💥eBay будет разоблачать фейки?
Да! Ведь прецедент с Wish показал, как легко могут «отменить» компанию за распространение подделок. Ритейлер выкупил у Sneaker Con сервис аутентификации кроссовок. Проще говоря, купить паленые Nike на eBay (#EBAY) нельзя. Но есть ограничение – сервис «Гарантия подлинности» работает только для кроссовок дороже $100. Оригинальность обуви определяют эксперты. Учитывая, что на eBay ежедневно выкладывают около 1,9 млн новых кроссовок, услуга аутентификации может стать хороших конкурентным преимуществом компании.
На самом деле, «Гарантия подлинности» была запущена еще в 2020 г. в партнерстве с Sneaker Con. Сервис показал себя достаточно хорошо (проверено 1,55 млн пар), чтобы eBay решила его выкупить. Сейчас продавец предлагает также проверять оригинальность часов и сумок из сегмента люкс. Интересно, решит ли компания выкупить и эти услуги?🤔
Рассматриваем эту новость как сдержанно-позитивную для компании из отрасли e-commerce, которая наводнена фейковыми товарами и остро нуждается в услуге аутентификации брендов. Сейчас бумаги eBay попали в дивидендный гэп прямиком с недлительного даунтренда, образовавшегося несмотря на квартальную отчетность выше ожиданий рынка (выручка $2,5 млрд; прибыль $264 млн).
Да! Ведь прецедент с Wish показал, как легко могут «отменить» компанию за распространение подделок. Ритейлер выкупил у Sneaker Con сервис аутентификации кроссовок. Проще говоря, купить паленые Nike на eBay (#EBAY) нельзя. Но есть ограничение – сервис «Гарантия подлинности» работает только для кроссовок дороже $100. Оригинальность обуви определяют эксперты. Учитывая, что на eBay ежедневно выкладывают около 1,9 млн новых кроссовок, услуга аутентификации может стать хороших конкурентным преимуществом компании.
На самом деле, «Гарантия подлинности» была запущена еще в 2020 г. в партнерстве с Sneaker Con. Сервис показал себя достаточно хорошо (проверено 1,55 млн пар), чтобы eBay решила его выкупить. Сейчас продавец предлагает также проверять оригинальность часов и сумок из сегмента люкс. Интересно, решит ли компания выкупить и эти услуги?🤔
Рассматриваем эту новость как сдержанно-позитивную для компании из отрасли e-commerce, которая наводнена фейковыми товарами и остро нуждается в услуге аутентификации брендов. Сейчас бумаги eBay попали в дивидендный гэп прямиком с недлительного даунтренда, образовавшегося несмотря на квартальную отчетность выше ожиданий рынка (выручка $2,5 млрд; прибыль $264 млн).
TradingView
TradingView Chart
See more on tradingview.com
FDA поддержало Molnupiravir от Merck
Но это не повод для триумфа. Merck (#MRK) с трудом получила одобрение Консультативного комитета FDA на экстренное использование: 10 членов проголосовали «против» антиковидной таблетки и всего 13 «за». Многих смутила и низкая эффективность препарата (30% из 1400 испытуемых), и потенциальная опасность для здоровья. Так исследования Molnupiravir на беременных крысах оказались смертельны для их эмбрионов, у щенков препарат вызывал костные аномалии. Именно поэтому Molnupiravir не рекомендован детям и беременным женщинам.
Один из членов Комиссии, доктор Сваминатан, пошёл ещё дальше, выразив опасение, что влияние препарата на ДНК и отсроченные эффекты у мужчин не были достаточно изучены. Что, согласитесь, совсем непонятно. Складывается ощущение, что фармгигант хочет любой ценой получить одобрение ради получения допдоходов.😤 Хотя Molnupiravir явно требует более тщательного исследования и доработок.
Важно! Merck ещё предстоит получить окончательное разрешение FDA и CDC, чтобы стать доступным для экстренного использования. Несколько членов комиссии FDA рекомендовали пересмотреть разрешение Merck и, возможно, отозвать препарат, когда появится другое лекарство. А оно уже на подходе. Наш фаворит Pfizer (#PFE) также добивается одобрения собственной антиковидной таблетки. По заверениям PFE, эффективность его препарата в предотвращении тяжелого течения ковида равна 89%. Merck, конечно, тоже изначально утверждал о 50% эффективности, а затем пересчитал и вдруг вышло 30%. Но мы ожидаем от Pfizer лучших результатов.
Рынок расценил одобрение Molnupiravir как позитив, в бумагах MRK наметился разворот тренда, +2%.
Но это не повод для триумфа. Merck (#MRK) с трудом получила одобрение Консультативного комитета FDA на экстренное использование: 10 членов проголосовали «против» антиковидной таблетки и всего 13 «за». Многих смутила и низкая эффективность препарата (30% из 1400 испытуемых), и потенциальная опасность для здоровья. Так исследования Molnupiravir на беременных крысах оказались смертельны для их эмбрионов, у щенков препарат вызывал костные аномалии. Именно поэтому Molnupiravir не рекомендован детям и беременным женщинам.
Один из членов Комиссии, доктор Сваминатан, пошёл ещё дальше, выразив опасение, что влияние препарата на ДНК и отсроченные эффекты у мужчин не были достаточно изучены. Что, согласитесь, совсем непонятно. Складывается ощущение, что фармгигант хочет любой ценой получить одобрение ради получения допдоходов.😤 Хотя Molnupiravir явно требует более тщательного исследования и доработок.
Важно! Merck ещё предстоит получить окончательное разрешение FDA и CDC, чтобы стать доступным для экстренного использования. Несколько членов комиссии FDA рекомендовали пересмотреть разрешение Merck и, возможно, отозвать препарат, когда появится другое лекарство. А оно уже на подходе. Наш фаворит Pfizer (#PFE) также добивается одобрения собственной антиковидной таблетки. По заверениям PFE, эффективность его препарата в предотвращении тяжелого течения ковида равна 89%. Merck, конечно, тоже изначально утверждал о 50% эффективности, а затем пересчитал и вдруг вышло 30%. Но мы ожидаем от Pfizer лучших результатов.
Рынок расценил одобрение Molnupiravir как позитив, в бумагах MRK наметился разворот тренда, +2%.
TradingView
TradingView Chart
Индекс волатильности VIX под конец торговой сессии превысил предыдущий пятничный максимум. Индексы из плюсовой зоны перешли к снижению, больше всех проседает Nasdaq уже -1.2%, хотя был в +1.5%. Сейчас важны даже не сами цифры а сентимент, а он как раз не совсем позитивный. В итоге, нас ждёт судя по всему негативное окончание недели как минимум.
⚡️Первый подтвержденный случай коронавируса Omicron был выявлен в США в Калифорнии. На брифинге в Белом доме, директор Национального института аллергии и инфекционных заболеваний, доктор Энтони Фаучи объявил, что случай был у человека, путешествовавшего из Южной Африки 22 ноября - ещё до того, как были введены ограничения на поездки из стран Африки, и обнаружен тестом на COVID-19 только 29. Человек был вакцинирован без бустерной прививки. По его словам, сейчас заболевший испытывает лёгкие симптомы с постепенным улучшением состояния.
На данный момент проходят исследования насколько легко передаваемым является данный штам, насколько болезненным и степень защиты существующих вакцин от него. Сегодня же стало известно, что Omicron обнаружен и в Индии.
Рынкам, волатильность которых и так вчера скакнула на новый максимум, эта новость конечно не добавит оптимизма. Посмотрим. Пока фьючерс на S&P растет в пределах 0.5%, но думаю к открытию нас может ожидать совсем другая картина. Cash и хэдж нам в помощь✊.
На данный момент проходят исследования насколько легко передаваемым является данный штам, насколько болезненным и степень защиты существующих вакцин от него. Сегодня же стало известно, что Omicron обнаружен и в Индии.
Рынкам, волатильность которых и так вчера скакнула на новый максимум, эта новость конечно не добавит оптимизма. Посмотрим. Пока фьючерс на S&P растет в пределах 0.5%, но думаю к открытию нас может ожидать совсем другая картина. Cash и хэдж нам в помощь✊.
DIDI уходит с Нью-Йоркской фондовой биржи
С таким заголовком мы проснулись сегодня утром. Что ж, говорить что это было неожиданной новостью для рынка было бы не верным, поскольку сразу после IPO DIDI на американских биржах китайский регулятор давил на компанию беспрерывно. Власти обвиняли DIDI в том, что она провела размещение, не дождавшись одобрения регулятора КНР, и, побуждая её под различными предлогами (утечки личных данных о клиентах) провести делистинг как можно скорее. Видимо додавили.😏
Еще в начале ноября компания рассчитывала перезапустить свои приложения, которые по требованию властей стали недоступны на материковом Китае, зарезервировав для урегулирования возможного штрафа $1.5 млрд. Но, видимо и этот денежный посыл властям о готовности оплаты не сработал. Регулятор, судя по тому, что сейчас происходит с DIDI, дал четко понять свою позицию - переводить постепенно бумаги китайских компаний с американских бирж в Китай. Однако на данный момент вопросов меньше не стало.
Первое, что будет с китайскими компаниями, которые уже имеют двойной листинг и в США и в Гонконге? Тоже делистинг с американских бирж? - Возможно. И, одной из весомых причин падения многих китайских акций в последние месяцы, наряду с давлением китайских властей на сам крупный бизнес, является именно вопрос будущего делистинга. Тогда становится понятно почему гиганты BABA, VIPS, TCEHY и другие торгуются с таким больших дисконтом (в 2-3 раза дешевле по среднерыночным мультипликаторам) и продолжают снижаться практически без остановки.
Второе, что будет с акционерами компаний, которые владеют их бумагами? Одним из логичных вариантов, как я вижу, это конвертация 1:1 бумаг с формальным изменением места хранения (депозитария). Ведь, если DIDI получит листинг в Гонконге, о чем она заявила ранее, то существующие акционеры при желании смогут торговать (реализовать) бумагами там. Это может сгладить нервозность инвесторов по поводу будущего своих текущих инвестиций в акции DIDI и др. Главное, чтобы брокер предоставлял такую возможность😉. Кстати, таким образом китайские власти снова в выигрыше, опосредованно побуждая бОльшее число инвестдомов иметь выход на Гонконг.
Данная новость вышла следом за сообщением американской Комиссии по ценным бумагам (SEC), о том что иностранные компании могут быть принудительно делистингованы, если их аудиторы не выполняют запросы о предоставлении информации от регулятора. Ведь отчётности китайских компаний часто вызывали вопросы и подвергались сомнению в актуальности и правдивости (вспомним Luckin Coffee). Думаю это также сыграло немаловажную роль в решении DIDI провести делистинг.
Что теперь и кто следующий? - увидим. Pinduoduo (#PDD), NIO, KE Holdings (#BEKE), Lufax Holding (#LU), VIPS - это не полный список компаний, которые имеют только американский листинг. Конечно, делистинг с американских площадок - негатив для DIDI, поскольку были определённые предположения (у меня в том числе), что компании удастся уладить претензии властей. Но, данная история длится уже пол года, и по большому счету уже в цене бумаги, которая просела на 50% с момента IPO. Краткосрочной просадки на новости тоже не исключаю.
С таким заголовком мы проснулись сегодня утром. Что ж, говорить что это было неожиданной новостью для рынка было бы не верным, поскольку сразу после IPO DIDI на американских биржах китайский регулятор давил на компанию беспрерывно. Власти обвиняли DIDI в том, что она провела размещение, не дождавшись одобрения регулятора КНР, и, побуждая её под различными предлогами (утечки личных данных о клиентах) провести делистинг как можно скорее. Видимо додавили.😏
Еще в начале ноября компания рассчитывала перезапустить свои приложения, которые по требованию властей стали недоступны на материковом Китае, зарезервировав для урегулирования возможного штрафа $1.5 млрд. Но, видимо и этот денежный посыл властям о готовности оплаты не сработал. Регулятор, судя по тому, что сейчас происходит с DIDI, дал четко понять свою позицию - переводить постепенно бумаги китайских компаний с американских бирж в Китай. Однако на данный момент вопросов меньше не стало.
Первое, что будет с китайскими компаниями, которые уже имеют двойной листинг и в США и в Гонконге? Тоже делистинг с американских бирж? - Возможно. И, одной из весомых причин падения многих китайских акций в последние месяцы, наряду с давлением китайских властей на сам крупный бизнес, является именно вопрос будущего делистинга. Тогда становится понятно почему гиганты BABA, VIPS, TCEHY и другие торгуются с таким больших дисконтом (в 2-3 раза дешевле по среднерыночным мультипликаторам) и продолжают снижаться практически без остановки.
Второе, что будет с акционерами компаний, которые владеют их бумагами? Одним из логичных вариантов, как я вижу, это конвертация 1:1 бумаг с формальным изменением места хранения (депозитария). Ведь, если DIDI получит листинг в Гонконге, о чем она заявила ранее, то существующие акционеры при желании смогут торговать (реализовать) бумагами там. Это может сгладить нервозность инвесторов по поводу будущего своих текущих инвестиций в акции DIDI и др. Главное, чтобы брокер предоставлял такую возможность😉. Кстати, таким образом китайские власти снова в выигрыше, опосредованно побуждая бОльшее число инвестдомов иметь выход на Гонконг.
Данная новость вышла следом за сообщением американской Комиссии по ценным бумагам (SEC), о том что иностранные компании могут быть принудительно делистингованы, если их аудиторы не выполняют запросы о предоставлении информации от регулятора. Ведь отчётности китайских компаний часто вызывали вопросы и подвергались сомнению в актуальности и правдивости (вспомним Luckin Coffee). Думаю это также сыграло немаловажную роль в решении DIDI провести делистинг.
Что теперь и кто следующий? - увидим. Pinduoduo (#PDD), NIO, KE Holdings (#BEKE), Lufax Holding (#LU), VIPS - это не полный список компаний, которые имеют только американский листинг. Конечно, делистинг с американских площадок - негатив для DIDI, поскольку были определённые предположения (у меня в том числе), что компании удастся уладить претензии властей. Но, данная история длится уже пол года, и по большому счету уже в цене бумаги, которая просела на 50% с момента IPO. Краткосрочной просадки на новости тоже не исключаю.
✨Dollar General развивает новую концепцию ритейла
Американский дискаунтер Dollar General (#DG) планирует открыть 1000 магазинов Popshelf к 2025 г. Это формат маркета, который подразумевает продажу товаров с большей маржой. Цены там все еще достаточно демократичные – до $5, но именно эта концепция привлекла в DG более состоятельных покупателей. Так средний чек в Popshelf выше, чем в самой сети Dollar General.
Ближайший конкурент ритейлера, Dollar Tree, для увеличения рентабельности бизнеса повысил фикс до $1,25. Как видите, DG идет более интересным путем. К слову о деньгах, компания опубликовала квартальный отчет, давайте взглянем на его результаты:
▪️Выручка – $8,51 млрд (рост на 3,7% г/г) против ожиданий в $8,49.
▪️Прибыль – $487 млн против $574 млн г/г.
▪️EPS – $2,08, что на 3,6% выше прогнозов.
▪️P/S – 1,5 против P/S 1,1 конкурента DLTR.
▪️P/E – 21 против P/E 22 конкурента DLTR.
В сравнении с розничными торговцами дискаунтеры располагают меньшими возможностями для повышения цен. Велик риск потерять покупателей этой ценовой категории. Однако, с другой стороны, повышение уровня безработицы и высокая общемировая инфляция увеличивают среди потребителей спрос на магазины вроде Dollar General. По прогнозам, рост продаж DG за 2 года составит 13-14% с учетом покупательского всплеска в разгар пандемии.
📉На отчёте рынок уронил котировки DG на 3%.
Американский дискаунтер Dollar General (#DG) планирует открыть 1000 магазинов Popshelf к 2025 г. Это формат маркета, который подразумевает продажу товаров с большей маржой. Цены там все еще достаточно демократичные – до $5, но именно эта концепция привлекла в DG более состоятельных покупателей. Так средний чек в Popshelf выше, чем в самой сети Dollar General.
Ближайший конкурент ритейлера, Dollar Tree, для увеличения рентабельности бизнеса повысил фикс до $1,25. Как видите, DG идет более интересным путем. К слову о деньгах, компания опубликовала квартальный отчет, давайте взглянем на его результаты:
▪️Выручка – $8,51 млрд (рост на 3,7% г/г) против ожиданий в $8,49.
▪️Прибыль – $487 млн против $574 млн г/г.
▪️EPS – $2,08, что на 3,6% выше прогнозов.
▪️P/S – 1,5 против P/S 1,1 конкурента DLTR.
▪️P/E – 21 против P/E 22 конкурента DLTR.
В сравнении с розничными торговцами дискаунтеры располагают меньшими возможностями для повышения цен. Велик риск потерять покупателей этой ценовой категории. Однако, с другой стороны, повышение уровня безработицы и высокая общемировая инфляция увеличивают среди потребителей спрос на магазины вроде Dollar General. По прогнозам, рост продаж DG за 2 года составит 13-14% с учетом покупательского всплеска в разгар пандемии.
📉На отчёте рынок уронил котировки DG на 3%.
TradingView
TradingView Chart
🌊Китайский TikTok теснит Alibaba
Любите позалипать в соцсетях? Что ж, в этом вы не одиноки.😉 Ежедневно почти 1 млрд человек в Китае увлеченно листают ленту Douyin (TikTok) и Kuaishou (Kwai). Такой поток платежеспособной аудитории не мог ускользнуть от внимания ритейлеров. Так валовая стоимость всех товаров, проданных на Kuaishou в 3К, составила $27,5 млрд. Это рост на 86% г/г. Аналитики ожидают, что в этом году число всех товаров, проданных на стримах, увеличится вдвое, а классические интернет-магазины вырастут всего на 15%. Как вам такой разлет?
Одновременно с этим торговые площадки Alibaba (#BABA) сократили свою долю на рынке e-commerce на 14% за год. Мы уже рассматривали влияние этой ситуации в разрезе последнего квартального отчета. К пулу озвученных тогда причин (госрепрессии, снижение спроса, давление крупнейших конкурентов) можем смело добавить соперничество с новым форматом продаж – стримы в видеоприложениях.
«Проводить время на Taobao не так весело, как на Kuaishou и Douyin,» - отмечает аналитик электронной коммерции Джесси Чжан. И это правда. TikTok сначала покажет вам смешных котиков и готовку рамена, а затем трансляцию именитого бренда. Согласитесь, заказать новые штаны на дофаминовом подъеме 🐱 гораздо легче, чем буднично мониторить маркетплейс. Особенно для зумеров.
Для брендов в видеоприложениях не ограничены (пока что) возможности органического роста аудитории. То есть магазину достаточно создавать интересный контент, который алгоритмы приложений будут продвигать бесплатно. На Taobao же продавцы в среднем платят $30 за рекламу, плюс покупают верхние строчки в поисковой выдаче. В такой ситуации у магазинов с небольшим бюджетом мало шансов на финансовый успех. И легче завоевывать сердечки потребителей в Douyin.
Alibaba имеет огромные ресурсы, налаженную логистику, надежную платформу. Неужели техногигант с таким бэкграундом не сможет перестроиться на новую волну?🤔 Сомневаемся. Вопрос лишь в скорости реагирования BABA и сохранении своей доли на рынке.
Любите позалипать в соцсетях? Что ж, в этом вы не одиноки.😉 Ежедневно почти 1 млрд человек в Китае увлеченно листают ленту Douyin (TikTok) и Kuaishou (Kwai). Такой поток платежеспособной аудитории не мог ускользнуть от внимания ритейлеров. Так валовая стоимость всех товаров, проданных на Kuaishou в 3К, составила $27,5 млрд. Это рост на 86% г/г. Аналитики ожидают, что в этом году число всех товаров, проданных на стримах, увеличится вдвое, а классические интернет-магазины вырастут всего на 15%. Как вам такой разлет?
Одновременно с этим торговые площадки Alibaba (#BABA) сократили свою долю на рынке e-commerce на 14% за год. Мы уже рассматривали влияние этой ситуации в разрезе последнего квартального отчета. К пулу озвученных тогда причин (госрепрессии, снижение спроса, давление крупнейших конкурентов) можем смело добавить соперничество с новым форматом продаж – стримы в видеоприложениях.
«Проводить время на Taobao не так весело, как на Kuaishou и Douyin,» - отмечает аналитик электронной коммерции Джесси Чжан. И это правда. TikTok сначала покажет вам смешных котиков и готовку рамена, а затем трансляцию именитого бренда. Согласитесь, заказать новые штаны на дофаминовом подъеме 🐱 гораздо легче, чем буднично мониторить маркетплейс. Особенно для зумеров.
Для брендов в видеоприложениях не ограничены (пока что) возможности органического роста аудитории. То есть магазину достаточно создавать интересный контент, который алгоритмы приложений будут продвигать бесплатно. На Taobao же продавцы в среднем платят $30 за рекламу, плюс покупают верхние строчки в поисковой выдаче. В такой ситуации у магазинов с небольшим бюджетом мало шансов на финансовый успех. И легче завоевывать сердечки потребителей в Douyin.
Alibaba имеет огромные ресурсы, налаженную логистику, надежную платформу. Неужели техногигант с таким бэкграундом не сможет перестроиться на новую волну?🤔 Сомневаемся. Вопрос лишь в скорости реагирования BABA и сохранении своей доли на рынке.
TradingView
TradingView Chart
Китайский регулятор сегодня опроверг сообщения некоторых западных СМИ о запрете на использование китайскими компаниями для выхода на зарубежную биржу структуры VIE (Variable interest entity). Комиссия по регулированию ценных бумаг бумаг Китая (CSRC) заявила, что регулятор всегда открыт и полностью уважает независимый выбор китайскими компаниями зарубежных мест листинга в соответствии с законами. После пятничного провала акций DIDI (-22%), вызванного сообщением о начале подготовки к делистингу её бумаг с американских площадок, многие инвесторы восприняли это как намёк китайских властей всем остальным китайским корпорациям торгуемых зарубежом. Это привело к обвалу почти всех бумаг китайских компаний. Однако, CSRC назвал это недоразумением и неправильной интерпретацией. Ну, что ж, как говорится "дыма без огня не бывает", время покажет.
CSRC заявил, что недавние контакты с SEC США и Советом по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) для решения вопросов двустороннего сотрудничества были «откровенными и конструктивными» и привели к положительному прогрессу по нескольким важным вопросам. Тем не менее, CSRC отметил, что в последние годы имелась тенденция у некоторых политических фракций в США превращать регулирование рынка капитала в политические инструменты давления. Ведь в начале текущего года США уже делистинговали с биржи три китайские телекоммуникационные компании China Mobile, China Telecom и China Unicom сославшись на национальную безопасность.
И, последний шаг SEC в четверг (принятие обязательного раскрытия по запросу аудиторам данных китайских компаний) также может привести к тому, что листинг более 200 китайских компаний будет под вопросом. Посмотрим сможет ли эта новость как-то успокоить рынки на этой неделе, которые закрылись в пятницу на минорной ноте.
CSRC заявил, что недавние контакты с SEC США и Советом по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) для решения вопросов двустороннего сотрудничества были «откровенными и конструктивными» и привели к положительному прогрессу по нескольким важным вопросам. Тем не менее, CSRC отметил, что в последние годы имелась тенденция у некоторых политических фракций в США превращать регулирование рынка капитала в политические инструменты давления. Ведь в начале текущего года США уже делистинговали с биржи три китайские телекоммуникационные компании China Mobile, China Telecom и China Unicom сославшись на национальную безопасность.
И, последний шаг SEC в четверг (принятие обязательного раскрытия по запросу аудиторам данных китайских компаний) также может привести к тому, что листинг более 200 китайских компаний будет под вопросом. Посмотрим сможет ли эта новость как-то успокоить рынки на этой неделе, которые закрылись в пятницу на минорной ноте.
Отчёты на текущей неделе!
Сегодня внимательно смотрим на цифры от Coupa (#COUP), Sumo logic (#SUMO), в IPO которой участвовали год назад, и GitLab (#GTLB), которая разместилась в октябре.
Завтра одна из наших любимых компаний, независимый владелец сети электрозаправок для EV, ChargePoint (#CHPT) представит свои данные. Компания Renesola (#SOL), управляющая многими проектами в области солнечной энергетики, PageDuty (#PD) также отчитаются завтра.
В среду GameStop (#GME), Udemy, UiPath (#PATH) и другие.
В четверг нас интересуют в первую очередь данные от ритейлера Costco (#COST), it-гиганта Oracle (#ORCL), Broadcom и производителя товаров для домашних животных Chewy. Также отчитаются Hormel Foods (#HRL), производители одежды Lululemon Athletica (#LULU) и American outdoor brands.
Сегодня внимательно смотрим на цифры от Coupa (#COUP), Sumo logic (#SUMO), в IPO которой участвовали год назад, и GitLab (#GTLB), которая разместилась в октябре.
Завтра одна из наших любимых компаний, независимый владелец сети электрозаправок для EV, ChargePoint (#CHPT) представит свои данные. Компания Renesola (#SOL), управляющая многими проектами в области солнечной энергетики, PageDuty (#PD) также отчитаются завтра.
В среду GameStop (#GME), Udemy, UiPath (#PATH) и другие.
В четверг нас интересуют в первую очередь данные от ритейлера Costco (#COST), it-гиганта Oracle (#ORCL), Broadcom и производителя товаров для домашних животных Chewy. Также отчитаются Hormel Foods (#HRL), производители одежды Lululemon Athletica (#LULU) и American outdoor brands.
GO INVEST
GoTradePro Insight
ATVI +2%, BABA +7%, BIDU +3%, CCL +5%, LUV +3%, TTWO +2%, PYPL 0%. Таков результат инсайда на текущих торгах. И это на падающем рынке. U R Welcome
🥨Сеть магазинов Macy’s хочет раздвоиться
Macy’s (#M) – образец ритейлера, который максимально успешно переложил рост расходов на плечи потребителя. Представьте, с начала года бумаги компании выросли на 136%, в то время как индекс розничной торговли S&P – всего на 18%. В момент успеха M решила, что самое время отделить бизнес офлайн-розницы от бизнеса e-commerce. Хедж-фонд Jana Parthers, который купил долю в Macy’s в ноябре, считает, что сегмент онлайн-продаж ритейлера может стоить $14 млрд. Это почти в 2 раза больше, чем рыночная капитализация всей M.😮
Очень громкое заявление. Но, как бы то ни было, провести сплит подразделений грамотно и с наименьшими затратами будет непросто.
▪️Во-первых, онлайн-продажи Macy’s коррелируют с количеством магазинов в городе. При большей концентрации фирменных точек обороты цифрового бизнеса выше в 2-3 раза. Покупателям удобно забирать и возвращать товары, не отходя от «кассы». Однако в прошлом году M закрыла 125 магазинов и уволила 2000 сотрудников. Это позволит ей экономить $630 млн ежегодно, поэтому закрытия офлайн-точек могут продолжиться. Но без них онлайн-продажи ниже. Вот такой вот замкнутый круг.🤷 Очень интересно взглянуть, как компания решит эту дилемму.
▪️Во-вторых, сепарированному сегменту e-commerce придется заключать обширные коммерческие соглашения с физическим бизнесом Macy’s на хранение товара, его распределение и даже маркетинг. Вероятно, введение множества таких договоренностей об обслуживании снизит прибыльность онлайн-бизнеса. И здесь также возвращаемся к вопросу о его зависимости от офлайн-точек, которые будут сокращаться.
Однако не будем преуменьшать значимость e-commerce в финансовых результатах Macy’s. Именно они делают M интересным активом в отрасли продаж. Суммарная выручка сегмента в этом году может превысить $8 млрд при общих годовых продажах $24 млрд.
▪️Выручка в 3 кв. – $5,6 млрд против $4,2 млрд г/г.
▪️Прибыль – $239 млн против убытка в $91 млн г/г.
▪️P/E – 10.
▪️P/S – 0,3.
Второй год подряд компания отчитывается лучше ожиданий рынка. В сентябре Масy’s восстановила дивиденды (доходность 2%). По рыночным мультипликаторам недооценена, несмотря на 136% рост бумаг. В целом котировки М находятся в коррекции, но одномоментно подросли на 2%📈. Полагаем, они могут нырнуть до уровня $20, на котором можно начать присматриваться к бумаге.
Macy’s (#M) – образец ритейлера, который максимально успешно переложил рост расходов на плечи потребителя. Представьте, с начала года бумаги компании выросли на 136%, в то время как индекс розничной торговли S&P – всего на 18%. В момент успеха M решила, что самое время отделить бизнес офлайн-розницы от бизнеса e-commerce. Хедж-фонд Jana Parthers, который купил долю в Macy’s в ноябре, считает, что сегмент онлайн-продаж ритейлера может стоить $14 млрд. Это почти в 2 раза больше, чем рыночная капитализация всей M.😮
Очень громкое заявление. Но, как бы то ни было, провести сплит подразделений грамотно и с наименьшими затратами будет непросто.
▪️Во-первых, онлайн-продажи Macy’s коррелируют с количеством магазинов в городе. При большей концентрации фирменных точек обороты цифрового бизнеса выше в 2-3 раза. Покупателям удобно забирать и возвращать товары, не отходя от «кассы». Однако в прошлом году M закрыла 125 магазинов и уволила 2000 сотрудников. Это позволит ей экономить $630 млн ежегодно, поэтому закрытия офлайн-точек могут продолжиться. Но без них онлайн-продажи ниже. Вот такой вот замкнутый круг.🤷 Очень интересно взглянуть, как компания решит эту дилемму.
▪️Во-вторых, сепарированному сегменту e-commerce придется заключать обширные коммерческие соглашения с физическим бизнесом Macy’s на хранение товара, его распределение и даже маркетинг. Вероятно, введение множества таких договоренностей об обслуживании снизит прибыльность онлайн-бизнеса. И здесь также возвращаемся к вопросу о его зависимости от офлайн-точек, которые будут сокращаться.
Однако не будем преуменьшать значимость e-commerce в финансовых результатах Macy’s. Именно они делают M интересным активом в отрасли продаж. Суммарная выручка сегмента в этом году может превысить $8 млрд при общих годовых продажах $24 млрд.
▪️Выручка в 3 кв. – $5,6 млрд против $4,2 млрд г/г.
▪️Прибыль – $239 млн против убытка в $91 млн г/г.
▪️P/E – 10.
▪️P/S – 0,3.
Второй год подряд компания отчитывается лучше ожиданий рынка. В сентябре Масy’s восстановила дивиденды (доходность 2%). По рыночным мультипликаторам недооценена, несмотря на 136% рост бумаг. В целом котировки М находятся в коррекции, но одномоментно подросли на 2%📈. Полагаем, они могут нырнуть до уровня $20, на котором можно начать присматриваться к бумаге.
