北京大学光华管理学院教授刘俏：“十四五”时期我国全要素生产率呈现稳步提升趋势
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，全要素生产率是推动经济增长的核心动能，其来源主要有两方面：一是技术革命、技术进步带来的效率提升；二是资源配置效率优化释放的增长潜力。研发投入正是技术进步的核心支撑。从测算结果来看，“十四五”时期我国全要素生产率呈现稳步提升的趋势，这是多方测算的共识。全要素生产率的提升，本质上是中国经济从“规模驱动、投资驱动”向“创新驱动、效率驱动”转型的直接体现。
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，全要素生产率是推动经济增长的核心动能，其来源主要有两方面：一是技术革命、技术进步带来的效率提升；二是资源配置效率优化释放的增长潜力。研发投入正是技术进步的核心支撑。从测算结果来看，“十四五”时期我国全要素生产率呈现稳步提升的趋势，这是多方测算的共识。全要素生产率的提升，本质上是中国经济从“规模驱动、投资驱动”向“创新驱动、效率驱动”转型的直接体现。
美国国债收益率在停火乐观情绪消退之际企稳
周三的涨势推动美国国债收益率走低，此后该收益率变动不大，与此同时，在中东停火协议脆弱的背景下，油价再次上涨。丹麦银行的 Jesper Fjaerstedt 在一份报告中称：“围绕停火的乐观情绪有所消退，伊朗指责美国违反协议，这与油价的温和反弹一道打压了风险偏好。“根据 Tradeweb 的数据，两年期美国国债收益率小幅下跌 0.2 个基点，至 3.789%，10 年期美国国债收益率则上涨 0.2 个基点，至 4.291%。
周三的涨势推动美国国债收益率走低，此后该收益率变动不大，与此同时，在中东停火协议脆弱的背景下，油价再次上涨。丹麦银行的 Jesper Fjaerstedt 在一份报告中称：“围绕停火的乐观情绪有所消退，伊朗指责美国违反协议，这与油价的温和反弹一道打压了风险偏好。“根据 Tradeweb 的数据，两年期美国国债收益率小幅下跌 0.2 个基点，至 3.789%，10 年期美国国债收益率则上涨 0.2 个基点，至 4.291%。
机构：今年以来私募股票量化多头策略平均盈利 2.24%
今年以来私募各策略收益呈现明显的分化格局。截至 4 月 7 日，CTA（管理期货）策略以 3.08%的平均收益领跑全场，头部产品优势显著。不过该策略中位数仅为 1.98%，显示出内部业绩分化同样突出。在股票策略方面，私募股票量化多头策略表现突出，今年以来至 4 月 7 日的平均收益率为 2.24%，中位数 2.56%，整体赚钱效应良好。与之形成对比的是，同期私募股票主观多头策略平均收益率为-2.15%，超半数产品录得负收益，尾部产品回撤幅度相对较深。量化多头与主观多头平均收益差距达 4.39 个百分点，折射出当前市场环境对量化选股框架更为友好。此外，在稳健型策略中，今年以来至 4 月 7 日，债券型策略的平均收益率为 0.61%，中位数为 0.73%，是私募所有策略中收益离散度最小的策略类型，体现出较强的稳定性。 (中证金牛座)
今年以来私募各策略收益呈现明显的分化格局。截至 4 月 7 日，CTA（管理期货）策略以 3.08%的平均收益领跑全场，头部产品优势显著。不过该策略中位数仅为 1.98%，显示出内部业绩分化同样突出。在股票策略方面，私募股票量化多头策略表现突出，今年以来至 4 月 7 日的平均收益率为 2.24%，中位数 2.56%，整体赚钱效应良好。与之形成对比的是，同期私募股票主观多头策略平均收益率为-2.15%，超半数产品录得负收益，尾部产品回撤幅度相对较深。量化多头与主观多头平均收益差距达 4.39 个百分点，折射出当前市场环境对量化选股框架更为友好。此外，在稳健型策略中，今年以来至 4 月 7 日，债券型策略的平均收益率为 0.61%，中位数为 0.73%，是私募所有策略中收益离散度最小的策略类型，体现出较强的稳定性。 (中证金牛座)
北京大学光华管理学院教授刘俏：服务业的效率提升是“慢变量”，但蕴藏的潜力巨大
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，服务业对全要素生产率的贡献看似不显著，核心原因是服务业的效率提升是“慢变量”，与基建、制造业等领域的“立竿见影”不同。但服务业是全要素生产率提升的重要领域，蕴藏着巨大的效率提升潜力。哈尔滨、云南等地区的文旅经济发展，看似短期对全要素生产率的贡献不明显，但从长期来看，当地通过打造品牌、优化服务、集聚人口，推动了服务业的专业化、规模化发展，提升了资源配置效率，这正是全要素生产率提升的重要体现。
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，服务业对全要素生产率的贡献看似不显著，核心原因是服务业的效率提升是“慢变量”，与基建、制造业等领域的“立竿见影”不同。但服务业是全要素生产率提升的重要领域，蕴藏着巨大的效率提升潜力。哈尔滨、云南等地区的文旅经济发展，看似短期对全要素生产率的贡献不明显，但从长期来看，当地通过打造品牌、优化服务、集聚人口，推动了服务业的专业化、规模化发展，提升了资源配置效率，这正是全要素生产率提升的重要体现。
大和：停火使日本央行重回政策正常化轨道
大和证券经济学家 Kenji Yamamoto 表示，美国与伊朗的停火降低了日本央行走向货币政策正常化和采取更偏紧缩立场的门槛，因为地缘政治风险已不再是不作为的主要理由。Yamamoto 说，此前，该央行将很难为收紧政策进行辩护，“因为任何举动都可能被视为在战争中加息。不过，随着停火，这一障碍已经消退“。他补充说：“货币政策现在正回归以国内因素为中心的传统决策框架。”
大和证券经济学家 Kenji Yamamoto 表示，美国与伊朗的停火降低了日本央行走向货币政策正常化和采取更偏紧缩立场的门槛，因为地缘政治风险已不再是不作为的主要理由。Yamamoto 说，此前，该央行将很难为收紧政策进行辩护，“因为任何举动都可能被视为在战争中加息。不过，随着停火，这一障碍已经消退“。他补充说：“货币政策现在正回归以国内因素为中心的传统决策框架。”
北京大学光华管理学院教授刘俏：“十五五”时期，经济增长要转变为“效率驱动为主”
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，2035 年我国要实现人均国内生产总值翻一番的目标，测算下来未来 10 年经济年均增速需要达到约 4.7%，“十五五”作为承前启后的关键时期，经济增速目标大概率在 4.5%左右，这一目标既务实稳健，也能为“十六五”时期留出合理空间。要支撑 4.5%左右的经济增速，全要素生产率必须成为经济增长的核心拉动力，其对经济增长的贡献率需要提升至 40%左右。这意味着经济增长要从过去的“要素驱动为主”转变为“效率驱动为主”。
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，2035 年我国要实现人均国内生产总值翻一番的目标，测算下来未来 10 年经济年均增速需要达到约 4.7%，“十五五”作为承前启后的关键时期，经济增速目标大概率在 4.5%左右，这一目标既务实稳健，也能为“十六五”时期留出合理空间。要支撑 4.5%左右的经济增速，全要素生产率必须成为经济增长的核心拉动力，其对经济增长的贡献率需要提升至 40%左右。这意味着经济增长要从过去的“要素驱动为主”转变为“效率驱动为主”。
俄罗斯召见日本大使 抗议日企助乌研发军用无人机
俄罗斯外交部 8 日说，俄方召见了日本驻俄罗斯大使武藤显，就一家日本企业向乌克兰无人机公司投资提出抗议，指日本政府对俄方奉行不友好政策。俄外交部网站在新闻稿中说，乌方使用无人机攻击俄平民和民用设施，日本企业向乌克兰无人机公司投资“损害了俄方安全利益”，是“明显带有敌意”的做法。俄方强调，日本首相高市早苗的政府对俄奉行不友好政策，两国关系已经处于历史最低点。如果日方真心愿意恢复两国对话，就必须采取切实行动而不是仅停留在口头上。（新华社）
俄罗斯外交部 8 日说，俄方召见了日本驻俄罗斯大使武藤显，就一家日本企业向乌克兰无人机公司投资提出抗议，指日本政府对俄方奉行不友好政策。俄外交部网站在新闻稿中说，乌方使用无人机攻击俄平民和民用设施，日本企业向乌克兰无人机公司投资“损害了俄方安全利益”，是“明显带有敌意”的做法。俄方强调，日本首相高市早苗的政府对俄奉行不友好政策，两国关系已经处于历史最低点。如果日方真心愿意恢复两国对话，就必须采取切实行动而不是仅停留在口头上。（新华社）
北京大学光华管理学院教授刘俏：要保护企业创新成果，让企业敢投、愿投研发
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，企业的“内卷式”竞争本质上是低水平的价格竞争和同质化竞争，核心原因是研发投入不足、创新能力偏弱，只能在存量市场中相互挤压。要破除“内卷式”竞争的体制机制基础，通过完善知识产权保护制度，加大对侵权行为的惩处力度，保护企业的创新成果，让企业敢于投入研发、愿意投入研发，同时通过产业政策引导企业开展差异化竞争、协同创新，推动产业集群发展，提升产业整体的创新能力和产能利用率。
4 月 9 日，证券时报“人民财讯·大观”栏目专访北京大学光华管理学院教授刘俏。刘俏表示，企业的“内卷式”竞争本质上是低水平的价格竞争和同质化竞争，核心原因是研发投入不足、创新能力偏弱，只能在存量市场中相互挤压。要破除“内卷式”竞争的体制机制基础，通过完善知识产权保护制度，加大对侵权行为的惩处力度，保护企业的创新成果，让企业敢于投入研发、愿意投入研发，同时通过产业政策引导企业开展差异化竞争、协同创新，推动产业集群发展，提升产业整体的创新能力和产能利用率。
摩根大通：伊朗战争推高成本 印度汽车股面临盈利压力
摩根大通表示，即使生产中断的风险似乎正在减弱，印度汽车行业仍可能因伊朗战争引发的商品通胀而受到冲击。自伊朗战争开始以来，Nifty 汽车指数下跌 9%，表现逊于基准 Nifty 50 指数 6%的跌幅。摩根大通将其覆盖的汽车行业 2027 财年盈利预测下调 2%-16%。该机构表示，由于冲突影响，印度汽车企业的原材料成本已上涨 15%-20%，这将导致全行业价格上调 2.5%-5%。摩根大通指出："大部分冲击将在当前六月季度显现"，并补充称预计 2027 和 2028 财年除拖拉机外各细分市场将实现中高个位数销量增长。
摩根大通表示，即使生产中断的风险似乎正在减弱，印度汽车行业仍可能因伊朗战争引发的商品通胀而受到冲击。自伊朗战争开始以来，Nifty 汽车指数下跌 9%，表现逊于基准 Nifty 50 指数 6%的跌幅。摩根大通将其覆盖的汽车行业 2027 财年盈利预测下调 2%-16%。该机构表示，由于冲突影响，印度汽车企业的原材料成本已上涨 15%-20%，这将导致全行业价格上调 2.5%-5%。摩根大通指出："大部分冲击将在当前六月季度显现"，并补充称预计 2027 和 2028 财年除拖拉机外各细分市场将实现中高个位数销量增长。
德国 2 月工业产出意外下降 能源价格冲击预计会进一步抑制产出
金十数据 4 月 9 日讯，德国联邦统计局周四表示，2 月份德国工业产出意外下降，而中东冲突导致的能源价格冲击预计将进一步抑制产出。2 月份工业产出环比下降 0.3%，1 月份数据经上修后为持平，市场普遍预期 2 月份将增长 0.5%。2 月产出下降主要是受建筑业以及电子和光学产品、制药行业产出下降的拖累。相比之下，德国联邦统计局表示，汽车产量在今年 1 月大幅下降后出现增长。
金十数据 4 月 9 日讯，德国联邦统计局周四表示，2 月份德国工业产出意外下降，而中东冲突导致的能源价格冲击预计将进一步抑制产出。2 月份工业产出环比下降 0.3%，1 月份数据经上修后为持平，市场普遍预期 2 月份将增长 0.5%。2 月产出下降主要是受建筑业以及电子和光学产品、制药行业产出下降的拖累。相比之下，德国联邦统计局表示，汽车产量在今年 1 月大幅下降后出现增长。
花旗：上调 SK 海力士目标价至 170 万韩元，预计首季经营溢利按年升 426%
花旗发表报告，预计 SK 海力士首季经营溢利 39.1 万亿韩元(约合 264.1 亿美元)，按季升 104%，按年升 426%，受今年首季存储器价格上升及 HBM 销售持续支持。64GB 服务器 DDR5 DRAM 定价料维持强劲直至下半年，该行相信 HBM 需求及对商品存储器具约束力长期供货合约(LTA)将延续盈利可见度及降低周期性。为反映 DRAM 及 HBM 需求持续上行轨道及存储器市场持续结构转变，花旗重申对 SK 海力士“买入”评级，目标价由 155 万韩元上调至 170 万韩元。
花旗发表报告，预计 SK 海力士首季经营溢利 39.1 万亿韩元(约合 264.1 亿美元)，按季升 104%，按年升 426%，受今年首季存储器价格上升及 HBM 销售持续支持。64GB 服务器 DDR5 DRAM 定价料维持强劲直至下半年，该行相信 HBM 需求及对商品存储器具约束力长期供货合约(LTA)将延续盈利可见度及降低周期性。为反映 DRAM 及 HBM 需求持续上行轨道及存储器市场持续结构转变，花旗重申对 SK 海力士“买入”评级，目标价由 155 万韩元上调至 170 万韩元。
机构继续看好 A 股牛市行情，二季度或突破前高，A500ETF 南方（159352）交投活跃
4 月 9 日，A500ETF 南方（159352）交投活跃，截至发稿成交额超 60 亿元。长江证券认为，展望后市，继续看好 A 股牛市行情，布局“黄金坑”，指数在二季度或有望突破年内前高。随着霍尔木兹海峡逐步通航，油价顶部回落，市场悲观预期的“二阶导”已出现拐点，冲突对 A 股的影响逐步钝化后，风险偏好提升或助推 A 股指数在二季度突破前期高点。在配置方向上，无论中东冲突是否反复，坚定三条主线，一是冲突或难以改变的 AI 趋势，关注算力、存力和电力设备等 AI 基建和“HALO”资产方向，二是冲突加速能源革命的迫切性，关注锂电、光伏、氢能等新能源，关注有色、石油和煤炭等资源品。三是处于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工、造纸、钢铁、食品、农产品等。东兴证券表示，随着战争扰动因素下降，未来投资风格转向成长为主。全年成长股最佳建仓时点有望出现，建议积极关注成长方向，重点关注：泛 AI 产业链、商业航天、半导体设备、机器人等。资料显示，A500ETF 南方（159352）紧密跟踪的中证 A500 指数覆盖 A 股大中盘优质龙头企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局新质生产力。投资者可借道 A500ETF 南方（159352）及其联接基金（A 类 022434；C 类 022435）一键布局。
4 月 9 日，A500ETF 南方（159352）交投活跃，截至发稿成交额超 60 亿元。长江证券认为，展望后市，继续看好 A 股牛市行情，布局“黄金坑”，指数在二季度或有望突破年内前高。随着霍尔木兹海峡逐步通航，油价顶部回落，市场悲观预期的“二阶导”已出现拐点，冲突对 A 股的影响逐步钝化后，风险偏好提升或助推 A 股指数在二季度突破前期高点。在配置方向上，无论中东冲突是否反复，坚定三条主线，一是冲突或难以改变的 AI 趋势，关注算力、存力和电力设备等 AI 基建和“HALO”资产方向，二是冲突加速能源革命的迫切性，关注锂电、光伏、氢能等新能源，关注有色、石油和煤炭等资源品。三是处于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工、造纸、钢铁、食品、农产品等。东兴证券表示，随着战争扰动因素下降，未来投资风格转向成长为主。全年成长股最佳建仓时点有望出现，建议积极关注成长方向，重点关注：泛 AI 产业链、商业航天、半导体设备、机器人等。资料显示，A500ETF 南方（159352）紧密跟踪的中证 A500 指数覆盖 A 股大中盘优质龙头企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局新质生产力。投资者可借道 A500ETF 南方（159352）及其联接基金（A 类 022434；C 类 022435）一键布局。
海利得成立医疗器械公司 含生物基材料业务
企查查 APP 显示，近日，浙江海利得医疗器械有限公司成立，注册资本 5000 万元，经营范围包含生物基材料制造；生物基材料销售；生物基材料技术研发；生物基材料聚合技术研发等。企查查股权穿透显示，该公司由海利得(002206)全资持股。
企查查 APP 显示，近日，浙江海利得医疗器械有限公司成立，注册资本 5000 万元，经营范围包含生物基材料制造；生物基材料销售；生物基材料技术研发；生物基材料聚合技术研发等。企查查股权穿透显示，该公司由海利得(002206)全资持股。
近日，开普勒机器人宣布完成亿元级 A++ 轮融资。本轮融资由赛富投资基金领投，诺力智能装备股份有限公司（603611）、深圳民爆光电股份有限公司（301362）战略入股。