🔥🔥 Президент «Норникеля» Владимир Потанин о российской экономике, налоге на сверхдоход, инвестициях и международном сотрудничестве в интервью РБК

Правительству приходится прилагать титанические усилия, чтобы обеспечить сбалансированность бюджета, что могло бы создать условия для смягчения денежно-кредитной политики. Предпосылки для того, чтобы в следующем году можно было перейти к умеренному росту, есть. Но это не гарантированная история. И над ней еще много придется работать. Я бы правительству, Банку России и другим органам государственной власти в нашей стране по пятибалльной шкале поставил пятерку. В краткосрочном плане мы научились со всем справляться: с санкциями, отсутствием доступа к рынку капитала и отсутствием доступа к технологиям.

️️
🟣Инвестиции и налоговая стабильность

Нехватку инвестиций сейчас можно считать ключевой проблемой. Потому что именно из-за падения инвестиций происходит охлаждение экономики. Мы прошли предел, после которого налоговая нагрузка на бизнес начинает работать против бюджета за счет сокращения инвестиций, прибыли и налоговых доходов бюджета. Инвестиций недостаточно, и это начинает сказываться на экономическом росте. ️️

🟣Налог на сверхдоход

Предыдущие налоговые новации, довольно тяжелые для бизнеса, такие как повышение налога на прибыль и НДС, и сейчас введение сверхналога, вызвали абсолютно разную реакцию. Бизнес с пониманием отнесся к поднятию налога на прибыль и НДС. Изъятие сверхдоходов, доходов у богатых, позиционируется как некая социальная справедливость. Это справедливо, когда человек получает сверхдоход для личного потребления. Но когда этот доход — неважно, человека или компании — направляется на инвестиции, то он работает на все общество. А его изъятие лишает бизнесменов возможности планировать. Бизнес считает, что налоги должны быть привязаны к прибыли, а не к другим показателям. Нельзя брать налоги авансом и в кредит. Нужно брать с заработанного, а не с того, чего у бизнеса еще нет. Это сейчас основной предмет дискуссии с Минфином. ️️

🟣О взаимодействии государства и бизнеса

Два года назад, когда происходило первое повышение налога на прибыль, был достигнут общественный договор между бизнесом и финансовыми властями. Бизнес поддержал эти реформы. Исходили из того, что была декларирована налоговая стабильность до 2030 года. А этой налоговой стабильности добиться не удается.  Если говорить о той задаче, которую поставил президент, о запуске нового инвестиционного цикла, то надо более деликатно относиться к тому, какой объем прибыли остается в распоряжении компаний, которые могли бы его проинвестировать. ️️

🟣Ключевая ставка и инфляция

Если бы мы целей по инфляции достигали в чуть более длительные сроки, сделали этот путь более понятным и более длинным, это могло бы снизить ожидания по инфляции и оставить маневр для смягчения денежно-кредитной политики. Уместно было бы нарисовать более длинную перспективу движения к той ставке, которая будет реально низкой, которая будет реально стимулировать инвестиционную деятельность. Пусть даже это будет через пять-семь лет. Все равно такой план полезно было бы иметь. ️️

🟣Международное сотрудничество

Если посмотреть на перспективу семи-двенадцати лет, нам придется возвращаться в международные технологические цепочки, потому что так устроен мир: международное разделение труда никто не отменял. Нам придется бороться за международные рынки, в том числе тех стран, которые мы потеряли. Инвестиции, которые мы сейчас совершаем для импортозамещения, для решения других наиболее актуальных задач, рано или поздно нужно будет окупать. ️️

🟣 Международные расчеты

Альтернативные валюты и альтернативные каналы расчетов вначале рассматривались как замещающая, неизбежная мера. Постепенно это превратилось уже более или менее в устойчивую систему расчетов. На национальные валюты переходят многие страны. У нас огромный объем внешней торговли проходит в рублях.

Честность — превыше всего. Хорошо, что есть такие предприниматели, как Греф 🗣 и Потанин 🗣.

INSpace | Инвестиции

😂 Дональд Трамп исключил США из санкционого списка США за покупку российских энергоресурсов

«США выступает против односторонних ограничений, введенных без санкций ООН и опоры на международное право, и торгует со всеми странами мира на основе равенства и взаимной выгоды, такое сотрудничество не направлено против какой-либо третьей стороны и не подвергается вмешательству или принуждению со стороны какой-либо третьей стороны», — заявил он.

Это гениально! 👏

INSpace | Инвестиции

❗️ Каллас призвала Трампа ввести санкции против России и отказаться от дизельной сделки — BBG

А что, так можно было? 😶‍🌫️

INSpace | Инвестиции

❤️❤️ Ценовые ожидания бизнеса в октябре снизились после роста с июля, но еще выше уровня II кв. 2026 г — ЦБ РФ

Гойда? 🍊

INSpace | Инвестиции

🇷🇺 ГК Цифровые привычки МСФО за I полугодие 2026 года:

📈 Выручка ₽1,23 млрд (+62% г/г)
📈 Чистая прибыль ₽411,1 млн (+120,4% г/г)
📈 OIBDA: ₽570,3 млн (+158,8%)

Основной вклад в динамику внесло продуктовое направление. Продажи собственных программных продуктов и лицензий выросли почти в 2,7 раза, что позволило Группе значительно опередить общий темп роста выручки.

Одновременно бизнес стал заметно прибыльнее: операционная прибыль и OIBDA выросли более чем в 2,5 раза, а чистая прибыль — более чем вдвое.

INSpace | Инвестиции

🔥🔥 X5 представила операционные результаты за 3 квартал 2026 года:

📈 выручка выросла на 13% г/г, до 1,31 трлн рублей,
📈 LFL-продажи увеличились на 7,4%, а сопоставимый трафик – на 2,3%.

Основной вклад по-прежнему вносит "Пятёрочка", выручка которой превысила 1 трлн рублей.

Самым быстрорастущим форматом остается "Чижик": продажи сети прибавили 34,5%, до 139,6 млрд рублей, а количество магазинов достигло 3 782 шт.

❗️ Продолжает ускоряться и цифровое направление: выручка X5 Digital выросла на 34%, до 84,4 млрд рублей, GMV – на 35,6%, почти до 100 млрд рублей.

При этом группа постепенно смещает фокус с агрессивного открытия магазинов на эффективность действующей сети. Операционные результаты выглядят уверенно, но ключевым для инвесторов остается вопрос, насколько рост продаж и трафика отразится на EBITDA, маржинальности и денежном потоке.

Отличный бизнес! 🍏

INSpace | Инвестиции

🗣️ Трамп приостановил новые санкции против российского энергоэкспорта, чтобы снизить рекордные цены на дизельное топливо — Bloomberg

Решение принято на основании права на отступление от закона Грэма, который предусматривал 100% пошлины для пяти крупнейших покупателей российской нефти и 500% на импорт энергоносителей в США. Срок истекал 18 октября

Думаю тот факт, что Трамп не будет что-либо вводить, тем более сейчас — был очевидным. Драконовские санкции в преддверии реализации дизельной сделки и встречи на АТЭС были бы абсурдом.

Рейтинги Трампа и республиканцев падают, шансы занять большинство у партии Дональда стремительно снижаются.

Тем временем ВСУ провели самую массированную атаку по Ленобласти за все время СВО — был поражены и нефтяные объемы, и склад Озона, и ЦОД ВК.

Период до конца года обещает быть интересным...

INSpace | Инвестиции

❗️ ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 14% на заседании 23 октября — аналитики, опрос RTRS

Думаю, это и так понятно. Сейчас ставку ни повысят, ни снизят. Хотя в пользу роста ставки аргументов больше, но вряд ли этого достаточно, чтобы сдвинуть курс дкп так быстро.

🗣 Самое главное — что скажет Набиуллина. Какие сигналы она даст рынку.

Пресс-конференция начнется в 15:00 по Москве. Также нужно обратить внимание на обновленные среднесрочные прогнозы от регулятора. Следим за инфляцией и средней ставкой в 2027 году.

Я жду, что позитива Набиуллина в этот раз не даст… Будет нервно.

INSpace | Инвестиции

🏠 GloraX: рост есть, но какова цена?..

Сильная сторона отчёта GloraX за девять месяцев 2026 года не только в увеличении продаж, но и в снижении зависимости от рассрочек: их доля сократилась с 15% до 9%. Компания растёт, меньше кредитуя покупателя за собственный счёт.

❗️ Для девелопера при дорогих деньгах это существеннее красивого места в рейтинге.

Более быстрая оплата позволяет раньше наполнять эскроу-счета и, в зависимости от условий банка, снижать стоимость проектного финансирования. Но деньги на эскроу ещё не свободные средства компании: дома нужно достроить, а расходы и проценты могут съесть часть будущей прибыли.

Важная оговорка к громким цифрам: рост продаж на 35% в рублях и 53% в метрах рассчитан без эффекта M&A в прошлогодней базе. Относительно полного результата прошлого года прибавка составляет 8% и 6%. Обе пары корректны, но рассказывают разную историю.

🐻👍 Первая подчёркивает динамику очищенной базы, вторая показывает фактический прирост общего объёма.

Региональная экспансия также работает: в третьем квартале на регионы пришлось 71% продаж. Однако больше проданных метров не обязательно означает больше прибыли на вложенный капитал. В новых городах ниже цены, свои затраты на инфраструктуру и неодинаковая глубина спроса.

❓ При этом признаков повсеместной распродажи со скидкой из отчёта не следует: по данным компании, цены в сопоставимых проектах в третьем квартале выросли на 5% год к году.

Меня смущает одно — формулировка «здоровая бизнес-модель». Пока опережает время. Масштабирование создаёт стоимость только тогда, когда доходность новых проектов оправдывает стоимость капитала.

А вы что думаете? Держите акции?

👍 — да, давно держу
❤️ — да, взял сегодня
🔥 — нет, но думаю взять
😈 — нет, и не буду брать

INSpace | Инвестиции

🗣 Выбор — очевиден.

INSpace | Инвестиции

🚀 ВСТАЮ В ШОРТ

👇 Фьючерс MXI-12.26

🟣 Точки выхода:

1️⃣ 2122
2️⃣ 2022
3️⃣ 1922
4️⃣ 1822

❗️ На сделку суммарно задействую 20% от капитала.

📌 Неизбежно, что "Северный поток - 1" и "Северный поток - 2" в какой-то момент времени будут снова работать - Дмитриев

Но в какой?..

INSpace | Инвестиции

❗️ Центральные банки мира скупают золото примерно в 4 раза активнее, чем до 2022 года, и всё чаще перемещают его из США - прежде всего в Лондон — Fortune

- Покупки центробанков оцениваются в августе в 79 тонн против среднего уровня 17 тонн/мес до начала российско-украинского конфликта. С учётом сезонности за три месяца - 85 тонн/мес

- Мотив - диверсификация резервов и отход от валют стран G7, а также опасения по поводу безопасности хранения

Только золото падает в цене и дальше… Непонятно, кто тогда так сильно двигает котировки. Не физики же…

INSpace | Инвестиции

🗣 Случилась так называемая гойда.

INSpace | Инвестиции

❗️️ Часть операций украинской армии снова была сорвана из-за неполного снятия ограничений на использование Starlink/Starshield, сообщил экс-советник министра обороны Украины Сергей Стерненко.

Наверное будет неудобно, если это те операции, которые преследовали цель ударов по российским НПЗ... Случайность, очевидно.

INSpace | Инвестиции

🔥🔥 ЦБ РФ: ключевая ставка без изменений 14%.

INSpace | Инвестиции