逾百万亿元贷款到期 银行迎战资产端“大考”
“贷款利率已经降至 2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对记者表示，今年最头疼的不是“贷款放不出去”，而是“贷款留不住了”。继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026 年贷款到期规模预计超过 104 万亿元。记者近日调研多家股份行、城商行、农商行发现，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升，另一边则是优质企业加速转向发债融资。（上海证券报）
“贷款利率已经降至 2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对记者表示，今年最头疼的不是“贷款放不出去”，而是“贷款留不住了”。继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026 年贷款到期规模预计超过 104 万亿元。记者近日调研多家股份行、城商行、农商行发现，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升，另一边则是优质企业加速转向发债融资。（上海证券报）
赣锋锂业与 MinRes 就 Mt Marion 锂矿建设及地下开采达成最终投资决定
澳大利亚矿业公司 Mineral Resources（MinRes）5 月 26 日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就 Mt Marion 锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在 100%权益基础上的总资本投资预计为 4.90 亿美元，资金将分摊在 2027 和 2028 财年，其中包括浮选厂 2.40 亿美元、地下前期生产开发 2.20 亿美元及非加工基础设施 3000 万美元。按当前约 2700 美元/吨 SC6 的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
澳大利亚矿业公司 Mineral Resources（MinRes）5 月 26 日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就 Mt Marion 锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在 100%权益基础上的总资本投资预计为 4.90 亿美元，资金将分摊在 2027 和 2028 财年，其中包括浮选厂 2.40 亿美元、地下前期生产开发 2.20 亿美元及非加工基础设施 3000 万美元。按当前约 2700 美元/吨 SC6 的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
陈克明食品：全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品
5 月 25 日，陈克明食品发布关于“手擀”商标相关问题的声明，表示公司深刻反省，并采取如下行动：第一，即日起，全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品；第二，同步启动相关产品包装、宣传内容及传播物料的整改；第三，成立专项小组，对全品类商标及宣传物料进行全面审查。
5 月 25 日，陈克明食品发布关于“手擀”商标相关问题的声明，表示公司深刻反省，并采取如下行动：第一，即日起，全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品；第二，同步启动相关产品包装、宣传内容及传播物料的整改；第三，成立专项小组，对全品类商标及宣传物料进行全面审查。
接近特斯拉的人士称：监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用
“官方还没有发布正式声明。你可以买，但 FSD 暂时还不能开通。”针对特斯拉监督版 FSD 登陆中国的说法，上海某特斯拉门店工作人员对记者说，目前国内买到的特斯拉搭载的辅助驾驶功能还是 EAP（增强版自动辅助驾驶），与 FSD 差距大，只能实现自动泊车、跟车行驶、自动换道等有限功能。有接近特斯拉的人士对记者介绍，监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用。监督版 FSD 此前已在国内约 5000 台特斯拉车辆完成灰度推送（仅将配置推送到几台服务器进行测试验证，并不保存数据到数据库），但此举还是很小范围的试验性质。（上证报）
“官方还没有发布正式声明。你可以买，但 FSD 暂时还不能开通。”针对特斯拉监督版 FSD 登陆中国的说法，上海某特斯拉门店工作人员对记者说，目前国内买到的特斯拉搭载的辅助驾驶功能还是 EAP（增强版自动辅助驾驶），与 FSD 差距大，只能实现自动泊车、跟车行驶、自动换道等有限功能。有接近特斯拉的人士对记者介绍，监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用。监督版 FSD 此前已在国内约 5000 台特斯拉车辆完成灰度推送（仅将配置推送到几台服务器进行测试验证，并不保存数据到数据库），但此举还是很小范围的试验性质。（上证报）
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中信建投：预计到 2031 年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平
中信建投研报指出，2026 国际电路与系统研讨会 25 日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。
中信建投研报指出，2026 国际电路与系统研讨会 25 日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。
多家人工智能企业月内斩获亿元级融资
5 月份，国内人工智能创投市场最显著的特征是马太效应持续强化，行业资金资源加速向头部企业聚拢。例如，月之暗面于 5 月初完成新一轮约 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。这是月之暗面成立以来规模最大的单笔融资，也是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一。至此，月之暗面总融资额超 376 亿元人民币。 在大模型赛道趋于成熟的同时，具身智能领域投融资动作频繁，5 月份以来多家优质企业接连斩获大额融资——飞捷科思、眸深智能等企业亿元级融资先后落地，维他动力、鹿明机器人等项目也密集完成大额融资交割，赛道投资活跃度持续走高。（证券日报）
5 月份，国内人工智能创投市场最显著的特征是马太效应持续强化，行业资金资源加速向头部企业聚拢。例如，月之暗面于 5 月初完成新一轮约 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。这是月之暗面成立以来规模最大的单笔融资，也是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一。至此，月之暗面总融资额超 376 亿元人民币。 在大模型赛道趋于成熟的同时，具身智能领域投融资动作频繁，5 月份以来多家优质企业接连斩获大额融资——飞捷科思、眸深智能等企业亿元级融资先后落地，维他动力、鹿明机器人等项目也密集完成大额融资交割，赛道投资活跃度持续走高。（证券日报）
主动权益类基金超额收益全面回归
2026 年 5 月 6 日，万得偏股混合型基金指数收报 13359.69 点，超越了 2021 年 2 月 10 日创下的历史高点，公募主动权益投资的新篇章正在展开。（上证报）
2026 年 5 月 6 日，万得偏股混合型基金指数收报 13359.69 点，超越了 2021 年 2 月 10 日创下的历史高点，公募主动权益投资的新篇章正在展开。（上证报）
英伟达新品价格预期大幅上调 产业上下游博弈进入新阶段
尽管财报业绩超预期，人工智能（AI）算力总龙头英伟达自身股价仍连续两个交易日下跌，而核心供应链环节企业股价再度上攻，A 股小伙伴也密集上涨。根据投资机构最新报告预测，在供应链成本持续攀升背景下，英伟达即将推出的新一代产品价格将几乎翻倍。对此英伟达方面暂无回应。业内分析师对证券时报记者表示，AI 硬件行业来到价值重构的关键节点。其中，内存与互联环节已经成为关键的物理瓶颈，产业链上下游博弈进入新阶段。
尽管财报业绩超预期，人工智能（AI）算力总龙头英伟达自身股价仍连续两个交易日下跌，而核心供应链环节企业股价再度上攻，A 股小伙伴也密集上涨。根据投资机构最新报告预测，在供应链成本持续攀升背景下，英伟达即将推出的新一代产品价格将几乎翻倍。对此英伟达方面暂无回应。业内分析师对证券时报记者表示，AI 硬件行业来到价值重构的关键节点。其中，内存与互联环节已经成为关键的物理瓶颈，产业链上下游博弈进入新阶段。
政策与产业共振 算电协同三大细分赛道迎来价值重估
5 月以来，万得算力主题指数累计涨幅超 19%，万得智能电网概念指数累计涨幅超 6%。分析人士认为，“源网荷储算”（即电源、电网、负荷、储能与算力设施）协同运行的模式正加速从蓝图走向落地，绿电运营、算力侧储能系统及电力调度设备三大细分赛道有望率先迎来业绩兑现期。（中国证券报）
5 月以来，万得算力主题指数累计涨幅超 19%，万得智能电网概念指数累计涨幅超 6%。分析人士认为，“源网荷储算”（即电源、电网、负荷、储能与算力设施）协同运行的模式正加速从蓝图走向落地，绿电运营、算力侧储能系统及电力调度设备三大细分赛道有望率先迎来业绩兑现期。（中国证券报）
港股 IPO 储备充足 410 家上市申请状态为“处理中”
不含秘密递交，上市申请状态为“处理中”的企业有 410 家，另外有 6 家企业的状态为聆讯通过。在这 416 家企业中，有 57 家正通过专为生物科技和特专科技领域推出的上市规则递交上市申请。此外，该申请池里包含了 100 多家已在 A 股上市的企业。如此庞大的待处理申请也充分体现了发行人的信心。（证券日报）
不含秘密递交，上市申请状态为“处理中”的企业有 410 家，另外有 6 家企业的状态为聆讯通过。在这 416 家企业中，有 57 家正通过专为生物科技和特专科技领域推出的上市规则递交上市申请。此外，该申请池里包含了 100 多家已在 A 股上市的企业。如此庞大的待处理申请也充分体现了发行人的信心。（证券日报）
特朗普就处置伊朗浓缩铀提出新选项
美东时间 25 日下午，美国总统特朗普在社交媒体发文，称伊朗持有的浓缩铀要么由美方运回美国销毁，要么在国际监督下在伊朗销毁。特朗普写道，伊朗浓缩铀“要么立即交给美国”，由美方运回国内予以销毁；“更好的是，在与伊朗伊斯兰共和国通力协作与协调下，就地或在另一处可以接受的地点销毁”，整个过程及相关事宜须由“原子能委员会”或等同机构全程见证。不清楚特朗普写的“原子能委员会”是否指国际原子能机构。美国有线电视新闻网认为，与特朗普以往表态相比，此次表态显示他对伊朗参与处置浓缩铀过程持“开放态度”。（新华社）
美东时间 25 日下午，美国总统特朗普在社交媒体发文，称伊朗持有的浓缩铀要么由美方运回美国销毁，要么在国际监督下在伊朗销毁。特朗普写道，伊朗浓缩铀“要么立即交给美国”，由美方运回国内予以销毁；“更好的是，在与伊朗伊斯兰共和国通力协作与协调下，就地或在另一处可以接受的地点销毁”，整个过程及相关事宜须由“原子能委员会”或等同机构全程见证。不清楚特朗普写的“原子能委员会”是否指国际原子能机构。美国有线电视新闻网认为，与特朗普以往表态相比，此次表态显示他对伊朗参与处置浓缩铀过程持“开放态度”。（新华社）
全球最大铝土矿生产国几内亚拟于 6 月推出口管制，试图提振价格
全球最大的铝土矿生产国几内亚计划于 2026 年 6 月正式出台针对铝土矿的出口管制与改革措施，核心目的是通过控制出口总量来遏制矿价跌势并促使其回升。几内亚矿业和地质部长布纳·西拉（Bouna Sylla）指出，作为供应了全球超过三分之一铝土矿的国家，几内亚 2025 年的出口量激增 25%至 1.83 亿吨，今年一季度增速进一步加快。这种严重的供过于求导致市场低迷，矿价较去年年初的峰值近乎腰斩。西拉强调，政府的原则是“供应绝不能超过需求”，希望通过调节出口量将价格拉回合理水平。
全球最大的铝土矿生产国几内亚计划于 2026 年 6 月正式出台针对铝土矿的出口管制与改革措施，核心目的是通过控制出口总量来遏制矿价跌势并促使其回升。几内亚矿业和地质部长布纳·西拉（Bouna Sylla）指出，作为供应了全球超过三分之一铝土矿的国家，几内亚 2025 年的出口量激增 25%至 1.83 亿吨，今年一季度增速进一步加快。这种严重的供过于求导致市场低迷，矿价较去年年初的峰值近乎腰斩。西拉强调，政府的原则是“供应绝不能超过需求”，希望通过调节出口量将价格拉回合理水平。
天风策略：沃什要做格林斯潘
天风证券研报称，当地时间 5 月 22 日，凯文·沃什在华盛顿宣誓就任美国联邦储备委员会主席，美国总统特朗普在白宫为其举行就职仪式，并强调希望沃什保持“完全独立”。沃什在讲话中表示，将领导一个“以改革为导向”的美联储，强调履行控制通胀与实现充分就业的职责，并将“维持价格稳定和实现最大就业”作为核心使命。此次仪式并未按照惯例在美联储总部举行，而是改在白宫——上一次还是格林斯潘的就职仪式。沃什表示，“我打算像格林斯潘那样，以充沛的精力和明确的目标履行主席职责。”4 月美联储会议纪要显示，委员会内部政策分歧明显，但鹰派立场进一步增强。截至 2026 年 5 月 22 日，两年期国债收益率已升至 4.13%，略高于联邦基金目标利率 3.75%，美国两年期国债收益率作为债券市场投资者对美联储利率政策预期的指标，或反映投资者正调整仓位，预计美联储将在未来数月可能加息。
天风证券研报称，当地时间 5 月 22 日，凯文·沃什在华盛顿宣誓就任美国联邦储备委员会主席，美国总统特朗普在白宫为其举行就职仪式，并强调希望沃什保持“完全独立”。沃什在讲话中表示，将领导一个“以改革为导向”的美联储，强调履行控制通胀与实现充分就业的职责，并将“维持价格稳定和实现最大就业”作为核心使命。此次仪式并未按照惯例在美联储总部举行，而是改在白宫——上一次还是格林斯潘的就职仪式。沃什表示，“我打算像格林斯潘那样，以充沛的精力和明确的目标履行主席职责。”4 月美联储会议纪要显示，委员会内部政策分歧明显，但鹰派立场进一步增强。截至 2026 年 5 月 22 日，两年期国债收益率已升至 4.13%，略高于联邦基金目标利率 3.75%，美国两年期国债收益率作为债券市场投资者对美联储利率政策预期的指标，或反映投资者正调整仓位，预计美联储将在未来数月可能加息。
美军袭击消息引发标普 500 指数期货小幅回落
据报道，美军对伊朗境内目标实施打击，受此影响，美国股指期货小幅走低，西德克萨斯轻质原油价格同步小幅上行。目前伊朗暂无回应，媒体援引美国中央司令部声明称，此次袭击行动较为克制。亚洲市场周二早盘，标普 500 迷你股指期货开盘约 7560 点，现报 7544 点左右。西德克萨斯轻质原油盘中最低触及 90.35 美元/桶，目前价格升至 90.90 美元/桶上方。市场整体反应温和，交易员认为，只要美方展现出达成协议的意愿，各方就能容忍这类突发扰动。
据报道，美军对伊朗境内目标实施打击，受此影响，美国股指期货小幅走低，西德克萨斯轻质原油价格同步小幅上行。目前伊朗暂无回应，媒体援引美国中央司令部声明称，此次袭击行动较为克制。亚洲市场周二早盘，标普 500 迷你股指期货开盘约 7560 点，现报 7544 点左右。西德克萨斯轻质原油盘中最低触及 90.35 美元/桶，目前价格升至 90.90 美元/桶上方。市场整体反应温和，交易员认为，只要美方展现出达成协议的意愿，各方就能容忍这类突发扰动。