونی را کامل برداشت.
3️⃣ می توان سررسید نمادهای اهرم را هر دو هفته نمود .
4️⃣ می توان گزینه آپشن های ITM را با فرمول کنونی جایگزین نمود.
@IR_Options
سررسید برج 4 در 5 روز کاری گذشته از 500 هزار به 1.8 میلیون موقعیت باز رسیده است.
⁉️چند روز زمان نیاز هست تا سقف سررسید برج 4 پر بشه ؟ رگولاتور برای تسهیل معاملات و رفع این مشکل چه زمانی تصمیم گیری خواهد کرد ؟
1️⃣ می توان سقف محدود کننده را کامل برداشت.
2️⃣ می توان ظرفیت 50% کنونی را کامل برداشت.
3️⃣ می توان سررسید نمادهای اهرم را هر دو هفته نمود .
4️⃣ می توان گزینه آپشن های ITM را با فرمول کنونی جایگزین نمود.
@IR_Options
⁉️سررسید برج 3 امروز مجدد بعد از تنها 5 روز کاری پر شد
طبیعتا فردا نیز سررسید برج 4 پر خواهد شد
📌این بازار نیاز به آزادی عمل دارد نه قوانین محدود کننده که هر چند روز دست اندازی برای توسعه و گسترش آن باشند .
قطعا روش اصلی حذف محدودیت سقف هست ولی اگر اصرار به داشتن فرمول پابرجاست حداقل یا ظرفیت 50% کنونی حذف شود یا فرمول برای محاسبات به ITM ها تخصیص یابد تا این محدودیت ها هر هفته تکرار نشود .
@IR_options
طبیعتا فردا نیز سررسید برج 4 پر خواهد شد
📌این بازار نیاز به آزادی عمل دارد نه قوانین محدود کننده که هر چند روز دست اندازی برای توسعه و گسترش آن باشند .
قطعا روش اصلی حذف محدودیت سقف هست ولی اگر اصرار به داشتن فرمول پابرجاست حداقل یا ظرفیت 50% کنونی حذف شود یا فرمول برای محاسبات به ITM ها تخصیص یابد تا این محدودیت ها هر هفته تکرار نشود .
@IR_options
بازارها همواره نوسان میدند و این نوسان باعث سود میشه اما ما هیچ وقت نمی تونیم جلوی زیان های بعد از سود ها رو بگیریم یا حتی ممکنه از روز نخست وارد زیان بشیم . . .
چه کار باید کرد !؟
دیسیپلین داشتن برای ایجاد سود هموار و پیوسته و تکرار پذیری اون در کنار مهارت کنترل ریسک در کاهش ها یا ایجاد بازدهی حتی از بازار نزولی یک مفهوم ساده داره ، اینکه هر کسی به این نقطه برسه قطعا یک مستر در بیزینس هست و البته در عمل کاری بسیار دشوار هست .
برای درک بهتر این موضوع چند عدد ساده رو دنبال کنیم تا ببینیم در مدت 4 سال با ایجاد سود پیوسته و هموار چه اتفاقی برای سرمایه ما میتونه رخ بده اگه نتایج مطلوب بود دنبال نوسانات کوتاه و شارپ نباشیم چرا که بعد از اون امکان از دست دادن بخشی از سرمایه نیز به مراتب زیاد هست و این تلاش ها و فراز و فرود های سرمایه جسم و جان ما رو خسته می کنه و در نهایت هم جلو افتادن از بازده سود هموار در عمل اتفاق نمیافته چون در محیط غیر قابل پیش بینی همچون ابر در حال معامله هستیم و بدون داشتن مدیریت ریسک عملا امکان خرید در کف و فروش در سقف امری محال هست .
@IR_options
چه کار باید کرد !؟
دیسیپلین داشتن برای ایجاد سود هموار و پیوسته و تکرار پذیری اون در کنار مهارت کنترل ریسک در کاهش ها یا ایجاد بازدهی حتی از بازار نزولی یک مفهوم ساده داره ، اینکه هر کسی به این نقطه برسه قطعا یک مستر در بیزینس هست و البته در عمل کاری بسیار دشوار هست .
برای درک بهتر این موضوع چند عدد ساده رو دنبال کنیم تا ببینیم در مدت 4 سال با ایجاد سود پیوسته و هموار چه اتفاقی برای سرمایه ما میتونه رخ بده اگه نتایج مطلوب بود دنبال نوسانات کوتاه و شارپ نباشیم چرا که بعد از اون امکان از دست دادن بخشی از سرمایه نیز به مراتب زیاد هست و این تلاش ها و فراز و فرود های سرمایه جسم و جان ما رو خسته می کنه و در نهایت هم جلو افتادن از بازده سود هموار در عمل اتفاق نمیافته چون در محیط غیر قابل پیش بینی همچون ابر در حال معامله هستیم و بدون داشتن مدیریت ریسک عملا امکان خرید در کف و فروش در سقف امری محال هست .
@IR_options
Avanguard.pdf
1.7 MB
یه تیم هست به نام #آوانگارد که داره همین روش رو در معاملات آپشن انجام میده یعنی تلاش میکنه حد وسطی از بازده رو ایجاد کنه و تقریبا در دو سال گذشته بازده تکرار شونده سالانه 80 درصد رو داشته که هم تونسته از تورم پیشی بگیره هم نرخ ارز و طلا رو به زانو در بیاره و همچنین ریسک بسیار پایینی نسبت به بقیه بازارها داشته و 100% نقد شونده هست، پیش بینی می کنم اگر همین روند رو ادامه بدند در پایان 4 سال به بازده 950% میتونند برسند . این تیم به درستی اثبات کردند که بله ابزار آپشن مهم هست که در دست چه کسانی باشه و چطور از اون استفاده کنند .
🔸علاقه مندان به همکاری با این مجموعه میتونند برای اطلاعات بیشتر #کاتالوگ اونها رو مرور داشته باشند و توضیحات تکمیلی خودشون رو ملاحظه کنند .
@IR_options
🔸علاقه مندان به همکاری با این مجموعه میتونند برای اطلاعات بیشتر #کاتالوگ اونها رو مرور داشته باشند و توضیحات تکمیلی خودشون رو ملاحظه کنند .
@IR_options
📌مقایسه بازده سه سطح ریسک متفاوت از #سبدهای_آوانگارد در یک سال گذشته با سایر دارایی ها
سبد پرریسک : 138%
سبد متوسط : 120%
سبد کم ریسک : 102%
صندوق طلای عیار : 78%
شاخص کل : 34%
شاخص هم وزن : 25%
صندوق اهرم : 19%
@IR_options
سبد پرریسک : 138%
سبد متوسط : 120%
سبد کم ریسک : 102%
صندوق طلای عیار : 78%
شاخص کل : 34%
شاخص هم وزن : 25%
صندوق اهرم : 19%
@IR_options
image_2025-06-11_08-50-45.png
175.3 KB
📌مقایسه بازده سه سطح ریسک متفاوت از #سبدهای_آوانگارد در یک سال گذشته با سایر دارایی ها
سبد پرریسک : 138%
سبد متوسط : 120%
سبد کم ریسک : 102%
صندوق طلای عیار : 78%
شاخص کل : 34%
شاخص هم وزن : 25%
صندوق اهرم : 19%
@IR_options
سبد پرریسک : 138%
سبد متوسط : 120%
سبد کم ریسک : 102%
صندوق طلای عیار : 78%
شاخص کل : 34%
شاخص هم وزن : 25%
صندوق اهرم : 19%
@IR_options
در این دو هفتهی سخت، قلبم با شماست که در میان آتش جنگ، درد و از دست دادن رو تجربه کردید. از ته دل آرزو میکنم آرامش و امنیت به زندگیتون برگرده و زخمهاتون با حمایت و مهربانی التیام پیدا کنه. کنار هم قویتر هستیم.
@IR_options
@IR_options
🔸در خصوص آپشن ها نقد های زیادی وجود داره و قطعا برای هر فعال اختیار محدودیت زمانی مثل سم عمل میکنه اینجا کسی منتفع واقعی نیست چون ارزش زمانی رو با این تعطیلات از دست داده حتی اونهایی که پوت خریداری کرده بودن امکان آسیب دیدن دارند .
🔸قطعا تصمیم گیران در شرایط کنونی اولویت های زیادی داشتند و رجوع کردن به دستورالعمل برای زمان توقف اونها رو مجاب به این تصمیم کرد تا در روز بازگشایی بازار برای اختیارهای سررسید شده 2 روز اضافه تعیین کنند برای تسویه های نقدی و فیزیکی ، این مورد قطعا پاسخگوی تحمیل زیان به دارندگان آپشن نیست و همگی متضرر هستند بدون هیچ حامی و پشتوانه ای .
🔸طی این سالهایی که در بازار آپشن فعالیت کردم خیلی بدتر از تعطیلی این دو هفته بر سر فعالین اون رخ داده که حتی فرصت نقد کردن و آفست رو نیز نداشتند و تمام سرمایه برخی افراد (تاکید میکنم تمام سرمایه) از بین رفته، بعضا توقف های تحمیلی 2 ماهه یا بیشتر نماد اصلی برای اونها رخ داده به شخصه عقیده دارم برای نمادهای سررسید شده در شرایط فورس ماژور جنگی نیاز به دستورالعمل جدیدی نیز هست که امیدوارم منصفانه باشه و تمام جوانب به نحو بهتری پوشش داده بشه .
🔸تنها خودم رو با این موضوع قانع میکنم که هیچ تضمینی برای آتش بس وجود نداره و لحظه ها شکننده هستند و باید آپشن های سررسید شده هر چه زودتر تعیین تکلیف شوند( اونهایی که کاوردکال کردن نگران از نکول خریدار هستند ، اونهایی که پوت خریدند و سهم رو ندارند یا ارزش زمانی پوت هم اکنون از دست رفته، اونهایی که استراتژی زدن و یک باره به زیان رفتن ، اونهایی که کال خالی خریدن و اکنون نمیدونند قیمت های تابلو روی چه عددی حمایت خواهد شد و این دو روز فرصتی به اونها میده یا خیر)
🔹همه ما هزینه میدیم و در ادامه باید برنامه ریزی انجام داد تا سررسید های آتی نیز اگر وضعیت مشابهی رخ داد نتونه مجدد ایجاد ریسک کنه ، این تخصص هر یک از فعالین آپشن هست که با مدیریت ریسک بتونند کنترل اوضاع رو برای سبدهاشون مدیریت کنند چون از آینده و فردا هیچ اطلاعی نداریم ، امیدوارم این زمان و اتفاق ها با کمترین رنج برای همگی به اتمام برسه .
@IR_options
🔸قطعا تصمیم گیران در شرایط کنونی اولویت های زیادی داشتند و رجوع کردن به دستورالعمل برای زمان توقف اونها رو مجاب به این تصمیم کرد تا در روز بازگشایی بازار برای اختیارهای سررسید شده 2 روز اضافه تعیین کنند برای تسویه های نقدی و فیزیکی ، این مورد قطعا پاسخگوی تحمیل زیان به دارندگان آپشن نیست و همگی متضرر هستند بدون هیچ حامی و پشتوانه ای .
🔸طی این سالهایی که در بازار آپشن فعالیت کردم خیلی بدتر از تعطیلی این دو هفته بر سر فعالین اون رخ داده که حتی فرصت نقد کردن و آفست رو نیز نداشتند و تمام سرمایه برخی افراد (تاکید میکنم تمام سرمایه) از بین رفته، بعضا توقف های تحمیلی 2 ماهه یا بیشتر نماد اصلی برای اونها رخ داده به شخصه عقیده دارم برای نمادهای سررسید شده در شرایط فورس ماژور جنگی نیاز به دستورالعمل جدیدی نیز هست که امیدوارم منصفانه باشه و تمام جوانب به نحو بهتری پوشش داده بشه .
🔸تنها خودم رو با این موضوع قانع میکنم که هیچ تضمینی برای آتش بس وجود نداره و لحظه ها شکننده هستند و باید آپشن های سررسید شده هر چه زودتر تعیین تکلیف شوند( اونهایی که کاوردکال کردن نگران از نکول خریدار هستند ، اونهایی که پوت خریدند و سهم رو ندارند یا ارزش زمانی پوت هم اکنون از دست رفته، اونهایی که استراتژی زدن و یک باره به زیان رفتن ، اونهایی که کال خالی خریدن و اکنون نمیدونند قیمت های تابلو روی چه عددی حمایت خواهد شد و این دو روز فرصتی به اونها میده یا خیر)
🔹همه ما هزینه میدیم و در ادامه باید برنامه ریزی انجام داد تا سررسید های آتی نیز اگر وضعیت مشابهی رخ داد نتونه مجدد ایجاد ریسک کنه ، این تخصص هر یک از فعالین آپشن هست که با مدیریت ریسک بتونند کنترل اوضاع رو برای سبدهاشون مدیریت کنند چون از آینده و فردا هیچ اطلاعی نداریم ، امیدوارم این زمان و اتفاق ها با کمترین رنج برای همگی به اتمام برسه .
@IR_options
📌حملات ۱۱ سپتامبر ۲۰۰۱ باعث تعطیلی بازار بورس نیویورک (NYSE)، نزدک (Nasdaq) و بازارهای آپشن مانند بورس آپشن شیکاگو (CBOE) از ۱۱ سپتامبر تا ۱۴ سپتامبر شد، و معاملات در ۱۷ سپتامبر از سر گرفته شد. این تعطیلی ۴ روزه (سهشنبه تا جمعه) طولانیترین توقف معاملات از زمان رکود بزرگ در سال ۱۹۳۳ بود. برای پاسخ دقیق به سؤالمبنی بر اینکه چه اتفاقی برای قراردادهای آپشن با سررسید در این دوره (بهویژه آپشنهای تحویلی یا "delivery options") افتاد و آیا سررسید آنها تمدید شد یا در روز بازگشایی تسویه شدند، اطلاعات زیر بر اساس رویههای استاندارد بازارهای مالی، نقش اتاق پایاپای گزینهها (OCC)، و منابع موجود ارائه میشود.
۱. تعریف آپشنهای تحویلی
آپشنهای تحویلی معمولاً به قراردادهای آپشنی اشاره دارند که در صورت اجرا (exercise) منجر به تحویل دارایی پایه (مانند سهام برای آپشنهای سهام یا کالای فیزیکی برای برخی آپشنهای خاص) میشوند، برخلاف آپشنهای تسویه نقدی (cash-settled) که تنها تفاوت قیمت را به صورت نقدی تسویه میکنند. در بازارهای آمریکا، آپشنهای سهام (equity options) معمولاً تحویلی هستند، در حالی که آپشنهای شاخص (مانند S&P 500) اغلب تسویه نقدی دارند.
۲. مدیریت آپشنها در زمان تعطیلی بازار
برای قراردادهای آپشنی که سررسیدشان (expiration date) در طول تعطیلی ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۰۱ بود، چند سناریوی محتمل بر اساس رویههای استاندارد اتاق پایاپای گزینهها (OCC) و بورسهای آپشن (مانند CBOE) وجود دارد:
الف) عدم تمدید سررسید
- رویه استاندارد OCC: طبق مقررات OCC، سررسید قراردادهای آپشن (expiration date) معمولاً ثابت است و به ندرت در شرایط غیرعادی تغییر میکند، مگر در موارد استثنایی که توسط بورس یا OCC اعلام شود. هیچ مدرکی در منابع موجود (از جمله گزارشهای OCC، CBOE، یا SEC) وجود ندارد که نشان دهد سررسید آپشنها برای دوره تعطیلی ۱۱ سپتامبر تمدید شده است. این بدان معناست که آپشنهایی با سررسید در روزهای ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر احتمالاً در همان تاریخ سررسید تعیینشده منقضی شدند، اما تسویه (settlement) آنها به دلیل تعطیلی بازار به تعویق افتاد.
- تأخیر در تسویه: از آنجا که بازارها بسته بودند، فرآیند تسویه (settlement) و اجرا (exercise) این قراردادها تا اولین روز کاری پس از بازگشایی، یعنی ۱۷ سپتامبر، به تعویق افتاد. OCC مسئول هماهنگی تسویه آپشنهاست و در چنین شرایطی، تسویه بر اساس قیمتهای پایانی (closing prices) در اولین روز بازگشایی بازار انجام میشود.
ب) تعیین قیمت تسویه
- برای آپشنهای تحویلی (مانند آپشنهای سهام)، قیمت تسویه معمولاً بر اساس قیمت پایانی دارایی پایه در روز بازگشایی (۱۷ سپتامبر) تعیین میشد. این موضوع بهویژه برای آپشنهایی که در پول (in-the-money) بودند و نیاز به تحویل سهام داشتند، اهمیت داشت.
- افت شدید بازار در ۱۷ سپتامبر (شاخص داو جونز ۷.۱٪ کاهش یافت) احتمالاً باعث شد بسیاری از آپشنهای خرید (call options) بیارزش شوند، در حالی که آپشنهای فروش (put options) ارزش بیشتری پیدا کردند. برای آپشنهای تحویلی، تحویل سهام بر اساس قیمتهای تعیینشده در روز بازگشایی انجام شد.
ج) رویههای اضطراری OCC
- OCC در شرایط بحرانی مانند ۱۱ سپتامبر، پروتکلهایی برای مدیریت قراردادهای آپشن دارد. طبق قوانین OCC (مانند Article VI, Section 11 از قوانین OCC)، در صورت وقفه در معاملات، تسویه قراردادهای سررسیدشده ممکن است به اولین روز کاری پس از رفع وقفه موکول شود. این رویه احتمالاً برای آپشنهای سررسیدشده در ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر اعمال شد، به این معنا که آنها در ۱۷ سپتامبر تسویه شدند.
- هیچ شواهدی از تنظیم سررسید (adjustment of expiration dates) یا افزودن چند روز به سررسید قراردادها وجود ندارد. این امر منطقی است، زیرا تمدید سررسید میتوانست پیچیدگیهای زیادی در زنجیره آپشنها (option chains) و تعهدات طرفین قرارداد ایجاد کند.
۳. تأثیر بر آپشنهای تحویلی
برای آپشنهای تحویلی که سررسیدشان در این دوره بود:
- اجرا (Exercise): اگر آپشنی در پول بود (in-the-money)، OCC به طور خودکار آن را اجرا میکرد (مگر اینکه دارنده آپشن درخواست عدم اجرا داده باشد). تحویل سهام به دلیل تعطیلی بازار تا ۱۷ سپتامبر یا بعد از آن به تعویق افتاد.
- تسویه: تسویه این آپشنها بر اساس قیمتهای پایانی سهام در ۱۷ سپتامبر انجام شد. این موضوع برای دارندگان آپشنهای خرید زیانبار بود، زیرا قیمت سهام بسیاری از شرکتها (بهویژه در بخشهای هواپیمایی، بیمه و مالی) به شدت افت کرد.
- عدم دسترسی به نقدینگی: سرمایهگذارانی که انتظار داشتند در تاریخ سررسید (مثلاً ۱۴ سپتامبر) به نقدینگی دسترسی پیدا کنند، به دلیل تعطیلی بازار تا ۱۷ سپتامبر منتظر ماندند، که ممکن بود مشکلات مالی موقتی ایجاد کند.
۱. تعریف آپشنهای تحویلی
آپشنهای تحویلی معمولاً به قراردادهای آپشنی اشاره دارند که در صورت اجرا (exercise) منجر به تحویل دارایی پایه (مانند سهام برای آپشنهای سهام یا کالای فیزیکی برای برخی آپشنهای خاص) میشوند، برخلاف آپشنهای تسویه نقدی (cash-settled) که تنها تفاوت قیمت را به صورت نقدی تسویه میکنند. در بازارهای آمریکا، آپشنهای سهام (equity options) معمولاً تحویلی هستند، در حالی که آپشنهای شاخص (مانند S&P 500) اغلب تسویه نقدی دارند.
۲. مدیریت آپشنها در زمان تعطیلی بازار
برای قراردادهای آپشنی که سررسیدشان (expiration date) در طول تعطیلی ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۰۱ بود، چند سناریوی محتمل بر اساس رویههای استاندارد اتاق پایاپای گزینهها (OCC) و بورسهای آپشن (مانند CBOE) وجود دارد:
الف) عدم تمدید سررسید
- رویه استاندارد OCC: طبق مقررات OCC، سررسید قراردادهای آپشن (expiration date) معمولاً ثابت است و به ندرت در شرایط غیرعادی تغییر میکند، مگر در موارد استثنایی که توسط بورس یا OCC اعلام شود. هیچ مدرکی در منابع موجود (از جمله گزارشهای OCC، CBOE، یا SEC) وجود ندارد که نشان دهد سررسید آپشنها برای دوره تعطیلی ۱۱ سپتامبر تمدید شده است. این بدان معناست که آپشنهایی با سررسید در روزهای ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر احتمالاً در همان تاریخ سررسید تعیینشده منقضی شدند، اما تسویه (settlement) آنها به دلیل تعطیلی بازار به تعویق افتاد.
- تأخیر در تسویه: از آنجا که بازارها بسته بودند، فرآیند تسویه (settlement) و اجرا (exercise) این قراردادها تا اولین روز کاری پس از بازگشایی، یعنی ۱۷ سپتامبر، به تعویق افتاد. OCC مسئول هماهنگی تسویه آپشنهاست و در چنین شرایطی، تسویه بر اساس قیمتهای پایانی (closing prices) در اولین روز بازگشایی بازار انجام میشود.
ب) تعیین قیمت تسویه
- برای آپشنهای تحویلی (مانند آپشنهای سهام)، قیمت تسویه معمولاً بر اساس قیمت پایانی دارایی پایه در روز بازگشایی (۱۷ سپتامبر) تعیین میشد. این موضوع بهویژه برای آپشنهایی که در پول (in-the-money) بودند و نیاز به تحویل سهام داشتند، اهمیت داشت.
- افت شدید بازار در ۱۷ سپتامبر (شاخص داو جونز ۷.۱٪ کاهش یافت) احتمالاً باعث شد بسیاری از آپشنهای خرید (call options) بیارزش شوند، در حالی که آپشنهای فروش (put options) ارزش بیشتری پیدا کردند. برای آپشنهای تحویلی، تحویل سهام بر اساس قیمتهای تعیینشده در روز بازگشایی انجام شد.
ج) رویههای اضطراری OCC
- OCC در شرایط بحرانی مانند ۱۱ سپتامبر، پروتکلهایی برای مدیریت قراردادهای آپشن دارد. طبق قوانین OCC (مانند Article VI, Section 11 از قوانین OCC)، در صورت وقفه در معاملات، تسویه قراردادهای سررسیدشده ممکن است به اولین روز کاری پس از رفع وقفه موکول شود. این رویه احتمالاً برای آپشنهای سررسیدشده در ۱۱ تا ۱۴ سپتامبر اعمال شد، به این معنا که آنها در ۱۷ سپتامبر تسویه شدند.
- هیچ شواهدی از تنظیم سررسید (adjustment of expiration dates) یا افزودن چند روز به سررسید قراردادها وجود ندارد. این امر منطقی است، زیرا تمدید سررسید میتوانست پیچیدگیهای زیادی در زنجیره آپشنها (option chains) و تعهدات طرفین قرارداد ایجاد کند.
۳. تأثیر بر آپشنهای تحویلی
برای آپشنهای تحویلی که سررسیدشان در این دوره بود:
- اجرا (Exercise): اگر آپشنی در پول بود (in-the-money)، OCC به طور خودکار آن را اجرا میکرد (مگر اینکه دارنده آپشن درخواست عدم اجرا داده باشد). تحویل سهام به دلیل تعطیلی بازار تا ۱۷ سپتامبر یا بعد از آن به تعویق افتاد.
- تسویه: تسویه این آپشنها بر اساس قیمتهای پایانی سهام در ۱۷ سپتامبر انجام شد. این موضوع برای دارندگان آپشنهای خرید زیانبار بود، زیرا قیمت سهام بسیاری از شرکتها (بهویژه در بخشهای هواپیمایی، بیمه و مالی) به شدت افت کرد.
- عدم دسترسی به نقدینگی: سرمایهگذارانی که انتظار داشتند در تاریخ سررسید (مثلاً ۱۴ سپتامبر) به نقدینگی دسترسی پیدا کنند، به دلیل تعطیلی بازار تا ۱۷ سپتامبر منتظر ماندند، که ممکن بود مشکلات مالی موقتی ایجاد کند.
۴. شواهد و منابع
- گزارشهای OCC و CBOE: هیچ اطلاعیه خاصی از OCC یا CBOE در دسترس نیست که به طور صریح به تمدید سررسید آپشنها در این دوره اشاره کند. در عوض، اسناد OCC نشان میدهند که در شرایط اضطراری، تسویه قراردادها به اولین روز کاری پس از بازگشایی موکول میشود (OCC Rules, Chapter VIII, Settlement).
- تحلیلهای بازار: گزارشهای تاریخی (مانند مقالات منتشرشده در ژورنالهای مالی یا تحلیلهای SEC) نشان میدهند که بازار آپشنها پس از بازگشایی با نوسانات شدید مواجه شد، اما هیچ اشارهای به تمدید سررسیدها وجود ندارد.
- تحقیقات پس از ۱۱ سپتامبر: تمرکز اصلی نهادهای نظارتی مانند SEC بر بررسی فعالیتهای غیرعادی در معاملات آپشن (مانند حجم بالای put options در سهام شرکتهای هواپیمایی) بود، نه تغییر در سررسیدها.
@IR_options
- گزارشهای OCC و CBOE: هیچ اطلاعیه خاصی از OCC یا CBOE در دسترس نیست که به طور صریح به تمدید سررسید آپشنها در این دوره اشاره کند. در عوض، اسناد OCC نشان میدهند که در شرایط اضطراری، تسویه قراردادها به اولین روز کاری پس از بازگشایی موکول میشود (OCC Rules, Chapter VIII, Settlement).
- تحلیلهای بازار: گزارشهای تاریخی (مانند مقالات منتشرشده در ژورنالهای مالی یا تحلیلهای SEC) نشان میدهند که بازار آپشنها پس از بازگشایی با نوسانات شدید مواجه شد، اما هیچ اشارهای به تمدید سررسیدها وجود ندارد.
- تحقیقات پس از ۱۱ سپتامبر: تمرکز اصلی نهادهای نظارتی مانند SEC بر بررسی فعالیتهای غیرعادی در معاملات آپشن (مانند حجم بالای put options در سهام شرکتهای هواپیمایی) بود، نه تغییر در سررسیدها.
@IR_options
#خودرو
⛔️سازمان وظیفه حمایت از منابع سهامداران را دارد نه لطمه زدن به اندک سرمایه ایشان
560 میلیارد تومان احتمال سوخت شدن دارد به این دلیل که سازمان تعلیق نماد خودرو را در روزی کلید زد که می توانست این منابع نقد شوند و جلوی زیان 560 میلیاردی این عزیزان را بگیرد
🔸بنا بر بازگشایی نمادهای آپشن برای امروز و فردا بود که متاسفانه با تعلیق سازمان در نماد خودرو این اتفاق فعلا در هاله ای از ابهام قرار گرفت .
با توجه به دستورالعمل سابق متاسفانه امروز و فردا سررسید آپشن های خودرو برج 4 نیز هست که در مجموع ارزش اعمال آنها بالغ بر 560 میلیارد تومان است
حال سوال این هست که با توجه به قفل بودن بازار چرا نباید این نمادها مطابق دستور العمل جدید که در انتظار ابلاغ آن هستیم در یک ساعت آخر در صورت توقف نماد پایه بازگشایی شوند یا حتی در حالت فورس ماژور تسویه آنها در انتظار بازگشت نماد پایه رقم بخورد
از سازمان بورس تقاضا می رود که با سرمایه هایی که شاید برای بسیاری از افراد تمام دارایی آنها باشد مشابه گوشت قربانی برخورد نکند و مسئولیت خود را برای حفظ حقوق ایشان که وظیفه اصلی آن هست انجام دهد .
@IR_option
⛔️سازمان وظیفه حمایت از منابع سهامداران را دارد نه لطمه زدن به اندک سرمایه ایشان
560 میلیارد تومان احتمال سوخت شدن دارد به این دلیل که سازمان تعلیق نماد خودرو را در روزی کلید زد که می توانست این منابع نقد شوند و جلوی زیان 560 میلیاردی این عزیزان را بگیرد
🔸بنا بر بازگشایی نمادهای آپشن برای امروز و فردا بود که متاسفانه با تعلیق سازمان در نماد خودرو این اتفاق فعلا در هاله ای از ابهام قرار گرفت .
با توجه به دستورالعمل سابق متاسفانه امروز و فردا سررسید آپشن های خودرو برج 4 نیز هست که در مجموع ارزش اعمال آنها بالغ بر 560 میلیارد تومان است
حال سوال این هست که با توجه به قفل بودن بازار چرا نباید این نمادها مطابق دستور العمل جدید که در انتظار ابلاغ آن هستیم در یک ساعت آخر در صورت توقف نماد پایه بازگشایی شوند یا حتی در حالت فورس ماژور تسویه آنها در انتظار بازگشت نماد پایه رقم بخورد
از سازمان بورس تقاضا می رود که با سرمایه هایی که شاید برای بسیاری از افراد تمام دارایی آنها باشد مشابه گوشت قربانی برخورد نکند و مسئولیت خود را برای حفظ حقوق ایشان که وظیفه اصلی آن هست انجام دهد .
@IR_option
میثم مقدم
#خودرو ⛔️سازمان وظیفه حمایت از منابع سهامداران را دارد نه لطمه زدن به اندک سرمایه ایشان 560 میلیارد تومان احتمال سوخت شدن دارد به این دلیل که سازمان تعلیق نماد خودرو را در روزی کلید زد که می توانست این منابع نقد شوند و جلوی زیان 560 میلیاردی این عزیزان…
این موارد رو پیگیری کردم که نتیجه اون رو اطلاع میدم در جریان قرار بگیرید:
🔸کمیته فقهی با تمدید زمان مخالفت کرد
🔸ظاهرا اون یک ساعت آخر معاملات در جریان تصویب و ابلاغ مونده و نمیشه حساب روش باز کرد به این سرعت عملیاتی بشه (سازمان باید ابلاغ کنه و شرکت بورس زحمت لازم رو در این راستا کشیده قبلا)
🔸تنها گزینه باقی مانده ایران خودرو بود که رایزنی کردم حداقل شما شفاف سازی بدین برای بازگشایی نماد که گفتند ما امروز به دستور دولت تعطیل هستیم😐 ولی قرار شد ببینند فردا چه کار می تونند بکنند . . .
@IR_options
🔸کمیته فقهی با تمدید زمان مخالفت کرد
🔸ظاهرا اون یک ساعت آخر معاملات در جریان تصویب و ابلاغ مونده و نمیشه حساب روش باز کرد به این سرعت عملیاتی بشه (سازمان باید ابلاغ کنه و شرکت بورس زحمت لازم رو در این راستا کشیده قبلا)
🔸تنها گزینه باقی مانده ایران خودرو بود که رایزنی کردم حداقل شما شفاف سازی بدین برای بازگشایی نماد که گفتند ما امروز به دستور دولت تعطیل هستیم😐 ولی قرار شد ببینند فردا چه کار می تونند بکنند . . .
@IR_options
میثم مقدم
شاهد خودکشی نهنگ ها هستیم . @IR_options
📌گناه دارند فعالین آپشن چنین زیان هایی کنند :
🔸جنگ و ترس از وقایع آتی
🔸توقف دو هفته ای و فشار عرضه برای نقد شوندگی
🔸محدودیت دامنه 3 برای صندوقی که کاهش NAV با ضریب بالا داره
🔸محدودیت سقف موقعیت ها برای برج 3 و 4 که امکان هج کردن رو برای دارندگان برج 3 نداد
#شرکت_بورس
#سازمان_بورس
مسئول محترم خودتون رو قاضی کنید این پوت آپشن همین لحظه هم OTM هست (یعنی ارزش اون صفر هست) ولی ترس در بازار رو میشه کاملا لمس کرد که افراد چطور دنبال خارج شدن از نماد اهرم با هر قیمتی هستند ، به این فکر کنین شما چه نقشی میتونستین در جلوگیری از بروز این بحران داشته باشین و قطعا به دلیل عدم هموار کردن مسیر برای نقد شوندگی بازار و محدودیت های تعیین شده که بارها نقد و راهکار داده شد بوده و هر کدام مسئول این حق الناس هستید.
@IR_options
🔸جنگ و ترس از وقایع آتی
🔸توقف دو هفته ای و فشار عرضه برای نقد شوندگی
🔸محدودیت دامنه 3 برای صندوقی که کاهش NAV با ضریب بالا داره
🔸محدودیت سقف موقعیت ها برای برج 3 و 4 که امکان هج کردن رو برای دارندگان برج 3 نداد
#شرکت_بورس
#سازمان_بورس
مسئول محترم خودتون رو قاضی کنید این پوت آپشن همین لحظه هم OTM هست (یعنی ارزش اون صفر هست) ولی ترس در بازار رو میشه کاملا لمس کرد که افراد چطور دنبال خارج شدن از نماد اهرم با هر قیمتی هستند ، به این فکر کنین شما چه نقشی میتونستین در جلوگیری از بروز این بحران داشته باشین و قطعا به دلیل عدم هموار کردن مسیر برای نقد شوندگی بازار و محدودیت های تعیین شده که بارها نقد و راهکار داده شد بوده و هر کدام مسئول این حق الناس هستید.
@IR_options
احتمال رخداد نظامی در مدت یک ماه آینده را چند درصد می دانید ؟
anonymous poll
0-25 درصد – 211
👍👍👍👍👍👍👍 46%
25-50 درصد – 93
👍👍👍 20%
75-100 درصد – 85
👍👍👍 19%
50-75 درد – 65
👍👍 14%
👥 454 people voted so far.
anonymous poll
0-25 درصد – 211
👍👍👍👍👍👍👍 46%
25-50 درصد – 93
👍👍👍 20%
75-100 درصد – 85
👍👍👍 19%
50-75 درد – 65
👍👍 14%
👥 454 people voted so far.
چند روز کاری ؟
سقف موقعیت های اهرم برج که در پایان هفته سررسید می شود در دو نوبت با فواصل 7 و 4 روز کاری به سقف موقعیت ها رسید
سقف موقعیت های برج 5 چند روز دیگه به سقف خواهد رسید ؟
آیا بهتر نیست به جای ایجاد سررسیدهای دورتر راهی برای نزدیک تر کردن آنها به میزان 2 هفته نمود ؟
یا راهکاری که تا مدتها شما رو از این سقف آزاد کنه مثل تغییر فرمول کنونی به استفاده از ITM ها در مجموع محاسبه موقعیت ها . . . !
بپذیریم یکی از دلایل مهم فعالین بخاطر توقف نماد پایه بود که به سمت این صندوق برای معاملات آپشن کوچ کردند و حال رسیدن به سقف و عدم امکان اخذ موقعیت جدید کاملا مشابه توقف نمادهای سهام است .
@IR_options
سقف موقعیت های اهرم برج که در پایان هفته سررسید می شود در دو نوبت با فواصل 7 و 4 روز کاری به سقف موقعیت ها رسید
سقف موقعیت های برج 5 چند روز دیگه به سقف خواهد رسید ؟
آیا بهتر نیست به جای ایجاد سررسیدهای دورتر راهی برای نزدیک تر کردن آنها به میزان 2 هفته نمود ؟
یا راهکاری که تا مدتها شما رو از این سقف آزاد کنه مثل تغییر فرمول کنونی به استفاده از ITM ها در مجموع محاسبه موقعیت ها . . . !
بپذیریم یکی از دلایل مهم فعالین بخاطر توقف نماد پایه بود که به سمت این صندوق برای معاملات آپشن کوچ کردند و حال رسیدن به سقف و عدم امکان اخذ موقعیت جدید کاملا مشابه توقف نمادهای سهام است .
@IR_options
کاظم نادرعلی عزیز روحت در آرامش باشه بزرگ مرد 🖤
در شجاعت و آزادگی همیشه زبان زد بود ،نامت به نیکی همیشه در یادها می مونه
در شجاعت و آزادگی همیشه زبان زد بود ،نامت به نیکی همیشه در یادها می مونه
Forwarded from کارگزاری گنجینه سپهر پارت
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
📢 اطلاعیه مهم | نسخه جدید سامانه معاملاتی صحرا
به اطلاع مشتریان محترم میرساند، از فردا مورخ 1404/04/31 نسخه جدید سامانه معاملاتی صحرا در دسترس قرار خواهد گرفت.
در این نسخه:
🔹 طراحی سامانه بهروزرسانی شده و بهبود یافته
🔹 مجموعهای از استراتژیهای معاملاتی اختیار معامله برای اولین بار ارائه میشود
🔶با ما در گنجینه سپهر پارت، همیشه یک گام جلوتر باشید.
@iganjineh
به اطلاع مشتریان محترم میرساند، از فردا مورخ 1404/04/31 نسخه جدید سامانه معاملاتی صحرا در دسترس قرار خواهد گرفت.
در این نسخه:
🔹 طراحی سامانه بهروزرسانی شده و بهبود یافته
🔹 مجموعهای از استراتژیهای معاملاتی اختیار معامله برای اولین بار ارائه میشود
🔶با ما در گنجینه سپهر پارت، همیشه یک گام جلوتر باشید.
@iganjineh
Forwarded from گروه مالی فیروزه | Firouzeh
وحید مطهرینیا، مدیر عملیات بازار ابزارهای نوین مالی بورس تهران، گفت: با ابلاغ اصلاحیه دستورالعمل معاملات قرارداد اختیار معامله توسط سازمان بورس و اوراق بهادار، بازگشایی قراردادهای آپشن با وجود توقف دارایی پایه امکانپذیر شد.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔹مشکلات سامانه ها گاه و بی گاه گریبان فعالین رو میگیره ولی در آپشن بحث سر لحظه ها و ثانیه ها هست برای طرفین
🔹حال وقتی توافقنامه رو به خوبی مرور کنیم متوجه میشیم برای مشکل پیشامده امروز که مشکل مخابراتی بود نیز از فعالین امضا اخذ شده تا گلایه نداشته باشند و این بازار که چندان شباهت به بازار رو نداره همچنان لنگان لنگان به مسیرش ادامه بده
📌بازار آپشنی که 90 درصد معاملات اون صندوق اهرم هست و نهاد رگولاتور به جای بازگردن سررسید های زیر 1 ماه بر روی این نماد تلاش برای پر شدن سقف اون و هدایت نقدینگی به سررسید های دور و دورتر رو داره . . .
📌یک نوبت تلاش کنین سررسید کوتاه تر مثلا 15 روزه ایجاد کنین شاید خوشتان آمد و رونق بیشتری به این بازار دادین خدای نکرده . . .
@IR_options
🔹حال وقتی توافقنامه رو به خوبی مرور کنیم متوجه میشیم برای مشکل پیشامده امروز که مشکل مخابراتی بود نیز از فعالین امضا اخذ شده تا گلایه نداشته باشند و این بازار که چندان شباهت به بازار رو نداره همچنان لنگان لنگان به مسیرش ادامه بده
📌بازار آپشنی که 90 درصد معاملات اون صندوق اهرم هست و نهاد رگولاتور به جای بازگردن سررسید های زیر 1 ماه بر روی این نماد تلاش برای پر شدن سقف اون و هدایت نقدینگی به سررسید های دور و دورتر رو داره . . .
📌یک نوبت تلاش کنین سررسید کوتاه تر مثلا 15 روزه ایجاد کنین شاید خوشتان آمد و رونق بیشتری به این بازار دادین خدای نکرده . . .
@IR_options