Упала - усреднил. Упала ниже - усреднил 📣

◽️По этому нехитрому правилу торгует бОльшая часть фондового рынка. И если взглянуть на динамику позиций во фьючерсах по главным падающим бумагам за последние годы, мы увидим одно и то же: многократный рост чистого лонга со стороны физлиц, несмотря на продолжающееся падение самих акций. Пройдёмся по нашим героям:

📌Самолёт (#SMLT) c начала года бумага сложилась примерно вдвое (−50%), а чистый лонг физиков за это же время вырос в 5 раз.

📌Магнит (#MGNT) февраля акция потеряла около 30%. Лонги физлиц за тот же период выросли в 2,2 раза.

📌Алроса (#ALRS) карманы держателей лонга здесь, судя по всему, сделаны из вольфрама. Иначе сложно объяснить: при падении на 38% только с начала года позиции выросли в 75 раз.

📌Совкомбанк (#SVCB) свежий любимчик толпы. Фундаментал компании, на мой взгляд, не такой уж плохой, но акции снижаются, и это моментально привлекло любителей ловить падающие ножи. Чистый лонг физлиц уже в 30 раз больше.

📌Газпром (#GAZP) c конца 2024-го торгуется в рамках вялотекущего снижения. Но физики закупают фьючерсы так, будто завтра снова запустят трубу в Европу, а из последней поездки в Пекин вот-вот привезут подписанную «Силу Сибири 2». На дистанции чистый лонг вырос аж в 195 раз, и на последней волне ожиданий физики удвоили позицию буквально за короткий срок.

◽️Какой бы безупречной ни казалась вам идея, всегда стоит смотреть на общий контекст и на то, что про ваш актив думает бОльшая часть рынка. Если ваша «идеальная» идея вдруг становится популярной, вы видите падающую цену и одновременно безумный рост позиций физиков, это серьёзный повод задуматься. И, возможно, зафиксировать убыток.

◽️Пока так поступает меньшинство, и слава богу. Иначе бы это не работало)

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Итоги недели 📋

◽️Динамика нашего рынка за неделю удручающая. В плюсе удержались только две бумаги благодаря корпоративным событиям:

📌МКБ (+18%) на доп эмиссии для поглощения.

📌АФК Система (+7%) на слухах о продаже пакета Озон.

◽️Еще пара таких недель, и мы обновим исторический минимум по индикатору «капитализация к денежной массе». Сейчас он на уровне 41,7%, до рекордно низкого декабрьского дна 2024 года (38%) остается просадка еще на 8,6%.

◽️При этом желающих покупать подешевевшие активы сейчас нет. Толпа розничных инвесторов вернется на биржу только тогда, когда всё наладится, а IMOEX улетит выше к историческим максимумам.

😀😀😀/@FrameTool

Миф о валюте🔍

◽️У нас только что завершился налоговый период. Он, как правило, приходится на 25–30-е числа месяца. Именно его многие аналитики используют как удобный предлог, чтобы объяснить укрепление рубля: мол, экспортёры продают валюту под уплату налогов, рубль и крепнет. Звучит логично. Но давайте посмотрим на статистику.

◽️Сезонность валюты с 2013 года показывает обратную картину (1 фото). Период с 24-го числа по 6-е число следующего месяца это исторически самый бычий отрезок для валюты. То есть в те самые дни, когда «налоговый период должен укреплять рубль», валюта в среднем растёт, а не падает. Эффекта налогового периода в чистом виде статистика не подтверждает, скорее наоборот.

◽️Есть и более свежее возражение: дескать, по-настоящему налоговый эффект начал проявляться только с 2022 года, когда поменялась вся структура рынка.

◽️Проверяем и это. Берём сезонность внутри месяца с 2022 года и видим, что динамика не изменилась: отрезок с 25-го числа по начало следующего месяца остаётся лучшим периодом для покупки валюты (Данные с 2022 года мы очищаем от аномальных выбросов и смотрим на медианные значения, а не на средние)

◽️Теперь про второй любимый аргумент. Сейчас аналитики оправдывают прогнозы по ослаблению рубля тем, что летом стартует сезон отпусков и растёт спрос на валюту.

◽️И здесь всё совсем не очевидно. Статистика по месяцам показывает, что с марта по июнь это, наоборот, самые слабые месяцы для валюты. Рост начинается только с июля (3 фото). Можно, конечно, предположить, что все дружно планируют отпуска ровно на июль и поэтому валюта растёт именно с него. Но это спорно: люди покупают валюту под поездку заранее, как минимум за месяц. Так что свести летний рост к одному «фактору отпусков» не получается. Почему же нет роста в мае и в июне?

◽️Вывод простой. Налоговый период и сезон отпусков это красивые, удобные нарративы, но они не бьются со статистикой. Может влияние от этих факторов и есть, но она вам не даст преимущества на рынке.

😀😀😀/@FrameTool

#сезонность

Толпа усредняет - рынок падает ⛔️

◽️Вам понравился пост, где мы показали 5 бумаг с аномальным ростом лонга физлиц. Держите ещё 10. Картина та же: чистая позиция физиков пухнет, а сами акции продолжают сползать вниз. Пройдёмся по героям:

📌X5 Group (фото 1) — лонг физлиц вырос в 5 раз, с начала 2026г цена с пиков ушла вниз.

📌Яндекс (фото 2) — рост чистого лонга в 2,5 раза, акция с марта 2026г падает.

📌Ростелеком (фото 3) — лонг раздулся в 10 раз, бумага летит вниз с ферв 2026г.

📌 Аэрофлот (фото 4) — с декабря 2025г цена падает, а физлица в 4 раза больше купили

📌НЛМК (фото 5) — с ферваля 2026г штопор вниз. Физ лица усреднились позиции в 2.5 раза

📌Северсталь (фото 6) — как только нарастились покупки, цена не перестаёт падать

📌Сегежа (фото 7) — кол-во физ лиц в 5 раз выросло в лонгах с марта.

📌НОВАТЭК (фото 8) — рост объёма лонга в 5 раз, акция разворачивается вниз.

📌Whoosh (фото 9) — чистый лонг у максимумов, цена в свободном падении.

📌Т-Технологии (фото 10) — рост лонга в 3,5 раза, акция сползает к минимумам.

◽️Хотим заметить, что в списке крупные лидеры секторов, а не 2ой эшелон, но закономерность одна и та же по всему рынку. Чем ниже падает бумага, тем больше физлицо набирает лонг. Усреднил - упала ниже - усреднил ещё.

◽️Толпа максимально загружена лонгами по всему рынку, поэтому есть повод быть осторожным.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

ИнвестБлогеры теряют деньги⛔️

◽️Мы начали агрегировать данные по фондам крупных блогеров и инфлюенсеров. Объём средств под их управлением пока совсем небольшой, но следить за динамикой притоков и оттоков всё равно интересно.

◽️За последний месяц картина показательная: по этим фондам прошли рекордные оттоки - речь идёт о сотнях миллионов рублей (1 фото). Похожий пессимизм мы уже наблюдали в конце 2025 года, и именно тогда рынок и поставил дно. Так что этот сигнал вполне может оказаться полезным.

◽️Более того, теперь мы видим все сделки внутри фондов и можем следить за составом портфелей крупных управляющих. Динамику каждого фонда под лупой мы пока не разбирали, поэтому однозначно интерпретировать эти данные ещё рано. Но главное - данные у нас уже есть, и дальше мы будем их изучать, чтобы вы могли применять их в своей торговле.

◽️В планах отмечать рекордные покупки по отдельным фондам (не только блогерских, но и крупных УК) и подсвечивать, какие акции портфельные управляющие набирают активнее всего, а от каких, наоборот, избавляются.

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах

ПМЭФ - иллюзия упеха 📣

◽️Новостная лента буквально забита цитатами и отчетами с Питерского форума. У многих создается ложное впечатление, что на фоне этого мероприятия рынок обязан расти. Компании вовсю хвастаются дорогими стендами и сделками на фантастические суммы. В прошлом году рапортовали про контракты на 6,5 трлн рублей, на эти деньги можно было бы скупить абсолютно все российские акции в свободном обращении.

◽️Околорыночные аналитики часто называют ПМЭФ сильным фактором рсота, но реальность сильно отличается от этих сказок. Если убрать весь праздничный инфошум и посмотреть объективную сезонную статистику с 2007 года по главным тяжеловесам рынка, то динамика в июле выглядит крайне уныло.

◽️Три ключевые голубые фишки исторически показывают негативную динамику после форума. Акции Сбербанка в июле в среднем падают на 0,5%, Роснефть снижается на 0,3%, а Газпром теряет 2,1%, демонстрируя свой самый слабый месяц в году.

◽️ПМЭФ — это масштабная ярмарка тщеславия, геополитические заявления, контракты о «намерениях» на триллионы рублей и битва бюджетов за самый дорогой стенд. Но к реальной рыночной оценке публичных компаний всё это не имеет никакого отношения.

😀😀😀/@FrameTool

#сезонность