中信证券：节后春季行情有望延续 涨价仍然是一季度的核心配置线索之一
中信证券研报认为，今年 2 月是个重要的分水岭，AI Coding 能力的跃升使得全球有效代码的规模正式进入指数级别膨胀的阶段，而社会实物生产价值总量和总收入的扩张速度在目前的物理 AI 技术条件下远落后于 AI 生成的代码量扩张的速度，全球大概率会先经历一个代码量膨胀、执行力过剩、竞争加剧和资本投入回报率受损的过程。中信证券根据不同行业的物理依赖度和监管/情感壁垒两个维度，可以把行业划分为受损（低物理依赖、低监管/情感壁垒）、重塑（低依赖、高壁垒）、堡垒（高依赖、高壁垒）和受益（高物理依赖、低监管/情感壁垒）四个类别。在未来一段时间，实物稀缺的受益者和代码膨胀下的受损者之间的收益差距或将不断拉大，这个分化趋势还会持续。这是在考虑市场行情和板块配置时不得不重视的新因素。从短期市场层面来看，A 股行业格局以制造和金融为主，在此轮 AI 冲击下所受影响相对美股和港股更小，资金流入和人心思涨的格局也未发生变化，节后春季行情有望延续，涨价仍然是一季度的核心配置线索之一。

丹麦首相暗讽特朗普
据美联社 22 日报道，特朗普近日在“真实社交”平台发文称，他准备派遣一艘“伟大的医疗船”前往格陵兰。他声称，此举是为了照顾当地众多患病但未得到妥善照顾的人，并宣称医疗船“已经在路上”。然而，这一单方面的宣布引发丹麦和格陵兰岛方面的强烈不满和驳斥。丹麦首相弗雷泽里克森 22 日在社交媒体发文暗讽美国，称她很庆幸自己生活在一个医疗不取决于保险与财富的国家。 （环球时报）

乌称敖德萨州遭俄军无人机袭击 已致 2 死 3 伤
乌克兰敖德萨州军政管理局 23 日通报称，当天凌晨敖德萨州遭俄军无人机袭击，造成 2 人死亡，3 人受伤，工业、能源和民用基础设施遭到破坏。

欧股开盘普涨，德国 DAX 指数涨 0.87%，英国富时 100 指数涨 0.56%，法国 CAC40 指数涨 1.39%，欧洲斯托克 50 指数涨 1.06%，意大利富时 MIB 指数涨 1.51%。

瑞士 1 月 M3 货币供应同比增长 5.1%。

越南股市 VN 指数收盘时上涨 2%，达到 1860.14 点。

欧股开盘涨跌不一，德国 DAX 指数跌 0.54%、法国 CAC40 指数跌 0.28%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.29%、意大利富时 MIB 指数涨 0.33%。

欧洲斯托克 50 指数开盘跌 0.3%，德国 DAX 指数跌 0.5%，英国富时 100 指数跌 0.1%，法国 CAC 40 指数跌 0.3%。

中信证券：关注节后客流叠加 2026 年大航或迎利润表显著改善
中信证券研报认为，春运前 20 天民航、铁路、公路客运量同比+5.4%/+4.9%/+5.4%，关注节后初六、十六波峰客流的叠加效应，预计民航春运客流同增 5.5%~6.0%。未来两个月预计需求积极因素持续显现，继续强调“2026 年大航或迎利润表显著改善”。春运数据端表现三个特征：1) 民航客流增速“前低后高”，假期二次出行刺激效果凸显、节后客流有望形成叠加。2) 日本线负面因素基本筑底，料减量航班主要外溢至韩国和东南亚等，免签政策扩容 China Travel 维持高景气，“向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”对于航司收益贡献有望在 2026 年持续。3) 料春运票价同比微增，关注后续民航“反内卷”边际变量推动高客座率向票价弹性的传导。再次强调“重视航司盈利拐点”，继续推荐周期弹性显著的航司，业绩确定性较高的航司。

意大利拉齐奥足球俱乐部否认有关公司可能出售的传闻后，其股价下跌 5.2%。

贝恩称私募股权的“干旱期”较 2008 年危机时更为严峻
私募股权返还给投资者的利润连续第四年减少，因该行业积压了 3.8 万亿美元的未售出资产，且难以为新基金筹资。贝恩公司新报告显示，去年，以净资产价值为基准的分配比例维持在 14%——这是自 2008 年金融危机最严重时期以来的次低水平。而当前低迷期的持续时间甚至比私募股权公司当时面临的困境更为严峻。2025 年交易总额较上年增长 44%达到 9040 亿美元，主要得益于多宗大型交易，包括 566 亿美元的艺电公司私有化。然而，这仅对该行业所谓的“干火药”（即可供投资的资金）造成了轻微影响。交易总量下降 6%至 3018 宗。

欧洲斯托克 600 工业板块开盘交易下跌 0.6%。

匈牙利外长：匈牙利将阻挠欧盟对乌克兰援助，直至德鲁日巴输油管道恢复供应。

匈牙利将阻挠欧盟第 20 轮对俄制裁方案及 900 亿欧元对乌贷款。

庄信万丰股价下跌超 15%，此前该公司接受了与霍尼韦尔交易的降价条件。

人头马君度股价下跌 3.7%。

港股收盘：恒生指数涨 2.531%，恒生科技指数涨 3.336%
紫金矿业涨 5.347%，蔚来-SW 涨 5.290%，美团-W 涨 5.263%，中芯国际涨 5.022%，申洲国际涨 4.921%，比亚迪股份涨 4.872%，信义光能涨 4.816%。

恒生科技指数涨 3.34%。黄金股涨幅居前，赤峰黄金涨约 8%，紫金黄金国际涨约 7%。科技股、汽车股上涨，美团涨约 5%，蔚来涨约 6%。大模型股下跌，智谱跌约 23%，MINIMAX 跌约 13%。

恒生科技指数涨 3.34%。黄金股涨幅居前，赤峰黄金涨约 8%，紫金黄金国际涨约 7%。科技股、汽车股上涨，美团涨约 5%，蔚来涨约 6%。大模型股下跌，智谱跌约 23%，MINIMAX 跌约 13%。

海南商业航天发射场迎新进展 商业航天火热出圈
在我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，发射场工程建设春节不停工。在文昌，商业航天的发展不仅仅体现在发射场，这里已经吸引 700 多家航天企业。其中，一家企业正在打造的火箭动力系统试车基地，相当于是火箭的“体检中心”，也在春节期间加班加点地赶进度，预计今年 6 月具备使用功能。航天旅游也在深度融合，2025 年以来文昌共接待观看火箭发射人数超百万人次。每逢发射，附近民宿爆满，航天旅游已经成为文昌的亮丽名片。从发射场的拔地而起，到产业链的加速集聚火热“出圈”，海南商业航天正以奋进的姿态跑出“加速度”！（央视财经）

港股收评：恒生指数涨 2.53% 恒生科技指数涨 3.34%
港股高开高收，恒指涨 2.53%、恒生科技指数涨 3.34%。明星科网股、有色金属概念股多数走强，美团(03690.HK)涨 5.2%、阿里巴巴(09988.HK)涨 3.4%、紫金矿业(02899.HK)涨 5.3%。大模型股下跌，智谱(02513.HK)跌 22%，MINIMAX 跌超 13%。