银河证券：AI 应用价值持续兑现，国产超节点有望迎放量拐点
银河证券指出，近日，首部以人工智能服务商为主体的国家级专项政策出台，本次政策标志产业重心正在从模型竞赛转向落地交付，重点补齐大模型与行业中间的服务层，打通 AI 应用最后一公里，AI 应用端有望迎来价值重估拐点。银河证券还指出，互联网厂商已经逐步从产品验证阶段走向批量采购阶段，仍然是目前国产超节点的主力需求方，预计下半年国产超节点将加速交付，产业链上游如芯片、服务器、电源、液冷、连接器有望持续受益。
银河证券指出，近日，首部以人工智能服务商为主体的国家级专项政策出台，本次政策标志产业重心正在从模型竞赛转向落地交付，重点补齐大模型与行业中间的服务层，打通 AI 应用最后一公里，AI 应用端有望迎来价值重估拐点。银河证券还指出，互联网厂商已经逐步从产品验证阶段走向批量采购阶段，仍然是目前国产超节点的主力需求方，预计下半年国产超节点将加速交付，产业链上游如芯片、服务器、电源、液冷、连接器有望持续受益。
中金公司：预计 2028 年国内超节点液冷配套市场规模达 148 亿元
金十数据 9 月 8 日讯，中金公司研报认为，大模型参数规模、长上下文及并行策略推升了卡间通信需求，AI 基础设施瓶颈正由单芯片算力转向互联效率、资源调度和系统协同。Scale-up 通过扩大高带宽、低时延互联域，聚合算力和 HBM 资源，降低通信瓶颈对训练及推理效率的制约。超节点有望成为 AI 算力的重要组织方式，推动交换芯片及交换托盘、光互联、液冷和高功率电源等环节迎来需求扩张与技术升级。据中金公司测算，国内超节点液冷配套市场规模有望由 2026 年的 14 亿元增长至 2028 年的 148 亿元。同时，AI 负载同步性和突发性增强，将拉动高功率 PSU、PowerShelf、PDU、BBU 及智能电源管理需求，并推动供电架构向 HVDC、集中式 AC/DC 和 SST 等高效率方案演进。
金十数据 9 月 8 日讯，中金公司研报认为，大模型参数规模、长上下文及并行策略推升了卡间通信需求，AI 基础设施瓶颈正由单芯片算力转向互联效率、资源调度和系统协同。Scale-up 通过扩大高带宽、低时延互联域，聚合算力和 HBM 资源，降低通信瓶颈对训练及推理效率的制约。超节点有望成为 AI 算力的重要组织方式，推动交换芯片及交换托盘、光互联、液冷和高功率电源等环节迎来需求扩张与技术升级。据中金公司测算，国内超节点液冷配套市场规模有望由 2026 年的 14 亿元增长至 2028 年的 148 亿元。同时，AI 负载同步性和突发性增强，将拉动高功率 PSU、PowerShelf、PDU、BBU 及智能电源管理需求，并推动供电架构向 HVDC、集中式 AC/DC 和 SST 等高效率方案演进。
9 月券商金股盘点丨已有 43 家券商公布名单 药明康德人气最高
2026 年 9 月券商金股陆续出炉，9 月 7 日，有 1 家券商公布金股名单。截至目前，已有 43 家券商公布金股名单，累计推荐 370 次，共涉及 261 只 A 股，其中主板 166 只，创业板 50 只，科创板 42 只，北交所 3 只。从热门金股来看，7 只 A 股被推荐 5 次以上，药明康德、中际旭创、宁德时代人气最高，分别被券商推荐 8 次、7 次、7 次。从被推荐次数变动情况来看，截至目前，151 只 A 股被推荐次数较上月有所增加。其中，石头科技、天孚通信、荣盛石化热度上升较快，被推荐次数较上月分别增加 7 次、5 次、3 次。
2026 年 9 月券商金股陆续出炉，9 月 7 日，有 1 家券商公布金股名单。截至目前，已有 43 家券商公布金股名单，累计推荐 370 次，共涉及 261 只 A 股，其中主板 166 只，创业板 50 只，科创板 42 只，北交所 3 只。从热门金股来看，7 只 A 股被推荐 5 次以上，药明康德、中际旭创、宁德时代人气最高，分别被券商推荐 8 次、7 次、7 次。从被推荐次数变动情况来看，截至目前，151 只 A 股被推荐次数较上月有所增加。其中，石头科技、天孚通信、荣盛石化热度上升较快，被推荐次数较上月分别增加 7 次、5 次、3 次。
高盛因中东航运扰动上调油价预期
高盛上调 2026 年 12 月及 2027 年油价预测，每桶上调 5 美元，新的判断依据是中东航运中断局面将延续至明年。高盛分析师达安・斯特鲁伊文（Daan Struyven）等人撰文称，布伦特原油 2026 年 12 月预测价调整至每桶 85 美元，2027 年为每桶 80 美元；西德克萨斯原油 2026 年 12 月预测价为每桶 80 美元，明年为每桶 75 美元。本次上调幅度有限，原因是冲突爆发以来，经合组织商业陆上库存几乎未见消耗，表明原油供应缺口小于市场此前预期。即便航运受阻持续，分析师预计中东供应能够做出调整，“暗地流转原油” 规模将扩大，多条管道也将 2027 年末投产。油价上行风险依旧突出，短期风险尤为显著。
高盛上调 2026 年 12 月及 2027 年油价预测，每桶上调 5 美元，新的判断依据是中东航运中断局面将延续至明年。高盛分析师达安・斯特鲁伊文（Daan Struyven）等人撰文称，布伦特原油 2026 年 12 月预测价调整至每桶 85 美元，2027 年为每桶 80 美元；西德克萨斯原油 2026 年 12 月预测价为每桶 80 美元，明年为每桶 75 美元。本次上调幅度有限，原因是冲突爆发以来，经合组织商业陆上库存几乎未见消耗，表明原油供应缺口小于市场此前预期。即便航运受阻持续，分析师预计中东供应能够做出调整，“暗地流转原油” 规模将扩大，多条管道也将 2027 年末投产。油价上行风险依旧突出，短期风险尤为显著。
市场分析：美元-日元交易员接下来可能看向 152
随着美元/日元下行动能增强，汇市交易员的目光正在转向下一个关口，152 区域是个可能的目标。期权市场显示日元人气逐步好转。尽管周一美国市场因假日休市，全球外汇合约交投仍然积极，其中以日元交叉盘最为活跃。1 年期日元远期合约飙升，凸显市场正在大力回补日元兑欧元、英镑和瑞郎的空头仓位。这将进一步增强美元/日元的下行压力。鉴于现在距离日本央行下次政策会议还有一周多时间，且并无迹象显示日本政府官员抵制加息，短线交易员仍有操作空间。与此同时，仅从利差角度来看，正如 Skylar Montgomery Koning 之前所指出的那样，美元/日元可能应该更接近 140。
随着美元/日元下行动能增强，汇市交易员的目光正在转向下一个关口，152 区域是个可能的目标。期权市场显示日元人气逐步好转。尽管周一美国市场因假日休市，全球外汇合约交投仍然积极，其中以日元交叉盘最为活跃。1 年期日元远期合约飙升，凸显市场正在大力回补日元兑欧元、英镑和瑞郎的空头仓位。这将进一步增强美元/日元的下行压力。鉴于现在距离日本央行下次政策会议还有一周多时间，且并无迹象显示日本政府官员抵制加息，短线交易员仍有操作空间。与此同时，仅从利差角度来看，正如 Skylar Montgomery Koning 之前所指出的那样，美元/日元可能应该更接近 140。
告别回款难！汽车行业“账期新规”落地 破解产业链资金难题
2025 年 6 月，17 家重点汽车企业公开作出“支付账期不超过 60 天”的承诺，以实际行动体现企业的责任与担当。中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，积极推进承诺落实。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔说，一年来，在行业企业的共同努力下，重点汽车企业平均账期有效缩短，现汇使用比例大幅提高，整体账期情况显著改善。但由于账款支付涉及环节较多，加之汽车企业各级子公司、分公司情况差异较大，优化账期工作过程中仍存在不少问题。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔：包括起算时间存在交付验收、集中对账、发票收讫、装车验证等不同标准，导致实际账期存在差异；企业验收条件不明确、时间长，存在变相延长账期的情况。与成熟跨国汽车企业相比，我国重点汽车企业账期仍有改进空间。（央视）
2025 年 6 月，17 家重点汽车企业公开作出“支付账期不超过 60 天”的承诺，以实际行动体现企业的责任与担当。中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，积极推进承诺落实。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔说，一年来，在行业企业的共同努力下，重点汽车企业平均账期有效缩短，现汇使用比例大幅提高，整体账期情况显著改善。但由于账款支付涉及环节较多，加之汽车企业各级子公司、分公司情况差异较大，优化账期工作过程中仍存在不少问题。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔：包括起算时间存在交付验收、集中对账、发票收讫、装车验证等不同标准，导致实际账期存在差异；企业验收条件不明确、时间长，存在变相延长账期的情况。与成熟跨国汽车企业相比，我国重点汽车企业账期仍有改进空间。（央视）
中泰证券：建议关注贵金属以及受中东供给影响较高的铜、铝
金十数据 9 月 8 日讯，中泰证券研报指出，利率层面，各期限美债利率持续新高，其中 30 年期突破 2008 年金融危机水平，美债风险不容小觑；商品层面，美联储信誉和独立性持续受损，各类大宗商品的金融属性接连绽放。虽然 9 月 FOMC 之前，市场的实际波动或仍被压制，但水面之下的是暗流涌动。从应对中长期不确定性角度，建议关注贵金属以及受中东供给影响较高的铜、铝。
金十数据 9 月 8 日讯，中泰证券研报指出，利率层面，各期限美债利率持续新高，其中 30 年期突破 2008 年金融危机水平，美债风险不容小觑；商品层面，美联储信誉和独立性持续受损，各类大宗商品的金融属性接连绽放。虽然 9 月 FOMC 之前，市场的实际波动或仍被压制，但水面之下的是暗流涌动。从应对中长期不确定性角度，建议关注贵金属以及受中东供给影响较高的铜、铝。
随着铜价创历史新高 亚洲铜相关股票上涨
亚洲铜类股票走高。此前，在持续数周的上涨行情推动下，铜价创下历史新高，市场预期特朗普将对精炼金属进口征收关税。伦敦金属交易所三个月期期货价格一度上涨 0.8%，触及每吨 14,533 美元，随后涨幅收窄。受供需关系支撑，该金属今年已上涨 17%。市场仍在计入初级铜进口被加征关税的可能性，铜价因此走高。在澳大利亚市场，Capstone Copper 股价上涨高达 2%，Sandfire Resources 股价上涨 0.6%。日本市场，住友金属矿业上涨 2.4%，三菱材料上涨 1.6%，JX 先进金属上涨 3.7%。
亚洲铜类股票走高。此前，在持续数周的上涨行情推动下，铜价创下历史新高，市场预期特朗普将对精炼金属进口征收关税。伦敦金属交易所三个月期期货价格一度上涨 0.8%，触及每吨 14,533 美元，随后涨幅收窄。受供需关系支撑，该金属今年已上涨 17%。市场仍在计入初级铜进口被加征关税的可能性，铜价因此走高。在澳大利亚市场，Capstone Copper 股价上涨高达 2%，Sandfire Resources 股价上涨 0.6%。日本市场，住友金属矿业上涨 2.4%，三菱材料上涨 1.6%，JX 先进金属上涨 3.7%。
美伊海上交锋升级 霍尔木兹海峡博弈白热化
美军中央司令部表示，截至当地时间 9 月 7 日，美军在对伊朗的海上封锁行动中已要求 94 艘商船改变航向，使 3 艘商船丧失航行能力，并登船检查 2 艘船只。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”。日前，美国和伊朗在霍尔木兹海峡向对方船只发动攻击，美伊海上交锋再度升级。（央视新闻）
美军中央司令部表示，截至当地时间 9 月 7 日，美军在对伊朗的海上封锁行动中已要求 94 艘商船改变航向，使 3 艘商船丧失航行能力，并登船检查 2 艘船只。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”。日前，美国和伊朗在霍尔木兹海峡向对方船只发动攻击，美伊海上交锋再度升级。（央视新闻）
华西证券：大模型竞争有望进入下一阶段，将激发算力租赁等需求
金十数据 9 月 8 日讯，近日，OpenAI 正式发布 GPT-6 Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，在计算机操作、网页浏览、软件工程、网络安全、科学研究以及专业工作方面均达到当前最先进水平。华西证券研报认为，GPT-6 的发布，将大模型竞争引入下一阶段，从问答准确性到实际工作有效性，大模型之间有望开展新一轮的竞争，同时将继续激发大模型相关的需求增长，如算力租赁、专家标注等。
金十数据 9 月 8 日讯，近日，OpenAI 正式发布 GPT-6 Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，在计算机操作、网页浏览、软件工程、网络安全、科学研究以及专业工作方面均达到当前最先进水平。华西证券研报认为，GPT-6 的发布，将大模型竞争引入下一阶段，从问答准确性到实际工作有效性，大模型之间有望开展新一轮的竞争，同时将继续激发大模型相关的需求增长，如算力租赁、专家标注等。
日本债券出现 2023 年以来最大两月外资流出规模
6 月外资抛售日本国债 2.4 万亿日元，7 月继续抛售 1.63 万亿日元。6 月流出规模部分受季度债券到期兑付因素推高。7 月，日本投资者减持美国、意大利主权债券，同时买入德国与法国主权债券。
6 月外资抛售日本国债 2.4 万亿日元，7 月继续抛售 1.63 万亿日元。6 月流出规模部分受季度债券到期兑付因素推高。7 月，日本投资者减持美国、意大利主权债券，同时买入德国与法国主权债券。