지인이 공유해주셨는데 인도네시아 Central Park라는 메이저 백화점에서 실리콘투가 스타일코리안/모이다로 팝업 진행중입니다(오늘 촬영)

https://www.instagram.com/reel/C_8KFe3y7OS/?igsh=dGdpdjN1c21xaWFu
실리콘투가 여기서 계-속 릴레이로 팝업을 하고 있고, 인도네시아는 실리콘투가 접수한 것 같다고 하시네요

계속 꾸준히 잘 하고 있는 미국 뿐만 아니라, 프랑스, 영국을 포함한 유럽, 말레이시아, 인도네시아를 포함한 동남아시아, 중동, 인도, 남미 등 글로벌 전 지역에서 실리콘투는 지금도 열일하면서 K뷰티 시장 자체를 개척해나가고 있네요 지금까지 성장도 놀라웠지만 앞으로 더 놀라운 일들이 많이 일어날 것 같습니다

코스알엑스의 성장 정체에 대한 우려가 있는데, 코스알엑스는 실리콘투 비중을 줄이고 독자적으로 많이 하려다가 성장이 정체된 특수한 사례로 보이고, 실리콘투의 고객사가 실리콘투 비중을 낮추면 성장이 급격히 낮아질 수 있다는 사례를 보여주고 있습니다.

코스알엑스를 제외한 다른 고객사들은 실리콘투와 꾸준히 함께 하면서 훨씬 더 빠른 성장을 보여주고 있고, 코스알엑스보다는 코스알엑스가 아닌 다른 고객사들을 잘 지켜보는 것이 좋을 것 같습니다.

241014 실리콘투+K화장품 유럽 성장 관련

실리콘투가 기록한 유럽 매출은 2023년 상반기 93.2억원에서 올해 상반기 411.2억원으로 4.4배 이상 성장하였습니다

실리콘투가 올해 상반기 기록한 유럽 매출 411.2억원은 실리콘투가 지난해 상반기 미국에서 기록한 377.9억보다도 크면서도 4배 이상이라는 놀라운 속도로 성장하고 있는 것입니다

그런데 유럽에서의 K뷰티 성장은 이제 시작 단계로, 1) 미국과 견줄 수 있는 유럽의 커다란 화장품 시장 규모, 2) 프랑스, 영국 등 유럽 각 지역에서 급속도로 커지기 시작하는 K뷰티 인기, 3) 네덜란드, 폴란드에 이어 영국 법인 신규 설립 및 물류창고를 활용한 유럽시장 공략 등을 고려하면 유럽에서 앞으로 더 커다란 매출 성장이 기대됩니다

그리고 유럽, 중동, 동남아, 남미, 인도 등등 실리콘투의 신규 시장 개척이 더 큰 의미가 있는 것이, 이미 어느 정도 자리를 잡은 국가들과 달리 신규 시장에서는 브랜드가 독자적으로 진출하기가 쉽지 않고 실리콘투와 함께 하여야 매출 및 인지도가 급속도로 상승할 수 있기 때문에, 1) K화장품 수출액에서 앞으로 실리콘투의 비중이 훨씬 빠르게 상승할 수 있고 2) 실리콘투와 함께 하면서 터지는 신규 브랜드가 계속해서 나올 수 있으며 3) 따라서 향후 실리콘투 실적의 급상승 요인이 될 수 있다는 점에서 중요한 의미가 있습니다

미국에서 K화장품이 통하기 어렵다, 미국에서는 통해도 유럽에서는 K화장품이 통하기 어렵다는 이야기들을 숫자로 증명하면서 보여주고 있는 실리콘투와 K뷰티가 미국, 유럽, 그리고 글로벌 전 지역에서 어디까지 성장할 수 있을지 기대가 되네요

(유럽 다음으로는 2023년 상반기 매출 12.3억원에서 올해 상반기 매출 136.9억원으로 무려 11배 이상 성장하면서, 올해 상반기 매출이 이미 실리콘투가 지난해 상반기 유럽에서 기록한 93.2억원보다 큰 중동 지역이 다음 순서로 기다리고 있습니다)

https://m.blog.naver.com/PostView.naver?blogId=zcsal&logNo=223617468244&navType=by

https://m.blog.naver.com/PostView.naver?blogId=jelkajelka&logNo=223616017554&navType=by

[B&P 전체/세럼/토너/클렌징오일 부문]의
BSR 제품 수 각각 +3/+5/+1/-2개 (전주 비)
- 프라임빅딜데이 후 순위 이어지는 중


*** B&P 전체

> 바이오던스
- 콜라겐 마스크팩 #11 → #2 !!

> 라네즈
- 립글로이밤/슬리핑마스크 50위권 내 랭크
- 립글로이밤 #187 → #3
- 립슬리핑마스크 #86 → #8

> COSRX
- 뮤신에센스/리페어크림 50위권 내 랭크
- 뮤신에센스 #13 → #6
- 뮤신리페어크림 #99 → #34

> TIRTIR
- 레드쿠션 #196 → #36

> 메디큐브
- 제로 모공 패드 #351 → #38

> 아누아
- 클렌징오일/클렌징폼 100위권 내 랭크
- 클렌징오일 #57 → #47
- 클렌징폼 #98 → #94

---

*** 세럼
> COSRX
- 6개 품목 100위권 내 랭크인
- 모든 품목 순위 전주 대비 상승
- 뮤신 에센스 #1위 유지, 다만 B&P 전체 순위에서는 #6위로 밀려남

> 브이티
- 리들샷 #51 → #6, 순위 급상승 유지

> 조선미녀
- 3개 품목 100위권 내 랭크인
- 모든 품목 순위 전주비 상승

> 메디큐브
- 3개 품목 랭크인
- 엑소좀 순위 소폭 상승 #28 → #25
- 트리플콜라겐 세럼/PDRN 세럼 신규 진입

> 아누아
- 2개 품목 랭크인

> 제조사별 제품수
- 코스맥스 5개
- 코스메카코리아 5개
- 한국콜마 1개

---

*** 토너

> 메디큐브
- 제로모공 패드 1위

> COSRX
- 6개 품목 랭크인
- 4개 품목 전주비 순위 상승

> 아누아
- 4개 품목 랭크인
- 1개 품목 전주비 순위 상승

> 조선미녀
- 2개 품목 랭크인
- 모두 전주비 순위 상승

> 제조사별 제품수
- 한국콜마 5개
- 코스메카코리아 5개
- 코스맥스 1개

지난 10/11 수출데이터까지는 영업일수도 적고 항만 파업 영향도 일부 있었던 것으로 보이는데, 이번 10/21 수출데이터부터는 항만 파업으로 지연되었던 물량이 오히려 추가될 수 있고 11월 블프 물량이 직접적으로 반영되는 시기(미국의 경우 통상 4주~6주 전)가 시작되어서, 10/21 이후 화장품 수출데이터를 주목해야 할 것 같습니다

- 최근 선적이슈로, 고객사 창고에 있는 제품들이 출하되지 못하고 꽉 차 있음

- 9월 수주분을 10월에 출고 할 것

https://blog.naver.com/ryankim1106/223618396580?

일시적인 선적 이슈가 있어서 이미 나가야 할 화장품 물량이 나가지 못 하고 있었던 것이고, 이후 화장품 데이터가 잘 나올 것으로 예상할 수 있는 또 하나의 이유가 될 수 있을 것 같습니다

바이오던스 겔마스크 신제품 2종 출시 예정

[하나증권 화장품 박은정]

피크아웃이라기 보다는 시점차이, K뷰티의 글로벌 확장은 여전히 Ing !

상반기 대비 3분기도 한국 화장품 수출은 성장세 강화
- 전체 1H24 41억 달러(YoY+31%) vs 3Q24 26억 달러(YoY+41%)
- 비중국 1H24 YoY+56% vs 3Q24 +82%
- 특히 유럽/중동 기타지역 성장세 강화 추세
- 중국도 상반기비 성장세 회복

3분기 브랜드사의 실적이 다소 약하다고 느껴지는 요인은
- 현재 수출 성장을 강하게 주도하는 업체 대부분 인디 브랜드
- 그리고 성장 속도는 지난해 대비 더 빨라지는 모습
- 수출 데이터는 강하나 체감되지 못했던 이유..
- 인디 브랜드의 3분기 판매는 선적 등의 시차 고려시, ODM사의 2분기 납기에 의한 부분일 것
- 2분기는 ODM사의 매출 성장세가 예상을 상회했었음(코스맥스/한국콜마 같은 글로벌 규모의 업체가, 2분기도/현재도 한국 생산 법인의 매출 성장 가이던스가 상향된 바 있음)
- 3분기는 실제 인디 브랜드의 판매, 유통 쪽의 기업이 실적 호조 시점으로 판단

4분기는 미국/일본/동남아 등의 쇼핑 시즌 마무리, 재고 슬림화되는 시점으로
- 과거 미국 비즈니스 기여도 높았던, 코스메카(잉글우드랩)의 사례를 봤을 때
- 해당 물량의 재발주가 빠르면 11월~12월에 나타나는 경향이 있음

피크아웃이라기 보다는 시점차이, K뷰티의 글로벌 확장은 여전히 Ing !
- 미국/일본도 견조하나, 유럽/중동 기타지역 성장세가 급증하는 모습 감지
- 그리고 혹여나 좋아질 중국까지 웅장해집...니다!


***

24년 1-7월까지 아마존에서 한국 뷰티셀러 판매액 YoY 90% 신장
- 아마존 프라임데이 합산하면 90보다 더 높을 것

CLSA, Korea consumer 섹터 전망

K-뷰티 투어 요점 정리

1. K-뷰티 모멘텀 유지, 여전히 테마적 트렌드의 초기 단계

K-뷰티 투어 중 우리는 업스트림(ODM 및 용기 회사)에서부터 다운스트림(플랫폼 및 브랜드)까지 다양한 회사와 상호작용하며, 그들의 공장과 연구 개발 센터를 방문하여 운영 상황을 살펴보고 최근의 시장 트렌드를 엿보았습니다. 화장품 회사 및 전문가들의 피드백은 강력한 주문 흐름과 견고한 시장 수요를 시사하며, K-뷰티의 구조적 성장이 여전히 초기 단계에 있다고 암시합니다. 우리는 현재 약세가 섹터에 대한 매수 기회로 보입니다.

2. 화장품 ODM: 테마적 트렌드 지속

- 최근 성장 둔화에 대한 시장 우려에도 불구하고, 대부분의 화장품 ODM 회사들은 K-뷰티 트렌드의 구조적 성장이 최소 2-3년 동안 지속될 것으로 보고 있습니다. 이는 인디 브랜드의 증가와 견고한 주문 흐름에 기인합니다.
- 강력한 주문 수요는 미국의 모멘텀에 의해 QTD 동안 계속되며, 이는 약한 계절성을 상쇄하는 데 크게 기여합니다. 대부분의 ODM 회사는 3분기 동안 전분기 대비 2.0% QoQ 성장을 기록했습니다.
- 우리의 투어는 9월 말(비성수기 말) 동안 진행되었으며, 많은 회사들이 3분기 실적에 대해 2분기 중순에 공개한 가이던스보다 매출 가이던스를 의미 있게 상향 조정했습니다.
- 과잉 주문으로 인해, 많은 ODM 회사들이 용량 제한에 직면하고 있으며, 이는 평소의 생산 속도를 초과하여 주문 흐름을 따라가지 못하는 비정상적인 상황을 초래했습니다. 그 결과, 대부분의 ODM 회사는 현재 최대 용량으로 가동 중이며, 용량 확장 부족으로 인해 연기된 주문을 처리할 수 없습니다.

3. 화장품 용기 제조업체 및 소매업체: 높은 레버리지로 혜택을 보는 1위 업체

- 화장품 용기 회사들도 K-뷰티의 강력한 수요로 인해 상당한 혜택을 보고 있으며, 개별 성과는 제조 모델에 따라 달라집니다.
- 펌텍 코리아는 한국의 선도적인 화장품 용기 제조업체로서, 올해 강력한 주문 흐름 덕분에 목표를 초과 달성했습니다. 펌텍(N-R)은 재고 노출이 높은 것이 주문 흐름의 주요 동인입니다. 펌텍은 또한 맞춤형 몰드 서비스를 통한 맞춤형 모델 솔루션을 통해 인디 브랜드로의 전환을 완료했습니다.
- 실리콘투(Silicon2)의 부상은 글로벌 K-뷰티 제품 확산에도 기여했습니다. 실리콘2는 많은 한국 브랜드들이 더욱 강력한 해외 시장에 진출할 수 있도록 도왔습니다. 실리콘투는 특히 K-뷰티 제품의 수출을 가장 효율적인 방식으로 타겟팅 시장으로 촉진했습니다.

4. 전문가 분석: 다음은 무엇일까?

- R&D 전문가: 활성 성분에 기반한 제품 품질은 고객 차별화에 중요해지고 있습니다. 고품질 신제품 개발 능력은 해당 회사의 R&D 역량에 크게 의존합니다. Amorepacific은 글로벌 화장품 리더 중에서도 R&D 투자에서 우위를 점하고 있으며, K-뷰티의 주요 투자 중 하나로 R&D 능력을 통한 제품 차별화가 더욱 중요해지고 있습니다.
- 글로벌 마케팅 전문가: K-뷰티 트렌드는 여전히 초기 단계에 있으며, 브랜드의 수명 주기가 짧아짐에 따라 강화되었습니다. 제품 수명의 단축은 회사의 R&D 역량에 의해 결정되며, 이는 가까운 장래에 차세대 히트 제품을 만드는 가능성을 제시합니다.

5. 성장 둔화 신호 없음, 화장품 ODM에 대한 매수 기회

- 한국 화장품 대표 기업의 시장 점유율은 7월~8월 기간 동안 둔화에 대한 우려에도 불구하고 유지되고 있습니다. 그러나 K-뷰티 투어에서 얻은 피드백에 따르면 K-뷰티의 구조적 성장 모멘텀은 여전히 유지되고 있으며, 적어도 향후 몇 년간 지속될 것입니다. 우리는 현재 약세를 섹터에 대한 좋은 매수 기회로 보고 있으며, Kolmar와 Cosmax를 최우선 선택으로 유지하고, Amorepacific에 대해 긍정적인 견해를 가지고 있습니다.

삼성증권 : 한국 인디뷰티의 필연적 성장과 그 구조적 수혜주들

- 글로벌 인디뷰티 열풍은 사회문화적, 산업구조적 요인의 결합으로 탄생한, 지속 가능한 트렌드. 특히 'K-'인디뷰티는 밸류체인의 민첩성과 우수한 품질 덕에 아웃퍼폼.

- K-인디뷰티 부흥의 구조적 수혜주인 ODM사, 수출 전문 유통사, 용기사에 투자 추천. 이들 종목은 어느 브랜드가 성공해도 수혜를 보는, "인디뷰티 ETF"로 기능할 것.

- 고객 lock-in 능력과 진입장벽이 공고한 종목에 관심. ODM사 한국콜마와 씨앤씨, 유통사 실리콘투 추천하며, 용기사 펌텍코리아와 인디 브랜드사 브이티에 주목 권고.

실리콘투

목표주가 6만원 커버리지 개시

3분기 화장품 수출 성장세 여전히 견고: 국내 화장품 3분기 수출액은 22억 달러(+19% y-y)로, 기초(+17% y-y)와 색조(+25% y-y) 모두 높은 성장세를 지속 중

지역별로도 미국 및 캐나다 +62% y-y, 유럽+28% y-y, 일본 +27% y-y, 중동 +120% y-y 등 실리콘투의 영업 지역 모두에서 견고한 성장

국내 브랜드 250여 개사로부터 소싱한 1.2만개의 SKU를 전 세계 150여 개국에 공급 중이기에, 국내 대부분의 인디 브랜드와 대부분의 수출국에 익스포저

실적에 수출 강세 트렌드가 반영될 수밖에 없는 구조로, 오는 3분기에도 매출 및 영업이익의 높은 성장세가 유지될 것으로 기대

네트워크 효과로 실적 성장세 지속될 것: 네트워크 효과 덕에, 매출 규모가 커질수록 고객과 브랜드사에 대한 락인(lock-in) 능력이 강해질 것.

- 고객 입장에서는 동사가 보유한 브랜드 포트폴리오가 다양할수록, 개별 브랜드와 직접 거래하는 것보다 시간 및 비용 상 이득이 커진다.

-브랜드사 입장에서도, 한번에 다수의 고객에 접촉할 수 있는 중간 유통상을 이용하는 것이 효과적이다. 즉 많은 브랜드를 확보할수록 고객이 더 유입되고, 고객이 더 유입될수록 더 많은 브랜드가 입점하는 네트워크 효과가 발생하는 것이다.

이에 동사의 높은 실적 성장세는 단기에 둔화되기보다 당분간 지속될 가능성이 높다.

미국 서부 증설 및 해외 법인 확장으로 외형 성장 기대: 동사는 지난 6월에 영국 및 싱가포르에 법인을 개설했고, 7월에는 미국 서부 신규 물류센터 증설을 위해 부지를 매입. UAE 등 중동 개척도 순항 중

적극적이고 선제적인 해외 확장이 K-뷰티 수요 증가를 효과적으로 흡수하면서, 동사의 장기적인 외형 성장으로 이어질 것

한국 인디뷰티의 약진, 어느 브랜드가 성공해도 수혜를 보는 사업모델, 그리고 PEG가 0.36로 저평가 상태임을 감안하면 장기적으로 그 이상의 프리미엄도 가능

(24.10.17 삼성)

ULTA 10/16 INVESTOR DAY 이후 주가 강하게 반등

- Ulta Beauty, 수익성 있는 성장을 주도하기 위한 장기 재무 목표 및 전략적 우선 순위 발표

- 장기 매장 목표를 상향 조정하고 향후 3년 동안 200개의 신규 매장을 열 계획
- 새로운 30억 달러 규모의 자사주 매입 승인 발표
- 2024 회계연도 가이던스 재확인

https://www.ulta.com/investor/news-events/press-releases/detail/193/ulta-beauty-announces-long-term-financial-targets-and

바이오던스 아마존 뷰티&퍼스널 케어 1위