Walmart идёт по пути Amazon

Вчера, любимая американцами сеть Walmart (#WMT) отчиталась за 3й квартал. Отчёт превысил ожидания, где совокупная выручка выросла на 4,3% до $140.5 млрд., а сопоставимые продажи скакнули почти на 10%. Чистая прибыль на акцию в размере $1.45 также превысила прогноз, в тоже время почти на 40% ниже чем в прошлом году. Годовой прогноз по прибыли был повышен на 3% до $6.4 на акцию.

Отметим также бурный рост площадки e-commerce Walmart.com. Помимо товаров самой компании через неё могут продавать свою продукцию сторонние продавцы. Понимаете к чему это приводит? Учитывая сильный, узнаваемый бренд Walmart, этот сегмент бизнеса резво набирает обороты. В 3 квартале на его маркетплейс было добавлено 21 млн новых товаров от разных продавцов! Amazon (#AMZN) пора призадуматься, Walmart - серьезный конкурент, который постепенно отвоёвывает долю рынка устоявшегося гиганта! В итоге, интернет-продажи WMT в США выросли на 8%. При этом за последние два года их объем подскочил на 87%. 💥

Однако есть и негативные моменты отчёта. Инфляция, перебои задержки в поставках товаров, рост транспортных расходов привели к небольшому снижению валовой маржи. Очевидно, что рост цен Walmart не может пока переложить на плечи потребителей в полной мере! Вероятно, это и стало причиной вчерашней негативной реакции (-2.55%) рынка на отчёт. И, даже незначительное повышение прогноза на 2022г не спасло бумаги от небольшого снижения. Увидим, впереди "Киберпонедельник", "Чёрная пятница", рождественские и новогодние распродажи в 4 квартале могут улучшить картину. Кроме того, из $20 млрд. ранее анонсированного обратного выкупа акций компания выкупила всего лишь 7.4 млрд., что также способно оказать поддержку бумагам в ближайший период.

✨«Дочка» Volvo приближается к слиянию со SPAC

Электромобильный стартап Polestar планирует объединиться с Gores Guggenheim (#GGPI) в первой половине 2022 года. Это не инсайдерская информация, компании давно объявили о сделке. Однако в понедельник мы видим резкий рост бумаг GGPI на 13%. В чем дело?🤔

Все просто. Polestar показала свои успехи и планы на рынке электрокаров:

▪️В 2020 г. – начало серийного производства Polestar 2 в Китае. Выход на рынок Европы.
▪️В 2021 г. – 14 автомобильных рынков, 86 торговых точек по всему миру.
▪️В 2023 г. – 30 автомобильных рынков, в том числе Испания, Португалия, Ирландия и Израиль.
▪️В 2025 г. – рост объема продаж до 290 тыс. машин.

Polestar выгодно отличается от конкурентов-новичков звездными «родителями» (Volvo и Geely), которые дают стартапу производственные мощности заводов в США и Китае, а также медийную поддержку. Поэтому, в отличие от других, компания уже активно работает на рынке и показывает большой потенциал по GMV, что, конечно, привлекает инвесторов.

📈За вчерашнюю сессию рост котировок CGPI составил 4%.

Неделя у американских ритейлеров в целом проходит под знаком снижения. Сегодня второй крупнейший в США ритейлер Target (#TGT) отчитался за прошлый квартал.

Выручка +12.7% до $25.7млрд. (ожидания $24.2 млрд.)
Валовая маржа 28% (прогноз 29.8%
Операционная маржа 7.8% (7.68%)
Разводненная прибыль на акцию $3.03 ($2.84).

Target сталкивался с теми же проблемами в поставках товаров, повышении отпускных цен на них, задержки в логистике, что и Walmart. И, также как и его старший собрат-конкурент рассчитывает на удачный 4й квартал рождественских и предновогодних распродаж. Видим из отчёта, что у Target дела с рентабельностью немного лучше, чем у Walmart, который все же держится политики более низких цен на товары. Посмотрим, кто выиграет в этой гонке, но уже чувствуется, что инфляция и вопрос перекладывания роста цен на конечного потребителя затрагивает обеих.

🎧SoundHound: технологии ИИ выходят на биржу

Сегодня, определенно, день SPAC.😉 Технологическая компания SoundHound объявила о слиянии с «пустышкой» Archimedes Tech (#ATSPU). Стартап работает над платформой голосового ИИ, которая помогает компаниям интегрировать голосовых помощников в свою продукцию.

▪️Капитализация ATSPU – $140 млн.
▪️Примерная оценка SoundHound – $2,1 млрд.
▪️Выручка от сделки – $111 млн.

Компания сотрудничает с Pandora, Mercedes-Benz, KIA, Stellantis, Mastercard и другими производителями. В месяц SoundHound обрабатывает более 100 млн запросов через партнерскую программу. Пока это ведущий поставщик технологии распознавания речи на рынке. Чтобы убедиться, посмотрим на финансовые показатели SoundHound:

▪️Выручка за 2020 г. – 13 млн, что на 70% больше yoy.
▪️Выручка в 2021 г. (прогноз) – 20 млн.
▪️Выручка в 2025 г. (прогноз) – 533 млн.

Ожидается, что к 2026 году отрасль голосового ИИ может вырасти до $160 млрд, а к 2028 году более 90% новых автомобилей будут оснащены голосовыми помощниками. Учитывая сотрудничество SoundHound со многими крупными автопроизводителями, предположим, что в будущем компания будет чувствовать себя весьма уверенно.

📈На новость бумаги ATSPU отреагировали ростом на 1,08%.

📞Кому вы платите за мобильную связь?

Мы нечасто обращаем ваше внимание на отечественный рынок, однако вчера МТС (#MTSS) выпустил квартальный отчет. Это ли не повод вспомнить про крупнейший российский телеком?😉 Если вы придерживаетесь дивидендной стратегии инвестирования, то покупка МТС – интересная идея для вашего портфеля.

▪️Выручка – ₽136,4 млрд, что на 8,5% больше YoY.
▪️Прибыль – ₽16,5 млрд, снижение на 12,5%.
▪️Число абонентов – 79,9 млн, прирост 2% (или 1,5 млн человек).
▪️P/E – 8,3.
▪️P/S – 1,3.

Скачок в выручке МТС связан с расширением экосистемы, ростом потребляемого трафика связи и активными продажами смартфонов. Чистая прибыль снизилась из-за увеличения капитальных затрат до ₽33,1 млрд. Однако мы не видим в этом серьезной угрозы для будущего MTSS, так как у компании есть серьезные драйверы роста доходности:

▪️Развитие экосистемных направлений (не телеком), они дали 61% от прироста выручки в 3 кв.

▪️Наработки в сфере 5G и 4G для сотрудничества с B2B-сектором, которому нужна бесперебойная связь для организации хоум-офисов и полной удаленки.

▪️Рост числа подключений в сегменте «Интернет вещей» (например, симки в машинах).

💰Дивидендная доходность по бумагам МТС в 2020 году составляла ~12%, в этом –~11%. Обновленную дивидендную политику компания опубликует в ближайшие месяцы. Ожидаем увидеть там примерно сопоставимые цифры.

К чему нас готовят?

Мета анонсировала выпуск сенсорных перчаток, в которые встроены датчики касания и ощущения определенных предметов, которые вы наблюдайте и трогайте через VR-очки (виртуальной реальности). Угловатые или круглые предметы, деревянные либо бумажные, тканевые, все это нас ждёт уже не в ближайшем будущем, а в настоящем. Посмотрите как это происходит.😱

https://t.me/Go_Investing/2432 - здесь почитайте про виртуальный офис будущего и картинка сложится😉

🌊Alibaba и Vipshop: новый заплыв на дно

Важный день для китайского рынка – два гиганта e-commerce опубликовали квартальные результаты. Как понятно из названия, инвесторы холодно встретили отчеты обеих технокомпания. Alibaba (#BABA) рухнула на 11%, Vipshop (#VIPS) на 18%. Оправдана ли такая реакция рынка, попробуем разобраться.

▪️Выручка Alibaba – $31,4 млрд (рост на 29%) против ожиданий в $32 млрд.
▪️Скор. прибыль – $4,5 млрд, что на 39% меньше, чем годом ранее.
▪️EPS – $1,75, что ниже прогноза в $1,94.
▪️P/S – 3,6.
▪️P/E – 19.

Мы видим хороший рост выручки. На 33% вырос доход от облачного бизнеса и на 31% от маркетплейсов. BABA подвела прибыль. Выделим основные, на наш взгляд, проблемы компании: снижение темпов потребления и нарастающая конкуренция. Пока Alibaba боролся с регуляторами, JD.сom, Pinduoduo и другие ритейлеры переманивали (и переманивают до сих пор) продавцов корпорации на свои площадки. Поэтому бигтех сильно увеличил расходы на сохранение ритейлеров на платформе. Кстати, именно JD нанесла мощный удар по BABA, отчитавшись лучше ожиданий рынка.

📉В дополнение ко всему Alibaba понизила рост продаж до 20-23% в 2022 г., что тоже не осталось незамеченным.

Расскажем про Vipshop в следующем посте🔔

🌊Alibaba и Vipshop: новый заплыв на дно. Pt.2

Vipshop (#VIPS) стоит немного особняком от других e-commerce. Компания занимает почти 40% рынка дискаунтеров (продажа товаров по скидке). То есть VIPS – лидер в своей отрасли. Однако показала отнюдь не лидерские результаты:

▪️Выручка – $3,9 млрд, что на 7,5% больше YoY.
▪️GMV – $6,2 млрд против $5,9 млрд YoY.
▪️Чистая прибыль – $97,5 млн по сравнению с 188 млн в 2020 г.
▪️Валовая маржа — 19,4%, что на 1,7 меньше YoY.
▪️Операционная маржа — 3,1% против 5,4% в 2020 г.
▪️P/E — 8,6.
▪️P/S — 0,45.

Vipshop как будто застряла в показателях прошлого года. Компания смогла привлечь только 1,1% новых активных клиентов (до 43,9 млн), сохранив прежние расходы на маркетинг, технологии и контент. Из чего можно сделать вывод, что не операционные траты стали причиной провального отчета, а снижение потребительского спроса. Сейчас менеджмент VIPS успокаивает рынок словами о том, что «бизнес показал устойчивость в сложной макроэкономической среде». Но забывает, что другие ритейлеры показали более позитивные результаты.

📉Прогноз Vipshop по чистой выручке на 4 кв. от 0% до 5%. Как вам?🤔 Если у Alibaba есть неплохие шансы отскочить от минимумов на очередном подъеме рынков, то VIPS это сделать будет гораздо сложнее.

Разгрузились криптой перед коррекцией,подождали и вчера начали новый раунд покупки крипты. В закрытом канале рассмотрели потенциал отскока и начали работать с ним. Пока лидирует MANA с доходностью +15%. Хотите с нами? По всем вопросам пишите @NataGT

Пока Вася в шорте на 100% клиентских денег и продолжает шортить - рынок видимо не упадет) Если серьезно, то я уважаю его за стойкость, за мнение, но бля, Вася, ты твердолоб как баран. Рынок такое не прощает. Мы можем иметь мнение на те или иные вещи, но когда мы становимся заложниками этого мнения, заложниками эго - рынок нас сжирает. 100% депозита в шорте, Карл, и это уже плечи! Ты сошел с ума. Была, не была, блять...

Снова взглянем на баланс ФРС (данные 16.11), особенно на фоне решения его главы Джерома Пауэлла в начале ноября снизить объёмы выкупа долговых обязательств на $15 млрд. в месяц. Честно говоря, предполагал увидеть если не снижение общего баланса, то хотя бы тот же уровень. Но как видим пока это не происходит. Более того, на прошлой неделе президент США, Джо Байден, подписал инфраструктурный пакет в объёме $1.2 трлн., который пойдёт на ремонт дорог, мостов и т.д. Дополнительный соцпакет для борьбы с изменением климата в объёме $1.75трлн. в пятницу был отправлен на утверждение в Сенат, после одобрения в Палате представителей. Откуда возьмут деньги, да и ещё в таком объёме, думаю догадаться не сложно.😉

Отчёты на предстоящей неделе.
В основном большинство компаний уже отчитались. Завтра, 22.11 наблюдаем за ZOOM Video Communication (#ZM), во вторник интересно взглянуть на ритейлеров Nordstrom (JWN), Best buy, производителей одежды GAP, Abercrombie&Fitch, американского Fixprice - Dollar Tree, бурно растущего китайского производителя электрокаров Xpeng (#XPEV), а также Nutanix (#NTNX), Anaplan (#PLAN), VMwave (#VMW), DELL Technologies. В среду Viomi и FUTU. Первая половина недели будет интересной✊.

P.s. также проанализируем как отчитаются компании каннабиса: в понедельник Cronos Group (#CRON), во вторник Organigram (#OGI)😊.

🦠CureVac не теряет надежды создать вакцину от ковида

Как вы помните, прошлая попытка CureVac (#CVAC) и GlaxoSmithKline (#GSK) провалилась. Тогда вакцина показала всего 47% эффективность. Cейчас биотехи работают над мРНК-препаратом второго поколения. Ожидается, что он обеспечит большую защиту от новых штаммов болезни. Если это так, то CureVac окажется в авангарде передовых разработок вакцин.

Но ковид не единственная цель компаний. CVAC планирует выпустить серию инновационных препаратов на основе мРНК против онкологии, фиброза и цирроза печени. Учитывая, что на 2019 г. только в России было 4 млн раковых больных и 450 тыс. людей с циррозом – эффективные средства будут очень востребованы на медицинском рынке. Ключевое слово «эффективные». Как мы помним, с эффективностью у CureVac не всегда попадание.

Хотя в 1-й фазе испытания препарат CV8102 (терапия меланомы) дал стабилизацию состояния у 12 пациентов из 58, мы не делаем преждевременных выводов. 📈Однако рынок уже пропушил бумаги CVAC на 6% за 3 дня. Конечно, не последнюю роль здесь сыграл и неплохой отчет компании:

▪️Выручка в 3 кв. – $33 млн, что на 463% больше YoY.
▪️Выручка за 9 мес. – $69 млн против $48 млн YoY.
▪️Убыток – $451 тыс. в 3 кв. и $1,4 млн суммарно против $10 млн YoY.

Феноменальный рост доходов CureVac обусловлен сотрудничеством с фармгигантом GSK в области разработки и изучения мРНК-вакцин и моноклональных антител. К слову, ЕК очень снисходительно отнесся к промаху CVAC c GSK с вакциной и требует вернуть только неизрасходованную сумму, а не все $450 млн авансового платежа. Повезло-повезло.😉

На этом этапе сложно сказать, какое будущее ждет компанию. У CureVac довольно бодрый рост, но провал с первым препаратом неплохо подмочил репутацию. Если закрыть на это глаза, у биотеха интересные перспективы в развитии и коммерциализации технологии мРНК, в том числе второго поколения ковид-вакцин. Ну, а пока CVAC разгоняется (и выглядит как рискованная идея), можно присмотреться к его более устойчивому партнеру GlaxoSmithKline. GSK как раз ушел в дивидендный гэп. 

"Газпром растет последним". В этом цикле данная примета снова отыграла на все 100%. Сегодня мы обращаем ваше внимание на тот факт, что практически все ЕМ рынки вошли в медвежью фазу. Сегодня РФ рынок зашел в это пике уже официально. Поэтому стоит вспомнить другую примету: рынок США падает самым последним. Возможно мы увидим какой-то краткосрочный переток ликвидности бегущих с ЕМ рынков в рынок США, но это не точно. Частично мы взяли риски под такую идею, однако отдаем себе отчет, что такой динамики может и не быть. Никогда не жадничайте на рынке, особенно в такой ситуации, как сейчас. Жадность порождает бедность.

Эпл закрыл день падающей звездой. Будьте внимательны с лонгами в бумаге.

Вот это новость!

Uber добавляет каннабис в список товаров, которые можно заказать через его приложение😳 На данный момент он будет только самовывозом и для клиентов в Онтарио, Канада. С понедельника жители провинции смогут покупать её в новой категории в приложении Uber Eats, и забрать в течение часа. Это впервые, когда компания, занимающаяся перевозками и доставкой, предложила прямой доступ к покупке препарата и продолжает настаивать на более мягких правилах в США. Ранее Uber уже запустил доставку спиртных напитков в стране.

Продажи осуществляются Tokyo Smoke, которая управляет более чем 50 диспансерами в Онтарио. Приложение будет проверять возраст, а сотрудники удостоверение личности. Включение каннабиса в приложение сократит нелегальный рынок, повысив спрос на продукцию #CGC, #CRON, #TLRY. Одна из трудностей для услуг по продаже лекарств - законы, связанные с использованием платежных систем Visa или Mastercard для обработки продаж каннабиса, который в США на федеральном уровне пока считается незаконным.

💥Bilibili стучится к финтехам

Китайская видеоплатформа Bilibili (#BILI) купила 65,5% акций платежного сервиса Zhejiang Yongyi Electronic Payment. Сумма сделки $18 млн. Так компания получит лицензию на интернет-платежи в Китае и сможет полноценно отстраивать финансовый бизнес. Но хватит ли BILI мощи, чтобы потеснить существующие сервисы вроде Alipay, WeChat, Meituan pay, JD pay?🤔

Возможно, текущая финансовая картина Bilibili поможет нам ответить на этот вопрос:

▪️Выручка в 3 кв. – $808 млн, что на 61% больше YoY.
Убыток – $254 млн против $151 млн в 2020 г.
▪️Число активных пользователей – 267 млн, что на 35% больше YoY.
▪️EPS – -$0,65.
▪️P/S – 11.

У компании сильные темпы роста выручки, однако вместе с ними растет и убыток. Вероятно, в 4 кв. ситуация останется прежней, ведь в ноябре BILI купила не только pay-сервис Zhejiang, но и мультипликационную платформу Youyaoqi за $94 млн. Также Bilibili планирует выпуск облигаций на $1,4 млрд. А это новые долговые обязательства для платформы (сейчас net debt -$2,9 млрд). Не исключаем и новых проблем технокомпаний с правительством КНР, которое считает игры «электронным наркотиком».

P.S. На наш взгляд, задуматься о входе в бумагу стоит на даунгрейде до уровня $45-50, не раньше.