法国量化对冲基金 Capital Fund Management 已在上海开设办公室，目前该据点仅有两名员工，主要作为数据与工程基地，旨在提升 CFM 在中国市场的交易能力。未来 CFM 也考虑在中国设立在岸基金，服务本地投资者，同时推出“联接基金”(feeder fund)，让中国投资人能投资于公司离岸产品。（彭博）
三星电子劳资谈判破裂，五万名员工准备罢工
金十数据 5 月 13 日讯，三星电子韩国工会负责人表示，公司和工会周三未能就薪资协议达成一致，预计将有超过五万名员工进行全面罢工，可能扰乱人工智能及其他芯片的生产。此前，在政府调解下，双方于周一和周二进行了数小时的马拉松式谈判。工会代表 Choi Seung-ho 表示，公司未回应工会关于改革薪酬方案的要求，包括取消目前设定为年基本工资 50%的奖金上限，改为仅根据营业利润计算奖金。工会此前表示，若其诉求未获满足，员工将从 5 月 21 日起进行为期 18 天的罢工。该工会代表表示，目前暂无计划在罢工日期前与管理层重启谈判，但如果公司提出“合理的方案”，他愿意予以考虑。韩国国家劳动关系委员会表示，其已提出“多种替代方案”，但“鉴于双方立场差距过大以及工会要求暂停谈判”，决定结束调解程序。
金十数据 5 月 13 日讯，三星电子韩国工会负责人表示，公司和工会周三未能就薪资协议达成一致，预计将有超过五万名员工进行全面罢工，可能扰乱人工智能及其他芯片的生产。此前，在政府调解下，双方于周一和周二进行了数小时的马拉松式谈判。工会代表 Choi Seung-ho 表示，公司未回应工会关于改革薪酬方案的要求，包括取消目前设定为年基本工资 50%的奖金上限，改为仅根据营业利润计算奖金。工会此前表示，若其诉求未获满足，员工将从 5 月 21 日起进行为期 18 天的罢工。该工会代表表示，目前暂无计划在罢工日期前与管理层重启谈判，但如果公司提出“合理的方案”，他愿意予以考虑。韩国国家劳动关系委员会表示，其已提出“多种替代方案”，但“鉴于双方立场差距过大以及工会要求暂停谈判”，决定结束调解程序。
众合科技：公司低轨卫星业务尚处于培育期
众合科技(000925)5 月 11 日在业绩说明会表示，公司低轨卫星业务尚处于培育期，相关业务实施主体包括上市公司及公司持股比例 62.78%的控股子公司辰极数智卫星技术（浙江）有限公司（简称“辰极数智”），目前上市公司自身低轨卫星业务尚处于研发期，未产生收入；辰极数智低轨卫星 MBSE 工业软件产品目前营收较小，低轨卫星业务板块占上市公司整体营收比例较小，不足 1%，对上市公司业绩短期内不会产生重大影响。
众合科技(000925)5 月 11 日在业绩说明会表示，公司低轨卫星业务尚处于培育期，相关业务实施主体包括上市公司及公司持股比例 62.78%的控股子公司辰极数智卫星技术（浙江）有限公司（简称“辰极数智”），目前上市公司自身低轨卫星业务尚处于研发期，未产生收入；辰极数智低轨卫星 MBSE 工业软件产品目前营收较小，低轨卫星业务板块占上市公司整体营收比例较小，不足 1%，对上市公司业绩短期内不会产生重大影响。
三星电子与其最大工会谈判已破裂
当地时间 5 月 12 日，据媒体援引三星工会负责人的消息报道，三星电子与其最大工会之间的谈判已经破裂。报道称，在争议后的调解过程中，双方未能就奖金发放问题缩小分歧。
当地时间 5 月 12 日，据媒体援引三星工会负责人的消息报道，三星电子与其最大工会之间的谈判已经破裂。报道称，在争议后的调解过程中，双方未能就奖金发放问题缩小分歧。
证券时报刊文：警惕千元股“高处不胜寒”
从 20 世纪 90 年代“老八股”凭借稀缺资源崭露头角，到大消费、大白马等核心资产崛起，再到注册制下硬科技浪潮席卷，A 股千元股的数量，已从凤毛麟角走向常态化，高价股阵营也在行业轮动中继续扩容。对此，南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时表示，当前千元股阵营持续扩容、高价股结构加速更迭，背后是三重驱动因素同向叠加：其一，基本面硬核兑现。以中际旭创为例，公司 2026 年一季度营收同比增约 192%，净利润同比增约 262%，一季度净利润已超 2024 年全年。寒武纪一季度营收同比增约 160%，净利润增约 185%。其二，长线资金的战略性迁移。一季度北向资金对通信行业持仓市值同比大增，持仓占比创历史新高，内外资合力向科技赛道集中。其三，制度红利的集中释放。创业板第四套标准允许优质未盈利创新企业上市，科技企业“绿色通道”常态化，资本市场的入口机制与科技创新的长周期特征完成适配。但需警惕的是，曾经的千元股，不少已褪去光环。石头科技、爱美客、禾迈股份自收盘价首次突破千元的交易日以来，股价均遭遇“腰斩”，3 只个股当前不复权股价均低于 120 元。贵州茅台虽然仍在千元以上，但相比最高价也已跌去超 40%。可见，上市公司股价攀上高位后，潜藏的风险同样值得警惕。（证券时报）
从 20 世纪 90 年代“老八股”凭借稀缺资源崭露头角，到大消费、大白马等核心资产崛起，再到注册制下硬科技浪潮席卷，A 股千元股的数量，已从凤毛麟角走向常态化，高价股阵营也在行业轮动中继续扩容。对此，南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时表示，当前千元股阵营持续扩容、高价股结构加速更迭，背后是三重驱动因素同向叠加：其一，基本面硬核兑现。以中际旭创为例，公司 2026 年一季度营收同比增约 192%，净利润同比增约 262%，一季度净利润已超 2024 年全年。寒武纪一季度营收同比增约 160%，净利润增约 185%。其二，长线资金的战略性迁移。一季度北向资金对通信行业持仓市值同比大增，持仓占比创历史新高，内外资合力向科技赛道集中。其三，制度红利的集中释放。创业板第四套标准允许优质未盈利创新企业上市，科技企业“绿色通道”常态化，资本市场的入口机制与科技创新的长周期特征完成适配。但需警惕的是，曾经的千元股，不少已褪去光环。石头科技、爱美客、禾迈股份自收盘价首次突破千元的交易日以来，股价均遭遇“腰斩”，3 只个股当前不复权股价均低于 120 元。贵州茅台虽然仍在千元以上，但相比最高价也已跌去超 40%。可见，上市公司股价攀上高位后，潜藏的风险同样值得警惕。（证券时报）
银行渠道积极发力 FOF 发行规模大幅增长
截至 5 月 12 日记者发稿时，今年以来 FOF 发行规模 916.6 亿元，是去年同期发行规模的近四倍。FOF 发行热度提升离不开银行渠道的助力，多家银行推出定制化特色 FOF 品牌，力争在改善投资者持有体验的前提下，积极发力财富管理。（中国证券报）
截至 5 月 12 日记者发稿时，今年以来 FOF 发行规模 916.6 亿元，是去年同期发行规模的近四倍。FOF 发行热度提升离不开银行渠道的助力，多家银行推出定制化特色 FOF 品牌，力争在改善投资者持有体验的前提下，积极发力财富管理。（中国证券报）
中信建投：游轮爆发汉坦病毒疫情 关注疫苗研发相关机会
中信建投研报称，2026 年 4 月，荷兰籍极地探险邮轮“洪迪厄斯号”暴发汉坦病毒感染疫情，截至目前已报告 8 例病例（6 例确诊、2 例疑似），3 例死亡。汉坦病毒根据地理分布和所致疾病的不同，可分为旧大陆型（包括汉滩型、汉城型等）和新大陆型（以安第斯型为代表），其中引起本次疫情的为安第斯型。我国已有针对汉滩型和汉城型的双价肾综合征出血热疫苗，而全球针对安第斯型尚无疫苗上市。建议关注具备拥有肾综合征出血热疫苗布局的企业，以及布局重组蛋白、mRNA、腺病毒等新型技术平台的企业。
中信建投研报称，2026 年 4 月，荷兰籍极地探险邮轮“洪迪厄斯号”暴发汉坦病毒感染疫情，截至目前已报告 8 例病例（6 例确诊、2 例疑似），3 例死亡。汉坦病毒根据地理分布和所致疾病的不同，可分为旧大陆型（包括汉滩型、汉城型等）和新大陆型（以安第斯型为代表），其中引起本次疫情的为安第斯型。我国已有针对汉滩型和汉城型的双价肾综合征出血热疫苗，而全球针对安第斯型尚无疫苗上市。建议关注具备拥有肾综合征出血热疫苗布局的企业，以及布局重组蛋白、mRNA、腺病毒等新型技术平台的企业。
韩联社报道称，三星电子与其工会未能在最后一刻达成工资协议，这加剧了发生罢工的风险。此前，在韩国劳动部门调解下进行的为期两天的马拉松式谈判宣告破裂，工会与管理层在与人工智能(AI)利润大幅增长挂钩的绩效奖金问题上分歧严重。工会要求三星取消现行奖金上限，将 15%的营业利润用于员工奖金，并将相关条款写入劳动合同。三星提出将 10%的营业利润用于奖金，并提供一项高于行业标准的一次性特别补偿方案。根据报道，公司高管表示，工会的要求从长期来看难以持续。
Fervo Energy 在美国首次公开募股中筹集 18.9 亿美元
地热能源开发商 Fervo Energy 表示，其在规模已扩大的美国首次公开募股（IPO）中，共筹集了 18.9 亿美元。
地热能源开发商 Fervo Energy 表示，其在规模已扩大的美国首次公开募股（IPO）中，共筹集了 18.9 亿美元。
国际资本持续加仓 多只海外中国科技 ETF 规模增长
二季度以来，多只在美上市的中国科技 ETF 持续获得资金净流入，结束了二三月份的净流出态势。与此同时，外资机构密集调研 A 股科技赛道，聚焦半导体、高端元器件、品牌出海等细分赛道。业内人士认为，当前全球资本正加速进行地域多元化配置，中国科技股的结构性机会因此越发受到关注。外资机构更倾向于精选那些壁垒明确、具备全球对标价值的细分领域龙头公司。随着国产 AI 领域投入加码、终端智能化进程提速，中国科技行业对全球投资者的吸引力正在稳步提升。（上海证券报）
二季度以来，多只在美上市的中国科技 ETF 持续获得资金净流入，结束了二三月份的净流出态势。与此同时，外资机构密集调研 A 股科技赛道，聚焦半导体、高端元器件、品牌出海等细分赛道。业内人士认为，当前全球资本正加速进行地域多元化配置，中国科技股的结构性机会因此越发受到关注。外资机构更倾向于精选那些壁垒明确、具备全球对标价值的细分领域龙头公司。随着国产 AI 领域投入加码、终端智能化进程提速，中国科技行业对全球投资者的吸引力正在稳步提升。（上海证券报）
国金证券：煤炭二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现
国金证券研报称，四部委联合印发 AI 与能源双向赋能方案，提出 2027 年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，2030 年算力清洁能源供给达世界领先。政策聚焦算电协同、低碳管控及 AI 能源场景应用，强化算电融合产业趋势。三维框架持续演绎：煤价电价上涨、火电业绩韧性兑现、板块低配低估。火电 Q1 业绩好于预期，自由现金流 2025 年首次转正至 775 亿元，公用事业属性凸显。算电协同主题下，电力企业正从能源底座转向算力底座。关注火电公用事业化及能源安全投资机会，煤炭二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现。
国金证券研报称，四部委联合印发 AI 与能源双向赋能方案，提出 2027 年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，2030 年算力清洁能源供给达世界领先。政策聚焦算电协同、低碳管控及 AI 能源场景应用，强化算电融合产业趋势。三维框架持续演绎：煤价电价上涨、火电业绩韧性兑现、板块低配低估。火电 Q1 业绩好于预期，自由现金流 2025 年首次转正至 775 亿元，公用事业属性凸显。算电协同主题下，电力企业正从能源底座转向算力底座。关注火电公用事业化及能源安全投资机会，煤炭二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现。
文章指出，中美经贸关系的波折起伏，给双方带来了重要启示。从经贸到全局，一个结论愈加清晰：中美对话比对抗好，合作比零和好，稳定比折腾好。推动全球发展，离不开中美合作。世界经济经不起前两大经济体陷入“脱钩断链”。双方应该做伙伴、做朋友，让经贸合作继续成为中美关系的压舱石，成为世界经济增长的推进器，共同维护全球产业链供应链稳定。
专家：当前降准降息仍有空间 但上半年落地必要性不强
中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平表示，尽管我国存在阶段性输入性通胀扰动、CPI 在短期内抬升，但并无持续性通胀压力。而且，国内经济仍处于调结构的过程中，产能过剩、内需偏弱的供强需弱特征依然存在，无须过度担忧物价回升带来负面冲击。因此，物价的阶段性回升，并不意味着货币政策需要收紧。“当前降准降息仍有空间，但上半年落地必要性不强，概率也偏低。”连平表示，国内物价回暖，叠加美联储降息预期延后，或制约我国短期内的降息操作。而且，从政策思路看，今年的货币政策也不以降准、降息等总量型、价格型政策为重点，政策发力核心转向结构性货币政策工具。
中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平表示，尽管我国存在阶段性输入性通胀扰动、CPI 在短期内抬升，但并无持续性通胀压力。而且，国内经济仍处于调结构的过程中，产能过剩、内需偏弱的供强需弱特征依然存在，无须过度担忧物价回升带来负面冲击。因此，物价的阶段性回升，并不意味着货币政策需要收紧。“当前降准降息仍有空间，但上半年落地必要性不强，概率也偏低。”连平表示，国内物价回暖，叠加美联储降息预期延后，或制约我国短期内的降息操作。而且，从政策思路看，今年的货币政策也不以降准、降息等总量型、价格型政策为重点，政策发力核心转向结构性货币政策工具。
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