Поехали!
В конце прошлой недели ФРС 🏦 объявила о проведении внеочередного совещания – надо сказать, что после опубликованного днем ранее отчета, показавшего ускорение инфляции в январе до 7,5%, это был логичный ход. Но что еще более важно – после того как в конце прошлого года ФРС признала тот факт, что ускорение инфляции не является временным явлением, решение провести внеочередное совещание было воспринято как проявление силы и мудрости.
Да, конечно же инвесторы заспорили о величине ожидающегося 14 февраля повышения ставки – на 25 или сразу на 50 бп? Однако произошедшее удивило многих – ФРС не объявила ни о чем (пока, по крайней мере). Это нерешительность или глубокое видение будущего, того, о чем никто не знает?
❗️Пока для меня вывод один – ФРС будет сохранять осторожность до последнего и про страшилки о повышении ставки за раз на 50 б.п. можно забыть. Возможно, какие-то взрослые решения все же последуют в отношении QE.
#ФРС
В конце прошлой недели ФРС 🏦 объявила о проведении внеочередного совещания – надо сказать, что после опубликованного днем ранее отчета, показавшего ускорение инфляции в январе до 7,5%, это был логичный ход. Но что еще более важно – после того как в конце прошлого года ФРС признала тот факт, что ускорение инфляции не является временным явлением, решение провести внеочередное совещание было воспринято как проявление силы и мудрости.
Да, конечно же инвесторы заспорили о величине ожидающегося 14 февраля повышения ставки – на 25 или сразу на 50 бп? Однако произошедшее удивило многих – ФРС не объявила ни о чем (пока, по крайней мере). Это нерешительность или глубокое видение будущего, того, о чем никто не знает?
❗️Пока для меня вывод один – ФРС будет сохранять осторожность до последнего и про страшилки о повышении ставки за раз на 50 б.п. можно забыть. Возможно, какие-то взрослые решения все же последуют в отношении QE.
#ФРС
❤1👍1
#анонс
Во что инвестировать в 2022 году?
Начало 2022 года стало турбулентным как для американского рынка, так и для российского. Если причиной негативной динамики в США стало ужесточение кредитно-денежной политики со стороны ФРС, то в России ключевую роль сыграла геополитика.
17 февраля 2022 в 19.00 МСК компания EXANTE проведет онлайн дискуссию с приглашенными экспертами и обсудит:
📌 Что мы видим в США: простую коррекцию или признаки медвежьего рынка
📌 Опередит ли Европа Америку по динамике рынков
📌 Стоит ли выкупать просадку российских активов
📌 Где искать поводы для оптимизма
📌 Остаются ли привлекательными Китай и развивающиеся рынки
и другие....
💬 В дискуссии примут участие:
Александр Овчинников, независимый финансовый эксперт, создатель @GM_Trends
Дмитрий Адамидов, независимый аналитик, создатель @AngryBonds
Дмитрий Черемушкин, управляющий активами, создатель @TheWallStreetPro
Алексей Афанасьевский, соучредитель Finartel
Модератор ‒ Евгения Коновалова, главред @exante.
Во что инвестировать в 2022 году?
Начало 2022 года стало турбулентным как для американского рынка, так и для российского. Если причиной негативной динамики в США стало ужесточение кредитно-денежной политики со стороны ФРС, то в России ключевую роль сыграла геополитика.
17 февраля 2022 в 19.00 МСК компания EXANTE проведет онлайн дискуссию с приглашенными экспертами и обсудит:
📌 Что мы видим в США: простую коррекцию или признаки медвежьего рынка
📌 Опередит ли Европа Америку по динамике рынков
📌 Стоит ли выкупать просадку российских активов
📌 Где искать поводы для оптимизма
📌 Остаются ли привлекательными Китай и развивающиеся рынки
и другие....
💬 В дискуссии примут участие:
Александр Овчинников, независимый финансовый эксперт, создатель @GM_Trends
Дмитрий Адамидов, независимый аналитик, создатель @AngryBonds
Дмитрий Черемушкин, управляющий активами, создатель @TheWallStreetPro
Алексей Афанасьевский, соучредитель Finartel
Модератор ‒ Евгения Коновалова, главред @exante.
#инфляция #Китай
📄 Отчеты показали замедление темпов роста инфляции в Китае в январе до 0,9% год к году по сравнению с 1,5% месяцем ранее (+0,4% м/м по сравнению с -0,3% в декабре). Таким образом, с октября 2020 года инфляция остается в среднем около 0,8% в годовом выражении по сравнению с пиком в 5,2%, достигнутым в феврале 2020. Цены производителей, достигнув 13,5% в октябре 2021, устойчиво снижаются третий месяц подряд, опустившись в январе до 9,1%.
📈 Темпы роста экономики в 4К21 ускорились до 1,6% квартал к кварталу после крайне блеклых цифр за впервые 3 квартала 2021 (0,6%, 1,3% и 0,2%, соответственно). В годовом выражении ВВП Китая вырос в 4К21 лишь на 4% по сравнению с 18,3% в первом квартале года, что естественно является эффектом базы.
💬 Стабильно низкий уровень потребительских цен и замедление темпов роста цен производителей дает Народному банку Китая больше пространства для маневра, в частности, для смягчения монетарной политики и стимулирования экономического роста.
📄 Отчеты показали замедление темпов роста инфляции в Китае в январе до 0,9% год к году по сравнению с 1,5% месяцем ранее (+0,4% м/м по сравнению с -0,3% в декабре). Таким образом, с октября 2020 года инфляция остается в среднем около 0,8% в годовом выражении по сравнению с пиком в 5,2%, достигнутым в феврале 2020. Цены производителей, достигнув 13,5% в октябре 2021, устойчиво снижаются третий месяц подряд, опустившись в январе до 9,1%.
📈 Темпы роста экономики в 4К21 ускорились до 1,6% квартал к кварталу после крайне блеклых цифр за впервые 3 квартала 2021 (0,6%, 1,3% и 0,2%, соответственно). В годовом выражении ВВП Китая вырос в 4К21 лишь на 4% по сравнению с 18,3% в первом квартале года, что естественно является эффектом базы.
💬 Стабильно низкий уровень потребительских цен и замедление темпов роста цен производителей дает Народному банку Китая больше пространства для маневра, в частности, для смягчения монетарной политики и стимулирования экономического роста.
Друзья,
Мне кажется, что Facebook не совсем то место, где друзья, обмениваясь новостями и личными фото, будут давать специальную информацию по рынкам, пугая всех своими текстами – как на нее реагировать и кому это надо, черт! 😊 Не ответить не вежливо, а просто «лайкнуть» - так, отписка.
Таким образом, после долгих терзаний и размышлений мы с моим бывшим коллегой и другом (а бывших друзей не бывает) все же решили создать свой авторский телеграм-канал! Здесь я буду давать свои оценки тому, что происходит в макроэкономике, и как это отражается на мировых финансовых рынках. В фокусе будут макроэкономика, монетарная политика, долговые рынки, инструменты финансовых и сырьевых рынков и многое другое.
Зачем это? Сегодня существует огромное количество телеграм-каналов, посвященных различными темам: от макроэкономики до криптовалют. Вполне возможно, что вы находите там здравые идеи, а главное – плюрализм мнений по одним и тем же темам – очень важную составляющую, позволяющую вам взглянуть на рынок с разных сторон и сформировать свою собственную точку зрения. Мне бы хотелось подкинуть в этот многоголосный хор еще одну краску, которая, надеюсь окажется полезной, как ранее была полезной для принятия решений тех, кто работал со мной в инвест-компаниях и банках.
Для кого? Для инвесторов важно разбираться и понимать, что происходит в базисе для того, чтобы выбирать правильные классы активов и в правильное время. Конечно же и геополитика влияет на цены классов активов и риски, но будем исходить из того, что эта составляющая будет лишь изредка сотрясать новостные ленты и искажать цены активов!
Даже если Вы не частный инвестор, а просто человек, интересующийся экономикой и желающий понимать, что происходит в мире глобальных и личных финансов, в каком финансовом мире жить нашим детям, это может оказаться интересным для Вас.
Пара слов обо мне. Мой опыт на финансовых рынках насчитывает уже 30 лет. Я один из тех, кто создавал рынок государственных облигаций РФ в начале 90-х, был инициатором его мощных изменений в 2008 году, трудился в замечательных коллективах таких организаций как Банк России, Тройка Диалог, Сбербанк, МДМ Банк, ММВБ, сотрудничал еще на «стадии фундамента» с CBonds и многими другими.
С уважением,
Александр Овчинников
Мне кажется, что Facebook не совсем то место, где друзья, обмениваясь новостями и личными фото, будут давать специальную информацию по рынкам, пугая всех своими текстами – как на нее реагировать и кому это надо, черт! 😊 Не ответить не вежливо, а просто «лайкнуть» - так, отписка.
Таким образом, после долгих терзаний и размышлений мы с моим бывшим коллегой и другом (а бывших друзей не бывает) все же решили создать свой авторский телеграм-канал! Здесь я буду давать свои оценки тому, что происходит в макроэкономике, и как это отражается на мировых финансовых рынках. В фокусе будут макроэкономика, монетарная политика, долговые рынки, инструменты финансовых и сырьевых рынков и многое другое.
Зачем это? Сегодня существует огромное количество телеграм-каналов, посвященных различными темам: от макроэкономики до криптовалют. Вполне возможно, что вы находите там здравые идеи, а главное – плюрализм мнений по одним и тем же темам – очень важную составляющую, позволяющую вам взглянуть на рынок с разных сторон и сформировать свою собственную точку зрения. Мне бы хотелось подкинуть в этот многоголосный хор еще одну краску, которая, надеюсь окажется полезной, как ранее была полезной для принятия решений тех, кто работал со мной в инвест-компаниях и банках.
Для кого? Для инвесторов важно разбираться и понимать, что происходит в базисе для того, чтобы выбирать правильные классы активов и в правильное время. Конечно же и геополитика влияет на цены классов активов и риски, но будем исходить из того, что эта составляющая будет лишь изредка сотрясать новостные ленты и искажать цены активов!
Даже если Вы не частный инвестор, а просто человек, интересующийся экономикой и желающий понимать, что происходит в мире глобальных и личных финансов, в каком финансовом мире жить нашим детям, это может оказаться интересным для Вас.
Пара слов обо мне. Мой опыт на финансовых рынках насчитывает уже 30 лет. Я один из тех, кто создавал рынок государственных облигаций РФ в начале 90-х, был инициатором его мощных изменений в 2008 году, трудился в замечательных коллективах таких организаций как Банк России, Тройка Диалог, Сбербанк, МДМ Банк, ММВБ, сотрудничал еще на «стадии фундамента» с CBonds и многими другими.
С уважением,
Александр Овчинников
#weekly
Прошедшая неделя обещала быть напряженной, но после некоторой разрядки, ее окончание оказалось совершенно хмурым...
Во-первых, конечно же удивила ФРС – экстренно созванное совещание после публикации данных об ускорении инфляции до 7,5% сигнализировало о намерении регулятора наконец вмешаться. Инвесторы выдвинули несколько версий – от досрочного, но ожидаемого повышения ставки на 25 б.п., до радикальных – 50 б.п. и заявлений о досрочном начале сокращения объеме на балансе. Однако, посовещавшись, члены Комитета так и разошлись ни с чем.
Возможно, Комитет по-прежнему верит, что инфляция вскоре начнет быстро снижаться? Но индикаторы не говорят в пользу этого. Молчание можно было интерпретировать и так: ФРС отказывается от резких движений, способных повредить росту экономики и повышение ставки будет осуществляться минимальными приращениями (тема QE, конечно остается не раскрыта и тут могут быть варианты). Но пытаясь понять логику решений ФРС вообще и прошедшего внеочередного совещания, в частности, необходимо помнить, что регулятор всегда учитывал внешнюю конъюнктуру. Было множество ситуаций, когда развитие значительных кризисных событий в других странах, способных в сочетании с ужесточением монетарной политики ФРС, оказать шоковое воздействие на рынок и экономику США, заставляли регулятора корректировать свои действия. Возможно, именно этот фактор и был принят членами Комитета во внимание 14 февраля.
Ситуации вокруг Украины по-прежнему удерживает рынки в экзальтированном состоянии. И ее резкое ухудшение к концу недели заставило многих просто закрыть свои позиции перед длинными выходными. Доллар сильно не изменился к корзине валют, да и доходность UST почти не изменилась. Зато реакция Европейских рынков была налицо: доходность гособлигаций Еврозоны снизилась за неделю на 8-13 б.п. (при этом доходность 2-летних бундов вновь ушла глубже в негативную область), а Stoxx 600 потерял по итогам недели 1,9%. Цены на золото выросли на 2%.
🇨🇳 Лишь фондовый рынок Китая завершил неделю ростом: прибавив 0,8%, Shanghai composite уменьшил понесенные с начала года умеренные потери. Вышедшие на неделе отчеты показали сохранение инфляции в стране на стабильно низком уровне, что дает Народному банку большее пространство для смягчения монетарной политики и стимулирования экономического роста.
Прошедшая неделя обещала быть напряженной, но после некоторой разрядки, ее окончание оказалось совершенно хмурым...
Во-первых, конечно же удивила ФРС – экстренно созванное совещание после публикации данных об ускорении инфляции до 7,5% сигнализировало о намерении регулятора наконец вмешаться. Инвесторы выдвинули несколько версий – от досрочного, но ожидаемого повышения ставки на 25 б.п., до радикальных – 50 б.п. и заявлений о досрочном начале сокращения объеме на балансе. Однако, посовещавшись, члены Комитета так и разошлись ни с чем.
Возможно, Комитет по-прежнему верит, что инфляция вскоре начнет быстро снижаться? Но индикаторы не говорят в пользу этого. Молчание можно было интерпретировать и так: ФРС отказывается от резких движений, способных повредить росту экономики и повышение ставки будет осуществляться минимальными приращениями (тема QE, конечно остается не раскрыта и тут могут быть варианты). Но пытаясь понять логику решений ФРС вообще и прошедшего внеочередного совещания, в частности, необходимо помнить, что регулятор всегда учитывал внешнюю конъюнктуру. Было множество ситуаций, когда развитие значительных кризисных событий в других странах, способных в сочетании с ужесточением монетарной политики ФРС, оказать шоковое воздействие на рынок и экономику США, заставляли регулятора корректировать свои действия. Возможно, именно этот фактор и был принят членами Комитета во внимание 14 февраля.
Ситуации вокруг Украины по-прежнему удерживает рынки в экзальтированном состоянии. И ее резкое ухудшение к концу недели заставило многих просто закрыть свои позиции перед длинными выходными. Доллар сильно не изменился к корзине валют, да и доходность UST почти не изменилась. Зато реакция Европейских рынков была налицо: доходность гособлигаций Еврозоны снизилась за неделю на 8-13 б.п. (при этом доходность 2-летних бундов вновь ушла глубже в негативную область), а Stoxx 600 потерял по итогам недели 1,9%. Цены на золото выросли на 2%.
🇨🇳 Лишь фондовый рынок Китая завершил неделю ростом: прибавив 0,8%, Shanghai composite уменьшил понесенные с начала года умеренные потери. Вышедшие на неделе отчеты показали сохранение инфляции в стране на стабильно низком уровне, что дает Народному банку большее пространство для смягчения монетарной политики и стимулирования экономического роста.
👍6
#the_new_berlin_wall
Да..., на моей памяти и в профессиональной деятельности события сегодняшнего дня могут быть сравнимы по накалу и амплитуде с летом 1996 года, когда прошедший первый тур президентских выборов выявил двух ключевых претендентов – Б. Ельцина и Г. Зюганова – разрыв по отданным им голосам был минимален (35,3 и 32,0%, соответственно). Крайне популярный в то время в народе генерал А. Лебедь набрал более 14% голосов.
Я помню, как новости Рейтер разрывали рынки и качали цены то в одну сторону, то в другую. Тогда я работал в ЦБ РФ в качестве трейдера по ОФЗ и после каждой из нескольких торговых сессий мы выходили из-за терминала в мокрых рубашках и с дрожащими указательными пальцами, уставшими от напряжения после «мышки».
Тогда все закончилось хорошо – Лебедь согласился на предложение возглавить Совет безопасности, и Б. Ельцин набрал во втором туре более 50% голосов.
Сегодня рынок в США закрыт, но Европа ушла в минус. Очевидно, что сегодняшние решения будут иметь последствия и продолжение. Но все же, хочется верить, что «за секунду до» все остановятся и всмотрятся объективно и непредвзято в возможное будущее без новой Берлинской стены…
Да..., на моей памяти и в профессиональной деятельности события сегодняшнего дня могут быть сравнимы по накалу и амплитуде с летом 1996 года, когда прошедший первый тур президентских выборов выявил двух ключевых претендентов – Б. Ельцина и Г. Зюганова – разрыв по отданным им голосам был минимален (35,3 и 32,0%, соответственно). Крайне популярный в то время в народе генерал А. Лебедь набрал более 14% голосов.
Я помню, как новости Рейтер разрывали рынки и качали цены то в одну сторону, то в другую. Тогда я работал в ЦБ РФ в качестве трейдера по ОФЗ и после каждой из нескольких торговых сессий мы выходили из-за терминала в мокрых рубашках и с дрожащими указательными пальцами, уставшими от напряжения после «мышки».
Тогда все закончилось хорошо – Лебедь согласился на предложение возглавить Совет безопасности, и Б. Ельцин набрал во втором туре более 50% голосов.
Сегодня рынок в США закрыт, но Европа ушла в минус. Очевидно, что сегодняшние решения будут иметь последствия и продолжение. Но все же, хочется верить, что «за секунду до» все остановятся и всмотрятся объективно и непредвзято в возможное будущее без новой Берлинской стены…
👍6
Совершенно очевидно, что существовавший ранее (с конца 80-начала 90х) мир заканчивается. Это исторический процесс, это нормально - за прогрессом следует реакция. Тут можно проследить примеры в любых странах или регионах даже. Важнее другое и то, что оно значит для нас с вами и наших детей.
Конечно же, ход истории остановить или развернуть вспять нельзя. Общество развивается, ему требуются новые данные и условия для прогресса (не для регресса). Поэтому однажды для тех, кто не понял будет повторение и очередное потерянное поколение, потери и девальвация. Жаль конечно, что у многих из нас на этот путь ушли не просто мысли, желание, силы и энергия, но 30 лет жизни. Этих лет не вернуть! Поэтому многие уже отошли от дел и вряд ли ещё способны тратить свои нервы и спокойные годы.
Суть в другом. Теперь мир Вновь становится жестко поляризованным. И с той и с другой стороны баррикад участникам, сомневающимся или преследующим под общий шум свои цели, придётся жестко выбирать сторону. Не может быть теперь 40/60, 75/25 или 50/50. Теперь - либо ты свой, либо чужой!
Как в Матрице: «Пристегни ремень, Элли, и скажи Канзасу - «прости-прощай!»
Конечно же, ход истории остановить или развернуть вспять нельзя. Общество развивается, ему требуются новые данные и условия для прогресса (не для регресса). Поэтому однажды для тех, кто не понял будет повторение и очередное потерянное поколение, потери и девальвация. Жаль конечно, что у многих из нас на этот путь ушли не просто мысли, желание, силы и энергия, но 30 лет жизни. Этих лет не вернуть! Поэтому многие уже отошли от дел и вряд ли ещё способны тратить свои нервы и спокойные годы.
Суть в другом. Теперь мир Вновь становится жестко поляризованным. И с той и с другой стороны баррикад участникам, сомневающимся или преследующим под общий шум свои цели, придётся жестко выбирать сторону. Не может быть теперь 40/60, 75/25 или 50/50. Теперь - либо ты свой, либо чужой!
Как в Матрице: «Пристегни ремень, Элли, и скажи Канзасу - «прости-прощай!»
👍5
На открытии европейские гособлигации снижаются по доходности, а доллар крепче. Очевидно, что продолжительный risk-off может спровоцировать уже более серьезные распродажи на рынках и падение доходности европейских гособлигаций еще на 20 бп. Очевидно, и UST пойдут ниже в этом случае, а ФРС может даже отложить решение о повышении ставки в марте.
После вчерашнего падения рынки остаются в минусе и можно предположить, что с открытием рынка в США падение может усилится – понятно, что за декларациями о признании последуют реальные действия. И ключевым риском ближайшего времени является высокая вероятность прямого контакта вооруженных сил РФ и Украины в случае, если ЛНР и ДНР захотят себя видеть в административных границах.
После вчерашнего падения рынки остаются в минусе и можно предположить, что с открытием рынка в США падение может усилится – понятно, что за декларациями о признании последуют реальные действия. И ключевым риском ближайшего времени является высокая вероятность прямого контакта вооруженных сил РФ и Украины в случае, если ЛНР и ДНР захотят себя видеть в административных границах.
👍4
Трудно читать финансовую аналитику и углубляться в грезы о будущем мировой экономической системы, шагах ФРС и реакции рынков, когда гремят пушки и льется кровь. Но теперь все карты открыты и сомнений больше нет – мы вступаем в новый миропорядок. Соперничество двух экономических супердержав с их партнерами и сателлитами, нечто другое, отличное от Холодной войны ХХ века. Однако условные границы новой Берлинской стены уже прочерчены. Вновь
И если экспрессивная увертюра России уже подана, но еще не до конца сыграна, то настоящий герой еще в гримерке – Китай в свойственной ему манере обстоятельно готовится к сольной партии. Насколько долго он будет оставаться там и насколько его выступление окажется по манере «мягким, но жестким», нам можно только догадываться. Но все уже в нетерпении… Однако, следуя своим принципам, Китай торопиться не будет – его выступление должно быть красивым и убедительным.
И если экспрессивная увертюра России уже подана, но еще не до конца сыграна, то настоящий герой еще в гримерке – Китай в свойственной ему манере обстоятельно готовится к сольной партии. Насколько долго он будет оставаться там и насколько его выступление окажется по манере «мягким, но жестким», нам можно только догадываться. Но все уже в нетерпении… Однако, следуя своим принципам, Китай торопиться не будет – его выступление должно быть красивым и убедительным.
👍4
Комментарии излишни...
https://www.reuters.com/world/europe/norway-says-its-sovereign-fund-will-divest-russia-2022-02-27/
https://www.reuters.com/world/europe/norway-says-its-sovereign-fund-will-divest-russia-2022-02-27/
😢2
FT: Euroclear и Clearstream являются крупнейшими в мире клиринго-депозитарными системами, осуществляющими клиринг активов на глобальных рынках на сумму около 50 трлн евро.
Clearstream поздно вечером в понедельник заявила, что рубль более не является приемлемой валютой для расчетов (eligible currency). Решение вступает в силу немедленно.
Euroclear заявила, что с 3 марта прекратит торговлю в рублях за пределами России.
Оригинальная статья приводится ниже:
Clearstream поздно вечером в понедельник заявила, что рубль более не является приемлемой валютой для расчетов (eligible currency). Решение вступает в силу немедленно.
Euroclear заявила, что с 3 марта прекратит торговлю в рублях за пределами России.
Оригинальная статья приводится ниже:
😱2