Forwarded from 🇮🇷🤝🇷🇺 Сильный Иран (Honey)
Forwarded from ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Есть подозрение, что монетарные власти сегодня всё-таки провели какую-то негласную интервенцию на валютном рынке. Уж больно большой объем торгов по паре юань/рубль - около 200 млрд рублей на текущий момент. В два раза больше чем по паре доллар/рубль.
По крайней мере, очень похоже на действия регулятора, т.к. на открытом рынке он может продавать только юани, ведь счета в долларах и евро заблокированы. @marketdumki
По крайней мере, очень похоже на действия регулятора, т.к. на открытом рынке он может продавать только юани, ведь счета в долларах и евро заблокированы. @marketdumki
Forwarded from Мятежный капитализм
Йеллен в Китае
Занимательная статья вышла в китайском Global Times. В ней говорится о предстоящем визите Йеллен в Китай и одной из главных причин называется проблема Минфина с поиском покупателей на новый госдолг США.
В статье они толсто троллят, что неплохо было бы сначала отменить тарифные барьеры эпохи Трампа и не вводить новые ограничения, которые продвигает Байден. Но примечателен тон статьи, который оставляет калитку для разговора приоткрытой.
Вообще, идея, что Йеллен летит, чтобы договориться о покупке госдолга, имеет право на жизнь. С точки зрения ликвидности в системе, в привлечении китайцев в ближайшие года полтора-два-три нет никакой необходимости. Денег на обратном репо и в банковских резервах хватит на то, чтобы три годовых бюджетных дефицита профинансировать. Главный вопрос в том, как заставить банки, население и бизнес купить трежеря.
Пока что работает просто проведение аукционов, на которых ставка выходит повыше, чем ставка, которую платит ФРС по обратному репо и резервам и, судя по всему, эйфория по техам помогает сдержать отток ликвидности с рынка и препятствует его обвалу. Судя по тому, что пошла разнарядка разгонять не только техи, вполне может запала у рынка хватить еще на пару кварталов.
То есть, какое-то время эти факторы еще будут работать, рецессия раньше конца года не наступит, а ставка, скорее всего, будет расти, так что и отток с банковских депозитов в трежеря должен будет еще раз активизироваться. Тут конечно зависит от структуры портфеля конкретного банка, но в целом это может и означать, что ускорится расходование банковских резервов (потому что банку не обязательно продавать какие-то активы, чтобы деньги клиента направить на покупку трежерей, они могут взять их из резервов в ФРС).
Но это вызовет снижение доходов банков (сейчас они тупо без риска 3-4% зарабатывают на привлечении депозитов под 1-2% и размещении под 5% в ФРС), причем преимущественно крупных, а, следовательно, и рост ставок по кредитованию и рост инфляции, поскольку, о чем я уже много раз говорил, когда деньги выходят из ФРС в финансовую систему - это аналог QE из-за роста ликвидности, рост госдолга за счет дефицита - это стимулирование спроса, а значит (мы, в принципе, это видим по тому же рынку недвижимости) это потенциально толчок в сторону роста инфляции.
Я уже писал о том, что снижение трежерей у китайцев это не совсем объективная история. Да, они снижают владение трежерями, но наращивают владение, например, агентскими бумагами, у которых просто доходность выше. Им особо деваться некуда, профицит все равно надо куда-то сливать. То есть, риски на финсистему США у них не снижаются.
Так что, как мне кажется, развязку всей этой ситуации мы увидим где-то через полгода, когда в игре "кто первый моргнет", ставки будут уже максимально подняты, а ситуация накалится до предела. Но, пока что, китайцы мягко Йеллен пошлют. Иначе потеряют лицо.
@moi_misli_vslukh
Занимательная статья вышла в китайском Global Times. В ней говорится о предстоящем визите Йеллен в Китай и одной из главных причин называется проблема Минфина с поиском покупателей на новый госдолг США.
В статье они толсто троллят, что неплохо было бы сначала отменить тарифные барьеры эпохи Трампа и не вводить новые ограничения, которые продвигает Байден. Но примечателен тон статьи, который оставляет калитку для разговора приоткрытой.
Вообще, идея, что Йеллен летит, чтобы договориться о покупке госдолга, имеет право на жизнь. С точки зрения ликвидности в системе, в привлечении китайцев в ближайшие года полтора-два-три нет никакой необходимости. Денег на обратном репо и в банковских резервах хватит на то, чтобы три годовых бюджетных дефицита профинансировать. Главный вопрос в том, как заставить банки, население и бизнес купить трежеря.
Пока что работает просто проведение аукционов, на которых ставка выходит повыше, чем ставка, которую платит ФРС по обратному репо и резервам и, судя по всему, эйфория по техам помогает сдержать отток ликвидности с рынка и препятствует его обвалу. Судя по тому, что пошла разнарядка разгонять не только техи, вполне может запала у рынка хватить еще на пару кварталов.
То есть, какое-то время эти факторы еще будут работать, рецессия раньше конца года не наступит, а ставка, скорее всего, будет расти, так что и отток с банковских депозитов в трежеря должен будет еще раз активизироваться. Тут конечно зависит от структуры портфеля конкретного банка, но в целом это может и означать, что ускорится расходование банковских резервов (потому что банку не обязательно продавать какие-то активы, чтобы деньги клиента направить на покупку трежерей, они могут взять их из резервов в ФРС).
Но это вызовет снижение доходов банков (сейчас они тупо без риска 3-4% зарабатывают на привлечении депозитов под 1-2% и размещении под 5% в ФРС), причем преимущественно крупных, а, следовательно, и рост ставок по кредитованию и рост инфляции, поскольку, о чем я уже много раз говорил, когда деньги выходят из ФРС в финансовую систему - это аналог QE из-за роста ликвидности, рост госдолга за счет дефицита - это стимулирование спроса, а значит (мы, в принципе, это видим по тому же рынку недвижимости) это потенциально толчок в сторону роста инфляции.
Я уже писал о том, что снижение трежерей у китайцев это не совсем объективная история. Да, они снижают владение трежерями, но наращивают владение, например, агентскими бумагами, у которых просто доходность выше. Им особо деваться некуда, профицит все равно надо куда-то сливать. То есть, риски на финсистему США у них не снижаются.
Так что, как мне кажется, развязку всей этой ситуации мы увидим где-то через полгода, когда в игре "кто первый моргнет", ставки будут уже максимально подняты, а ситуация накалится до предела. Но, пока что, китайцы мягко Йеллен пошлют. Иначе потеряют лицо.
@moi_misli_vslukh
www.globaltimes.cn
Yellen’s trip likely motivated by US debt issue; Washington needs more sincere moves in fixing US-China ties
After the long-delayed visit of US Secretary of State Antony Blinken to Beijing last week reopened channel for high-level exchanges between the US and China, US Secretary of the Treasury Janet Yellen is reportedly planning to visit China in July, as business…
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Нефтегазовые доходы федерального бюджета России удивили своим драматическим снижением. За июнь 2023 нефтегазовые доходы составили 529 млрд руб (-26% г/г), а за январь-июнь 2023 – 3.4 трлн vs 6.4 трлн (минус 47% г/г) за первое полугодие 2022.
В прошлом году были особые условия (высокие мировые цены, почти отсутствующие дисконты и сохранение премиального европейского рынка), поэтому можно сравнить нефтегазовые доходы за первое полугодие в ретроспективе. В 2021 – 3.8 трлн, в 2020 – 2.7 трлн, в 2019 – 4.1 трлн, в энергетический кризис 2015-2016 доходы были 3 трлн и 2.1 трлн соответственно, а в докризисные 2012-2013 в среднем 3.2 трлн.
В рублевом выражении текущие доходы ровно, как 10 лет назад, но проблема в том, что рубль обвалился в три раза с тех пор. На графике очень показательно отображены долларовые доходы и за первое полугодие 2023 всего 44 млрд долл по сравнению с 84 млрд в 2022 и в среднем 100-105 млрд в 2012-2013.
В чем удивление? В том, что долларовые доходы устойчиво снижаются до многолетних минимумов при том, что цена Urals стабилизировалась и даже немного растет – всего 6.3 млрд vs 12.6 млрд в июне 2022.
Текущие сборы даже ниже, чем в кризисный 2016 (6.6 млрд с ценами Urals в 47.5 долл за баррель) и лишь один год с 2011, когда доходы были ниже – это июнь 2020 (3.3 млрд, когда Urals был ниже 40 долл и объемы экспорт резко сокращены).
И это происходит в условиях заплаченных Газпромом около 250 млрд руб по дополнительному изъятию НДПИ в первом полугодии 2023.
Любопытно, если за второе полугодие будет повторение ужасного первого полугодия по доходам (44 млрд долл), то при курсе, на котором закрылись торги 5 июля (91 рублей за доллар) план по нефтегазовым доходам будет исполнен – ровно 4 трлн руб.
Таможенные пошлины по нефти, нефтепродуктам и газу составили 393 млрд за первое полугодие 2023, что в 4.2 раза ниже 2022 (1.7 трлн) и более, чем вдвое ниже 2021 (827 млрд), когда Urals был около 63 долл. Добирают через НДПИ – 3.6 трлн vs 5.5 трлн в 2022 и 3 трлн в 2021.
В прошлом году были особые условия (высокие мировые цены, почти отсутствующие дисконты и сохранение премиального европейского рынка), поэтому можно сравнить нефтегазовые доходы за первое полугодие в ретроспективе. В 2021 – 3.8 трлн, в 2020 – 2.7 трлн, в 2019 – 4.1 трлн, в энергетический кризис 2015-2016 доходы были 3 трлн и 2.1 трлн соответственно, а в докризисные 2012-2013 в среднем 3.2 трлн.
В рублевом выражении текущие доходы ровно, как 10 лет назад, но проблема в том, что рубль обвалился в три раза с тех пор. На графике очень показательно отображены долларовые доходы и за первое полугодие 2023 всего 44 млрд долл по сравнению с 84 млрд в 2022 и в среднем 100-105 млрд в 2012-2013.
В чем удивление? В том, что долларовые доходы устойчиво снижаются до многолетних минимумов при том, что цена Urals стабилизировалась и даже немного растет – всего 6.3 млрд vs 12.6 млрд в июне 2022.
Текущие сборы даже ниже, чем в кризисный 2016 (6.6 млрд с ценами Urals в 47.5 долл за баррель) и лишь один год с 2011, когда доходы были ниже – это июнь 2020 (3.3 млрд, когда Urals был ниже 40 долл и объемы экспорт резко сокращены).
И это происходит в условиях заплаченных Газпромом около 250 млрд руб по дополнительному изъятию НДПИ в первом полугодии 2023.
Любопытно, если за второе полугодие будет повторение ужасного первого полугодия по доходам (44 млрд долл), то при курсе, на котором закрылись торги 5 июля (91 рублей за доллар) план по нефтегазовым доходам будет исполнен – ровно 4 трлн руб.
Таможенные пошлины по нефти, нефтепродуктам и газу составили 393 млрд за первое полугодие 2023, что в 4.2 раза ниже 2022 (1.7 трлн) и более, чем вдвое ниже 2021 (827 млрд), когда Urals был около 63 долл. Добирают через НДПИ – 3.6 трлн vs 5.5 трлн в 2022 и 3 трлн в 2021.
Forwarded from Модест Колеров
Откуда в современной России массовый монархизм?
Несколько лет назад мы провели огромный (тысяч на 60 респондентов) вполне репрезентативный онлайн опрос. Он неожиданно для меня показал уверенную четверть (25%) сторонников монархии. Эту массу я считаю глубоко наивной.
Но есть в ней и доля тех, кто с первого и со второго взгляда вовсе не похож на того, кто сам, лично, будет подчиняться монархическом у и династическому произволу, рулетке наследования и лжи помазания.
Он и не будет подчиняться. Он надеется сам от имени монархии ПОДЧИНЯТЬ. Вот и вся политическая философия. "Серый кардинал", "наперсник" на груди у царя. Они говорят: "К чему стадам дары свободы? Их должно резать или стричь". Или уже от Брюсова: "Довольство ваше - радость стада, Нашедшего клочок травы. Быть сытым - больше вам не надо. Есть жвачка - и блаженны вы". Так они говорят нам. Но кормить не обещают.
Несколько лет назад мы провели огромный (тысяч на 60 респондентов) вполне репрезентативный онлайн опрос. Он неожиданно для меня показал уверенную четверть (25%) сторонников монархии. Эту массу я считаю глубоко наивной.
Но есть в ней и доля тех, кто с первого и со второго взгляда вовсе не похож на того, кто сам, лично, будет подчиняться монархическом у и династическому произволу, рулетке наследования и лжи помазания.
Он и не будет подчиняться. Он надеется сам от имени монархии ПОДЧИНЯТЬ. Вот и вся политическая философия. "Серый кардинал", "наперсник" на груди у царя. Они говорят: "К чему стадам дары свободы? Их должно резать или стричь". Или уже от Брюсова: "Довольство ваше - радость стада, Нашедшего клочок травы. Быть сытым - больше вам не надо. Есть жвачка - и блаженны вы". Так они говорят нам. Но кормить не обещают.
Forwarded from MarketTwits
⚠️🇬🇧#дкп #европа #sentiment
Рынки повысили прогноз по пику ставки ЦБ Англии до 6.5% к марту 2024г — BBG
JPMorgan не исключает, что ЦБ Англии придется повысить ставку до 7% (с нынешних 5%) из-за устойчивой инфляции
Рынки повысили прогноз по пику ставки ЦБ Англии до 6.5% к марту 2024г — BBG
JPMorgan не исключает, что ЦБ Англии придется повысить ставку до 7% (с нынешних 5%) из-за устойчивой инфляции
Лучший сериал про политику: https://youtu.be/7Qh1rXO-rdE
YouTube
Карточный домик (2013) — русский трейлер
Сериал Карточный домик 2013
Амбициозный конгрессмен от Демократической партии Фрэнк Андервуд в обмен на обещание сделать его госсекретарём помогает Гаррету Уокеру стать президентом США. Однако после выборов глава администрации президента Линда Васкез сообщает…
Амбициозный конгрессмен от Демократической партии Фрэнк Андервуд в обмен на обещание сделать его госсекретарём помогает Гаррету Уокеру стать президентом США. Однако после выборов глава администрации президента Линда Васкез сообщает…