华泰证券 A 股策略：布局盈利与筹码的“配置差”
华泰证券研报称，当前 A 股或处于震荡再平衡阶段，前期强势方向的机构筹码尚未充分消化，制约主线继续扩张，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍有支撑。因此，配置上不宜继续追逐高拥挤品种，关注重点应转向具备“配置差”的细分方向。沿这一标准，1）AI 链中，优先关注通信设备等股价与盈利预期匹配度仍相对合理的环节；其次可关注 AI 电力、半导体材料、半导体设备等景气有所改善的方向；此外，铜连接、MLCC 等定价已相对均衡，需等待进一步催化；2）非科技领域中，可关注船舶、电池、工程机械和农业等存在景气边际改善但股价涨幅偏低的品种；3）弱美元更多是结构行情的外部催化，可关注盈利景气配合的铜、铝等工业金属及创新药；4）红利仍作为组合底仓，优先配置银行、交运，并可结合景气改善适度增配煤炭。
华泰证券研报称，当前 A 股或处于震荡再平衡阶段，前期强势方向的机构筹码尚未充分消化，制约主线继续扩张，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍有支撑。因此，配置上不宜继续追逐高拥挤品种，关注重点应转向具备“配置差”的细分方向。沿这一标准，1）AI 链中，优先关注通信设备等股价与盈利预期匹配度仍相对合理的环节；其次可关注 AI 电力、半导体材料、半导体设备等景气有所改善的方向；此外，铜连接、MLCC 等定价已相对均衡，需等待进一步催化；2）非科技领域中，可关注船舶、电池、工程机械和农业等存在景气边际改善但股价涨幅偏低的品种；3）弱美元更多是结构行情的外部催化，可关注盈利景气配合的铜、铝等工业金属及创新药；4）红利仍作为组合底仓，优先配置银行、交运，并可结合景气改善适度增配煤炭。
瑞士百达郑汪清：金价支撑位在 4000 美元，美今年加息可能性低
7 月以来，全球 AI 硬件经历了一轮剧烈去杠杆，市场对 AI 叙事的质疑再度升温。瑞士百达财富管理亚洲首席投资官郑汪清近日在接受记者专访时表示，这轮调整本质上是杠杆极端积累后的“暂时性调整”，AI 投资趋势并未逆转。瑞士百达财富管理预计，2027 年全球 AI 相关资本开支有望达到约 1.3 万亿美元，显著高于今年的约 7500 亿美元。郑汪清表示，7 月市场的杠杆水平已升至极端高位。“以韩国市场为例，3 倍杠杆 ETF 所代表的杠杆水平在当时高得惊人，而且这一杠杆的积累是在相对较短的时间内从低位迅速完成的。”郑汪清明确表示，瑞士百达认为美联储今年加息的可能性不大：需求端压力较小，美联储或将“采取观望态度，等待局势逐步稳定后再作决定”。
7 月以来，全球 AI 硬件经历了一轮剧烈去杠杆，市场对 AI 叙事的质疑再度升温。瑞士百达财富管理亚洲首席投资官郑汪清近日在接受记者专访时表示，这轮调整本质上是杠杆极端积累后的“暂时性调整”，AI 投资趋势并未逆转。瑞士百达财富管理预计，2027 年全球 AI 相关资本开支有望达到约 1.3 万亿美元，显著高于今年的约 7500 亿美元。郑汪清表示，7 月市场的杠杆水平已升至极端高位。“以韩国市场为例，3 倍杠杆 ETF 所代表的杠杆水平在当时高得惊人，而且这一杠杆的积累是在相对较短的时间内从低位迅速完成的。”郑汪清明确表示，瑞士百达认为美联储今年加息的可能性不大：需求端压力较小，美联储或将“采取观望态度，等待局势逐步稳定后再作决定”。
冯飞刘小明会见国家国防科工局局长单忠德
8 月 23 日，海南省委书记冯飞、省长刘小明在海口会见工业和信息化部副部长、国家国防科技工业局局长单忠德一行。双方围绕强化局省协同，进一步加强基础研究，建设航天领域重大科技创新基地，打造空间科技创新战略高地，推动海南商业航天产业高质量发展等进行深入交流。省领导巴特尔参加会见。（海南日报）
8 月 23 日，海南省委书记冯飞、省长刘小明在海口会见工业和信息化部副部长、国家国防科技工业局局长单忠德一行。双方围绕强化局省协同，进一步加强基础研究，建设航天领域重大科技创新基地，打造空间科技创新战略高地，推动海南商业航天产业高质量发展等进行深入交流。省领导巴特尔参加会见。（海南日报）
多家头部公募上半年净利超过 10 亿元 行业格局持续分化
随着上市公司半年报的陆续披露，其控股参股的基金公司的最新经营情况随之浮出水面。截至 8 月 23 日，从被动披露的 19 家基金公司来看，今年上半年营收全部实现增长，净利润有 18 家实现增长，剩余 1 家也实现了减亏。就发展情况而言，行业“马太效应”凸显，头部公募强者恒强，凭借多元化打法发展势头迅猛，多家公司上半年净利润超过 10 亿元。（上海证券报）
随着上市公司半年报的陆续披露，其控股参股的基金公司的最新经营情况随之浮出水面。截至 8 月 23 日，从被动披露的 19 家基金公司来看，今年上半年营收全部实现增长，净利润有 18 家实现增长，剩余 1 家也实现了减亏。就发展情况而言，行业“马太效应”凸显，头部公募强者恒强，凭借多元化打法发展势头迅猛，多家公司上半年净利润超过 10 亿元。（上海证券报）
华泰证券：继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会
华泰证券研报称，上周海外债市共振调整、超长端领跌，但中债收益率不升反降，内外债市定价明显背离。海外长端上行并非单一国别事件，而是 AI 融资挤出国债需求、主权财政扩张和债务担忧、央行与机构需求收缩、通胀尾部风险升温的共同结果。华泰证券认为，美国财政部扩大回购杯水车薪，AI 投资增速下滑、高利率反噬投资可能推动利率下行。国内利率定价仍由内需偏弱、资金面偏松和资产荒主导，海外利率更多约束利率下行空间。策略上，10 年国债 1.7%之下不建议追涨，但短期方向仍偏有利，维持存单与超长债组合，二永债等提防“固收+”赎回扰动，继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会。
华泰证券研报称，上周海外债市共振调整、超长端领跌，但中债收益率不升反降，内外债市定价明显背离。海外长端上行并非单一国别事件，而是 AI 融资挤出国债需求、主权财政扩张和债务担忧、央行与机构需求收缩、通胀尾部风险升温的共同结果。华泰证券认为，美国财政部扩大回购杯水车薪，AI 投资增速下滑、高利率反噬投资可能推动利率下行。国内利率定价仍由内需偏弱、资金面偏松和资产荒主导，海外利率更多约束利率下行空间。策略上，10 年国债 1.7%之下不建议追涨，但短期方向仍偏有利，维持存单与超长债组合，二永债等提防“固收+”赎回扰动，继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会。
Anthropic 旗舰 AI 模型遇冷，低成本竞品大行其道
Anthropic 规模最大、定价最高的模型 Fable5 发布两个多月后，该模型的消费占比仅徘徊在公司全部工具总开销的 11%。这打破了企业用户默认优先选用性能最强模型的过往规律。Anthropic 的分析师与投资方表示，出现这一变化的主要原因是 Fable 定价高昂，同时旧版本模型已经能够处理绝大多数商业场景需求。Accel 合伙人迈尔斯・克莱门茨表示：“大多数用户并不需要使用最前沿的模型。”该机构已向 Anthropic 投资近 10 亿美元。他补充道，客户一味优先选用前沿大模型的时代“并不会长久”。
Anthropic 规模最大、定价最高的模型 Fable5 发布两个多月后，该模型的消费占比仅徘徊在公司全部工具总开销的 11%。这打破了企业用户默认优先选用性能最强模型的过往规律。Anthropic 的分析师与投资方表示，出现这一变化的主要原因是 Fable 定价高昂，同时旧版本模型已经能够处理绝大多数商业场景需求。Accel 合伙人迈尔斯・克莱门茨表示：“大多数用户并不需要使用最前沿的模型。”该机构已向 Anthropic 投资近 10 亿美元。他补充道，客户一味优先选用前沿大模型的时代“并不会长久”。
埃克森美孚因小型火灾暂停圭亚那一项目运营
金十数据 8 月 24 日讯，据外媒报道，埃克森美孚在一份声明中表示，圭亚那近海一艘浮式船舶的洗衣房发生火灾，迫使公司暂时停止该设施的运营。声明称，Liza Unity 浮式生产储卸油装置（FPSO）上的火灾已被迅速扑灭。圭亚那埃克森美孚发言人表示，由于临时停运，原油卸载作业受到了影响。Liza 油田是推动圭亚那转型为主要原油生产国的关键，Liza Unity FPSO 负责生产斯塔布罗克区块每日 90 多万桶原油中的约 25 万桶。
金十数据 8 月 24 日讯，据外媒报道，埃克森美孚在一份声明中表示，圭亚那近海一艘浮式船舶的洗衣房发生火灾，迫使公司暂时停止该设施的运营。声明称，Liza Unity 浮式生产储卸油装置（FPSO）上的火灾已被迅速扑灭。圭亚那埃克森美孚发言人表示，由于临时停运，原油卸载作业受到了影响。Liza 油田是推动圭亚那转型为主要原油生产国的关键，Liza Unity FPSO 负责生产斯塔布罗克区块每日 90 多万桶原油中的约 25 万桶。
希音开启全球发售：预期 9 月 1 日登陆港交所，预计募资净额约 131.23 亿港元
希音正式开启全球发售。高盛、摩根士丹利及摩根大通担任联席保荐人兼整体协调人，基石投资者包括 Boyu、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿、UBS AM Singapore。据悉，本次拟全球发售共约 27999 万股 B 类股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定），其中香港公开发售近 2800 万股（可予重新分配），国际发售约 25199 万股（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定），发售价格区间定为每股 47.6 港元至 49.5 港元。香港公开发售日期为 8 月 24 日上午 9 时至 8 月 27 日中午 12 时，预期将于 9 月 1 日上午 9 时在香港联交所买卖，每手买卖单位为 100 股。按每股发售价范围中位数 48.55 港元计算，全球发售所得款项净额约 131.23 亿港元，其中预计约 40%将用于提升公司的技术能力，约 40%将用于提高品牌知名度和增强全球布局，约 10%将用于公司推广企业责任的举措，剩余资金将用于一般企业用途。（新浪科技）
希音正式开启全球发售。高盛、摩根士丹利及摩根大通担任联席保荐人兼整体协调人，基石投资者包括 Boyu、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿、UBS AM Singapore。据悉，本次拟全球发售共约 27999 万股 B 类股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定），其中香港公开发售近 2800 万股（可予重新分配），国际发售约 25199 万股（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定），发售价格区间定为每股 47.6 港元至 49.5 港元。香港公开发售日期为 8 月 24 日上午 9 时至 8 月 27 日中午 12 时，预期将于 9 月 1 日上午 9 时在香港联交所买卖，每手买卖单位为 100 股。按每股发售价范围中位数 48.55 港元计算，全球发售所得款项净额约 131.23 亿港元，其中预计约 40%将用于提升公司的技术能力，约 40%将用于提高品牌知名度和增强全球布局，约 10%将用于公司推广企业责任的举措，剩余资金将用于一般企业用途。（新浪科技）
美驻土耳其大使：本轮以土矛盾或与以色列国内选情有关
自以色列 18 日空袭叙利亚阿布祖胡尔空军基地以来，以土关系骤然趋紧，双方口头交锋和外交动作不断。美国驻土耳其大使兼叙利亚问题特使巴拉克日前在接受采访时说，本轮风波的背后可能有当下以色列国内选举因素的影响。巴拉克表示，以色列之所以空袭阿布祖胡尔空军基地，可能意在“引诱”土耳其掀起新一轮冲突，并表示，这可能是以方的“选前策略”。因为如果以土爆发正面冲突，将有利于以总理内塔尼亚胡所领导阵营的选情。（央视新闻）
自以色列 18 日空袭叙利亚阿布祖胡尔空军基地以来，以土关系骤然趋紧，双方口头交锋和外交动作不断。美国驻土耳其大使兼叙利亚问题特使巴拉克日前在接受采访时说，本轮风波的背后可能有当下以色列国内选举因素的影响。巴拉克表示，以色列之所以空袭阿布祖胡尔空军基地，可能意在“引诱”土耳其掀起新一轮冲突，并表示，这可能是以方的“选前策略”。因为如果以土爆发正面冲突，将有利于以总理内塔尼亚胡所领导阵营的选情。（央视新闻）
华泰证券港股策略：金融和 AH 溢价仍有改善空间
华泰证券研报称，市场对港股中期走势受基本面影响的程度分歧不大，关键变量在全球流动性环境。华泰证券认为，美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化，有助于港股 AH 溢价再度收窄及香港金融资产重估。但对总体市场而言，本轮弱美元所处背景并非去年全球金融条件宽松和 risk-on 环境，流动性环境偏紧方向并未改变。海外 10 年美债利率大概率高位震荡，日元再度外汇干预或加息都有可能发生，8 月央行年会是关注重点。香港在海外提短端控长端思路及港元汇率偏弱的情况下，HIBOR 有可能进一步上行。因流动性难有增量支持，财报季尚未被充分定价，盈利兑现度更为重要。配置上维持均衡：低波红利（如银行）为底仓；关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售；AI 链（如晶圆代工）定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹；CXO 和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降，行情斜率或放缓。
华泰证券研报称，市场对港股中期走势受基本面影响的程度分歧不大，关键变量在全球流动性环境。华泰证券认为，美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化，有助于港股 AH 溢价再度收窄及香港金融资产重估。但对总体市场而言，本轮弱美元所处背景并非去年全球金融条件宽松和 risk-on 环境，流动性环境偏紧方向并未改变。海外 10 年美债利率大概率高位震荡，日元再度外汇干预或加息都有可能发生，8 月央行年会是关注重点。香港在海外提短端控长端思路及港元汇率偏弱的情况下，HIBOR 有可能进一步上行。因流动性难有增量支持，财报季尚未被充分定价，盈利兑现度更为重要。配置上维持均衡：低波红利（如银行）为底仓；关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售；AI 链（如晶圆代工）定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹；CXO 和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降，行情斜率或放缓。
创业板注册制落地 6 周年，上市 166 家 深圳创新企业加速迈向行业龙头
8 月 24 日，深交所创业板注册制改革落地迎来 6 周年，立足这个中国资本市场最早设立的支持科技创新的特色板块，深圳企业加速成长为行业龙头。记者据同花顺 iFinD 数据梳理，截至 8 月 23 日，深圳创业板上市企业达 166 家，数量居全国第一。
8 月 24 日，深交所创业板注册制改革落地迎来 6 周年，立足这个中国资本市场最早设立的支持科技创新的特色板块，深圳企业加速成长为行业龙头。记者据同花顺 iFinD 数据梳理，截至 8 月 23 日，深圳创业板上市企业达 166 家，数量居全国第一。
全球最轻最小全磁悬浮人工心脏深企造
近日，受印度尼西亚奇普托·芒昆库苏莫国家总医院（RSCM）邀请，国家心血管病中心、中国医学科学院阜外医院左心室辅助团队赶赴印尼，运用深圳企业自主研制的第三代植入式全磁悬浮人工心脏，成功为一名重症终末期心衰患者实施左心室辅助装置植入术。该手术为印尼首例人工心脏植入术，也是人工心脏“中国治疗方案”在东盟国家的首例成功落地。
近日，受印度尼西亚奇普托·芒昆库苏莫国家总医院（RSCM）邀请，国家心血管病中心、中国医学科学院阜外医院左心室辅助团队赶赴印尼，运用深圳企业自主研制的第三代植入式全磁悬浮人工心脏，成功为一名重症终末期心衰患者实施左心室辅助装置植入术。该手术为印尼首例人工心脏植入术，也是人工心脏“中国治疗方案”在东盟国家的首例成功落地。
影石相机东京受热捧
近日，随着影石创新 Insta360 日本首家直营旗舰店开业以来，日本东京浅草的街头出现了一个颇有冲击力的画面，不少日本消费者在烈日下排长队等待进店，有的消费者还背着佳能、松下等品牌相机。开业半天，该店营业额已超 300 万日元。影石创新 Insta360 日本首家直营旗舰店是中国影像品牌在日本开设的首家旗舰店。当天上午举行新店开业活动，下午 1 点正式迎客，早上 8 点左右就已经有人排队。在当天活动中，日本国民级 IP Hello Kitty 以“一日店长”身份亮相，消费者到店即可上手体验和预订其最新款全景相机 Insta360 X6，该产品可拍摄 360°影像、自拍杆自动“隐形”、带有 AI 自动剪辑能力。（深圳特区报）
近日，随着影石创新 Insta360 日本首家直营旗舰店开业以来，日本东京浅草的街头出现了一个颇有冲击力的画面，不少日本消费者在烈日下排长队等待进店，有的消费者还背着佳能、松下等品牌相机。开业半天，该店营业额已超 300 万日元。影石创新 Insta360 日本首家直营旗舰店是中国影像品牌在日本开设的首家旗舰店。当天上午举行新店开业活动，下午 1 点正式迎客，早上 8 点左右就已经有人排队。在当天活动中，日本国民级 IP Hello Kitty 以“一日店长”身份亮相，消费者到店即可上手体验和预订其最新款全景相机 Insta360 X6，该产品可拍摄 360°影像、自拍杆自动“隐形”、带有 AI 自动剪辑能力。（深圳特区报）
公募基金上半年经营数据陆续揭晓：头部公司利润领先 中型公司剧烈洗牌
随着上市公司 2026 年半年报陆续披露，部分基金公司的经营业绩相继揭晓。据 Wind 数据统计，已披露经营数据的 21 家基金公司（包括有公募牌照的券商资管机构）中，20 家实现盈利。整体来看，在公募行业费率改革深入推进、权益市场结构性行情延续等背景下，头部公司凭借多元产品线和规模优势保持利润领先，彼此间的差距极为有限，竞争仍然激烈。中型公司方面，部分机构凭借股东资源或特色策略实现弯道超车，排名剧烈洗牌。中小公募则业绩分化显著，部分机构存在亏损情况。
随着上市公司 2026 年半年报陆续披露，部分基金公司的经营业绩相继揭晓。据 Wind 数据统计，已披露经营数据的 21 家基金公司（包括有公募牌照的券商资管机构）中，20 家实现盈利。整体来看，在公募行业费率改革深入推进、权益市场结构性行情延续等背景下，头部公司凭借多元产品线和规模优势保持利润领先，彼此间的差距极为有限，竞争仍然激烈。中型公司方面，部分机构凭借股东资源或特色策略实现弯道超车，排名剧烈洗牌。中小公募则业绩分化显著，部分机构存在亏损情况。
油价结束两周连涨，美国即将公布伊朗经济封锁方案
油价在连续两周上涨后出现回落，市场正等待美国定于周一晚些时候公布的针对伊朗的经济孤立方案。布伦特原油价格向每桶 93 美元回落，此前两周累计涨幅约 13%；西德克萨斯轻质原油接近每桶 86 美元。美国财政部长斯科特・贝森特将在新闻发布会上公布该方案细节，他还试图加大力度施压美国盟友参与此项行动。贝森特在一篇评论文章中写道：“伊朗的帮凶在采购和运输伊朗石油。这些国家应当好好掂量继续扶持伊朗所要面临的后果。”佩珀斯通集团研究主管克里斯・韦斯顿表示，这篇文章已经勾勒出针对伊朗经济的施压方案框架。
油价在连续两周上涨后出现回落，市场正等待美国定于周一晚些时候公布的针对伊朗的经济孤立方案。布伦特原油价格向每桶 93 美元回落，此前两周累计涨幅约 13%；西德克萨斯轻质原油接近每桶 86 美元。美国财政部长斯科特・贝森特将在新闻发布会上公布该方案细节，他还试图加大力度施压美国盟友参与此项行动。贝森特在一篇评论文章中写道：“伊朗的帮凶在采购和运输伊朗石油。这些国家应当好好掂量继续扶持伊朗所要面临的后果。”佩珀斯通集团研究主管克里斯・韦斯顿表示，这篇文章已经勾勒出针对伊朗经济的施压方案框架。
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单机场自动驾驶运营里程突破 160 万公里 智慧技术赋能机场绿色转型
近日，在乌鲁木齐天山国际机场，驭势科技旗下的 L4 级自动驾驶车辆累计运营里程突破 160 万公里，标志着国内民航机场自动驾驶规模化商用取得实质性突破。该场景在保障机场安全运行、改善一线作业条件的同时，有效降低能耗与碳排放、提升运营效率。当前国内各大机场正加速智能化改造，通过智慧调度、优化能源管理、采用清洁能源等方式，以智慧赋能 ESG 治理，推进绿色低碳转型。（中证金牛座）
近日，在乌鲁木齐天山国际机场，驭势科技旗下的 L4 级自动驾驶车辆累计运营里程突破 160 万公里，标志着国内民航机场自动驾驶规模化商用取得实质性突破。该场景在保障机场安全运行、改善一线作业条件的同时，有效降低能耗与碳排放、提升运营效率。当前国内各大机场正加速智能化改造，通过智慧调度、优化能源管理、采用清洁能源等方式，以智慧赋能 ESG 治理，推进绿色低碳转型。（中证金牛座）
意向合作总额超 483 亿元 第 34 届广州博览会闭幕
8 月 21 日至 23 日，第 34 届广州博览会在中国进出口商品交易会展馆成功举办。本届广博会坚持市场化专业化国际化方向，创新推行“主宾+国际、白天+夜间、线上+线下”多维融合办展新模式，总展览面积约 20 万平方米，汇聚参展企业超 5000 家、专业采购商近 10000 家，全国 50 多个省市政府代表团组团参展，40 多个国家和国际组织参展参会。据统计，展会累计吸引观展人数约 17 万人次，累计签订经贸合作项目超 290 项，意向合作总额超 483 亿元。（广州日报）
8 月 21 日至 23 日，第 34 届广州博览会在中国进出口商品交易会展馆成功举办。本届广博会坚持市场化专业化国际化方向，创新推行“主宾+国际、白天+夜间、线上+线下”多维融合办展新模式，总展览面积约 20 万平方米，汇聚参展企业超 5000 家、专业采购商近 10000 家，全国 50 多个省市政府代表团组团参展，40 多个国家和国际组织参展参会。据统计，展会累计吸引观展人数约 17 万人次，累计签订经贸合作项目超 290 项，意向合作总额超 483 亿元。（广州日报）
郑州住房公积金管理中心日前发布《关于优化调整住房公积金提取政策的通知（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。本次政策优化主要包含两大核心内容，一是拓宽住房公积金提取适用范围，新增多项居住配套费用提取事项；二是优化自住住房购房提取规则，放宽提取限制性条件。具体内容提到，明确缴存职工本人及配偶，可依规提取住房公积金，用于支付郑州市行政区域内自住住房的物业费、取暖费及车位管理费。（大河财立方）