日本降为世界第三大债权国
据日本财务省周二公布的数据，截至 2025 年底，日本的净外部资产增至 561.8 万亿日元（3.5 万亿美元）。前一年日本已被德国超过，即 34 年来首次失去最大债权国之位。德国在 2025 年依然位居榜首，净外部资产达 675.5 万亿日元。一国的净外国资产是用居民拥有的海外资产价值减去外国人持有的该国资产，并经过汇率波动因素调整。该指标大致反映了一段时间内的累计经常账户余额。
据日本财务省周二公布的数据，截至 2025 年底，日本的净外部资产增至 561.8 万亿日元（3.5 万亿美元）。前一年日本已被德国超过，即 34 年来首次失去最大债权国之位。德国在 2025 年依然位居榜首，净外部资产达 675.5 万亿日元。一国的净外国资产是用居民拥有的海外资产价值减去外国人持有的该国资产，并经过汇率波动因素调整。该指标大致反映了一段时间内的累计经常账户余额。
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美债关键收益率曲线释放警示信号 沃什时代利率或在更高水平维持更久
一项关键的美债收益率差指标已收窄至一年来的最低水平，交易员加大押注美联储可能在新主席凯文·沃什的领导下将利率在较高水平维持更长时间。5 年期和 30 年期国债收益率差已收窄至约 81 个基点，为 2025 年 5 月以来的最低水平。这是一项衡量投资者对持有较长期美债所要求溢价水平的重要指标。这一走势主要受短端美债遭抛售影响，该品种对美联储政策预期变化更为敏感。截至上周五收盘，2 年期和 30 年期收益率差也收窄至 7 月以来的最低水平。
一项关键的美债收益率差指标已收窄至一年来的最低水平，交易员加大押注美联储可能在新主席凯文·沃什的领导下将利率在较高水平维持更长时间。5 年期和 30 年期国债收益率差已收窄至约 81 个基点，为 2025 年 5 月以来的最低水平。这是一项衡量投资者对持有较长期美债所要求溢价水平的重要指标。这一走势主要受短端美债遭抛售影响，该品种对美联储政策预期变化更为敏感。截至上周五收盘，2 年期和 30 年期收益率差也收窄至 7 月以来的最低水平。
中信建投：铍价中枢有望持续抬升
中信建投证券研报称，全球航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、可控核聚变商业化加速，“空间金属”与“核芯金属”铍需求未来或将呈指数级爆发；铍生产高度依赖特定羟硅铍石与绿柱石矿床，整体呈现以美国 Materion 公司为主的寡头垄断格局，供给脆弱性突出。需求前景极其广阔、供给脆弱性突出、叠加铍极强的战略属性，铍价中枢有望持续抬升。
中信建投证券研报称，全球航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、可控核聚变商业化加速，“空间金属”与“核芯金属”铍需求未来或将呈指数级爆发；铍生产高度依赖特定羟硅铍石与绿柱石矿床，整体呈现以美国 Materion 公司为主的寡头垄断格局，供给脆弱性突出。需求前景极其广阔、供给脆弱性突出、叠加铍极强的战略属性，铍价中枢有望持续抬升。
华泰证券：SpaceX 上市或提升商业航天板块投资情绪
华泰证券研报表示，近期 SpaceX 公布了招股说明书，计划 6 月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中 28.5 万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和 AI 产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX 作为全球领先的商业航天+AI 企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。
华泰证券研报表示，近期 SpaceX 公布了招股说明书，计划 6 月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中 28.5 万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和 AI 产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX 作为全球领先的商业航天+AI 企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。
中信建投：铍价中枢有望持续抬升
金十数据 5 月 26 日讯，中信建投证券研报称，全球航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、可控核聚变商业化加速，“空间金属”与“核芯金属”铍需求未来或将呈指数级爆发；铍生产高度依赖特定羟硅铍石与绿柱石矿床，整体呈现以美国 Materion 公司为主的寡头垄断格局，供给脆弱性突出。需求前景极其广阔、供给脆弱性突出、叠加铍极强的战略属性，铍价中枢有望持续抬升。
金十数据 5 月 26 日讯，中信建投证券研报称，全球航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、可控核聚变商业化加速，“空间金属”与“核芯金属”铍需求未来或将呈指数级爆发；铍生产高度依赖特定羟硅铍石与绿柱石矿床，整体呈现以美国 Materion 公司为主的寡头垄断格局，供给脆弱性突出。需求前景极其广阔、供给脆弱性突出、叠加铍极强的战略属性，铍价中枢有望持续抬升。
国泰海通：Anthropic 率先实现季度盈利 大模型商业模式正式验证
国泰海通发布研报称，当地时间周三，据报道，Anthropic 在最新一轮融资中向投资者披露：预计 2026 年第二季度营收将达 109 亿美元，较一季度的 48 亿美元增长约 127%，并首次实现运营利润 5.59 亿美元。投资策略上应分阶段布局，短期重点关注 IPO 催化带来的 AI 板块整体性行情，优先配置算力基础设施和云服务等确定性高的产业链环节;中期需紧密跟踪 Anthropic、OpenAI 的盈利可持续性，以及智能体技术在金融、制造、医疗等各垂直行业的渗透速度，择优布局具备明确落地场景和客户资源的应用厂商;长期则应布局具备算力壁垒、技术壁垒和客户壁垒的头部公司，把握 AI 行业长期发展的核心红利。
国泰海通发布研报称，当地时间周三，据报道，Anthropic 在最新一轮融资中向投资者披露：预计 2026 年第二季度营收将达 109 亿美元，较一季度的 48 亿美元增长约 127%，并首次实现运营利润 5.59 亿美元。投资策略上应分阶段布局，短期重点关注 IPO 催化带来的 AI 板块整体性行情，优先配置算力基础设施和云服务等确定性高的产业链环节;中期需紧密跟踪 Anthropic、OpenAI 的盈利可持续性，以及智能体技术在金融、制造、医疗等各垂直行业的渗透速度，择优布局具备明确落地场景和客户资源的应用厂商;长期则应布局具备算力壁垒、技术壁垒和客户壁垒的头部公司，把握 AI 行业长期发展的核心红利。
华泰证券：SpaceX 上市或提升商业航天板块投资情绪
金十数据 5 月 26 日讯，华泰证券研报表示，近期 SpaceX 公布了招股说明书，计划 6 月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中 28.5 万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和 AI 产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX 作为全球领先的商业航天+AI 企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。
金十数据 5 月 26 日讯，华泰证券研报表示，近期 SpaceX 公布了招股说明书，计划 6 月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中 28.5 万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和 AI 产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX 作为全球领先的商业航天+AI 企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。
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石四药集团：甲磺酸沙非胺获批准登记成为在上市制剂使用的原料药
石四药集团(02005)发布公告，本集团的甲磺酸沙非胺已获中国国家药品监督管理局批准登记成为在上市制剂使用的原料药，是国内企业首家获批。甲磺酸沙非胺主要用于治疗帕金森病，与左旋多巴等其他帕金森药物联合使用。
石四药集团(02005)发布公告，本集团的甲磺酸沙非胺已获中国国家药品监督管理局批准登记成为在上市制剂使用的原料药，是国内企业首家获批。甲磺酸沙非胺主要用于治疗帕金森病，与左旋多巴等其他帕金森药物联合使用。
锦和商管：公司经营情况稳定 与水气石合同履行依然有效
锦和商管 5 月 25 日晚间公告，近日，公司关注到部分媒体就公司前期披露的与上海水气石商业管理有限公司（简称“水气石”）之间的诉讼发布了相关报道，公司对此澄清说明，截至 2025 年 12 月 31 日，公司合并报表货币资金及现金等价约 2.2 亿元，有息负债为零（0），用于当次分红的现金尚且充足；公司经营情况稳定，收缴率维持合理水平，若剔除 2025 年内两次分红约 1.55 亿，经营性现金流-筹资性现金流仍有约 1 亿元流入；除此之外，近期公司聚焦轻资产委托管理项目，故资本性开支有限，符合公司经营发展计划。另外，公司同法律顾问及合作律所就双方租赁合同的履行和争议事项保持持续沟通，水气石发来的解除函未经法院生效裁判确认，并不发生合同解除的法律效力，公司与水气石合同履行依然有效。公司依规披露，不存在信息披露违规情形。
锦和商管 5 月 25 日晚间公告，近日，公司关注到部分媒体就公司前期披露的与上海水气石商业管理有限公司（简称“水气石”）之间的诉讼发布了相关报道，公司对此澄清说明，截至 2025 年 12 月 31 日，公司合并报表货币资金及现金等价约 2.2 亿元，有息负债为零（0），用于当次分红的现金尚且充足；公司经营情况稳定，收缴率维持合理水平，若剔除 2025 年内两次分红约 1.55 亿，经营性现金流-筹资性现金流仍有约 1 亿元流入；除此之外，近期公司聚焦轻资产委托管理项目，故资本性开支有限，符合公司经营发展计划。另外，公司同法律顾问及合作律所就双方租赁合同的履行和争议事项保持持续沟通，水气石发来的解除函未经法院生效裁判确认，并不发生合同解除的法律效力，公司与水气石合同履行依然有效。公司依规披露，不存在信息披露违规情形。
华泰证券：关注光通信与 ICT 设备
华泰证券研报表示，以选定的 130 家通信板块上市公司为样本，2026 年第一季度通信行业合计营收、归母净利润分别同比增长 7.3%、5.4%，整体延续稳健增长态势。细分来看，光模块&光芯片、光纤光缆板块中头部厂商归母净利持续兑现；ICT 设备/铜连接/液冷厂商收入稳健增长。展望 2026 年后三季度，华泰证券认为全球 AI 算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利延续高增长；光纤光缆受益涨价利润弹性有望加速释放；电信运营商板块短期受增值税调整问题影响；ICT 设备板块有望受益超节点放量带来盈利能力改善；IDC 及铜连接板块有望受益 AI 需求增长进一步兑现业绩；液冷板块出海业务增长有望在下半年提速。
华泰证券研报表示，以选定的 130 家通信板块上市公司为样本，2026 年第一季度通信行业合计营收、归母净利润分别同比增长 7.3%、5.4%，整体延续稳健增长态势。细分来看，光模块&光芯片、光纤光缆板块中头部厂商归母净利持续兑现；ICT 设备/铜连接/液冷厂商收入稳健增长。展望 2026 年后三季度，华泰证券认为全球 AI 算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利延续高增长；光纤光缆受益涨价利润弹性有望加速释放；电信运营商板块短期受增值税调整问题影响；ICT 设备板块有望受益超节点放量带来盈利能力改善；IDC 及铜连接板块有望受益 AI 需求增长进一步兑现业绩；液冷板块出海业务增长有望在下半年提速。
智利国家铜业公司一个工会威胁若公司追回奖金将举行抗议活动
智利国家铜业公司(Codelco)最大工会中的一家誓言要对抗任何追回奖金的企图。这家国有矿业公司夸大铜产量引发的后果仍在持续蔓延。代表约 1,300 名工人的 Sindicato Chuquicamata 工会主席 Hernán Guerrero 周一在接受采访时表示，如果有人胆敢要求返还与去年生产目标挂钩的奖金，该工会准备举行抗议活动。“我们达到了生产目标，”Guerrero 说，“一分钱也不会退还。”此前 Codelco 发现去年产量虚报约 2%，虚报产量导致超过 6,000 名工人、高管和专业人员额外获得了 1,400 万美元的奖金。
智利国家铜业公司(Codelco)最大工会中的一家誓言要对抗任何追回奖金的企图。这家国有矿业公司夸大铜产量引发的后果仍在持续蔓延。代表约 1,300 名工人的 Sindicato Chuquicamata 工会主席 Hernán Guerrero 周一在接受采访时表示，如果有人胆敢要求返还与去年生产目标挂钩的奖金，该工会准备举行抗议活动。“我们达到了生产目标，”Guerrero 说，“一分钱也不会退还。”此前 Codelco 发现去年产量虚报约 2%，虚报产量导致超过 6,000 名工人、高管和专业人员额外获得了 1,400 万美元的奖金。