240723 실리콘투X아모레(에뛰드+이니스프리) 인도 시장 관련 대화

이니스프리가 작년에 인도 진출 10주년이라고 기사가 났었는데, 스타일코리안 인도 계정에서 에뛰드 립제품 홍보를 하네요
이니스프리 10년동안 놀았니.. 왜 10년이나 인도 봤으면서 계열사를 이제 막 인도 시작한 실리콘투에 맡기는지…
인도 같이 할 인플루언서도 구하고 있네요 특이한게 한국 거주 인도인 대상이네요

코스알엑스 실리콘투 나간다 줄인다가 항상 노이즈였는데(실리콘투 핵심 비즈니스에 대한 이해를 하면 브랜드가 나간다는 개념 자체가 사실상 불가능한 개념이지만), 아모레가 기존 브랜드들조차 인도를 실리콘투한테 맡긴다는건 아모레가 판단하기에 새로운 나라나 어떤 지역은 실리콘투한테 맡길 수 밖에 없고 실리콘투와 거래를 늘리는게 더 이득이 된다고 판단했다는 것 같네요

아모레가 실리콘투에서 코스알엑스를 줄이기는커녕 아모레 그룹 자체에서 실리콘투와 거래가 늘어나겠네요 좋은 소식이네요~

[한투증권 김명주/강은지] 화장품/음식료: 돈쓰는 Zㅐ미
 
텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics
 
★ 돈버는 GenZ, 새로운 소비 트렌드를 만드는 중

-  글로벌 GenZ들이 사회생활을 시작하면서 본격적으로 소비를 늘리는 중
-  향후 GenZ들의 경제력이 높아지면서 경제/소비의 중심이 된다는 점은 분명 
-  현재, 한국 소비재 기업한테 가장 중요한 시장은 미국. 미국 GenZ의 높아지는 경제력과 기성세대와는 다른 소비 패턴에 주목
- 2022년 기준 미국인의 평균 소득 대비 GenZ 소득 비중은 59.6%.  향후 이 비중은 높아질 전망
 
★ GenZ 소비의 키워드는 가성비와 소비하는 경험

- 미국 소비자의 Trading down 현상은 지속되고 있음. 특히 갓 사회생활을 시작한 GenZ에게 가성비는 중요
- 미국에서 한국 화장품과 라면은 높은 가격 경쟁력을 보유
- SNS를 통하여 스킨케어에 대한 이해를 높인 GenZ는 고가 제품 못지 않게 효과가 좋은 한국 기초 화장품을 구매
- 우연한 계기로 시작된 불닭볶음면의 인기는 미국 GenZ들 사이에 하나의 소비 트렌드로 자리 잡는 중 
 
★ 삼양식품: 성장은 이제 시작
- 투자의견 매수, 목표주가 77만원을 제시하며 분석 개시

- 불닭볶음면은 GenZ들에게 매운 음식 챌린지를 통해 매운 음식에 도전해 보고 나만의 레시피를 만들어 공유하는 즐거운 경험을 제공
- 최근 삼양식품은 수출 물량을 중점적으로 생산하고 있지만 미국에서는 여전히 불닭볶음면 품귀 현상이 이어지고 있음
- 가성비, 매운맛, 소비를 통한 즐거운 경험 추구 등 GenZ들의 소비 성향과 일치하는 불닭볶음면의 특성을 고려 시 불닭볶음면 수요는 지속 가능할 전망
- 2025년 상반기 밀양 2공장 가동 이후 본격적인 공급 확대 가능할 것
 
★ 실리콘투: 실리콘투를 키운 건 GenZ의 마음

- 목표주가를 기존 51,000원에서 17.6% 상향하여 60,000원으로 제시
- 다소 쉬어갔던 주가와 달리 글로벌에서 한국 화장품의 인기는 지속적으로 높아지고 있음
- 지난 9월 미국에서 틱톡샵이 공식 런칭. 현재 틱톡샵에서 가장 많이 팔리는 제품은 화장품(개인용품)
- 미국 내 유통 채널의 다변화는 다양한 브랜드를 소량으로 고객한테 판매할 수 있는 실리콘투한테 긍정적
 
보고서 링크: https://vo.la/qwPuK
 
감사합니다.
 
김명주 드림

한동안 잘 안 보이셨던 김명주 연구원님이 실리콘투 6만원 목표가 상향 리포트와 함께 돌아오셨네요 환영합니다

240712 실리콘투 통화

1. 금일 주가가 크게 하락했는데 회사에 특별한 이슈가 있는지
회사에 아무런 이슈도 없고 사업 하던대로 잘 진행하고 있음
식약처에서 국산 화장품 미국시장 진출을 지원하는 것은 실리콘투에 좋은 일이라고 생각함

2. 물류비 관련
물류비가 오른건 사실이지만 물류비가 아무리 올라도 항공비보다 크게 저렴하고 해외지사를 통해서 재고를 두고 있기 때문에 큰 영향은 없을 것
일주일에 10대, 한 달에 40대 수준 나간다고 가정하고 물류비를 아무리 더 내봐야 한 달에 12만불 수준에 불과함 작은 금액임

3. 아마존 관련
기존 아마존 사업과 사실상 차이점이 없음 그냥 입점지원을 해준다는 의미인데 지금도 입점을 받는 형식으로 현재와 같음
우리 입장에서는 아마존이 K뷰티 사업을 확대해주면 좋음 해당 브랜드 고객들이 CA 고객으로 유입되기 때문임
장기적으로는 풀필먼트 사업은 축소하고 핵심 비즈니스인 CA에 집중할 것

4. 브랜드 독립 관련
브랜드가 나간다는 것 자체가 사실상 불가능하고 그런 사례가 없음
우리는 사실 단순하게 보면 어렵지 않아 보이는 유통회사이지만, 처음 그렇게 느끼다가 회사를 더 알게 되면 생각이 바뀜 그래서 IR 열심히 하고 있음

5. 2분기 실적 관련
2분기 실적 관련해서 회사에서 언급 자체도 한 적이 없음 아직 실적 결산이 끝나지 않아서 회사도 숫자를 전혀 모름
임직원들에게도 확인했는데 외부에 언급한 적 없음 이야기 나오는 숫자는 근거가 없음

6. 실적 발표 시기 관련
2분기 실적 발표 반기보고서로 진행할 예정
해외법인 결산 일자가 각각 다른데, 결산 끝나는대로 빨리 발표할 예정 정해진 날짜는 아직 없음
회사에서도 가급적 빨리 결산을 마치고 실적을 발표하고자 함

5. 2분기 실적 관련
2분기 실적 관련해서 회사에서 언급 자체도 한 적이 없음 아직 실적 결산이 끝나지 않아서 회사도 숫자를 전혀 모름
임직원들에게도 확인했는데 외부에 언급한 적 없음 이야기 나오는 숫자는 근거가 없음

시장에 자꾸 위스퍼니 스트릿컨센이니 하면서 근거없는 헛소문을 퍼뜨리는 사람들이 있는 것 같은데, 실리콘투는 실적이 전혀 새지도 않고 실적 추정도 사실상 불가능해서 스트릿컨센이나 위스퍼라고 하는 것들은 다 근거없는 이야기이라 무시하면 된다고 생각하고, 실리콘투의 BM과 장기 실적 성장성을 보고 가면 될 것 같습니다

투자는 퀴즈쇼가 아니고, 되는 것에서 가만히 기다리는 것 아닐까요

투자가 점점 보상이 적은 문제를 잘 맞추려고 하는와중에 문제가 생기더라구요.

모든 이야기는 다 저에게 하는 말입니다. 투자를 너무 잘하려고 노력하다 그르치지 마라...

240726 86번가(광우신)님 오늘자 네프콘 코멘트

또한 소비 중에서도 소위 찐소비라고 하여 연준도 중요하게 들여다보는 ‘민간 국내 최종 소비(Final sales to private domestic purchasers)’가 전분기와 같이 2.6%의 성장률을 기록한 점도 긍정적이었습니다. 미국의 소비가 여전히 탄탄함을 나타내 주었기 때문입니다.

https://contents.premium.naver.com/86thstreet/86th/contents/240726080642569el

https://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20240726050725
 
“올해 프라임데이에서 K-뷰티 제품 매출이 전년보다 2.2배 이상 성장했습니다. 한국 브랜드들의 차별화된 창의적인 제품 기획력, 소셜 미디어를 통한 브랜드 경험 창출 능력을 성공 배경으로 보고 있습니다.”
 
기존 토너, 선크림 등 흥행을 견인했던 제품 외에도 립 메이크업, 클렌징 등 제품에서도 성과가 두드러졌다. 
 

[하나증권 화장품 박은정]

주요 종목 코멘트

에이피알
- 2분기 낮아진 컨센서스 부합
- 하반기 달성 가능한 수준의 가이던스 제시는 긍정적으로 판단하고 있음
: 3Q24 매출 1.6천억원, 4Q24 2.2천억원
- 회사는 하반기 미국/일본 중심 해외 확장 목표
- 특히 미국은 7월 아마존 프라임데이 성과 견조
-> 국내 참여 기업 중 3등 수준의 거래액 추정
- 4분기 프라임데이 빅딜, 블랙프라이데이 레벨업 기대. 추가적으로 오프라인 채널 입점도 더해질 전망
- 일본 큐텐/아마존/라쿠텐 등 온라인 집중 지속

- 2Q24 의류 사업 충당금, 전분기비 마케팅 비용 증가 감안. 분기 이익 체력 300억원 넘어서는 수준
- 상고하저 실적 전망
- 가이던스 감안 현재 주가 20배 이하 거래 중. 하반기 해외 중심 외형 확대로 기업가치 상승 전망


실리콘투
- 실적발표 일정은 아직 미정. 반기보고서로 발표 될 예정
- 실리콘투는 현재 7~8개 브랜드의 아마존 계정 운영 중
- 추후 축소 예상. 향후 미국 포함 전세계 CA 고객 물량 공급에 주력 방향
- 2분기 동사는 선크림 물량 확보에 엄청 주력했던 것으로 알고있음
- 아마존 브랜드 막혔다 이슈는 종종 발생하는 부분 (과장 광고, 고객의 불만 제기 등)
- 동사의 거래 브랜드 수 증가되고 있으며, 하반기 티르티르, 브이티, 에이지투웨니스 등 확대 예상
- CA고객수 증가 1분기 800~1000개 -> 2분기 1500개 정도 까지 확대되며 흐름 견조


***

실리콘투 2분기 CA 고객수 1500개로 대폭증가
https://m.blog.naver.com/young95k/223533279475

잘하고 있는데 빠지네요ㅠ
(오늘은 ㅜ 날이 ㅜ)
제조사들 3분기도 계속 좋은 추세입니다ㅜ
미국도 계절적으로 상저하고 입니당

240804 실리콘투 실적발표 후 주가 흐름이 긍정적으로 예상되는 이유

2분기 좋은 실적을 발표했음에도 셀온이 나왔던 회사들은,
1) 좋은 실적이 일회성 요인으로 인한 것이거나 또는 3분기 이후 실적이 2분기만큼 좋기 어려울 것으로 예상되거나,
2) 이미 실적이 새서 좋은 실적이 나온다는 것을 시장이 알고 반영한 상태이기 때문에,
사람들이 실적발표가 나온 직후 주식을 팔려고 했기 때문일 것입니다

그런데 이와 달리 실리콘투의 경우,
1) 미국 등 수요의 급격한 증가로 인한 해외지사 및 물류센터 확대,
유럽, 동남아시아, 중동 등 신규 지역 및 신규 브랜드의 가파른 성장,
K-뷰티의 꾸준한 성장 등을 고려할 때,
3분기 이후 그리고 내년 이후에도 올해 1~2분기보다 좋은 실적이 예상되고,
2) 실리콘투를 잘 아는 투자자들은 모두 알다시피 실리콘투는 실적이 전혀 새지도 않고 실적 추정도 사실상 불가능하기 때문에,
좋은 실적이 나온다는 것을 시장이 알고 반영하기는 커녕 6월말부터 먼저 조정을 받은 상태입니다

1) 현재 화장품 업황과 실리콘투를 잘 아는 투자자들은 실리콘투가 3분기 이후 그리고 내년 이후에도 좋은 실적이 예상됨에도,
지난 1분기 워낙 좋은 실적을 기록하였고 단기에 주가가 많이 올랐기 때문에 실적발표 이후 다소 흔들림이 있을 수 있다고 생각하여,
원하는 만큼 실리콘투 주식을 사지 못 하고 2분기 실적을 확인하고 더 사려고 하는 것으로 보이고,
2) 반대로 실리콘투에 대해 의구심을 가지고 있는 투자자들은,
오히려 확신을 가지지 못 하기 때문에 실리콘투의 2분기 실적을 확인한 후에 확신을 가지고 사려고 하는 것으로 보여서,
셀온이 나왔던 회사들과 달리 실리콘투는 오히려 사람들이 실적발표가 나온 직후에 주식을 사려고 준비하고 있습니다

실리콘투는 2분기 실적이 피크가 아니라 3분기 이후 그리고 내년 이후에 훨씬 더 좋은 실적이 기대되고,
그 부분을 시장이 어느 정도 알고 있기 때문에 실리콘투는 실적발표 후에 셀온이 아니라 바이온이 나올 가능성이 높다고 생각하며,
실적발표 이전 주가가 바닥이 될 가능성이 높다고 생각합니다

그리고 실리콘투 뿐만 아니라 어서 시장 조정이 마무리되고 안정이 되어서, 좋은 주식들을 열심히 공부하고 찾고 보유하는 투자자들에게 좋은 시기가 왔으면 좋겠습니다

K뷰티, 중동지역 수출 수백% 폭증
https://m.blog.naver.com/siliconii/223534330044

엘프 뷰티 2024년 1분기 실적 (시간외 -11%)

EPS: $1.10 (예상 $0.83)
순매출: $3억 2,450만 (예상 $3억 270만); 전년 대비 +50%
관세 영향을 완화하기 위해 가격 인상 고려 중
총이익률: 71% (예상 70.6%)

2025년 회계연도 가이던스 상향:
조정 희석 EPS: $3.36-$3.41 (이전: $3.20-$3.25) (est .$3.42)
순매출: $12.8억-$13.0억 (이전: $12.3억-$12.5억) (est $13억)
조정 EBITDA: $2억 9,700만-$3억 100만 (이전: $2억 8,500만-$2억 8,900만)
조정 순이익: $1억 9,800만-$2억 100만 (이전: $1억 8,700만-$1억 9,100만)
조정 유효 세율: 20%-21%

CEO
"이번 회계연도의 시작은 50%의 순매출 성장과 1분기 시장 점유율 260bp 증가로 강하게 시작했습니다."

"이는 22분기 연속으로 순매출 성장과 시장 점유율 증가를 기록한 것으로, e.l.f. 뷰티를 고성장 소비재 기업 그룹에 포함시켰습니다. 우리는 색조 화장품, 스킨케어 및 국제적으로 지속적인 성과를 내고 있으며, 이러한 고유한 경쟁 우위가 2025 회계연도 및 그 이후의 성장을 촉진할 것이라고 믿습니다."

기타 지표:
조정 EBITDA: $7,740만 (예상 $7,190만); 전년 대비 +4.2%
조정 SG&A 비용: $1억 6,440만 (예상 $1억 5,090만); 전년 대비 +95%
조정 순이익: $6,430만 (예상 $4,810만); 전년 대비 +2.3%

사업 하이라이트:
순매출 성장은 주로 소매업체 및 전자상거래 채널의 강세에 기인
e.l.f. Cosmetics는 시장 점유율 260bp 증가

유동성:
2024년 6월 30일 기준, 회사는 $1억 900만의 현금 및 현금성 자산과 $1억 5,920만의 장기 부채 및 금융 리스 의무를 보유, 2023년 6월 30일 기준 $1억 4,250만의 현금 및 현금성 자산과 $5,960만의 장기 부채 및 금융 리스 의무와 비교됨

코멘트:
"1분기 강력한 성과로 인해 2025 회계연도 전망을 상향 조정하며, 순매출이 전년 대비 25-27% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 이전 예상치인 20-22% 증가와 비교됩니다."

(실적이 예상치 상회해서 잘나오고 연간 가이던스를 상향했는데도 시간외 하락하는중인데 더 자세히 살펴봐야 되겠지만 아마 연간 가이던스 중간치가 예상치에 약간 못미쳐서인거같은데 보통 엘프뷰티는 가이던스는 보수적으로 발표해서 실적발표 후 하락하다가 나중에 상승 전환하는 경우도 있고해서 어닝콜이랑 추후 움직임을 좀 살펴봐야될거 같긴 합니다)

엘프뷰티 실적은 예상치를 30% 이상 상회해서 서프라이즈로 나왔고 25년 가이던스도 괜찮은데(가이던스도 매출 이익 모두 상향하였고 컨센과 유사해서 나쁘지 않습니다) 시간외가 빠지는 이유는, 결국 중국 관세 영향을 받아서 가격인상을 해야 한다면 수요도 줄고 실적도 감소할 가능성이 있어서, 결국 중국 관세 영향으로 보이네요

엘프뷰티 실적을 보면 미국 화장품 인디브랜드 업황은 여전히 아주 좋다고 볼 수 있고, 엘프뷰티가 가격을 인상하고 수요가 줄어든다면 실리콘투나 K뷰티에는 오히려 두 가지 측면 모두에서 긍정적인 내용으로 보입니다