中信证券：零售大盘增速回升，美妆礼盒热销、珠宝分化加剧、医美节前升温
中信证券研报称，今年春节假期全国重点零售和餐饮企业日销增速回升，78 个重点商圈客流量和营业额假期首日同比高增长。其中，美妆品牌 1-2 月抖音销售表现良好，礼盒产品销售火爆将成为假日美护销售核心支点；黄金珠宝在高金价、“税改”背景下，分化进一步加剧；医美节前消费热潮周期拉长、元旦至春节前需求持续升温。投资建议：
①“税改”推动珠宝行业进一步规范化发展，看好直营体系占比高及设计能力相对强的品牌；
②关注紧跟需求变化的美妆品牌，尤其关注有望实现经营反转的标的；
③关注医美产品线迭代及综合能力持续提升的标的。
中信证券研报称，今年春节假期全国重点零售和餐饮企业日销增速回升，78 个重点商圈客流量和营业额假期首日同比高增长。其中，美妆品牌 1-2 月抖音销售表现良好，礼盒产品销售火爆将成为假日美护销售核心支点；黄金珠宝在高金价、“税改”背景下，分化进一步加剧；医美节前消费热潮周期拉长、元旦至春节前需求持续升温。投资建议：
①“税改”推动珠宝行业进一步规范化发展，看好直营体系占比高及设计能力相对强的品牌；
②关注紧跟需求变化的美妆品牌，尤其关注有望实现经营反转的标的；
③关注医美产品线迭代及综合能力持续提升的标的。
中信证券：春节消费分化，出行服务亮眼
中信证券研报称，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。我们维持观点，消费自身修复行进之中、企稳中有分化，短期消费的整体 beta 性机会关注财政刺激类政策的可能性。建议 2026 年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。
中信证券研报称，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。我们维持观点，消费自身修复行进之中、企稳中有分化，短期消费的整体 beta 性机会关注财政刺激类政策的可能性。建议 2026 年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。
国内化肥市场呈现普涨行情 20 只化肥农药个股业绩向好
截至 2 月 10 日，尿素（小颗粒）市场价为 1783.8 元/吨，较 2025 年年末上涨 3.25%，较去年同期上涨 5.24%；硫酸钾复合肥市场价为 3458.9 元/吨，较去年同期上涨 16.9%。此外，据 Wind 数据，2 月 24 日磷酸一铵（55%粉状）市场价 3850 元/吨，同比上涨 16.67%。据证券时报·数据宝统计，A 股中化肥农药板块概念股共有 63 只，35 股已发布 2025 年度业绩预告或业绩快报，其中 13 股预计归母净利润实现同比增长，7 股预计扭亏为盈。年初以来，业绩较好的化肥农药股获得机构关注。统计显示，5 只业绩预增或扭亏的概念股年初以来接受 10 家及以上机构调研，润丰股份、盐湖股份、联化科技机构调研家数较多，分别为 97 家、25 家、21 家。
截至 2 月 10 日，尿素（小颗粒）市场价为 1783.8 元/吨，较 2025 年年末上涨 3.25%，较去年同期上涨 5.24%；硫酸钾复合肥市场价为 3458.9 元/吨，较去年同期上涨 16.9%。此外，据 Wind 数据，2 月 24 日磷酸一铵（55%粉状）市场价 3850 元/吨，同比上涨 16.67%。据证券时报·数据宝统计，A 股中化肥农药板块概念股共有 63 只，35 股已发布 2025 年度业绩预告或业绩快报，其中 13 股预计归母净利润实现同比增长，7 股预计扭亏为盈。年初以来，业绩较好的化肥农药股获得机构关注。统计显示，5 只业绩预增或扭亏的概念股年初以来接受 10 家及以上机构调研，润丰股份、盐湖股份、联化科技机构调研家数较多，分别为 97 家、25 家、21 家。
中国银河证券：节后多款旗舰新能源产品有望陆续上市，汽车市场消费有望回暖
中国银河证券研报表示，1-2 月处于我国传统春节消费淡季，叠加政策退坡影响，国内汽车销量阶段性回落，展望春节后，复产复工有序推进，全国首个 A 级车展北京车展临近（4 月 24 日-5 月 3 日），车企即将进入 2026 年上半年旗舰新品发布周期，理想 L9 Livis、小鹏 GX、比亚迪大唐、小米 YU 7GT、新款 SU7、问界 M6、魏牌 V9X、智界 V9、极氪 8X 等新车有望上市，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望触底反弹。
中国银河证券研报表示，1-2 月处于我国传统春节消费淡季，叠加政策退坡影响，国内汽车销量阶段性回落，展望春节后，复产复工有序推进，全国首个 A 级车展北京车展临近（4 月 24 日-5 月 3 日），车企即将进入 2026 年上半年旗舰新品发布周期，理想 L9 Livis、小鹏 GX、比亚迪大唐、小米 YU 7GT、新款 SU7、问界 M6、魏牌 V9X、智界 V9、极氪 8X 等新车有望上市，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望触底反弹。
中信证券：与存储超级周期类似 本轮电子布周期或将更猛烈
中信证券研报认为，本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI 需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性，根据 Bloomberg，DRAM/NAND 主流颗粒现货最高涨幅达 223%，持续 12—18 个月。参照存储，本轮电子布需求周期主要由 AI 需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且 AI 对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为 7628 电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到 AI 需求持续快速增长，研报预测 2026 年特种布需求增幅有望达到 100%。由于丰田织布机产能的瓶颈，研报认为 2026 年特种电子布仍是供不应求的状态，企业在边际利润的驱动下有较强的动力持续转产特种布。
中信证券研报认为，本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI 需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性，根据 Bloomberg，DRAM/NAND 主流颗粒现货最高涨幅达 223%，持续 12—18 个月。参照存储，本轮电子布需求周期主要由 AI 需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且 AI 对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为 7628 电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到 AI 需求持续快速增长，研报预测 2026 年特种布需求增幅有望达到 100%。由于丰田织布机产能的瓶颈，研报认为 2026 年特种电子布仍是供不应求的状态，企业在边际利润的驱动下有较强的动力持续转产特种布。
中信证券：与存储超级周期类似 本轮电子布周期或将更猛烈
金十数据 2 月 25 日讯，中信证券研报认为，本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI 需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性，根据 Bloomberg，DRAM/NAND 主流颗粒现货最高涨幅达 223%，持续 12—18 个月。参照存储，本轮电子布需求周期主要由 AI 需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且 AI 对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为 7628 电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到 AI 需求持续快速增长，研报预测 2026 年特种布需求增幅有望达到 100%。由于丰田织布机产能的瓶颈，研报认为 2026 年特种电子布仍是供不应求的状态，企业在边际利润的驱动下有较强的动力持续转产特种布。
金十数据 2 月 25 日讯，中信证券研报认为，本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI 需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性，根据 Bloomberg，DRAM/NAND 主流颗粒现货最高涨幅达 223%，持续 12—18 个月。参照存储，本轮电子布需求周期主要由 AI 需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且 AI 对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为 7628 电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到 AI 需求持续快速增长，研报预测 2026 年特种布需求增幅有望达到 100%。由于丰田织布机产能的瓶颈，研报认为 2026 年特种电子布仍是供不应求的状态，企业在边际利润的驱动下有较强的动力持续转产特种布。
中国银河证券：头部消费电子企业加速布局 AI 硬件入口
中国银河证券研报表示，大模型能力加速进化，加速推动进入“Agentic AI”阶段，软件商业模式存不确定性，对比之下，硬件仍然是 AI 应用落地最为确定的受益方向，为消费电子产业链公司带来新的业务增长点。国内春节期间消费数据显示新型消费电子品类增长迅猛，海外方面头部企业正加速布局 AI 硬件入口，关注 AI 眼镜、AI 玩具、人形机器人、智能驾驶等方向下消费电子公司投资机会。
中国银河证券研报表示，大模型能力加速进化，加速推动进入“Agentic AI”阶段，软件商业模式存不确定性，对比之下，硬件仍然是 AI 应用落地最为确定的受益方向，为消费电子产业链公司带来新的业务增长点。国内春节期间消费数据显示新型消费电子品类增长迅猛，海外方面头部企业正加速布局 AI 硬件入口，关注 AI 眼镜、AI 玩具、人形机器人、智能驾驶等方向下消费电子公司投资机会。
美民主党人邀请爱泼斯坦案受害者出席国情咨文演讲活动
多名自称曾遭杰弗里.爱泼斯坦虐待的女性已确认，她们将应国会民主党议员的邀请出席周二晚间的“国情咨文”演说。已确认的出席者包括：受参议院少数党领袖、纽约州民主党人查克.舒默(Chuck Schumer)邀请的丹尼.本斯基(Dani Bensky)；受加州民主党众议员罗.卡纳(Ro Khanna)邀请的海莉.罗布森(Haley Robson)，卡纳在去年曾与他人共同发起旨在强制公开爱泼斯坦案卷宗的立法；以及受加州民主党众议员罗伯特.加西亚(Robert Garcia)邀请的安妮.法默(Annie Farmer)，加西亚是众议院监督和政府改革委员会(House Oversight and Government Reform Committee)里级别最高的民主党人，该委员会正在对爱泼斯坦展开调查。其他爱泼斯坦案受害者，包括马里克.查尔图尼(Marijke Chartouni)、丽莎.菲利普斯(Lisa Phillips)和杰西.迈克尔斯(Jess Michaels)，也将分别应华盛顿州民主党众议员普拉米拉.贾亚帕尔(Pramila Jayapal)、俄勒冈州民主党众议员玛克辛.德克斯特(Maxine Dexter)和弗吉尼亚州民主党众议员詹姆斯.沃金肖(James Walkinshaw)的邀请出席。此外，一些受害者的家人也是该代表团成员。
多名自称曾遭杰弗里.爱泼斯坦虐待的女性已确认，她们将应国会民主党议员的邀请出席周二晚间的“国情咨文”演说。已确认的出席者包括：受参议院少数党领袖、纽约州民主党人查克.舒默(Chuck Schumer)邀请的丹尼.本斯基(Dani Bensky)；受加州民主党众议员罗.卡纳(Ro Khanna)邀请的海莉.罗布森(Haley Robson)，卡纳在去年曾与他人共同发起旨在强制公开爱泼斯坦案卷宗的立法；以及受加州民主党众议员罗伯特.加西亚(Robert Garcia)邀请的安妮.法默(Annie Farmer)，加西亚是众议院监督和政府改革委员会(House Oversight and Government Reform Committee)里级别最高的民主党人，该委员会正在对爱泼斯坦展开调查。其他爱泼斯坦案受害者，包括马里克.查尔图尼(Marijke Chartouni)、丽莎.菲利普斯(Lisa Phillips)和杰西.迈克尔斯(Jess Michaels)，也将分别应华盛顿州民主党众议员普拉米拉.贾亚帕尔(Pramila Jayapal)、俄勒冈州民主党众议员玛克辛.德克斯特(Maxine Dexter)和弗吉尼亚州民主党众议员詹姆斯.沃金肖(James Walkinshaw)的邀请出席。此外，一些受害者的家人也是该代表团成员。
日经指数上涨 1.1% 追随华尔街反弹走势
日经指数上涨 1.1%，至 57,930.27 点，追随华尔街周二从周一 AI 驱动的抛售中反弹的走势。德国商业银行研究部分析师在一份研究报告中称，市场主线一直是风险追逐。这些分析师补充说，一项引人注目的 AI 基础设施交易提振了市场人气。在日本基准股指的领涨股中，野村综合研究所攀升 7.7%，JX Advanced Metals 上涨 6.4%，Nitto Boseki 走高 5.2%。
日经指数上涨 1.1%，至 57,930.27 点，追随华尔街周二从周一 AI 驱动的抛售中反弹的走势。德国商业银行研究部分析师在一份研究报告中称，市场主线一直是风险追逐。这些分析师补充说，一项引人注目的 AI 基础设施交易提振了市场人气。在日本基准股指的领涨股中，野村综合研究所攀升 7.7%，JX Advanced Metals 上涨 6.4%，Nitto Boseki 走高 5.2%。
刘强东广东“探海” 50 亿元高端游艇产业基地项目落子珠海
据“珠海发布”消息，2 月 24 日，农历马年开工首日，在全省高质量发展大会召开的同时，另一场备受瞩目的签约仪式也在广州举行——珠海市政府与探海游艇签署《高端游艇产业基地项目战略合作框架协议》，项目计划总投资额约 50 亿元。值得关注的是，刘强东以探海游艇实控人身份出席了项目签约仪式。此次签约的高端游艇产业基地项目，将依托珠海作为粤港澳大湾区重要节点城市的区位优势，以及海洋牧场、海洋制造、海洋服务“三产联动”的产业基础，打造集“研发、制造、运营、服务”于一体的全产业链高端游艇产业基地，为珠海海洋经济发展注入新质生产力。
据“珠海发布”消息，2 月 24 日，农历马年开工首日，在全省高质量发展大会召开的同时，另一场备受瞩目的签约仪式也在广州举行——珠海市政府与探海游艇签署《高端游艇产业基地项目战略合作框架协议》，项目计划总投资额约 50 亿元。值得关注的是，刘强东以探海游艇实控人身份出席了项目签约仪式。此次签约的高端游艇产业基地项目，将依托珠海作为粤港澳大湾区重要节点城市的区位优势，以及海洋牧场、海洋制造、海洋服务“三产联动”的产业基础，打造集“研发、制造、运营、服务”于一体的全产业链高端游艇产业基地，为珠海海洋经济发展注入新质生产力。
刘强东广东“探海” 50 亿元高端游艇产业基地项目落子珠海
金十数据 2 月 25 日讯，据“珠海发布”消息，2 月 24 日，农历马年开工首日，在全省高质量发展大会召开的同时，另一场备受瞩目的签约仪式也在广州举行——珠海市政府与探海游艇签署《高端游艇产业基地项目战略合作框架协议》，项目计划总投资额约 50 亿元。值得关注的是，刘强东以探海游艇实控人身份出席了项目签约仪式。
金十数据 2 月 25 日讯，据“珠海发布”消息，2 月 24 日，农历马年开工首日，在全省高质量发展大会召开的同时，另一场备受瞩目的签约仪式也在广州举行——珠海市政府与探海游艇签署《高端游艇产业基地项目战略合作框架协议》，项目计划总投资额约 50 亿元。值得关注的是，刘强东以探海游艇实控人身份出席了项目签约仪式。
春节假期西安 3A 级以上景区共接待 1383.26 万人次 增长 17.82%
记者从西安市文化和旅游局获悉，全市 3A 级以上景区共接待 1383.26 万人次，增长 17.82%；经营收入 5.88 亿元，增长 23.42%。美团数据显示西安位列 2026 春节热门旅行目的地第七。（西安发布）
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乌方称必须获得安全保障 而非形式上停火
乌克兰方面 24 日表示，乌克兰希望实现持久的和平，但乌克兰必须获得明确、具有法律效力且有效的安全保障。乌克兰总统泽连斯基当天表示，乌克兰希望实现持久的和平，和平协议必须得到乌克兰人民的认可。最重要的是结束战争以及乌克兰获得真正的安全保障，而不是形式上的停火。他还表示，新一轮乌克兰、美国和俄罗斯的三方会谈可能在一周或 10 天内举行。（央视新闻）
乌克兰方面 24 日表示，乌克兰希望实现持久的和平，但乌克兰必须获得明确、具有法律效力且有效的安全保障。乌克兰总统泽连斯基当天表示，乌克兰希望实现持久的和平，和平协议必须得到乌克兰人民的认可。最重要的是结束战争以及乌克兰获得真正的安全保障，而不是形式上的停火。他还表示，新一轮乌克兰、美国和俄罗斯的三方会谈可能在一周或 10 天内举行。（央视新闻）
香港政府：根据入境事务处数字，黄金周期间访港旅客共有约 177 万人次，较去年同期上升 14%。内地访港旅客共约 150 万人次，较去年上升 14%，而非内地访港旅客共约 27 万人次，同样较去年上升 14%。