随着上市公司 2025 年年报密集披露，全国社保基金去年第四季度持仓变动情况日渐清晰。作为资本市场的“压舱石”，社保基金在 2025 年第四季度延续了稳健配置风格，从已披露的数据来看，其合计现身 221 只个股的前十大流通股股东名单，重仓持股市值合计达 4624.45 亿元；调仓动作上，重点对 61 只个股进行增持，硬件设备、化工、有色金属、机械等赛道成为布局重点。（证券日报）
纳斯达克金龙中国指数收跌 0.34%，报 6750.93 点。
热门中概股里，世纪互联收跌 4.66%，万国数据跌 4.20%，晶科能源、阿特斯太阳能至多跌 2.24%，名创优品、金山云、京东、阿里巴巴跌 1.77%-1.36%，大全新能源、亚朵、汽车之家、文远知行至多跌 1.31%，百度、新东方、贝壳至多至多跌 0.84%。
小马智行、网易、百胜中国至多收涨 0.20%，Boss 直聘、再鼎医药、理想至多涨 0.49%，中通快递、B 站至多涨 0.70%，小鹏涨 1.09%，华住涨 1.18%，携程涨 1.39%，蔚来涨 1.61%。
此外，海天网络收跌 26.86%，金太阳跌 18.44%，玖富跌 14.90%，脑再生科技跌 8.66%，移动财经跌 8.03%，腾讯控股 ADR 跌 1.94%，小米集团 ADR 跌 1.32%，美团 ADR 跌 1.29%，拼多多跌 0.89%，比亚迪 ADR 跌 0.08%，硕迪生物涨 6.60%，霸王茶姬涨 10.15%，美华创富涨 22.27%，网班科技涨 34.17%，童程童美涨 39.19%。
ETF 中，中国科技指数 ETF（CQQQ）收跌 1.59%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收 0.74%。
XtrackersHarvest 中证 50（ASHS）收跌 0.62%，德银嘉实沪深 300 指数 ETF（ASHR）收跌 0.55%。
热门中概股里，世纪互联收跌 4.66%，万国数据跌 4.20%，晶科能源、阿特斯太阳能至多跌 2.24%，名创优品、金山云、京东、阿里巴巴跌 1.77%-1.36%，大全新能源、亚朵、汽车之家、文远知行至多跌 1.31%，百度、新东方、贝壳至多至多跌 0.84%。
小马智行、网易、百胜中国至多收涨 0.20%，Boss 直聘、再鼎医药、理想至多涨 0.49%，中通快递、B 站至多涨 0.70%，小鹏涨 1.09%，华住涨 1.18%，携程涨 1.39%，蔚来涨 1.61%。
此外，海天网络收跌 26.86%，金太阳跌 18.44%，玖富跌 14.90%，脑再生科技跌 8.66%，移动财经跌 8.03%，腾讯控股 ADR 跌 1.94%，小米集团 ADR 跌 1.32%，美团 ADR 跌 1.29%，拼多多跌 0.89%，比亚迪 ADR 跌 0.08%，硕迪生物涨 6.60%，霸王茶姬涨 10.15%，美华创富涨 22.27%，网班科技涨 34.17%，童程童美涨 39.19%。
ETF 中，中国科技指数 ETF（CQQQ）收跌 1.59%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收 0.74%。
XtrackersHarvest 中证 50（ASHS）收跌 0.62%，德银嘉实沪深 300 指数 ETF（ASHR）收跌 0.55%。
美国原油逆价差创纪录高位，市场押注短期供应吃紧
美国下月交割的原油期货较次月合约的溢价周四创纪录高位，在美国总统特朗普誓言将继续打击伊朗后，交易员们纷纷抢购原油。这种“逆价差”结构表明交易员预计短期供应将比未来更加紧张。逆价差即近月交割合约价格高于远月合约价格。5 月交割的西德克萨斯中质油(WTI)期货价格盘中一度较 6 月合约高出 16.70 美元/桶。5 月合约周四盘中最高触及 113.97 美元/桶，结算价报 111.42 美元/桶。中东冲突导致全球市场每日减少数百万桶原油供应，推动能源价格升至数年高位，并导致那些依赖霍尔木兹海峡(现已被封锁)输送油气的国家出现燃料短缺。特朗普在周三晚间的讲话中誓言将在未来几周对伊朗实施“极其猛烈”的打击，但没有提出使海峡恢复开放的具体方案。他曾表示，应由其他国家带头疏通海峡，确保航运畅通。近月原油价格大幅上涨，六个月及一年后交割的原油价格也升高，但涨幅相对较小。不过，价格上涨增加了生产商重启钻井平台的可能性。10 月交割的原油期货价格目前徘徊在 73.64 美元左右，较 2 月末战争爆发前上涨了 13%。这是企业决定是否增加钻探的关键指标。“今年晚些时候，你可能会看到一些美国运营商开始钻探并完成更多油井作业，”美国最大的陆上钻井承包商之一 Patterson-UTIPTEN.O 首席执行官 Andy Hendricks 表示。“当前油价走势其实并不是美国生产商的核心驱动因素。你必须了解六到九个月后的油价会是多少。”能源服务公司贝克休斯周四表示，本周美国石油钻井平台数量增加了 2 座，达到 411 座。然而，达拉斯联储总裁洛根周四表示，美国石油生产商短期内不太可能增产，因为他们“需要确信高油价将维持一段时间”。洛根称她目前尚未听到“短期内产量将出现大幅增长的消息”。(Full Story)私营公司 Formentera Partners 创始人 Bryan Sheffield 表示，2027 年 5 月交割的原油价格仅为每桶 68.43 美元左右，较近月原油期货低出 40 多美元，这将导致钻井商犹豫不决。
美国下月交割的原油期货较次月合约的溢价周四创纪录高位，在美国总统特朗普誓言将继续打击伊朗后，交易员们纷纷抢购原油。这种“逆价差”结构表明交易员预计短期供应将比未来更加紧张。逆价差即近月交割合约价格高于远月合约价格。5 月交割的西德克萨斯中质油(WTI)期货价格盘中一度较 6 月合约高出 16.70 美元/桶。5 月合约周四盘中最高触及 113.97 美元/桶，结算价报 111.42 美元/桶。中东冲突导致全球市场每日减少数百万桶原油供应，推动能源价格升至数年高位，并导致那些依赖霍尔木兹海峡(现已被封锁)输送油气的国家出现燃料短缺。特朗普在周三晚间的讲话中誓言将在未来几周对伊朗实施“极其猛烈”的打击，但没有提出使海峡恢复开放的具体方案。他曾表示，应由其他国家带头疏通海峡，确保航运畅通。近月原油价格大幅上涨，六个月及一年后交割的原油价格也升高，但涨幅相对较小。不过，价格上涨增加了生产商重启钻井平台的可能性。10 月交割的原油期货价格目前徘徊在 73.64 美元左右，较 2 月末战争爆发前上涨了 13%。这是企业决定是否增加钻探的关键指标。“今年晚些时候，你可能会看到一些美国运营商开始钻探并完成更多油井作业，”美国最大的陆上钻井承包商之一 Patterson-UTIPTEN.O 首席执行官 Andy Hendricks 表示。“当前油价走势其实并不是美国生产商的核心驱动因素。你必须了解六到九个月后的油价会是多少。”能源服务公司贝克休斯周四表示，本周美国石油钻井平台数量增加了 2 座，达到 411 座。然而，达拉斯联储总裁洛根周四表示，美国石油生产商短期内不太可能增产，因为他们“需要确信高油价将维持一段时间”。洛根称她目前尚未听到“短期内产量将出现大幅增长的消息”。(Full Story)私营公司 Formentera Partners 创始人 Bryan Sheffield 表示，2027 年 5 月交割的原油价格仅为每桶 68.43 美元左右，较近月原油期货低出 40 多美元，这将导致钻井商犹豫不决。
消息人士：美国情报评估显示伊朗仍保有强大导弹发射能力
三名知悉相关情报的消息人士透露，根据美国最新情报评估，尽管过去五周美国与以色列持续对伊朗军事目标实施每日猛烈打击，但伊朗约半数导弹发射装置仍完好无损，其军火库中还留存数千架单程攻击无人机。谈及伊朗，其中一名消息人士表示：“他们仍完全有能力在整个地区造成毁灭性破坏。”美国情报评估统计的导弹发射装置总数，可能包含目前无法使用的装置，例如遭空袭后被掩埋于地下但未被彻底摧毁的发射设施。两名消息人士称，情报显示伊朗仍保有数千架无人机，约占其无人机作战能力的 50%。消息人士指出，近期汇总的这份情报还显示，伊朗岸防巡航导弹大部分也保持完好。这与美国空袭行动虽打击舰船、但未将沿海军事设施作为重点目标的情况相符。这类导弹是伊朗威胁霍尔木兹海峡航运的核心装备。情报还显示，除导弹发射装置外，伊朗仍保有大量导弹储备。
三名知悉相关情报的消息人士透露，根据美国最新情报评估，尽管过去五周美国与以色列持续对伊朗军事目标实施每日猛烈打击，但伊朗约半数导弹发射装置仍完好无损，其军火库中还留存数千架单程攻击无人机。谈及伊朗，其中一名消息人士表示：“他们仍完全有能力在整个地区造成毁灭性破坏。”美国情报评估统计的导弹发射装置总数，可能包含目前无法使用的装置，例如遭空袭后被掩埋于地下但未被彻底摧毁的发射设施。两名消息人士称，情报显示伊朗仍保有数千架无人机，约占其无人机作战能力的 50%。消息人士指出，近期汇总的这份情报还显示，伊朗岸防巡航导弹大部分也保持完好。这与美国空袭行动虽打击舰船、但未将沿海军事设施作为重点目标的情况相符。这类导弹是伊朗威胁霍尔木兹海峡航运的核心装备。情报还显示，除导弹发射装置外，伊朗仍保有大量导弹储备。
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博通任命 Alphabet 高管为公司首席财务官
当地时间 4 月 2 日，博通宣布任命艾米·图纳（Amie Thuener）为公司首席财务官，该任命将于 6 月 12 日生效，现任首席财务官斯皮尔斯（Kirsten M. Spears）即将退休。斯皮尔斯将任职至上述日期，并在此后九个月内担任顾问，以确保工作交接顺利进行。图纳此前任职于 Alphabet，自 2018 年起担任该公司副总裁、公司财务总监兼首席会计官。加入 Alphabet 之前，图纳曾就职于普华永道，担任交易与会计咨询服务部门的董事总经理。
当地时间 4 月 2 日，博通宣布任命艾米·图纳（Amie Thuener）为公司首席财务官，该任命将于 6 月 12 日生效，现任首席财务官斯皮尔斯（Kirsten M. Spears）即将退休。斯皮尔斯将任职至上述日期，并在此后九个月内担任顾问，以确保工作交接顺利进行。图纳此前任职于 Alphabet，自 2018 年起担任该公司副总裁、公司财务总监兼首席会计官。加入 Alphabet 之前，图纳曾就职于普华永道，担任交易与会计咨询服务部门的董事总经理。
中小银行开启新一轮存款挂牌利率调整
随着“开门红”收官，近期多家中小银行开启新一轮存款挂牌利率调整。吉林银行、厦门银行、福建海峡银行等日前发布公告，下调部分期限存款挂牌利率。此前，银行存款挂牌利率已历经多轮调降。分析人士称，年初“开门红”阶段结束，叠加净息差持续承压，银行进入集中管控负债成本的窗口期。存款挂牌利率的调整预计仍将延续，总体上呈现缓降趋稳、结构分化的态势。在低利率时代，受访人士建议，个人投资者应以多元化资产配置思路，平衡好收益与风险。（上海证券报）
随着“开门红”收官，近期多家中小银行开启新一轮存款挂牌利率调整。吉林银行、厦门银行、福建海峡银行等日前发布公告，下调部分期限存款挂牌利率。此前，银行存款挂牌利率已历经多轮调降。分析人士称，年初“开门红”阶段结束，叠加净息差持续承压，银行进入集中管控负债成本的窗口期。存款挂牌利率的调整预计仍将延续，总体上呈现缓降趋稳、结构分化的态势。在低利率时代，受访人士建议，个人投资者应以多元化资产配置思路，平衡好收益与风险。（上海证券报）
百亿级私募调仓路径浮现 锚定上市公司盈利增长积极布局
据私募排排网统计，根据已披露的上市公司 2025 年年报，共有 25 家百亿级私募旗下产品，出现在 60 家公司的前十大流通股股东名单中，合计持有市值达 281.85 亿元。从加仓动作来看，多只具备业绩增长“新引擎”的上市公司受到私募青睐，例如：截至 2025 年末，高毅资产基金经理冯柳管理的高毅邻山 1 号远望基金连续两个季度加仓中伟新材，重阳投资旗下产品四季度新进得邦照明前十大股东名单，仁桥资产旗下产品同期加仓城投控股等。在业内人士看来，随着政策效果逐步显现，增量资金持续流入权益资产，接下来盈利驱动的行情有望进一步演绎。（上海证券报）
据私募排排网统计，根据已披露的上市公司 2025 年年报，共有 25 家百亿级私募旗下产品，出现在 60 家公司的前十大流通股股东名单中，合计持有市值达 281.85 亿元。从加仓动作来看，多只具备业绩增长“新引擎”的上市公司受到私募青睐，例如：截至 2025 年末，高毅资产基金经理冯柳管理的高毅邻山 1 号远望基金连续两个季度加仓中伟新材，重阳投资旗下产品四季度新进得邦照明前十大股东名单，仁桥资产旗下产品同期加仓城投控股等。在业内人士看来，随着政策效果逐步显现，增量资金持续流入权益资产，接下来盈利驱动的行情有望进一步演绎。（上海证券报）
五角大楼证实陆军参谋长“被辞职”
美国国防部发言人肖恩·帕内尔 2 日证实，美国陆军参谋长兰迪·乔治即将辞职。稍早前，美国媒体报道，国防部长赫格塞思已要求乔治辞职并立即退休。帕内尔在社交媒体发表声明说，乔治“将立即卸任美国陆军第 41 任参谋长一职”。他没有说明乔治离职原因。陆军参谋长是美国陆军最高军事主官，通常任期四年。乔治 2023 年起担任这一职务。（新华社）
美国国防部发言人肖恩·帕内尔 2 日证实，美国陆军参谋长兰迪·乔治即将辞职。稍早前，美国媒体报道，国防部长赫格塞思已要求乔治辞职并立即退休。帕内尔在社交媒体发表声明说，乔治“将立即卸任美国陆军第 41 任参谋长一职”。他没有说明乔治离职原因。陆军参谋长是美国陆军最高军事主官，通常任期四年。乔治 2023 年起担任这一职务。（新华社）
五角大楼证实陆军参谋长“被辞职”
金十数据 4 月 3 日讯，美国国防部发言人肖恩·帕内尔 2 日证实，美国陆军参谋长兰迪·乔治即将辞职。稍早前，美国媒体报道，国防部长赫格塞思已要求乔治辞职并立即退休。帕内尔在社交媒体发表声明说，乔治“将立即卸任美国陆军第 41 任参谋长一职”。他没有说明乔治离职原因。陆军参谋长是美国陆军最高军事主官，通常任期四年。乔治 2023 年起担任这一职务。
金十数据 4 月 3 日讯，美国国防部发言人肖恩·帕内尔 2 日证实，美国陆军参谋长兰迪·乔治即将辞职。稍早前，美国媒体报道，国防部长赫格塞思已要求乔治辞职并立即退休。帕内尔在社交媒体发表声明说，乔治“将立即卸任美国陆军第 41 任参谋长一职”。他没有说明乔治离职原因。陆军参谋长是美国陆军最高军事主官，通常任期四年。乔治 2023 年起担任这一职务。
美以持续打击五周，美情报显示伊朗仍保有完好的导弹发射能力
金十数据 4 月 3 日讯，据三位熟悉相关情报的消息人士向 CNN 透露，美国近期情报评估显示，经过五周美以持续打击，伊朗约一半导弹发射装置及数千架无人机（约占该国无人机能力的 50%）仍完好，大部分海岸防御巡航导弹也未受损。一位消息人士称，伊朗“仍完全有能力在整个地区制造混乱”。这一评估与特朗普政府宣称的“军事胜利”笼统评估形成对比，呈现了更细致的战况图景。
金十数据 4 月 3 日讯，据三位熟悉相关情报的消息人士向 CNN 透露，美国近期情报评估显示，经过五周美以持续打击，伊朗约一半导弹发射装置及数千架无人机（约占该国无人机能力的 50%）仍完好，大部分海岸防御巡航导弹也未受损。一位消息人士称，伊朗“仍完全有能力在整个地区制造混乱”。这一评估与特朗普政府宣称的“军事胜利”笼统评估形成对比，呈现了更细致的战况图景。
央行连续两日开展地量逆回购操作 适度宽松政策方向没有改变
中国人民银行 4 月 2 日发布的公开市场业务交易公告显示，央行当日以固定利率、数量招标方式开展 5 亿元 7 天期逆回购操作，同时公告中增加了“全额满足了一级交易商需求”的表述。此次操作是央行连续第二个交易日开展 5 亿元的地量逆回购投放操作。地量操作反映出市场机构对央行资金需求降低。记者从部分金融机构了解到，3 月末央行加大投放呵护跨季资金面，加之财政季末集中支出，4 月初资金面保持宽松，各机构出于自身流动性管理的考虑，近两日大多没有向央行报送资金需求。专家表示，从 4 月 2 日的公告措辞加入的“全额满足了一级交易商需求”可看出，央行地量操作并不意味着收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变。（中国证券报）
中国人民银行 4 月 2 日发布的公开市场业务交易公告显示，央行当日以固定利率、数量招标方式开展 5 亿元 7 天期逆回购操作，同时公告中增加了“全额满足了一级交易商需求”的表述。此次操作是央行连续第二个交易日开展 5 亿元的地量逆回购投放操作。地量操作反映出市场机构对央行资金需求降低。记者从部分金融机构了解到，3 月末央行加大投放呵护跨季资金面，加之财政季末集中支出，4 月初资金面保持宽松，各机构出于自身流动性管理的考虑，近两日大多没有向央行报送资金需求。专家表示，从 4 月 2 日的公告措辞加入的“全额满足了一级交易商需求”可看出，央行地量操作并不意味着收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变。（中国证券报）
美国国防部发言人肖恩·帕内尔 2 日证实，美国陆军参谋长兰迪·乔治即将辞职。当天稍早前，哥伦比亚广播公司率先报道赫格塞思要求乔治辞职的消息。一名不愿公开姓名的美国政府官员说，赫格塞思希望任命一名能够落实总统特朗普以及他本人对军队愿景的人接替乔治。（新华社）
中信建投：4 月有色金属、纺织服装、电子等相对占优
中信建投研报指出，基于因子动量的思想以及宏观、基本面、资金面，事件动量等子维度构造复合行业轮动策略。2012 年以来多头年化超额 19.2%、月度胜率 69%。模型显示近期优选基金仓位和事件动量模块行业定价能力较强，模型基于 3 月底数据给出最新 2026 年 4 月的行业推荐为：有色金属、纺织服装、电子、建材、商贸零售。
中信建投研报指出，基于因子动量的思想以及宏观、基本面、资金面，事件动量等子维度构造复合行业轮动策略。2012 年以来多头年化超额 19.2%、月度胜率 69%。模型显示近期优选基金仓位和事件动量模块行业定价能力较强，模型基于 3 月底数据给出最新 2026 年 4 月的行业推荐为：有色金属、纺织服装、电子、建材、商贸零售。
中信建投：乘用车景气度持续回暖，改款换代呈现“涨价增配”
中信建投研报指出，当前时点，3 月上半月乘用车批发 64.8 万辆（同比-20%、环比+36%），2 月销量底部基本确认，3 月景气度环比改善趋势明确。商用车出口维持高增，重卡 Q1 有望实现"开门红"。物理 AI 板块迎来密集催化：英伟达 GTC 发布 Alpamayo1.5 自动驾驶模型、特斯拉 Optimus V3 定型量产在即、Cybercab 4 月启动规模量产、FSD 入华冲刺落地，叠加小鹏二代 VLA/文远知行 Robotaxi 出海等进展，当前建议积极布局科技主线。
中信建投研报指出，当前时点，3 月上半月乘用车批发 64.8 万辆（同比-20%、环比+36%），2 月销量底部基本确认，3 月景气度环比改善趋势明确。商用车出口维持高增，重卡 Q1 有望实现"开门红"。物理 AI 板块迎来密集催化：英伟达 GTC 发布 Alpamayo1.5 自动驾驶模型、特斯拉 Optimus V3 定型量产在即、Cybercab 4 月启动规模量产、FSD 入华冲刺落地，叠加小鹏二代 VLA/文远知行 Robotaxi 出海等进展，当前建议积极布局科技主线。
中信建投：关注收益率曲线形态结构变化
中信建投研报指出，中期来看，收益率曲线形态有望适度走平。长端方面，负面因素主要为通胀水平，在美伊隐有缓和态势且国内输入性通胀稳定机制逐步生效的情况下，3 月通胀强度或弱于先前预期，存在修复基础。短端方面，资金有一定抱团，但短久期国债收益率开始低于资金价格，短久期加杠杆套息的配置类策略收益减少，估值走强成为重要内驱因素，如市场风偏转换抱团易瓦解。综合来看，当前收益率曲线的陡峭形态内部稳定性不足，增量信息易改变当前曲线结构，3 月通胀数据、美伊冲突缓和等因素均是潜在触发点，可保持关注。
中信建投研报指出，中期来看，收益率曲线形态有望适度走平。长端方面，负面因素主要为通胀水平，在美伊隐有缓和态势且国内输入性通胀稳定机制逐步生效的情况下，3 月通胀强度或弱于先前预期，存在修复基础。短端方面，资金有一定抱团，但短久期国债收益率开始低于资金价格，短久期加杠杆套息的配置类策略收益减少，估值走强成为重要内驱因素，如市场风偏转换抱团易瓦解。综合来看，当前收益率曲线的陡峭形态内部稳定性不足，增量信息易改变当前曲线结构，3 月通胀数据、美伊冲突缓和等因素均是潜在触发点，可保持关注。
日前发布的《储能产业研究白皮书 2026》显示，到 2030 年我国新型储能累计装机将超过 3.7 亿千瓦，较“十四五”末增长 1.5 倍以上。白皮书显示，随着新能源发电占比持续提升，电力系统对长时调节资源的需求日益迫切。预计到 2030 年，我国新型储能累计装机平均时长将接近 3.5 小时，为液流电池、压缩空气等长时储能技术打开产业化窗口，储能正从辅助调节资源向电力系统基础环节加速跃升。（央视新闻）