Регулирование криптоактивов в Армении

В июне обсуждался законопроект «О криптоактивах», предлагающий регулирование криптоактивов в Армении. Проект получил негативные отзывы от общественности, но это не помешает Центральному Банку, как автору законопроекта, представить его на утверждение в Национальное Собрание и Правительство РА.

Ниже раскрываем подробности инициативы. Итак, разберем несколько основных положений:

🟠Порядок лицензирования
Право выдавать лицензии предоставлено ЦБ Армении. Начало хорошее — практика вполне распространенная. Европейский MiCA предоставляет аналогичное право для национальных центральных банков государств-членов. Но здесь ЦБ наделен полномочием еще и определить единую форму лицензии. И с этого начинаются проблемы. Мы считаем невозможным определить универсальную форму лицензии, отвечающей запросам весьма разношерстной криптоиндустрии. Помимо этого, согласно законопроекту, криптокомпаниям необходимо представить на одобрение ЦБ бизнес-проект. А ЦБ дается право отклонить проект, если ЦБ сочтет его «подрывающим финансовую стабильность». А для ЦБ, как известно, финансовую стабильность создают только банки (а еще лучше — большие банки), но не финтех-стартапы. Эти меры создадут ситуацию, когда ЦБ сможет разрешать работать только удобным для него консервативным организациям и сократят возможности создания инновационных продуктов и услуг.

🟠Порог для вхождения на рынок
Всегда непросто верно установить минимальный размер общего капитала для компаний. При слишком низком, рынок заполнят дилетанты и мошенники. Но слишком высокий порог не даст зайти на рынок молодым стартапам, которые несут динамику и инновации. Нужен баланс. Но в законопроекте минимальный порог не установлен вовсе. Это можно было бы расценить как движение навстречу стартапам и инновациям. Но, в то же время, законопроект предлагает предоставить ЦБ РА возможность раз в год все же устанавливать тот самый минимальный порог. А это приведет к уже новой угрозе — банковскому лоббизму, когда наиболее крупные игроки могут влиять на изменение порога с выгодой для себя.

🟠Налогообложение
В законопроекте ни разу не было упомянуто налогообложение. Может быть, налог составит 0%? Возможно. Но, похоже, законодатели этот вопрос просто не рассматривали. Хотя прозрачное налогообложение привлекло бы больше инвесторов, поскольку оно снижает риск внезапных изменений в законодательстве.

🟠Надзорный орган
Думаю, все догадываются, кому предлагается роль надзорного органа? Конечно же, ЦБ РА! Центральному банку отведены абсолютные полномочия, имеющие определяющее значение в контексте статуса игроков рынка. Концентрация всех полномочий в одном органе — практика очень вредная. В ней отсутствуют сдержки и противовесы, а также происходит нездоровый рост нагрузки на сам ЦБ. Это неминуемо приведет к снижению скорости реагирования. В США, например, роль надзорного органа отведена отдельно существующей SEC.

🟠Соответствие международным стандартам
Авторы законопроекта неоднократно ссылались на по-настоящему эффективные международные законы. А в некоторых местах их напрямую копировали. Например, многие главы заимствованны из известного нам европейского закона MiCA. Но «сухое» заимствование норм права, не учитывающее специфику конкретного общества, может сделать совершенно бессмысленным внедрение новых регулировок. То, что хорошо работает в одном обществе, не гарантирует успеха в другом.

🚩Итог
Мы считаем, что законопроект «О криптоактивах» не отражает уровень развития крипторынка Армении и не предлагает решений существующих проблем. Для того, чтобы уверенно закрепиться в криптоиндустриии, Армении необходимо выиграть конкуренцию юрисдикций и сделать себя наиболее привлекательным для инвесторов местом - ведь многие фин-тех проекты начинали свою деятельность в офшорах, где получить лицензию было проще и вести бизнес удобнее.