ЦБ предлагает в определённой степени унифицировать структуру и содержание годовых отчётов.

Вполне логично — сегодня к их содержанию российские регуляторы практически не предъявляют требований.

Многие публичные компании давно идут по пути, который предлагает ЦБ: структура годового отчёта с элементами информации о корпоративном управлении, устойчивом развитии и стратегическом видении уже фактически стала стандартом для участников конкурса годовых отчётов Мосбиржи.

При этом желательно, чтобы требования были рамочными и сохраняли возможность для компаний применять творческий подход к раскрытию информации.

Унификация — хорошо, когда она повышает сопоставимость и облегчает восприятие, но плохо, если превращается в бюрократическую формальность.

Отдельный вопрос — устойчивое развитие. ЦБ разумно предлагает закрепить его в структуре отчёта для компаний с высоким публичным статусом.

Но не исключено, что и менее заметным эмитентам стоит рекомендовать хотя бы минимальный раздел по данной теме. Это не только требование инвесторов, но и общий тренд, который игнорировать вряд ли получится.

А ещё это шанс приблизиться к сопоставимости ESG-данных, о необходимости которой давно заявляют пользователи корпоративной отчётности.

Гармонизация годового отчёта и отчёта эмитента

ЦБ предлагает разделить функции годового отчёта и отчёта эмитента.

Избавиться от дублирования между различными видами отчётов — здравая идея.

Годовой отчёт — это стратегический документ, инструмент диалога с инвесторами. Отчёт эмитента — оперативный источник информации.

Своевременность раскрытия отчётов

ЦБ предлагает раскрывать консолидированную отчётность и отчёт эмитента одновременно.

С точки зрения инвесторов — отличное решение. Но для эмитентов это может означать увеличение нагрузки и расходов или привести к более позднему раскрытию отчётности по МСФО.

ЦБ подчёркивает важность контроля над издержками, но получится ли соблюсти это на практике — большой вопрос.

Отчёт о корпоративном управлении и независимая оценка

Обязательный раздел о корпоративном управлении в годовом отчёте — шаг в сторону большей прозрачности.

Вопрос в деталях: в условиях санкций компании всё ещё осторожно подходят к раскрытию определённой информации.

Что касается независимой оценки этого раздела — идея интересная, но, вероятно, она должна остаться в формате рекомендации, поскольку для многих компаний, особенно небольших, привлечение аудитора может оказаться существенным финансовым бременем.

Переход к цифровой отчётности

Машиночитаемые форматы — тренд неизбежный. Они действительно облегчают работу аналитиков и инвесторов, помогают автоматизировать обработку информации.

Но для компаний это опять же — дополнительные расходы. Правильным кажется постепенный переход к данной модели в разумные сроки и с учётом текущих технических возможностей компаний и рынка.

Кроме того, потребуется разработать соответствующую таксономию, которой пока нет.

Подводя итог

ЦБ предлагает шаги, которые в целом соответствуют логике развития регулирования корпоративного раскрытия.

Важно, что регулятор не только уделяет внимание этим вопросам, но и вынес их на открытое обсуждение с участниками рынка.

Сейчас главное — чтобы публичные консультации не стали формальностью, а действительно помогли выработать решения, которые повысят прозрачность раскрываемой информации и при этом не станут избыточным бременем для бизнеса