Бюджет, дефицит и повышение НДС 📈

Правительство внесло в Госдуму проект бюджета на 2026-2028 гг.

Спойлер: дальше много текста для тех, кто хочет разобраться, а не хватать по верхам.

Что такое дефицит бюджета и почему все на нем зациклены?

Простыми словами, дефицит — это когда государство тратит больше, чем зарабатывает. Как если бы ваши расходы на жизнь постоянно превышали зарплату.

Огромный дефицит, который был последние годы — это мощный инфляционный двигатель. Чтобы закрыть пробел в бюджете, государство берет деньги в долг (выпускает ОФЗ). От этого денег в экономике становится больше, а товаров — нет.

Как результат — рост цен и высокие ставки ЦБ.

Также не забываем про санкционное давление и геополитические трудности.

Не стоит думать, что в высокой ставке виновата Э. Набиуллина, она лишь подстраивается под действия Правительства и текущую реальную ситуацию в стране.

Откуда берут деньги, чтобы закрыть дефицит?🤔

Вариантов несколько👇

1. Занять внутри страны (выпуск ОФЗ). Но это толкает вверх доходности и отнимает деньги у частных компаний, которым тоже нужны кредиты.

2. Напечатать деньги. Прямой путь к раскручиванию инфляции.

3. Потратить накопления (ФНБ). Но они не бесконечные.

4. Повысить налоги. Именно этот путь сейчас прорисовывается.

ОФЗ выпускаются, ФНБ в какой-то степени используется, но расходы растут. Поэтому прибегают еще к одному методу — к налогам и нашумевшему НДС.

Причем тут НДС?

Власти заявили цель — снизить дефицит.

Повышение НДС — это способ собрать больше доходов и хоть как-то сбалансировать бюджет.

Логика такая, что лучше собрать с бизнеса и граждан, чем раскручивать инфляционную спираль и держать ставки на небесах. Иначе бизнес умрет, экономика встанет, граждане не смогут нормально покупать товары и услуги и все равно пострадают экономически.

Уже в следующем году повышение на 2% может принести бюджету более 1 трлн рублей, сумма внушительная. Хотя даже ее не хватит для покрытия дефицита, потому что он составит 3,78 трлн рублей. 🙂

Доходы в 2026 году составят 40,3 трлн рублей. Расходы запланированы на уровне 44,1 трлн рублей.

Как говорится, из двух зол выбирают меньшее.
МинФин прямо заявил, что сбалансированный бюджет даст ЦБ пространство для смягчения денежно-кредитной политики.

Простыми словами:

когда бюджет перестанет подливать бензин в инфляционный костер, ЦБ сможет, наконец, уверенно снижать ключевую ставку. Правда это больше в среднесрочной перспективе, краткосрочно это наоборот замедлит снижение ставки.

В итоге, это длинный позитив для облигаций и акций, так как открывает дорогу к будущему снижению ставок. Однако краткосрок может быть непредсказуем.

Конечно, для определенных компаний это будет удар, потому что негативно скажется на уровне потребления населением. Повышение НДС почти наверняка ударит по ценам в магазинах. Будет очередной скачок, как в 2019-м.

Тогда негативное влияния повышения НДС было кратковременным. Как будет в этот раз — скоро увидим!

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Аудио по текущему рынку 🗣

Делюсь мыслями по рынку. В аудио рассказал про геополитику и отдельные компании.

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Про новый МРОТ и его последствия 🤔

Правительство решило не мелочиться и заложило на 2026 год мощную индексацию МРОТ — сразу на 20.7%. Даже не помню, чтобы так сильно он рос за последние годы. С 1 января он составит 27 093 рубля. Для сравнения: в этом году подняли на 16.6%, в прошлом — на 18.5%.

Бюджету такое повышение обойдется в 218.5 млрд рублей только на допрасходы для бюджетников. Бизнесу из реального сектора придется найти еще 66.4 млрд руб.

И тут есть 2 стороны. Есть светлая сторона, формально — рост доходов и покупательной способности у самых низкооплачиваемых. Рубль будет сильнее работать во внутреннем обороте. И социальная стабильность — людям проще платить по счетам.

Но есть и темные моменты, которые хотел бы подчеркнуть.

⚠️ Например, давление на малый и средний бизнес. Кафе, склады, сервисы — всем, кто держит низкооплачиваемый персонал, придется либо сокращать людей, либо поднимать цены. И не забывайте, про рост налога, о котором я уже писал. Это будет двойной удар по ним.

⚠️ Рост издержек → рост цен. Бизнес не будет работать в убыток. Часть дополнительных расходов он неизбежно переложит на конечного потребителя. Это прямой вклад в инфляцию.

⚠️ Ускорение замены людей автоматами. Где можно поставить кассу-робота или конвейер — будут ставить. Людям за ту же работу придется платить больше. Хотя это долгосрочно более позитивно.

Ну, если не кассу-робота, то хотя бы кассы самообслуживания. По крайней мере по Питеру вижу, что в сейчас сетевых магазинах активно ставят, прям буквально за последний год появилось большое количество касс. Арифметика проста, зачем держать 3 кассиров, если можно оставить 1 и добавить 3-4 кассы самообслуживания.

Теперь возвращаемся к ЦБ👇

ЦБ как раз закладывает в свои модели рост бюджетных расходов. Такое мощное повышение МРОТ — это дополнительный инфляционный риск. И это — еще один аргумент в пользу того, что ЦБ не будет спешить со снижением ключевой ставки.

Но не все в стране смотрите через призму экономики и выгодны/невыгоды. Есть еще и общество. Власти решают социальные задачи. ☝️

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Как я переиграл инсайдеров?🔥

Всем доброе утро!

По рынку пока комментировать нечего. Сегодня ждем инфляцию, завтра пленарная сессия на Валдае с выступлением президента. Может быть что-то интересное будет сказано.

Делюсь с вами кейсом, как я переиграл инсайдеров и заработал на жадности толпы.

Вчера пошла информация, что китайский холдинг JD увеличит долю в МВидео. Котировки выросли на 40% за день. 🚀

Вот тут первая несостыковка. Обычно при движении 20-25% в среднем торги останавливают, котировки уходят в планку.

🔔 Тут этого не было. Первый колокольчик, что инсайдеры действуют.

Далее включается жадность толпы, которая хочет успеть в последний вагон. И тут я торгую против толпы, открываю шорт на самом хае практически.

Сегодня закрыл половину шорта +11%. ✅

Когда идут аномальные движения, есть 2 тактики:
— попытка успеть в последний вагон с толпой
— попробовать торговать против жадности толпы

На выбор торговой тактики влияют:
— конъюнктура рынка
— событие, вызвавшее движение
— обстановка в стакане
— технический анализ

Такие ситуации всегда уникальные и помогает на них зарабатывать только опыт, который позволяет грамотно сложить все вышеупомянутые элементы в единый пазл.

Если опыта нет, то лучше избегать торговли в таких активах, иначе можно получить двухзначного лося 🦌, а не двухзначный профит.

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Что будет с айтишниками?👨‍💻

Минфин, похоже, решил добить один из немногих живых секторов — IT. Если еще не слышали, то там планируют поднять страховые взносы для айти-компаний с 7.6% до 15%.

Раньше у всех была льготная ставка, правда у некоторых компаний зарплаты выше и большая часть упиралась в потолок, выше которого взносы были 0%. Так что многие даже эти 7.6% не платили в полном объеме. Правда с этого года и эту льготу уже убрали.

👉 Диасофту будет тяжелее всего. Из-за того, что зарплаты ниже, а численность персонала большая. Скорее всего, будут новые сокращения.
👉 Астра на втором месте. Они прогнозируют рост расходов на 550 миллионов рублей. Что для них не мало.
👉 Позитив и Аренадата пострадают меньше всех. Поскольку у них сотрудников меньше, а зарплаты выше. В данном случае повышение играет меньше.

Но это еще не все. Ходят слухи, что для софта могут ввести НДС! Как по мне, это может даже оказаться еще страшнее.

Доля выручки без НДС сейчас:
— Позитив — 90%
— Диасофт — 75%
— Астра — 70%
— Аренадата — 71%

Компании, конечно, попробуют переложить рост на цены. Но вопрос — выдержит ли и без того слабеющий спрос? 🤔

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

То, что у вас точно должно быть перед глазами 🖼

Друзья, тучи на рынке сгущаются.

У многих уже речь даже не заходит про то, чтобы заработать на рынке. Сейчас главное — БУ!

Я подготовил картинку, которая одновременно сейчас должна являться целью, ибо рынок вы сами видите какой...

Всем сил и терпения, чтобы подготовиться. До минимума года осталось 45 пунктов или 1,6%. По сути это движения за 1-2 торговых сессий, если не будет чуда на Валдае.

Оставляйте 👍 (как на картинке), если узнали, откуда этот постер.

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Погружение продолжается, но...

Продолжаем погружаться ниже, вчера закрыл все покупки в месте, что указал стрелочкой. Казалось, что это почти дно, как видно после нам вручают второе и третье в подарок.

Сегодня выступает Путин на Валдайском форуме около 16:00, значит многие будут ждать его комментарии. Возможно, они вселят надежду участникам рынка и они начнут выкупать "околодно".

Ждем чуда на фондовом рынке? 🤔

Вариантов движения на рынке немного👇

1️⃣ Падаем до 16:00 и после разворачиваемся на отскок от 2600 пунктов

2️⃣ Стоим или даже растём до 2650 пунктов в ожидании выступления, а после летим срывая стопы покупателей.

У меня пока основной вариант первый, но буду смотреть на открытие основной сессии.

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Что сказал Путин на Валдае? 🗣

Президент закончил выступление в рамках Международного дискуссионного клуба «Валдай. Основные тезисы👇

📌 Советский союз грешил и навязывал странам свою политическую систему. Потом к этому присоединились и США, и Европа.

📌 Если бы Трамп был у власти, конфликта на Украине можно было бы избежать.

📌 Украинская трагедия — это боль для всех нас.

📌 Если бы НАТО не приблизилась к границам России, конфликта на Украине можно было бы избежать.

📌 Не стоит провоцировать Россию. Это плохо заканчивается для провокаторов.

📌 Говорят, что Россия собирается напасть на НАТО. Ну в это поверить невозможно.

📌 Нужно быть готовыми к чему угодно. Ставки высоки.

📌 Мы живём в такое время, когда всё меняется очень быстро.

📌 Современная геополитика стала «творческой».

📌Любые решения возможны только на основе договорённостей, которые устраивают все заинтересованные стороны или хотя бы большинство.

Все касается геополитики, про экономику не было ничего сказано пока. Но обычно на Валдае после выступление у трибуны президент садится в кресло и дальше уже отвечает на вопросы по разным направлениям. Посмотрим.

👉 Пока по текущим заявлениям мне нравится, что риторика хороших отношений с Трампом, хоть и не прямо, но подчеркивается. Теперь ждем попозже речь Трампа, в котором он скажет хорошее про Путина и рынок могут на этих словах выкупить.

Что касается рынка, то еще пока подожду с мнением. Реакции особо нет. Но еще не поздний вечер. 😁

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

Готовы к ралли по валюте?🚀

Всем добрый день!

Минфин РФ с 7 октября сократит продажу валюты/золота до 0,6 млрд руб. с 1,4 млрд руб. в день/

ЦБ РФ с 7 октября сократит продажу валюты по бюджетному правилу до 9,54 млрд руб./день с 10,34 млрд руб

Традиционно у нас на рынке есть 2 окна всплеска спроса на валюту: осеннее и весеннее.

Сейчас ситуация такая, что наши экспортеры (по большей части нефтяники) много недозарабатывают из-за низкой стоимости нефти, а также относительно сильного курса рубля в 2025 году.

Как ни крути, но на календаре уже октябрь, 10 месяц. Скоро заканчивается год, а до этого не было особо возможностей нефтяникам подзаработать.

От этого страдает как бизнес компаний, так и бюджет недополучает.

📌 Сейчас формула ралли такая: новость от ЦБ создает приток спроса + приходят спекулянты.

ЦБ новость выпустила, осталось дождаться спекулянтов. 🤔

Ждем доллар по 85?

🔥 — да
🤔 — нет

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

⚡️⚡️⚡️ Мосбиржа ниже 2600

#IMOEX упал ниже 2600 пунктов впервые с апреля!

Хорошо, что я в шортах. 😌

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

"Обожаю" торги выходного дня ❤️

Всем добрый день!

Вчера закрылись чуть ниже 2600, а сегодня продолжили снижаться.

Как я и говорил ранее, торги выходного дня и утренние сессии размазывают ликвидность, по итогу в основные сессии (с понедельника по пятницу с 10:00 до 18:45) мы видим болото на рынке без объемов и каких-то нормальных движений.

Как вы относитесь к торгам выходного дня?

🔥 — не поддерживаю
🤔 — поддерживаю, вполне удобно торговать стало

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал

«Квадрат Барреля»🛢

Всем добрый вечер!

На этих выходных решил немного перезагрузиться и посетил музей современного искусства. Кто будет в Питере, музей называется Эрарта. Это крупнейший в России частный музей современного искусства.

Скажу так, что современное искусство, конечно, на любителя. Если вы посещали Эрмитаж, Русский Музей, Третьяковскую галерею и другие места, где "классическое искусство", то современное вызовет определенные эмоции.

Однако попался интересный экспонат, который связан с популярным квадратом Малевича и...

Фондовым рынком

Картина называется «Квадрат Барреля».

Посмотрев на нее, я задумался, что про баррель, в принципе, знает народ и то, что он связан с нефтью. В новостях, в телевизоре, теперь еще в галереях мы встречаемся с термином.

Но что такое баррель и почему нефть измеряется именно в нем? 🤔

Я подготовил пару фактов для вас о барреле👇

Предыстория: в среде нефтепромышленников назрела необходимость привести объемы нефти к некоторому единому стандарту. Чтобы вывести его, добытчики и торговцы собрались в 1866 году в городе Тутусвилл, где и было принято за единицу измерения нефти считать 1 баррель. Равнялся он 42 галлонам.

Дело в том, что уже продолжительное время бочка в 42 галлона считалась оптимальной емкостью для транспортировки различных продуктов. Ее мог самостоятельно перенести 1 человек. Если бочка была большего объема, она становилась слишком тяжелой. Меньшего объема емкости были экономически невыгодны. Даже баржи и железнодорожные платформы тех времен были рассчитаны на 20 бочек такого объема.

Официально новый стандарт измерения нефти был утвержден в 1872 году. В привычных нам единицах баррель составляет примерно 158,987 л.

Единого значения в килограммах не существует, поскольку плотность нефти различается в разных регионах.

Слово «баррель» пришло в русский язык из английского языка, где barrel означает «бочка».

В старофранцузском существовало слово baril, от которого и произошла английская форма.

Сегодня баррель является единицей объема, используемой в экономических расчётах и торговле в разных странах, хотя и относится к внесистемным единицам.

Если было интересно узнать про баррель, то оставляйте 🔥

🖼 Вячеслав Таквель (Goodwin) I 📹 Youtube-канал I 📹 Rutube-канал