福克斯新闻报道，美国在伊朗的打击行动目前已结束，这些行动属于防御性质，并非试图破坏停火。 美军在探测到两艘伊斯兰革命卫队船只布设水雷，以及一个地对空导弹阵地针对美国战机后作出回应。
伊朗媒体：美国和以色列战机袭击了霍尔木兹海峡的伊朗船只
据伊朗官方的努尔新闻社援引当地消息人士报道，美国和以色列战机在霍尔木兹海峡拉拉克岛以南袭击了数艘伊朗船只。努尔通讯社称袭击造成数名伊朗人员死亡，但未提供更多细节。拉拉克岛位于霍尔木兹海峡，挨着德黑兰批准的船舶通行航线。
据伊朗官方的努尔新闻社援引当地消息人士报道，美国和以色列战机在霍尔木兹海峡拉拉克岛以南袭击了数艘伊朗船只。努尔通讯社称袭击造成数名伊朗人员死亡，但未提供更多细节。拉拉克岛位于霍尔木兹海峡，挨着德黑兰批准的船舶通行航线。
2025 年商业健康险对创新药械支付规模达 152 亿元，同比增长 23%
随着中国成为全球最活跃的创新药械研发中心之一，商业保险对创新药械的保障也步入新阶段。据最新发布的《中国创新药械多元支付白皮书（2026）》（下称“白皮书”）调研测算，2025 年创新药市场销售规模预计达 1950 亿元，其中基本医保作为国内创新药械支付的主要来源，支出金额约 905 亿元。2025 年，商业健康险对创新药械支付规模达 152 亿元，同比增长 23%。同时，商业保险当前在目录管理、精算定价、处方流转、数据互通及风险共担机制方面仍存精细化管理痛点，亟需建立一套创新药械保障管理框架，以及建设统一的商保创新药信息及运营平台。
随着中国成为全球最活跃的创新药械研发中心之一，商业保险对创新药械的保障也步入新阶段。据最新发布的《中国创新药械多元支付白皮书（2026）》（下称“白皮书”）调研测算，2025 年创新药市场销售规模预计达 1950 亿元，其中基本医保作为国内创新药械支付的主要来源，支出金额约 905 亿元。2025 年，商业健康险对创新药械支付规模达 152 亿元，同比增长 23%。同时，商业保险当前在目录管理、精算定价、处方流转、数据互通及风险共担机制方面仍存精细化管理痛点，亟需建立一套创新药械保障管理框架，以及建设统一的商保创新药信息及运营平台。
业绩不错股价反跌 多家券商被投资者反复追问
截至 5 月 25 日收盘，券商板块年内下跌了 13.62%，在 A 股行业板块中排名靠后。伴随着板块跌势，多只券商股遭遇“破净”，占比达 33%。部分推动行业并购的上市券商，股价甚至出现了“破发”。面对券商板块业绩高增但二级估值却背离的现象，有券商分析师认为这种背离现象或将难以持续，随着再融资扰动消化完毕，叠加并购重组与衍生品扩容等政策催化，券商板块有望迎来系统性重定价。（人民财讯）
截至 5 月 25 日收盘，券商板块年内下跌了 13.62%，在 A 股行业板块中排名靠后。伴随着板块跌势，多只券商股遭遇“破净”，占比达 33%。部分推动行业并购的上市券商，股价甚至出现了“破发”。面对券商板块业绩高增但二级估值却背离的现象，有券商分析师认为这种背离现象或将难以持续，随着再融资扰动消化完毕，叠加并购重组与衍生品扩容等政策催化，券商板块有望迎来系统性重定价。（人民财讯）
在美伊谈判之际以色列称加大对真主党打击力度
以色列总理本雅明·内塔尼亚胡周一表示，将加大对真主党的的打击力度。当前美国和伊朗正加紧谈判以结束该地区的冲突。伊朗要求黎巴嫩停止敌对行动，以此作为与美国达成任何旨在重新开放霍尔木兹海峡的和平协议的组成部分。据报道，美国和伊朗之间一项潜在协议的草案，包含结束以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间战争的条款。内塔尼亚胡周六晚间与美国总统唐纳德·特朗普就与伊朗达成的潜在协议进行了交谈，并表示特朗普 “重申了以色列有权应对各个方向上的威胁来捍卫自身安全，包括黎巴嫩”。内塔尼亚胡还表示，他和特朗普一致认为，与伊朗达成的最终协议“必须消除核威胁”。周一早些时候，以色列国防军宣布对黎巴嫩南部真主党的基础设施目标发动了空袭；在这之前，真主党发射的爆炸性无人机落入以色列境内，一枚射向以色列的火箭也被以色列空军拦截。据以色列军方在 Telegram 上的声明，以军已在黎巴嫩境内袭击了 70 多个真主党基础设施目标。据半官方的法尔斯通讯社报道，内塔尼亚胡宣布对黎巴嫩发动更多空袭后数小时内，霍尔木兹海峡附近，靠近伊朗沿海城市锡里克和贾斯克一带，传来巨大的爆炸声。
以色列总理本雅明·内塔尼亚胡周一表示，将加大对真主党的的打击力度。当前美国和伊朗正加紧谈判以结束该地区的冲突。伊朗要求黎巴嫩停止敌对行动，以此作为与美国达成任何旨在重新开放霍尔木兹海峡的和平协议的组成部分。据报道，美国和伊朗之间一项潜在协议的草案，包含结束以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间战争的条款。内塔尼亚胡周六晚间与美国总统唐纳德·特朗普就与伊朗达成的潜在协议进行了交谈，并表示特朗普 “重申了以色列有权应对各个方向上的威胁来捍卫自身安全，包括黎巴嫩”。内塔尼亚胡还表示，他和特朗普一致认为，与伊朗达成的最终协议“必须消除核威胁”。周一早些时候，以色列国防军宣布对黎巴嫩南部真主党的基础设施目标发动了空袭；在这之前，真主党发射的爆炸性无人机落入以色列境内，一枚射向以色列的火箭也被以色列空军拦截。据以色列军方在 Telegram 上的声明，以军已在黎巴嫩境内袭击了 70 多个真主党基础设施目标。据半官方的法尔斯通讯社报道，内塔尼亚胡宣布对黎巴嫩发动更多空袭后数小时内，霍尔木兹海峡附近，靠近伊朗沿海城市锡里克和贾斯克一带，传来巨大的爆炸声。
阿洛酮糖正成为代糖产业“必争之地” 行业产能持续扩容
资本抢滩、上市公司加码、地方政府扎堆布局——阿洛酮糖正成为代糖产业最火热的“必争之地”。近日，保龄宝年产 2 万吨阿洛酮糖智能工厂扩产项目竣工投产。这一产能项目备受行业关注。作为新一代高端天然代糖，阿洛酮糖在欧美、日韩等海外市场已实现规模化成熟应用，此前国内政策未完全放开，头部企业的阿洛酮糖产能大多销往海外市场，国内商业化落地节奏相对滞后。今年以来，随着阿洛酮糖在国内获批成为新食品原料后，迅速引爆产业热情，目前康师傅、统一、蒙牛、奈雪的茶等品牌已推出相关产品，可口可乐等巨头也推进研发。随着本土产能加速扩容，行业发展重心逐步向国内市场倾斜。
资本抢滩、上市公司加码、地方政府扎堆布局——阿洛酮糖正成为代糖产业最火热的“必争之地”。近日，保龄宝年产 2 万吨阿洛酮糖智能工厂扩产项目竣工投产。这一产能项目备受行业关注。作为新一代高端天然代糖，阿洛酮糖在欧美、日韩等海外市场已实现规模化成熟应用，此前国内政策未完全放开，头部企业的阿洛酮糖产能大多销往海外市场，国内商业化落地节奏相对滞后。今年以来，随着阿洛酮糖在国内获批成为新食品原料后，迅速引爆产业热情，目前康师傅、统一、蒙牛、奈雪的茶等品牌已推出相关产品，可口可乐等巨头也推进研发。随着本土产能加速扩容，行业发展重心逐步向国内市场倾斜。
资本市场涉专利诉讼频发 如何更好地保护创新成绕不开的话题
今年以来，科技企业尤其是上市科技企业的专利诉讼持续高发，无人机、智能影像、半导体、射频芯片等赛道接连出现典型案例：大疆起诉影石创新，引发核心专利权属争议；宇树科技遭恶意诉讼迎来终审，“真创新”得到“真保护”；卓胜微应对海外企业全球专利诉讼，通过专业维权胜诉。这背后，专利诉讼已从单纯的法律维权，演变为企业争夺市场、博弈资本、划分技术版图的重要手段，当正当维权与恶意诉讼交织，如何更好地保护创新、防范“碰瓷”式诉讼，已成为绕不开的话题。
今年以来，科技企业尤其是上市科技企业的专利诉讼持续高发，无人机、智能影像、半导体、射频芯片等赛道接连出现典型案例：大疆起诉影石创新，引发核心专利权属争议；宇树科技遭恶意诉讼迎来终审，“真创新”得到“真保护”；卓胜微应对海外企业全球专利诉讼，通过专业维权胜诉。这背后，专利诉讼已从单纯的法律维权，演变为企业争夺市场、博弈资本、划分技术版图的重要手段，当正当维权与恶意诉讼交织，如何更好地保护创新、防范“碰瓷”式诉讼，已成为绕不开的话题。
山西：精准排查、严厉打击隐蔽工作面等违法违规行为及背后渎职、腐败等问题
5 月 25 日，山西省委常委会召开会议，传达学习贯彻习近平总书记对山西省长治市沁源县煤矿瓦斯爆炸事故作出的重要指示精神，安排推进事故救援处置工作，研究部署全省煤矿安全风险隐患专项整治工作。山西省委书记唐登杰主持会议。会议指出，要全力做好救援救治、安抚善后等工作，全力配合国务院事故调查组开展事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，依法依规严厉惩处。要严格落实国务院安委会矿山安全“八条硬措施”，深入开展全省煤矿安全风险隐患专项整治，以“零容忍”态度精准排查、严厉打击隐蔽工作面、安全监控造假、超能力超强度超定员、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为以及背后存在的渎职、腐败等问题，加强行刑纪衔接，形成“打非治违”的强大震慑，确保硬措施得到硬落实。要以案为鉴，深入剖析、着力纠治一些地方、部门和企业安全发展理念树得不牢、法治意识淡薄、“关键人”责任不落实、安全监管穿透力不够、基层执法检查“宽松软”等突出问题，完善相关机制，强化制度执行，切实提升安全生产工作质效。要统筹抓好非煤矿山（尾矿库）、危险化学品、交通运输、建筑施工、冶金工贸、文化旅游、燃气、消防等行业领域安全生产，抓紧抓实度汛风险隐患排查治理，进一步优化应急调度指挥机制，狠抓各级应急管理能力建设，坚决守牢安全稳定底线。（山西日报）
5 月 25 日，山西省委常委会召开会议，传达学习贯彻习近平总书记对山西省长治市沁源县煤矿瓦斯爆炸事故作出的重要指示精神，安排推进事故救援处置工作，研究部署全省煤矿安全风险隐患专项整治工作。山西省委书记唐登杰主持会议。会议指出，要全力做好救援救治、安抚善后等工作，全力配合国务院事故调查组开展事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，依法依规严厉惩处。要严格落实国务院安委会矿山安全“八条硬措施”，深入开展全省煤矿安全风险隐患专项整治，以“零容忍”态度精准排查、严厉打击隐蔽工作面、安全监控造假、超能力超强度超定员、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为以及背后存在的渎职、腐败等问题，加强行刑纪衔接，形成“打非治违”的强大震慑，确保硬措施得到硬落实。要以案为鉴，深入剖析、着力纠治一些地方、部门和企业安全发展理念树得不牢、法治意识淡薄、“关键人”责任不落实、安全监管穿透力不够、基层执法检查“宽松软”等突出问题，完善相关机制，强化制度执行，切实提升安全生产工作质效。要统筹抓好非煤矿山（尾矿库）、危险化学品、交通运输、建筑施工、冶金工贸、文化旅游、燃气、消防等行业领域安全生产，抓紧抓实度汛风险隐患排查治理，进一步优化应急调度指挥机制，狠抓各级应急管理能力建设，坚决守牢安全稳定底线。（山西日报）
13 只机器人主题 ETF 总规模达 574 亿元
截至 5 月 25 日，近一周（5 月 19 日至 5 月 25 日，下同），全市场 13 只机器人主题 ETF 规模合计增长 26.3 亿元，总规模已达 574 亿元，净值同步呈现走高态势。其中，规模排名靠前的华夏中证机器人 ETF，最新规模达 206.15 亿元，近一周规模增长 6.11 亿元；易方达国证机器人产业 ETF 最新规模 168.97 亿元，近一周规模增长 18.47 亿元。
截至 5 月 25 日，近一周（5 月 19 日至 5 月 25 日，下同），全市场 13 只机器人主题 ETF 规模合计增长 26.3 亿元，总规模已达 574 亿元，净值同步呈现走高态势。其中，规模排名靠前的华夏中证机器人 ETF，最新规模达 206.15 亿元，近一周规模增长 6.11 亿元；易方达国证机器人产业 ETF 最新规模 168.97 亿元，近一周规模增长 18.47 亿元。
高盛：人民币国际化应用水平提升 未来增长潜力充足
金十数据 5 月 26 日讯，高盛近日发布的研究报告显示，人民币国际化应用水平有所提升，未来增长潜力充足。报告统计，近两年人民币在全球支付体系中的占比维持在 3%至 4%区间；2025 年，人民币在全球官方外汇储备中占比约 2%。报告认为，下一阶段人民币国际化发展或将以离岸市场为主导、香港为核心枢纽。人民币国际化不会优先全面放开资本账户，而是依托在岸市场稳步开放、离岸市场深度拓展来逐步推进。受人民币升值、政策扶持，以及央行货币互换、离岸清算银行等配套机制加持，离岸人民币资金成本持续走低、流动性稳步增强。此外，人民币持续升值也有助于维系在岸与离岸资金价差平稳收窄。
金十数据 5 月 26 日讯，高盛近日发布的研究报告显示，人民币国际化应用水平有所提升，未来增长潜力充足。报告统计，近两年人民币在全球支付体系中的占比维持在 3%至 4%区间；2025 年，人民币在全球官方外汇储备中占比约 2%。报告认为，下一阶段人民币国际化发展或将以离岸市场为主导、香港为核心枢纽。人民币国际化不会优先全面放开资本账户，而是依托在岸市场稳步开放、离岸市场深度拓展来逐步推进。受人民币升值、政策扶持，以及央行货币互换、离岸清算银行等配套机制加持，离岸人民币资金成本持续走低、流动性稳步增强。此外，人民币持续升值也有助于维系在岸与离岸资金价差平稳收窄。
逾百万亿元贷款到期 银行迎战资产端“大考”
“贷款利率已经降至 2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对记者表示，今年最头疼的不是“贷款放不出去”，而是“贷款留不住了”。继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026 年贷款到期规模预计超过 104 万亿元。记者近日调研多家股份行、城商行、农商行发现，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升，另一边则是优质企业加速转向发债融资。（上海证券报）
“贷款利率已经降至 2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对记者表示，今年最头疼的不是“贷款放不出去”，而是“贷款留不住了”。继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026 年贷款到期规模预计超过 104 万亿元。记者近日调研多家股份行、城商行、农商行发现，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升，另一边则是优质企业加速转向发债融资。（上海证券报）
赣锋锂业与 MinRes 就 Mt Marion 锂矿建设及地下开采达成最终投资决定
澳大利亚矿业公司 Mineral Resources（MinRes）5 月 26 日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就 Mt Marion 锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在 100%权益基础上的总资本投资预计为 4.90 亿美元，资金将分摊在 2027 和 2028 财年，其中包括浮选厂 2.40 亿美元、地下前期生产开发 2.20 亿美元及非加工基础设施 3000 万美元。按当前约 2700 美元/吨 SC6 的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
澳大利亚矿业公司 Mineral Resources（MinRes）5 月 26 日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就 Mt Marion 锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在 100%权益基础上的总资本投资预计为 4.90 亿美元，资金将分摊在 2027 和 2028 财年，其中包括浮选厂 2.40 亿美元、地下前期生产开发 2.20 亿美元及非加工基础设施 3000 万美元。按当前约 2700 美元/吨 SC6 的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
陈克明食品：全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品
5 月 25 日，陈克明食品发布关于“手擀”商标相关问题的声明，表示公司深刻反省，并采取如下行动：第一，即日起，全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品；第二，同步启动相关产品包装、宣传内容及传播物料的整改；第三，成立专项小组，对全品类商标及宣传物料进行全面审查。
5 月 25 日，陈克明食品发布关于“手擀”商标相关问题的声明，表示公司深刻反省，并采取如下行动：第一，即日起，全面停止生产、销售带有“手擀”相关表述的产品；第二，同步启动相关产品包装、宣传内容及传播物料的整改；第三，成立专项小组，对全品类商标及宣传物料进行全面审查。
接近特斯拉的人士称：监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用
“官方还没有发布正式声明。你可以买，但 FSD 暂时还不能开通。”针对特斯拉监督版 FSD 登陆中国的说法，上海某特斯拉门店工作人员对记者说，目前国内买到的特斯拉搭载的辅助驾驶功能还是 EAP（增强版自动辅助驾驶），与 FSD 差距大，只能实现自动泊车、跟车行驶、自动换道等有限功能。有接近特斯拉的人士对记者介绍，监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用。监督版 FSD 此前已在国内约 5000 台特斯拉车辆完成灰度推送（仅将配置推送到几台服务器进行测试验证，并不保存数据到数据库），但此举还是很小范围的试验性质。（上证报）
“官方还没有发布正式声明。你可以买，但 FSD 暂时还不能开通。”针对特斯拉监督版 FSD 登陆中国的说法，上海某特斯拉门店工作人员对记者说，目前国内买到的特斯拉搭载的辅助驾驶功能还是 EAP（增强版自动辅助驾驶），与 FSD 差距大，只能实现自动泊车、跟车行驶、自动换道等有限功能。有接近特斯拉的人士对记者介绍，监督版 FSD 目前只有小范围局部开放使用，并未真正在中国市场开放使用。监督版 FSD 此前已在国内约 5000 台特斯拉车辆完成灰度推送（仅将配置推送到几台服务器进行测试验证，并不保存数据到数据库），但此举还是很小范围的试验性质。（上证报）
🤮1
中信建投：预计到 2031 年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平
中信建投研报指出，2026 国际电路与系统研讨会 25 日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。
中信建投研报指出，2026 国际电路与系统研讨会 25 日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。
多家人工智能企业月内斩获亿元级融资
5 月份，国内人工智能创投市场最显著的特征是马太效应持续强化，行业资金资源加速向头部企业聚拢。例如，月之暗面于 5 月初完成新一轮约 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。这是月之暗面成立以来规模最大的单笔融资，也是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一。至此，月之暗面总融资额超 376 亿元人民币。 在大模型赛道趋于成熟的同时，具身智能领域投融资动作频繁，5 月份以来多家优质企业接连斩获大额融资——飞捷科思、眸深智能等企业亿元级融资先后落地，维他动力、鹿明机器人等项目也密集完成大额融资交割，赛道投资活跃度持续走高。（证券日报）
5 月份，国内人工智能创投市场最显著的特征是马太效应持续强化，行业资金资源加速向头部企业聚拢。例如，月之暗面于 5 月初完成新一轮约 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。这是月之暗面成立以来规模最大的单笔融资，也是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一。至此，月之暗面总融资额超 376 亿元人民币。 在大模型赛道趋于成熟的同时，具身智能领域投融资动作频繁，5 月份以来多家优质企业接连斩获大额融资——飞捷科思、眸深智能等企业亿元级融资先后落地，维他动力、鹿明机器人等项目也密集完成大额融资交割，赛道投资活跃度持续走高。（证券日报）
主动权益类基金超额收益全面回归
2026 年 5 月 6 日，万得偏股混合型基金指数收报 13359.69 点，超越了 2021 年 2 月 10 日创下的历史高点，公募主动权益投资的新篇章正在展开。（上证报）
2026 年 5 月 6 日，万得偏股混合型基金指数收报 13359.69 点，超越了 2021 年 2 月 10 日创下的历史高点，公募主动权益投资的新篇章正在展开。（上证报）