240826 실리콘투 회사 통화 내용

- 블록딜 추진 관련해서는 금시초문이다 전혀 그런 사실이 없다

- 할인이 들어가서 시장에 물량이 나올 가능성은 더욱 없다

- 올해 안에 대주주 매도가 나올 가능성은 없는 것으로 알고 있다

- 그리고 앞으로는 매도가 있을 경우 30일 이전에 사전공시를 해야 해서 우려할 필요가 더더욱 없다

[신한투자증권 화장품/섬유의복 박현진]
화장품; 이젠 조정 끝내야 할 때
 
▶️ 험난했던 7~8월, 업태 개선 지속 vs. 과도한 주가 하락
- 7~8월 화장품 섹터 주가 수익률은 시장 대비 언더퍼폼 중
- 다만 우려 대비 수출 성장 모멘텀 여전히 강세. 해외 직수출 증가로 개별 기업 중심 펀더멘탈 개선 지속 
- 상당수 화장품사 시가총액 P/E 평균 20~25배 수준에 닿아 있다가 최근 두달간 주가 조정으로 밸류에이션 매력 재부각
 
▶️ 7~8월 수출보다 9~10월 수출이 중요
- 4월 미국향 기초 화장품 수출 3월 대비 35% 급증한 이후 5~8월 전월대비 성장 부재
- 하지만 전년동월대비로는 0~120% 성장세 꾸준. 무엇보다 9~11월 미국 블랙프라이데이 대응 물량이 관전 포인트
- 5~6월부터 색조 클렌징 카테고리와 파운데이션 카테고리 Amazon Top 100에 한국 화장품 브랜드 등장
- 에센스 > 썬스크린 > 클렌징제품 > 파운데이션 순으로 한국 브랜드들이 미국 시장점유율 확보 중

▶️ 주가 조정 막바지, 다시 담아봐도 좋을 주가
- 하반기 실적 컨센서스 유지 혹은 추가 상향 가능성 높은 기업은 한국콜마, 코스메카코리아, 씨앤씨인터내셔널
- 중소 브랜드사 3Q24 실적으로 미국 성과 재부각 예상. 클리오, 브이티, 토니모리, 마녀공장, 에이블씨엔씨, 아이패밀리에스씨 순 업데이트 가치 높음
 
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328505
위 내용은 2024년 08월 27일 07시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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한국 선크림이 아마존에서 내려갔다.. 뭐 그런.. 내용을 공유하시는 분들이 있는 것 같네요. 적어도 아마존에서 검색 해보시면, 아닌거 아실거라 봅니다. 링크 공유합니다

- 6위 라운드랩
- 17위 이니스프리
- 20위 하루하루원더
- 22위 COSRX
- 34위 IUNIK
- 35위/39위 Abib
등등

https://www.amazon.com/gp/bestsellers/beauty/7792567011/ref=pd_zg_hrsr_beauty

실리콘밸리 VC가 본 이 주의 트렌드 - 요즘 대세 K-beauty, 역시나 곧 사라질 거품일까?

많은 분들이 BTS, Blackpink, 오징어게임, 기생충을 필두로한 K-contents의 유행에 K-beauty도 올라탔다고 생각하시면서 동시에 앞으로 이것이 얼마나 지속될 것인가에 대한 의문도 많이 가지시는 것 같습니다.

몇몇 분야에 대해서는 곧 사라질 유행이라는 부분에 동의하기 힘들 것 같습니다. 특히 K-beauty에 대해서는 저는 생각이 다른데 저는 지금의 K-beauty가 "K-beauty"로써가 아니라 beauty industry 그 자체로써 앞으로도 오랜시간동안 성공할 것이라고 믿습니다.

K-beauty의 강점은 유행이 아니라 바로 밸류체인

국내 투자자들뿐만 아니라 해외 투자자들한테도 자주 듣는 질문중의 하나가 "K-beauty 그거 그저 한때 유행아니야?"라는 질문입니다. 그들에 대한 제 대답은 항상 "It's all about the ecosystem and value chain"입니다. K-contents와 틱톡은 catalyst였을 뿐이죠.

기본적으로 전세계에서 화장품을 기획하고 생산하는 부분에 있어서는 대한민국만큼 효율적인 곳이 없다고 생각합니다. (1)원료와 부자재를 확보하기 쉬운 위치인데다 (2)낮은 원가율과 독창적인 기능과 디자인은 대한민국 종특이라고 생각합니다. 이를 기반으로 (3)집중된 노하우가 쌓인 ODM/OEM업체들의 검증된 뛰어난 제품생산력을 기반으로 (4)최신 트렌드에 민감하고 독특한 아이디어가 있는 브랜드들의 기획으로 최신 트렌드에 맞는 제품을 빠르고 저렴하게 뛰어난 품질로 생산할 수 있는 것이죠.

이러한 역량은 이미 코스맥스와 한국콜마의 실적으로도 확인할 수 있고 이 곳들은 내년 상반기 생산일정까지 마무리되어간다는 소문도 들었습니다. 뷰티브랜드 대표님들은 저에게 이 쪽에 도움줄 수 있는 아는분들이 없냐고 자주 물으시구요

이 시장에 관심을 가지는 해외투자자들에게 좀 더 쉽게 이해를 시켜주기위해서 저는 중국의 전자기기의 Temu, 패션의 Shein이 있다면 "한국은 뷰티계의 Temu이자 Shein이고 동시에 Hermes가 탄생할 수 있는 곳"이라는 말을 자주 합니다.

제가 생각하는 Temu와 Shein의 강점은 supply chain optimization에 있다고 생각하는데 보시다시피 한국은 뷰티업계에서 이미 이런 강점을 가지고 있는데다, 동시에 마케팅과 브랜딩의 영향력이 높은 뷰티업계 특성상 지금 트렌드에 이 퍼즐들이 잘 맞춰진다면 프랑스와 독일을 앞서나가는 것도 먼 미래의 꿈만은 아니라고 생각합니다. 개인적으로 뷰티업계에 럭셔리 브랜드가 시장에 빈 공간이 있다고 생각해서 뷰티계의 Hermes는 꼭 한국에서 나오길 기대합니다.

젊은 세대가 주인공인 K-beauty는 롱런한다

이런 근본적으로 뛰어난 품질과 생태계는 갖추어진지 꽤 되었지만, 지금과 같은 인기를 끌게된 건 K-pop과 K-contents라는 기폭제가 있었기때문이라고 생각합니다. 지난번 한 사이클이 있었지만 지금만큼 큰 기폭제가 없어서 기대보다 빠르게 fizzled out한 경향이 있었다고 생각하구요. 항상 노를 젓고 있었고 이번에 제대로 물이 들어온거죠. 동시에 이번 K-beauty 사이클에서는 앞으로의 롱런을 기대할수 있는 이유가 하나 더 숨겨져있습니다. 바로 그 팬층이 젊은 세대라는 점입니다.

K-beauty는 젊은 층이 주로 사용하는 플랫폼인 틱톡을 통해 빠르게 퍼져나가고 있으며 다른 뷰티브랜드들의 광고와는 달리 광고 비용없이 organic하게 유저들의 engagement를 통해 조회수가 성장하고 있다는 점이 차별점이고 놀라운 점으로 알려졌습니다.

"젊은 세대가 얼마나 빠르게 마음이 바뀌고 유행이 바뀌는데"라는 생각은 저도 공감하는 부분이지만, K-beauty는 유행으로 뜨긴했지만 결국 성능과 품질로 그리고 가성비로 자리잡았고, 젊은 세대가 나이가 들면서, 점점 더 구매력이 강해지고, wellness에 대한 관심이 높아질 것으로 예상되는만큼, 장기적 우상향 그래프가 되지않을까 생각합니다. 다음세대를 공략하여 그들에게 좋은 인식을 심어놓는 것이 미래의 성장에 도움이 될 것은 분명한 부분이구요.

https://maily.so/ianpark/posts/043723a9?from=email&mid=40728c07

실리콘투 스타일코리안 트래픽 상승

240909 화장품 9월 10월 수출데이터가 더 역대급으로 예상되는 이유


10월 아마존 프라임데이, 11월 블랙 프라이데이, 연말 할인 시즌 영향으로 1개월~3개월 전 고객들에게 물량을 보내는 화장품 섹터의 9월 10월 데이터는 매우 좋을 것으로 예상됨

실제로 블랙 프라이데이 물량은 8월 마지막주부터 나가고 있다고 하는데, 8월 마지막주 단 몇 일의 물량만으로 8월 마지막 10일 데이터는 역대 최고의 데이터를 기록하였음

해당 물량이 데이터에 10일 온기로 반영되는 9월 11일부터, 9월, 10월 데이터가 역대급으로 예상되는 이유임


https://n.news.naver.com/article/024/0000091279?sid=101
그런데 여기에 추가로, 실리콘투는 8월 중순 미국 캘리포니아에 기존 미국 물류창고 대비 최대 8배에 달하는 물류센터 인수를 마무리지었음

실리콘투는 확장한 규모의 1/8에 불과한 이전 미국 창고가 타이트하게 차있는 상태였고, 그래서 창고를 확장한 후에 물량을 더 보내려고 6~8월에는 물량을 조금 덜 보내고 이제부터 물량을 더 보내는 부분이 크게 있는 것으로 보임

따라서 실리콘투가 확장한 물류창고를 채워나가는 영향으로, 9월 10월 포함 그 이후 데이터나 실적이 계속 잘 나오는데 영향이 있을 것으로 보이고, 일반적으로 사람들이 생각하는 것보다 9월 10월 포함 그 이후 데이터는 더 잘 나올 것으로 예상됨


실제로 실리콘투는 2023년 하반기 유럽 물류창고를 채워나가기 위해서 유럽에 매우 많은 화장품 물량을 미리 보냈고, 그 부분이 올해 유럽 매출이 2023년 상반기 93억에서 2024년 상반기 411억으로 무려 341% 성장하면서, 2023년 상반기 미국 매출 378억보다 더 큰 규모로 발생시키는데 큰 영향을 끼쳤음

따라서 실리콘투의 확장된 미국 물류창고 영향으로, 현재와 같이 유럽, 중동(1016% 성장), 동남아 등 다양한 지역의 성장을 유지하면서, 올해 하반기와 내년 미국 데이터와 실적의 엄청난 레벨업도 이룰 수 있을 것으로 예상됨

이것이 9월 10월 포함 그 이후 데이터와 실적이 일반적으로 사람들이 생각하는 것보다 더 역대급으로 예상되는 이유임


현재 국내 시장이 불안정하고 실적 성장이 나오는 섹터를 찾기 쉽지 않으며 QOQ 실적 성장이 나오는 섹터나 회사는 찾기 더 어려운 상황에서, 위와 같은 9월, 10월 데이터 및 향후 실적 성장을 고려해보면 화장품 섹터로 수급이 크게 몰릴 가능성도 있을 것으로 예상됨

위 자료를 바탕으로 현재 추이를 유지 또는 보수적으로 추이가 조금 감소한다고 가정하여, 2025년 중국 제외 한국 화장품 수출액이 YOY 40% 상승, 실리콘투 매출비중이 YOY 50% 상승, 영업이익률 2% 상승을 가정한다면 2025년 실리콘투 영업이익 4000억 가량, 순이익 3000억 이상으로 예상됨

[하나증권 화장품 박은정]

9월 10일 화장품 수출 요약
- 발표일: 9월 11일, 영업일수 7일
- 전체 수출 2.47억 달러
- 전년동월비 34% 증가, 전월비 16% 증가
- (영업일수 기준) YoY+14%, MoM+16%

- 미국 기초/색조 모두 초강세 지속***
- 중국/홍콩 외 주요 지역 모두 성장


- 주요 지역 (% YoY)
. 중국 -9%, 홍콩 -7% → 중국+홍콩 -9%
. 미국 +107%, 일본 +9%, 아시아 7개국 +33%

(% MoM)
. 중국 +103%, 홍콩 +15% → 중국+홍콩 +78%
. 미국 +40%, 일본 +3%, 아시아 7개국 -1%


- 카테고리 (% YoY)
. 기초 +37%, 색조 +32%
. 기초: 중국 flat, 홍콩 -9%, 일본 +10%, 미국 +130%
. 색조: 중국 +7%, 홍콩 -68%, 일본 -12%, 미국 +59%
. 마스크팩 +52%

(% MoM)
. 기초 +13%, 색조 +14%
. 기초: 중국 +112%, 홍콩 +38%, 일본 -20%, 미국 +49%
. 색조: 중국 +77%, 홍콩 -12%, 일본 -44%, 미국 +51%


* HS Code 3304 기준
***

기타 합산 비중이 미국 못지않게 커서, 기타에 포함되는 국가 문의가 있었습니다. 수출 금액기준 기타에 포함되는 상위 국가 리스트(노란색 표기) 같이 공유 드립니다.