Рекордный шорт с 2022 года 🔥

◽️Чистые позиции по рынку акций вот-вот уйдут в отрицательную зону. Навес коротких позиций достиг значений, которых мы не видели уже давно.

◽️В прошлый раз чистые позиции ужимались настолько сильно во время коррекции акций в сентябре 2022 года. Чуть после рынок нащупал дно и за следующие 2 года взлетел на 100%.

◽️Пользуясь случаем, напомним банальную истину: шорты - это всегда повышенный риск. А когда продавать начинают массово, это превращается в прямой путь к быстрой и болезненной капитуляции игроков на понижение.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Рекордный отток капитала за всю историю 🔥

◽️Весь последний год покупка облигаций преподносилась как лучшая и самая безопасная стратегия. "Запирайте двузначную доходность, пока дают" - этот призыв звучал из каждого утюга. Однако рынок, как обычно, рушит красивые нарративы. За последние три недели инвесторы чистыми вывели из облигационных фондов средней и длинной дюрации рекордные 85 млрд руб, выбегая из отвесно падающих облиг.

◽️Отток оказался мощнее любого притока за всю историю наблюдений. Нынешнее бегство перекрыло даже исторический рекорд притока капитала летом 2025 года (80,7 млрд руб), когда на рынке бушевало эйфорийное ралли на фоне визита Путина в Анкоридж.

◽️Такой агрессивной распродажи мы не видели ни в одном сегменте рынка. Даже в фондах акций, в которых отток идёт 25 мес подряд, общая сумма за последнее время едва превысила 50 млрд руб. На этом фоне облигации сливают так, будто завтрашнего дня не существует.

◽️В очередной раз консенсус-идея широкого рынка терпит тотальное фиаско, а толпа капитулирует. Время покажет, станет ли текущий спад отличной возможностью для покупки акций и облигаций вопреки общему пессимизму.

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах

Топливо начало гореть 📈

◽️Текущая неделя выдала мощный рост и в очередной раз подтвердила наш ключевой тезис: чем активнее игроки на рынке наращивают короткие позиции, тем выше вероятность увидеть сильный отскок котировок.

◽️Последние две недели мы регулярно подсвечивали сигналы по агрессивному набору шортов. Медведи дружно ставили на падение по всем фронтам:

📌Индекс Мосбиржи

📌Главные голубые фишки

📌Закредитованные компании

📌ВК (#VKCO) с рекордным шортом на фоне новостей об удалении приложения Мэйл из App Store

◽️Всем прибыли и хороших выходных!

😀😀😀/@FrameTool

Дёшево как никогда ⛔️

◽️Соотношение капитализации компаний РФ к ВВП (более известный, как индикатор Баффета) неделю назад обновило минимумы за 25 лет.

◽️С начала СВО железной поддержкой для рынка выступал уровень 21%. От него индекс разворачивался мобилизационной осенью 2022-го и в момент жесткого подъема ставки в 2024 году. Теперь этот исторический минимум пробит вниз. Ниже мы были только в 2001 году на фоне схлопывания пузыря доткомов, когда соотношение падало до 15%, и в дефолтном 1998 году с его экстремальными 8%.

◽️Чтобы повторить сценарий 1998 года, когда страна не могла платить по долгам, а налоги стремились к нулю, индекс Мосбиржи должен уйти ниже 1000 пунктов. В такой апокалипсис верится с трудом, скорее биржу просто закроют раньше) А вот упасть к 15% по аналогии с 2001 годом - вполне реальная перспектива при худшем раскладе. Для этого IMOEX надо просесть еще на 25% от текущих уровней, в район 1500 пунктов.

◽️Такой сценарий может реализоваться, если оправдаются прогнозы геополитических аналитиков о жесткой эскалации конфликта после парламентских выборов. Можно относиться к этому скептически, но в 2021 году и сами разговоры о масштабных боевых действиях казались бредом. Статистика индикатора полезна как раз для того, чтобы проверить, готов ли ваш портфель к крайнему негативу. Как минимум, в таких условиях лучше полностью избегать крупных плечевых позиций, потому что падать ещё есть куда.

◽️До средневзвешенного уровня капитализации к ВВП, который мы видели в период 2010-х годов (~40%), текущая капитализация должна вырасти минимум в два раза. А если рынок решит реализовать указ Путина по росту капитализации к ВВП до 2030 года, то ей нужно вырасти в три раза. Нас ждут иксы?)

😀😀😀/@FrameTool

#ИндикаторБаффетта

Сегежа +39% за день 📈

◽️Комментатор cоцсети Пульс в недоумении, почему растет акция "без причин". Рекордный шорт спекулянтов в фьючерсе на Сегежу за последние два года здесь точно ни при чем.

😀😀😀/@FrameTool

Мечел +11% за день 📈

◽️Посмотрим, как долго бумага пролетит на топливе шортов, ведь сейчас абсолютно исторический максимум по объему коротких позиций.

😀😀😀/@FrameTool