根据山西省气象局预报，8 月 25 日至 27 日山西省北中部有中到大雨，部分地区有暴雨或大暴雨，累计降雨量大。山西省重大地质灾害应急指挥部办公室决定，自 8 月 25 日 19 时起，对太原、大同、朔州、忻州、阳泉、吕梁、晋中市启动地质灾害四级响应。请有关各市及相关部门压实防范责任，密切关注雨情汛情，严格监测预警，加密会商研判，突出巡查排查，落实预警联动、应急值守、转移避险、关停禁限等措施，切实做好地质灾害防范应对各项工作。（央视新闻）
美债长端现空头挤压 “贝森特看跌期权”效应显现
美国财政部长斯科特·贝森特提出通过加大美债回购力度来抑制借贷成本。尽管这一出人意料的计划引起对最终效果的激烈争论，但关键市场指标和仓位显示，该举措正在产生影响。自贝森特上周宣布这一计划以来，美国国债表现优于同等期限利率互换合约，30 年期美国国债收益率与对应利率互换之间的利差收窄至 2 月以来最小水平。在美国政府提出将较长期国债回购规模“至少提高一倍”后，美国基准国债收益率在最初波动之后也逐步回落。花旗美国利率策略主管 Jason Williams 表示，这种新的美国财政部“看跌期权”改善了持有长期债券的不对称性，提供了一种较为有限的潜在支撑。
美国财政部长斯科特·贝森特提出通过加大美债回购力度来抑制借贷成本。尽管这一出人意料的计划引起对最终效果的激烈争论，但关键市场指标和仓位显示，该举措正在产生影响。自贝森特上周宣布这一计划以来，美国国债表现优于同等期限利率互换合约，30 年期美国国债收益率与对应利率互换之间的利差收窄至 2 月以来最小水平。在美国政府提出将较长期国债回购规模“至少提高一倍”后，美国基准国债收益率在最初波动之后也逐步回落。花旗美国利率策略主管 Jason Williams 表示，这种新的美国财政部“看跌期权”改善了持有长期债券的不对称性，提供了一种较为有限的潜在支撑。
齐翔腾达：三、四季度是传统旺季 刚需补货有望对化工品价格形成支撑
齐翔腾达(002408)8 月 25 日在接受机构调研时表示，中东冲突加速全球化工产业格局重构，海外传统化工产能受能源成本高企、环保政策趋严等因素影响持续出清，公司借此机遇加快海外市场布局，以新加坡子公司为支点，成功拓展了欧洲、南美等新兴市场。上半年公司海外贸易板块实现收入 72.95 亿元，同比增长 69.39%。6 月受中东冲突缓和影响，化工产品价格出现短期回调，7 月中东冲突再度升级后，原油价格震荡上行，稳定在 80 美元附近。随着下游库存逐步消耗，客户补货意愿提升，公司产品价格顺势向下游市场缓慢传导。三、四季度是化工行业传统旺季，若原油价格维持当前水平，刚需补货有望对化工品价格形成支撑。
齐翔腾达(002408)8 月 25 日在接受机构调研时表示，中东冲突加速全球化工产业格局重构，海外传统化工产能受能源成本高企、环保政策趋严等因素影响持续出清，公司借此机遇加快海外市场布局，以新加坡子公司为支点，成功拓展了欧洲、南美等新兴市场。上半年公司海外贸易板块实现收入 72.95 亿元，同比增长 69.39%。6 月受中东冲突缓和影响，化工产品价格出现短期回调，7 月中东冲突再度升级后，原油价格震荡上行，稳定在 80 美元附近。随着下游库存逐步消耗，客户补货意愿提升，公司产品价格顺势向下游市场缓慢传导。三、四季度是化工行业传统旺季，若原油价格维持当前水平，刚需补货有望对化工品价格形成支撑。
道路交通安全法首次系统性“大修”
8 月 25 日，道路交通安全法修订草案提请十四届全国人大常委会第二十四次会议初次审议。现行道路交通安全法自 2004 年施行以来，在 2007 年、2011 年、2021 年修正了个别条款，此次迎来首次系统性“大修”。 从破解乱停乱放老问题到破题自动驾驶新情况，从治理“盲驾”“醉驾”“飙车”到根治“开门杀”“暴走团”等乱象……此次道交法修订兼顾安全底线与时代需求，坚持问题导向、注重便民利民，旨在通过法治护航，让你我的出行更安全、更放心。顺应我国自动驾驶汽车产业迅速发展形势，道路交通安全法修订草案中设立了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确规定国家支持自动驾驶汽车安全、有序、规范上道路测试、示范应用和行驶。对自动驾驶汽车违法如何处理，社会各界高度关注。草案规定，在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。自动驾驶汽车生产企业、进口企业认为道路交通安全违法行为与自动驾驶功能无关的，应当承担举证责任。（新华社）
8 月 25 日，道路交通安全法修订草案提请十四届全国人大常委会第二十四次会议初次审议。现行道路交通安全法自 2004 年施行以来，在 2007 年、2011 年、2021 年修正了个别条款，此次迎来首次系统性“大修”。 从破解乱停乱放老问题到破题自动驾驶新情况，从治理“盲驾”“醉驾”“飙车”到根治“开门杀”“暴走团”等乱象……此次道交法修订兼顾安全底线与时代需求，坚持问题导向、注重便民利民，旨在通过法治护航，让你我的出行更安全、更放心。顺应我国自动驾驶汽车产业迅速发展形势，道路交通安全法修订草案中设立了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确规定国家支持自动驾驶汽车安全、有序、规范上道路测试、示范应用和行驶。对自动驾驶汽车违法如何处理，社会各界高度关注。草案规定，在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。自动驾驶汽车生产企业、进口企业认为道路交通安全违法行为与自动驾驶功能无关的，应当承担举证责任。（新华社）
美国财政部长贝森特提出通过加大美债回购力度来抑制借贷成本，关键市场指标和仓位显示，该举措正在产生影响。自贝森特上周宣布这一计划以来，美国国债表现优于同等期限利率互换合约，30 年期美国国债收益率与对应利率互换之间的利差收窄至 2 月以来最小水平。在美国政府提出将较长期国债回购规模“至少提高一倍”后，美国基准国债收益率在最初波动之后也逐步回落。
两市融资余额减少 7.48 亿元
金十数据 8 月 26 日讯，截至 8 月 25 日，上交所融资余额报 13465.74 亿元，较前一交易日增加 1.03 亿元；深交所融资余额报 12734.93 亿元，较前一交易日减少 8.51 亿元；两市合计 26200.67 亿元，较前一交易日减少 7.48 亿元。
金十数据 8 月 26 日讯，截至 8 月 25 日，上交所融资余额报 13465.74 亿元，较前一交易日增加 1.03 亿元；深交所融资余额报 12734.93 亿元，较前一交易日减少 8.51 亿元；两市合计 26200.67 亿元，较前一交易日减少 7.48 亿元。
谷歌扩展 Gemini Enterprise 平台，为律师和律所推出新工具
当地时间 8 月 25 日，Alphabet 旗下谷歌宣布扩展 Gemini Enterprise 人工智能平台，为律师和律所推出新工具。该公司称，Gemini Enterprise for Legal 将帮助律所利用 AI 管理日常和复杂的工作，使律师能够专注于更高价值的服务，同时确保数据的安全性和保密性。
当地时间 8 月 25 日，Alphabet 旗下谷歌宣布扩展 Gemini Enterprise 人工智能平台，为律师和律所推出新工具。该公司称，Gemini Enterprise for Legal 将帮助律所利用 AI 管理日常和复杂的工作，使律师能够专注于更高价值的服务，同时确保数据的安全性和保密性。
机构：内存价格将在云服务商的 AI 基础设施预算中占据更大比重
调研机构集邦咨询表示，2027 年内存价格将在云服务商的 AI 基础设施预算中占据更大比重，DRAM 与 NAND 闪存预计将占到总资本开支的 68%，高于 2026 年的 47%。服务器 DRAM 价格 2026 年预计上涨约 270%，企业级存储产品价格涨幅可达 235%，延续自 2025 年下半年开启的涨价行情。集邦咨询称，内存成本走高，尤其是高带宽内存，或将促使 AI 芯片与服务器厂商进一步上调产品售价，倒逼云服务商要么增加投入，要么优化系统内存配置以控制成本。
调研机构集邦咨询表示，2027 年内存价格将在云服务商的 AI 基础设施预算中占据更大比重，DRAM 与 NAND 闪存预计将占到总资本开支的 68%，高于 2026 年的 47%。服务器 DRAM 价格 2026 年预计上涨约 270%，企业级存储产品价格涨幅可达 235%，延续自 2025 年下半年开启的涨价行情。集邦咨询称，内存成本走高，尤其是高带宽内存，或将促使 AI 芯片与服务器厂商进一步上调产品售价，倒逼云服务商要么增加投入，要么优化系统内存配置以控制成本。
中诚信国际：债券 ETF 规模创 9100 亿元新高 信用品种为扩容核心主力
中诚信国际发布研报显示，受科创债 ETF 和基准做市信用债 ETF 上市、机构配置需求以及制度红利等多重影响驱动，截至 8 月 21 日，中国全市场债券 ETF 产品总规模已达 9164.68 亿元，持续刷新历史纪录。洪琪祥、卢菱歌等分析师指出，科创债 ETF 在债券 ETF 总规模中占比达 34%；基准做市信用债 ETF 占比达 16%，两者合计贡献了超 4500 亿元的规模增量。近年监管层陆续将信用债 ETF 纳入交易所通用回购质押库，此后进一步拓展至将债券 ETF 纳入质押协议回购范围，提升了机构持有意愿。
中诚信国际发布研报显示，受科创债 ETF 和基准做市信用债 ETF 上市、机构配置需求以及制度红利等多重影响驱动，截至 8 月 21 日，中国全市场债券 ETF 产品总规模已达 9164.68 亿元，持续刷新历史纪录。洪琪祥、卢菱歌等分析师指出，科创债 ETF 在债券 ETF 总规模中占比达 34%；基准做市信用债 ETF 占比达 16%，两者合计贡献了超 4500 亿元的规模增量。近年监管层陆续将信用债 ETF 纳入交易所通用回购质押库，此后进一步拓展至将债券 ETF 纳入质押协议回购范围，提升了机构持有意愿。
文章指出，日前，经国务院批复同意印发的《扩大消费“十五五”规划》提出，要“坚持扩大内需这个战略基点”“更好发挥消费对经济发展的基础性作用”，这表明消费作为国民经济基础、推动经济增长重要引擎的作用更加突出，也反映出当前我国经济增长动力机制从投资和出口驱动向内需消费主导的深刻转型。在需求侧，要夯实居民消费能力根基，推动居民收入增长与经济增长同步，健全工资合理增长机制，增加财产性收入渠道，同时通过优化教育、医疗、养老等公共服务供给降低预防性储蓄动机，让居民能消费、敢消费。
奥飞数据、天域半导体等新设创投基金
企查查 APP 显示，近日，广州复朴蓝粤创业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由奥飞数据(300738)、天域半导体（02658.HK）等共同出资。
企查查 APP 显示，近日，广州复朴蓝粤创业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由奥飞数据(300738)、天域半导体（02658.HK）等共同出资。
三力制药在陕西成立药品销售新公司
企查查 APP 显示，近日，陕西三力制药药品销售有限公司成立，经营范围包含：第三类医疗器械经营；药品互联网信息服务；食品销售；医疗服务；医疗器械互联网信息服务等。企查查股权穿透显示，该公司由三力制药(603439)全资持股。
企查查 APP 显示，近日，陕西三力制药药品销售有限公司成立，经营范围包含：第三类医疗器械经营；药品互联网信息服务；食品销售；医疗服务；医疗器械互联网信息服务等。企查查股权穿透显示，该公司由三力制药(603439)全资持股。
前谷歌研究人员拟打造 AI“裁判”系统 防范模型失控风险
一家由前谷歌研究人员创立的新非营利机构希望让人类始终处于人工智能发展的核心位置，以确保这项强大的技术保持安全，并降低其脱离创造者控制的风险。参与创立 Sampura Research 的 Rishub Jain 与联合创始人已筹集 650 万美元资金，并获得额外 420 万美元承诺投资。他们计划开发一种被称为“裁判”（Judge）的人机混合系统，帮助企业识别并堵住 AI 模型试图利用的安全漏洞，从而降低其规避监管甚至脱离控制的风险。自 OpenAI 和 Anthropic 披露其模型曾未经授权入侵其他公司系统以来，这项工作变得愈发紧迫。
一家由前谷歌研究人员创立的新非营利机构希望让人类始终处于人工智能发展的核心位置，以确保这项强大的技术保持安全，并降低其脱离创造者控制的风险。参与创立 Sampura Research 的 Rishub Jain 与联合创始人已筹集 650 万美元资金，并获得额外 420 万美元承诺投资。他们计划开发一种被称为“裁判”（Judge）的人机混合系统，帮助企业识别并堵住 AI 模型试图利用的安全漏洞，从而降低其规避监管甚至脱离控制的风险。自 OpenAI 和 Anthropic 披露其模型曾未经授权入侵其他公司系统以来，这项工作变得愈发紧迫。
中信期货：黄金短线震荡上行，关注油价变化和全球央行年会上沃什发言
日内黄金冲高后回落，COMEX 黄金一度触及 4755 美元/盎司，整体弱势调整，部分资金获利离场，等待周内 PCE 数据和沃什发言指引。宏观层面，黄金仍处于顺风期；美国长端美债调控无果，美债整体规模突破 40 万亿，债务信用风险的宏大叙事回归，对黄金形成利多支撑；美国消费与地产数据同步走弱，美国 8 月谘商会消费者信心指数 89.4，低于预期和前值的 90.2；8 月谘商会消费者预期指数 68.2，前值 74.7；美国 7 月新屋销售年化月率-10.5%，前值 7.6%。地缘层面，美国财政部长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施；据央视新闻报道，当地时间 24 日，贝森特表示“从今天开始，财政部和其他部门将收紧制裁并封锁伊朗伊斯兰革命卫队和伊朗政府每一项潜在收入来源”，并将伊朗黄金出口纳入制裁范围。短线黄金趋势仍看震荡上行，但沃什发言落地前市场情绪将趋于谨慎。
日内黄金冲高后回落，COMEX 黄金一度触及 4755 美元/盎司，整体弱势调整，部分资金获利离场，等待周内 PCE 数据和沃什发言指引。宏观层面，黄金仍处于顺风期；美国长端美债调控无果，美债整体规模突破 40 万亿，债务信用风险的宏大叙事回归，对黄金形成利多支撑；美国消费与地产数据同步走弱，美国 8 月谘商会消费者信心指数 89.4，低于预期和前值的 90.2；8 月谘商会消费者预期指数 68.2，前值 74.7；美国 7 月新屋销售年化月率-10.5%，前值 7.6%。地缘层面，美国财政部长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施；据央视新闻报道，当地时间 24 日，贝森特表示“从今天开始，财政部和其他部门将收紧制裁并封锁伊朗伊斯兰革命卫队和伊朗政府每一项潜在收入来源”，并将伊朗黄金出口纳入制裁范围。短线黄金趋势仍看震荡上行，但沃什发言落地前市场情绪将趋于谨慎。