🇪🇺По предварительной оценке Eurostat ВВП Еврозоны вырос в 2К22 на 3,9% по сравнению с ожиданиями роста на 4,0%
🇬🇧 Доходность казначейских облигаций США и гособлигаций Еврозоны растет сегодня ускоренными темпами, а доллар укрепляется на 0,26% к корзине валют.
Однако, наиболее интересные события происходят сегодня в другой части рынка: доходность британских гилтов выросла сегодня сразу на 17-25 б.п. а 2у10у-спрэд (т.е. разница в доходности между 10 и 2-летними ставками) ушла в отрицательную зону. Сузившись всего до 16 б.п. в конце июля, спрэд оставался последние дни еще у слабо положительных значений, но сегодня, после публикации данных по инфляции и данных самим Банком Англии прогнозов по темпам экономического роста до конца года, спрэд стал отрицательным: минус 9 б.п.
Однако, наиболее интересные события происходят сегодня в другой части рынка: доходность британских гилтов выросла сегодня сразу на 17-25 б.п. а 2у10у-спрэд (т.е. разница в доходности между 10 и 2-летними ставками) ушла в отрицательную зону. Сузившись всего до 16 б.п. в конце июля, спрэд оставался последние дни еще у слабо положительных значений, но сегодня, после публикации данных по инфляции и данных самим Банком Англии прогнозов по темпам экономического роста до конца года, спрэд стал отрицательным: минус 9 б.п.
🇺🇸 FOMC Minutes
Сегодня ФРС опубликует протокол июльского совещания (21:00). Не будет удивительным, если на совещании обсуждался вариант более серьезного ужесточения и повышения ставки на 100 б.п. От жесткости заявлений, отмеченных в протоколе, будет зависеть динамика рынков в ближайшие несколько дней.
Сегодня ФРС опубликует протокол июльского совещания (21:00). Не будет удивительным, если на совещании обсуждался вариант более серьезного ужесточения и повышения ставки на 100 б.п. От жесткости заявлений, отмеченных в протоколе, будет зависеть динамика рынков в ближайшие несколько дней.
🇺🇸 FOMC Minutes и Рынки
Опубликованный накануне вечером протокол июльского совещания ФРС показал единодушие членов Комитета в решении повысить ставку на 75 б.п. Приоритетом для монетарной политики ФРС остается инфляция и в зависимости от получаемой статистики регулятор будет соблюдать баланс между темпами роста цен и перспективами рецессии.
После публикации протокола рыночные ожидания в отношении темпов повышения ставки ФРС в сентябре немного изменились: вероятность повышения ставки на 50 бп выросла до 59%, ну а, соответственно, на 75 бп - вразмере 41%.
По итогам дня фондовые индексы США снизились на 0,5-1,2%, доллар несколько укрепился к корзине валют, а доходность казначейских облигаций выросла на 4-8 б.п. В целом, терпимо. Однако, рынок возможно, готовится к сентябрю и развороту после бодрого роста в июле и первой половине августа – проблем в экономике накопилось много и рынки не могут не отреагировать однажды. Август – период летнего затишья и снижения ликвидности рынков, которые, чаще всего двигаются в боковом движении. Вся заваруха начинается в последние дни месяца
Опубликованный накануне вечером протокол июльского совещания ФРС показал единодушие членов Комитета в решении повысить ставку на 75 б.п. Приоритетом для монетарной политики ФРС остается инфляция и в зависимости от получаемой статистики регулятор будет соблюдать баланс между темпами роста цен и перспективами рецессии.
После публикации протокола рыночные ожидания в отношении темпов повышения ставки ФРС в сентябре немного изменились: вероятность повышения ставки на 50 бп выросла до 59%, ну а, соответственно, на 75 бп - вразмере 41%.
По итогам дня фондовые индексы США снизились на 0,5-1,2%, доллар несколько укрепился к корзине валют, а доходность казначейских облигаций выросла на 4-8 б.п. В целом, терпимо. Однако, рынок возможно, готовится к сентябрю и развороту после бодрого роста в июле и первой половине августа – проблем в экономике накопилось много и рынки не могут не отреагировать однажды. Август – период летнего затишья и снижения ликвидности рынков, которые, чаще всего двигаются в боковом движении. Вся заваруха начинается в последние дни месяца
🇬🇧 🇪🇺 Доходность гособлигаций Великобритании и Еврозоны продолжает расти высокими темпами
Сегодня будет опубликована оценка темпов роста потребительских цен в Еврозоне. Это важный отчет, однако публикация вчера данных по инфляции в Великобритании серьезно всколыхнула как Британский, так и Европейский рынки:
Доходность британских гилтов резко выросла по итогам вчерашнего дня – сразу на 16-24 б.п., а 2у10у-спрэд (т.е. разница в доходности между 10 и 2-летними ставками) ушла в отрицательную зону. Оставаясь положительным, но сузившись до 16 б.п. в конце июля, спрэд еще оставался вблизи нуля, но вчера, после публикации данных по инфляции и данных самим Банком Англии прогнозов по темпам экономического роста до конца года, спрэд стал отрицательным: минус 9-10 б.п.
Вслед за этим и доходность бундов Германии поднялась только за один день на 7-15 б.п., а с начала месяца – на 20-48 б.п. Причем в большей степени движение вверх происходило по коротким ставкам. Так, доходность 2Y облигаций выросла с начала августа на 48 б.п., достигнув 0,76% (рост с начала года на 140 б.п.). Десятилетние облигации поднялись в терминах доходности на 28 б.п. с начала августа и на 130 б.п. с начала года, достигнув 1,28-1,29%.
Доходность гособлигаций растет не только на фоне жаркой погоды, углубляющей проблемы энергокризиса, но также в результате операций Европейского ЦБ, который вынужден продавать гособлигации Германии (как и Франции и Голландии), выкупая взамен гособлигации Италии, Испании и Греции (чтобы ограничить рост их ставок вдоль кривой). По данным ЕЦБ только за июнь-июль, он приобрел эти облигации на €17 млрд. Ранее ЕЦБ заявлял, что как и ФРС, ужесточая свою монетарную политику (а банк уже повысил ставку с 0,0 до 0,5%) он намерен перейти к сокращению объема активов на балансе. Однако, как это делать в сложившихся условиях не совсем понятно. За отчетную неделю объем активов на балансе ЕЦБ вырос на €2 млрд, но все же, на €88,2 млрд меньше относительно максимума, достигнутого в июне этого года
Сегодня будет опубликована оценка темпов роста потребительских цен в Еврозоне. Это важный отчет, однако публикация вчера данных по инфляции в Великобритании серьезно всколыхнула как Британский, так и Европейский рынки:
Доходность британских гилтов резко выросла по итогам вчерашнего дня – сразу на 16-24 б.п., а 2у10у-спрэд (т.е. разница в доходности между 10 и 2-летними ставками) ушла в отрицательную зону. Оставаясь положительным, но сузившись до 16 б.п. в конце июля, спрэд еще оставался вблизи нуля, но вчера, после публикации данных по инфляции и данных самим Банком Англии прогнозов по темпам экономического роста до конца года, спрэд стал отрицательным: минус 9-10 б.п.
Вслед за этим и доходность бундов Германии поднялась только за один день на 7-15 б.п., а с начала месяца – на 20-48 б.п. Причем в большей степени движение вверх происходило по коротким ставкам. Так, доходность 2Y облигаций выросла с начала августа на 48 б.п., достигнув 0,76% (рост с начала года на 140 б.п.). Десятилетние облигации поднялись в терминах доходности на 28 б.п. с начала августа и на 130 б.п. с начала года, достигнув 1,28-1,29%.
Доходность гособлигаций растет не только на фоне жаркой погоды, углубляющей проблемы энергокризиса, но также в результате операций Европейского ЦБ, который вынужден продавать гособлигации Германии (как и Франции и Голландии), выкупая взамен гособлигации Италии, Испании и Греции (чтобы ограничить рост их ставок вдоль кривой). По данным ЕЦБ только за июнь-июль, он приобрел эти облигации на €17 млрд. Ранее ЕЦБ заявлял, что как и ФРС, ужесточая свою монетарную политику (а банк уже повысил ставку с 0,0 до 0,5%) он намерен перейти к сокращению объема активов на балансе. Однако, как это делать в сложившихся условиях не совсем понятно. За отчетную неделю объем активов на балансе ЕЦБ вырос на €2 млрд, но все же, на €88,2 млрд меньше относительно максимума, достигнутого в июне этого года
🇪🇺Темпы роста потребительских цен в Еврозоне по итогам июля повышены до 8,9% г/г (базовая инфляция - 4,0% г/г по сравнению с 3,7% месяцем ранее).
После публикации данных курс евро незначительно снижается (1,0174 к доллару), а курс доллара к корзине валют незначительно укрепляется в рамках текущей сессии (106,6), но уже +0,9% с начала месяца(
После публикации данных курс евро незначительно снижается (1,0174 к доллару), а курс доллара к корзине валют незначительно укрепляется в рамках текущей сессии (106,6), но уже +0,9% с начала месяца(
🇹🇷 По итогам прошедшего сегодня совещания ЦБ Турции снизил ставки
По итогам прошедшего сегодня очередного совещания ЦБ Турции ставка недельного РЕПО была снижена с 14 до 13% (рынки ожидали сохранения ставки на прежнем уровне). Ставка овернайт была снижена также на 100 бп с 15,5 до 14,5%.
После объявления результатов совещания курс лиры снищается на 0,65% до 18,0728 против 17,9537 на закрытие рынка 17 августа, а доходность 10-летних гособлигаций Турции поднялась до 16,97% по сравнению с 16% неделю назад. Тем не менее, это значительно ниже, чем доходность в конце 2021 года (23%) или 26,47% - пик, достигнутый 24 марта т.г.
5Y CDS Турции (оценка страховки дефолта эмитента) также вырос сегодня до 673 б.п. по сравнению с минимумом 648 б.п. от 12 августа и пиком в 908 б.п. в июле.
По итогам прошедшего сегодня очередного совещания ЦБ Турции ставка недельного РЕПО была снижена с 14 до 13% (рынки ожидали сохранения ставки на прежнем уровне). Ставка овернайт была снижена также на 100 бп с 15,5 до 14,5%.
После объявления результатов совещания курс лиры снищается на 0,65% до 18,0728 против 17,9537 на закрытие рынка 17 августа, а доходность 10-летних гособлигаций Турции поднялась до 16,97% по сравнению с 16% неделю назад. Тем не менее, это значительно ниже, чем доходность в конце 2021 года (23%) или 26,47% - пик, достигнутый 24 марта т.г.
5Y CDS Турции (оценка страховки дефолта эмитента) также вырос сегодня до 673 б.п. по сравнению с минимумом 648 б.п. от 12 августа и пиком в 908 б.п. в июле.
Судя по опыту, открытие новых позиций на рынке в августе – дело творческое: если ты ожидаешь адекватного отклика и его движения в ту или иную сторону в ответ на поступающие макроэкономические данные, то не факт, что рынок отреагирует адекватно и пойдёт именно в ту сторону. Очевидно дело в пониженной ликвидности рынков в сезон отпусков, а экзальтация и прямолинейный ответ на новую статистику, происходит уже в «рабочий период». Ладно, хорошо, бывают исключения, связанные с window dressing в период рождественских праздников или под влиянием технических факторов в результате новых подписок на фонды в начале года. Так что август — это чаще всего «боковик» и не факт, что «выпадет красное», когда ты «поставил на чёрное». Но судя по календарю, еще неделя и период summer lull закончится
🇩🇪 Цены производителей (PPI) в Германии выросли в июле на 5,3% м/м (37.2% г/г)
Ключевой составляющей роста цен по-прежнему является рост цен на энергию – они выросли в июле на 14.7% м/м (105% г/г). Цены на продовольствие выросли на 21,1% г/г. Инфляция цен производителей является опережающим индикаторов и оказывает влияние на рост цен потребителей с лагом в несколько недель. Учитывая сохраняющуюся динамику цен, можно ожидать, что в августе цены потребителей и производителей могут продолжить рост, а значит, реакция со стороны ЕЦБ (следующее совещание пройдет 8 сентября) также должна последовать.
В этой связи стоит отметить рост оптовых цен газ в Европе, которые достигли 239 евро/МВт. ч. или $2534,6 за 1000 куб. м. В частности, готовясь к отопительному сезону, Германия продолжает наполнять хранилища, покупая газ по спотовым ценам (которые априори выше фьючерсных).
Ключевой составляющей роста цен по-прежнему является рост цен на энергию – они выросли в июле на 14.7% м/м (105% г/г). Цены на продовольствие выросли на 21,1% г/г. Инфляция цен производителей является опережающим индикаторов и оказывает влияние на рост цен потребителей с лагом в несколько недель. Учитывая сохраняющуюся динамику цен, можно ожидать, что в августе цены потребителей и производителей могут продолжить рост, а значит, реакция со стороны ЕЦБ (следующее совещание пройдет 8 сентября) также должна последовать.
В этой связи стоит отметить рост оптовых цен газ в Европе, которые достигли 239 евро/МВт. ч. или $2534,6 за 1000 куб. м. В частности, готовясь к отопительному сезону, Германия продолжает наполнять хранилища, покупая газ по спотовым ценам (которые априори выше фьючерсных).
Рост ставок на кривой в долларах ускорился, а доллар продолжает укрепляться:
- 10Y UST 3,07%
- курс доллара к корзине валют (DXY) сегодня вблизи пиков, прибавляя сегодня 0,3% - почти 109 пунктов
В Европе доходность гособлигаций Германии и Франции также вблизи максимумов - 10Y уже 1,37% и почти 2,0%, соответственно.
Негативным фоном к происходящему - рост цен на газ, которые достигли сегодня $2900
При этом фондовые индексы в США и Европе около нуля или в слабом плюсе 😱. Почему? Ответ прост - все ожидают эпохальных заявлений глав ЦБ на симпозиуме в Джексон Хоул завтра и в пятницу.
Ну и судя по фьючерсам, вероятность повышения ФРС ставки на 75 бп на совещании в сентябре оценивается сегодня в размере почти 5️⃣9️⃣ процентов!
- 10Y UST 3,07%
- курс доллара к корзине валют (DXY) сегодня вблизи пиков, прибавляя сегодня 0,3% - почти 109 пунктов
В Европе доходность гособлигаций Германии и Франции также вблизи максимумов - 10Y уже 1,37% и почти 2,0%, соответственно.
Негативным фоном к происходящему - рост цен на газ, которые достигли сегодня $2900
При этом фондовые индексы в США и Европе около нуля или в слабом плюсе 😱. Почему? Ответ прост - все ожидают эпохальных заявлений глав ЦБ на симпозиуме в Джексон Хоул завтра и в пятницу.
Ну и судя по фьючерсам, вероятность повышения ФРС ставки на 75 бп на совещании в сентябре оценивается сегодня в размере почти 5️⃣9️⃣ процентов!
🇪🇺Согласно EuroStat темпы роста потребительских цен в Еврозоне выросли в августе:
- CPI: 9,1% г/г по сравнению с 8,9% в июле
- Core CPI: 4,3% г/г по сравнению 4,0% в июле
- CPI: 9,1% г/г по сравнению с 8,9% в июле
- Core CPI: 4,3% г/г по сравнению 4,0% в июле
Где деньги, Карл?!
ФРС опубликовала данные по объему активов на балансе по итогам последней недели августа, и, соответственно, по итогам лета. Получается, что за последнюю неделю ФРС ускорила процесс сокращения активов на балансе (минус 25 млрд), но этого явно не достаточно:
Объявляя о начале процесса количественного ужесточения весной, ФРС объявила, что со счетов должно будет уходить порядка 45 млрд в месяц (на протяжении трех месяцев лета). Таким образом, баланс должен был бы сократиться на 135 млрд долларов. Но сравнивая данные на 25 мая и на 31 августа видим, что баланс сократился лишь на 88,2 млрд. И? Где деньги?
Учитывая не высокую активность Минфина, занимавшего средства на рынке госдолга, можно сказать, что два ведомства суммарно даже поддержали рынки ликвидностью за это время - объем ежедневных операций обратного РЕПО банков в августе вырос, а средний объем достиг 2,2 трлн долларов.
С сентября ФРС (по плану) должна увеличить темпы сокращения активов до 95 млрд долларов в месяц. Посмотрим. Но может быть действительно, ФРС встала на путь непримиримой и жесткой борьбы с инфляцией? Слова председателя Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул, по крайней мере, говорят об этом (возможно?)
ФРС опубликовала данные по объему активов на балансе по итогам последней недели августа, и, соответственно, по итогам лета. Получается, что за последнюю неделю ФРС ускорила процесс сокращения активов на балансе (минус 25 млрд), но этого явно не достаточно:
Объявляя о начале процесса количественного ужесточения весной, ФРС объявила, что со счетов должно будет уходить порядка 45 млрд в месяц (на протяжении трех месяцев лета). Таким образом, баланс должен был бы сократиться на 135 млрд долларов. Но сравнивая данные на 25 мая и на 31 августа видим, что баланс сократился лишь на 88,2 млрд. И? Где деньги?
Учитывая не высокую активность Минфина, занимавшего средства на рынке госдолга, можно сказать, что два ведомства суммарно даже поддержали рынки ликвидностью за это время - объем ежедневных операций обратного РЕПО банков в августе вырос, а средний объем достиг 2,2 трлн долларов.
С сентября ФРС (по плану) должна увеличить темпы сокращения активов до 95 млрд долларов в месяц. Посмотрим. Но может быть действительно, ФРС встала на путь непримиримой и жесткой борьбы с инфляцией? Слова председателя Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул, по крайней мере, говорят об этом (возможно?)
🇪🇺Совет управляющих ЕЦБ принял решение поднять все три ключевые ставки на 75 б. п. (ставка рефинансирования повышена до 1,25%, депозитная ставка – до 0,75%, а Marginal lending facility rate – до 1,5%). На пресс-конференции по итогам совещания президент банка Кристин Лагард заявила:
- Мы приняли это решение и ожидаем дальнейшего повышения ставок, поскольку инфляция остается высокой и, вероятно, останется выше нашей цели в течение длительного периода времени;
- Ценовое давление продолжает усиливаться и расширяться в масштабах всей экономики, и в ближайшем будущем инфляция может продолжить расти;
- «Снижение курса евро также усилило инфляционное давление». ЕЦБ не ориентируется на какой-либо уровень обменного курса, но резкое падение курса региональной валюты (на 12,3% с начала года) существенно увеличило стоимость импорта энергоресурсов;
- Шаг в 75 б.п. по ставке «не является нормой» и Лагард не может сказать, на каком уровне ЕЦБ мог бы прекратить ужесточение;
- ЕЦБ пересмотрел прогноз по инфляции: 8,1% в 2022 году, 5,5% в 2023 году и 2,3% в 2024 году;
- Прогноз темпов роста пересмотрен также: 3,1% в 2022 году, рост на 0,9% в 2023 и рост на 1,9% в 2024 году;
После совещания ЕЦБ и принятых им решений курс евро снижается, теряя порядка 0,3%. Доходность гособлигаций Германии заметно выросла: +22 б.п. по 2Y Bunds до 1,31% и на 13 б.п. по 10Y Bunds до 1,7085%.
К чему все это ведет, спросите вы?
Скорее всего, курс евро будет снижаться, учитывая факт более инерционного движения экономики Еврозоны по сравнению с экономикой США, накопленные и полученные новые проблемы, а также то, что ФРС, очевидно, будет повышать свою ставку быстрее - на ближайшем совещании 21 сентября ставка вновь будет повышена на 75 б.п. (вероятность 88%) до 3,25%, а до конца года может достичь 4,0%.
- Мы приняли это решение и ожидаем дальнейшего повышения ставок, поскольку инфляция остается высокой и, вероятно, останется выше нашей цели в течение длительного периода времени;
- Ценовое давление продолжает усиливаться и расширяться в масштабах всей экономики, и в ближайшем будущем инфляция может продолжить расти;
- «Снижение курса евро также усилило инфляционное давление». ЕЦБ не ориентируется на какой-либо уровень обменного курса, но резкое падение курса региональной валюты (на 12,3% с начала года) существенно увеличило стоимость импорта энергоресурсов;
- Шаг в 75 б.п. по ставке «не является нормой» и Лагард не может сказать, на каком уровне ЕЦБ мог бы прекратить ужесточение;
- ЕЦБ пересмотрел прогноз по инфляции: 8,1% в 2022 году, 5,5% в 2023 году и 2,3% в 2024 году;
- Прогноз темпов роста пересмотрен также: 3,1% в 2022 году, рост на 0,9% в 2023 и рост на 1,9% в 2024 году;
После совещания ЕЦБ и принятых им решений курс евро снижается, теряя порядка 0,3%. Доходность гособлигаций Германии заметно выросла: +22 б.п. по 2Y Bunds до 1,31% и на 13 б.п. по 10Y Bunds до 1,7085%.
К чему все это ведет, спросите вы?
Скорее всего, курс евро будет снижаться, учитывая факт более инерционного движения экономики Еврозоны по сравнению с экономикой США, накопленные и полученные новые проблемы, а также то, что ФРС, очевидно, будет повышать свою ставку быстрее - на ближайшем совещании 21 сентября ставка вновь будет повышена на 75 б.п. (вероятность 88%) до 3,25%, а до конца года может достичь 4,0%.
🇺🇸Индекс потребительских цен
Темпы роста потребительских цен в США (CPI) вновь ускорились - в августе они выросли на 0,1% м/м по сравнению с нулевым приростом в июле (если точнее, то в июле была даже некоторая дефляция в месячном выражении -0,001%), а также с ожидавшимся снижением на 0,1%.
Рост цен, в значительной степени, был обусловлен роcтом цен на энергоносители в августе.
И несмотря на то, что в годовом выражении инфляция оказалась 8,3% (если точнее, 8,26%) по сравнению с 8,5% г/г в июле, рынки восприняли вышедший отчет негативно - ожидания были на уровне 8,1%.
Рынок фьючерсов теперь оценивает вероятность повышения ФРС ставки 21 сентябре не как на 50 или на 75 б.п., а как 75 или 100 б.п. То есть еще в конце прошедшей недели рынки оценивали вероятность повышения ставки на 75 б.п. где-то на уровне 88-91%. Но после выхода статистики сегодня рынки оценивают вероятность повышения ставки на 75 б.п. в размере 82% и на 100 б.п. - в размере 18%!
После публикации отчет курс доллара вырос на 1,1%, цены на золото упали на 1,67%, а доходность казначейских облигаций США растет на 17 - 8 б.п. (2Y UST: +17 bp —> 3,74%, 10Y UST: +8 bp —> 3,449%)
Темпы роста потребительских цен в США (CPI) вновь ускорились - в августе они выросли на 0,1% м/м по сравнению с нулевым приростом в июле (если точнее, то в июле была даже некоторая дефляция в месячном выражении -0,001%), а также с ожидавшимся снижением на 0,1%.
Рост цен, в значительной степени, был обусловлен роcтом цен на энергоносители в августе.
И несмотря на то, что в годовом выражении инфляция оказалась 8,3% (если точнее, 8,26%) по сравнению с 8,5% г/г в июле, рынки восприняли вышедший отчет негативно - ожидания были на уровне 8,1%.
Рынок фьючерсов теперь оценивает вероятность повышения ФРС ставки 21 сентябре не как на 50 или на 75 б.п., а как 75 или 100 б.п. То есть еще в конце прошедшей недели рынки оценивали вероятность повышения ставки на 75 б.п. где-то на уровне 88-91%. Но после выхода статистики сегодня рынки оценивают вероятность повышения ставки на 75 б.п. в размере 82% и на 100 б.п. - в размере 18%!
После публикации отчет курс доллара вырос на 1,1%, цены на золото упали на 1,67%, а доходность казначейских облигаций США растет на 17 - 8 б.п. (2Y UST: +17 bp —> 3,74%, 10Y UST: +8 bp —> 3,449%)
После резкого падения фондового рынка США накануне вечером настроение на Европейских рынках сегодня не самое лучшее: фондовые индексы снижаются на 0,8-1,4%, а доходность гособлигаций стран региона растет вслед за ростом доходности бундов ФРГ.
Тем не менее, Европейскому ЦБ пока удается удерживать спрэды в новых (с мая) границах: так 10Y гособлигации Испании и Португалии торгуются со спрэдом (разница в доходности) к бундам ФРГ около 110 б.п., а гособлигации Италии и Греции - со спрэдом около 230 б.п.
Но впереди еще отчет по инфляции в Еврозоне - данные будут опубликованы в пятницу.
График ниже: спрэды 10-летних облигаций Италии, Греции, Испании и Португалии, б.п.
Тем не менее, Европейскому ЦБ пока удается удерживать спрэды в новых (с мая) границах: так 10Y гособлигации Испании и Португалии торгуются со спрэдом (разница в доходности) к бундам ФРГ около 110 б.п., а гособлигации Италии и Греции - со спрэдом около 230 б.п.
Но впереди еще отчет по инфляции в Еврозоне - данные будут опубликованы в пятницу.
График ниже: спрэды 10-летних облигаций Италии, Греции, Испании и Португалии, б.п.
🇬🇧 Курс Британского фунта остается под серьезным давлением после того, как премьер-министр Лиз Трасс заявила о начале политики стимулирования экономики путем значительного снижения налогов и дерегулирования. С начала года курс GBP/USD потерял порядка 21%, а в понедельник достигал 1,03843.
После того, как Казначейство заявило о том, что намерено привлечь дополнительно 72 млрд фунтов для финансирования бюджета в этом финансовом году темпы роста доходности гособлигаций ускорились: только с начала сентября доходность 10Y гилтов выросла на 175 б.п., а с начала года – почти на 360 б.п.
МВФ уже раскритиковал новую экономическую стратегию Великобритании, заявив, что учитывая повышенное инфляционное давление, не целесообразно принимать крупные фискальные пакеты которые будет работать в противоречии с денежно-кредитной политикой. Бывший министр финансов США Ларри Саммерс и вовсе заявил, что стремительный рост процентных ставок по долгосрочным британским долгам является признаком утраты доверия.
Банк Англии и Казначейство опубликовали заявления в понедельник днем в надежде успокоить инвесторов. При этом Банка Англии заявил, что без колебаний повысит процентные ставки. Весьма вероятно, что на заседании 3 ноября (а возможно, и досрочно, в случае необходимости) банк пойдет на «значительное» повышение ставок.
После того, как Казначейство заявило о том, что намерено привлечь дополнительно 72 млрд фунтов для финансирования бюджета в этом финансовом году темпы роста доходности гособлигаций ускорились: только с начала сентября доходность 10Y гилтов выросла на 175 б.п., а с начала года – почти на 360 б.п.
МВФ уже раскритиковал новую экономическую стратегию Великобритании, заявив, что учитывая повышенное инфляционное давление, не целесообразно принимать крупные фискальные пакеты которые будет работать в противоречии с денежно-кредитной политикой. Бывший министр финансов США Ларри Саммерс и вовсе заявил, что стремительный рост процентных ставок по долгосрочным британским долгам является признаком утраты доверия.
Банк Англии и Казначейство опубликовали заявления в понедельник днем в надежде успокоить инвесторов. При этом Банка Англии заявил, что без колебаний повысит процентные ставки. Весьма вероятно, что на заседании 3 ноября (а возможно, и досрочно, в случае необходимости) банк пойдет на «значительное» повышение ставок.
👍1