* (iM 이상헌) 비에이치아이(083650)
★ 수주 가시성 확대 및 올해 사상 최대 실적 가시화
 
▶️대미투자 프로젝트, 웨스팅하우스 AP1000 프로젝트 등 가시화 ⇒ 동사 HRSG, 원전 BOP 관련 기자재 등의 수주 가시성 높아질 듯
 
▶️높아진 수주잔고 기반하에서 매출 상승으로 인한 영업 레버리지 효과 본격화⇒올해 영업이익 사상 최대인 1,385억원(+83.4% YoY) 기록할 듯

https://lrl.kr/c0UCk

*(iM 이상헌) 한전기술(052690)
★ 원전수주, 원자력 협정, 미국시장 수혜 가시화 

- 중동지역 등으로 수출 확대 가능성 높아지면서 동사 밸류에이션 높아질 듯

- 원자력협정 개정 및 미국 원전확대 정책 수혜 가능할 듯

- 혁신형 SMR 등을 기반으로 글로벌 시장 진입 가능성 높아질 듯

https://lrl.kr/gmMDd

* 원전 474기’ 전력 필요한 美…김정관 “대미투자 최종사인 전 협상”

- 김 장관은 오는 12일까지 미국에 머물며 러트닉 장관을 비롯해 정부 관계자들을 만나 대미 투자 관련 조율을 이어갈 전망이다.

이날 미 일간 월스트리트저널(WSJ)은 한국 정부가 대미 투자의 첫 사업으로 원자력 발전소 8기, 천연가스 프로젝트 등 에너지 분야에 1000억 달러(약 134조원) 이상을 투자하는 방안을 마련해 합의가 임박했다고 보도했다. 미국 측이 요구한 원전과 관련해 일부 원자로는 미 원전 기업 웨스팅하우스의 AP1000 모델이 거론되며, 한미 양측은 일부 원자로는 한국형 노형인 APR1400로 짓는 방안도 논의해왔다고 전했다.

- 지난 9일(현지시간) 블룸버그 통신은 텍사스 전력망을 관리하는 전기신뢰성위원회(ERCOT)가 현재 474기가와트(GW) 규모의 계통연계 신청을 검토하고 있으며 이 가운데 90%가 데이터센터발 신청이라고 보도했다. 1GW가 통상 원전 1기의 발전량인 점을 고려하면 원전 474기에 해당하는 전력 수요로 텍사스 역대 최대 피크 수요의 5배가 넘는다.

현재 텍사스에는 굴지의 빅테크사들이 AI 데이터센터와 각종 전력 프로젝트를 진행하고 있다. 오픈AI·소프트뱅크·오라클의 ‘스타게이트’(애빌린 1.2GW·섀클퍼드·밀럼카운티 3.2GW 추정), 마이크로소프트·셰브런의 ‘프로젝트 킬비’(리브스카운티, 발전용량 2.67GW급), 메타·블랙록 합작(엘패소, 1GW), 엔비디아·아이렌(스위트워터, 2GW), 구글·인터섹트(팬핸들, 1GW 이상) 등이 대표적이다.

여기에 스페이스X의 ‘xAI’와 앤트로픽도 각각 오스틴·배스트럽 일대에서 신규 데이터센터 부지를 검토하고 있어 텍사스의 전력 수요는 당분간 계속 늘어날 전망이다. 미국이 원자력 발전소를 수출하며 설계·건설·운영 경험이 있는 자타공인 ‘원전 강국’ 한국에 다수 원전과 가스복합화력 등 에너지 분야 투자를 요청한 배경이기도 하다.

WSJ은 복수의 소식통을 인용, 한·미 양측이 이러한 방안을 놓고 합의 마무리 단계에 들어섰으며 다음 주 발표될 수 있다고 전했다.

김 장관은 귀국 후 오는 17일쯤 국회에 대미투자 첫 사업과 관련한 사항을 국회에 보고하고, 이르면 18일 업무협약(MOU)에 최종 서명하는 절차를 밟을 것으로 알려졌다.

https://naver.me/F8lyfZnb

* 2035년 상용화 속도”…SMR특별법 시행

- 정부가 차세대 원전인 소형모듈원자로(SMR) 상용화에 속도를 낸다. 오는 2035년 경수형 SMR 상용화를 목표로 연구개발부터 실증, 사업화까지 전주기를 지원하는 법적·제도적 기반이 본격 가동된다. 과학기술정보통신부는 ‘소형모듈원자로 개발 촉진 및 지원에 관한 특별법(SMR 특별법)’과 시행령이 11일부터 시행된다고 밝혔다.

특히 정부가 지난달 발표한 미래성장동력 ‘7대 SEED 프로젝트’와 맞물려 SMR 개발에 속도가 붙을 전망이다. 정부는 2035년까지 경수형 SMR을 상용화하고 2030년대 비경수형 SMR 건설에 착수한다는 목표를 제시한 바 있다.

특별법 시행에 따라 과기정통부는 5년마다 ‘SMR 시스템 개발 기본계획’을 수립하고 매년 시행계획을 마련한다. 기본계획에는 기술개발뿐 아니라 핵연료 공급망, 전문인력 양성, 국민 수용성 확보, 연구개발특구 지정·운영 등이 담긴다.

민간 주도의 SMR 사업화도 지원한다. 정부는 민간기업과 공공기관 등이 공동 출자하는 회사 설립을 지원하고 관련 사업비를 예산 범위에서 지원할 수 있도록 했다. 산·학·연이 참여하는 SMR 연구조합을 통해 연구개발과 기술이전·사업화, 전문인력 양성, 시설·장비 공동 활용도 지원한다.

https://naver.me/5OloZaR0

* 삼성물산 협력 GE 버노바 히타치, 이달 안에 美 SMR 허가 받을 듯

-  스콧 버넬 미 원자력규제위원회(NRC) 대변인은 11일 미 테네시주 지역지 '채터누가 타임스 프리 프레스'에 "오크리지 클린치강 부지에 들어설 테네시강 유역 개발공사(TVA)의 SMR에 대한 건설 허가를 오는 30일까지 완료하는 것을 목표로 하고 있다"고 밝혔다.

NRC는 애초 12월까지 인허가를 확정할 계획이었는데, 일정을 훨씬 더 앞당기기로 했다. 앞서 NRC는 올해 초 이 사업의 안전성 평가와 환경 영향 평가를 완료했다. 이어 지난 7월 NRC 자문위원회가 이 사업에 대한 건설 허가를 권고했다.

이 사업은 일본의 2호 대미 투자 프로젝트다. 일본 정부가 최대 400억 달러(약 54조원)를 투자할 예정이다. 또 미 에너지부가 4억 달러(약 5400억원)의 보조금을 제공하기로 했다.

이 사업은 일본 히타치와 미국 GE버노바의 합작법인인 'GE 버노바 히타치(GVH)'가 주도한다. GVH가 개발 중인 SMR 노형인 'BWRX-300'은 300㎿(메가와트)급 비등형 경수로(BWR) 기반 SMR 기술이다. 실제 인허가를 완료하면 미국에서 건설 허가를 받는 첫 3세대 SMR이 된다.

시공은 미국 건설사 벡텔이 담당할 예정이다. 벡텔은 그동안 미국 내 원전 약 60기의 건설에 참여했으며, 이는 미국에서 건설된 전체 원전의 약 40%에 해당한다.

한편 GVH는 삼성물산과 글로벌 SMR 사업에 협력 중이다. 두 회사는 작년 10월 파트너십을 맺었다. 삼성물산은 GVH가 유럽, 동남아시아, 중동에서 추진하는 SMR 사업의 설계·조달·시공(EPC) 파트너로 참여할 예정이다. 주요 사업의 초기 단계부터 EPC 전 과정에 걸쳐 협력하며, 글로벌 시장에서 SMR 사업을 본격적으로 확장해 나갈 계획이다.

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=106958

* 체면 구긴 얼라인, 애초에 무리였던 BNK-JB 합병론

- 얼라인파트너스자산운용이 두 달 가까이 밀어붙인 JB금융지주-BNK금융지주 합병 캠페인을 결국 빈손으로 접었다. 양사 이사회는 사실상 무반응이었고, 노동조합으로부터 '투기자본'이라는 비판을 들었다. "234조원 규모의 최대 지방금융지주가 탄생할 수 있다"며 공개서한을 던졌던 지난 7월14일과 비교하면 씁쓸한 뒷모습이다.

얼라인 역시 행동주의보다는 '관여주의'적인 행보를 보여왔다. 주주관여주의는 경영진 및 이사회와 우호적인 관계를 유지하며 개혁적 주주제안을 통해 회사의 잠재력을 끌어내는 일련의 주주활동을 뜻한다.

이때 가장 중요한 것이 '의도'와 '진정성'이라는 것이 지배구조 전문가들의 공통된 지적이다. 개혁적인 주주제안은 개별 펀드가 아니라, 전체 주주 및 경영진ㆍ임직원 모두를 위한 것임을 납득시켜야 한다. 회사와 업황에 대한 치열한 고민과 혜안이 담겨 있어야 이사회는 물론, 주주들과 임직원들을 설득할 수 있다는 것이다.

얼라인이 처음 이번 제안을 내놨을 때부터 증권가에선 대부분 '현실성이 없다'며 평가절하했다. 합병을 통해 얻어질 이득 역시 논리적으로 연결성이 부족하다는 지적이 적지 않았다. 주주들이 가져갈 이득은 모호했고, 임직원들에겐 구조조정에 대한 불안감만 심어줬다는 평가다. 업계 일각에선 '이창환 대표가 설익은 아이디어를 급하게 밀어부친 것 같다'는 반응이 나왔다.

https://www.investchosun.com/m/article.html?contid=2026091080157

* 이란-걸프국, 호르무즈 통항 위해 14일 첫 장관급 회동"

- 이란과 걸프지역 국가들이 호르무즈 통항에 대한 해결책을 논의하기 위해 14일(현지시간) 오만 살랄라에서 만나기로 했다고 영국 파이낸셜타임스(FT)가 11일 보도했다.

보도에 따르면 오만의 주선으로 성사된 이 회동에는 오만을 포함한 걸프협력회의(GCC) 6개국과 이란의 외무장관이 참석한다. 2월 이란 전쟁 발발 이후 GCC 6개국과 이란의 고위급이 한자리에 모이는 것은 이번이 처음이다.

6월 합의된 미국과 이란의 종전 양해각서가 사실상 와해된 이후 미국은 군사·경제적 압박으로 호르무즈 해협을 재개하는 쪽으로 방향을 틀었지만, 이란과 오만은 임시 통항로 구축을 위해 협상을 이어갔다.

지난달 하순 양국은 걸프해역(페르시아만)에 진입하는 선박은 이란 영해로, 나갈 땐 오만 영해를 지나는 항로를 이용하는 안에 잠정적으로 합의했다고 발표하기도 했다.

https://naver.me/FQup7sl9

* 사우디 빈 살만, 트럼프에 "후티 직접 타격해 달라"…美 거절

- 무함마드 빈 살만 사우디아라비아 왕세자가 도널드 트럼프 미국 대통령에게 예멘 후티 반군에 대한 미군의 공습을 요청했으나, 트럼프 대통령이 이를 거절했다고 미국 매체 악시오스가 미국 관리 두 명을 인용해 11일(현지시간) 보도했다.

보도에 따르면 빈 살만 왕세자는 전날 트럼프 대통령과 두 차례 통화에서 이란의 지원을 받는 후티 반군이 홍해의 핵심 해상 수송로인 바브알만데브 해협 인근 예멘 연안 도시 모카(Mokha)를 점령하며 위협을 가하자 미군의 직접적인 군사 개입을 요구했다.

그러나 트럼프 대통령은 이를 거절했으며, 미 정부 당국자들은 현재 후티에 대한 직접적인 군사 개입 계획이 없음을 분명히 한 것으로 전해졌다.

현재 미 군당국은 전력을 이란과 호르무즈 해협에 집중해야 하며, 예멘 전선으로 미군 전력이 분산되는 것을 경계하는 것으로 알려졌다.

미국은 미군의 직접 타격 대신 사우디에 표적 정보 공유와 비살상 군사 지원 수준을 유지할 방침이다. 한 미국 관리는 "미국의 우선순위는 홍해의 항행의 자유를 수호하는 것과 같은 핵심 국가 안보 이익 수호이며, 지역 안보 대응은 지역 파트너국들이 주도하도록 지원하는 것"이라며 "지역 안정과 관련하여 사우디아라비아 및 예멘 정부와 지속적으로 대화하고 있다"고 알렸다.

https://m.newspim.com/news/view/20260911000807

* 34개월만에 4% 뚫은 韓 국채 3년물 금'

- 11일 금융투자협회에 따르면 이날 국고채 3년물 금리는 전일 대비 0.084%포인트 오른 4.014%로 마감했다. 3년물 금리가 4%를 웃돈 것은 2023년 11월 1일 이후 처음이다. 10년물도 0.087%포인트 상승한 4.54%로 마감해 2022년 10월 이후 처음 4.5%를 넘어섰다.

전날 미 국채 금리가 일제히 급등세를 나타낸 여파로 국내 채권 시장에서도 채권 매도심리가 강해졌다. 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지기 때문이다.

그간 국고채 금리는 기준금리 인상 가능성을 한두 차례 선반영해 왔다는 인식이 강했던 까닭에 해외 대비 안정적으로 움직여왔다. 하지만 미 국채 10년물 금리가 '마지노선'인 5.0%에 근접함에 따라 시장 불안감이 커진 것으로 풀이된다. 아울러 이날 저녁 미국 소비자물가지수(CPI) 발표가 예정됐다는 점도 시장의 경계심리를 자극한 것으로 보인다.

달러당 원화값도 다시 약세를 보였다. 이날 3시 30분 기준 달러당 원화값은 전 거래일보다 6.7원 내린 1345.9원에 거래됐다. 이날 오전 한때 1350원까지 떨어졌다가 오후 들어 낙폭을 일부 줄였다. 원화값은 지난 9일 2년여 만에 1330원대까지 오르며 최근 가파른 상승세를 보였지만, 국제유가와 미국 국채 금리 상승이 제동을 걸었다.

https://naver.me/G2YZcOM6

* 이란·사우디 외무 "긴장 확산 막기 위한 외교적 노력 필요"

- 예멘 사태로 갈등을 빚고 있는 이란과 사우디아라비아의 외교장관들이 10일(현지시간) 전화 통화를 하고 역내 긴장 확산을 막기 위해 외교적 노력을 기울여야 한다고 강조했다.

이란 외무부는 11일 텔레그램을 통해 아바스 아라그치 이란 외무장관과 파이살 빈 파르한 사우디 외무장관이 전날 통화에서 "최근 지역 정세에 대한 의견을 교환하고 상황을 논의했다"고 밝혔다.

이어 "양측은 역내 긴장 고조와 불안 심화를 언급하며 긴장 확산 방지와 역내 안정·안보 회복을 위해 지속적인 협력과 외교적 노력이 필요하다고 강조했다"고 전했다. 두 장관이 예멘 문제를 논의했는지는 따로 거론하지 않았다.

예멘의 친이란 후티 반군은 미국·이란 전쟁을 틈타 홍해의 전략적 요충지인 바브엘만데브 해협 장악을 노리며 지난 7월부터 사우디와 예멘 정부군과 교전을 재개했다.

후티 반군은 이 과정에서 사우디 해상을 봉쇄하고 사우디 남부의 공항과 군기지, 국영 석유회사 아람코 시설 등을 미사일과 드론으로 공격하고 있다.

로이터통신은 역내 소식통을 인용해 이란이 후티 반군에 사우디 공격 확대를 지시하고 무기와 자금, 고위 장교 인력을 지원했다고 보도했다.

이란은 사우디와 후티 반군의 무력 충돌은 이들의 오랜 갈등 관계 탓이지 이란과 관련이 없다고 주장해 왔다.

https://naver.me/5PWwgZrt

* 중복상장 규제서 빠진 ‘모회사 후상장’…한화그룹 승계작업에 이용되나

- 한화에너지는 한화그룹 승계 작업의 마지막 단추로 꼽히는 회사다. 그룹 지배구조 정점에 있는데다 ‘한화 3세 삼형제’가 지분 80%를 보유한 사실상 가족회사인 탓이다. 시장에서는 총수 일가가 한화에너지를 상장한 뒤 주가를 띄워 승계 자금을 마련할 것이라는 관측이 많다. 그 과정에서 상장 자회사인 ㈜한화 주주의 이익이 모회사 한화에너지로 새어나갈 것이라는 전망도 적잖다. ‘중복상장’으로 자회사 일반주주의 이익이 희생될 우려가 있는 전형적 사례지만, 올해 마련된 중복상장 규제는 적용받지 않는다. 규제 사각지대에 있기 때문이다.

특히 국내 재벌기업 총수 일가를 위해 일반주주의 이익이 희생된다는 지적이 끊이지 않았던 점을 고려하면 우려가 적잖다. 한화에너지도 몸집을 키우는 과정에서 ‘일감 몰아주기’나 ‘알짜 사업 떼주기’ 의혹에 휩싸인 바 있다. 현재 한화에너지 실적의 계열사 의존도도 낮지 않다. 지난해 한화에너지 매출의 28.0%가 계열사인 한화솔루션에 증기와 전력을 팔아서 올린 매출이다. 한화솔루션은 ㈜한화가 최대주주인 상장사다.

https://naver.me/xIFVaur4

* 삼성전기, AI용 MLCC 집중한 사이…中, 글로벌 PC 공급망 파고든다

- 11일 시장조사업체 트렌드포스가 전날 공개한 MLCC 시장 동향 보고서에 따르면 HP·에이수스·에이서와 노트북 제조업체(ODM) 콴타·페가트론은 중국 CXMT D램과 MLCC 업체 삼환그룹(CCTC)와 비이용(Viiyong)등에 대한 공급사 검증 및 공장 실사에 나섰다.

MLCC란 전자회로에 전류가 일정하게 흐르게 하고 부품 간 신호 간섭을 줄여주는 부품이다. 가전, PC, 스마트폰, 차량 등 다양한 제품 안에서 반도체 부품에 필요한 전기를 공급하는 필수 부품으로 흔히 ‘전자산업의 쌀’로도 불린다.

글로벌 PC 업체들이 중국 MLCC 업체 검증에 나선 배경에는 삼성전기와 무라타 등 선도업체들이 IT용 X5R 제품 생산능력을 수익성이 높은 AI용 X6S·X7R 제품으로 옮기고 있어서다. 선도업체들이 소비자용 MLCC 생산을 축소하고 있는 사이 중국 업체들은 점차 입지를 넓히는 모양새다.

글로벌 MLCC 시장 점유율은 일본 무라타와 국내 삼성전기가 1·2위를 차지하고 있다. 특히 AI 서버용 고사양 MLCC는 무라타·삼성전기 양강 구도가 집중돼있다. 트렌드포스에 따르면 최근 AI 수요 증대로 글로벌 상위 3개사의 지난 6월 MLCC 출하량은 최근 5년 내 월간 최고 수준을 기록했다. 선도업체들의 중·고용량 범용 MLCC의 생산 여력이 줄면서 지난 7월 범용 MLCC 재고는 30일 아래로 떨어지기도 했다.

https://naver.me/x4lJrtFC

* 이란•파키스탄, 중동 긴장 완화 위한 외교 재개 논의

- 로이터통신은 파키스탄 소식통을 인용해 아심 무니르 파키스탄 육군참모총장이 10일(현지 시각) 저녁 압바스 아락치 이란 외무장관과 통화하고 "모든 전선에서 긴장을 완화하기 위한 외교적 노력을 복원하는 방안"을 논의했다고 보도했다.

파키스탄은 이번 주 사우디의 경고도 이란에 전달했다. 사우디와 파키스탄, 이란 소식통들에 따르면 파키스탄은 이란에 예멘 후티 반군을 자제시켜 달라는 사우디의 요구를 전달했다.

파키스탄은 지난 1년간 중동에서 독특한 위치를 차지해왔다. 사우디의 방위 파트너이면서 동시에 미국이 이란과 물밑으로 소통하는 통로 역할을 해왔다. 하지만 최근 사우디와 후티의 충돌이 격화하면서 이런 '줄타기 외교'가 시험대에 올랐다.

지난달 파키스탄과 사우디, 튀르키예는 세 나라 가운데 어느 한 국가가 무력 공격을 받으면 이를 모두에 대한 공격으로 간주하는 상호방위 동맹을 체결했다. 특히 파키스탄군이 이미 사우디•예멘 국경 인근에 배치돼 있다는 점이 부담이다. 파키스탄 당국자들은 올해 초 이란이 사우디 에너지 시설을 미사일로 공격했을 때보다 후티의 공격이 파키스탄을 직접 전쟁에 끌어들일 가능성이 더 크다고 우려하고 있다.

결국 파키스탄으로서는 사우디와의 방위동맹을 지키면서도 이란과의 외교 채널을 유지해야 하는 상황이다. 후티와 사우디의 충돌이 더 격화될 경우 파키스탄이 지금처럼 중재자로 남을 수 있을지가 최대 관건으로 떠올랐다.

https://www.newspim.com/news/view/20260911001121

* [단독] 웨스팅하우스 지분 확보 '줄다리기'…수출 제약 함께 푼다

- 한미 두 나라는 대미투자의 일환으로 미국에 건설을 추진하는 원전 8기 가운데 일부에 한국형 모델인 APR1400을 적용하는 방안을 논의하고 있습니다. 여권 관계자에 따르면 우리 정부는 웨스팅하우스 지분 인수와 '한국형 원전' 수출 제한 완화를 연계해 추진하고 있는 걸로 전해졌습니다.

한전과 한수원은 한국형 원전 APR1400의 독자 수출 권한을 둘러싸고 웨스팅하우스와 지식재산권 분쟁을 이어오다 지난해 1월 합의를 맺었습니다. 하지만 북미와 유럽 등 주요 시장의 독자적인 원전 수주 활동을 제한하고, 수출할 때도 고액의 로열티 등을 내도록 하는 내용인 걸로 알려졌습니다. 그러다보니 미국에 건설하려는 원전도 제약의 대상이 되어버린 상황. 이에 따라 웨스팅하우스의 지분 일부 인수를 추진하는 건데 일단 미국 시장에 진출한 뒤, 다른 해외 시장의 수출 제약도 함께 풀어보겠다는 구상입니다.

미국 측은 한국의 지분 참여를 받아들이면서도, 영향력이 커지는 것은 경계해 인수 지분을 20% 미만으로 제한하려는 것으로 전해졌습니다.

대미투자 1호로 거론되는 텍사스 가스복합화력발전 사업에서는 가스터빈 공급사를 놓고 막판 협상이 진행 중인 것으로 전해졌습니다. 여권 관계자는 "미국은 GE 제품을 원하고, 한국은 일부라도 한국 제품을 공급하는 방안을 추진 중"이라고 전했습니다.

김정관 산업통상부 장관은 어제 미국에 도착해 대미 투자 막판 협상에 들어갔습니다. 이르면 18일 업무협약에 최종 서명할 전망입니다.

https://news.jtbc.co.kr/article/NB12317984?influxDiv=NAVER

* 美 8월 CPI 미스터리…시장 뒤흔든 '휴대전화 요금'

- 미국 노동부에 따르면 8월 전품목 CPI는 계절 조정 기준으로 전월 대비 0.4% 상승했다. 전년 동기 대비로는 3.4% 상승했다. 모두 시장 예상치에 부합했다. 반면 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 오르며 예상치 0.2% 상승을 웃돌았다. 전년 동기 대비로는 2.4% 오르며 전망치와 일치했다.

이 가운데 무선통신 서비스(wireless telephone services•휴대 전화 통신 요금) 항목은 전월 대비 5.9% 급등하며 서비스 물가를 끌어올렸다. 8월 근원 CPI의 전월 대비 상승률에서 무선 통신료는 0.1%포인트 기여했을 것이라는 분석이 나온다.

8월 무선 통신료의 이 같은 급등에는 통신사들의 가격 인상이 일정 부분 영향을 미친 것으로 해석되고 있다. AT&T는 올해 초 특정 요금제에 대한 가격 인상을 8월에 시행하겠다고 밝힌 바 있다. T-모바일 역시 최근 기존 구형 요금제 일부를 폐지하면서 소비자들의 실질 요금 부담은 더 높아지기도 했다.

CPI 보고서에서 무선 통신료 항목은 그간 '있으나 마나 한' 항목이었다. 전월 대비 변동률이 0.1% 안팎에 그쳤던 만큼 주목도가 떨어졌다. 하지만 현실에선 통신사들이 과금 체계를 손질하고 혜택에 변화를 주면서 소비자들의 실질 부담은 변화가 크다는 시각이 제기됐다.

기존 방식은 조사관이 정기적으로 통신사 매장이나 웹사이트에서 특정 요금제 표본을 골라 추적하는 현장•수작업 조사였다. 이는 알뜰폰 사업자의 급성장과 다회선 요금제, 선불 및 후불 요금제의 빠른 교체 주기 등 최신 업황을 오롯이 반영하는 데 한계가 있었다. 이에 기존 산출 방식은 현실을 제대로 반영하지 못한다는 비판이 일면서 2025년 7월 노동부는 산식을 개편했고 이후 집계된 무선 통신료의 월별 변화율은 확연히 커졌다.

2023년 8월부터 2026년 8월까지 3년간의 CPI 보고서에서 무선 통신료 항목을 추출해 비교한 결과 산식 개편 전엔 0% 수준에서 미동하던 월가 변화율은 눈에 띄는 변화를 보였다. 연말 프로모션 기간 등 특정 기간에는 월별 변화율이 -3.3%까지 벌어지는 경우도 나타났다.

8월 CPI에서 무선 통신료가 5.9% 급등한 것은 그런 점에서 이례적이지만 터무니없는 상황은 아닌 셈이다. 산식 개편으로 무선 통신료의 변동성도 커진 만큼 통신사 정책이 CPI와 금융시장을 흔드는 '왝더독(wag the dog)'도 가능해졌다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4434543

* 국제유가, 호르무즈 협상 기대에 2%대 하락…여전히 100달러대

- 이날 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 11월물은 전장보다 3.02달러(2.81%) 내린 배럴당 104.61달러에 거래를 마쳤다. 브렌트유가 하락 마감한 것은 6거래일 만이다. 뉴욕상업거래소에서 서부텍사스산원유(WTI) 10월물은 전장보다 2.43달러(2.37%) 하락한 배럴당 100.05달러에 마감했다. WTI가 하락 전환한 것은 9거래일 만에 처음이다. 다만 두 유종 모두 배럴당 100달러를 웃도는 높은 수준을 유지했다. 이번 주 들어 브렌트유와 WTI는 각각 8% 넘게 상승했다.

이날 유가는 장 초반 상승세를 보였으나 중동 국가들이 호르무즈 해협 통항 문제를 놓고 이란과 임시 합의를 추진하고 있다는 보도가 전해지면서 하락세로 돌아섰다. 영국 파이낸셜타임스(FT)는 중동 지역 외무장관들이 호르무즈 해협을 통한 선박 운항을 관리하기 위한 임시 합의를 이란과 마련하려 하고 있다고 보도했다. 보도에 따르면 오만의 주선으로 성사된 이 회동에는 오만을 포함한 걸프협력회의(GCC) 6개국과 이란의 외무장관이 참석한다. 2월 이란 전쟁 발발 이후 GCC 6개국과 이란의 고위급이 한자리에 모이는 것은 이번이 처음이다. 다만 유가가 100달러를 웃돌며 고공행진을 벌이고 있는 만큼 상방 위험은 여전히 큰 상황이다.

중동 지역의 원유 공급 차질 우려도 계속됐다. 외신이 확인한 위성사진에서는 전날 사우디아라비아의 동서횡단 송유관 인근에서 연기가 포착됐다. 이 송유관은 사우디가 호르무즈 해협을 거치지 않고 원유를 수출할 수 있도록 하는 핵심 시설이다. 친이란 무장세력의 공격으로 해당 송유관의 펌프장이 손상됐다는 후속 보도도 나왔다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면 사우디아라비아의 8월 원유 공급량은 하루 600만배럴로 전월보다 230만배럴 감소했다. 이는 30여년 만에 가장 낮은 수준이다. IEA는 사우디 에너지 시설에 대한 잇단 공격이 공급 감소에 영향을 미쳤다고 설명했다.

원유 공급 차질은 정제유 가격에도 영향을 미치고 있다. 가격 추적업체 가스버디에 따르면 미국 전국 평균 경유 가격은 전날 사상 처음으로 갤런당 6달러를 넘어섰다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260912004900072?input=1195m

* FOMC 코앞 확인된 끈적한 美물가…9월 금리인상 확률 86%까지 쑥(종합)

- 이날 발표된 8월 CPI는 전월 대비 0.4%, 전년 동월 대비 3.4% 상승, 전문가 전망치에 부합했다. 그러나 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI는 전월 대비로는 0.3% 상승해 전문가 전망치(0.2%)를 웃돌았다. 전년 대비 상승률은 2.4%였다. 특히 근원 물가의 월간 상승률이 예상보다 높게 나오면서 연준이 인플레이션 억제를 위해 추가 긴축에 나설 필요성이 높다는 분석이 나왔다.

이번 지표는 오는 15∼16일 열리는 FOMC 회의를 앞두고 나온 마지막 물가 성적표다. 미•이란 전쟁과 유가 상승, 무역 갈등 등 인플레이션 압력이 이어지는 상황에서 이번 FOMC의 통화정책 방향을 가늠하는 결정적인 잣대 역할을 할 것이라는 관측이 많았다.

시카고상업거래소(CME)의 페드워치에 따르면 금리선물 시장에서 연준이 내주 FOMC 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률은 전날 72.4%에서 이날 오후 86.3%까지 올랐다. 일주일 전인 지난 4일에는 59.4%였다. 일부 시장 참가자들은 9월 한차례 인상에 그치지 않고, 연내 두차례 인상 가능성까지 열어두고 있다.

이번 물가 지표는 케빈 워시 연준 의장에게도 중대한 시험대가 될 전망이다. 워시 의장은 지난달 잭슨홀 경제 심포지엄(잭슨홀 회의) 연설에서 "기조적 물가상승률이 목표치를 향해 분명하고 충분한 속도로 움직이고 있다는 확신이 있어야만 한다"며 "그렇지 않으면 우리에겐 할 일이 있다"고 강조한 바 있다.

'끈적한' 물가 흐름이 확인된 상황에서, 그간 인플레이션 경고를 해온 워시 의장이 이번 FOMC에서 실질적인 조치를 하지 않을 경우 시장의 신뢰를 잃을 수 있다는 지적이 나온다.

미 경제매체 CNBC는 "예상보다 높은 인플레이션 수치로 인해 내주 FOMC 회의는 워시 의장에게 중대한 시험대가 될 전망"이라며 "이제 워시 의장은 금리를 인상할지, 아니면 자신이 이끄는 중앙은행을 제대로 통제하지 못하는 모습을 보일지 선택해야 하는 기로에 섰다"고 전했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260912004851072?input=1195m

* 16일 상원 표결…탈중앙화되지 않은 디파이 등록 요건 담은 클래리티법

- 미 상원 공화당이 탈중앙화되지 않은 디파이(DeFi) 프로토콜의 상품선물거래위원회(CFTC) 등록 요건과 신용조합의 디지털자산 취급 권한을 담은 클래리티 법안 개정안을 공개했다. 상원은 한국시간 16일 오전 3시15분 법안 심의 착수 여부를 결정하는 절차 표결에 들어갈 예정이다.

공화당 의석은 53석으로, 상원 절차 표결에 필요한 60표를 확보하려면 민주당 또는 무소속 의원의 추가 지지가 필요하다. 개정안이 디파이와 신용조합 관련 요구를 반영했지만, 윤리 조항과 스테이블코인 수익률 조항을 둘러싼 이견은 남아 있다.

이번 표결은 법안의 최종 통과 여부를 결정하는 절차가 아니다. 클로처는 장시간 토론을 종결하고 다음 심의 단계로 넘어가기 위한 절차로, 가결 뒤에도 법안 본문 심의와 추가 토론이 이어질 수 있다.

미 동부시간으로는 15일 오후 2시15분 표결이 예정돼 있다. 상원 의사일정에는 H.R.3633에 대한 본회의 진행 동의안 표결 시점이 이같이 적시돼 있다.

클래리티 법안은 미국 증권거래위원회(SEC)와 CFTC의 디지털자산 감독 범위를 나누고, 디지털자산 사업자의 등록•공시•시장감시 기준을 마련하는 시장구조 법안이다. 이번 개정안은 그중 디파이의 규제 적용 범위와 금융기관의 디지털자산 활용 근거를 구체화한 내용이다.

디파이 규제는 개발자나 운영 주체가 어느 정도 통제권을 행사하는지에 따라 책임 범위를 나누는 방향으로 전개되고 있다. 따라서 이번 문안의 실제 영향은 프로토콜별 운영 구조와 최종 등록 요건에 따라 달라질 수 있다.

상원은 한국시간 16일 절차 표결을 통해 클래리티 법안 심의를 다음 단계로 진행할지 결정할 예정이다. 표결이 통과되더라도 법률 제정으로 곧바로 이어지는 것은 아니다.

https://www.tokenpost.kr/news/policy/406717

* 오라클 회사채 금리 8% 육박…AI 열풍 뒤흔드는 ‘자금조달 경고등’ [김주완의 글로벌머니 X파일]

- 최근 미국 빅테크의 자금조달 비용이 오르기 시작했다. 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트(MS), 오라클 등이 인공지능(AI) 데이터센터 투자를 위해 지난 1년간 약 2200억달러의 회사채를 발행하면서다. 미국에서 시작된 AI 회사채 공급 부담은 유럽 채권시장까지 확산하고 있다. AI 투자 경쟁에서 반도체와 전력 확보뿐 아니라 대규모 자금을 얼마나 낮은 비용으로 조달할 수 있느냐가 새로운 경쟁력이 되고 있다는 분석이 나온다.

빅테크 가운데 회사채 조달 비용이 크게 뛴 곳은 오라클이다. 오라클이 2015년 발행한 회사채의 금리는 연 4.375%였다. 하지만 지난달 21일 2055년 4월 만기 선순위 무담보채의 시장 수익률은 연 7.67%까지 올라갔다. 투자자들이 오라클에 돈을 빌려주는 대가로 과거보다 높은 금리를 요구하고 있다는 뜻이다. 알파벳과 메타, 엔비디아의 회사채에서도 비슷한 현상이 나타났다. 최근 새로 발행된 대규모 채권은 과거 발행된 소규모 채권보다 수익률과 스프레드(미 국채 금리와 격차)가 15~22bp 높았다. 같은 회사가 발행한 비슷한 채권이지만 새로 나온 대규모 채권에 투자자들이 더 높은 금리를 요구했다는 뜻이다.

미국 회사채시장에서 신용등급 AA와 A 채권 사이의 평균 스프레드 차이보다 약 두 배 컸다. 특히 한 번에 35억~40억달러씩 발행되는 채권은 미국 투자 등급 회사채 중 그 규모가 상위 1.5%에 들어갈 정도로 크다. 아무리 신용도가 높은 빅테크라도 이런 대규모 채권을 같은 업종에서 잇따라 쏟아내면 투자자들이 모두 받아주기 어렵다. 보험사와 연기금, 채권펀드는 한 기업이나 한 업종에 투자할 수 있는 금액에 내부 한도를 두고 있기 때문이다.

아마존, 알파벳, 메타, 오라클은 올해 들어 7월 7일까지 약 1940억달러의 채권을 발행했다. 지난해 연간 1080억달러보다 79% 많았다. 마이크로소프트까지 포함한 하이퍼스케일러의 올해 발행액은 이달 9일 기준 2000억달러를 넘어섰다. 골드만삭스는 다섯 기업의 발행액이 올해 약 2500억달러, 내년에는 4000억달러에 이를 것으로 전망했다.

기업의 실제 조달금리는 국채금리에 신용스프레드를 더해 정해진다. 유가•인플레이션•재정적자 때문에 기준이 되는 국채금리가 뛰는 동시에 AI 채권의 공급 프리미엄까지 커지면, 데이터센터 프로젝트가 넘어야 할 최소 수익률도 높아진다. 조달금리가 올라 프로젝트 예상 수익률이 낮아지면 기업은 착공 시점, 서버 반입, 전력 연결과 매출 인식 시기를 늦출 가능성이 있다.

반론도 분명하다. 아마존의 파운드화 채권에는 발행액의 2.5배가 넘는 주문이 들어왔다. 마이크로소프트•알파벳•아마존•메타는 여전히 높은 신용등급과 대규모 영업현금흐름을 갖고 있다. S&P도 오라클을 제외한 다수 하이퍼스케일러가 현재 투자계획을 감당할 재무 여력을 보유했다고 본다. 높은 발행액은 시장이 이들의 채권을 여전히 받아주고 있다는 증거이기도 하다.

하지만 우려는 커지고 있다. AI 투자 경쟁은 더 이상 누가 가장 많은 그래픽처리장치(GPU)를 확보하느냐로만 결정되지 않는다는 것이다. 누가 20년•30년짜리 자금을 더 낮은 금리로 조달하고, 고객으로부터 투자비를 먼저 받으며, 장기 리스와 구매계약을 실제 매출로 바꿀 수 있느냐가 기업가치를 가르게 된다는 전망이 나온다.

https://v.daum.net/v/20260912070209549

* 딥시크 또 저비용 AI 승부수… 출력 비용 70% 낮춘 ‘V4.1 플래시’ 공개

- 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 자사 플래그십 모델 ‘딥시크 V4 프로’ 보다 출력 비용을 70% 낮춘 ‘딥시크-V4.1-플래시’를 공개했다. 오픈AI ‘GPT-5.6 루나’와 앤트로픽 ‘클로드 소넷 5’보다 외부 종합 평가 점수가 소폭 높고 출력 속도도 빠른 모델이다.

딥시크는 10일(현지시각) V4.1 플래시를 출시했다. 전체 매개변수는 5520억개다. 질문을 처리할 때는 80억개, 답변을 생성할 때는 160억개 매개변수만 가동한다. 전체 매개변수를 매번 사용하지 않아 연산량과 처리 비용을 줄였다.

V4.1 플래시는 AI 모델 평가기관 아티피셜 애널리시스의 종합 AI 성능지수(AAII)에서 40점을 받았다. GPT-5.6 루나와 클로드 소넷 5는 각각 38점이다. AAII는 코딩과 추론, 지식, 장문 처리 등 10개 평가 결과를 종합한다. 세 모델은 비슷한 성능대를 형성하고 있다. 차이가 큰 부분은 출력 속도다. V4.1 플래시는 초당 198.6토큰을 생성한다. GPT-5.6 루나는 109.4토큰, 클로드 소넷 5는 74.2토큰이다. V4.1 플래시가 루나보다 1.8배, 소넷 5보다 2.7배 빠르다.

AAII 과제당 비용은 V4.1 플래시가 0.27달러로 집계됐다. 루나는 0.18달러, 소넷 5는 5.09달러였다. V4.1 플래시는 평가 과정에서 루나보다 많은 토큰을 생성해 과제당 비용은 더 들었다. 소넷 5와 비교했을 때는 비슷한 성능을 더 낮은 비용으로 냈다.

장문 처리에 사용하는 키•값(KV) 캐시도 줄였다. 토큰당 캐시 용량은 890바이트다. 고대역폭메모리(HBM) 사용량은 이전 세대의 4분의 1, 솔리드스테이트드라이브(SSD) 저장량은 8분의 1 수준이다. 최대 100만토큰의 문맥과 이미지 입력을 지원한다. 모델 가중치는 MIT 라이선스로 허깅페이스에 공개했다.

딥시크 V4.1 플래시는 혼잡 시간대 API 요금을 100만토큰당 입력 0.30달러, 출력 1.20달러로 책정했다. GPT-5.6 루나의 입력 0.20달러, 출력 1.20달러 대비 입력이 조금 높지만 비슷한 수준이다. 클로드 소넷 5는 각각 2달러와 10달러다. 다만 이용량이 적은 시간대에는 V4.1 플래시 요금이 입력 0.15달러, 출력 0.60달러로 대폭 낮아진다.

딥시크는 9월 14일부터 V4 프로 API 요청을 V4.1 플래시로 연결한다. 복수의 평가에서 V4.1 플래시가 성능과 비용, 속도, 전체 작업 시간 모두 V4 프로를 앞선 것으로 나타나 기존 모델을 단계적으로 종료하기로 했다는 설명이다. 차기 플래그십 모델인 V4.1 프로가 나올 때까지 이 방식을 유지한다.

https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092170014

* [이 주의 전자수첩] 범용 MLCC 줄이고 고부가로… 무라타, 생산라인 재편

- 12일 대만 매체 유나이티드데일리에 따르면 최근 무라타제작소는 최근 고객사들에 소비자용과 일반 전장용을 포함한 일부 MLCC 제품의 생산을 단계적으로 중단하겠다는 통보서를 전달했다. 통보서에 따르면 무라타는 내년 12월31일까지 단종 제품의 최종 소요 수량을 접수하고, 2028년 3월31일 주문을 마감한다. 최종 출하는 2029년 3월31일까지다. 무라타는 단종 라인을 고부가 제품 라인으로 전환해 생산능력을 확대한다는 방침이다.

이번 무라타의 조치는 상대적으로 수익성이 낮은 제품의 생산을 줄이고 수요가 높고 수익성이 높은 제품으로 생산라인을 재배치하려는 의도로 풀이된다. 현재 MLCC는 빅테크 기업들의 AI 인프라에 대한 막대한 투자가 진행되면서 AI 데이터센터 등에서 수요가 빠르게 증가하고 있다.

특히 고부가 MLCC는 기기당 탑재량이 범용 제품 대비 압도적으로 많아 선제적인 생산능력(CAPA) 확충이 필수적이다. AI 서버용 MLCC는 일반 서버 대비 MLCC 탑재량이 10배 이상 많고 내연기관차에 비해 전기차와 첨단운전자보조시스템(ADAS) 기능이 들어간 차량에는 두 배 이상 탑재된다.

이에 빅테크 기업들은 고부가 MLCC 확보에 사활을 걸고 있다. 삼성전기는 최근 10여개의 글로벌 기업과 MLCC 장기공급계약(LTA)를 체결했으며 다수의 빅테크와 추가 계약을 협의 중이다. 통상 분기 단위로 계약하던 MLCC 시장에서 대규모 다년 장기계약이 잇따르는 것은 매우 이례적이다.

수요 급증에 맞춰 삼성전기 또한 MLCC의 생산을 늘리고 있는 상황이다. MLCC를 만드는 삼성전기 컴포넌트 사업부는 올해 상반기 설비 확충에만 5208억원을 쏟아부었다. 상반기 전체 투자액의 76.3%에 달하는 규모다. 삼성전기는 이후 주력사업의 시장지배력 확대를 위해 투자를 계획하고 있다고 설명했다.

https://www.the-biz.co.kr/news/articleView.html?idxno=727727